72 MỘT SỐ YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỈ LỆ LẠM PHÁT Ở CÁC NƯỚC ASEAN TS Phạm Ngọc Hưng, Nguyễn Thị Thanh Thủy, Lê Thị Lan Anh, Lê Hoàng Nam, Đại học Kinh tế quốc dân Tóm tắt Lạm phát luôn là một vấn đề đáng[.]
MỘT SỐ YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỈ LỆ LẠM PHÁT Ở CÁC NƯỚC ASEAN TS Phạm Ngọc Hưng, Nguyễn Thị Thanh Thủy, Lê Thị Lan Anh, Lê Hoàng Nam, Đại học Kinh tế quốc dân Tóm tắt Lạm phát vấn đề đáng quan tâm vai trị tăng trưởng kinh tế Đặc biệt, năm 2007 2008, coi “kẻ phá hoại” có tác động xấu đến hoạt động kinh tế Nó bệnh kinh tế thị trường, vấn đề phức tạp đòi hỏi đầu tư lớn thời gian trí tuệ mong muốn đạt kết khả quan Cùng với phát triển đa dạng phong phú kinh tế, yếu tố tác động đến lạm phát ngày phức tạp Trong nghiệp phát triển thị trường nước ta nói riêng ASEAN nói chung, việc nghiên cứu lạm phát có vai trị to lớn góp phần vào phát triển quốc gia Vì vây, mục tiêu nghiên cứu đánh giá tác động yếu tố lạm phát thời kỳ trước, nợ cơng, GDP bình qn, tốc độ tăng trưởng GDP, tỉ giá hối đoái, tỉ lệ thất nghiệp đến tỷ lệ lạm phát 10 nước ASEAN Việt Nam, Thái Lan, Campuchia, Philipines, Malaysia, Indonesia, Lào, Brunay, Myanmar Singapore năm từ 2010 đến 2018 cách sử dụng mơ hình hồi quy OLS, FE, RE ước lượng, kiểm định để phân tích Từ khóa: Tỉ lệ lạm phát, tỉ lệ thất nghiệp, nợ cơng, tỉ giá hối đối, tốc độ tăng trưởng Giới thiệu Sau gần 50 năm hình thành phát triển ASEAN, với cột mốc quan trọng hình thành Cộng Đồng Kinh Tế ASEAN vào cuối năm 2015, ASEAN tiếp tục vượt qua quãng đường dài để xây dựng Cộng Đồng Kinh Tế ASEAN phát triền toàn diện vững mạnh Quãng đường phát triền thử thách khó khăn khứ khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008-2009 chào lưu chống tồn cầu hóa đa phương hóa hợp tác kinh tế hay xu hướng bảo hộ Hơn lúc hết khu vực Châu Á mà cụ thể ASEAN cần phát huy vị trí đầu tàu việc thúc đẩy tự hóa thương mại, liên kết kinh tế khu vực, hình mẫu cho khn khổ hợp tác kinh tế tồn cầu Có thể nói rằng, kinh tế-xã hội ASEAN nói riêng tồn giới nói chung, năm 2008 diễn bối cảnh tình hình giới nước có nhiều biến động phức tạp, khó lường Đến năm 2010, kinh tế giới có chuyển biến tích cực, có tín hiệu phục hồi 72 Nguồn: https://sites.google.com/site/dhongnamaxusothantien/ Hình 1: Bản đồ nước ASEAN Trong tranh phát triển chung ASEAN nửa thập kỷ qua, hợp tác kinh tế ASEAN mảng màu rực rỡ sống động với kết cụ thể thiết thực Từ tổ chức đặt ưu tiên cho mục tiêu trị, chưa bàn thảo đến hợp tác kinh tế, đến ASEAN trở thành liên kết kinh tế mạnh mẽ với mức độ tự hóa cao lĩnh vực thương mại hàng hóa, thương mại dịch vụ đầu tư, đồng thời kinh tế lớn, trung tâm thương mại quan trọng đồ kinh tế toàn cầu, vươn lên trở thành kinh tế lớn thứ giới thứ châu Á với tổng sản phẩm quốc nội đạt 2550 tỷ USD năm 2016 (Nguồn: ASEAN post) Hình 2: Tốc độ tăng trưởng ASEAN 2019 73 Với đà tăng trưởng nay, đến năm 2050, ASEAN dự báo trở thành kinh tế lớn thứ toàn cầu Tuy nhiên, nỗi lo lạm phát điều mà 10 quốc gia ASEAN phải đối mặt vượt qua Vì vậy, nhóm nghiên cứu định sử dụng số liệu 10 nước ASEAN đê nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát khoảng thời gian 2010-2018 Theo thông