Thực trạng sử dụng công cụ phái sinh tại việt nam

MỤC LỤC CHƯƠNG I CÁC KHÁI NIỆM 1 1 1 Lý thuyết về các loại rủi ro 1 1 2 Các Công cụ phái sinh 2 1 3 Vai trò của các công cụ phái sinh 4 1 4 Sử dụng các công cụ phái sinh hạn chế các rủi ro 5 1 4 1 Rủi[.]

MỤC LỤC CHƯƠNG I: CÁC KHÁI NIỆM 1.1 Lý thuyết loại rủi ro .1 1.2 Các Công cụ phái sinh 1.3 Vai trò công cụ phái sinh 1.4 Sử dụng công cụ phái sinh hạn chế rủi ro 1.4.1 Rủi ro lãi suất: 1.4.2 Rủi ro hối đoái: 1.4.3 Rủi ro tín dụng: CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM 11 2.1 Về văn môi trường pháp lý 11 2.2 Thực trang sử dụng công cụ phá sinh ngân hàng .12 CHƯƠNG III: CÁC ĐÁNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ 15 3.1 Đánh giá 15 3.2 Khuyến nghị 16 3.2.1 Về phía nhà nước 16 3.2.2 Về phía Ngân hàng thương mại 18 CHƯƠNG I: CÁC KHÁI NIỆM 1.1 Lý thuyết loại rủi ro Rủi ro tồn hoạt động kinh tế Việc quản trị rủi ro có tầm quan trọng đặc biệt tổ chức tài trung gian tồn họ dựa việc họ có lợi hiệu so với tác nhân kinh tế khác đảm nhận quản trị rủi ro Những lợi hiệu quả, giúp ngân hàng khắc phục việc bất đối xứng thông tin người vay người cho vay thị trường tài Các rủi ro mà ngân hàng quốc tế đối mặt phân thành nhiều loạikhác (risk buckets) dựa vào nguồn gốc hình thành lên nó, bao gồm rủi ro sau: - Rủi ro thị trường - Rủi ro khoản - Rủi ro tín dụng - Rủi ro tác nghiệp - Rủi ro khác… Trong đó: Rủi ro thị trường rủi ro thiệt hại theo thời gian số yếu tố rủi ro thay đổi lãi suất, tiền tệ chứng khốn Rủi ro thị trường cấu thành nhiều loại rủi ro quan trọng rủi ro lãi suất rủi ro ngoại hối Rủi ro khoản tình trạng ngân hàng không đáp ứng nhu cầu sử dụng vốn khả dụng (nhu cầu khoản) Tình trạng nhẹ gây thua lỗ, hoạt động kinh doanh bị đình trệ, nặng làm khả tốn dẫn đến ngân hàng phá sản Rủi ro tín dụng loại rủi ro xảy người vay không toán nợ theo thỏa thuận hợp đồng dẫn đến sai hẹn nghĩa vụ trả nợ Là rủi ro chủ yếu hoạt động kinh doanh ngân hàng Rủi ro tác nghiệp tổn thất người, q trình xử lý cơng việc, hệ thống nội không đầy đủ không hoạt động, kiện bên gây Có thể hiểu RRTN rủi ro phát sinh yếu tố người (cẩu thả, gian lận); yếu hệ thống công nghệ, thông tin; sơ hở, thiếu quy định NHTM 1.2 Các Công cụ phái sinh Thị trường phái sinh thị trường dành cho cơng cụ tài phái sinh, cơng cụ mang tính hợp đồng, mà thành chúng xác định số công cụ tài sản khác Chúng ta xem công cụ phái sinh hợp đồng, giống tất hợp đồng, chúng thoả thuận hai bên: người mua người bán, bên thực nghĩa vụ cho bên Các hợp đồng có giá người mua cố gắng mua với giả rẻ người bán cố gắng bán với giá cao Các loại công cụ phái sinh khác bao gồm: Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng giao sau, quyền chọn, hoán đổi chứng khoán lai tạp Hợp đồng kỳ hạn cơng cụ lâu đời nhất, có lẽ lí mà phức tạp Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng bên Người mua người bán, để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá thoả thuận ngày hôm Nếu vào ngày đáo hạn, giá thực tế cao giá hợp đồng người sở hữu hợp đồng kiếm lợi nhuận; ngược lại người sở hữu hợp đồng chịu khoản lỗ Bản thân hợp đồng kỳ hạn mang loại rủi ro Thứ 1: giá thực tế vào ngày đáo hạn hợp đồng cao giá mong đợi, rủi ro vốn có cơng ty làm giảm giá trị công ty sụt giảm đền bù lợi nhuận hợp đồng kỳ hạn Vì vậy, hợp đồng kỳ hạn cung cấp cách phịng ngừa rủi ro hồn hảo Thứ 2, rủi ro tín dụng hay rủi ro khơng có khả chi trả hợp đồng Rủi ro có hai chiều, người sở hữu hợp đồng người nhận người chi trả, phụ thuộc vào biến động giá thực tế tài sản sở Thứ 3, giá trị hợp đồng kỳ hạn giao nhận vào ngày đáo hạn hợp đồng, khơng có khoản chi trả thực vào ngày ký kết thời hạn hợp đồng Vậy nên, thân hợp đồng kỳ hạn có chứa nhiều rủi ro công cụ phái sinh Hợp đồng giao sau hợp đồng hai bên, người mua người bán, để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá thoả thuận ngày hôm Hợp đồng giao sau tiến triển từ hợp đồng kỳ hạn nên có điểm giống với hợp đồng kỳ hạn Về chất, chúng giống tính khoản hợp đồng kỳ hạn Tuy vậy, khác với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng giao sau giao dịch thị trường có tổ chức, gọi sàn giao dịch giao sau Người mua hợp đồng giao sau người có nghĩa vụ mua hàng vào ngày tương lai, mua lại hợp đồng giao sau thị trường giao sau Điều làm cho họ thoát khỏi nghĩa vụ mua hàng Và tương tự người bán hợp đồng giao sau, người có nghĩa vụ bán hàng vào ngày tương lai, mua lại hợp đồng thị trường giao sau, điều làm cho họ thoát khỏi nghĩa vụ bán hàng Đặc trưng giúp người tham gia mua bán cơng cụ tài phái sinh tránh thiệt hại kinh tế đáng kể thời hạn hợp đồng giá tài sản sở có biến động khơng có lợi cho bên Giống hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng giao sau có rủi ro hai chiều, rủi ro tín dụng, tức