Chuong 2 (bop handout)

Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà – Khoa KT&KDQT Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Mục tiêu Giải thích rõ BoP ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Giải thích rõ nguyên nhân yếu tố ảnh hưởng đến việc chu chuyển vốn quốc tế (Điều tiết BoP) Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Nội dung Nhắc lại… • Những vấn đề chung BoP • Các tài khoản BoP • CA số kinh tế vĩ mô khác kinh tế Điều tiết BoP • Các yếu tố ảnh hưởng đến dịng lưu chuyển thương mại quốc tế • Các nhân tố ảnh hưởng đến dịng đầu tư • Các thể chế giám sát chu chuyển vốn quốc tế Những vấn đề chung BoP BoP gì? BoP: bảng thống kê tất giao dịch kinh tế người cư trú nước với người cư trú nước khác (những người không cư trú) thời kỳ định, thường năm ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Mục tiêu BoP Cung cấp thông tin vị quốc tế quốc gia cho phủ nhằm giúp phủ hoạch định sách tài chính, tiền tệ thương mại Cung cấp liệu đối tác thương mại quan trọng cho nhà hoạch định sách Cung cấp liệu cho ngân hàng, công ty cá nhân có liên quan (trực tiếp gián tiếp) tới hoạt động thương mại TCQT Cơ cấu BoP BoP Cán cân tài Cán cân tài Cán cân tài khoản khoản vốn khoản tài vãng lai (CA) (KA) (FA) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Tài khoản vãng lai - CA Ghi nhận giao dịch QG với tất nước khác trao đổi, mua bán H d/vụ khoản toán/thu nhập từ tài sản tài Phản ánh luồng thu nhập vào khỏi QG phản ánh việc chuyển giao quyền sở hữu tài sản NCT NKCT Tài khoản vãng lai - CA Hàng hóa Hàng hóa dịch vụ Dịch vụ Kết cấu CA Tiền lương NLĐ Thu nhập Thu nhập/ Thanh toán từ đầu tư Dịch chuyển khu vực phủ Dịch chuyển đơn phương rịng Dịch chuyển khu vực khác ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Hàng hóa dịch vụ Được ghi nhận theo mức giá thị trường biên giới hải quan nước xuất khẩu, giá f.o.b (khơng bao gồm cước phí vận chuyển bảo hiểm) Các giao dịch sau ghi vào mục Hàng hóa hay •Dịch Nhậpvụ hóa gia cơng xuất củahàng CA? • Th nước ngồi gia cơng hàng hóa • Mang hàng hóa nước ngồi sửa chữa mang • Hàng hóa mà hãng vận tải thu từ công ty nước ngồi • Ngân hàng Nhà nước nhập vàng làm tài sản dự trữ • Đi du lịch nước ngồi • Cung cấp dịch vụ tư vấn pháp luật cho cơng ty nước ngồi Hàng hóa dịch vụ Hàng hóa • • • • Hàng hóa nói chung Hàng hóa để gia cơng Hàng hóa sửa chữa Hàng hóa thu cảng hãng vận tải • Vàng khơng phải tiền ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Dịch vụ • Vận chuyển, Du lịch, Viễn thơng, Xây dựng, Dịch vụ bảo hiểm • Dịch vụ tài chính, Dịch vụ máy tính điện tử thơng tin • Phí giấy phép tiền quyền • Các dịch vụ kinh doanh khác • Các dịch vụ cá nhân, văn hóa giải trí, Dịch vụ phủ Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Thu nhập Tiền lương người LĐ thu nhập từ đầu tư Tiền lương người lao động • tiền lương giờ, mức lương tháng khoản lợi ích khác, tiền mà cá nhân kiếm nơi cư trú • bao gồm khoản đóng góp cho người lao động an ninh xã hội, bảo hiểm tư nhân trợ cấp hưu trí Thu nhập từ đầu tư • thu nhập từ tài sản tài nước ngồi lợi tức cổ phần, lãi suất, lãi vay… Dịch chuyển đơn phương Dịch chuyển phủ nói chung • • • • Dịch chuyển phủ kinh tế khác Giữa phủ với tổ chức quốc tế (viện trợ) Giữa phủ người không cư trú Giữa người không cư trú với phủ tổ chức quốc tế Dịch chuyển đơn phương khu vực khác kinh tế • Dịch chuyển