NỘI DUNG LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, khi nền kinh tế thế giới đang từng bước phát triển thì nhu cầu về vốn đối với nền kinh tế là rất lớn Để đáp ứng được các nhu cầu này đòi hỏi phải có các phương tiện để dẫ[.]
LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, kinh tế giới bước phát triển nhu cầu vốn kinh tế lớn Để đáp ứng nhu cầu đòi hỏi phải có phương tiện để dẫn vốn từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn Và, phương tiên dẫn vốn hữu hiệu thơng qua tổ chức tài trung gian Tuy nhiên, khơng dạng tài trực tiếp, người cần vốn người có vốn trao đổi trực tiếp với ở thị trường tài chính, trung gian tài thực dẫn vốn thông qua cầu nối, nghĩa người người cần vốn muốn có vốn phải thơng qua người thứ ba Đó tổ chức tài gián tiếp hay tổ chức tài trung gian Các tổ chức tài trung gian các ngân hàng, hiệp hội cho vay, liên hiệp tín dụng, các cơng ty bảo hiểm, các cơng ty tài chính… hay nói cách khác thơng qua ngân hàng tổ chức tài phi ngân hàng Tuy ngân hàng tổ chức tài mà thường hay giao dịch nhất, khơng phải nơi Giả sử bạn mua bảo hiểm cơng ty bảo hiểm, vay nợ cơng ty tài để làm vốn kinh doanh Trong giao dịch bạn giao tiếp với tổ chức tài phi ngân hàng Trong kinh tế chúng ta, tổ chúc tài phi ngân hàng đóng vai trị quan trong việc huy động vốn từ người cho vay tới người vay giống ngân hàng Hơn thế, q trình đổi tài (ở Mỹ) tăng tính quan trọng tổ chức tài phi ngân hàng Qua đổi mới, tổ chức tài phi ngân hàng cạnh tranh trực tiếp với ngân hàng qua dịch vụ tương tự hoạt động ngân hàng.Như vậy, vai trò tổ chức tài phi ngân hàng kinh tế quan trọng Phát triển định chế tài phi ngân hàng hịa hợp dịch vụ tài ngân hàng sở để hồn thiện thị trường tài chính, đáp ứng u cầu phát triển kinh tế trình hội nhập.Chính lý trên, chúng em chọn đề tài “ Các tổ chức tài phi ngân hàng ”để làm rõ hoạt động tổ chức Trong tập trung nghiên cứu tổ chức tài Phi ngân hàng hoạt động loại hình tổ chức sau: Cơng ty tài chính, quỹ đầu tư, quỹ trợ cấp hưu trí, cơng ty chứng khốn, cơng ty bảo hiểm Luan van NỘI DUNG Công ty bảo hiểm 1.1 Khái niệm Công ty bảo hiểm trung gian tài thực nhiệm vụ chi trả cho kiện không mong đợi xảy Là tổ chức huy động vốn cách bán chứng nhận bảo hiểm cho công chúng sử dụng nguồn vốn huy động để đầu tư thị trường tài 1.2 Phân loại Có dạng cơng ty bảo hiểm cơng ty bảo hiểm nhân thọ công ty bảo hiểm tài sản tai nạn Công ty bảo hiểm nhân thọ: Phát hành bảo hiểm chủ yếu liên quan đến sinh mạng, sông tuổi thọ người Công ty bảo hiểm tài sản tai nạn: Bảo hiểm cho loạt kiện không định trước khác liên quan đến tài sản như: + Mất mát, hư hỏng tài sản + Mất hay thiệt hại khả tạo thu nhập tài sản + Thiệt hại hay thương tật gây cho chủ thể thứ ba + Thiệt hại hay thương tật tai nạn nghề nghiệp Trong thực tế, phần lớn công ty bảo hiểm lớn thường bán hai loại sản phẩm dịch vụ bảo hiểm nhân thọ bảo hiểm tài sản 1.3 Hoạt động Các công ty bảo hiểm thu phí bảo hiểm để thành lập nên quỹ bảo hiểm phục vụ cho mục đích bồi thường Do hầu hết khoản phí bảo hiểm thu hết trước bồi thường nên cơng ty bảo hiểm có khoảng thời gian từ năm hàng chục năm để sử dụng quỹ bảo hiểm Tiền quỹ bảo hiểm chưa dùng để bồi thường đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản thực hoạt động đầu tư tài khác góp vốn liên doanh, thành lập cơng ty chứng khốn, cung cấp khoản tín dụng trực tiếp… Điểm khác biệt công ty bảo hiểm nhân thọ công ty bảo hiểm tài sản tai nạn: - Đối với công ty bảo hiểm nhân thọ sinh mạng, mức độ tử vong công chúng nói chung dự báo với độ chắn cao Do cơng ty bảo hiểm dự đốn xác số tiền tốn tương lai Từ cơng y bảo hiểm nhân thọ thường giữ tài sản tài dài hạn có tính khoản khơng cao (trái phiếu, cổ phiếu cơng ty, cho vay thương mại chấp) - Đối với cơng ty bảo hiểm tài sản tai nạn sách đầu tư bị tác động yếu tố tính ngẫu nhiên thất thường kiện rủi ro, thiên tai phụ thuộc vào tính khơng chắn trường hợp bán bảo hiểm tài sản đầu tư công ty phần lớn trái phiếu địa phương hay phủ khơng Luan van chịu thuế có tính khoản cao để có khả đáp ứng kịp thời với khoản tốn khơng dự tính trước Đơi với khỏan bảo hiểm tài sản lớn, công ty bảo hiểm thường liên kết với để phân chia rủi ro Tại Việt Nam có vài cơng ty bảo hiểm, hoạt động công ty bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt), công ty bảo hiểm Thành phố Hồ Chí Minh (Bảo Minh), doanh nghiệp nhà nước số công ty bảo hiểm nước Prudential, Manulife… Nhưng cường độ hoạt động, mức độ phát triển tài sản nợ có, phương thức hoạt động chậm so với nước Sự phát triển thị trường tài tương lai tất yếu địi hỏi nhiều tổ chức tài khác có mặt Trong đó, hình thành cơng t bảo hiểm tư nhân điều cần thiết, tốt cho thị trường tài chính, mà cịn giúp củng cố phát triển ngành bảo hiểm Việt Nam Công ty tài 2.1 Khái niệm Cơng ty tài loại hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng với chức sử dụng vốn tự có, vốn huy động nguồn vốn khác vay, đầu tư, cung ứng dịch vụ khác theo quy định pháp luật khơng làm dịch vụ tốn không nhận tiền gửi năm 2.2 Phân loại Có dạng cơng ty tài cơng ty tài bán hàng, cơng ty tài tiêu dùng cơng ty tài doanh nghiệp Cơng ty tài bán hàng Do cơng ty sản xuất bán hàng làm chủ sở hữu thực khoản cho vay tài trợ cho khách hàng mua sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ cơng ty Cơng ty tài bán hàng cạnh tranh trực tiếp với ngân hàng khoản cho vay tiêu dùng có nhiều khách hàng khoản vay thường thực hiên nhanh tiện lợi điạ điểm mua hàng Các cơng ty tài gián tiếp cấp tín dụng cho người tiêu dùng để mua hàng từ nhà bán lẻ tuef nhà sản xuất Tín dụng cấp hình thức doanh nghiệp bán trả góp cho khách hàng theo hợp đồng mua cơng ty tài loại cung cấp, sau hợp đồng bán lại cho cơng ty tài Như vậy, khoản nợ khách hàng với nhà sản xuất nhà bán lẻ chuyển thành khỏan nợ khách hàng với công ty tài chính.Các cơng ty tài loại thường công ty sản xuất hay nhà phân phối bán lẻ thành lập nên nhằm hỗ trợ cho hoạt động tiêu thụ hàng hóa Cơng ty tài tiêu dùng Thực khỏn cho vay cho khách hàng mua loại hàng hóa cụ thể hay giúp đỡ chi trả khoản nợ nhỏ Các cơng ty tài tiêu dùng sonh nghiệp riêng biệt hay ngân hàng chủ sở hữu Các công ty thường cho khách hàng khơng có khả vay từ nguồn khác vay định lãi suất cao Luan van Công ty tài loại cung ứng phần lớn nguồn vốn cho gia đình cá nhân vay vào mục đích mua sắm hàng hóa tiêu dùng đồ đạc nội thất (giường, tủ…) đồ gia dụng (tủ lạnh, máy giặt…) sửa chữa nhà cửa Hầu hết khỏn cho vay trả góp định kì Một cách cho vay khác cấp thẻ tín dụng cho khách hàng để họ mua sắm hệ thống cửa hàng bán lẻ Do khoản vay loại cơng ty tài rủi ro nên công ty thường cho vay khoản tiền nhỏ với lãi suất cao lãi suất thị trường Khách hàng cơng ty tài tiêu dùng thường người khơng tìm khoản tín dụng từ nguồn khác họ thường phải chịu lãi suất cao thông thường Các cơng ty tài loại ngân hàng thành laajneen hoạt động độc lập hình thức cơng ty cổ phần Cơng ty tài doanh nghiệp Cung cấp hình thức ứng dụng chuyên biệt cho doanh nghiệp cách thực khoản cho vay tài khỏan mua bán với chiết khấu Ngồi ra, cơng ty tài doanh nghiệp chun mơn hóa vào cho th trang thiết bị, máy móc mà họ mua cho doanh nghiệp vay trng kkhoang thời gian Cơng ty tài loại cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp hình thức như: bao tốn tức cơng ty cấp tín dụng hình thức chiết khấu khoản phải thu doah nghiệp, cho th tài tức cơng ty cấp