người sở hữu hợp đồng người nhận người trả Nhưng khác biệt rõ với thị trường kỳ hạn thị trường giao sau sử dụng công cụ để loại bỏ rủi ro Thứ nhất, thay giao nhận giá trị hợp đồng vào ngày thông qua mua bán đơn vào ngày đáo hạn, thay đổi giá trị hợp đồng giao sau thực toán vào cuối ngày giao dịch Điều có nghĩa hợp đồng giao sau có tính chất toán tiền mặt hay điều chỉnh theo ngày, tức thời hạn giao sau rút ngắn lại Nhờ mà rủi ro toán giảm Thứ 2, hợp đồng giao sau yêu cầu tất thành viên tham gia thị trường, người bán người mua nhau, phải thực khoản ký gửi gọi ký quỹ Nếu hợp đồng giao sau bạn tăng giá trị ngày giao dịch, mức tăng công vào tài khoản ký quỹ bạn vào cuối ngày Ngược lại, hợp đồng bạn giảm giá trị, thua lỗ trừ ra.Và số dư tài khoản ký quỹ bạn giảm xuống mức tối thiểu thoả thuận trước đó, bạn bị yêu cầu nộp khoản ký gửi bổ sung, tài khoản ký quỹ bạn phải bổ sung cũ vị bạn bị đóng Hợp đồng giao sau giống với danh mục hợp đồng kỳ hạn Tuy nhiên, hợp đồng giao sau danh mục hợp đồng kỳ hạn giống lãi suất xác định trước, tức biết cách chắn Vào lúc đóng cửa ngày, hợp đồng giao sau mang tính kỳ hạn tồn toán hợp đồng ký kết Tính chất tốn hàng ngày kết hợp với yêu cầu ký quỹ cho phép hợp đồng giao sau giảm thiểu đáng kể rủi ro tín dụng vốn có hợp đồng kỳ hạn Quyền chọn: Là hợp đồng hai bên, người mua người bán, cho người mua quyền khơng phải nghĩa vụ, để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá đồng ý vào ngày hôm Người mua quyền chọn trả cho người bán số tiền gọi phí quyền chọn Người bán quyền chọn sẵn sàng bán tiếp tục nắm giữ tài sản theo điều khoản hợp đồng người mua muốn Một quyền chọn để mua tài sản gọi quyền chọn mua (call), quỳên chọn bán tài sản gọi quyền chọn bán (put) Mặc dù quyền chọn giao dịch thị trường có tổ chức phần lớn giao dịch quyền chọn quản lý riêng rẽ hai bên Những người tự tìm đến với nhau, loại thị trường gọi thị trường OTC, loại thị trường quyền chọn xuất Hầu hết quyền chọn quan tâm mua bán loại tài sản tài chẳng hạn cổ phiếu, trái phiếu… Mặc dù vậy, thấy xuất loại thoả thuận tài khác hạn mức tín dụng, đảm bảo khoản vay, bảo hiểm hình thức khác quyền chọn Ngoài ra, thân cổ phiếu quyền chọn tài sản công ty Quyền chọn có nét giống với hợp đồng kỳ hạn quyền chọn không bắt buộc phải thực giao dịch người sở hữu hợp đồng kỳ hạn bắt buộc phải thực giao dịch Hai bên hợp đồng kỳ hạn có nghĩa vụ phải mua bán hàng hoá, người nắm giữ quyền chọn định mua bán tài sản với giá cố định giá tri thay đổi Hốn đổi hợp đồng hai bên đồng ý hốn đổi dịng tiền, giao dịch mà hai bên đồng ý tốn cho bên cịn lại chuỗi dòng tiền khoảng thời gian xác định Ví dụ, bên đối tác nhận dòng tiền từ khoản đầu tư, lại thích loại đầu tư khác với dịng tiền mà thị hưởng Bên đối tác liên lạc với dealer hoán đổi, thường công ty hoạt động OTC, họ thực vị đối nghịch giao dịch Tuỳ thuộc vào lãi suất hay giá sau thay đổi mà bên thu lợi nhuận bị lỗ Lãi bên lỗ bên Có loại hốn đơỉ hoán đổi tiền tệ, hoán đổi lãi suất, hoán đổi chứng khoán hoán đổi hàng hoá Và giống hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi gánh chịu rủi ro bên bị vỡ nợ Hoán đổi xem kết hợp hợp đồng kỳ hạn Nó cải tiến tài thực chất khơng phức tạp danh mục hợp đồng kỳ hạn rủi ro tín dụng diện hốn đổi có phần thấp so với rủi ro tín dụng hợp đồng kỳ hạn có kỳ hạn Sử dụng cơng cụ phái sinh tín dụng biện pháp chủ động để tái cấu trúc rủi ro tín dụng danh mục mà không làm thay đổi cấu bảng cân đối kế toán Cùng với phát triển công nghệ ngân hàng việc đo lường đánh giá rủi ro, việc phát triển thị trường chuyển giao khoản rủi ro tín dụng giúp ngân hàng dễ dàng việc thực chiến lược quản trị danh mục Ngồi ra, cơng cụ phái sinh tín dụng giúp ngân hàng giải đối nghịch việc phát triển mối quan hệ tín dụng với việc đa dạng hóa danh mục Mặc dù cơng cụ phái sinh tín dụng khơng phải hồn tồn tuyệt đối giảm thiểu rủi ro thân công cụ hàm chứa rủi ro cơng cụ hiệu việc giảm thiểu rủi ro tín dụng 1.3 Vai trị công cụ phái sinh Theo tiêu chuẩn quốc tế Hiệp hội Kiểm toán nộ quốc tế (IIA) định nghĩa Rủi ro khả kiện xảy có ảnh hướng đến việc đạt mục tiêu Rủi ro đánh giá dựa tác động khả xảy Quản trị rủi ro trình tiếp cận rủi ro cách khoa học có hệ thống nhằm nhận dạng, kiểm sốt, phịng ngừa giảm thiểu tổn thất, mát, ảnh hưởng bất lợi rủi ro Thị trường sản phẩm phái sinh cho phép người muốn làm giảm rủi ro chuyển giao rủi ro cho người sẵn sàng chấp nhận nó, nhà đầu Vì vậy, thị trường có hiệu việc phân phối lại rủi ro nhà đầu tư, khơng có cần phải chấp nhận mức rủi ro khơng phù hợp với thân Và mà họ sẵn sàng cung cấp nhiều vốn cho thị trường tài chính, điều tạo điều kiện cho kinh tế phát triển, phát huy khả huy động vốn giảm chi phí sử dụng vốn Bên cạnh đó, thị trường sản phẩm phái sinh công cụ hiệu cho hoạt động