(Luận văn tốt nghiệp) phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần gtnfoods

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ - - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP “PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN GTNFOODS ” Giáo viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thạc Hoát Sinh viên thực : Đinh Thị Phương Lớp : Tài 8B Mã sinh viên : 5083402147 Hà Nội, tháng 06 năm 2021 Luan van LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Đinh Thị Phương sinh viên khoa Tài – Đầu tư, Học viện Chính sách phát triển Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu kết hợp với tài liệu tham khảo hướng dẫn của giảng viên – TS Nguyễn Thạc Hoát Các kết quả, số liệu tính tốn đề tài nghiên cứu thực Công ty Cổ phần GTN Foods nên hồn tồn trung thực chưa có cơng bố trước Nếu phát có gian lận cơng trình nghiên cứu mình, xin chịu trách nhiệm trước Hội đồng Hà Nội, ngày 21 tháng 06 năm 2021 Sinh viên Đinh Thị Phương i Luan van LỜI CẢM ƠN Lời xin gửi lời cảm ơn đến Ban giám đốc thầy Học viện Chính sách Phát triển Trong suốt năm học tập rèn luyện, nhận giảng dạy nhiệt tình tâm huyết tồn thể thầy giúp trang bị cho thân kiến thức xã hội, vấn đề tài chính, kế tốn kỹ giao tiếp, ứng xử học quý giá, tảng vững cho trình cơng tác sau Đặc biệt, tơi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến thầy TS Nguyễn Thạc Hốt – người khơng định hướng, truyền cảm hứng mà cịn tận tình hướng dẫn, truyền đạt kinh nghiệm q báu giúp tơi hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Tơi xin chúc thầy ln mạnh khỏe, hạnh phúc thành công sống! Trong q trình nghiên cứu làm khóa luận, cố gắng hoàn thiện đề tài qua tham khảo tài liệu, trao đổi tiếp thu ý kiến đóng góp chắn khơng tránh khỏi sai sót, tơi mong nhận ý kiến đóng góp q báu thầy để kiến thức tơi lĩnh vực hồn thiện đồng thời có điều kiện bổ sung, nâng cao ý thức Trân trọng cảm ơn! i Luan van MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN i MỤC LỤC ii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ .v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi LỜI MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu .2 3.2 Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Cấu trúc đề tài CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Báo cáo tài 1.1.1 Khái niệm báo cáo tài 1.1.2 Mục đích báo cáo tài 1.1.3 Hệ thống báo cáo tài 1.1.3.1 Bảng cân đối kế toán .5 1.1.3.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 1.1.3.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 1.1.3.4 Thuyết minh báo cáo tài 10 1.2 Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 10 1.2.1 Khái niệm phân tích báo cáo tài 10 1.2.2 Đối tượng nghiên cứu phân tích báo cáo tài 11 ii Luan van 1.2.3 Mục tiêu phân tích báo cáo tài 12 1.2.4 Trình tự quy trình phân tích báo cáo tài 12 1.2.5 1.2.6 Ý nghĩa phân tích báo cáo tài .13 Phương pháp kỹ thuật phân tích báo cáo tài .14 1.2.6.1 Phương pháp so sánh 14 1.2.6.2 Phương pháp phân tích mức độ ảnh hưởng nhân tố 15 1.2.6.3 Phương pháp Dupont 17 1.3 Nội dung phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 18 1.3.1 1.3.2 Phân tích cấu biến động tài sản 18 Phân tích cấu biến động nguồn vốn 19 1.3.3 Phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh .20 1.3.4 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ .23 1.3.5 Phân tích tiêu tài .25 1.3.5.1 Nhóm tiêu đánh giá khả khoản 25 1.3.5.2 Nhóm tiêu cấu tài sản nguồn vốn 27 1.3.5.3 Nhóm tiêu vè khả hoạt động 29 1.3.5.4 Nhóm tiêu khả sinh lời 32 1.3.5.5 Chỉ tiêu khả phát triển 34 CHƯƠNG 36 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN GTNFOODS GIAI ĐOẠN 2019 - 2020 36 2.1 Giới thiệu chung công ty cổ phần GTNFoods .36 2.1.1 Thông tin doanh nghiệp 36 2.1.1.1 Thông tin khái quát 36 2.1.1.2 Tầm nhìn, sứ mệnh, triết lý tảng 36 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển 37 2.1.3 Đặc điểm ngành nghề, môi trường kinh doanh 39 2.1.3.1 Cơng ty cổ phần Giống Bị sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk) 39 2.1.3.2 Tổng Công ty Chăn nuôi Việt Nam (Vilico) .41 2.1.4 Mơ hình quản trị, tổ chức kinh doanh máy quản lý 41 2.1.4.1 Mơ hình tổ chức tập đoàn 41 iii Luan van 2.1.4.2 Bộ máy quản lý 42 2.2 Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần GTNFoods giai đoạn 2019 - 2020 43 2.2.1 Khái qt tình hình hoạt động Cơng ty Cổ phần GTNFoods 43 2.2.2 Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần GTNFoods giai đoạn 2019 - 2020 .49 2.2.2.1 Phân tích bảng Cân đối kế toán 49 2.2.2.2 Phân tích báo cáo kết kinh doanh 51 2.2.2.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 53 2.2.2.4 Phân tích tiêu tài 56 2.2.2.5 Phân tích Dupont 60 2.3 Đánh giá chung thực trạng tình hình tài Cơng ty .61 2.3.1 Những thành cơng tình hình tài 61 2.3.2 Những hạn chế tình hình tài 62 2.3.3 Những nguyên nhân hạn chế .63 CHƯƠNG 64 MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN GTNFOODS 64 3.1 Chuẩn hố quy trình nghiệp vụ kinh doanh để giảm chi phí quản lý gián tiếp .64 3.2 Tăng cường kiểm tra kiểm sốt quản trị rủi ro tài để giảm thiểu tổn thất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh .64 3.3 Đẩy nhanh trình tái cấu trúc hoạt động tăng vốn điều lệ công ty 65 3.4 Thực tiết giảm chi phí quản lý gián tiếp, tạo khác biệt cho sản phẩm để tăng giá bán nhằm gia tăng hệ số sinh lời 65 3.5 Sử dụng có hiệu tài sản sẵn có, đặc biệt quỹ đất nguồn tài nguyên sẵn có nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư 66 3.6 Tăng cường sử dụng địn bẩy tài cách hợp lý để tăng thêm nguồn vốn để đầu tư nhằm tăng quy mô lợi nhuận hệ số sinh lời 66 3.7 Tăng cường ứng dụng khoa học công nghệ phát triển sản phẩm công ty 66 KẾT LUẬN .67 iv Luan van TÀI LIỆU THAM KHẢO .68 DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Danh mục bảng biểu Bảng Kết kinh doanh năm 2020 so với kỳ năm 2019 43 Bảng 2 Kết kinh doanh năm 2020 so với kế hoạch .43 Bảng Cơ cấu tài sản – nguồn vốn doanh nghiệp năm 2020 49 Bảng Báo cáo kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp năm 2020 51 Bảng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ doanh nghiệp năm 2020 .53 Bảng Nhóm tiêu đánh giá khả tốn doanh nghiệp ngành năm 2020 .56 Bảng Nhóm tiêu đánh giá cấu tài sản nguồn vốn 57 Bảng Nhóm tiêu khả hoạt động doanh nghiệp ngành năm 2020 58 Bảng Nhóm tiêu khả sinh lời doanh nghiệp năm 2020 60 Danh mục sơ đồ Sơ đồ 2.1 Mơ hình máy quản lý GTNFoods .60 Danh mục biểu đồ Biểu đồ 2.1 Tình hình Doanh thu – lợi nhuận gộp công ty giai đoạn 2016 2020……………………………………………………………………………… 45 Biểu đồ 2.2 Tình hình cấu vốn giai đoạn 2016-2020…………………………46 Biểu đồ 2.3 Tình hình biên lợi nhuận gộp – biên lợi nhuận ròng giai đoạn 20162020……………………………………………………………………….…… 47 Biểu đồ 2.4 Tình hình thay đổi vốn đầu tư chủ sở hữu qua năm……… 48 Biểu đồ 2.5 Cơ cấu tài sản năm 2019-2020………………………………… … 50 Biểu đồ 2.6 Lợi nhuận sau thuế năm 2019-2020…………………………… 52 v Luan van DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Giải nghĩa BCTC Báo cáo tài CPSX Chi phí sản xuất CCDV Cung cấp dịch vụ DTT Doanh thu DTBH Doanh thu bán hàng HĐQT Hội đồng quản trị HĐKD Hoạt động kinh doanh LCTT Lưu chuyển tiền tệ LNST Lợi nhuận sau thuế 10 LNTT Lợi nhuận trước thuế 11 SXKD Sản xuất kinh doanh 12 TNDN Thu nhập doanh nghiệp vi Luan van LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Công ty Cổ phần GTNfoods (GTNfoods) hình thành thơng qua hợp cơng ty có bề dày lịch sử lĩnh vực công nghiệp nông nghiệp