Nghiên cứu thống kê biến động thị trường chứng khoán việt nam thời kỳ 2000 2009 (luận văn thạc sỹ)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRẨN THỊ CHINH T H Ị C Ứ U T R Ư Ờ N G T H Ố N G C H Ứ N G T H Ờ I K Ỳ K Ê B I Ế N K H O Á N V I Ệ T 2000-2009 LUẬN VẪ N TH A C SỸ K IN H TẾ * « HÀ N Ộ I , N Ă M 2010 Đ Ộ N ( TK N G H I Ê N N A M TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TÉ QUỐC DÂN * * * TRẦN THỊ CHINH Đ ẠI HỌC KTQD T T T H Ô N G T IN T H Ư V IỆ N PHÒNG LUẬN ÁN-Tư LIỆU NGHIÊN CỨU THỐNG KÊ BIÉN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỜI KỲ 2000-2009 Chuyên ngành: THỐNG KÊ KINH TẾ LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa hTS BÙI Đ Ứ C TRIỆU TẦ $ / f J ỹ Hà Nội, Năm 2010 đ / yỊ MỤC LỤC Trang DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, HÌNH TÓM TẮT LUẬN VĂN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỎNG QUAN VÈ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 1.1 Lịch sử hình thành Thị trường chứng khoán 1.2 Khái niệm Thị trường chứng khoán .6 1.2.1 Thị trường tài chính: 1.2.2 Thị trường chứng khoán: 1.2.3 Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp: 1.3 Chứng khoán 10 1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán: 12 1.4.1 Cơ quan quản lý vận hành thị trường: .12 1.4.2 Các tổ chức phát hành: 12 1.4.3 Các nhà đầu tư: 12 1.4.4 Các định chể trung gian: 12 1.5 Chức Thị trường chứng khoán .13 1.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến biến động Thị trường chứng khoán: 16 1.6.1 Các nhân tố vĩ mô tác động đến thị trường chứng khoán 17 1.6.2 Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô: 17 1.6.3 Các thông tin hàng ngày tâm lý nhà đầu tư .18 1.6.4 Giao dịch nhà ĐTNN tổ chức lớn: 19 1.6.5 Kết sản suất kinh doanh Doanh nghiệp (xu phát triển ngành) 20 1.6.6 Ảnh hưởng thị trường bất động sản, thị trường vàng tới Thị trường chứng khoán 20 CHƯƠNG 2: THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG K H O ÁN 21 2.1 Hệ thống tiêu nghiên cứu Thị trường chứng khoán 21 2.1.1 Các tiêu phản ánh quy mơ thị trường chứng khốn 21 2.1.2 Các tiêu phản ánh giá chứng khoán 25 2.1.3 Chỉ số giá chứng khoán: 27 2.1.4 Một số tiêu phân tích cổ phiếu 38 2.2 Giới thiệu phưcmg pháp phân tích Thống kê Thị trường chứng khốn 42 2.2.1 Các phương pháp phân tích thống kê truyền thống 42 2.2.2 Phân tích bản: 49 2.2.3 Phân tích kỹ thuật: 51 2.2.4 Giới thiệu mô hĩnh ARCH GARCH để phân tích dự báo giá cổ phiếu 54 CHƯƠNG 3: VẬN DỤNG MỘT SỐ PHƯƠNG PHÁP THỐNG KÊ PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỜI KỲ 2000-2009 58 3.1 Tổng quan phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam 58 3.2 ứng dụng số phương pháp thống kê phân tích biển động Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000 - 2009 64 3.2.1 Vận dụng phương pháp dãy số thời gian phân tích biến động Thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000 - 2009 64 3.2.2 Mối quan hệ tương quan số Vn_index số Dow Jone .73 3.2.3 Mối quan hệ tương quan số USD, số giá vàng giá trị giao dịch nhà đầu tư nước 75 3.2.4 Phân tích ảnh hưởng số nhân tố vĩ mô đến biến động Vn index 77 3.2.5 Phân tích biến động thời vụ số Vn index .80 3.3 Một số giải pháp nhằm phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam 82 KÉT L U Ậ N 85 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIÉT TẮT TTCK : Thị trường chứng khoán PNTR :Quy chế Quan hệ Thưcmg mại Bình thường Vĩnh viễn CPI : Chỉ số giá tiêu dùng EPS : Thu nhập cổ phần P/E : Hệ số giá thu nhập FDI : Đầu tư trực tiếp nước IPOs : Phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng ODA : Hỗ trợ phát triển thức OTC : Thị trường phi tập trung ROA : Hệ số thu nhập tài sản ROE : Hệ số thu nhập vốn cổ phần WTO : Tổ chức thương mại quốc tế SCIC : Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước ADB : Ngân hàng phát triển châu Á GSO : Tổng cục Thống kê MA: : Đường trung bình di động MACD : Chỉ số biến động chênh lệch hội tụ trung bình trượt DANH MỤC HÌNH, BẢNG BIỂU HÌNH: Hình 3.1: Biểu đồ Vn index giai đoạn 2000 - 2009 .58 Hình 3.2 Mối quan hệ Vn index Dow Jone .74 Hình 1: Tăng trưởng GDP 2001 - 2009(% so với năm trước 88 Hình 2: Giá trị vốn hóa thị trường sàn HOSE thời kỳ 2000- 2009 88 Hình 3: Biểu đồ khối lượng giao dịch Vn index năm 2009 89 Hình 4: Tổng khối lượng giá trị giao dịch cổ phiếu năm 2009 89 Hình 5: Cung cầu mua bán theo tháng năm 2009 90 Hình 6: Tỉ lệ khớp lệnh giá trị giao dịch theo tháng năm 2009 nhà đầu tư nước 90 Hình 7: Thị phần hoạt động môi giới công ty chứng khoán năm 2008 .91 BẢNG: Bảng 2.1: Bảng mức giá đon vị yết giá 27 Bảng 2.2: Sự giống khác sàn HOSE sàn HNX 33 Bảng 3.1 Quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000 -2005 64 Bảng 3.2 Phân tích biến động tiêu số cơng ty niêm yết giai đoạn 2000 - 2005 65 Bảng 3.3 Phân tích biến động tiêu số cơng ty chứng khoán giai đoạn 2000 - 2005 66 Bảng 3.4 Quy mơ thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2006 -2009 67 Bảng 3.5 Phân tích biến động tiêu số công ty niêm yết thời kỳ 2006 -2009 68 Bảng 3.6 Phân tích biến động số lượng cơng ty chứng khốn thời kỳ 2006-2009 .69 Bảng 3.7.Phân tích tiêu khối lượng niêm yết sàn HOSE năm 2006 - 2009 70 Bảng 3.8 Phân tích tiêu khối lượng niêm yết sàn HOSE năm 2006 - 2009 70 Bảng 3.9 Chi tiết khối lượng chứng khoán niêm yết, giá trị chứng khoán niêm yết năm 2008 2007 71 Bảng 3.10.Phân tích tiêu khối lượng niêm yết sàn HNX năm 2006 - 2009 72 Bảng 3.11 Phân tích tiêu khối lượng niêm yết sàn HNX năm 2006 - 2009 72 Bảng 3.12 Kết hệ số tương quan riêng biến Vn index, Nước mua 76 Bảng 3.13: Kết ước lượng nhân tố định Vn-index 78 Bảng 3.14 Số liệu số Vn index từ tháng đến tháng 12 năm 2007-2008-2009 80 Bảng 3.15 Bình quân số Vn index tháng biến động xu 81 Bảng 3.16 Chỉ số thời vụ Vn index 81 m TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TÉ QUỐC DÂN * * * TRẦN THỊ CHINH NGHIÊN CỨU THỐNG KÊ BIÊN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM THỜI KỲ 2000-2009 Chun ngành: THĨNG KỂ KINH TẾ TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SỸ Hà Nội, Năm 2010 TÓM TẮT LUẬN VĂN Thị trường chứng khoán Việt nam đời vào đầu năm 2000, trải qua 10 năm phát triển so với phát triển TTCK nước giới cịn non trẻ Để tham gia vào TTCK, khơng cần có kiến thức định TTCK mà cịn cần nhìn tổng quát nhiều mặt phát triển biến động Thị trường Bởi TTCK phát triển lành mạnh người tham gia vào thị trường có hiểu biết định Thị trường Vì lý cần thiết để tác giả lựa chọn đề tài “Nghiên cứu thống kê biến động thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000 - 2009” Đe tài nghiên cung cấp kiến thức tổng quan TTCK, sử dụng phương pháp thống kê để nghiên cửu biến động TTCK giai đoạn 2000 -2009 Đề tài trình bày thành nội dung bản, trình bày chương Thứ nhất, đề tài cung cấp kiến thức TTCK, lịch sử hình thành TTCK giới Trong có đưa số khái niệm Thị trường tài nói chung TTCK nói riêng, cấu thành nên Thị trường tài thị trường nợ, thị trường vốn cổ phần, thị trường tiền tệ thị trường chứng khốn Trong TTCK có hai thị trường tham gia thị trường thứ cấp thị trường sơ cấp Điểm khác thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp khơng phải khác hình thức mà khác nội dung, mục đích loại thị trường Chức TTCK kinh tế cho thấy tầm quan trọng vĩ mơ vi mơ, TTCK có vai trò lớn việc trợ giúp doanh nghiệp thu hút, huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh cách dễ dàng Thực tiễn hoạt động TTCK quốc gia rằng, TTCK tạo cạnh tranh với phận thị trường truyền thống mà đại diện thị trường tín dụng Khơng đóng vai trị cơng cụ huy động vốn, TTCK cịn mơi trường đầu tư thuận lợi, lành mạnh với nhiều hội lựa chọn phong phú Những nguồn tiền tiết 11 kiệm dân cư sử dụng với hiệu suất cao thông qua việc lựa chọn loại chứng khoán với mức độ an toàn lưu hoạt khác khiến cho nhà đầu tư lựa chọn hình thức đầu tư phù họp với khả sở thích TTCK cịn cơng cụ thực sách tài tiền tệ quốc gia sách vĩ mơ khác Cuối vai trị TTCK với thị trường tài Hệ thống pháp luật phản ánh sách tiền tệ quốc gia, gây ảnh hưởng trực tiếp đến cấu tiền toàn xã hội Chính sách lãi suất phủ làm thay đổi cấu tiền lưu thông, làm ảnh hưởng trực tiếp đến luồng tiền mức độ giao dịch nhà đầu tư TTCK Chính chức vai trị quan trọng đó, cần phải tìm hiểu phân tích ảnh hưởng nhân tố tác động đến biến động TTCK TCK bị ảnh hưởng nhiều yếu tố, yếu tố vĩ mô vi mô Thời kỳ ngắn hạn, TTCK lên xuống kiện hàng ngày, thông tin cập nhật, kể tin đồn gây nên Ở thời kỳ này, thân kiện hay thơng tin, mà trạng thái tâm lý hành thị trường làm giá chứng khoán lên xuống Dòng tiền tâm lý yếu tố có tính định đển trào lưu thị trường Q trình phát triển kinh tế quốc dân, trình kinh doanh ngành doanh nghiệp, triển vọng sinh lời chúng yếu tố ảnh hưởng tới TTCK Thứ hai, đề tài cung cấp số phương pháp thống kê hệ thống tiêu thống kê nghiên cứu biến động TTCK, bên cạnh đưa số phương pháp phân tích khác thường sử dụng nghiên cứu TTCK Một số tiêu phản ánh quy mô đưa Khối lượng chứng khoán niêm yết, Giá trị chứng khoán niêm yết, Khối lượng chứng khoán giao dịch, Giá trị chứng khoán giao dịch, Số lượng mã Chứng khốn niêm yết, Tổng giá trị vốn hóa thị trường Các số phản ánh giá chứng khoán giá đóng cửa, giá mở cửa, giá đặt mua, giá đặt bán Đồng thời đưa phương pháp tính khái niệm số số giá chứng khoán tiêu biểu TTCK việt Nam Vn index, Hnx_index, Ưpcom số sổ giá cơng ty chứng khốn xấy dựng nên CBV-Index, Ill SSI30-Index, FPTS-Index Bên cạnh tiêu khối lượng giá, tác giả đưa số tiêu phân tích cổ phiếu EPS, P/E, ROA, ROE Sau cung cấp số tiêu phân tích biến động TTCK tiêu phân tích chứng khốn, tác giả giới thiệu biện pháp thống kê để đánh giá biến động TTCK như: - s ố tư ng đối biểu mối quan hệ so sánh hai mức độ tượng - S ố tuyệt đối thống kê mức độ biểu quy mô khối lượng tượng điều kiện thời gian địa điểm cụ thể - S ố bình quân: mức độ biểu trị sổ đại biểu theo tiêu thức tổng thể bao gồm nhiều đơn vị loại - P hân tổ thống kê: - B ảng th ố n g kê đồ thị thống kê: - H i quy tươ ng quan: phương pháp thường sử dụng thống kê để nghiên cứu mối quan hệ tượng - P hư ng p h p ch ỉ s ổ : Chỉ số số tương đối biểu quan hệ so sánh hai mức dộ tượng nghiên cứu - P hư ng p h p dãy s ố thời gian: Dãy số thời gian dãy trị số tiêu thống kê xếp theo thứ tự thời gian - P hư ng p h p s ố trung bình trượt (di động), số trung bình trượt số trung bình cộng nhóm định mức độ dãy số tính cách loại dần mức độ đầu, đồng thời thêm vào mức độ - P hư ng p h p biểu biến động thời vụ Biến động thời vụ biến động mang tính chất lặp lặp lại thời gian định năm Ngồi ra, Tác giả cịn đưa vào hai phương pháp thường sử dụng phân tích chứng khốn Phân tích phân tích kỹ thuật, Phân tích Phân tích phương pháp phân tích cổ phiếu dựa vào nhân tố mang tính chất tảng, có tác động dẫn đến thay đổi giá cổ phiếu nhằm giá trị nội cổ phiếu thị trường Cịn phân tích kỹ thuật Là phương pháp dựa 79 VND giá, giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn nhà đầu tư nước Hơn nữa, xảy phá giá/mât giá tiên tệ kỳ vọng ve tang giá USD nhỏ hơn, việc nắm giữ USD lúc hấp dẫn so với việc chuyển sang dạng tài sản khác Sự gia tăng sản lượng cơng nghiệp (biến đại diện cho tăng trưởng kinh tê) gia tăng cung tiền có tác động tích cực đến TTCK với độ trê Tức gia tăng biến sô làm tăng sô Vn-index sau khoảng mọt thang Cac biến số khác khối lượng giao dịch sàn HOSE sô Dow Jones cho thấy tác động chiều với số Vn-index sau khoảng tháng Các biến số khác khối lượng giao dịch lớn phản ánh phản ánh gia tăng sức cầu thị trường làm tăng giá cổ phiếu Hệ sô tương quan riêng ước lượng Vnindex Dow Jone lớn ( 0.80 tháng 0.94 độ trễ 1) cho thấy giao dịch TTCK Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn giao dịch TTCK Mỹ Các kiểm định sau ước lượng cho thấy mơ hình khơng có bệnh tự tương quan hay phương sai sai sô thay đôi Kêt ước lượng cho thây chi so kinh te VI mo nước diến biển TTCK Mỹ có tác động quan trọng đên len xuống giá TTCK Việt Nam Các biến số có tác động bao gồm thay đổi lãi suất thay đổi tỷ giá hối hối Trong thay đổi cung tiền tăng trưởng kinh tế có tác động chậm Bên cạnh đó, mơ hình cho thấy biến cung tiền tệ khơng