(Luận văn thạc sĩ) phát triển hoạt động kinh doanh công cụ phái sinh tiền tệ tại ngân hàng tmcp đầu tư và phát triển việt nam chi nhánh phú tài

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG    NGUYỄN THỊ NGỌC ANH PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG CỤ PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM CHI NHÁNH PHÚ TÀI LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng, 2014 Luan van BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG    NGUYỄN THỊ NGỌC ANH PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG CỤ PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM CHI NHÁNH PHÚ TÀI Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Võ Thị Thúy Anh Đà Nẵng, 2014 Luan van LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Đà Nẵng, tháng năm 2014 Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Anh Luan van MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Kết cấu luận văn Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PHÁI SINH TIỀN TỆ CỦA NHTM 1.1 CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ 1.1.1 Lịch sử phát triển sản phẩm phái sinh 1.1.2 Định nghĩa, đặc điểm vai trò sản phẩm phái sinh 10 1.1.3 Phân loại sản phẩm phái sinh 12 1.1.4 Đối tượng tham gia PSTT 14 1.2 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PSTT CỦA NHTM 15 1.2.1 Vai trò hoạt động kinh doanh PSTT NHTM 15 1.2.2 Rủi ro hoạt động kinh doanh PSTT NHTM 18 1.3 PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PSTT CỦA NHTM 19 1.3.1 Quan điểm nội dung phát triển hoạt động kinh doanh PSTT NHTM 19 1.3.2 Tiêu chí đánh giá phát triển hoạt động kinh doanh PSTT NHTM 23 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến phát triển hoạt động kinh doanh PSTT NHTM 25 Luan van CHƯƠNG 28THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP ĐT&PT VIỆT NAM – CHI NHÁNH PHÚ TÀI 28 2.1 TỔNG QUAN VỀ NH TMCP ĐT&PT VIỆT NAM – CN PHÚ TÀI 28 2.1.1 Lịch sử hình thành 28 2.1.2 Kết hoạt động kinh doanh Giai đoạn 2010 – 2012 29 2.2 THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PSTT TẠI NH TMCP ĐT&PT VIỆT NAM – CN PHÚ TÀI 30 2.2.1 Cơ sở pháp lý cho hoạt động kinh doanh phái sinh tiên tệ NHTM Việt Nam 30 2.2.2 Đặc điểm khách hàng 33 2.2.3 Đặc điểm thị trường 33 2.2.4 Các sản phẩm PSTT BIDV 34 2.2.5 Các giải pháp chi nhánh áp dụng 38 2.2.6 Kết phát triển hoạt động kinh doanh PSTT BIDV Phú Tài 39 2.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PSTT CỦA NH TMCP ĐT&PT VIỆT NAM – CN PHÚ TÀI 44 2.3.1 Nhân tố khách quan 44 2.3.2 Nhân tố chủ quan 50 2.4 ĐÁNH GIÁ CHUNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PSTT CỦA NH TMCP ĐT&PT VIỆT NAM – CN PHÚ TÀI 51 2.4.1 Kết đạt 51 2.4.2 Những tồn nguyên nhân tồn 52 Luan van CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NH TMCP ĐT&PT VIỆT NAM CHI NHÁNH PHÚ TÀI 54 3.1 CƠ SỞ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 54 3.2 CÁC GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT 55 3.2.1 Phát triển quy mô 55 3.2.2 Tăng thị