Với xu hướng hội nhập, năm 2014 GTNfoods xác định lại chiến lược kinh doanh doanh nghiệp, đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp hàng tiêu dùng Công ty tập trung xây dựng tảng hạ tầng chung thông qua việc đầu tư vào Tổng Công ty nhà nước với bề dày lịch sử hoạt động, thương hiệu phổ biến, sở hạ tầng tốt, gặp nhiều rào cản phát triển kênh phân phối, bán hàng marketing Điển hình GTNfoods đầu tư vào Công ty Cổ phần thực phẩm Lâm Đồng, Tổng Công Ty Chè, Tổng công ty chăn nuôi Sữa Mộc Châu Trong bối cảnh đại dịch Covid-19, GTNFoods có ứng phó kịp thời trước bối cảnh để đạt mục tiêu kép đảm bảo tăng trưởng đồng thời ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh Lợi nhuận sau thuế GTNFoods có bước tăng trưởng mạnh mẽ 246,7 tỷ đồng, gấp 35 lần so với kỳ Là cơng ty lớn có nhiều hoạt động q trình tái cấu mà GTNFoods có tồn vấn đề bất cập Chính tơi định nghiên cứu đề tài: “Phân tích Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods” Mục tiêu nghiên cứu - Tổng hợp sở lý luận phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp; - Phân tích thực trạng Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods giai đoạn 2019 - 2020 từ đưa ưu, nhược điểm nguyên nhân hạn chế để tìm cách khắc phục; - Đề xuất kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài Cơng ty cổ phần GTNFoods thời gian tới; Luan van Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo hoạt động sản xuất kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhóm tiêu tài 3.2 Phạm vi nghiên cứu - Phạm vi địa bàn: Nghiên cứu thực Công ty cổ phần GTNFoods - Phạm vi thời gian: Phạm vi thời gian nghiên cứu khóa luận giai đoạn 2019 – 2020 - Phạm vi nội dung: Nội dung nghiên cứu vấn đề liên quan đến Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods Phương pháp nghiên cứu Phương pháp thống kê Phương pháp dùng để thu thập thông tin, tổng hợp, phân loại, phân tích số liệu phản ánh tình hình sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần GTNFoods giai đoạn 2019 - 2020 sở đánh giá mức độ, tình hình biến động mối quan hệ ảnh hưởng lẫn tượng Phương pháp phân tích tỷ số - Tỷ số khoản - Tỷ số nợ - Tỷ số chi phí tài - Tỷ số hoạt động - Tỷ số khả sinh lời - Tỷ số tăng trưởng Phương pháp so sánh Luan van thay đổi vốn lưu động Lưu chuyển từ HĐKD 287,2 292,8 (5,6) (22,1) (105,7) (83,6) 3,2 7,5 (4,3) (3005,1) (663,8) 2341,3 2361,6 855,2 1506,4 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác (0,008) (265,7) (265,692) Tiền thu hồi đầu tư vốn vào đơn vị khác 20,3 903,5 (883,2) 118,3 65,1 53,2 (523,8) 796,2 (1320) (14,3) (14,3) Tiền thu từ vay 201,8 (201,8) Tiền trả nợ gốc vay (170,1) 170,1 Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu (91,5) (88,7) (2,8) Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài (105,8) (57,1) (48,7) Lưu chuyển tiền năm (342,4) 1032 (1374,3) Tiền tương đương tiền đầu năm 1289,1 257,1 1032 (0,034) (0,023) (0,011) 946,7 1289,1 (342,4) II Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư Tiền chi mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền thu lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền trả lại vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu phát hành Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối năm 54 Luan van Nguồn: Báo cáo tài năm 2020 Công ty cổ phần GTNFoods Lưu chuyển tiền kỳ doanh nghiệp âm 342,4 tỷ đồng cho thấy dịng tiền thu vào kỳ dịng tiền chi kỳ thể quy mơ vốn tiền doanh nghiệp bị giảm sút Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2020 287,2 tỷ so với năm 2019 292,8 tỷ giảm 5,6 tỷ đồng khấu hao tài sản cố định, khoản dự phòng, lãi từ hoạt động đầu tư chi phí lãi vay giảm Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2020 ghi