đầu Bởi ngưòi muốn phòng ngừa rủi ro phải tìm người khác có nhu cầu đối lập hồn tồn với mình, tức rủi ro người muốn phòng ngừa rủi ro phải hấp thụ nhà đầu Tại giao dịch lại thực hiện, mà thực tế rõ ràng bên có lợi tất yếu bên cịn lại khơng thể tránh khỏi thiệt hại? Bởi nhà đầu tư có “khẩu vị rủi ro” khác nhau, khả chấp nhận rủi ro khác Tuy nhiên, có mong muốn giữ cho khoản đầu tư mức rủi ro chấp nhận Và họ gặp tiến hành việc chuyển giao phần rủi ro cho đối tác Và khơng giống người ta thường nghĩ, thị trường phái sinh không dẫn vốn kinh tế vào âm mưu đầu khủng khiếp Những nhà đầu tay cờ bạc Chỉ đơn giản thay giao dịch cổ phiếu, họ giao dịch sản phẩm phái sinh việc đầu tư vào cơng cụ tài phái sinh lại tạo điều kiện cho việc phịng ngừa rủi ro tốn hiệu Bởi cần khẳng định chắn rằng, thị trường phái sinh không tạo mà chẳng thể phá huỷ tài sản, chúng phương tiện chuyển giao rủi ro thị trường, rủi ro sẵn có cuả thị trường tài sản, chuyển khoảnrủi ro từ khơng đủ khả chấp nhận sang người sẵn sàng tiếp nhận nó, nhà đầu Khơng có thêm rủi ro sinh thị trường Và lợi ích từ thị trường khơng bó hẹp lợi ích nhà đầu mà lan toả tồn xã hội 1.4 Sử dụng công cụ phái sinh hạn chế rủi ro 1.4.1 Rủi ro lãi suất: Theo Timothy W.Koch cho rằng: Rủi ro lãi suất thay đổi tiềm tàng thu nhập lãi ròng giá thị trường vốn ngân hàng xuất phát từ thay đổi mức lãi suất Nguyên nhân rủi ro lãi suất: Sự không phù hợp kỳ hạn, tính khoản qui mơ tài sản so với kỳ hạn, tính khoản qui mơ nợ Rủi ro lãi suất xuất làm tăng chi phí vay nợ ngân hàng, giảm giá trị thị trường tài sản có vốn chủ sở hữu ngân hàng, làm giảm thu nhập ngân hàng Các công cụ phái sinh hạn chế rủi ro lãi suất: Hợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA): FRA hợp đồng kỳ hạn mà theo bên tham gia đồng ý tốn cho tiền mặt khoản chênh lệch lãi suất (khơng có giao nhận khoản tiền gốc) khoản vay ngắn hạn Cũng hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng FRA giao dịch thị trường phi tập trung OTC Hợp đồng hoán đổi lãi suất (IRS): IRS thỏa thuận bên, theo bên thực trao đổi dòng tiền lãi cho Thông thường bên nhận lãi suất cố định & bên lại nhận lãi suất thả ngày xác định trước gọi ngày giá trị giao dịch,dựa khung thời gian & khoản tiền danh nghĩa xác định trước Ví dụ: Ngân hàng A vay vốn bẳng ngoại tệ ngân hàng B để đầu tư dự án mới, thời hạn năm trả lãi năm với lãi suất quy định SIBOR (lãi suất liên ngân hàng Singapore) + 1,5% Đây mứa lãi suất dao động phụ thuộc vào biến động thị trường cao thấp so với lãi suất thời điểm vay vốn Do lãi suất biến động, việc tính tốn chi phí cho đầu tư vào dự án khó khăn cho ngân hàng A, ảnh hưởng lớn tới việc xác định hiệu đầu tư Lãi suất vay vào thời điểm trả nợ xuống thấp giúp giảm chi phí vốn cho ngân hàng & lợi nhuận đầu tư cao ngược lại cúng rủi ro lãi suất tăng cao làm ngân hàng bị thua lỗ Để tránh rủi ro & để xác định xác hiệu đầu tư từ giai đoạn lập dự án, ngân hàng A áp dụng cơng cụ hốn đổi lãi suất vay vốn ngân hàng B Cụ thể, ngân hàng A ký hợp đồng với ngân hàng B xác định mức lãi suất cụ thể cho dự án (chẳng hạn 5% cho suốt thời gian vay) Nếu lãi suất thị trường xuống thấp mức lãi suất trên, ngân hàng B lợi cho vay mức lãi suất cao thông thường, ngân hàng A chiu thiệt phải trả ngân hàng B mức lãi suất cao Nhưng ngước lại, lãi suất thị trường tăng lên cao mức trên, ngân hàng A lợi vay lãi suất thấp, ngân hàng B chịu thiệt cho vay rẻ Bản chất nghiệp vụ hoán đổi lãi suất cố định chi phí lãi suất từ vay vốn, loại bò biến động thị trường Như phân tích trên, cho dù ngân hàng A bị thiệt cố định lãi suất loại bỏ rủi ro lãi suất đột biến tăng lên Hơn nữa, ngân hàng Acó chịu lỗ lãi suất giảm việc cố định lãi suất giúp ngân hàng A xác định rõ cho phí vay cho dự án đầu tư Về nội dung hợp đồng hốn đổi lãi suất tương đồng với FRA chất hợp đồng kỳ hạn Hình thức phịng ngửa rủi ro lãi suất IRS phổ biến quốc gia phát triển giới Tại Việt Nam, T1/2007, ngân hàng nhà nước Việt Nam ban hành định cho phép ngân hàng thương mại thực trao đổi lãi suất với doanh nghiệp ngân hàng Hợp đồng quyền chọn : Sử dụng hợp đồng quyền chọn lãi suất giúp cho ngân hàng chắn chi phí lãi vay, tránh rủi ro lãi suất Khi tài sản nợ ngân hàng có lãi suất thả trongkhi tài sản có có lãi suất cố định hay tài sản nợ có thời lượng ngắn tài sản có Dự kiến lãi suất thời gian tới tăng để phòng ngừa rủi ro lãi suất ngân hàng mua quyền chọn mua phải trả khoản phí cho ngân hàng bán Nếu lãi suất thị trường tăng cao so với lãi suất hợp đồng, ngân hàng mua quyền chọn nhận khoản bù đắp từ ngân hàng bán thời điểm định thỏa thuận hợp đồng Khoản bù đắp giá trị hợp đồng nhân với chênh lệch lãi suất thị trường lãi suất hợp đồng Khoản tiền dùng để bù đắp cho chi phí huy động vốn tăng lãi suất thị trường tăng bù đắp cho giảm giá trái