kê ngân hàng giới WorldBank, tỷ lệ lạm phát nước ASEAN năm 2018 tăng so với năm 2017 Trong Singapore quốc gia có tỷ lệ lạm phát thấp (0,44%) cịn tỷ lệ lạm phát cao (6,87%) thuộc Myanmar TỶ LỆ LẠM PHÁT Ở CÁC NƯỚC ASEAN NĂM 2018 Nguồn: Nhóm nghiên cứu vẽ Hình 3: Biểu đồ tỷ lệ lạm phát nước ASEAN năm 2018 Cơ sở lý thuyết tổng quan nghiên cứu trước Trong q trình tìm hiểu nghiên cứu, chúng tơi có tham khảo viết: “Tác động yếu tố vĩ mô đến lạm phát Việt Nam” tác giả Huỳnh Thế Nguyễn Vũ Thị Tươi (2016) Cụ thể, viết nghiên cứu tác động yếu tố vĩ mô đến lạm phát Việt Nam giai đoạn 1995 - 2012 Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố kỳ vọng lạm phát, tiền tệ, khoảng chênh sản lượng, tỷ giá hối đoái nguyên nhân gây lạm phát thời gian qua Do để kiểm sốt lạm phát hiệu quả, Chính phủ cần triển khai sách vĩ mơ cách hiệu có chất lượng Ở đây, mơ hình Phillips mở rộng sử dụng để phân tích nguyên nhân lạm phát Việt Nam với dạng phương trình sau: = + − ( − )+ + (1) Trong đó, tỷ lệ lạm phát thời kỳ t, biến đại diện cú sốc tổng cung, biến đại diện cú sốc tổng cầu ảnh hưởng thất nghiệp tỷ lệ lạm phát kỳ vọng, thường kỳ vọng thích nghi với hàm ý lạm phát có sức ỳ Sức ỳ xuất lạm phát q khứ có ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát tương lai kỳ vọng tiếp tục ảnh hưởng đến giá Nếu giá tăng lên nhanh chóng người dân dự kiến giá tiếp tục tăng nhanh ( − )là tỷ lệ thất nghiệp chu kỳ tham số k phản ánh mức độ nhạy cảm lạm phát thất nghiệp Theo Okun 74 độ chênh sản lượng có quan hệ với độ lệch thất nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp chu kỳ thay khoảng chênh sản lượng GAP Từ mơ hình nghiên cứu thực nghiệm yếu tố vĩ mô tác động đến lạm phát Việt Nam có dạng sau: = ∑ +∑ +∑ +∑ +∑ + + (2) Theo phương trình mức giá chung kinh tế phụ thuộc vào lạm phát kỳ vọng, khoảng chênh sản lượng, cung tiền , tỷ giá giá dầu giới Các biến trễ đưa vào phản ánh cứng nhắc giá phản ứng chậm sách Về liệu, biến phụ thuộc LnP phản ánh tỷ lệ lạm phát, tính từ số giá tiêu dùng CPI Đây tiêu sử dụng phổ biến để đo lường mức giá thay đổi mức giá CPI lấy theo quý theo công bố IMF với năm sở 2005 Biến độc lập bao gồm ( ): sai phân bậc log cung tiền , biến đại diện yếu tố tiền tệ, lấy theo quý theo công bố IMF GAP: Khoảng chênh sản lượng thực sản lượng tiềm đo lường phương pháp lọc Hoddrick - Prescott Trong sản lượng thực GDP thu thập theo quý từ IMF, năm sở 2000 ( ): sai phân bậc log tỷ giá VND/USD Tỷ giá VND/USD tỷ giá bình quân lấy theo quý từ nguồn IMF SBV ( ): Sai phân bậc log giá dầu thô giới Giá dầu thô thu thập theo quý từ nguồn Bloomberg Để ước lượng phương trình (2), tiến hành kiểm định tính dừng chuỗi liệu nhằm lựa chọn độ trễ tối ưu Thủ tục kiểm định tính dừng theo phương pháp ADF với độ trễ lựa chọn dựa tiêu AIC SIC Tiếp theo, tiến hành hồi quy biến phụ thuộc tỷ lệ lạm phát LnP theo biến độc lập phương trình (2), kết hồi qui dẫn quan trọng yếu tố gây lạm phát Việt Nam giai đoạn nghiên cứu Kết phân tích viết cho thấy yếu tố tâm lý kỳ vọng, tiền tệ, khoảng chênh sản lượng, tỷ giá hối đoái giá dầu giới nhân tố tác động đến lạm phát Việt Nam thời gian qua chế tác động có khoảng trễ định Kết hợp với nguyên nhân gây lạm phát lý thuyết