nhận giảm 523,8 tỷ đồng nguyên nhân tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định kỳ âm 22,1 tỷ đồng tức giảm 83,6 tỷ so với năm 2019 cho thấy công ty mua sắm, xây dựng TSCĐ so với đầu năm Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác năm tăng 2341,3 tỷ đồng doanh nghiệp đem tiền gửi ngân hàng quỹ tín dụng nhiều so với đầu năm Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ kỳ tăng 2361,6 tỷ đồng lãi gửi ngân hàng Tiền chi đầu tư góp vốn năm qua giảm 265,692 tỷ đồng ngun nhân cơng ty q trình tái cấu lại doanh nghiệp, thối vốn khỏi cơng ty đầu tư liên kết khơng hiệu Chính cơng ty đầu tư góp vốn vào đơn vị khác giảm làm cho tiền thu hồi từ đầu tư vào đơn vị khác giảm theo Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài âm 105,8 tỷ kỳ cho thấy số tiền huy động từ nhà cung cấp vốn giảm nhu cầu cần tài trợ giảm kỳ Tiền trả lại vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu phát hành âm 14,3 tỷ kỳ cơng ty hồn lại vốn góp cho chủ sở hữu doanh nghiệp Do doanh nghiệp không vay vốn năm 2020 vừa qua nên tiền thu từ vay tiền trả nợ gốc vay doanh nghiệp Lưu chuyển tiền năm âm 342,4 tỷ đồng phản ánh chênh lệch tổng số tiền thu vào với tổng số tiền chi từ ba loại hoạt động: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài doanh nghiệp 55 Luan van 2.2.2.4 Phân tích tiêu tài Nhóm tiêu đánh giá khả khoản Chỉ tiêu Hệ số khả GTNFoods Vinamilk năm 2020 năm 2020 Hà Nội Milk GTNFoods năm 2020 năm 2019 toán nợ ngắn 2713,9/253,8 = 10,69 1,85 1,32 10,04 1,55 0,66 8,91 0,04 0,01 5,5 hạn Hệ số khả toán nhanh Hệ số khả toán tức thời (2713,9-206,7)/253,8 = 9,9 946,7/253,8 = 3,73 Bảng Nhóm tiêu đánh giá khả toán năm 2019 – 2020 so với doanh nghiệp ngành Hệ số khả toán ngắn hạn doanh nghiệp năm 2020 10,69 hệ số Vinamilk 1,85 hà Nội Milk 1,32 thể khả toán doanh nghiệp cao so công ty ngành Hệ số khả toán ngắn hạn năm 2020 tăng so với năm 2019 chứng tỏ vốn lưu động doanh nghiệp nhiều, bị ứ đọng, hiệu kinh doanh chưa tốt Hệ số khả toán nhanh doanh nghiệp năm 2020 9,9 hệ số Hà Nội Milk 0,66; Vinamilk 1,55 cho thấy doanh nghiệp dồi vốn lưu động Hệ số tăng so với năm 2019 phản ánh tình hình sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp chưa hiệu Hệ số khả toán tức thời doanh nghiệp năm 2020 3,73 Vinamilk 0,04, Hà Nội Milk 0,01 cho thấy hệ số công ty cao nhiều so với trung bình ngành Cơng ty có khả toán khoản nợ tiền mặt tương đương tiền 56 Luan van Nhìn chung cơng ty có lượng tài sản ngắn hạn lớn đảm bảo khả toán ngắn hạn, khả toán nhanh khả toán tức thời Cả ba số khả toán công ty mức cao, ưu điểm làm tăng uy tín cơng ty chủ nợ, nhược điểm cho thấy công ty bị ứ đọng vốn, chưa đạt hiệu kinh doanh Nhóm tiêu cấu tài sản nguồn vốn Chỉ tiêu Hệ số khả toán dài hạn Hệ số nợ so với tài sản Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu Hệ số tự tài trợ Hệ số đầu tư vào tài sản ngắn hạn Hệ số đầu tư vào tài sản dài hạn Cơ cấu đầu tư GTNFoods năm 2020 Vinamilk Hà Nội Milk GTNFoods năm 2020 năm 2020 năm 2019 9,8 7,1 473,7/4185,2 = 0,113 0,3 0,6 0,116 473,7/3711,5 = 0,1276 0,43 1,7 0,1318 3711,5/4185,2 = 0,87 0,57 0,37 0,88 2713,9/4185,2 = 0,65 0,56 0,8 0,59 1471,3/4185,2 = 0,35 0,44 0,2 0,41 2713,9/1471,3 = 1,84 1,25 3,9 1,44 1471,3/219,9 = 6,7 Bảng Nhóm tiêu đánh giá cấu tài sản nguồn vốn năm 2019 - 2020 so với doanh nghiệp ngành Hệ số khả tốn dài hạn cơng ty năm 2020 6,7 tương đối tốt cho thấy doanh nghiệp đảm bảo khoản nợ dài hạn tài sản dài hạn Hệ số nợ so với tài sản doanh nghiệp so với công ty ngành tương đối thấp Đối với doanh nghiệp ngành, hệ số năm 57 Luan van 2020 0,3 0,6 GTNFoods mức 0,113 cho thấy tài sản doanh nghiệp khoản nợ phải trả thấp, doanh nghiệp không chịu nhiều áp lực từ khoản nợ Hệ số nợ so với