Chuong 1 (fx er handout )

Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ThS Nguyễn Thị Vũ Hà Khoa KT&KDQT – Trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN MỤC ĐÍCH CỦA CHƯƠNG Hiểu rõ thị trường ngoại hối (các thành viên, đặc trưng bản…) Nhắc lại số khái niệm TGHĐ, hiểu rõ mối quan hệ TGHĐ danh nghĩa, thực tế hữu hiệu Hiểu mơ hình đơn giản xác định TGHĐ giao ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 GIỚI THIỆU CHUNG Nội dung Khái niệm Chức Các đặc trưng Phân loại TGHĐ Khái niệm FX Cấu trúc Yết giá Mơ hình xác định TGHĐ giao Các thành viên THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI (FX) FX gì? • nơi diễn hoạt động mua bán ngoại hối Ngoại hối gì? • cơng cụ tốn quốc tế (séc, hối phiếu, trái phiếu…) • đồng tiền nước ngồi • quyền rút vốn đặc biệt – SDRs • vàng theo tiêu chuẩn quốc tế… Ngoại hối theo quy định VN? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các đặc trưng Thị trường phi tập trung (trừ thị trường Future Options*) Mang tính quốc tế hoạt động liên tục 24/24 Thị trường nhạy cảm chịu tác động nhiều yếu tố Quy mô lớn thị trường tài Các trung tâm tài lớn SWIFT: Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications Amsterdam Brussels London Hamburg Dusseldorf Frankfurt Toronto San Francisco Chicago New York Zurich Paris Basel Rome Madrid Vienna Tokyo Hong Kong Mexico City Bombay Singapore Sydney Rio de Janiero São Paulo ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Melbourne Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Các trung tâm tài lớn The Global Financial Centres Index11 MARCH 2012 Các trung tâm tài lớn ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Doanh số giao dịch ngoại hối tồn cầu trung bình ngày (tỷ $) Tháng 4/2013 Doanh số giao dịch ngoại hối tồn cầu Tháng 4/2013 trung bình ngày (tỷ $) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Doanh số giao dịch ngoại hối tồn cầu trung bình ngày (tỷ $) Tháng 4/2013 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI chuyển đổi đồng tiền nước sang đồng tiền nước khác cung cấp công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá, chống lại biến động tỷ giá CHỨC NĂNG nơi để NHTW hay CP tiến hành biện pháp can thiệp vào kt thơng qua hđ tài - tiền tệ ??? THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Các thành viên (theo mô hình tổ chức) • Ngân hàng thương mại • Các cơng ty, cá nhân, hộ gia đình • Các nhà mơi giới ngoại hối • Ngân hàng Trung Ương (NHTW) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 CÁC THÀNH VIÊN TRÊN FX Trung tâm FX gdịch nghối ghi nợ có TK NHTM ≠ Mục đích Cách thức tiến hành gdịch • gián tiếp: thơng qua nhà mơi giới • trực tiếp: NHTM với với ≠h hàng NHTM • kiếm lời: kd chênh lệch giá; hưởng phí dịch vụ thơng qua chênh lệch tỷ giá mua vào - bán ra; đầu tỷ giá • cân đối cấu tài sản ngoại tệ trước thay đổi tỷ giá Các NHTM đồng thời nhà tạo thị trường NH yết giá mua vào bán trực tiếp cho NH ngược lại (tạo giá hai chiều lẫn cho nhau) CÁC THÀNH VIÊN TRÊN FX Tham gia FX mục đích gì? Các cơng Các cơng ty, ty, cá cá nhân, nhân, hộ hộ gia đình gia đình ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tham gia nào? Tại khơng mua bán trực tiếp với nhau? Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 CÁC THÀNH VIÊN TRÊN FX Các nhà môi giới ngoại hối thu thập lệnh mua lệnh bán ngoại tệ từ nhiều NH khác nhau, để cung cấp tỷ giá chào mua, chào bán cho khách hàng (giá tay - inside rate) Khách hàng phải trả cho nhà môi giới khoản phí (brokerage fee) Tại trung tâm tài quốc tế thường có số nhà mơi giới chun nghiệp cung cấp dịch vụ cho khách hàng khơng mua bán ngoại hối cho CÁC THÀNH VIÊN TRÊN FX Ngân cung cấp dịch vụ cho khách hàng quan nhà nước, tổ chức quốc tế hàng Trung giám sát, điều tiết can thiệp vào hoạt động FX Ương (NHTW) trì tỷ giá ổn định/cố định trước biến đổi thị trường Hoạt động can thiệp NHTW có gây bất lợi cho việc ổn định kinh tế vĩ mô không? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 CÁC THÀNH VIÊN CỦA FX (theo động kiếm lời) Mình phải mua USD thơi, tháng lên giá Khà, khà, thắng Giá bán giá mua chênh nhiều mà “Hoa hồng” đẹp làm sao!!! Chúng ai? Tôi phải giữ cho đầu óc tỉnh táo để cịn mua nơi rẻ bán nơi đắt tháng phía Mỹ tốn tiền giảng dạy cho mình, khơng biết tỷ giá thay đổi nào, phải tự bảo vệ thơi Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng VN thành lập vào thời gian nào? Đây tiền thân thị trường nào? Số lượng giao dịch tối thiểu thị trường? Các loại ngoại tệ tham gia giao dịch? Các nghiệp vụ bản? Giờ làm việc? Sàn giao dịch ngoại hối khai trương vào thời gian nào? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN • 20/9/1994 • Thị trường ngoại hối Việt Nam • Tương đương 50.000USD • USD, EUR, JPY, GBP, HKD, AUD, CAD, SGD… • Spot, Forward Swap • 8h – 11h 13h30 – 15h30 • 19/9/1997 10 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 PHÂN LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Sự vận động tác động TGHĐ TGHĐ danh nghĩa (Nominal Exchange Rate) TGHĐ thực tế (Real Exchange Rate) TGHĐ hữu hiệu (Effective Exchange Rate) Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Khái niệm • Là TGHĐ hành hai đồng tiền thị trường • Thường biểu thị dạng số Ví dụ • • • • Thời kỳ 1: $/€ =  số TGHĐ danh nghĩa 100 Thời kỳ 2: $/€ = 2.2  số TGHĐ danh nghĩa 110  So với thời kỳ thời kỳ 2, € lên giá 10% so với $ $ có giảm giá 10% so với € khơng? Lưu ý: • tăng giá danh nghĩa đồng tiền không thiết đồng nghĩa với việc sức cạnh tranh hàng hóa dịch vụ nước tăng thị trường quốc tế Tại sao? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 16 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Tỷ giá thực tế • Là TGHĐ danh nghĩa điều chỉnh theo mức giá tương đối hai nước • Cơng thức Sr: số TGHĐ thực tế Sn: số TGHĐ danh nghĩa P: số giá nước P*: số giá nước ngồi Lưu ý • TGHĐ: giá đơn vị ngoại tệ biểu đơn vị nội tệ • SnP* giá hàng hố nước ngồi tính đồng tiền nước Tỷ giá hối đoái thực tế Thời kì NER (VND/USD) Sn P* P Sr 15.000 100 100 100 100 15.000 100 120 100 120 18.000 120 120 120 120 Tỷ giá hối đoái thực tế sức cạnh tranh hàng hóa dịch vụ Mỹ thay đổi ntn? • Thời kỳ so với thời kỳ • Thời kỳ so với thời kỳ • Thời kỳ so với thời kỳ ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 17 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Tỷ giá hối đối thực tế Thời kì NER (VND/USD) Sn P* P Sr 15.000 100 100 100 100 15.000 100 120 100 120 18.000 120 120 120 120 Thời kỳ so với thời kỳ • Mặc dù TGHĐ danh nghĩa không thay đổi TGHĐ thực tế tăng 20% hay USD tăng giá thực tế 20% so với VND  hàng hóa dịch vụ Mỹ sức cạnh tranh thị trường quốc tế Thời kỳ so với thời kỳ • TGHĐ danh nghĩa tăng 20% TGHĐ thực tế không thay đổi sức cạnh tranh hàng hóa Mỹ khơng thay đổi Tỷ giá hối đối hữu hiệu • TGHĐ phản ánh thay đổi giá trị đồng tiền nước so với tập hợp có tỷ trọng đồng tiền nước khác • Cơng thức • SE TGHĐ hữu hiệu đồng tiền quốc gia so với tập hợp có tỷ trọng đồng tiền nước khác; • Si tỷ giá hối đoái danh nghĩa đồng tiền quốc gia so với đồng tiền quốc gia khác • wi tỷ trọng ngoại thương quốc gia với quốc gia khác ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 18 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Tỷ giá hối đoái hữu hiệu Thời kì Chỉ số TGHĐ danh nghĩa (EUR/USD) Chỉ số TGHĐ danh Chỉ số TGHĐ hữu nghĩa (JPY/USD) hiệu USD 100 100 100 90 110 96 90 130 102 Tỷ trọng ngoại thương Mỹ với Nhật 30% với Đức 70% • So sánh thời kỳ với thời kỳ – USD giá danh nghĩa so với EUR 10% – USD tăng giá danh nghĩa so với JPY 10% – Do tỷ trọng thương mại với Đức lớn nên USD giá danh nghĩa 4% so với đồng tiền • So sánh thời kỳ so với thời kỳ với thời kỳ 1? Tỷ giá nhà môi giới Nhà môi giới thu thập thông tin thị trường để giới thiệu giá tốt cho khách hàng • Khách hàng muốn mua cung cấp giá chào bán thấp ngân hàng yết giá • Khách hàng muốn bán cung cấp giá chào mua cao ngân hàng yết giá Ví dụ: • Ngân hàng A yết (CAD/USD) = (0.9588 – 0.9655) • Ngân hàng B yết (CAD/USD) = (0.9594 – 0.9678) • Ngân hàng C yết (CAD/USD) = (0.9608 – 0.9705) Tỷ giá nhà môi giới ??? 38 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 19 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 TỶ GIÁ CHÉO Khái niệm • Tỷ giá đồng tiền xác định thông qua đồng tiền thứ (gọi đồng tiền trung gian) • Được sử dụng thị trường không niêm yết tỷ giá cặp đồng tiền mà có tỷ giá đồng tiền với đồng tiền thứ Tỷ giá chéo giản đơn • CAD/USD = 0.9590; JPY/USD = 126  CAD/JPY = ??? USD = 0.9590 CAD USD = 126 JPY • 1/126 USD = JPY • JPY = 1/126 USD = 1/126 USD x 0.9590 CAD = 0.007611 CAD Tỷ giá chéo phức tạp (tỷ giá mua vào – bán ra) Phức tạp nhiều so với tỷ giá giản đơn Có trường hợp đồng tiền trung gian • Đồng tiền trung gian đồng tiền yết giá hai tỷ giá • Đồng tiền trung gian vừa đồng tiền yết giá vừa đồng tiền định giá • Đồng tiền trung gian đồng tiền định giá hai tỷ giá ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 20 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Tỷ giá chéo Cho thông số thị trường: E(SGD/USD) = 2.1050-2.1060 E(USD/EUR) = 0.1240 – 0.1250 Câu hỏi: Tính E(SGD/EUR) = x, y Khơng đổi trực tiếp SGD EUR 2.1050 0.1240 0.1250 2.1060 USD Tỷ giá chéo Cho thông số thị trường: Reuter Tokyo: E(JPY/USD) = 121.31-121.42 Reuter Việt Nam: E(VND/USD) = 15678-15689 Câu hỏi: Tính E(VND/JPY) dựa thơng số Reuter cung cấp Không đổi trực tiếp VND JPY 15678x1/121.42 1/121.42 (1/15689)121.31 1/15689 USD E(VND/JPY) = 129.122 – 129.330 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 21 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Tỷ giá chéo Cho thơng số thị trường: • Reuter London: E(USD/GBP) = 2.2344-2.2355 • Reuter NewYork: E(USD/NZD) = 0.2475-0.2483 Câu hỏi: Tính E(NZD/GBP) dựa thông số Reuter cung cấp E(NZD/GBP) = 2.2344/0.2483 – 2.2355/0.2475 • = 8.9988 – 9.0323 TỶ GIÁ CHÉO Đồng tiền trung gian đồng tiền yết giá hai tỷ giá • VND/USD = (a, b); EURO/USD = (c, d) • VND/EURO = (x, y) = (a/d, b/c) Đồng tiền trung gian vừa đồng tiền yết giá vừa đồng tiền định giá • VND/USD = (a, b); USD/GBP = (c, d) •  VND/GBP = (x, y) = (ac, bd) Đồng tiền trung gian đồng tiền định giá hai tỷ giá • USD/AUD = (a, b); USD/GBP) = (c, d) •  AUD/GBP = (x, y) = (c/b, d/a) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 22 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Mơ hình xác định TGHĐ giao Giả định • ngoại tệ sử dụng cho giao dịch XNK H, dịch vụ • sau hoàn thành giao dịch XNK bên muốn có tay đồng tiền nước Câu hỏi • NK tạo cung hay cầu ngoại tệ nội tệ? • XK tạo cung hay cầu ngoại tệ nội tệ? Mơ hình xác định TGHĐ giao Đường cầu USD có độ dốc ntn? Tại sao? • E↓  DUSD ↑ E (VND/USD) Đường cung USD có độ dốc ntn? Tại sao? S D • E↑  SUSD ↑ E E* FX cân đâu? Q* ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Q ($) 23 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Mơ hình xác định TGHĐ giao Nếu E1 >E* sao? E (VND/USD) D S Nếu E2 < E* sao? Dư cung $ E1 E E* Dư cầu $ E2 Q* Q ($) Mơ hình xác định TGHĐ giao Các yếu tố ảnh hưởng đến cầu USD? • Thu nhập VN • Giá hàng hóa VN • Sở thích tiêu dùng hàng hóa Mỹ Các yếu tố ảnh hưởng đến cung USD? • Thu nhập Mỹ • Giá hàng hóa Mỹ • Sở thích tiêu dùng hàng hóa VN Ảnh hưởng ntn? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 24 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Chế độ TGHĐ Chế độ TGHĐ cố định • NHTW can thiệp vào FX nhằm giữ cho tỷ giá mức cố định định mà họ cho phù hợp Chế độ TGHĐ thả • TGHĐ xác định cách tự thị trường NHTW không can thiệp vào FX Chế độ TGHĐ thả có quản lý • TGHĐ xác định cách tự thị trường NHTW can thiệp vào FX nhằm làm giảm bớt dao động mức TGHĐ không đảo ngược lại xu hướng vận động thị trường FX khái niệm TGHĐ Câu hỏi? Bình Thắc luận? mắc? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 25 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Bài tập nhà (theo nhóm) • Dựa số liệu IMF, lấy năm 2000 làm gốc, tính số TGHĐ danh nghĩa, số TGHĐ thực tế đồng tiền nước Châu Á sau với USD thời kỳ 2000 – 2012 đưa bình luận xu hướng vận động chúng – – – – – – – – • VND Remibi Trung Quốc Peso Philippines Yên Nhật Bản Rupeah Indonesia Đôla Singapore Ringgit Malaysia Bath Thái Lan Thời hạn: thứ hai, ngày 17/2/2014 Nộp cứng lớp cho cô giáo mềm qua mail: vuha3012@yahoo.com Chúc em may mắn thành công! Dựa vào số liệu IMF, tính TGHĐ hữu hiệu VND từ năm 2005 – 2012 (các nhóm tự lựa chọn đối tác thương mại VN để tính tốn) Bài tập ơn tập Thị trường ngoại hối gì? Nêu đặc điểm thị trường ngoại hối Nêu chức vai trò thị trường ngoại hối Trình bày chủ thể tham gia thị trường ngoại hối Ai người tạo giá người chấp nhận giá thị trường ngoại hối Trình bày mục đích tham gia thị trường ngoại hối của: (a) nhà xuất khẩu, (b) nhà nhập khẩu, (c) người du lịch (d) người định cư (e) nhà đầu tư? Mục đích Ngân hàng trung ương tham gia giao dịch mua bán thị trường ngoại hối? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 26 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Bài tập ôn tập Tỷ giá hối đối gì? Phân biệt phương pháp yết tỷ giá trực tiếp phương pháp yết gián tiếp? Giá trị nội tệ thay đổi tỷ giá theo phương pháp yết gián tiếp tăng? Nếu tỷ giá VND USD yết 19,400 VND/ USD Phương pháp yết giá từ góc độ VN từ góc độ Mỹ? Phân biệt ngày giao dịch ngày giá trị giao dịch ngoại hối? 10 Thế giao dịch ngoại hối giao ngay? 11 Thế giao dịch ngoại hối kỳ hạn? Giao dịch ngoại hối kỳ hạn sử dụng để phòng ngừa rủi ro ngoại hối? Bài tập ôn tập Nếu tỷ giá GBP AUD S(GBP/AUD) = 0.4980, xác định: a Tỷ giá yết trực tiếp từ giác độ nước Úc b Tỷ giá yết gián tiếp từ giác độ nước Úc c Tỷ giá yết trực tiếp từ giác độ nước Anh d Tỷ giá yết gián tiếp từ giác độ nước Anh Tỷ giá S(VND/USD) yết 19300-19350 Spread tính theo điểm tỷ giá theo tỷ lệ phần trăm bao nhiêu? Đầu năm 2011, tỷ giá JPY USD 85.00JPY/USD Cuối năm tỷ giá 88.00JPY/USD Hỏi giá trị đồng tiền thay đổi ntn? Tìm tỷ giá đối ứng tỷ giá sau: 1.5670USD/GBP; 1.5140CHF/USD; 0.6570USD/AUD; 1.280CAD/AUD Bạn có thơng tin sau tỷ giá EUR CAD: 1.13401.1360USD/EUR Nếu mua USD bạn phải trả EUR cho 01 USD ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 27 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Bài tập ôn tập MegaBank yết sau: S(CHF/AUD) = 1.4220/30 S(AUD/GBP) = 1.6880/90 Hãy tính tỷ giá chéo CHF GBP Với tỷ giá sau: S(CHF/USD) = 1.2530-1.2560 S(JPY/USD) = 118.20-118.50 Hãy tính tỷ giá chéo bid/offer JPY CHF với CHF đồng tiền yết giá Với tỷ sau: S(USD/AUD) = 0.7230-0.7250 S(JPY/USD) = 118.20-118.50 Hãy tính tỷ giá chéo bid/offer JPY AUD với AUD đồng tiền yết giá Bài tập ôn tập Các ngân hàng yết giá USD đoái với CHF JPY bảng Bạn muốn bán CHF mua JPY Ngân hàng S(CHF/USD) S(JPY/USD) A 1.4247/57 123.74/98 B 1.4246/58 123.74/95 C 1.4245/55 123.70/90 D 1.4248/59 123.70/95 E 1.4249/60 123.75/85 a Bạn muốn mua USD (thanh toán CHF) từ ngân hàng nào? b Bạn muốn bán USD (lấy JPY) cho ngân hàng nào? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 28 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Bài tập ôn tập 10 Các ngân hàng yết giá GBP đoái với USD USD đoái với AUD bảng Bạn muốn bán GBP mua AUD Ngân hàng S(USD/GBP) S(AUD/USD) A 1.6853/63 1.6458/68 B 1.6855/65 1.6459/69 C 1.6852/64 1.6460/70 D 1.6856/66 1.6457/67 E 1.6854/68 1.6456/66 a Bạn muốn bán GBP cho ngân hàng nào? b Bạn muốn bán USD (laáy AUD) cho ngân hàng nào? Bài tập ôn tập 11 Trên thị trường, tỷ giá yết S(AUD/USD) = 1.7120-1.7130 Bạn có USD1,000,000 Bạn muốn bán USD mua AUD theo tỷ giá nào? Bạn nhận AUD? 12 Trên thị trường, tỷ giá yết 1.6210-15USD/GBP Bạn có USD1,000,000 Bạn bán mua GBP theo tỷ giá nào? Bạn nhận GBP? 13 Hai ngân hàng A B yết tỷ giá USD GBP với GBP đồng tiền yết sau: ngân hàng A: 1.5560-1.5570 ngân hàng B: 1.5540-1.5550 có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá không? Lợi nhuận thu bao nhiêu? Hai ngân hàng phải điều chỉnh tỷ giá hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá diễn ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 29 Tài Quốc tế - Chương 2/11/2014 Bài tập ôn tập 14 Hai ngân hàng A B yết yết tỷ giá USD GBP với GBP đồng tiền yết sau: ngân hàng A: 1.5560-1.5570 ngân hàng B: 1.5550-1.5560 có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá khơng? ngân hàng có xu hướng tạo trạng thái ngoại hối trường ròng GBP? ngân hàng có xu hướng tạo trạng thái ngoại hối đoản ròng GBP? 15 Vào thời điểm, tỷ giá yết sau Sydney London: Sydney London S(AUD/GBP) = 2.0960-2.1040 S(GBP/AUD) = 0.4480-0.4713 a Có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá? b Nếu có, nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá làm gì? c Lợi nhuận thu bao nhiêu? Bài tập ôn tập 16 Vào thời điểm, tỷ giá yết sau Sydney, Frankfurt Zurich: Sydney: 0.7300AUD/EUR Frankfurt: 1.1300CHF/AUD Zurich: 0.8500CHF/EUR a có tồn hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá triangular? b Nếu có, lợi nhuận thu bao nhiêu? c S(CHF/EUR) phải để loại trừ hội kinh doanh chênh lệch tỷ giá? 17 Vào thời điểm, anh chị có thơng tin tỷ sau ba trung tâm ngoại hối khác nhau: S(NZD/GBP) = 1.8410 – 1.8460 - A S(AUD/GBP) = 1.4040 – 1.4090 - B S(NZD/AUD) = 1.2720 - 1.2810 - C Nếu có NZD100,000.- anh/chị kiếm lợi nhuận thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT & KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 30 ... Reuter Tokyo: E(JPY/USD) = 12 1. 31- 1 21. 42 Reuter Việt Nam: E(VND/USD) = 15 678 -15 689 Câu hỏi: Tính E(VND/JPY) dựa thơng số Reuter cung cấp Không đổi trực tiếp VND JPY 15 678x1 /12 1.42 1/ 1 21. 42 (1/ 15689 )1 2 1. 31. .. học Kinh tế - ĐHQGHN 17 Tài Quốc tế - Chương 2 /11 /2 014 Tỷ giá hối đối thực tế Thời kì NER (VND/USD) Sn P* P Sr 15 .000 10 0 10 0 10 0 10 0 15 .000 10 0 12 0 10 0 12 0 18 .000 12 0 12 0 12 0 12 0 Thời kỳ so với... tính đồng tiền nước Tỷ giá hối đối thực tế Thời kì NER (VND/USD) Sn P* P Sr 15 .000 10 0 10 0 10 0 10 0 15 .000 10 0 12 0 10 0 12 0 18 .000 12 0 12 0 12 0 12 0 Tỷ giá hối đối thực tế sức cạnh tranh hàng hóa