1440 MỐI QUAN HỆ GIỮA QUẢN TRỊ CÔNG TY VỚI CHẤT ƯỢNG THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Cao Thị Ánh Huyền, Cao Thị Thúy Nga, Vũ Hải Yế[.]
MỐI QUAN HỆ GIỮA QUẢN TRỊ CÔNG TY VỚI CHẤT ƯỢNG THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Cao Thị Ánh Huyền, Cao Thị Thúy Nga, Vũ Hải Yến, Trần Tuệ Nghi Khoa Tài – Thương mại, Trường Đại học Công nghệ TP Hồ Chí Minh GVHD: ThS Nguyễn Văn Bảo TĨM TẮT Sau năm đổi thực sách kinh tế nhiều thành phần, hệ thống doanh nghiệp Việt Nam hình thành phát triển rộng khắp nước tất ngành kinh tế Cùng với phát triển nhanh chóng số lượng, xuất công ty lớn, quản trị công ty ngày thu hút quan tâm doanh nghiệp cơng ty lớn niêm yết sàn chứng khốn Trong điều kiện phát triển kinh tế thị trường, báo cáo tài có vai trị ý nghĩa quan trọng việc cung cấp thông tin nhà đầu tư, tổ chức quản lý, điều hành thị trường, điều kiện thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển hiệu lành mạnh Trong bối cảnh thị trường chứng khốn cịn non trẻ Việt Nam, quy định thực tế nội dung thông tin công bố thông tin định kỳ báo cáo tài cơng ty niêm yết gần bộc lộ số vấn đề có ảnh hưởng quan trọng đến tính hữu ích thơng tin tính minh bạch thị trường Sự phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam địi hỏi phát triển đồng nhiều yếu tố, đó, lên vấn đề có ảnh hưởng tới tính minh bạch, công khai phát triển bền vững thị trường Đó việc cơng bố thơng tin cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Trước định đầu tư mua cổ phiếu, nhà đầu tư phải có thơng tin tình hình tài cơng ty Những thơng tin cung cấp chủ yếu báo cáo tài công khai nơi niêm yết Nhưng vấn đề đặt liệu thông tin báo cáo tài có hợp lý phản ánh thực chất tình hình tài doanh nghiệp hay khơng? Mối quan hệ quản trị công ty với chất lượng thơng tin báo cáo tài cơng ty niêm yết sàn chứng khốn nào? Từ khóa: Quản trị cơng ty, báo cáo tài CƠ SỞ LÝ THUYẾT Để tìm hiểu vấn đề này, nhóm tác giả tiến hành nghiên cứu mối quan hệ quản trị công ty chất lượng thơng tin báo cáo tài cơng ty niêm yết Sàn Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh tìm hiểu mối quan hệ quản trị công ty chất lượng thông tin báo cáo tài Ngày thuật ngữ “Quản trị công ty” trở nên ngày phổ biến việc điều hành doanh nghiệp Việt Nam thị trường chứng khoán QTCT hệ thống quy định 1440 mối quan hệ, xác định cấu quy trình Quản trị công ty tốt giúp cho công ty tạo lợi nhuận vững chắc, tăng cường khả phát triển huy động tốt nguồn vốn từ bên ngoài, từ thị trường nước quốc tế, từ khu vực Nhà nước tư nhân, đồng thời nhằm nâng cao chất lượng thông tin báo cáo tài cơng ty Ngồi việc quản trị công ty tốt giúp công ty tạo dựng uy tín, thu hút đội ngũ lao động tốt gắn bó họ với cơng ty Theo Wang cộng năm 1999 “Chất lượng thông tin định nghĩa thơng tin phù hợp cho việc sử dụng người sử dụng thông tin” (đây quan điểm phổ biến chất lượng thông tin xuất phát từ nghiên cứu có tính kinh điển chất lượng Deming năm 1986, Juran and Gryna năm 1988, Figenbaum 1991 (Khalil et al., 1999)); theo Kahn, Strong năm 1998 “Chất lượng thông tin đặc tính thơng tin để giúp đạt yêu cầu hay mong đợi người sử dụng thông tin”; theo Lesca, Lesca năm 1995 “Chất lượng thông tin định nghĩa khác biệt thông tin yêu cầu xác định mục tiêu thơng tin đạt Trong tình lý tưởng khơng có khác biệt thông tin yêu cầu thông tin đạt Việc đo lường chất lượng thơng tin có tính cảm tính khác biệt thông tin yêu cầu thơng tin đạt nhỏ chất lượng thơng tin cao” (Eppler and Wittig, 2000) Tuy định nghĩa quan điểm nhà nghiên cứu chất lượng thơng tin có khác nhau, chúng có số đặc điểm chung, là: Chất lượng thông tin hay chất lượng liệu tùy thuộc cảm nhận người sử dụng thơng tin Nó có nhiều đặc tính (hay tính chất) khác tùy thuộc vào quan điểm triết lý người sử dụng hay nghiên cứu cần xem xét bối cảnh (hay ngữ cảnh) cụ thể người sử dụng thơng tin (Knight and Burn, 2005) Điều lý giải rõ ràng thông tin với người cho tốt với người khác lại không phù hợp Hoặc thông tin nhau, lấy từ nguồn giấy tờ, báo chí người sử dụng cảm thấy tin tưởng lấy từ mạng khó kiểm chứng nguồn gốc liệu Qua xem xét hai nghiên cứu Liên đoàn chuyên gia kế toán châu Âu Giáo sư Zabihollah Rezaee, Đại học Memphis Mỹ, hai đại diện cho mơ hình quản trị hai cấp (Châu Âu) cấp (Mỹ) Trong nghiên cứu Zabihollah Rezaee tháng năm 2002 với tiêu đề: Vai trò quản trị cơng ty báo cáo tài (Coporate govermance role in financial reporting) Tác giả đưa mơ hình cơng cụ 06 chân (The six-legged stool) gồm: Hội đồng quản trị; y ban Kiểm toán, Ban Quản lý cấp cao; Kiểm toán độc lập; Kiểm toán nội bộ; Các quan quản lý Ho, S.S.M., & Wong, K.S (2001): “A study of corporate disclosure practices and effectiveness in Hong Kong” nghiên cứu hiệu việc thực công bố thông tin DN Hồng Kơng Tác giả phân tích mối liên hệ cấu trúc quản trị DN (tỷ lệ thành viên Hội đồng quản trị (HĐQT) độc lập không kiểm soát, tồn Ban kiểm toán (BKS), tồn thành viên HĐQT chi phối, tỷ lệ thành viên HĐQT gia đình) với mức độ công bố thông tin tự nguyện báo cáo DNNY TTCK Hồng Kông 1441 Nguyễn Trọng Nguyên “Những định hướng quản trị công ty nhằm nâng cao chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh” năm 2007 Tác giả sử dụng phương pháp phân tích tổng hợp, đối chiếu lý luận thực tiễn, dựa phương pháp thống kê điều tra Tác giả đưa mơ hình với nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính: Hội đồng quản trị, Ban điều hành, Kiểm toán nội bộ, kiểm toán độc lập, Các quan quản lý, Người sử dụng báo cáo tài Kết cho thấy chất lượng báo cáo tài bị ảnh hưởng chất lượng kiểm toán Từ tác giả đưa định hướng ngăn ngừa sai sót để nâng cao chất lượng báo cáo tài Lê Trường Vinh, (2008): “Đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin DN niêm yết SGDCK TP.HCM” Phân tích tác động nhân tố độc lập: Quy mô DN, nợ phải trả, tài sản cố định, lợi nhuận, vòng quay tổng tài sản Tác động đến nhân tố phụ thuộc minh bạch thông tin, đo lường thang đo Likert điểm, tính điểm trung bình cho tất câu hỏi Kết cho thấy quy mô cơng ty lợi nhuận có ý nghĩa thống kê nhân tố ảnh hưởng đến minh bạch thông tin DNNY SGDCK TP.HCM PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Thơng qua việc tìm hiểu lý thuyết liên quan: Lý thuyết đại diện, lý thuyết chi phí đại diện, lý thuyết chi phí sở hữu lý thuyết bất cân xứng thông tin cho ta thấy sở lý thuyết tảng mối quan hệ với chất lượng thơng tin kế tốn Trong nghiên cứu này, nhóm tác giả kiểm định 08 biến độc lập bao gồm: quy mô công ty, cấu trúc vốn Nhà nước, quy mô HĐQT, tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập, tính kiêm nhiệm chức danh chủ tịch tổng giám đốc, tồn ban kiểm toán, Tỷ lệ thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn tài - kế tốn - kiểm tốn, kiểm sốt nội tác động đến chất lượng thông tin BCTC Mỗi nhân tố đại diện cho biến độc lập, kiểm định giả thuyết thấy mối tương quan thuận hay nghịch chiều nhân tố đến chất lượng thông tin Mẫu nghiên cứu: Báo cáo tài 111 cơng ty niêm yết sàn chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Dữ liệu nghiên cứu: Được thu thập từ báo cáo tài kiểm toán Kế thừa nghiên cứu trước việc đưa biến Việc ước lượng số CLTTKT xấp xỉ với số công bố thông tin kế thừa 78 khoản mục dùng để đo lường số cơng bố thơng tin mơ hình nghiên cứu tác giả Jouini Fathi để đo lường số chất lượng TTKT cho mơ hình nghiên cứu này, kế thừa nhân tố đặc điểm DN, đặc điểm tài chính,… kết hợp nhân tố riêng TTCK VN để tảng để xây dựng mô hình Mơ hình nghiên cứu xây dựng với biến phụ thuộc CLTTKT biến độc lập Các biến độc lập đo lường thang đo định tính định danh Các biến đo lường theo thang đo tỷ lệ bao gồm biến: (1) Quy mô DN; (2) Tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT; (3) Quy mô HĐQT; (4) Tỷ lệ thành viên Ban kiểm sốt có chun mơn tài chính-kế tốn-kiểm tốn Các biến đo lường theo thang đo định danh bao gồm: (5) Sự tồn BKS HĐQT; (6) Tính kiêm nhiệm chức danh chủ tịch HĐQT Tổng giám đốc; (7) Kết cấu vốn Nhà nước; (8) Kiểm sốt nội Biến phụ thuộc CLTTKT Phương trình hồi quy tuyến tính bội: 1442 Y = β0 + β1 X1 + β2 X2 + β3 X3+ β4 X4+ β5 X5+ β6X6 +β7X7+ β X8 + ε Nghiên cứu thực chạy mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến với phương pháp đưa vào lượt (phương pháp Enter), phương pháp mà phần mềm SPSS xử lý lúc tất biến độc lập đưa vào mơ hình Đồng thời, nhóm tác giả sử dụng kỹ thuật thống kê mô tả, ma trận hệ số tương quan mơ hình hồi quy tuyến tính bội xử lý phần mềm SPSS 20.0 để phân tích yếu tố tác động đến chất lượng BCTC Với cách đo lường biến phụ thuộc Y, kết khảo sát cho thấy có 71.32% thơng tin chất lượng trình bày BCTC Kết cho thấy hệ số VIF tất biến nhỏ chứng tỏ mơ hình khơng bị đa cộng tuyến Đồng thời giá trị thống kê D (Durbin-Watson) 2.217 – giá trị nằm khoảng từ đến 3, chứng tỏ khơng có tượng tự tương quan biến Khi xét tstat tα/2 biến để đo độ tin cậy biến độc lập: QUYMODN, VONNHANUOC, TVIENDOCLAP, QUYMOHDQT, BANKIEMSOAT, CHUYENMONBKS, KIEMSOATNB đạt yêu cầu tstat > tα/2(9,91) giá trị Sig biến thể độ tin cậy cao, 0.5 cho thấy khơng có tượng đa cộng tuyến xảy (Hoàng Trọng - Mộng Ngọc, 2008) Giá trị hệ số R2 0.614, nghĩa mơ hình hồi quy tuyến tính xây dựng phù hợp với liệu 61.4% Nói cách khác, mơ hình hồi quy giải thích 56.8% mức độ CBTT, phần lại sai số yếu tố khác Hệ số F sau đổi 11.000 giá trị Sig nhỏ (< 0.05) nên hàm có độ tin cậy cao Điều có ý nghĩa biến độc lập mơ hình có tương quan tuyến tính với biến phụ thuộc, tức kết hợp biến độc lập giải thích thay đổi biến phụ thuộc KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Căn vào kết từ thơng số thống kê mơ hình hồi quy, phương trình hồi qui tuyến tính đa biến yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thông tin BCTC doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM sau: Y = 0.420*KIEMSOATNB + 0.419*TVIENDOCLAP + 0.319*QUYMOHĐQT + 0.316*QUYMODN + 0.301*VONNHANUOC + 0.237*BANKIEMSOAT + 0.203*CHUYENMONBKS Kết nghiên cứu cho thấy có nhân tố tác động thể mối quan hệ quản trị cơng ty với CLTTKT trình bày BCTC là: Quy mơ doanh nghiệp (QUYMODN), Tỷ lệ sở hữu vốn Nhà nước (VONNHANUOC), Tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập (TVIENDOCLAP), Quy mô HĐQT (QUYMOHDQT), Tồn Ban kiểm sốt (BANKIEMSOAT), Trình độ chun mơn BKS (CHUYENMONBKS), Tồn hệ thống KSNB (KIEMSOATNB) giúp cho NĐT đưa định đầu tư xác hơn, giúp