vốn chủ công ty năm 2020 0,1276 thấp nhiều so với Vinamilk 0,43 Hà Nội Milk 1,7 Hệ số giảm so với năm 2019 0,1318 Với hệ số thấp cho thấy doanh nghiệp có tỷ lệ vay nợ thấp nhiều so với doanh nghiệp ngành Hệ số tự tài trợ doanh nghiệp năm 2020 0,87 cao so với Vinamilk Hà Nội Milk cho thấy mức độ độc lập tài cơng ty với chủ nợ Hệ số đầu tư vào tài sản ngắn hạn dài hạn cơng ty mức trung bình so với trung bình ngành Với cơng ty có kinh nghiệm sản xuất lâu đời tài sản chuyển dần từ tài sản dài hạn sang tài sản ngắn hạn để thúc đẩy, hỗ trợ cho trình bán hàng phân phối sản phẩm Nhìn vào cấu đầu tư tài sản thấy công ty tập trung phần lớn vào tài sản ngắn hạn hệ số doanh nghiệp ngành lớn Như vậy, cấu tài sản nguồn vốn công ty tương đối giống với trung bình ngành thể rõ đặc điểm ngành Nhóm tiêu khả hoạt động Chỉ tiêu GTNFoods năm 2020 Vinamilk Hà Nội Milk GTNFoods năm 2020 năm 2020 năm 2019 Vòng quay khoản phải thu 2825,8/135,5 = 20,85 12,44 2,3 29,1 Kỳ thu tiền trung bình 365/20,85 = 17,5 29,34 158,7 12,54 Vòng quay hàng tồn kho 2004,1/ 235,35= 8,5 6,75 0,16 9,5 Số ngày tồn kho 365/8,5 = 42,9 54,1 2281,25 38,42 Vòng quay tổng tài sản 2825,8/2754,9 = 1,03 1,25 0,1 0,74 Bảng Nhóm tiêu khả hoạt động doanh nghiệp năm 2019- 2020 so với doanh nghiệp ngành 58 Luan van Hệ số vòng quay khoản phải thu năm 2020 doanh nghiệp lớn so với công ty ngành cho thấy tốc độ thu hồi khoản nợ công ty nhanh, công ty không bị chiếm dụng vốn Do có tốc độ vịng quay khoản phải thu lớn nên kỳ thu tiền trung bình doanh nghiệp nhanh so với trung bình ngành, cụ thể doanh nghiệp 17,5 ngày để thu hồi khoản nợ với doanh nghiệp Vinamilk số 29,34 ngày với Hà Nội Milk 158,7 ngày Vòng quay hàng tồn kho doanh nghiệp năm 2020 tương đối cao so với doanh nghiệp ngành 8,5 vòng Hệ số vòng quay hàng tồn kho lớn chứng tỏ thời hạn tồn kho doanh nghiệp ngắn, hàng luân chuyển nhanh làm cho khả sinh lời lớn rủi ro tài thấp Số ngày tồn kho công ty thấp so với doanh nghiệp ngành khác Tỷ số cho biết doanh nghiệp để hàng kho bình quân 42,9 ngày Hệ số vòng quay hàn tồn kho lớn số ngày tồn kho ngắn, hàng doanh nghiệp bán thị trường nhanh nên doanh nghiệp không bị ứ đọng vốn cho thấy tình hình sản xuất bán hàng doanh nghiệp tốt Vòng quay tổng tài sản thể khả tạo doanh thu công ty đơn vị giá trị tài sản Hệ số doanh nghiệp năm 2020 tương đối gần với hệ số Vinamilk 1,03 Như vậy, tiêu khả hoạt động công ty tương đối tốt so với trung bình ngành Nhóm tiêu khả sinh lời Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2019 ROA (%) 246,7/4185,2 = 5,9% 6,7/4024,6 = 0,17% ROE (%) 246,7/3711,5 = 6,6% 6,7/3555,9 = 0,19% ROS (%) 246,7/2825,8 = 8,7% 6,7/2970,3 = 0,23% EPS (đồng/cổ phiếu) 246,7/0,249 = 990,7 6,7/0,249 = 26,9 59 Luan van Bảng Nhóm tiêu khả sinh lời doanh nghiệp năm 2019 – 2020 Chỉ số ROA năm 2020 thể mức độ hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Doanh nghiệp kiếm 5,9% tiền lãi đồng tài sản ROA doanh nghiệp so với mức trung bình khơng cao, nhiên so với năm 2019, ROA doanh nghiệp tăng gấp 34,7 lần cho thấy khả sử dụng tài sản doanh nghiệp có cải thiện cách đáng kể Chỉ số ROE thể mức độ hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Một đồng vốn bỏ năm 2020 thu 6,6% đồng lời ROE doanh nghiệp chưa phải tốt so với công ty ngành, nhiên số tăng gấp 34,7 lần so với năm 2019 cho thấy khả sử dụng vốn doanh nghiệp có cải thiện rõ rệt Tỷ lệ lãi ròng ROS cho biết lợi nhuận năm 2020 chiếm 8,7% doanh thu Chỉ số năm 2020 tăng 34,8 lần so với thời điểm năm 2019 cho thấy công ty cải thiện mức lợi nhuận doanh thu EPS năm 2020 990,7 đồng/cổ phiếu Mức thấp so với trung bình ngành, nhiên so với năm 2019, mức giá tăng gấp 36,8 cho thấy nhờ cải thiện hoạt động sản xuất kinh doanh mà lợi nhuận cổ phiếu đầu tư vào doanh nghiệp tăng đáng kể 2.2.2.5 Phân tích Dupont Trong phân tích BCTC, phương pháp Dupont thường vận dụng để phân tích mối liên hệ tiêu tài Phân tích mối liên kết tiêu để thấy nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Mơ hình Dupont: ROE = LNST Vốn chủ sở hữu LNST = Doanh thu x Doanh thu 60 Luan van Tài sản bq Tài sản bq x Vốn chủ sở hữu bq Hay ROE = Khả sinh lời x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Đòn bẩy tài Qua khai triển tiêu ROE thấy tiêu cấu thành ba yếu tố Thứ tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu Đây yếu tố phản ánh trình độ quản lý doanh thu chi phí doanh nghiệp Thứ hai là, vòng quay tổng tài sản Đây yếu tố phản ánh trình độ khai thác sử dụng tài sản doanh nghiệp Thứ ba là, hệ số tài sản vốn chủ sở hữu Đây yếu tố phản ánh trình độ quản trị tổ chức nguồn vốn cho hoạt động doanh nghiệp ROE năm 2019: ROE = x x 6 3555 ROE = 0,0023 x 0,74 x 1,132 ROE năm 2020: ROE = x 5 x 5 ROE = 0,087 x 0,675 x 1,1276 Năm 2019, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế doanh thu thấp 0,0023 nhiên đến năm 2020, tỷ lệ tăng lên 37,83 lần 0,087 Điều cho thấy trình độ quản lý doanh thu chi phí doanh nghiệp có cải thiện Hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp năm 2020 giảm so với năm 2019 nguyên nhân doanh thu năm 2020 giảm 144,5 tỷ so với năm 2019 Hệ số tài sản vốn chủ năm 2020 giảm so với năm 2019 cho thấy trình độ quản trị nguồn vốn doanh nghiệp chưa tốt Để cải thiện hiệu kinh doanh, doanh nghiệp nên cắt giảm chi phí, tăng lực bán hàng ROE không cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn chưa hiệu 2.3 Đánh giá chung thực trạng tình hình tài Cơng ty 2.3.1 Những thành cơng tình hình tài 61 Luan van - So với năm 2019, lợi nhuận năm 2020 246,7 tỷ đồng tăng 240 tỷ gấp 36,8 lần so với năm trước cho thấy tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp năm qua cải thiện cách đáng kể Lợi nhuận sau thuế tăng chứng tỏ doanh nghiệp kinh doanh có hiệu năm vừa qua - Vốn chủ sở hữu năm 2019 3555,9 tỷ đồng đến năm 2020 3711,5 tỷ đồng tăng 155,6 tỷ đồng thu hồi vốn từ việc thối vốn khỏi cơng ty liên kết khơng hiệu cho thấy doanh nghiệp có bước cải tổ lại hoạt động đầu tư công ty Vốn chủ tăng thể tình hình lực tự chủ tài cơng ty tốt - Khả tốn doanh nghiệp cao trung bình ngành cho thấy doanh nghiệp đảm bảo khả tốn, nâng cao uy tín với chủ nợ - Cơ cấu tài sản nguồn vốn doanh nghiệp mức tương đương với trung bình ngành, điều cho thấy tỷ lệ tài sản nguồn vốn công ty tương đối phù hợp - Các tiêu khả hoạt động vòng quay nợ phải thu, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay tổng tài sản tốt Các tiêu khả sinh lời khơng cao có tốt so với năm 2019 2.3.2 Những hạn chế tình hình tài - Trong năm vừa qua doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu, nhiên tài sản cố định lại giảm 125,3 tỷ đầu tư tài ngắn hạn tăng 645,25 tỷ động cho thấy số tiền không đem vào đầu tư kinh doanh sản xuất mà đem gửi ngân hàng Điều thể doanh nghiệp quản trị nguồn vốn không hiệu - Công ty không đầu tư nhiều vào tài sản cố định khơng thể mở rộng sản xuất kinh doanh Trong quỹ đất công ty nhiều mà công ty chưa tận 62 Luan van dụng để phát triển sản xuất hạn chế lớn, làm lãng phí nguồn tài nguyên lãng phí lợi cơng ty - Doanh nghiệp năm 2020 không vay vốn nguyên nhân cơng ty có q nhiều tiền chưa biết dùng vào mục đích gì, điều làm cho công ty không vay vốn từ bên Tuy nhiên việc chưa tận dụng lợi từ việc sử dụng địn bẩy tài khiến cho lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp chưa đạt mức tối ưu - Các tiêu khả sinh lời doanh nghiệp thấp Một cơng ty có bề dày hoạt động GTNFoods, tính đến thời điểm hệ số sinh lời phải cao Tuy nhiên đến nay, tiêu khả sinh lời lại thấp cho thấy hoạt động đầu tư vào công ty khơng hiệu quả, nhà đầu tư từ không yên tâm đầu tư vào công ty 2.3.3 Những nguyên nhân hạn chế - Hiện nay, Vinamilk cổ đông lớn GTNFoods, nắm giữ 75% cổ phần làm cho Vinamilk trở thành công ty mẹ GTNFoods Với dẫn dắt cơng ty hàng đầu thị trường chứng khốn, GTNFoods giai đoạn tái cấu sát nhập, hoạt động kinh doanh cơng ty thời điểm chưa hoàn toàn ổn định tránh khỏi việc bị ảnh hưởng - Là cơng ty vốn hóa lớn có nhiều năm hoạt động, nhiên tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2019 trở trước không hiệu quả, lỗ lớn làm ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình hoạt động kinh doanh năm 2020, điều cho thấy hoạt động kinh doanh công ty thập kỷ qua chưa tốt nhiều yếu - Doanh nghiệp mang tiền đầu tư thay đem vào hoạt động sản xuất chưa có phương án kinh doanh mở rộng sản xuất phù hợp, chưa phát triển đa dạng loại sản phẩm để cạnh tranh thị trường 63 Luan van CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN GTNFOODS 3.1 Chuẩn hố quy trình nghiệp vụ kinh doanh để giảm chi phí quản lý gián tiếp Hiện quy trình nghiệp vụ kinh doanh cơng ty cịn phức tạp thời gian chờ lâu Điều gây ảnh hưởng đến định tức thời nhằm đáp ứng mục tiêu ngắn hạn Chính doanh nghiệp cần tiếp tục tập trung xây dựng chuẩn hóa quy trình cho phận với mục tiêu đơn giản, tinh gọn phải mang lại hiệu Công ty nghiên cứu việc áp dụng phần mềm quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh công ty thành viên, nhằm nâng cao kiểm sốt tốt hiệu cơng việc 3.2 Tăng cường kiểm tra kiểm soát quản trị rủi ro tài để giảm thiểu tổn thất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh Rủi ro hoạt động tài ảnh hưởng lớn đến kết hiệu kinh doanh doanh nghiệp Hiện tỷ lệ rủi ro doanh nghiệp cao hoạt động từ đầu tư vào công ty liên kết không hiệu Để nâng cao hiệu kinh doanh, doanh nghiệp cần tăng cường chất lượng kiểm tra kiểm soát nội quản trị rủi ro tài tất hoạt động liên quan đến tài cơng ty cơng ty cơng ty liên kết Vì công ty cần phải thường xuyên quan tâm trọng đến vấn đề tra, kiểm tra, kiểm toán nội 64 Luan van hoàn thiện hệ thống quản trị rủi ro để giảm thiểu ảnh hưởng tiêu cực hiệu kinh doanh phát triển bền vững tồn Tập đồn 3.3 Đẩy nhanh q trình tái cấu trúc hoạt động tăng vốn điều lệ công ty GTNfoods cần tiếp tục thực hoạt động đầu tư tái cấu trúc công ty theo hướng tập trung nguồn vốn đầu tư cho lĩnh vực nông nghiệp Chỉ đạo công ty Tổng cơng ty Chăn ni (CTCP) thối vốn cơng ty liên kết có hoạt động khơng hiệu không nằm lĩnh vực cốt lõi ưu tiên đầu tư như: Công ty Đại An Việt, Công ty CP Đầu tư thương mại CN Đông Á, Công ty CP Gà Giống Châu Thành,… thu hàng chục tỷ đồng tiền mặt cho Vilico GTNfoods cần chuẩn bị đủ nguồn vốn đầu tư để tham gia để tăng vốn điều lệ cho Mộc Châu Milk, nhằm gia tăng tỷ lệ sở hữu đảm bảo cho Mộc Châu Milk có đủ nguồn lực để mở rộng hoạt động kinh doanh tăng cường đầu tư vào dự án chăn ni bị sữa Điều giúp nâng cao khả cạnh tranh sản phẩm Mộc Châu Milk thị trường nội địa có hướng xuất thị trường vùng lân cận 3.4 Thực tiết giảm chi phí quản lý gián tiếp, tạo khác biệt cho sản phẩm để tăng giá bán nhằm gia tăng hệ số sinh lời Qua phân tích mơ hình Dupont, ta thấy ROE năm 2020 doanh nghiệp thấp trình độ quản lý doanh thu chi phí khai thác sử dụng tài sản doanh nghiệp Để tăng ROE, tức tăng hiệu kinh doanh, cơng ty cần tăng cường kiểm sốt chi phí hoạt động với mục tiêu tối thiểu hóa chi phí để tối đa hóa lợi nhuận Muốn tăng sức sinh lợi doanh thu thuần, doanh nghiệp cần có biện pháp giảm chi phí, tăng doanh thu giảm khoản giảm trừ doanh thu Điều yêu câu doanh nghiệp phải có chiến lược kinh doanh phù hợp dựa lợi cạnh tranh định doanh nghiệp 65 Luan van so với doanh nghiệp