Ứng dụng mô hình cảnh báo sớm bất ổn tiền tệ theo cách tiếp cận phi tham số ở việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN *** LÊ THỊ THANH HOA ỨNG DỤNG MƠ HÌNH CẢNH BÁO SỚM BẤT ỔN TIỀN TỆ THEO CÁCH TIẾP CẬN PHI THAM SỐ Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Hà Nội, Năm 2016 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN *** LÊ THỊ THANH HOA ỨNG DỤNG MƠ HÌNH CẢNH BÁO SỚM BẤT ỔN TIỀN TỆ THEO CÁCH TIẾP CẬN PHI THAM SỐ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế học LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN VIỆT HÙNG Hà Nội, Năm 2016 MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ TĨM TẮT LUẬN VĂN MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ LÝ THUYẾT VÀ CÁC MƠ HÌNH KHỦNG HOẢNG TIỀN TỆ 1.1 Khủng hoảng tiền tệ hệ thống cảnh báo khủng hoảng tiền tệ 1.1.1 Lý thuyết khủng hoảng tiền tệ 1.1.1.1 Định nghĩa khủng hoảng tiền tệ 1.1.1.2 Các loại khủng hoảng tài 1.1.2 Các mơ hình khủng hoảng tiền tệ .10 1.1.2.1 Thuyết khủng hoảng tiền tệ hệ thứ 10 1.1.2.2 Thuyết khủng hoảng tiền tệ hệ thứ hai .11 1.1.2.3 Thuyết khủng tiền tệ hoảng hệ thứ ba 12 1.1.2.4 Thuyết khủng hoảng tiền tệ hệ thứ tư .13 1.2 Các phương pháp xây dựng mơ hình cảnh báo khủng hoảng tiền tệ 13 1.2.1 Phương pháp phi tham số hay gọi phương pháp tiếp cận tín hiệu 13 1.2.2 Phương pháp tiếp cận tham số: 16 1.3 Tổng quan nghiên cứu giới Việt Nam 17 1.3.1 Các nghiên cứu nước 17 1.3.2 Các nghiên cứu nước 20 1.4 Kết luận chương .21 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HỆ THỐNG TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM 22 2.1 Tổng quan hệ thống tài tiền tệ Việt Nam 22 2.1.1 Trung gian tài 22 2.1.1.1 Các ngân hàng thương mại 22 2.1.1.2 Trung gian tài phi ngân hàng .27 2.1.2 Thị trường chứng khoán 34 2.1.2.1 Thị trường cổ phiếu .34 2.1.2.2 Thị trường trái phiếu 36 2.1.2.3 Rủi ro thị trường chứng khoán 38 2.2 Những nhân tố ảnh hưởng đến bất ổn tiền tệ Việt Nam 43 2.2.1 Tài khoản vãng lai 43 2.2.2 Tài khoản vốn 46 2.2.3 Khu vực tài .50 2.2.4 Khu vực sản xuất khu vực công 54 2.2.5 Tỉ giá hối đoái 61 2.2.6 Những tác động từ môi trường kinh tế quốc tế 65 2.3 Kết luận chương .66 CHƯƠNG 3: CẢNH BÁO SỚM BẤT ỔN TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM: CÁCH TIẾP CẬN PHI THAM SỐ .68 3.1 Sự cần thiết xây dựng mô hình cảnh báo sớm bất ổn tiền tệ Việt Nam .68 3.2 Kết thực nghiệm 68 3.2.1 Số liệu nguồn số liệu sử dụng nghiên cứu 68 3.2.2 Kết thực nghiệm cho Việt Nam 70 3.2.2.1 Chỉ số áp lực thị trường 70 3.2.2.2 Các số ngưỡng cảnh báo 71 3.3 Kết luận chương .77 CHƯƠNG 4: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ KIẾN NGHỊ GIẢM THIỂU BẤT ỔN TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM .78 4.1 Định hướng phát triển hệ thống tài tiền tệ VN thời gian tới 78 4.2 Một số đề xuất .79 4.3 Một số kiến nghị Chính phủ 81 KẾT LUẬN .83 TÀI LIỆU THAM KHẢO LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan số liệu hồn tồn xác, kết phân tích lý luận rút kết thực nghiệm thực cách trung thực nghiêm túc Bài luận văn kết lao động cơng trình nghiên cứu riêng tơi Tác giả luận văn Lê Thị Thanh Hoa LỜI CẢM ƠN Để hồn thành luận văn này, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến PGS TS