phiếu tài sản có ngân hàng Nếu lãi suất thị trường giảm thấp so với lãi suất hợp đồng người bán khơng phải toán khoản tiền cho người mua Ngân hàng bị khoản phí quyền chọn cố định trước Như vậy, cơng cụ phái sinh coi biện pháp hữu hiệu hiệu giúp cho ngân hàng thương mại khắc phục rủi ro lãi suất Bên cạnh rủi ro lãi suất, Ngân hàng thương mai phải đương đầu với rủi ro lớn khác mà đó, cơng cụ phái sinh lại lần phát huy tác dụng 1.4.2 Rủi ro hối đoái: Rủi ro ngoại hối không chắn giá trị khoản thu nhập hay chi phí ngoại tệ tương lai sư biến động tỷ giá gây ra, làm tổn thất đến giá dự kiến khoản thu nhập hay chi phí Kinh doanh ngoại hối nghiệp vụ quan trọng NHTM nay, nhiên đem rủi ro ngoại hối lại cho ngân hàng Để giảm thiểu rủi ro ngoại hối, ngân hàng thương mại sử dụng cơng cụ hiệu quả, hợp đồng phái sinh Giao dịch kỳ hạn Trong lựa chọn đó, ngân hàng chọn giải pháp phịng ngừa rủi ro ngoại hối cách sử dụng nghiệp vụ giao dịch có kỳ hạn năm nghĩa ngân hàng bán ngoại tệ để nhận lại nội tệ Mục đích hợp đồng kỳ hạn nhằm loại trừ khả không chắn tỷ giá giao thời điểm tín dụng đến hạn Giả sử ngân hàng muốn đổi VNĐ lấy USD vào cuối năm nay, việc đồng USD biến đổi làm ngân hàng không chắn tỷ giá Tới cuối năm, tỷ giá USD/VND tăng, gây bất lợi cho ngân hàng Vì ngân hàng định ký hợp đồng kỳ hạn, cố định mức tỷ giá trao, cố định số tiền cần cho trao đổi Việc giao nhận ngoại tệ nội tệ thực thời điểm cuối năm Như vậy, cách bán kỳ hạn số ngoại tệ dự tính thu với tỷ giá xác định ngày hôm nay, ngân hàng tránh rủi ro tỷ giá biến động thời điểm cuối năm đó, đảm bảo mức lợi tức dự tính hoạt động tín dụng ngoại tệ Nghiệp vụ kỳ hạn giao dịch phổ biến thị trường OTC (over the counter), thỏa mãn hầu hết đối tác có nhu cầu bảo hiểm rủi ro, mà chủ yếu ngân hàng công ty xuất nhập Hợp đồng tương lai ‘Thay sử dụng nghiệp vụ kỳ hạn, ngân hàng sử dụng hợp đồng tương lai để bảo hiểm rủi ro ngoại hối Các hợp đồng tương lai giao dịch sở có tổ cức Hợp đồng tương lai khác biệt so với kỳ hạn chỗ hợp đồng tương lại chuẩn hóa từ loại ngoại tệ, khối lượng giao dịch, ngày tốn Ví dụ như, ngân hàng A sau tháng phải toán 1.000.000 USD cho ngân hàng B Để phòng ngừa rủi ro ngoại hối từ việc USD lên giá so với VND, ngân hàng định bán hợp đồng tương lai với tỷ giá xác định trước Vậy ngân hàng chốt tỷ giá sau tháng tới không cần phải để ý tới tỷ giá giao thị trường Để làm việc ngân hàng phải đặt ký quỹ khoản tiền sở giao dịch hợp đồng tương lai tất tốn dịng tiền ngày, ngân hàng phải đặt cọc thêm mức ký quỹ nhỏ giới hạn 1.4.3 Rủi ro tín dụng: Theo cách hiểu thơng thường, rủi ro tín dụng rủi ro xảy nợ khơng có khả toán gốc lãi vay Các sản phẩm phái sinh rủi ro tín dụng Hốn đổi tồn lợi ích: Hoán đổi tổng tỉ suất sinh lời giao dịch hoán đổi tương tự hoán đổi thơng thường, bên đồng ý trả tổng tỉ suất sinh lời tài sản cụ thể Sử dụng hoán đổi tổng tỉ suất sinh lời để phịng ngừa rủi ro tín dụng: chẳng hạn người mua trái phiếu nhận mức lãi suất LIBOR cộng chênh lệch với bên khác thông qua việc hoán đổi tổng tỉ suất sinh lời Tổng tỉ suất sinh lời bao gồm khoản toán lãi lãi vốn chưa thực Nếu trái phiếu bị lỗ vốn bên nắm giữ cơng cụ phái sinh nhận khoản toán tuơng đương từ người bán cơng cộng phái sinh tín dụng Thật vậy, bên nắm giữ trái phiếu bên phát hành hứa trả cho bên khác tổng tỉ suất sinh lời trái phiếu nhận lãi suất tương ứng, họ khơng phải chịu rủi ro thay đổi giá nhân tố không liên quan đến biến động lãi suất gây Có lẽ thay đổi xảy chủ yếu từ thay đổi rủi ro tín dụng người vay Tuy nhiên, lưu ý hoán đổi thiết kế để loại trừ rủi ro tín dụng, hai bên tham gia hốn đổi thừa nhận rủi ro tín dụng Trong hốn đổi tổng tỉ suất sinh lời trái phiếu lưu giữ sổ sách bên nắm giữ trái phiếu lúc ban đầu Bên bán công cụ phái sinh tín dụng tìm lợi nhuận trái phiếu mà lại không mua trái phiếu Lưu ý rủi ro thị trường biến động lãi suất không loại trừ rủi ro phản ánh toán LIBOR Một cách ngẫu nhiên, lại thấy khoản tốn LIBOR lãi suất cố định chuyển từ LIBOR sang lãi suất cố định với hoán đổi vanilla Cuối tóm lại: hốn đổi tổng tỉ suất sinh lời giống với hốn đổi thơng thường toán lãi tương ứng với trái phiếu đặc trưng khoản lãi, lỗ vốn chưa thực lại toán Hoán đổi tổng tỉ suất sinh lời thiết thực trái phiếu có tính khoản hợp lý khơng thích hợp khoản vay thông thường Điều bên phải có khả nhận diện tổng tỷ suất sinh lời kỳ toán để xác định bên nợ bên Do phải có thước đo xác thực giá trị thị trường trái phiếu Hốn đổi rủi ro tín dụng Mặc dù loại hoán đổi, hoán đổi tín dụng thực lại giống với sách bảo hiểm Một bên nắm giữ trái phiếu khoản vay tiến hành thực chuỗi khoản tốn định kì với bên Sử dụng hốn đổi tín dụng: Nếu bên nắm giữ trái phiếu khoản vay kí hợp đồng hốn đổi tín dụng với tổ chức bảo hiểm Trong trường hợp trái phiếu khoản vay bị vỡ nợ bị đánh giá thấp tín dụng, bên bảo hiểm trả cho bên đối tác (bên bảo hiểm) số tiền bù trừ khoản lỗ Các hốn đổi tín dụng sử dụng hiệu trái phiếu khoản vay chúng lại đòi hỏi định nghĩa cẩn thận cố tín dụng Hốn đổi tín dụng đòi hỏi định nghĩa cẩn thận cố mà cơng ty bảo hiểm đền bù Có nhiều loại cố tín dụng xảy xác định cụ thể hợp đồng Các biến cố bao gồm việc không thực chi trả lãi toán tiền vốn theo định kì thời gian ân hạn, việc tuyên bố phá sản, định khước từ khoản nợ, có nghĩa người vay khẳng định không mắc nợ phương diện pháp lý Ngoài ra, cố bao gồm trình tái cấu trúc khoản nợ người vay việc tăng tốc toán khoản nợ Khoản tốn tạo khoản nợ trước kỳ hạn Các khả phải giải thích rõ ràng hợp đồng Trái phiếu liên kết phái sinh rủi ro tín dụng Chứng khốn liên kết tín dụng loại cơng cụ giống trái phiếu tín phiếu thường, phải trả lãi vốn Mặc dù vậy, tín phiếu chất lượng tín dụng bên thứ ba Nếu bên thứ ba bị vỡ nợ vài công cụ nghĩa vụ cụ thể khác chứng khốn liên kết tín dụng tốn lại số vốn đầy đủ ban đầu 10 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM 2.1 Về văn môi trường pháp lý Từ năm 1999, NHNN Việt Nam ban hành quy định tạo điều kiện cho đời cơng cụ tài phái sinh Việt Nam theo Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN ngày 25/2/1999 Giao dịch kỳ hạn Theo đó, giao dịch kỳ hạn thực hợp đồng mua bán USD VND NHTM với doanh nghiệp (DN) xuất nhập với NHTM khác phép NHNN Giao dịch hốn đổi có sở pháp lý từ năm 90, cụ thể Quyết định số 430/QĐ-NHNN13 ngày 24/12/1997, sửa đổi, bổ sung Quyết định số 893/2001 /QĐNHNN ngày 17/7/2001 Tiếp đến Quyết định số 1133/QĐ-NHNN ngày 30/09/2003 quy chế thực giao dịch hoán đổi lãi suất cho phép mở rộng danh mục NHTM TCTD, DN sử dụng cơng cụ hốn đối lãi suất Hốn đổi lãi suất thực VND ngoại tệ ngân hàng với DN vay vốn NH; NH với DN vay vốn tổ chức tín dụng (TCTD) khác, kể vay vốn nước ngoài; NH nước với NHTM nước với TCTD nước Giao dịch quyền chọn tiền tệ thực theo Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN Thống đốc NHNN, bao gồm giao dịch ngoại tệ (không liên quan đến VND) Đối tượng tham gia giao dịch hối đoái bao gồm TCTD phép, tổ chức kinh tế, tổ chức khác, cá nhân NHNN Việt Nam TCTD trì tổng giá trị hợp đồng quyền chọn khơng có giao dịch đối ứng tối đa 10% so với vốn tự có Cũng Quyết định này, TCTD không mua quyền chọn tổ chức kinh tế, tổ chức khác cá nhân mà họ phép bán quyền chọn cho đối tượng mà Về tỷ giá giao dịch, Quyết định số 648/2004 Thống đốc NHNN ban hành ngày 28/5/2004 quy định kì hạn giao dịch kỳ hạn (Forward) giao dịch hốn đổi (Swap) có thời hạn từ ngày đến 365 ngày với tỷ giá kì hạn xác định sở: (i) Tỷ giá giao ngày kí hợp đồng kì hạn, hốn đổi; (ii) chênh lệch mức lãi suất hành lãi suất VND (tính theo năm) NHNN công bố lãi suất mục tiêu Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố; (iii) kì hạn hợp đồng Quy định cách thức tính tỷ giá kì hạn tiến gần với thông lệ quốc tế tiền đề pháp lý quan trọng cho phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam nói chung giao dịch ngoại hối kì hạn nói riêng Các giao dịch mua bán ngoại tệ NHTM làm chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ, từ đó, làm phát sinh trạng thái ngoại tệ trường (dương) đoản (âm) NHTM có khả rủi ro trì trạng thái ngoại tệ mở tỷ giá thị trường biến động Nói cách khác, NHTM trì trạng thái ngoại tệ trường gặp rủi ro hối đoái tỷ giá 11 ngoại tệ tương lai giảm giá; ngược lại, NH gặp rủi ro ngoại tệ tăng giá trường hợp NHTM trì trạng thái ngoại tệ đoản Để kiểm soát giới hạn rủi ro cho NHTM, Quyết định số 1081/2002/QĐ-NHNN ban hành ngày 7/10/2002 Quyết định 1168/2003/QĐ-NHNN ban hành ngày 2/10/2003 quy định giới hạn trạng thái ngoại tệ NHTM Việt Nam, ngân hàng liên doanh cơng ty tài Theo đó, ngân hàng phải thực tổng trạng thái ngoại tệ dương âm cuối ngày khơng vượt q 30% vốn tự có 2.2 Thực trang sử dụng cơng cụ phá sinh ngân hàng Ở Việt nam, nghiệp vụ phái sinh bắt đầu sử dùng từ đầu năm 2000 Tuy nhiên, nghiệp vụ phái sinh cịn mang tính thí điểm đơn lẻ Số lượng giao dịch cơng cụ cịn khiêm tốn Một số tổ chức tín dụng Ngân hàng Nhà nước cho phép thực giao dịch công cụ phái sinh Tuy doanh số hoạt động không đáng kể so với doanh số hoạt động truyền thống, ngân hàng ngày trọng đến việc sử dụng công cụ Từ NHNN cho phép thực nghiệp vụ hoán đổi lãi suất thị trường Việt Nam (từ 1/2003), có só ngân hàng ABN, Citibank thực hoán đổi lãi suất phạm vi đồng USD từ ngày 1/3/2005 tới 2/2006 Tuy nhiên, giao dịch hoán đổi lãi suất đồng tiền USD VND (hoán đổi lãi suất chéo) thực hiện, từ trước có quy định thức ngân hàng nhà nước Cho tới lần đầu tiên, NHNN cho phép, HSBC cung cấp gói Swaps tiền Đồng cho công ty đa quốc gia với số vốn lên tới 15 triệu USD trường Việt Nam Theo đó, HSBC đưa VND nhận USD