tín dụng hình thức mua máy móc thiết bị mà khách hàng yêu cầu cho khách hàng th,… 2.3 Hoạt động cơng ty tài Các hoạt động cơng ty tài gồm: huy động vốn, huy động tín dụng, mở tài khoản ngân quỹ hoạt động khác 2.3.1 Huy động vốn Nhận tiền gửi có kì hạn năm trở lên tổ chức, cá nhân theo quy định ngân hàng nhà nước Phát hành kì phiếu, trái phiếu, chứng tiền gửi loại giấy tờ có giá khác để huy động vốn tổ chức, cá nhân nước theo quy định pháp luật hành Vay tổ chức tài chính, tín dụng nước, ngồi nước tổ chức tài quốc tế Tiếp nhận vốn ủy thác phủ, tổ chức cá nhân ngồi nước 2.3.2 Huy động tín dụng Cơng ty tài cho vay hình thức: Cho vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn theo quy định ngân hàng nhà nước Cho vay theo ủy thác Chính phủ, tổ chức, cá nhân nước theo quy định hành Luật tổ chức tín dụng hợp đồng ủy thác Cho vay tiêu dùng hình thức cho vay mua trả góp Luan van Chiết khấu, tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu giấy tờ có giá khác: Cơng ty tài cấp tín dụng hình thức chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá khác tổ chức cá nhân Cơng ty tài tổ chức tín dụng khác tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá khác cho Bảo lãnh Công ty tài bảo lãnh uy tín khả tài người nhận bảo lãnh Việc bảo lãnh cơng ty tài phải thực theo Điều 58, Điều 59, Điều 60 luật tổ chức tín dụng hướng dẫn ngân hàng nhà nước 2.3.3 Mở tài khoản ngân quỹ Mở tài khoản Cơng ty tài mở tài khoản tiền gửi ngân hàng nhà nước nơi cơng ty tài đặt trụ sở ngân hàng hoạt động lãnh thổ Việt Nam Việc mở tài khoản tiền gửi ngân hàng lãnh thổ Việt Nam phải Ngân hàng Nhà nước cho phép Cơng ty Tài có nhận tiền gửi phải mở tài khoản Ngân hàng Nhà nước trì số dư bình qn khơng thấp mức quy định Ngân hàng Nhà nước Dịch vụ ngân quỹ Cơng ty Tài thực dịch vụ thu phát tiền mặt cho khách hàng 2.3.4 Các hoạt động khác Các nghiệp vụ khác phép thực hiên theo quy định pháp luật hành gồm: Góp vốn, mua cổ phần doanh nghiệp tổ chức tín dụng khác Đầu tư cho dự án theo hợp đồng Tham gia thị trường tiền tệ Thực hiên dịch vụ kều hối, kinh doanh vàng Làm đại lý phát hành trái phiếu, cổ phiếu giấy tờ có giá cho doanh nghiệp Được quyền nhận ủy thác, làm đại lý lĩnh vực liên quan đến tài chính, ngân hàng, bảo hiểm đầu tư, kể việc quản lý tài sản, vốn đầu tư tổ chức, cá nhân theo hợp đồng Cung ứng dịch vụ tư vấn ngân hàng, tài chính, tiền tệ, đầu tư cho khách hàng Cung ứng dịch vụ bảo quản vật quý, giấy tờ có giá, cho thuê tủ két, cầm đồ dịch vụ khác Các nghiệp vụ quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép: Luan van Hoạt động ngoại hối: Ngân hàng Nhà nước xem xét, cấp giấy phép cho cơng ty Tài thực số hoạt động ngoại hối theo quy định hành quản lí ngoại hối Hoạt động bao tốn: Ngân hàng Nhà nước có trách nhiệm ban hành quy định hướng dẫn việc thực hiên hoạt động bao tốn xem xét cho phép cơng ty Tài có đủ điều kiện thực hoạt động Cơng ty chứng khốn 3.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh chứng khốn, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hoạt động theo chế độ hạch toán kinh tế, hoạt động theo giấy phép Ủy Ban Chứng Khoán (UBCK) Nhà nước cấp Cơng ty chứng khốn có chức người môi giới, người chuyên viên người bảo lãnh chứng khoán Để trở thành thành viên Sở giao dịch, Cơng ty chứng khốn phải hội đủ điều kiện luật định phải đăng ký kinh doanh chứng khốn Sở giao dịch chứng khốn 3.2 Mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn Trên giới có loại mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn: Cơng ty chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận; ngân hàng không trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khốn Cơng ty đa kinh