cho công ty cải thiện nhân tố để nâng cao CLTTKT, tăng độ tin cậy BCTC niềm tin cho NĐT Thị trường chứng khoán Việt Nam thật năm 2000 Qua thời gian hoạt động, thị trường chứng khốn phát huy tích cực vai trị kênh để đáp ứng nhu cầu đầu tư 1443 kinh tế Để đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin đáng tin cậy đòi hỏi tất yếu khách quan đặt cho công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, đặc biệt thơng tin báo cáo tài Các cơng ty phải xem việc cung cấp thông tin đáng tin cậy báo cáo tài từ ý thức vai trị công ty Khi xác định nhân tố tác động cho thấy mối quan hệ quản trị công ty với CLTTKT BCTC công ty niêm yết SGDCK TP.HCM giúp cho NĐT có sở để đánh giá độ tin cậy BCTC sử dụng BCTC để đưa định đầu tư Yêu cầu cung cấp thông tin nhằm giảm bất tương xứng thông tin quan trọng Tuy nhiên, điều quan trọng chất lượng nhựng thơng tin có đáng tin cậy hay không chuyện khác Mục tiêu thiết lập hệ thống quản trị công ty tốt phù hợp với thơng lệ quốc tế khơng địi hỏi nổ lực cơng ty niêm yết mà cịn có hỗ trợ Nhà nước việc tạo lập hành lang pháp lý vững chắc, đảm bảo cho bên liên quan cấu quản trị công ty thực đồng đầy đủ chức Cần cải thiện chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết Cần sớm áp dụng toàn Tiêu chuẩn báo cáo tài quốc tế vào Tiêu chuẩn Kế tốn Việt Nam nhằm nâng cao chất lượng thông tin báo cáo tài Cần cải thiện chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm yết Cần sớm áp dụng toàn Tiêu chuẩn báo cáo tài quốc tế vào tiêu chuẩn Kế tốn Việt Nam nhằm nâng cao chất lượng thông tin báo cáo tài Các cơng ty niêm yết phải cơng bố công khai đầy đủ nguyên tắc quản trị cơng ty cùa bảo đảm BKS đảm nhiệm hoạt động ban kiểm toán, bảo đảm chất lượng báo cáo tài giám sát, tn thủ tài cơng ty TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Lê Trường Vinh, 2008, “Đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thơng tin doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM” Luận văn Thạc sĩ, Đại học Kinh Tế TP.HCM [2] Lê Hoàng Tùng, 2009, “Thành viên HĐQT độc lập: Quy định thực tiễn.”, Tạp chí Nhà quản lý số 68 [3] Belkaoui, A and A Kahl (1978) “Corporate Financial Disclosure in Canada” Research Monograph No.1 of Canadian Certified General Accountants Association,Vancouver [4] Bujaki.M & Mc Conomy,B (2002) “Corporate governance: Factors influencing voluntary disclosure by Publicly Traded Canadian Firms.” Canadian Accounting Perspective, 1,105-39 Bujaki McConomy [5] Céline Michaïlesco, Université de Paris (2010): “The determinants of the quality of accounting information disclosed by French listed companies.” [6] Rusnah Muhamad, Suhaily Shahimi, Yazkhiruni Yahya, University of Malaya (2009): “Disclosure Quality on Governance Issues in Annual Reports of Malaysian PLCs" 1444 ... cơng ty niêm yết Cần sớm áp dụng toàn Tiêu chuẩn báo cáo tài quốc tế vào Tiêu chuẩn Kế toán Việt Nam nhằm nâng cao chất lượng thơng tin báo cáo tài Cần cải thiện chất lượng báo cáo tài cơng ty niêm. .. trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt thơng tin báo cáo tài Các công ty phải xem việc cung cấp thông tin đáng tin cậy báo cáo tài từ ý thức vai trị cơng ty Khi xác định nhân tố tác động cho thấy mối. .. hình với nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính: Hội đồng quản trị, Ban điều hành, Kiểm toán nội bộ, kiểm toán độc lập, Các quan quản lý, Người sử dụng báo cáo tài Kết cho thấy chất lượng