Nguyễn Việt Hùng, người định hướng cho tác giả đề lựa chọn đề tài nghiên cứu, đồng thời, nhiệt tình hướng dẫn, tận tâm bảo, giúp đỡ, động viên tác giả suốt thời gian thực hoàn thành luận văn Tác giả xin gửi lời cảm ơn đến Viện Đào tạo Sau đại học, Khoa Kinh tế học, quý Thầy, Cô nhà trường quan tâm giúp đỡ tác giả thời gian học tập nghiên cứu vừa qua Tác giả xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận văn Lê Thị Thanh Hoa DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT VNĐ Việt Nam đồng USD Đôla Mỹ M1 Lượng tiền hẹp Tổng phương tiện tốn( tổng lượng tiền mặt ngồi ngân hàng + M2 tiền gửi VNĐ ngoại tệ dân cư, doanh nghiệp IMF NHTM Quỹ tiền tệ quốc tế IFS Thống kê tài giới WTO Tổ chức thương mại giới GSO Tổng cục thống kê OMO Nghiệp vụ thị trường mở KHTT Khủng hoảng tiền tệ NHNN Ngân hàng Nhà nước HTNH Hệ thống ngân hàng DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Số lượng tổ chức tin dụng Việt Nam 23 Bảng 2.2: Các tiêu phát triển chủ yếu thị trường bảo hiểm Việt Nam (2009 – 2015) 31 Bảng 2.3: Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh số cơng ty chứng khốn (2011 – 2015) 40 Bảng 2.4: Tổng nợ, VCSH tỉ lệ Nợ/VCSH ba cơng ty chứng khốn lớn sàn HOSE (2011 – 2015) .41 Bảng 2.5: Tăng trưởng tín dụng – Tăng trưởng GDP 52 Bảng 2.6: Nợ xấu số ngân hàng năm 2014 2015 (tỉ VNĐ) 53 Bảng 2.7: Tỉ lệ đầu tư GDP (%), tốc độ tăng trưởng GDP(%) số ICOR (1996 – 2015) 58 Bảng 3.1: Tóm tắt tống kê giá trị ngưỡng số mơ hình 74 Bảng 3.2 : Khả dự báo biến 75 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Tốc độ tăng trưởng tiền gửi (so kỳ) đường xu (1997 – 2015) 24 Hình 2.2: Tỉ suất sinh lời vốn CSH (ROE) tỉ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) HTNH Việt Nam (2012 – 2015) 26 Hình 2.3: Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu Việt Nam 2008 – 2015 36 Hình 2.4: Diễn biến số VN – Index 2000 – 2015 39 Hình 2.5: Tình hình xuất nhập Việt Nam (1996 – 2015) 44 Hình 2.6: Tốc độ tăng trưởng xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2000 – 2015 45 Hình 2.7: Tổng dự trự Việt Nam(khơng bao gồm vàng) đường xu hướng 47 Hình 2.8: Tín dụng, GDP tỉ lệ Tín dụng/GDP 51 Hình 2.9: Cơ cấu GDP Việt Nam (2011 – 2015) 55 Hình 2.10: Đầu tư kinh tế Việt Nam (2011 – 2015) 57 Hình 2.11: Tốc độ tăng trưởng sản lượng tồn ngành cơng nghiệp Việt Nam (%) (2006 – 2015) 60 Hình 2.12: Tỉ giá hối đoái danh nghĩa VND/USD 2000 – 2015 .62 Hình 3.1: Chỉ số áp lực thị trường ngoại tệ ngưỡng khủng hoảng 71 Hình 3.2: Các số đơn ngưỡng phát tín hiệu khủng hoảng 73 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN *** LÊ THỊ THANH HOA ... trạng hệ thống tài tiền tệ Việt Nam, ii nhân tố ảnh hưởng đến hệ thồng tài tiền tệ Việt Nam, ứng dụng mơ hình cảnh báo sớm theo cách tiếp cận phi tham số cho Việt Nam, đưa số đề xuất, kiến nghị... Chương 1: Tổng quan lý thuyết mơ hình khủng hoảng tiền tệ Chương 2: Thực trạng hệ thống tài tiền tệ Việt Nam Chương 3:Mơ hình cảnh báo sớm bất ổn tiền tệ Việt Nam: Cách tiếp cận phi tham số Chương... thực tế này, đề tài ? ?Ứng dụng mơ hình cảnh báo sớm bất ổn tiền tệ theo cách tiếp cận phi tham số Việt Nam? ?? chọn làm chủ đề nghiên cứu Với mong muốn dự báo trước bất ổn tiền tệ để có phương pháp phịng