cá nhân • Giữa tổ chức phi phủ ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Tài khoản vốn tài Ghi nhận giao dịch có liên quan đến dịch chuyển vốn hoạt động mua bán tài sản tài chính, đầu tư vay mượn tư nhân phủ nước cụ thể với tất nước khác khoảng thời gian định phản ánh chuyển giao quyền sử dụng tài sản NCT NKCT Cán cân tài khoản vốn tài Dịch chuyển vốn Tài khoản vốn Mua lại/Nhượng lại tài sản phi tài chính, phi sx Đầu tư trực tiếp Kết cấu Ra nước Vào k/tế Tài khoản tài Đầu tư gián tiếp Tài sản có Đầu tư khác Tài sản nợ Tài sản có Tài sản dự trữ ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài sản nợ Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Tài khoản vốn tài Dịch chuyển vốn (dịch chuyển tài sản, dịch chuyển thu nhập vãng lai) Xóa nợ Dịch chuyển H tài sản tài từ người nhập cư/xuất cư Dịch chyển quyền sở hữu tài sản cố định Dịch chuyển khoản nhận quỹ từ việc bán mua lại tài sản cố định Tài khoản vốn Các tài sản phi tài chính, phi sx Bằng phát minh, sáng chế, quyền tác giả Thuế đánh vào quà tặng, thừa kế KHÔNG thể tiêu dùng tài sản này, tài sản tồn năm ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Cán cân Tài khoản tài Đầu tư trực tiếp • Phản ánh việc đầu tư vào tài sản cố định nước ngồi • Người đầu tư nắm quyền điều hành hoạt động kinh doanh • Bao gồm việc mua lại cơng ty nước ngồi Phân loại đầu tư trực tiếp • Đầu tư trực tiếp nước ngoài: Khi NCT nước mua bán quyền sở hữu tài sản doanh nghiệp nước nước • Đầu tư trực tiếp vào kinh tế: Khi người nước mua bán quyền sở hữu tài sản nước Cán cân tài khoản tài Đầu tư gián tiếp (Danh mục đầu tư) • Thể giao dịch liên quan để tài sản tài dài hạn quốc gia mà không làm ảnh hưởng đến việc chuyển giao quyền điều hành Phân loại đầu tư gián tiếp • Tài sản có: NCT nước đầu tư nước ngồi (ví dụ: mua bán chứng khốn nước ngồi Các chứng khốn tài sản có tài sản nợ nước ngồi) • Tài sản nợ: người nước đầu tư nước (ví dụ: người nước ngồi mua/bán chứng khoán nước Các chứng khoán tài sản nợ tài sản có nước ngoài) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Cán cân tài khoản tài Đầu tư vốn khác • Thể giao dịch liên quan đến tài sản tài ngắn hạn nước Phân loại đầu tư vốn khác • Tài sản có: ví dụ ngân hàng nước cho người nước vay Khoản vay tài sản có tài sản nợ nước ngồi • Tài sản nợ: ví dụ ngân hàng nước ngồi cho người nước vay Khoản vay tài sản nợ tài sản có nước ngồi Bao gồm • Tín dụng TM ngắn hạn, Tín dụng TM dài hạn, Các khoản vay qua biên giới thể chế tài chính, Tiền gửi ngoại tệ, Tiền gửi ngân hàng, Các khoản phải thu/ phải trả khác KA – Lưu ý Theo tính chất, dịng vốn gồm: • ngắn hạn (với thời hạn 12 tháng) - Ks • dài hạn (với thời hạn 12 tháng) - KL Theo nguồn gốc, dòng vốn bắt nguồn từ: • khu vực tư nhân • khu vực quyền • liên quan đến việc mua bán tài sản dự trữ thức NHTW ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 10 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Net International Investment Position of the United States Net International Investment Position of the United States at Yearend, 1989 - 2011 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 30 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 International Investment Position of Japan (End of Year) (Billion Yen) Assets Direct Investment Net Assets Liabilities Portfolio Investment Other Investment Reserve Assets Direct Investment