phần 61 3.2.3 Phát triển công tác triển khai sản phẩm 63 3.2.4 Tăng chất lượng dịch vụ chất lượng phục vụ 66 3.2.5 Kiểm soát rủi ro 69 3.2.6 Gia tăng thu nhập 70 3.3 KIẾN NGHỊ 72 3.3.1 Đối với NHNN Việt Nam, Hiệp hội NH Bộ Tài 72 3.3.2 Đối với NH ĐT&PT Việt Nam 73 3.3.3 Đối với khách hàng 77 KẾT LUẬN 80 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN PHỤ LỤC Luan van DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT NHTM: Ngân hàng thương mại TTTM: Tài trợ thương mại KDTT: Kinh doanh tiền tệ KHNV: Kế hoach nguồn vốn XHTD: Xếp hạng tín dụng BIDV: Ngân Hàng thương mại cổ phần đầu tư phát triển Việt Nam WTO: World Trade Organnization – Tổ chức thương mại giới PSTT: Phái sinh tiền tệ TTQT: Thanh toán quốc tế NHNN: Ngân hàng nhà nước NH: Ngân hàng BCTC: Báo cáo tài CCPS: Cơng cụ phái sinh TNHH: Trách nhiện hữu hạn CTY: Công ty CTY CP: Công ty cổ phần TCTD: Tổ chức tín dụng DN: Doanh nghiệp HSC: Hội sở Luan van DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu 2.1 Tên bảng Kết hoạt động kinh doanh BIDV Phú Tài giai Trang 29 đoạn 2010 – 2012 2.2 Tỷ trọng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại 32 hối tổng lợi nhuận số NHTM 2.3 Tăng trưởng số khách hàng BIDV Phú Tài 39 qua năm 2010 – 2012 2.4 Tăng trưởng doanh số thực PSTT BIDV 40 Phú Tài qua năm 2010 – 2012 2.5 Tăng trưởng số lượng hợp đồng thực PSTT 40 BIDV Phú Tài qua năm 2010 – 2012 2.6 Dư nợ bình quân/khách hàng qua năm 2010 – 41 2012 2.7 Thống kê thu nhập từ hoạt động kinh doanh PSTT 44 BIDV Phú Tài giai đoạn 2010 – 2012 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Tên biểu đồ Số hiệu 2.1 Biểu đồ lãi suất VND 2008 – 2012 Trang 46 NHNN công bố 2.2 Biểu đồ lãi suất ISR thị trường châu Ân 2007 – 2012 Luan van 48 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Xuất từ kỷ XVII, công cụ phái sinh trải qua thời gian dài phát triển hoàn thiện Tốc độ phát triển công cụ tăng đột biến sau khủng hoảng năm 1973, đạt 24%/năm năm gần đây, tạo nên thị trường phái sinh liên kết toàn cầu Năm 2009, tổng giá trị giao dịch phái sinh giới đạt 600.000 tỷ USD Công cụ phái sinh giúp doanh nghiệp giới phòng vệ hiệu trước nhiều khủng hoảng lớn Cùng lúc đó, nhà đầu kinh doanh chênh lệch giá thu khoảng lời khổng lồ từ việc kết hợp linh hoạt giao dịch phái sinh với công cụ tài khác Chính vai trị to lớn nên thị trường phái sinh không bùng nổ nước phát triển Anh, Mỹ, Nhật Bản mà nước phát triển Trung Quốc, Ấn Độ doanh nghiệp nhà đầu thường xun sử dụng cơng cụ tài phức tạp Với kinh tế giai đoạn hội nhập mạnh mẽ Việt Nam, hợp đồng phái sinh cơng cụ hữu ích giúp doanh nghiệp xuất nhập phòng ngừa rủi ro Tuy nhiên, dù bắt đầu hình thành từ cuối năm 90, thị trường phái sinh Việt Nam chưa phát triển mạnh Mới có giao dịch kỳ hạn hốn đổi chủ thể chào đón Hợp đồng quyền chọn tương lai sử dụng Các doanh nghiệp Việt Nam phải đối mặt với rủi ro lớn thị trường biến động mà khơng có biện pháp phịng ngừa Tại Việt Nam, nhà đầu kinh doanh chênh lệch giá sử dụng công cụ phái sinh Bên cạnh