Đang tải... (xem toàn văn)
BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG D~I HQC KINH TE TP HCM ~ " " LEVAN NGHIEN CUU HI E U QUA cAc KENH TRUYEN DAN CHINH SACH TIEN TE 0 VIET NAM Chuyen ngimh Tai chinh Ngan hang Ma sB 60340201 NGU(11 HUONG DA[.]
BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG D~I HQC KINH TE TP HCM ~ " " LEVAN NGHIEN CUU HI:E:U QUA cAc KENH TRUYEN DAN CHINH SACH TIEN TE VIET NAM Chuyen ngimh : Tai chinh- Ngan hang Ma sB : 60340201 NGU(11 HUONG DAN KHOA HQC TS Tr~n Thi Hai Ly TP HCM- NAM 2014 • LOICAMDOAN T6i xin cam doan day Ia c6ng trinh nghien Cll'U cua ca nhan t6i, du6i SlJ huang dftn khoa h9c cua TS Trfin Thi Hili Ly Nhfrng n9i dung nghien c(ru va k~t qua nghien c(ru d€ h'ti Ia trung thvc, cac s6 li~u ph1,1c v1,1 cho nghien c(ru thi dang tin c~y va duqc chinh tac gia thu th~p tu cac ngu6n khac nhau, d€u duqc chu thich ro rang dS d~ dang tra ctru va kiSm ch1rng TP H6 Chi Minh, thang 11 nam 20 14 Tac gia LeVan • MUCLUC L tr~ cua mo hinh 36 Bang 5: Ki~m djnh d6ng lien k~t Johansen (theo chi tieu Trace) 37 Bang 6: Ki~m djnh d6ng lien k~t Johansen (theo chi tieu Eigenvalue) 38 Bang 7: Bang h~ s6 can bAng dai h~n 40 I Bang 8: Cac lo~i "puzzle" ph6 bi~n nghien c(ru th\fc nghi~m 53 I I , Bang 9: Ket qua thu nghi~m tr~t wbien Ian 55 , , Bang 10: K~t qua thu nghi~m tr~t tlJ bi~n Ifin 56 • DANH MUC HINH VE • Hinh 1: Di~n bi~n CPI d~n thang nam 2013 10 Hinh 2: Tbng hqp cac kenh truy~n dfin truy~n thfmg 12 Hinh 3: Ki€m djnh SIJ bn djnh cua mo hinh 39 if Hinh 4: Phan trng tich lfiy cua san luqng cong nghi~p truac cac cu s6c 44 Hinh 5: Phan ung tich lliy cua 1~m ph at tru&c cac cu s6c 45 Hinh 6: Phan (rng tich lfiy Clia gia chung khoan tru&c cac cu s6c 46 ' t'tc h 1-uy cua ' 1-· : t truac ' cac ' cu' soc : sua H,mh : Ph'an ung 4~, ' t'tc hI-uy cua ' cung t':; ' cac ' cu' soc ; 48 , h : Ph'an ung Hm ten truac ' t'1ch 1' t'1 g1a ' truac ' cac ' cu' soc ; 49 H ,mh : Ph'an ung uy cua Hinh 10: Bi€u d6 phan di phuang sai cua san 1uqng 51 Hinh II: Bi€u d6 phan di phuang sai cua CPI 51 I I I I I I· I I I TOM TAT BfLi nghien ct!u xem xet ca ch€ truy~n d~n chinh sach ti~n t~ Vi~t Nam va SlJ tuang tac gifra cac bi€n Vl fiG d6 CO d~ C~p d€n anh hu(mg chinh sach ti~n t~ cua My len n~n kinh t€ Vi~t Nam Bai nghien c(ru sir dvng phuang phap mo hinh vector hi~u chinh sai s6 (VECM) v6i cac bi€n la gia dfru, Hii such ca ban My d~i di~n cho cac cu s6c ngo~i sinh, bi€n san luqng cong nghi~p, l~m phat, cung ti~n, lai su~t, ty gia h6i doai danh nghla va gia chung khoan d~i di~n cho n~n kinh t€ nu6c K€t qua nghien cuu cho th~y dng muc d gia dinh dong ti~n cua nguai tieu dung bi Ute d(>ng bAt lqi • M(>t each khac d~ xem xet kenh bang can d6i k~ toan hoc;tt d(>ng nhu th~ nfw thong qua nguai tieu d1mg la xem xet hi~u ung khoan len chi tieu nha ci'ra va hang h6a lau b~n Day la cac nhan t6 quan trQng duqc phat hi~n thai ky Dc;ti suy thoai (Mishkin 1978) Theo quan di~m hi~u ung khoan, hi~u trng bang k~ toan thong qua hoc;tt d(>ng cua chung len mong dqi chi tieu cua nguai tieu dung chfr khong phai la dv dinh cho vay cua chu nq B&i vi thong tin bAt din xu·ng v~ dv dinh tuang lai cua hQ, lam cho hang h6a lau b~n va nha ci'ra mAt tinh khoan N~u k~t qua khong t6t cho thu nh?p cua nguai tieu dung thi h9 dn ban hang h6a lau bSn va nha cua cua hQ d~ c6 tiSn, hQ se ky VQng m(>t khoan 16 vi hQ khong nh~n duqc gia tri dfty du cua tai san b6i canh thi truang trftm l~ng (DiSu chi Ia Slf khu~ch dc;ti cua cua vAn dS "lemon problem" (Akerloff 1970) Nguqc-lc;ti, nSu nguai tieu dung n~m gift cac tai san tai chinh (nhu tiSn ngan hang, c6 phi~u, trai phi~u) thi h9 sed~ dang chuy~n chung sang tiSn m~t Nhu v~y, n~u nguai tieu dung kyvQng h9 mi vao tinh tqmg ki~t qu~ tai chinh thi hQ se it n~m gifi' tai san it khoan rna thay vao d6 nhiSu tai sfm tai chinh c6 tinh ti?.anh khoan cao han 20 Bang can d6i kS tmin cua nguai tieu dung c6 anh huemg quan tn;mg len dimh gi