Portfolio Investment Other Investment Note: Excludes securities lending transactions from "Portfolio Investment " and "Other Investment" (From 1996) 1996 302,237 29,999 111,165 135,372 25,242 198,878 3,473 66,077 129,013 103,359 1997 346,524 35,334 121,794 160,131 28,693 221,938 3,519 76,978 140,908 124,587 1998 336,778 31,216 127,720 152,390 24,862 203,504 3,013 76,334 123,632 133,273 1999 303,613 25,425 131,687 116,648 29,398 218,878 4,713 118,392 95,457 84,735 2000 341,206 31,993 150,115 117,239 41,478 208,159 5,782 101,609 100,402 133,047 2001 379,781 39,555 169,990 117,069 52,772 200,524 6,632 87,752 105,673 179,257 2002 365,940 36,478 167,203 105,792 56,063 190,631 9,369 73,189 107,628 175,308 2003 385,538 35,932 184,353 92,645 72,083 212,720 9,610 92,873 109,510 172,818 2004 433,864 38,581 209,247 97,718 87,720 248,067 10,098 120,091 116,756 185,797 2005 506,191 45,605 249,493 108,544 99,444 325,492 11,903 181,959 127,709 180,699 2006 558,106 53,476 278,757 116,698 106,435 343,024 12,803 209,696 116,938 215,081 2007 610,492 61,858 287,687 146,227 110,279 360,271 15,145 221,487 118,674 250,221 Điều tiết BoP: nhân tố tác động đến BoP Các nhân tố tác động đến dòng thương mại quốc tế Các nhân tố tác động đến dòng đầu tư quốc tế Các thể chế điều tiết vận động dòng vốn quốc tế ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 31 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Các yếu tố ảnh hưởng CA Lạm phát Thu nhập quốc dân Các hạn chế phủ Tỷ giá hối đối Ảnh hưởng lạm phát Lạm phát quốc gia tăng so với quốc gia khác có quan hệ mậu dịch ảnh hưởng đến định tiêu dùng cá nhân doanh nghiệp? • Hoạt động xuất quốc gia thay đổi nào? • Hoạt động nhập quốc gia thay đổi sao? Ảnh hưởng lạm phát tới CA nào? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 32 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Ảnh hưởng lạm phát Câu hỏi nghiên cứu thêm • Tác động lạm phát tới CA có chịu ảnh hưởng độ co dãn cầu hàng hóa xuất khẩu/nhập theo giá (tính nội tệ ngoại tệ, giả sử TGHĐ khơng thay đổi) khơng? Nếu có nào? Xuất hàng hóa thay đổi nào? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 33 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Các biện pháp hạn chế mậu dịch phủ Chính phủ nước ngăn chặn hạn chế nhập từ nước khác • Bằng việc áp dụng biện pháp hạn chế khác nhau, phủ thay đổi dịng luân chuyển TM • Một hạn chế sd nhiều thuế quan hạn ngạch Nếu phủ quốc gia áp dụng hàng rào mậu dịch hàng nhập • giá hàng hóa nước ngồi người tiêu dùng nước tăng lên • Kết nhập giảm làm tăng CA ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 34 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Ảnh hưởng Tỷ giá hối đoái Khi TGHĐ tăng (các điều kiện khác không thay đổi) đồng nội tệ giảm giá giá hàng hoá - dịch vụ nước thay đổi so với giá hàng hố dịch vụ nước ngồi thị trường nước thị trường quốc tế ? Có thể khẳng định chắn khối lượng xuất tăng lên không? Giá trị xuất thay đổi nào? E tăng làm xuất thay đổi nào? Ảnh hưởng Tỷ giá hối đoái TGHĐ tăng ảnh hưởng đến nhập giá trị nhập quốc gia? Tác động phụ thuộc vào gì? Tác động TGHĐ lên CA nào? Câu hỏi nghiên cứu thêm: tỷ giá chuyển qua (pass through) gì? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 35 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Tác động việc giảm giá đồng tiền Thời gian Thâm hụt Thặng dư Cán cân tài khoản vãng lai Tác động dài hạn giảm giá thực tế tài khoản vãng lai (CA) Hiệu ứng đường cong J: giảm giá nội tệ ban đầu, khiến cho thâm hụt thương mại xấu dài hạn cải thiện Ảnh hưởng Tỷ giá hối đoái Câu hỏi nghiên cứu thêm • Tại đồng tiền nội tệ yếu khơng phải biện pháp hồn hảo để điều chỉnh thâm hụt CCTM?? Gợi ý trả lời • • • • Mức giá đối thủ cạnh tranh Tác động đồng tiền yếu khác Các giao dịch quốc tế xếp trước Thương mại nội công ty ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 36 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Các nhân tố ảnh hưởng đến dòng đầu tư BTVN: Trình bày Các nhân Các nhân tố ảnh tố ảnh hưởng đến hưởng đến DFI IPI nhân tố ảnh hưởng đến dòng đầu tư? Phân tích tác động nhân tố? Các nhân tố ảnh hưởng đến DFI Sự thay đổi biện pháp hạn chế • Hạ thấp rào cản DFI  mở đường cho DFI vào nước • Rất nhiều MNCs Mỹ bao gồm Bausch Lomb, ColagtePalmolive General Electric, thâm nhập vào nước phát triển Argentina, Chile, Mexico, Ấn Độ, Trung Quốc Hungary Tư nhân hóa • Cam kết tư nhân hóa hay bán số cơng ty kinh doanh cho tập đoàn nhà đầu tư khác  thúc đẩy DFI • Tư nhân hóa phổ biến Brazil Mexico, nước Đông Âu ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 37 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Các nhân tố ảnh hưởng đến DFI Triển vọng tăng trưởng kinh tế • Các nước có triển vọng kinh tế lớn thu hút nhiều DFI Thuế thu nhập doanh nghiệp • thuế thấp  hấp dẫn DFI Tỷ giá hối đối • TGHĐ tăng tăng DFI Các nhân tố ảnh hưởng đến IPI Thuế đánh vào khoản lợi tức, cổ phần • thuế thấp  thu hút nhà đầu tư nước ngồi Tỷ lệ lãi suất • dịng vốn có xu hướng chuyển từ nước có lãi suất thấp sang nước có lãi suất cao TGHĐ • đồng tiền nước đầu tư dự đoán yếu  nhà đầu tư đầu tư vào chứng khoán nước khác ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 38 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Các thể chế giám sát chu chuyển vốn quốc tế International Monetary Fund (IMF) World Bank IBRD: International Bank for Reconstruction and Development IFC: International Finance Corporation M IGA: Multilateral Investment Guarantee Agency ICSID: International Centre for Settlement of Investment Disputes World Trade Organization (WTO) Bank for International Settlements (BIS) Regional Development Agencies Quỹ tiền tệ quốc tế - IMF International Monetary Fund Được thành lập từ năm 1944 Gồm 183 thành viên Mục đích • khuyến khích hợp tác quốc gia vấn đề tiền tệ quốc tế • khuyến khích ổn định tỷ giá hối đối • cung cấp ngân quỹ tạm thời cho nước thành viên nhằm cải thiện cân đối toán quốc tế • khuyến khích chu chuyển tự nguồn vốn QG • khuyến khích tự mậu dịch ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 39 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Quỹ tiền tệ quốc tế - IMF Hoạt động IMF • Giám sát hỗ trợ tài kỹ thuật cho nước thành viên • Sử dụng khoản tín dụng tài trợ bù trừ (compensatory financing facility) nhằm giảm bớt tác động bất ổn xuất kinh tế • Sử dụng hệ thống hạn ngạch (quota system) đơn vị hạch tốn riêng SDR (special drawing right) Nhóm Ngân hàng giới - WBG World Bank Group Thành lập năm 1944, WBG hỗ trợ phát triển nhằm giúp đỡ nước nghèo người nghèo Gồm 183 thành viên Được cấu thành tổ chức: IBRD, IDA, IFC, MIGA and ICSID ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 40 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Ngân hàng tái