từ khách hàng, tới tháng 12/2007, HSBC đưa USD nhận lại VND từ khách hàng Với giao dịch này, khách đạt mức lãi suất cạnh tranh thị trường nội địa cho việc vay vốn tiền Đồng kỳ hạn năm mà không chịu rủi ro tỷ giá USD/VND Chính hành động HSBC, tạo tảng phát triển cho giao dịch hoán đổi sau Ngân hàng Standard Chartered chi nhánh Việt Nam thực hoán đổi lãi suất chéo hai đồng tiền chéo khoản vay ngoại tệ khách hàng sử khách hàng vay ngoại tệ Và tương lai, Standard Chartered cung cấp nhiều sản phẩm phái sinh thị trường Việt Nam, hứa hẹn tương lai phát triển thị trường Ở mức cao hơn, cơng cụ lai tạp có nguồn gốc từ hoán đổi hoán đổi l ãi suất cộng dồn, hoán đổi lãi suất kèm theo điều kiện quyền chọn, hoán đổi lãi suất bắt đầu thực tương lai …cũng xuất triển khai thị trường ngoại hối thời gian gần Điều đặc biệt hợp đồng hốn đổi rủi ro tín dụng thí điểm áp dụng Việt Nam theo công văn 3324/NHNN-CSTT, tháng 4/2006 cho phép HSBC chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh thực Mặc dù loại hoán đổi hoán đổi rủi ro tín dụng thực lại giống sách bảo hiểm Tức bên nắm giữ trái phiếu khoản vay, định kỳ toán cho bên Trường hợp trái phiếu bị 12 đánh giá thấp hay khoản vay bị vỡ nợ, bên bảo hiểm HSBC trả cho bên đối tác, khách hàng khoản bù trừ lỗ Sản phẩm hốn đổi rủi ro tín dụng HSBC Việt Nam gắn với rủi ro tín dụng loại trái phiếu phủ DN Việt Nam phát hành trái phiếu thị trường quốc tế, khoản vay dài hạn DN Việt nam tổ chức tín dụng hoạt động Việt Nam Khách hàng chuyển nhượng rủi ro tín dụng cho HSBC tổ chức tín dụng hoạt động Việt Nam bên nhận chuyển nhượng chi nhánh HSBC nước ngồi Thời hạn giao dịch khơng q năm Khách hàng mua loại công cụ giống thực khoản đầu tư gián tiếp Việc tiếp cận với công cụ cho phép nhà đầu tư có hội tìm kiếm mức lợi nhuận cao so với hoạt động tín dụng tiền gửi bình thường, nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn TCTD Hơn nữa, việc sử dụng cơng cụ cịn góp phần nâng cao mức độ tín nhiệm phủ DN Việt Nam phát hành trái phiếu thị trường quốc tế Quyền chọn ngoại tệ, lãi suất vàng dường công cụ phái sinh thị trường hoan nghênh đón nhận nhiều ưu điểm vốn có bối cảnh lãi suất tỷ giá giá vàng trạng thái tăng liên tục Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam (BIDV) ngân hàng phép thực giao dịch quyền chọn lãi suất Các giao dịch quyền chọn lãi suất phép thực khoản cho vay vay trung hạn (dưới năm) USD EURO thực DN hoạt động VN, NHTM hoạt động VN NHNN cho phép NH nước Sau BIDV hàng loạt NHTM khác, bao gồm NHTM cổ phần cho phép thực nghiệp vụ Bên cạnh quyền chọn lãi suất, quyền chọn ngoại tệ nhiều ngân hàng cung cấp, điển hình BIDV, Eximbank, ACB, Techcombank, Agribank, Citibank, Vietcombank, ICB, ngân hàng Hồng Kông bank chi nhánh thành phố HCM Nguyên tắc loại quyền chọn DN cá nhân quyền đặt mua hay đặt bán USD với VNĐ thông qua tỷ giá khách hàng tự chọn, gọi tỷ giá thực Đặc biệt, quyền chọn USD VNĐ đáp ứng cho nhà nhập nhà xuất quyền chọn mua áp dụng cho nhà nhập quyền chọn bán áp dụng cho nhà xuất Sau NHNN cho phép ACB, Sacombank Agribank thực quyền chọn mua bán vàng, ngày 10/12/2004 ACB ngân hàng công bố triển khai dịch vụ Dịch vụ tung bối cảnh nước quốc tế giá vàng liên tục tăng, nhiên cần có thời gian để đo lường mức độ đón nhận thị trường cơng cụ Tới nay, có nhiều ngân hàng phép Ngân hàng nhà nước cho phép thực nghiệp vụ Option Đặc biệt, Ngân hàng nhà nước cho phép thực Options tiền Đồng BIDV, ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu, ngân hàng cổ phần thương mại quốc tế Với nghiệp vụ này, chắn tương lai mở rộng VND có hội tiếp cận với thị trường tài giới Vị VND Việt Nam qua mà tăng lên Tuy nhiên, giai đoạn thí điểm 13 nên ngân hàng bị giới hạn thời gian thực Nhìn chung, hoạt động đem lại cấu sản phẩm đại cho ngân hàng điều kiện hội nhập Hơn nữa, nhu cầu khách hàng giao dịch Options có xu hướng tăng, ngân hàng nhà nước tiến hành gia hạn thí điểm hợp đồng nghiệp vụ Quyền chọn USD VNĐ đáp ứng cho nhà nhập nhà xuất quyền chọn mua áp dụng cho nhà nhập quyền chọn bán áp dụng cho nhà xuất Nhìn vào tình hình phát triển việc sử dụng công cụ phái sinh thời gian qua ngân hàng để phục vụ cho việc phòng ngừa rủi ro ta thấy ngân hàng ngày trọng đến việc sử dụng công cụ việc bảo đảm sức khỏe hoạt động kinh doanh ngân hàng 14 CHƯƠNG III: CÁC ĐÁNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ 3.1 Đánh giá Bên cạnh số kết định bật sau 10 năm quy định triển khai cơng cụ tài phái sinh tiền tệ cịn khơng trở ngại, bất cập, cản trở phát triển công cụ Việt Nam Một số hạn chế phát triển cơng cụ tài phái sinh tiền tệ NHTM Việt Nam thời gian qua như: - Các giao dịch mua bán ngoại tệ NHTM Việt Nam chủ yếu giao dịch giao với tỷ trọng giao dịch lên đến 85% tổng số giao dịch ngoại tệ - Số lượng NHTM Việt Nam triển