việc sử dụng công cụ phái sinh với mục đích phịng vệ, NHTM đóng vai trò trung tâm chiến lược phát triển thị trường phái sinh Việt Nam Là đơn vị tiên phong việc sử dụng phát triển hợp đồng phái sinh, NHTM chìa khóa giúp Luan van cơng cụ tài trở nên phổ biến thị trường tài chính, thúc đẩy thị trường phái sinh Việt Nam phát triển Thực tế, số lượng giao dịch phái sinh NHTM Việt Nam mức hạn chế Trong thời gian tới, xu hướng phát triển kinh tế thị trường, hội nhập quốc tế, giảm thiểu kiểm soát Nhà nước đặt yêu cầu cấp thiết phát triển nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam Theo nghiên cứu toàn diện Wharton School thực năm 2003, đối tượng điều tra cơng ty phi tài Mỹ, có khoảng 40% doanh nghiệp sử dụng giao dịch tài phái sinh, 76% số có sử dụng giao dịch phái sinh tiền tệ để phòng ngừa rủi ro hối đối Mục đích cơng ty sử dụng giao dịch quản lý luồng tiền, tiếp quản lý biến động thu nhập họ Với mục đích phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho hợp đồng xuất nhập giao dịch tài trợ quốc tế, 86% doanh nghiệp cho họ sử dụng hợp đồng kì hạn tương lai cho cơng cụ phịng ngừa hữu hiệu Trong đó, phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho giá trị thị trường doanh nghiệp nghiệp vụ “option” lại xem công cụ quan trọng, có tới 67% doanh nghiệp lựa chọn Một lý đơn giản giải thích giao dịch kì hạn lại sử dụng nhiều giao dịch quyền chọn giao dịch kì hạn tỏ thích hợp phịng ngừa rủi ro tỷ giá, nữa, chi phí phịng ngừa lại rẻ nhiều so với giao dịch phái sinh khác Tuy vậy, thực tế phủ nhận rằng, bên cạnh mục đích phịng ngừa rủi ro tỷ giá, giao dịch phái sinh tiền tệ ngày sử dụng với mục đích đầu nhằm tìm kiếm lợi nhuận khổng lồ, đặc biệt hợp đồng tiền tệ tương lai quyền chọn Chính lẽ mà doanh số giao dịch có gia tăng đáng kể qua năm NHTM cung cấp dịch vụ phái sinh tiền tệ cho khách hàng doanh nghiệp Luan van 77 biểu phí mà việc khách hàng chọn sản phẩm dịch vụ khác chi phí khơng có cách biệt q lớn có ý nghĩa quan trọng để phát triển sản phẩm xem mới, chưa phát triển Thực điều này, sản phẩm dịch vụ ngân hàng khai thác tốt Đề xuất giải pháp công nghệ: - Nâng cấp phân hệ Treasury Silverlake - Mua giải pháp công nghệ Front-to-back Reuters - Tham gia thực hiện: Ban quản lý dự án HĐH SIBS, TT CNTT Giải pháp người: - Nâng cao hiểu biết trình độ chuyên môn cán tham gia trực tiếp (Front-Middle) - Marketing nội giải pháp quan trọng cán ngân hàng đối tượng đưa sản phẩm thị trường TW cần giới thiệu đến cán ngân hàng thật tốt 3.3.3 Đối với khách hàng Rủi ro tỷ giá xuất hoạt động doanh nghiệp Khi dịng tiền vào tính theo đồng tiền đồng tiền tính theo đồng tiền khác Rủi ro phát sinh hoạt động xuất nhập khẩu, tín dụng, đầu tư, ảnh hưởng đến doanh nghiệp hình thức thiệt hại kinh tế, ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh, giảm khả tự chủ tài Hậu cuối rủi ro là, tích tụ đủ lớn, giá trị doanh nghiệp bị giảm sút Đối với sản xuất mà ngành sản xuất có phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập Việt Nam, tầm