thiết phát triển quốc tế - IBRD International Bank for Reconstruction and Development • Cịn gọi Ngân hàng giới (WB), IBRD cung cấp khoản vay hỗ trợ phát triển cho nước có thu nhập thấp nước nghèo có đảm bảo tín dụng • Trên thực tế, khoản vay điều chỉnh cấu (structural adjustment loans ) thường nhằm vào tăng trưởng kinh tế dài hạn nước • IBRD khơng phải tổ chức hoạt động mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, từ năm 1948, IBRD thu lợi nhuận ròng hàng năm từ việc cho vay Hiệp hội phát triển quốc tế - IDA International Development Association • IDA thành lập từ năm 1960 Vai trò: tổ chức cho nước phát triển nghèo vay với điều kiện nhượng • IDA cho nước thiếu khả tài để vay từ IBRD vay • IBRD IDA hoạt động theo cách thức, chia sẻ nhân viên, trụ sở tiêu chuẩn đánh giá dự án ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 41 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Cơng ty tài quốc tế - IFC International Finance Corporation • Được thành lập từ năm 1956 Mục đích • nhằm khuyến khích khu vực tư nhân đầu tư vào nước phát triển Bằng cách • Tài trợ cho dự án khu vực tư nhân • Giúp huy động tài trợ vào thị trường tài quốc tế • Tư vấn hỗ trợ kỹ thuật cho doanh nghiệp phủ Hiệp định đảm bảo đầu tư đa biên Multilateral Investment Guarantee Agency • Được thành lập từ năm 1988 Mục đích • nhằm khuyến khích FDI vào kinh tế nổi, Bằng cách • Bảo hiểm rủi ro trị cho nhà đầu tư người cho vay • Giúp nước phát triển thu hút giữ lại đầu tư tư nhân ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 42 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Trung tâm quốc tế giải tranh chấp đầu tư - ICSID International Centre for Settlement of Investment Disputes • Được thành lập năm 1966 Mục đích • nhằm hỗ trợ giải tranh chấp đầu tư phủ nhà đầu tư nước ngồi, qua giúp thúc đẩy dịng đầu tư quốc tế tăng lên Online Application  To learn more about the World Bank Group and its organizations, visit: http://www.worldbank.org http://www.worldbank.org/ibrd http://www.worldbank.org/ida http://www.ifc.org http://www.miga.org http://www.worldbank.org/icsid  To learn more about the WTO and the BIS, visit:  http://www.wto.org  http://www.bis.org  Check out the following regional agencies:  Inter-American Development Bank: http://www.iadb.org  Asian Development Bank: http://www.adb.org  African Development Bank: http://www.afdb.org  European Bank for Reconstruction and Development: http://www.ebrd.com       ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 43 Chương - Tài quốc tế 2/11/2014 Chương - BoP Câu hỏi Bình luận ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KTQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Thắc mắc 44 ... Unilateral current transfers, net 20 12 2986949 22 10585 156 123 9 649346 776364 770079 628 6 - 329 7677 -27 4 524 0 -23 027 14 -4 425 27 -5 524 37 -537815 - 127 7 32 -14 622 - 129 688 U.S BoP in 20 12 (Millions of dollars)... 3 02, 237 29 ,999 111,165 135,3 72 25 ,24 2 198,878 3,473 66,077 129 ,013 103,359 1997 346, 524 35,334 121 ,794 160,131 28 ,693 22 1,938 3,519 76,978 140,908 124 ,587 1998 336,778 31 ,21 6 127 , 720 1 52, 390 24 ,8 62. .. 181,959 127 ,709 180,699 20 06 558,106 53,476 27 8,757 116,698 106,435 343, 024 12, 803 20 9,696 116,938 21 5,081 20 07 610,4 92 61,858 28 7,687 146 ,22 7 110 ,27 9 360 ,27 1 15,145 22 1,487 118,674 25 0 ,22 1 Điều