có ý nghĩa mơ hình, điêu trái ngược vơi thực te nguy lạm phát cao ảnh hưởng đên TTCK, làm ảnh hưởng đên tâm lý nhà đầu tư e ngại nắm giữ cổ phiếu Kết nghiên cứu phần giúp cho nhà đầu tư có nhìn rõ ràng ảnh hưởng nhân tố đến biến động TTCK nhăm đưa chiến lược giao dịch phù hợp Đồng thời kết ước lượng cho thấy vai trò quan trọng nhà hoạch định sách vĩ mơ đơi với biên động TTCK Việt Nam Sự sụt giảm thái hay bong bóng giá thị trường tránh thơng qua việc điều chỉnh cơng cụ sách thích hợp, góp phần đưa thị trường phát triển ổn định ngày trở thành kênh huy động vốn quan trọng phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế 80 P h â n tíc h b iến đ ộ n g th i vụ c h ỉ s ố Vn in d e x Biến động thời vụ biến động tượng có tính chất lặp lặp lại thời gian định năm Nguyên nhân tượng ảnh hưởng điều kiện, tập quán dân cư gây nên yêu tô thời vụ Trong hoạt động TTCK thường đến thời điểm báo cáo kết kinh doanh mồi quý thị trường thường biến động mạnh nhà đâu tư sơ tơ chức đón đâu kêt kinh doanh tốt doanh nghiệp, đơi doanh nghiệp niêm yết thị trường đẩy giá để có báo cáo kết kinh doanh đẹp Vì vậy, việc nghiên cứu biến động thời vụ TTCK đê giúp cho nhà đâu tư có thê nhìn nhận trước xu hướng biến động thị trường tạo hội tôt cho việc qut định Sử dụng cơng thức tính số thời vụ ĩi = I ỉ - X 100 To Trong đó: I; số thời vụ thời gian t y : số trung bình mức độ thời gian i ỹ0: sổ trung bình tất mức độ dãy sổ Ta có số liệu : B ả n g S ố liệ u c h ỉ s ổ V n j n d e x t th n g đ ế n th n g c c n ă m 0 -2 0 -2 0 T háng T hán g T h án g T hán g T hán g T háng T háng T háng T háng T háng Tháng Tháng T háng 12 11 10 Năm 2009 303,2 ,7 ,7 321,6 41 ,6 448,3 46 ,8 546,8 580,9 587,1 504,1 494.8 2008 844,1 6 ,3 6,9 522,4 414,1 399,4 45 ,4 539,1 45 ,7 347,1 314,7 315.6 923,9 1081,5 1024,7 908 908,4 1046,9 1065,1 972,4 927 2007 1041,3 137,7 1071,3 Bình quân số tháng 1: Yi = Bình quân sô tháng 2: Y2 - 303.2 + 844,1 + 1041,3 = 729,53 245,7+ 663,3+ 1137,7 = 628, 81 Tương tự ta có kết B ả n g 3.15 B ình quăn c h ỉ số Vn_index từ n g th án g tron g biến động x u Bình quân số tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 12 11 10 729,53 682,23 622,97 589,30 635,73 624,13 608,73 664,77 694,83 666,43 597,07 579,13 Bình quân tháng tính chung cho năm 729,53 + 682,23 + 622,97 + 589,30 + +666,43+597,07+579,13 Y0 = - =641,24 12 Chỉ sổ thời vụ tính Ij = 729’53 - = 1,14 hay 114% 641,24 I2 = 682.23 ~ 641.24 = 1,06 hay 106 % Tương tự ta kết B ản g 3.16 C h ỉ sổ th i vụ Vn index Chỉ số thời vụ Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng Tháng 12 11 10 1,14 1,06 0,97 0,92 0,99 0,97 0,95 1,04 1,08 1,04 0,93 0,90 Từ bảng tính ta nhận thấy, số V n i n d e x tăng vào đầu năm, tức vào tháng 1, tháng 2, giảm từ tháng đến hết tháng 7, sau tăng vào tháng 9, tháng 10 giảm vào tháng 11 12 Điều lý giải nguyên nhân, cuối năm cơng ty phải tốn khoản nợ ngân hàng, đồng thời nợ vay nhà đầu tư đến hạn hết năm tài chính, nên áp lực bán 82 lớn làm cho Vn index giảm Tháng tháng bắt đầu cho năm tài