truyền thống đúc kết, nghiên cứu khuyến nghị số sách nhằm góp phần kiểm sốt lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô hướng đến tăng trưởng bền vững Ngoài ra, theo Koohoon Kwon Lavern McFarlane (2006) nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ nợ công lạm phát liệu bảng 42 quốc gia phát triển phát triển mối tương quan mạnh chiều nợ cơng lạm phát quốc gia có tỷ lệ nợ công cao, mối quan hệ mờ nhạt quốc gia phát triển quốc gia phát triển có tỷ lệ nợ cơng thấp Đồng thời, yếu tố cung tiền nguyên nhân gây lạm phát hai nhóm quốc gia dù có vay nợ hay khơng vay nợ Bên cạnh đó, Byung - Yeon Kim (2001) thực hồi quy theo mơ hình VECM cho trường hợp Ba Lan giai đoạn 1990 - 1999 kết luận tiền lương, tỷ giá có mối quan hệ chặt với lạm phát Ngồi tác giả cịn cho cung tiền sản lượng khơng giải thích cho biến động lạm phát Nina Leheyda (2005) dùng mơ hình VECM kiểm định mối quan hệ cung tiền, sản lượng thực, tỷ giá hối đoái tiền lương với lạm phát Ukraine giai đoạn 1997 - 2003 với kết ngắn hạn tỷ giá hối đối có quan hệ chiều với lạm phát, sản lượng thực định đến lạm phát yếu tố tiền tệ ảnh hưởng yếu Tác giả cho 75 khó giải thích mối quan hệ lạm phát tiền lương mối quan hệ lại nghịch chiều Ukraine Kết nghiên cứu Phạm Thế Anh (2009) cho có bốn nhóm nhân tố tác động đến lạm phát Thứ nhóm nhân tố ảnh hưởng đến tổng cầu Nhóm thứ hai cú sốc tổng cung Nhóm thứ ba cứng nhắc giá nhóm cuối yếu tố thể chế Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố kỳ vọng tác động đến lạm phát, nghĩa lạm phát quý trước ảnh hưởng đến lạm phát quý sau Đặc biệt biến động giá dầu giới khơng ảnh hưởng đến vấn đề lạm phát Việt Nam sách trợ giá xăng dầu Nhà nước Ngoài ra, kết nghiên cứu biến lãi suất cho thấy phản ứng chậm chạp sách tiền tệ lạm phát Thêm vào đó, nghiên cứu Keynes cho rằng, ngắn hạn, có đánh đổi lạm phát tăng trưởng, muốn có tăng trưởng cao phải chấp nhận tỷ lệ lạm phát định Trong giai đoạn này, tốc độ tăng trưởng lạm phát di chuyển chiều Về dài hạn, tiếp tục chấp nhận tăng lạm phát để thúc đẩy tăng trưởng GDP khơng tăng thêm, ngược lại cịn có xu hướng giảm Một lý thuyết khác sử dụng đường cong Phillips mô tả mối quan hệ lạm phát tỷ lệ thất nghiệp Đường cong Phillips dài hạn đường thẳng đứng minh họa khơng có đánh đổi vĩnh viễn lạm phát thất nghiệp thời gian dài Tuy nhiên, đường cong Phillips ngắn hạn gần giống hình chữ L để phản ánh mối quan hệ nghịch đảo ban đầu hai biến Khi tỷ lệ thất nghiệp tăng, lạm phát giảm; tỷ lệ thất nghiệp giảm, lạm phát tăng Nguồn: The relationship between inflation and unemployment Hình 3: Đường Phillips ngắn hạn Qua việc phân tích tổng quan, để phù hợp với đề tài “Một số yếu tố ảnh hưởng đến tỉ lệ lạm phát nước ASEAN”, nhóm nghiên cứu định đưa sáu biến độc lập vào mơ hình: tỉ lệ lạm phát thời kỳ t-1, nợ cơng, GDP bình qn, tốc độ tăng trưởng, tỉ lệ thất nghiệp tỉ giá hối đối Vì thế, mơ hình phân tích gồm biến phụ thuộc (tỉ lệ lạm phát thời kỳ t), biến độc lập ứng với 10 quốc gia ASEAN từ năm 2010-2018 76 Phương pháp nghiên cứu Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình tuyến tính với biến đại diện cho nguyên nhân dẫn tới lạm phát lạm phát cầu kéo Về nguyên nhân cầu kéo, biến sử dụng