quan trọng việc xác định kiểm soát rủi ro tỷ giá đặc biệt quan trọng Luan van 78 Nhằm giảm thiểu ảnh hưởng loại rủi ro này, doanh nghiệp sử dụng số cơng cụ tài phái sịnh hợp đồng kì hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn,… Ở nước phát triển, thị trường sản phẩm tài phái sinh phát triển nhiều năm, tạo nhiều sản phẩm khác nhau, đáp ứng nhiều loại nhu cầu doanh nghiệp việc kiểm soát rủi ro tỷ giá Các sản phẩm thường cung cấp nhiều tổ chức tài chính, mà điển hình Ngân hàng tổ chức tài tạo lập thị trường Tại Việt Nam, việc sử dụng sản phẩm phái sinh để hạn chế rủi ro tỷ giá cịn chưa phổ biến, có số tổ chức phép triển khai sản phẩm Các doanh nghiệp Việt Nam chưa tận dụng cơng cụ tài để bảo vệ trước biến động khó lường tỷ giá hối đối Nhận thức doanh nghiệp rủi ro tỷ giá chưa cao Ngay doanh nghiệp có nhận thức rủi ro mức độ quan tâm chưa sâu đến mức phải tìm hiểu áp dụng phương pháp hạn chế, phòng ngừa Nắm bắt thông tin thị trường tốt, chấp nhận thử thách, hịa nhập với thơng lệ quốc tế, biết khám phá để hoàn thiện việc kinh doanh mang lại hiệu cao Để thực vấn đề này, doanh nghiệp cần có đầu tư nhân có kiến thức chun mơn tốt, đủ chiều sâu để nắm bắt yêu cầu nghiệp vụ phái sinh vốn phức tạp có tính nhạy cảm Bên cạnh đó, người lãnh đạo doanh nghiệp cần có nhạy bén kinh doanh, có khả phân tích nắm bắt thơng tin hội thị trường tốt Đội ngủ kế tốn ngân hàng cần có trình độ nghiệp vụ ngoại thương ngoại ngữ cần thiết Ngoài yếu tố trên, việc thực sách đa ngoại tệ đóng vai trị quan trọng việc vận dụng nghiệp vụ phái sinh kinh doanh Đồng USD mạnh riêng nhiên thường bị khống chế lãi suất, tỷ Luan van 79 giá thiếu ổn định tỷ giá tạo bất lợi doanh nghiệp Trong đồng EUR, JPY,… có mạnh riêng chịu khống chế pháp lệnh ngoại hối Luan van 80 KẾT LUẬN Việt Nam gia nhập WTO từ 07/11/2006, gia nhập mang lại nhiều hội thách thức cho kinh tế đất nước, đặc biết lĩnh vực tài ngân hàng Hoạt động kinh doanh phái sinh tiền tệ du nhập từ nước ngoài, từ đỉnh cao phát triển kinh tế Chính bới lẽ kinh doanh PSTT mở nhiều hội NHTM tiềm ẩn nhiều rủi ro Hoạt động kinh doanh PSTT NHTM nói chung BIDV Phú Tài nói riêng vừa hội vừa thách thức Từ công việc nghiên cứu thực tế, đánh giá thực trạng phát triển hoạt động kinh doanh PSTT BIDV Phú Tài, nhận thấy cần thiết tiềm cho phát triển mở rộng quy mô, nâng cao lực cạnh tranh giúp gia tăng thu nhập cho ngân hàng Kinh doanh PSTT mở nhiều hội phát triển cho ngân hàng, cho doanh nghiệp sở kiểm soát rủi ro mức an toàn nhất, tăng khả khoản hỗ trợ ngân hàng quản lý dòng tiền doanh nghiệp tốt BIDV Phú tài có thời gian triển khai hoạt động kinh doanh nhóm sản phẩm mẻ nhiên chưa khai thác hết khả có thể, chưa tận dụng hết hội để phát triển lợi nhằm chiếm lĩnh thị trường Cơng trình nghiên cứu với số đề xuất, kiến nghị hy vọng góp phần giúp hoạt động kinh doanh PSTT BIDV Phú tài có phát triển vượt trội, đạt nhiều thành cao thời gian tới Luan van DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT [1] TS Võ Thị Thúy