mới, lượng tiền đưa vào lưu thông nhiều hơn, thời gian cho báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm trước cơng bố thực hóa khoản cổ tức Như vậy, để thu lợi nhuận, nhà đầu tư dài hạn mua vào tháng cuối năm : tháng 6, tháng 7, tháng 11, tháng 12 bán vào tháng 1, tháng 2, tháng 8, tháng 9, tháng 10 33 Một số giải pháp nhằm phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam TTCK Việt Nam đời khơng tránh khỏi có hạn chế Tuy nhiên, với vai trò quan trọng kinh tể, TTCK cần quan tâm cách xứng đáng để phát triển cách hoàn thiện TTCK phong vũ biểu kinh tế, mối quan hệ huy động luân chuyển vốn TTCK hình thành biến đổi sở phản ánh điều kiện kinh tế vĩ mơ Chính vậy, sách nhằm đảm bảo tính vững ổn định kinh tế có tầm quan trọng lớn phát triển TTCK Sự ổn định kinh tế vĩ mô quán chiến lược phát triển, vai trị hệ thống quản lý có tính chất định thành bại thị trường Vì vậy, cần sớm xem xét văn pháp quy hành để điều chỉnh cách đồng bộ, phù họp mâu thuẫn văn pháp qui Điều thực càn thiết soạn văn pháp qui quan quản lý nên tham khảo ý kiến công ty phát hành, cơng ty chứng khốn hay chuyên gia lĩnh vực chứng khoán Sự phát triển TTCK chương trình cổ phần hố có mối quan hệ mật thiết với Do đó, cần đẩy nhanh tốc độ cổ phần hoá để lựa chọn số doanh nghiệp phát hành cổ phiếu trái phiếu Để đẩy nhanh tốc độ cổ phần hoá cần phải có văn pháp lý đủ mạnh để làm buộc doanh nghiệp phải cổ phần hố Ngồi ra, Nhà nước cịn phải tạo mơi trường kinh doanh thuận lợi, bình đẳng, có sách ưu đãi thuế cho cơng ty cổ phần để cơng ty phát triển Hơn nữa, Nhà nước phải có thêm giải pháp giúp đỡ người lao động vay vốn để mua cổ phần, xoá bỏ qui định hạn chế mua cổ phần, tăng cường kiểm tra tiến độ cổ phần hoá tăng cường tuyên 83 truyền ưu điểm cổ phần hố Chúng ta khơng cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước mà cịn nên xúc tiên việc cổ phân hố doanh nghiệp có vơn đâu tư nước ngồi Tuy nhiên cần phải nâng cao tiêu chuân công ty niêm yêt thị trường, dẫn đến có số doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE phải chuyển sang sàn HASE, phận phải chuyển sang sàn Upcom để nâng cao chất lượng hàng hóa lưu thơng thị trường Đồng thời đẩy nhanh việc bán bớt cổ phần nhà nước nhiều doanh nghiệp niêm yết nhiều bán dần theo lộ trình, bán tồn cho nhà đầu tư chiến lược thực phương án họp sát nhập với doanh nghiệp mạnh Trong lĩnh vực tài ngân hàng, chứng khốn, bảo hiểm nhà nước cần có sách khơng cho phép thành lập doanh nghiệp mới, đồng thời nâng tiêu chuẩn vốn điều lệ tổ chức tài để giảm đáng kể số tổ chức tài chính, tập trung nguồn lực, giảm thiểu tình trạng cạnh tranh gay gắt không lành mạnh Đề án tăng dần vốn điều lệ (vốn pháp định ) Ngân hàng thương mại Ngân hàng nhà nước đangđi hướng phù hợp với thông lệ giới Việc nâng cao chất lượng hàng hóa niêm yết nhiều giải pháp nhằm tạo hấp dẫn cho TTCK, giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư, nhà đầu tư cá nhân, đồng thời tạo nhiều điều kiện cho doanh nghiệp kinh doanh hiệu dễ dàng thu hút vốn - Đây có lẽ chiến lược mà UBCKNN quan hữu quan cần đúc kết để hoạch định sách phát triên thị trường giai đoạn 2010 - 2020 Thị trường tiền tệ TTCK thị trường sử dụng để thực việc huy động luân chuyển nguồn vốn, hai thị trường mang tính chất cạnh tranh bổ sung lẫn Chính vậy, muốn xây dựng TTCK lớn mạnh phải có sách tác động đến thị trường tiền tệ tận dụng sở sẵn có thị trường tiền tệ để phát triển TTCK theo số hướng điều chỉnh linh hoạt lãi suất huy động cho vay thị trường tiền tệ để tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn thơng qua cơng cụ chứng khốn, khun khích tổ chức hoạt động thị trường tiền tệ, tham gia vào TTCK sở có quản lý chặt chẽ Nhà nước việc phân định rõ chức phạm vi hoạt động Bât 84 kỳ thị trường muốn hoạt động cần phải có cung cầu hàng hố thị trường Do thời kỳ đầu đời TTCK, cần tập trung đẩy mạnh nguồn cung chứng khốn theo hướng khuyến khích doanh nghiệp có đủ điều kiện phát hành chứng khốn công chúng (cả phát hành lần đầu phát hành thêm cổ phiếu mới) Chúng ta cần thực biện pháp hỗ trợ, ưu đãi, cho doanh nghiệp huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán Để đẩy mạnh cầu chứng khoán, cần khuyến khích tổ chức, cá nhân tham gia mua chứng khoán sở biện pháp phát triển kinh tế nhanh, bền vững, kiểm soát lạm phát, nâng cao đời sống nhân dân nhằm tăng trưởng mức tiết kiệm dân cư Thực sách mở cửa thị trường cách thích hợp để khuyến khích đầu tư nước ngồi, việc phát triển hệ thống trung gian tài hoạt động TTCK, hệ thống giám sát có hiệu quả, tăng cường phổ biến, phổ cập kiến thức TTCK Thêm vào đó, cần phải xúc tiến nhanh việc thành lập thị trường phi thức TTCK Hà nội hay trái phiếu cần có lãi suất hẫp dẫn lãi suất tiền gửi tiết kiệm Các quan chức Nhà nước phải quản lý chặt chẽ tiêu chuẩn phát hành, đảm bảo chứng khoán phát hành phải chứng khoán có chất lượng, ban hành chế độ kế tốn, kiểm toán thống để nâng cao chất lượng thông tin TTCK thị trường, tạo điều kiện cho nhà đầu tư hiểu thơng tin định đầu tư xác Thực chế độ công bố thông tin bắt buộc, xử lý nghiêm minh vi phạm phát hành giao dịch chứng khốn Nhà nước cần có sách tạo nguồn nhân lực cho TTCK qua việc mở cáclóp đào tạo trường, truyền hình, đài, báo kiến thức từ đến chuyên sâu chứng khoán TTCK Trong hoạt động đó, lựa chọn người có tài thực để tạo điều kiện phát triển TTCK 85 KẾT LUẬN • Thị trường chứng khốn Việt Nam chập chững bước bước Với vai trị, tầm quan trọng vốn có kinh tế đất nước, thị trường chứng khoán Việt Nam góp phần đưa kinh tế tiến đến tầm cao Cho dù thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thực phát triển mạnh mẽ lành mạnh, định hướng Đảng, quản lý Nhà nước giúp thị trường chứng khốn Việt Nam phát triển hiệu quả, góp phần đảm bảo kinh tế Việt Nam phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa “Nghiên cứu thống kê biến động thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000 - 2009” nghiên cứu nhằm tổng hợp thời kỳ phát triển TTCK Việt Nam, đồng thời dựa vào công cụ thống kê để làm rõ nét tranh TTCK Việt Nam giai đoạn 2000 - 2009 