doanh tiền tệ chứng khốn Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ 3.3 Các nghiệp vụ công ty chứng khốn 3.3.1 Mơi giới chứng khốn: Là hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Tùy theo quy định nước, cách thức hoạt động Sở giao dịch chứng khốn mà người ta phân chia thành nhiều loại nhà môi giới khác sau: Môi giới dịch vụ (Full Service Broker) Là loại mơi giới cung cấp đầy đủ dịch vụ mua bán chứng khoán, giữ hộ cổ phiếu, thu cổ tức, cho khách hàng vay tiền, cho vay cổ phiếu để bán trước, mua sau cung cấp tài liệu, cho ý kiến cố vấn việc đầu tư Môi giới chiết khấu ( Discount Broker) Là loại môi giới cung cấp số dịch vụ mua bán hộ chứng khốn Đối với mơi giới loại khoản phí hoa hồng nhẹ mơi giới tồn dịch vụ khơng có tư vấn, nghiên cứu thị trường Luan van Môi giới ủy nhiệm hay môi giới thừa hành Đây nhân viên cơng ty chứng khốn thành viên Sở giao dịch, làm việc hưởng lương công ty chứng khốn bố trí để thực lệnh mua bán cho cơng ty chứng khốn hay cho khách hàng cơng ty sàn giao dịch Vì họ có tên chung mơi giới sàn (Floor Broker) Các lệnh mua bán chuyển đến cho nhà mơi giới thừa hành từ văn phịng cơng ty, từ mơi giới đại diện (Registered Reprensentative) Môi giới độc lập hay môi giới đô la: Môi giới độc lập (Independent Broker) mơi giới làm việc cho họ hưởng hoa hồng hay thù lao theo dịch vụ Họ thành viên tự bỏ tiền thuê chỗ Sở giao dịch (sàn giao dịch) giống cơng ty chứng khốn thành viên Họ chuyên thực thi lệnh cho công ty thành viên khác Sở giao dịch Sở dĩ có điều Sở giao dịch nhộn nhịp, lượng lệnh phải giải cho khách hàng công ty chứng khốn đơi nhiều, nhân viên môi giới công ty làm lý vắng mặt Lúc đó, cơng ty chứng khốn hợp đồng với nhà môi giới độc lập để thực lệnh cho khách hàng trả cho người môi giới khoản tiền định Ban đầu nhà môi giới độc lập trả đôla cho lơ trịn chứng khống (100 cổ phiếu) nên người ta quen gọi “môi giới đô la” Môi giới độc lập gọi môi giới sàn (floor broker), họ đóng vai trị khơng khác mơi giới thừa hành, khác họ có tư cách độc lập – tức họ khơng đại diện cho cơng ty chứng khốn Nhà môi giới chuyên môn Các sở giao dịch chứng khoán thường quy định loại chứng khoán phép giao dịch điểm định gọi quầy giao dịch (Post), quầy bố trí liên tiếp quanh sàn giao dịch (floor) Trong quầy giao dịch có số nhà mơi giới gọi nhà môi giới chuyên môn hay chuyên gia Các chuyên gia giao dịch số loại chứng khốn định Nhà mơi giới chun mơn thực chức chủ yếu thực lệnh giao dịch lệnh thị trường 3.3.2 Tự doanh chứng khốn: Là nghiệp vụ mà cơng ty chứng khoán thực mua bán chứng khoán cho Cơng ty chứng khốn thực nghiệp vụ tự doanh nhằm mục đích thu lợi đơi nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá thị trường Chứng khốn tự doanh chứng khốn niêm yết chưa niêm yết TTCK Ngoài cơng ty chứng khốn tự doanh chứng khốn lơ lẻ khách hàng, sau tập hợp lại thành lô chẵn để giao dịch TTCK 3.3.3 Nghiêp vụ quản lý danh mục đầu tư Luan van Là hoạt động quản lý vốn khách hàng thông qua việc mua, bán, nắm giữ chứng khoán quyền lợi khách hàng theo hợp đồng ký kết cơng ty chứng khốn khách hàng Nghiệp vụ đươc thực số nhà đầu tư tổ chức cá nhân muốn tham gia TTCK họ khơng có đủ điều kiện thời gian kiến thức chuyên môn để định đầu tư, vậy, họ ủy thác cho cơng ty chứng khốn đầu tư kèm theo thỏa thuận lãi, lỗ Người ủy thác đầu tư thường không can dự vào việc đầu tư cơng ty chứng khốn trả khoản phí cho cơng ty chứng khốn theo thỏa thuận Các cơng ty chứng khốn thực hiệp nghiệp vụ ngồi việc hưởng phí quản lý, họ cịn nhận khoản tiền thưởng định mang lại lợi nhuận cao cho nhà đầu tư 3.3.4 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: Là việc bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Tổ chức phát hành hưởng phí bảo lãnh tỷ lệ hoa hồng định nên số tiền thu từ đợt phát hành Hiện giới có số hình thưc bảo lãnh phát hành sau: Bảo lãnh cam kết chắn: hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua toàn số chứng khốn phát hành cho dù có phân phối hết hay không Bão lãnh cố gắng tối đa: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh thỏa thuận làm đại lý phát hành cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán tồn số chứng khốn mà cam kết cố gắng tối đa Số chứng khốn cịn lại không phân phối hết trả lại cho tổ chức phát hành Như vậy, kết việc bán chứng khoán tổ chức phát hành tùy thuộc khả năng, uy tín lựa chọn nhà đầu tư tổ chức bảo lãnh Bảo lãnh tất không: phương thức bảo lãnh mà theo đó, tổ chức phát hành yêu cầu tổ rhức bảo lãnh phải bán hết số chứng khoán dự định phát hành, không phân phối hết hủy bỏ đợt phát hành Theo phương thức này, khơng có bảo đảm đợt phát hành có thành cơng hay khơng, nên UBCKNN thường quy định số chứng khốn mà nhà đầu tư mua thời gian chào bán giữ người thứ ba để chờ kết cuối đợt phát hành Nếu đợt phát hành khơng thành cơng nhà đầu tư trả lại toàn số tiền đặt cọc Bảo lãnh với hạn mức tối thiểu: phương thức kết hợp phương thức bảo lãnh cố gắng tối da phương bảo lãnh tất không Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu tỷ lệ chứng khoán định Nếu số lượng chứng khoán bán hạn mức đợt phát hành hủy bỏ toàn tiền đặt cọc mua chứng khoán trả lại cho nhà đầu tư Đây phương thức bảo lãnh tương đối hiệu quả, vừa bảo vệ lợi ích cho tổ chức phát hành, vừa hạn chế rủi ro cho tổ chức bảo lãnh Luan van Riêng Việt Nam áp dụng hình thức bảo lãnh với cam kết chắn nhằm mục đích bảo vệ cua rnhà đầu tư gắn kết trách nhiệm cơng ty chứng khốn Điều gây số khó khăn cho cơng ty chứng khốn việc triển khai nghiệp vụ 3.3.5 Tư vấn tài đầu tư chứng khốn Là dịch vụ mà cơng ty chứng khốn cung cấp cho khách hàng lĩnh vực tư vấn đầu tư chứng khốn; tư vấn tái cấu tài chính, chia, tách, sáp nhập, hợp doanh nghiệp; tư vấn cho doanh nghiệp việc phát hành niêm yết chứng khốn Đây nghiệp vụ mà vốn kiến thức chun mơn, kinh nghiệp nghề nghiệp đội ngũ chuyên viên tư vấn công ty chứng khốn Tư vấn tài (Tư vấn cho người phát hành): Đây mảng hoạt động quan trọng mang lại nguồn thu tương đối cao cho công ty chứng khốn Thực nghiệp vụ góp phần hỗ trợ phát triển doanh nghiệp tạo hàng hóa có chất lượng cao thị trường Khi thực nghiệp vụ này, công ty chứng khoán phải ký hợp đồng với tổ chức tư vấn liên đới chịu trách nhiệm nội dung hồ sơ xin niêm yết Hoạt động tương đối đa dạng bao gồm +Xác định giá trị doanh nghiệp: việc định giá tài sản hữu hình vơ hình doanh nghiệp trước chào bán chứng khoán Đây khâu quan trọng trước phát hành chứng khốn dùng để đánh giá chứng khoán phát hành, đặc biệt doanh nghiệp phát hành chứng khốn cơng chúng lần đầu +Tư vấn loại chứng khoán phát hành: tùy theo điều kiện cụ thể doanh nghiệp tình hình tài chính, chiến lược phát triển cơng ty… mà xác định loại chứng khoán phát hành cổ phiếu hay trái phiếu +Tư vấn chia, tách, hợp nhất, sáp nhập doanh nghiêp…: doanh nghiệp muốn thâu tóm hay hợp với doanh nghiệp khác, họ tìm đến cơng ty chứng khốn để nhờ trợ giúp vấn đề kỹ thuật, phương pháp tiến hành cho phù hợp đỡ tốn chi phí… +Tư vấn đầu tư chứng khoán: việc chuyên viên tư vấn sử dụng kiến thức chun mơn để tư vấn cho nhà đầu tư thời điểm mua bán chứng khoán, loại chứng khoán mua bán, thời gian nắm giữ, tình hình diễn biến thị trường, xu hướng giá cả… Đây hoạt động phổ biến thị trường thứ cấp, diễn hàng ngày, hàng với nhiều hình thức khác Việc tư vấn lời nói, hoặccó thể thơng qua tin, báo cáo phân tích… khách hàng gặp gỡ nhà tư vấn thông qua