Anh, Th.S Lê Phương Dung, Nghiệp vụ Ngân hàng đại, Trường Đại học kinh tế Đà nẵng, NXB Tài [2] PGS TS Võ Thị Thúy Anh, Bài giảng Công cụ phái sinh, Đại học kinh tế Đà Nẵng [3] Báo cáo Tổng kết hoạt động kinh doanh 2010 – 2012, Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam – Chi nhánh Phú Tài [4] Các cơng cụ tài phái sinh thị trường ngoại hối, http://tailieu.vn/doc/tai-lieu-tin-dung-ngan-hang-chuong-3499626.html [5] Nguyễn Hồi, Cơng cụ phái sinh – Cơ hội rủi ro http://tailieu.vn/doc/cong-cu-phai-sinh-co-hoi-va-rui-ro-4193.html [6] TS Nguyễn Thị Loan, Phát triển cơng cụ tài phái sinh tiền tệ ngân hàng thương mại Việt Nam, Thứ năm 11/07/2013 10:56, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh – Tạp chí tài [7] Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam – Chi nhánh Phú Tài, Báo cáo Tổng kết hoạt động kinh doanh 2010 [8] Quy chế hoán đổi lãi suất, Quyết định số 62 NHNN, 26/12/2006 [9] Tài liệu đào tạo nghiệp vụ phái sinh hoán đổi lãi suất 2010 – 2012, Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt nam [10] PGS.TS Nguyễn Văn Tiến, Tài quốc tế đại kinh tế mở, NXB Thống kê, 2006 [11] Trịnh Đức Vinh, Nhận biết tiếp cận cơng cụ phái sinh tài chính, – Bộ Tài (Tạp chí Kế tốn), Tapchiketoan.com Luan van TIẾNG ANH [12] David A Dubofsky & Thomas W.Miller, Derivatives - valuation and risk management, NXB Oxford, 2006 [13] Peter S.Rose, Commercial bank management, 2005 Luan van Luan van PHỤ LỤC PHỤ LỤC Quy trình, thủ tục giao dịch nghiệp vụ PSTT BIDV Quy trình, thủ tục giao dịch CCS nhập tuân thủ theo Quy định hoán đổi lãi suất ban hành kèm theo Quyết định số 7616/QĐ-KDV2 ngày 31/12/2009 Quyết định số 5067/QĐ-KDV2 ngày 04/10/2010 Tổng giám đốc Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Thủ tục đăng ký giao dịch: - Vào ngày giao dịch, Chi nhánh gửi công văn đề nghị thực giao dịch theo mẫu lên Hội sở (qua Ban V&KDV) - Sau Ban V&KDV thơng báo kết phê duyệt chấp thuận cho chi nhánh thực giao dịch CCS với khách hàng, chi nhánh gửi đầy đủ giấy tờ giao dịch liên quan đến Ban V&KDV trước 16h ngày hiệu lực giao dịch Cơ chế lãi suất, tỷ giá - Về tỷ giá: Tỷ giá hoán đổi tỷ giá bán giao ngày giao dịch theo báo giá Hội sở (Ban V&KDV) - Về lãi suất: Chênh lệch lãi suất USD-VND giao dịch CCS nhập theo báo giá Hội sở thời điểm giao dịch Cơ chế phân bổ thu nhập cho chi nhánh Chi nhánh hưởng 100% thu nhập dịch vụ giao dịch CCS nhập Trong thu nhập lãi suất, Chi nhánh hưởng toàn chênh lệch lãi suất giao dịch với khách hàng lãi suất giao dịch nội với HSC Thu nhập tỷ giá, Chi nhánh hưởng toàn chênh lệch tỷ giá Hội sở chào chi nhánh tỷ giá chi nhánh chào khách hàng Sơ đồ luồng tiền giao dịch Luan van Luồng tiền phát sinh giao dịch CCS USD/VND nhập CN-KH (1) HSC-CN (2) sau: - Ban đầu (vào ngày giá trị hợp đồng CCS nhập khẩu): Không phát sinh luồng tiền giao dịch (1) giao dịch (2): - Định kỳ / cuối (vào ngày đáo hạn hợp đồng CCS nhập khẩu): Tiền gốc VND Tiền gốc VND Tiền lãi USD(y%) BIDV HO Tiền lãi USD(y%) Khách hàng Chi nhánh Tiền