bao gồm tỉ giá hối đối, tỉ lệ thất nghiệp, GDP bình qn, tốc độ tăng trưởng, tỉ lệ lạm phát thời kỳ trước nợ cơng Về phía ngun nhân chi phí đẩy giá dầu biến sử dụng để đại diện chi phí sản xuất cung quốc gia biến động giá dầu giới khơng ảnh hưởng đến vấn đề lạm phát Việt Nam nói riêng vài nước khu vực ASEAN nói chung sách trợ giá xăng dầu Nhà nước nên không đề cập đến Cụ thể, với biến độc phụ thuộc Lạm phát dạng bình thường, cịn biến độc lập có biến GDP bình qn dạng log, biến độc lập lại dạng bình thường nên nhóm sử dụng Mơ hình Lin-log cho nghiên cứu: = + ( + ) + + + ln + + Trong đó: : Sai số ngẫu nhiên i : Chạy từ đến 10 (10 quốc gia nghiên cứu) t : Chạy từ 2010 đến 2018 Bảng : Mô tả biến nguồn liệu Biến Mô tả biến Nguồn liệu INF Tỉ lệ lạm phát INF https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG World bank GD Nợ công GD https://data.worldbank.org/indicator/GC.DOD.TOTL.GD.ZS World bank GDP bình quân https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.CD World bank GDP per ER TN GDP Tỉ giá hối đoái ER https://data.worldbank.org/indicator/PA.NUS.FCRF Tỉ lệ thất nghiệp TN https://data.worldbank.org/indicator/SL.UEM.TOTL.ZS Tốc độ tăng trưởng https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG World bank World bank World bank Nguồn: Nhóm tác giả xây dựng 77 Bảng : Mô tả biến mơ hình Loại biến Tên biến Biến phụ thuộc Tỉ lệ lạm phát thời kì Ký hiệu Dấu kì vọng Dấu nghiên cứu trước % Tỉ lệ lạm phát thời kì − Biến độc lập Đơn vị ( ) % Nợ cơng % GDP bình qn USD/người/n ăm Tỉ giá hối đoái USD Tỉ lệ thất nghiệp Tốc độ tăng trưởng % Phạm Thế Anh (2009) Xác định nhân tố tác động đến lạm phát Việt Nam Tạp chí Kinh tế Phát Triển Kwon, G (2006) Public Debt, Money supply, and Inflation: A Cross-Country Study and Its Application to Jamaica Nghiên cứu Keynes + (+) + (+) + Leheyda, N (2005) Determinants of Inflation in Ukraine: A Cointegration Approach Lý thuyết đường Phillips Nghiên cứu Keynes % (+/-) (+) + + Nguồn: Nhóm tác giả xây dựng Kết phân tích Trước hết cần xem hệ số tương quan biến để đánh giá mối tương quan biến độc lập với biến phụ thuộc để xem xét kỳ vọng dấu tác động biến độc lập đến biến phụ thuộc có phù hợp hay khơng Qua hệ số tương quan biến độc lập ta đánh giá mức độ đa cộng tuyến biến độc lập mơ hình mức độ Bảng Ma trận hệ số tương quan biến INF INF INF(-1) GD GDPper GDP ER INF(-1) 0,6389 GD 0,0451 0,0457 GDPper -0,3714 -0,3217 0,42 GDP -0,1747 -0,2642 -0,5149 0,2734 ER 0,2671 0,2323 -0,0822 -0,206 -0,0116 TN -0,3549 -0,3146 -0,2779 0,5705 0,5083 -0,2018 TN Nguồn: Nhóm nghiên cứu tính tốn 78 + ... tố ảnh hưởng đến tỉ lệ lạm phát nước ASEAN? ??, nhóm nghiên cứu định đưa sáu biến độc lập vào mơ hình: tỉ lệ lạm phát thời kỳ t-1, nợ cơng, GDP bình qn, tốc độ tăng trưởng, tỉ lệ thất nghiệp tỉ. .. đại diện cú sốc tổng cầu ảnh hưởng thất nghiệp tỷ lệ lạm phát kỳ vọng, thường kỳ vọng thích nghi với hàm ý lạm phát có sức ỳ Sức ỳ xuất lạm phát q khứ có ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát tương lai... lệ lạm phát thấp (0,44%) tỷ lệ lạm phát cao (6,87%) thuộc Myanmar TỶ LỆ LẠM PHÁT Ở CÁC NƯỚC ASEAN NĂM 2018 Nguồn: Nhóm nghiên cứu vẽ Hình 3: Biểu đồ tỷ lệ lạm phát nước ASEAN năm 2018 Cơ sở lý