phương tiện truyền thông điện thoại, fax… để nhờ tư vấn trực tiếp gián tiếp thơng qua báo cáo phân tích, ấn phẩm mà nhà tư vấn phát hành Nhà tư vấn phải người thận trọng đưa lời bình luận, báo cáo phân tích giá trị loại chứng khốn, phát ngơn chuyên viên tư vấn có tác động lớn đền tâm lý nhà đầu tư thường dễ trở thành lời tiên đốn, định hướng cho tồn thị trường Bởi vì, nhà đầu tư tin nhà tư vấn chuyên gia lĩnh vực Luan van này, họ có nhiều thông tin kiến thức người khác họ đánhgiá tình hình xác Điều mang lại lợi nhuận cho người tư vấn gây thiệt hại cho họ làm ảnh hưởng đến TTCK 3.3.6 Các nghiệp vụ hỗ trợ khác Nhìn chung, nghiệp vụ hỗ trợ giao dịch nhằm mục đích tạo thuận lợi cho nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư không bỏ lỡ hội đàu tư, nâng cao hiệu sử dụng vốn Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán.: cơng việc để chứng khốn giao dịch thị tường tập trung – việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán khách hàng giúp khách hàng thực quyền chứng khốn – thực thơng qua thành viên lưu ký thị trường giao dịch chứng khoán Lưu ký chứng khoán hoạt động rẩt cần thiết TTCK Bởi TTCK tập trung, việc toán giao dịch diễn Sở giao dịch chứng khốn Vì vậy, lưu ký chứng khốn mặt giúp cho q trình tốn Sở giao dịch đươc diễn thuận lợi, nhanh chóng, dễ dàng Mặt khác, hạn chế rủi ro cho người nắm giữ chứng khoán rủi ro bị hỏng, rách, thất lạc chứng chứng khoán… Cho vay cầm cố chứng khốn: hình thức tín dụng mà người vay dùng số chứng khốn sở hữu hợp pháp làm tài sản cầm cố để vay kiếm tiền nhằm mục đích kinh doanh, tiêu dùng… Cho vay bảo chứng: hình thức tín dụng mà khách hàng vay tiền để mua chứng khốn, sau dùng số chứng khốn mua từ tiền vay để làm tài sản cầm cố cho khoản vay Cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán: việc cơng ty chứng khốn ứng trước tiền bán chứng khoán khách hàng thực TTGDCK Quỹ tương trợ 4.1 Khái niệm Là trung gian tài thu nhận vốn nhiều nhà đầu tư nhỏ cách bán cho họ cổ phần dùng tiền thu để mua chứng khoán 4.2 Cấu trúc Các quỹ tương trợ cấu trúc theo hai cách: Quỹ kết thúc mở Cấu trúc phổ biến Theo đó, cổ phần mua lại lúc với giá gắn với giá trị tài sản có giá Quỹ kết thúc đóng Một số cổ phần cố định khơng thể chuộc lại bán theo giá chào hàng ban đầu, sau mua bán thị trường trao tay cổ phiếu thường Một quỹ quan trọng quỹ tương trợ quỹ tương trợ thị trường tiền tệ Loại quỹ đầu tư vào công cụ nợ ngắn hạn có chất lượng 10 Luan van cao Ví dụ tín phiếu kho bạc, thương phiếu giấy chứng nhận tiền gửi ngân hàng… 4.3 Hoạt động Các quỹ tương trợ thu hút nhà đầu tư nhỏ, vốn, cá nhân có tiền tiết kiệm muốn sinh lợi cho đồng tiền Họ bỏ vốn vào quỹ, người quản lí dùng để đầu tư vào chứng khốn lãn suất cao, sau lại dùng lãi suất cao ( hay chứng khoán dài hạn) bảo đảm để phát hành mua bán lại chứng khoán ngắn hạn khác Lợi tức chia theo tháng nửa năm lần cao hay thấp phụ thuộc vào kết kinh doanh Các quỹ chiếm mảng lớn tiền nhàn rỗi kinh tế vận động vào thị trường tài Nó đóng góp quan trọng việc lơi người dân tiền nhất, lợi tức dư khơng nhiều, thu nhập thấp vào dịch vụ đầu tư vừa làm lợi cho họ vừa tạo vốn luân chuyển cho sản xuất trao đổi Quỹ đầu tư 5.1 Khái niệm Quỹ đầu tư định chế tài trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nguồn khác để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ hay lọa tài sản khác Tất tài khoản đầu tư quản lí chuyên nghiệp, chặt chẽ cơng ty quản lí quỹ, ngân hàng giám sát quan thẩm quyền khác 5.2 Phân loại 5.2.1 Căn vào nguồn vốn huy động: Quỹ đầu tư tập thể ( quỹ công chúng) Là quỹ huy động vốn cách phát hành rộng rãi cơng chúng Nhà đầu tư cá nhân hay pháp nhân đa phần nhà đầu tư riêng lẻ Quỹ công chúng cung cấp cho nhà đầu tư nhỏ phương tiện đầu tư đảm bảo đa dạng hóa đầu tư, giảm thiểu rủi ro chi phí đầu tư thấp với hiệu cao tính chuyên nghiệp đầu tư mang lại Quỹ đầu tư cá nhân (quỹ thành viên) Quỹ huy động vốn phương thức phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ nhà đầu tư, lựa chọn trước, cá nhân hay định chế tài tập đồn kinh tế lớn, tính khoản quỹ thấp quỹ công chúng Các nhà đầu tư vào quỹ tư nhân thường với lượng vốn lớn đổi lại họ tham gia vào việc kiểm soát đầu tư quỹ 5.2.2 Căn vào cấu trúc vận động vốn Quỹ đóng Đây hình thức quỹ phát hành chứng quỹ lần tiến hành huy động vốn cho quỹ quỹ không thực việc mua lại cổ phiếu, chứng đầu tư nhà đầu tư có nhu cầu bán lại Nhằm tạo tính khoản co loại quỹ này, sau kết thúc huy động vốn hay đóng quỹ, chứng quỹ niêm yết thị trường chứng khốn Các nhà đầu tư mua bán để thu hồi vốn cổ phiếu chứng đầu tư thơng qua thị trường thứ cấp Tổng vốn quỹ cố định không biến đổi suốt thời gian qũy hoạt động 11 Luan van Hình thức quỹ đóng áp dụng Việt Nam, quỹ đầu tư VF1 cơng ty VFM huy động vốn quản lí Quỹ mở Khác với quỹ đóng, tổng vốn quỹ mở biến động theo ngày giao dịch tính chất đặc thù nhà đầu tư quyền bán lại chứng quỹ đầu tư cho quỹ quỹ phải mua lại chứng theo giá trị vào thời điểm giao dịch Đối với hình thức quỹ này, giao dịch mua bán chứng quỹ thực trực tiếp với công ty quản lí quỹ chứng quỹ khơng niêm yết thị trường chứng khốn Do việc địi hỏi tính khoản cao, hình thức quỹ tồn nước có kinh tế thị trường chứng khoán phát triển Châu Âu, Mỹ, Canada… chưa có mặt Vệt Nam 5.2.3 Căn vào cấu tổ chức hoạt động quỹ Quỹ đầu tư dạng công ty Trong mơ hình này, quỹ đầu tư pháp nhân, tức cơng ty hình thành theo quy định pháp luật nước Cơ quan điều hành cao quỹ hội đồng quản trị cổ đơng (nhà đầu tư) bầu ra, có nhiệm vụ quản lí tồn hoạt động quỹ, lựa chọn cơng ty quản lí quỹ giám sát hoạt động đầu tư cơng ty quản lí quỹ có quyền thay đổi cơng ty quản lí quỹ Trong mơ hình này, cơng ty quản lí quỹ hoạt động nhà tư vấn đầu tư, chịu trách nhiệm tiến hành phân tích đầu tư, quản lí danh mục đầu tư thực công việc quản trị kinh doanh khác Mơ hình chưa xuất Việt Nam theo quy định UBCKNN, quỹ đầu tư khơng có tư cách pháp nhân Quỹ đầu tư dạng hợp đồng Đây mơ hình quỹ tín thác đầu tư Khác với mơ hình quỹ đầu tư dạng cơng ty, mơ hình quỹ đầu tư khong phải pháp nhân Cơng ty quản lí quỹ đứng thành lập quỹ, tiến hành việc huy động vốn, thực việc đầu tư theo mục tiêu đề điều lệ quỹ Bên cạnh ngân hàng giám sát có vai trị bảo quản vốn tài sản quỹ, quan hệ cơng ty quản lí quỹ với ngân hàng giám sát thể hợp đồng giám sát quy định nghĩa vụ quyền lợi hai bên việc thực giám sát đầu tư để bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Nhà đầu tư người góp vốn vào quỹ ủy thác việc đầu tư cho cơng ty quản lí quỹ để bảo đảm khả sinh lợi cao từ khoản vốn đóng góp họ Quỹ trợ cấp hưu trí Trong việc thực chức trung gian tài chính, quỹ trợ cấp tốn tiền thu nhập hưu trí cho người dân Những người thuê nhân công, tổ chức cá nhân, đề chương trình trợ cấp, chưng trình thu nhận tiền vốn người tham dự chương trình nộp vào Tuy mục đích cử tất chương trình trợ cấp nhau, chương trình khác theo số đặc tính: Thứ nhất, điều kiện để thuộc vào chương trình, tức số thời gian mà cá nhân phải ghi tên vào chương trình trợ cấp (do thành viên 12 Luan van liên hiệp người làm thuê cho công ty) trước quyền nhận trợ cấp Nói chung cơng ty địi hỏi người làm thuê làm việc năn cho công ty trước người coi đủ điều kiện thuộc chương trình nhận trợ cấp, người làm th rời bỏ cơng ty trước đủ năm, dù tự ý bị sa thải tất quyền hưởng trợ cấp bị Thứ hai, phương pháp toán, khoản trợ cấp xác định khoản đóng