lãi VND(x%-α%) Tiền gốc USD Tiền lãi VND(x%) Tiền gốc USD Chú thích: α% phần chênh lệch lãi suất chi nhánh hưởng Luồng tiền giao dịch thiết kế phù hợp với kế hoạch toán ngoại tệ USD tương lai khách hàng nhập Luan van PHỤ LỤC Một số sản phẩm PSTT đặc thù BIDV Sản phẩm đầu tư cấu (sản phẩm thiết kế theo nhu cầu chuyên biệt) TIỀN GỬI CƠ CẤU (STRUCTURED DEPOSIT) Khái niêm: Là sản phẩm đầu tư có yếu tố phái sinh kèm theo giúp đem lại cho nhà đầu tư hội kiếm mức sinh lời cao thông thường Các yếu tố phái sinh bao gồm tín dụng, lãi suất, tỷ giá hối đoái, hàng hoá… kết hợp yếu tố Hình thức giao dịch:  Tiền gửi cấu (Structured deposit)  Giấy tờ có giá cấu (Structured Note) Đặc điểm sản phẩm:  Một công cụ đầu tư cung cấp lãi suất tiềm cao so với tiền gửi bình thường  Có yếu tố phái sinh kèm theo (rủi ro) giúp đem lại lợi nhuận tiềm cao  Các yếu tố phái sinh bao gồm tín dụng, lãi suất, tỷ giá hối đoái, hàng hoá… kết hợp  Có thể có bảo lãnh vốn gốc khơng có bảo lãnh vốn gốc bảo lãnh phần vốn gốc  Kỳ hạn cố định, =12 tháng Sản phẩm liên kết với tỷ giá hối đối giá hàng hố thường có kỳ hạn ngắn 12 tháng liên kết với lãi suất thường có kỳ hạn từ tháng trở lên  Với dạng giấy tờ có giá (Note), giao dịch dù thị trường thứ cấp chưa kinh doanh sản phẩm  Tài sản bản: Tiền gửi, cổ phiếu, trái phiếu Luan van  Giao dịch phái sinh: Tỷ giá, lãi suất, giá hàng hóa, tín dụng Các loại sản phẩm đầu tư cấu  Tiền gửi cấu/giấy tờ có giá cấu liên kết với tỷ giá hối đoái;  Tiền gửi cấu/giấy tờ có giá cấu liên kết với lãi suất;  Tiền gửi cấu/giấy tờ có giá cấu liên kết với giá hàng hố;  Tiền gửi cấu/giấy tờ có giá cấu liên kết với tín dụng;  Kết hợp Loại đồng tiền: loại ngoại tệ mạnh VND  Tiền gửi cấu/giấy tờ có giá cấu liên kết biến động lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá hàng hố tài phi tài  Kỳ hạn cố định, < 12 tháng >=12 tháng Sản phẩm liên kết với tỷ giá hối đoái giá hàng hố thường có kỳ hạn ngắn 12 tháng liên kết với lãi suất thường có kỳ hạn từ tháng trở lên Nếu có kỳ hạn dài kèm theo điều kiện BIDV có quyền chuyển trả khoản tiền gửi trước hạn vào thời điểm xác định trước giao dịch, thường hàng quý bán niên  Có thể có bảo lãnh vốn gốc khơng có bảo lãnh vốn gốc bảo lãnh phần vốn gốc tuỳ theo nhu cầu khách hàng  Số tiền đầu tư tối thiểu: thường triệu USD quy đổi (trong trường hợp khách hàng có nhu cầu giao dịch triệu USD, BIDV thực xem xét theo trường hợp cụ thể) Lợi ích Khách hàng:  Tiềm gia tăng thu nhập  Cơ chế linh hoạt theo nhu cầu chuyên biệt  Cơ chế linh hoạt phù hợp với nhận định thị trường nhà đầu tư Luan van  Sự linh hoạt việc kết hợp trạng thái nhiều loại tài sản khác  Có khả khoản cao (giấy tờ có giá cấu) TƯ VẤN KHÁCH HÀNG  Khách hàng cần cân nhắc số câu hỏi liên quan đến rủi ro  Sản phẩm có bảo lãnh vốn gốc hay bảo lãnh phần vốn gốc?  Kỳ hạn có cố định hay khơng?  Rủi ro tái đầu tư gì?  Trường hợp xấu xảy gì?  Sản phẩm có phù hợp với nhận định thị trường Khách hàng hay không? Khách hàng cần cân nhắc số câu hỏi liên quan đến rủi ro  Sản phẩm có bảo lãnh vốn gốc hay bảo lãnh phần vốn gốc?  