khác ngành Có thể cách tiết giảm chi phí, tạo khác biệt cho sản phẩm để tăng giá bán 3.5 Sử dụng có hiệu tài sản sẵn có, đặc biệt quỹ đất nguồn tài nguyên sẵn có nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư Cơng ty có lượng tài sản lớn quý giá Tuy nhiên công ty chưa thực tận dụng nguồn tài nguyên cách tối ưu hiệu Điều làm cho quy mơ sản xuất cơng ty cịn rải rác chưa tập trung Công ty cần đẩy mạnh triển khai nghiên cứu sử dụng phát triển quỹ đất, nguồn tài nguyên thiên nhiên vùng nguyên liệu cách tối ưu nhất, sử dụng hiệu nguồn lực vốn đầu tư Ngồi cơng ty cần nổ lực công tác marketing để gia tăng đơn hàng, tận dụng công suất thiết bị, dây chuyền sản xuất cách ưu tiên đơn hàng số lượng lớn chấp nhận mức giá thấp hay cho thuê mua dùng chung thiết bị có tốc độ khấu hao nhanh 3.6 Tăng cường sử dụng địn bẩy tài cách hợp lý để tăng thêm nguồn vốn để đầu tư nhằm tăng quy mô lợi nhuận hệ số sinh lời Hiện công ty tạm thời thừa vốn mang gửi ngân hàng chưa vay nợ ngân hàng Để nâng cao số ROE, cơng ty cịn nhiều khả vay vốn ngân hàng, tăng thêm địn bẩy tài chính, từ tăng thêm quy mơ lợi nhuận tỷ suất ROE Để thực gải pháp công ty phải xây dựng phương án sản xuất kinh doanh có hiệu quả, khả thi theo chiến lược SXKD công ty đề cho năm tới 3.7 Tăng cường ứng dụng khoa học công nghệ phát triển sản phẩm công ty Với nguồn tiền lớn, công ty cần tập trung hoạt động R&D, phát triển sản phẩm cạnh tranh thị trường nước quốc tế Mặt khác công ty cần tăng cường đầu tư máy móc cơng nghệ, kỹ thuật tiên tiến 66 Luan van đại Tiếp tục nghiên cứu triển khai áp dụng phương pháp trồng trọt, chăn nuôi theo mơ hình tăng trưởng xanh, ứng dụng học hỏi mơ hình mà quốc gia phát triển áp dụng Công ty cần triển khai nghien cứu sử dụng phát triển quỹ đất, nguồn tài nguyên thiên nhiên vùng nguyên liệu cách tối ưu nhất, sử dụng hiệu nguồn lực vốn đầu tư KẾT LUẬN GTNFoods tập đoàn sản xuất lớn tập trung phát triển mảng kinh doanh cốt lõi lĩnh vực Thực phẩm Nông nghiệp, đặc biệt hoạt động chăn nuôi, chế biến sản xuất kinh doanh Sữa Với lợi quy mô lịch sử hình thành phát triển lâu đời, GTNFoods có nhiều tiềm để tận dụng lợi để phát triển cách mạnh mẽ Công ty cần khắc phục hạn chế tồn qua kết phân tích đánh giá tình hình Tài triển khai thực đầy đủ, đồng giải pháp kiến nghị chương giúp cơng ty nâng cải thiện tình hình tài chính, nâng cao hiệu kinh doanh 67 Luan van TÀI LIỆU THAM KHẢO Văn quy phạm pháp luật Luật kế toán năm 2015 Sách, báo, tạp chí Nguyễn Minh Kiều (2011), Giáo trình Tài doanh nghiệp bản, NXB Lao động – Xã hội, Hà Nội Nguyễn Năng Phúc (2020), Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính, NXB Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Minh Kiều (2008), Tín dụng thẩm định tín dụng ngân hàng, NXB Tài chính, Hà Nội Tài liệu điện tử gtnfoods.com.vn Báo cáo tài năm 2020 Công ty cổ phần Sữa Việt Nam Báo cáo tài năm 2020 Cơng ty cổ phần Sữa Hà Nội Thông tin giao dịch Công ty cổ phần GTNfoods (HOSE), CafeF, http://s.cafef.vn/hose/GTN-cong-ty-co-phan-gtnfoods.chn, truy cập ngày 18/06/2021 68 Luan van ... đề tài: ? ?Phân tích Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods? ?? Mục tiêu nghiên cứu - Tổng hợp sở lý luận phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp; - Phân tích thực trạng Báo cáo tài Cơng ty cổ phần GTNFoods. .. 2.2 Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần GTNFoods giai đoạn 2019 - 2020 43 2.2.1 Khái quát tình hình hoạt động Cơng ty Cổ phần GTNFoods 43 2.2.2 Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần. .. Mục tiêu phân tích báo cáo tài 12 1.2.4 Trình tự quy trình phân tích báo cáo tài 12 1.2.5 1.2.6 Ý nghĩa phân tích báo cáo tài .13 Phương pháp kỹ thuật phân tích báo cáo tài .14 1.2.6.1