khai cơng cụ tài phái sinh tiền tệ cịn q chủ yếu ngân hàng lớn với vốn điều lệ mạnh, công nghệ ngân hàng đại, có uy tín thị trường quốc tế dẫn đến doanh số thực cơng cụ tài phái sinh tiền tệ chiếm tỷ trọng thấp, chưa đến 10% - Các cơng cụ tài phái sinh tiền tệ triển khai số NHTM Việt Nam chưa phong phú, chưa đa dạng, chưa tạo nhiều tiện ích nên chưa hấp dẫn khách hàng, số lượng khách hàng tham gia khiêm tốn - Hoạt động mua bán ngoại tệ nói chung thực cơng cụ tài phái sinh chủ yếu tập trung hội sở hệ thống NHTM Việt Nam số chi nhánh lớn NH - Phần lớn NHTM chưa thật quan tâm đầu tư mức để triển khai có hiệu cơng cụ tài phái sinh tiền tệ - Phần lớn NHTM chưa chuẩn bị nguồn lực, hệ thống công nghệ để triển khai công cụ tài phái sinh tiền tệ - Một số NHTM triển khai cơng cụ tài phái sinh tiền tệ thiếu kiểm soát dẫn đến tổn thất lớn cho NH Điển hình kiện kinh doanh ngoại tệ NHTM Việt Nam theo kết Thanh tra NHNN, đến ngày 31/12/2004 kinh doanh ngoại tệ lỗ NH lên tới 499,8 tỷ đồng, riêng quý IV/2004 chiếm 98,9% số lỗ nói (447,6 tỷ đồng) Trong số này, hoạt động kinh doanh đồng EUR USD lỗ tới 28,3 triệu USD Đặc biệt, liên tiếp ngày cuối năm 2004, có 10 giao dịch mua ngoại tệ lên tới 30 triệu EUR/giao dịch Rủi ro chủ yếu từ rủi ro hoạt động, lỗ chủ yếu xuất phát từ giao dịch khơng phải cán phịng kinh doanh ngoại tệ thực mà lãnh đạo không trực tiếp kinh doanh đạo cho nhân viên giao dịch thực hiện, giao dịch vượt hạn mức quy định Các báo cáo trạng thái ngoại tệ NH gửi NHNN khơng phản ánh xác thực tế trạng thái NH 15 - Các quy định liên quan đến hoạt động kinh doanh tiền tệ công cụ tài phái sinh chậm thay đổi, chưa tương thích với thay đổi thị trường Chẳng hạn Quyết định số 1820/NHNN-QLNH ban hành ngày 18/3/2009 quyền chọn thực ngoại tệ ngoại tệ, không thực quyền chọn ngoại tệ VND, chưa có quy định rõ ràng kế tốn DN phí quyền chọn ghi nhận khoản chi phí hợp lý xác định thuế thu nhập DN, quy định tỷ giá NHNN tạo chênh lệch tỷ giá niêm yết tỷ giá thị trường - Chất lượng đội ngũ cán ngân hàng thực việc phát triển hay kinh doanh sản phẩm phái sinh NHTM hạn chế Việt Nam, sản phẩm phái sinh xem “mới” nên cán bộ, nhân viên ngân hàng cịn gặp nhiều khó khăn, vướng mắc xử lý nghiệp vụ liên quan đến sản phẩm 3.2 Khuyến nghị Phái sinh rủi ro tín dụng hình thái chuyển giao rủi ro tín dụng bậc cao nhằm giúp ngân hàng có công cụ để chuyển giao mua, bán, gia công, chế biến rủi ro tín dụng mà khơng cần phải chuyển giao danh mục tín dụng Để sản phẩm phát triển góp phần vào việc QLRR NHTM Việt Nam đòi hỏi góp sức hỗ trợ từ phía NHNN ngành có liên quan, hiệp hội ngân hàng thân nội NHTM Việt Nam 3.2.1 Về phía nhà nước Cần phát triển thị trường cơng cụ phái sinh tín dụng Việt Nam Phát triển thị trường cơng cụ phái sinh tín tín dụng đa dạng hóa sản phẩm phái sinh tín dụng tất yếu q trình hội nhập tài quốc tế Việt Nam Đến cơng cụ phái sinh phát triển nhanh, mạnh phạm vi toàn cầu ngày đóng vai trị quan trọng hệ thống tài tiền tệ Các cơng cụ cho thấy tính bật việc phòng ngừa rủi ro, đáp ứng nhu cầu lợi ích cho nhiều đối tượng tham gia thị trường cho thấy tính chất phức tạp khơng quản lý tốt gây nên bất ổn kinh tế Khi rủi ro tín dụng gia tăng, thị trường phái sinh làm cho hệ thống ngân hàng trở nên an toàn khoản vay đảm bảo rủi ro nhiên lại ngược lại gây tác động lớn đến tâm lý người tham gia thị trường, ngân hàng cấp tín dụng cách liều lĩnh công ty mua bán rủi ro mua bán rủi ro cách dễ giải mà không thực thẩm định đánh giá khả thu hồi nợ họ nghĩ bảo hiểm rủi ro xảy Cho nên thị trường phái sinh cần có điều hành Ngân hàng Nhà nước 16 Việc phát triển thị trường phái sinh Việt Nam nên học hỏi kinh nghiệm nước giới để tránh vấp phải hạn chế mà thị trường phái sinh giới gặp phải giúp thị trường phát triển nhanh chắn Ngân hàng Nhà nước nên tham khảo ý kiến vận động hỗ trợ tổ chức quốc tế có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực quản trị rủi ro tín dụng Ủy ban Basel, chuyên gia ngân hàng lớn Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Morgan Stanley Hoàn thiện khung pháp lý Như trình bày phía cơng cụ phái sinh xuất từ sớm Việt Nam đến NHNN chưa hoàn thiện khung pháp lý cho giao dịch công cụ phái sinh Mặc dù, thông tư 19/2013/TT-NHNN quy định việc “Mua, bán xử lý nợ xấu Công ty Quản lý tài sản TCTD Việt Nam” có hiệu lực từ ngày 15 tháng năm 2013 thực tế ngân hàng e dè việc thực giao dịch (như phân tích phía Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam bắt đầu thực giao dịch vào năm 2014 nghĩa sau thơng tư có hiệu lực tháng) Hơn nữa, dự thảo thông tư Quy định hệ thống quản lý rủi ro hoạt động ngân hàng Ngân hàng đưa lấy ý kiến từ 13/03/2014 nhiên đến chưa ban hành Ngân hàng Nhà nước Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh, rõ ràng cho hoạt động