Kỳ hạn có cố định hay khơng?  Rủi ro tái đầu tư gì?  Trường hợp xấu xảy gì?  Sản phẩm có phù hợp với nhận định thị trường Khách hàng hay khơng? HỐN ĐỔI TIỀN TỆ CHÉO (CROSS CURRENCY SWAP) Giới thiệu giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo hay giao dịch hoán đổi lãi suất hai đồng tiền (Cross currency swap - CCS) • Khái niệm: Là giao dịch hoán đổi lãi suất với việc trao đổi dòng tiền tương lai hai loại tiền tệ khác hai bên đối tác giao dịch • Cơ chế sản phẩm: Trong giao dịch Hốn đổi tiền tệ chéo (CCS) thường có việc trao đổi lãi (theo lãi suất cố định thả nổi) đồng tiền sang lãi (theo lãi suất cố định thả nổi) đồng tiền khác Số Luan van tiền gốc giao dịch hốn đổi vào đầu kỳ (nếu có), và/hoặc giảm dần/tăng dần kỳ, vào cuối kỳ theo tỷ giá ngoại hối giao thống thời điểm ban đầu thực giao dịch • CCS thường người vay sử dụng để tiếp cận thị trường nợ nước ngồi phịng ngừa khoản vay sang đồng tiền nội địa • Đặc điểm quan trọng CCS việc trao đổi tiền gốc (cả ban đầu lúc kết thúc) tiến hành theo tỷ giá ngoại hối giao thời điểm ban đầu thực giao dịch Lợi ích khách hàng:  Cơng cụ phịng chống rủi ro lãi suất tỷ giá hiệu quả, đặc biệt dự án lớn, kỳ hạn dài  Tạo linh hoạt cân đối nguồn vốn, giúp cho khách hàng chuyển đổi nguồn vốn từ đồng tiền sang đồng tiền khác, đáp ứng nhu cầu kinh doanh  Giúp giảm bớt chi phí vốn chuyển từ đồng tiền lãi suất cao sang đồng tiền lãi suất thấp giảm chi phí vốn có nhận định thị trường Luan van Giao dịch Hoán đổi Lãi suất đồng tiền (IRS) Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Khái niệm: Là giao dịch hoán đổi lãi suất bên Lợi ích khách hàng: • Phịng ngừa, hạn chế rủi ro biến động cam kết định kỳ toán cho bên khoản tiền lãi tính theo loại lãi suất thả cố định đồng tiền khoản tiền gốc danh nghĩa định lãi suất thị trường • Giúp chuyển đổi tài sản nợ, tài sản có từ lãi suất thả sang lãi suất cố định ngược lại • Tình áp dụng thực tế:  Rủi ro khách hàng A: Việc vay nguồn vốn VND với lãi suất thả khiến Khách hàng A gặp rủi ro lãi suất trung dài hạn trường hợp lãi suất VND thị trường tăng dần Khi đó, rủi ro chi phí vay vốn VND tăng  Thực IRS với BIDV Khách hàng A có lợi ích: • Cố định chi phí lãi suất phải trả năm hợp đồng, phòng chống rủi ro biến động lãi suất thị trường • Việc cố định chi phí mức thấp tồn thời hạn hợp đồng giúp cơng ty hoàn toàn yên tâm tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh Khách hàng A vay Chi nhánh BIDV số tiền 100 tỷ VND với lãi suất thả theo lãi suất tiết kiệm bình quân NHQD cho kỳ hạn 03 năm, lãi trả bán niên (6 tháng / lần) Giúp tái cấu danh mục nợ mà không phát sinh thêm khoản nợ • Giúp giảm chi phí vay vốn Tiền gốc VND Lãi suất thả VND trường hợp khách hàng có nhận định Chi nhánh BIDV (Hợp đồng tín dụng) Khách hàng xu hướng biến động lãi suất tương lai Lãi suất VND cố định Nhược điểm: • Khách hàng phải chịu chi phí ban đầu lãi suất thị trường thấp so với lãi suất hốn đổi • Trong trường hợp