góp vào chương trình khoản thu nhập, trợ cấp chương trình đóng góp định rõ; khoản tiền toán thu nhập tương lai (các khoản trợ cấp đề từ trước) trợ cấp chương trình trợ cấp định rõ Một chương trình trợ cấp định rõ, gọi cấp vốn đủ khoản đóng góp vào chương trình thu nhập chúng qua năm đủ để toán khoản trợ cấp dến hạn tốn Nếu khoản đóng góp khoản thu nhập khơng đủ, chương trình gọi chương trình trợ cấp vốn thiếu 6.1 Các chương trình trợ cấp 6.1.1 Chương trình trợ cấp riêng Các chương trình trợ câp riêng quản lí ngân hàng, cơng ty bảo hiểm sinh mạng, người quản lí quỹ trợ cấp chương trình rợ cấp người th nhân cơng đỡ đầu, khoản đóng góp thường chia sẻ người thuê người làm thuê cho người Mọi hấp dẫn thuế quan trọng chương trình chỗ khoản đóng góp người làm thuê nhân cơng khoản khấu trừ thuế Các chương trình trợ cấp nhiều cơng ty chuoowng trình cấp vốn thiếu họ dự tính tốn hết nghĩa vụ trợ cấp từ khoản thu nhập hành khoản trợ cấp dến hạn tốn Chừng náo cơng ty cịn có đủ thu nhập, việc cấp vốn thiếu khơng gây vấn đề gì, việc khơng ln ln khó khăn tiềm ẩn việc cấp vốn thiếu cơng ty, quản lí yếu kém, tủ đoạn gian lận lạm dụng khác quỹ trợ cấp riêng gây 6.1.2 Các chương tình trợ cấp cơng cộng Chương trình trợ cấp cơng cộng quan trọng bảo hiểm xã hội, bảo hiểm cho hầu hết cá nhân làm thuê cho giới tư nhân Vốn thu từ nhũng sec toán từ thuế theo bảng lương chủ thuê nhân công Các khoản trợ cấp bảo hiểm xã hội bao gồm tiền thu nhập hưu trí, tiền tốn y tế trợ giúp người tàn tật 13 Luan van KẾT LUẬN Các tổ chức tài phi ngân hàng với hệ thống ngân hàng tạo hệ thống tài trung gian hồn chỉnh giúp nguồn vốn kinh tế hoạt động có hiệu ổn định Nghiên cứu hoạt động tổ chức tài phi ngân hàng có ý nghĩa quan trọng giúp hiểu rõ tổ chức này, qua nhận thức tầm quan trọng với phát triển quốc gia Bài tiểu luận nói lên kiến thức tổ chức tài phi ngân hàng Tuy nhiên, thời gian khả có hạn nên làm cịn nhiều thiếu sót, em kính mong bạn có đóng góp để làm em hồn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn! 14 Luan van MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG Công ty bảo hiểm 1.1 Khái niệm 1.2 Phân loại 1.3 Hoạt động 2 Cơng ty tài 2.1 Khái niệm 2.2 Phân loại 2.3 Hoạt động cơng ty tài .4 2.3.1 Huy động vốn .4 2.3.2 Huy động tín dụng .4 2.3.3 Mở tài khoản ngân quỹ 2.3.4 Các hoạt động khác Cơng ty chứng khốn 3.1 Khái niệm 3.2 Mơ hình hoạt động cơng ty chứng khoán 3.3 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 3.3.1 Mơi giới chứng khốn: 3.3.2 Tự doanh chứng khoán: 3.3.3 Nghiêp vụ quản lý danh mục đầu tư 3.3.4 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành: 3.3.5 Tư vấn tài đầu tư chứng khốn 3.3.6 Các nghiệp vụ hỗ trợ khác 10 Quỹ tương trợ 10 4.1 Khái niệm 10 4.2 Cấu trúc 10 4.3 Hoạt động 11 Quỹ đầu tư .11 5.1 Khái niệm 11 5.2 Phân loại 11 5.2.1 Căn vào nguồn vốn huy động: 11 5.2.2 Căn vào cấu trúc vận động vốn 11 5.2.3 Căn vào cấu tổ chức hoạt động quỹ 12 Quỹ trợ cấp hưu trí 12 6.1 Các chương trình trợ cấp .13 6.1.1 Chương trình trợ cấp riêng 13 6.1.2 Các chương tình trợ cấp cơng cộng 13 KẾT LUẬN 14 15 Luan van ... động tổ chức tài phi ngân hàng có ý nghĩa quan trọng giúp hiểu rõ tổ chức này, qua nhận thức tầm quan trọng với phát triển quốc gia Bài tiểu luận nói lên kiến thức tổ chức tài phi ngân hàng Tuy... ngân hàng nhà nước 2.3.3 Mở tài khoản ngân quỹ Mở tài khoản Cơng ty tài mở tài khoản tiền gửi ngân hàng nhà nước nơi công ty tài đặt trụ sở ngân hàng hoạt động lãnh thổ Việt Nam Việc mở tài. .. quan đến tài chính, ngân hàng, bảo hiểm đầu tư, kể việc quản lý tài sản, vốn đầu tư tổ chức, cá nhân theo hợp đồng Cung ứng dịch vụ tư vấn ngân hàng, tài chính, tiền tệ, đầu tư cho khách hàng