mua bán rủi ro như: quy định, sách, hướng dẫn rõ ràng, quán điều kện tham gia, đối tượng tham gia, giới hạn biện pháp xử lý xảy tranh chấp Các quy định, sách đảm bảo phải phù hợp với điều kiện Việt Nam thông lệ quốc tế tạo tiền đề cho việc hội nhập mơi trường tài quốc tế giai đoạn tới hệ thống ngân hàng Việt Nam Khung pháp lý hoàn chỉnh biện pháp hoàn hảo để chống lại hành vi lừa đảo, lũng đoạn thị trường, giao dịch nội gián, bảo vệ quyến lợi hợp pháp cho bên tham gia thị trường Nâng cao nhận thức ngân hàng công tác quản lý rủi ro Ngân hàng Nhà nước Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần nâng cao nhận thức ngân hàng công tác quản trị rủi ro đặc biệt việc sử dụng công cụ phái sinh cách cung cấp kiến thức cần thiết công cụ phái sinh, quản trị rủi ro theo xu hướng quốc tế Ngoài Ngân hàng Nhà nước cịn tổ chức khóa đào tạo, buổi hội thảo, nói chuyện chuyên đề, tọa đàm chia sẻ kinh nghiệm, tư vấn chuyên gia đầu ngành giới qua phương tiện thông tin đại chúng, hệ thống thông tin trực tuyến internet…để giúp ban lãnh đạo ngân hàng nhận thức rõ tầm quan trọng việc quản 17 trị rủi ro học cách ứng phó nhanh với rủi ro xảy ngân hàng Có biện pháp kịp thời ngăn ngừa rủi ro cơng cụ phái sinh Như trình bày phần lý luận đề tài thân cơng cụ phái sinh mang rủi ro Do đó, Nhà nước cần có biện pháp kịp thời ngăn chặn rủi ro phát sinh việc tăng cường hoạt động giám sát chặt chẽ hoạt động thị trường, đưa mức xử phạt thật cao cho hành vi làm lũng đoan thị trường, quy định giới hạn thị trường: giới hạn tài sản tham chiếu, u cầu trích lập dự phịng (như thơng 19 tối thiểu 20% mênh giá trái phiếu đặc biệt), yêu cầu vốn tối thiểu công cụ phái sinh (theo định hướng Basel), Đặc biệt quy định chặt chẽ việc cơng bố thơng tin nhằm tăng tính minh bạch cho thị trường 3.2.2 Về phía Ngân hàng thương mại Đảm bảo sở hạ tầng kỹ thuật đại hệ thống quản lý thông tin hiệu Các hoạt động phái sinh đa dạng yêu cầu kỹ thuật chuyên sâu nhiều, Ngân hàng cần thực hiện đại hóa ngân hàng, trang bị máy móc trang thiết bị đại đáp ứng yêu cầu mặt kỹ thuật tham gia thị trường phái sinh đảm bảo thông tin thơng suốt tồn hệ thống, đảm bảo thông tin chuyển giao người, việc Thông tin quản trị rủi ro ngân hàng quan trọng sở hạ tầng đại, hệ thống quản lý thông tin hiệu giúp ngân hàng phòng chống rủi ro dễ xảy tham gia giao dịch với đối tác nước chống lại hoạt động xâm nhập bất hợp pháp thông tin cung cấp kịp thời nhanh chóng Nâng cao lức quản lý ban lãnh đạo cấp cao ngân hàng Lãnh đạo ngân hàng cần nhận thức cần thiết việc sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro Tại Việt Nam nay, nghiệp vụ phái sinh mẻ cán lãnh đạo nhân viên ngân hàng Nghiệp vụ tương đối khó mặt kỹ thuật thực có ý nghĩa lớn NHTM trình quản trị rủ ro kinh doanh ngân hàng Điều thể phát triển mạnh mẽ thị trường phái sinh toàn cầu số lượng hợp đồng giá trị hợp đồng giao dịch Để hình thành phát triển nghiệp vụ phái sinh, trước hết đòi hỏi cấp lãnh đạo NHTM Việt Nam cần có nhận thức quan điểm đắn việc triển khai nghiệp vụ thực tế 18 Qua thực tế minh chứng cho việc lực quản lý nhà quản trị cấp cao ảnh hưởng lớn đến cơng tác ngăn ngừa kiểm sốt rủi ro hoạt động ngân hàng Do đó, nâng cao lực quản lý nhà lãnh đạo cấp cao vô quan trọng việc đẩy mạnh việc sử dụng công cụ phái sinh giảm thiểu rủi ro ngân hàng Nâng cao trình độ đội ngũ nhân viên Khi muốn phát triển nghiệp vụ phái sinh ngân hàng thương mại phải có đội ngũ chuyên gia Xây dựng đội ngũ nhân viên đầy đủ chất lượng lẫn số lượng, u nghề, gắn bó lâu dài với điều mà tổ chức hay doanh nghiệp mong muốn Nguồn nhân lực giá trị cốt lõi ngân hàng thương mại Do đó, Ngân hàng cần trang bị kiến thức công cụ phái sinh thực chun mơn hóa đội ngũ nhân viên để nâng cao chất lượng quản lý rủi ro ngân hàng mạnh dạn việc lựa chọn sử dụng công cụ phái sinh ngăn ngừa rủi ro Những nhân viên rõ ràng phải có hiểu biết sâu sắc thị trường biến động thị trường, loại cơng cụ tài phái sinh, quy cách giao dịch, kỹ thuật định giá, loại rủi ro có liên quan luật lệ thị trường.Việc xây dựng Ngân hàng thực nhiều cách khác thuê chuyên gia nước để đào tạo, thiết kế sản phẩm xây dựng quy trình cho ngân hàng 19 ... cơng cụ phái sinh tín dụng Việt Nam Phát triển thị trường cơng cụ phái sinh tín tín dụng đa dạng hóa sản phẩm phái sinh tín dụng tất yếu q trình hội nhập tài quốc tế Việt Nam Đến công cụ phái sinh. .. bên thứ ba bị vỡ nợ vài công cụ nghĩa vụ cụ thể khác chứng khốn liên kết tín dụng tốn lại số vốn đầy đủ ban đầu 10 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI VIỆT NAM 2.1 Về văn môi trường... trang sử dụng công cụ phá sinh ngân hàng Ở Việt nam, nghiệp vụ phái sinh bắt đầu sử dùng từ đầu năm 2000 Tuy nhiên, nghiệp vụ phái sinh mang tính thí điểm đơn lẻ Số lượng giao dịch cơng cụ cịn khiêm