diễn biến lãi suất thị trường giảm, khách hàng phải trả chi phí hội cho việc thực giao dịch Hoán đổi lãi suất đồng tiền BIDV trả R R Lãi suất thả VND R R T= BIDV nhận Luan van ……… RT RT -1 Cty nhận T = Ngày đáo hạn ……… Cty trả A% A% A% A % A% A% Giao dịch Hoán đổi tiền tệ chéo (CCS) Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Khái niệm: Là giao dịch hoán đổi lãi suất với việc trao đổi  Rủi ro công ty A dòng tiền tương lai hai loại tiền tệ khác hai bên đối tác giao dịch • Rủi ro tỷ giá: Lợi ích khách hàng: • Sử dụng CCS phịng chống rủi ro lãi suất tỷ giá hiệu quả, đặc biệt dự án lớn, kỳ hạn dài • Tạo linh hoạt cấu nguồn vốn, giúp cho khách hàng chuyển đổi nguồn vốn từ đồng tiền sang đồng tiền khác, đáp ứng nhu cầu kinh doanh • Giúp giảm bớt chi phí vốn chuyển từ đồng tiền lãi suất cao sang đồng tiền lãi suất thấp giảm chi phí vốn có nhận định thị trường Việc vay nguồn vốn VND, có nguồn thu USD, Cơng ty đối mặt với biến động rủi ro tỷ giá USD/VND Trong trường hợp tỷ giá biến động bất lợi, cơng ty thêm chi phí thời điểm bán USD để lấy VND trả nợ, ảnh hưởng đến kết kinh doanh Cơ hội tiết kiệm chi phí bị bỏ lỡ: Đặc biệt, công ty tận dụng hội chênh lệch lãi suất để giảm chi phí vay vốn (lãi suât USD thấp lãi suất VND cao)  • Thực CCS với BIDV Cơng ty có lợi ích Bảo hiểm rủi ro tỷ giá USD/VND • Thông qua hợp đồng CCS, từ việc phải trả 17% lãi suất VND, khách hàng phải trả khoảng 4% lãi suất USD Chi phí vay vốn thấp cố định, cơng ty lúc n tâm tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh Tình áp dụng thực tế: Cơng ty A doanh nghiệp xuất có khoản vay VND BIDV với chi tiết sau: •Số tiền : 20.880.000.000 VND •Ngày nhận nợ : 01/04/2011; •Ngày đáo hạn : 01/10/2011 •Lãi suất cố định : 16%/năm; •Thanh toán lãi : Cuối kỳ, ngày đáo hạn Hợp đồng Tuy nhiên doanh nghiệp xuất khẩu, Cơng ty có nguồn thu USD, cơng ty dự đinh bán USD để trả nợ VND Luan van Tỷ giá hoán đổi USD/VND: 20.880 Trao đổi gốc cuối kỳ: BIDV chuyển tiền gốc 20,880 tỷ VND cho Cty A Tiền gốc tính lãi 20,880 tỷ VND Lãi suất USD (4%/năm) CTY A Lãi suất VND (17%/năm) Tiền gốc tính lãi triệu USD Trao đổi gốc cuối kỳ: Cty A chuyển tiền gốc triệu USD cho BIDV Lãi suất VND Hợp đồng vay vốn VND (20,880 tỷ VND) (17%/năm) Sử dụng vào hoạt động SXKD ... sinh tiền tệ NH TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam – chi nhánh Phú Tài Luan van Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động kinh doanh phái sinh tiền tệ NH TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam – Chi nhánh Phú. .. nội dung: Nghiên cứu nội dung phát triển hoạt động kinh doanh công cụ phái sinh tiền tệ kinh doanh tiền tệ Ngân hàng TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam – chi nhánh Phú Tài Phạm vi khơng gian: Nghiên... NH TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam – chi nhánh Phú Tài - Đề xuất giải pháp nhằm hoàn thiện phát triển hoạt động kinh doanh PSTT NH TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam – Chi nhánh Phú Tài Đối tư? ??ng