Từ việc phân tích biến động cho ta thấy TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ lượng chất, ngày đóng góp phần quan trọng vào GDP nước Từ phân tích tổng hợp cho thấy rằng, TTCK - định chế tài cao cấp sản phẩm kinh tế thị trường phát triển cao, với kinh tế thị trường giai đoạn sơ khai Việt Nam, với hệ thống pháp lý chưa đầy đủ, sở hạ tầng chưa hoàn thiện thị trường chứng khoán Việt Nam chưa hoạt động hiệu quả, chưa tuân theo quy luật thị trường, bị ảnh hưởng nhiều nhân tố tự phát Vì để phát triển TTCK phục vụ đắc lực, có hiệu cho q trình phát triển kinh tế, lành mạnh nhiều vấn đề cần phải hoàn thiện giải Kinh nghiệm nhiều nước cho thấy cần phải có điều kiện tiên cung cầu hệ thống tài trung gian, hệ thống luật lệ, hệ thống toán kiểm toán đội ngũ nhân lực phù họp để TTCK hoạt động hiệu Đồng thời từ phân tích đề tài nêu số giải pháp để khắc phục hạn chế TTCK Việt Nam giúp cho TTCK Việt Nam phát triển lành mạnh minh bạch 86 Do hạn chế thời gian việc tổng họp liệu đề tài dừng lại việc ứng dụng phương pháp thống kê để phân tích ảnh hưởng vài yếu tố điển hình đến biến động TTCK, nhiên thông qua số phương pháp thống kê, đề tài phần hỗ trợ nhà đầu tư có nhìn tổng quát diễn biến TTCK qua thời kỳ, nhân tố ảnh hưởng đến biến động TTCK để định sác Lời cuối cùng, tác giả xin chân thành cảm ơn bảo tận tình TS BÙI Đức Triệu thầy cô giáo khoa Thống kê Kinh tế trường Đại học Kinh tể Quốc dân giúp đỡ tác giả hoàn thành luận văn DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Bùi Đ ứ c Triệu - Bài giảng Thống kê tài ch ín h - Trường Đại học Kinh tế quốc dân Phan Thị Mỹ Châu, http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/giao-trinh-thi-truongchung-khoan-dh-ngan-hang-tp-hcm.288662.html Hoàng Trọng Chu, Nguyễn Mộng Ngọc Thống kê liệu nguyên cứu với SPSS Nhà xuất Hồng Đức 2008 Phan Thị Bích Nguyệt, Lê Chí Đạt Phân tích kỹ thuật đầu tư chứng khoán Nhà xuât lao động xã họi 2007 Bùi Kim Yến.2009 Phân tích chứng khoán quản lý danh mục Đâu tư, Nhà xuất Thống kê PSS TS Trần ngọc Phác TS Trần Thị Kim Thu Giáo trình lý thuyêt thống kê Nhà xuất Thống kê 2006 TS Phạm Thị Kim Vân Phương pháp thống kê phân tích hoạt động sản xuất kỉnh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ Nhà Xuât tài 2009 http://www.hsc.com.vn/hscportal/reports/hscCustomerOnly.do7categoryYK&pager.offset=43 http://www.sbsc.com.vn/news/view.do?category=DS&pager.offset=555 10 http://taichinh.saga.vn/chungkhoan/phantichkythuaƯ66.asset 11 http7/hnx-vn/default.asp?actTvpe=l&menuup=602000&TypeGrp=l&me niiid=103120 &menn1ink=600000 &menupage=&stocktype=2 12 http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/lich-su-thi-truong-chung-khoan-thegioi.233236.htm l 13 http://www.sndc.com.vn/ 14 http://www.hsx.vn/hsx/Default.aspx 15 http■//www.atpvietnam.com/vn/dulieuvaphantich/20091008170600/1 o/in d e x a s p x 16 http://www.reuters.com/fmance/stocks 17 http://priceboard.fpts.com.vn/user/stock/lich-su/ 18 http7/www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid-228&ItemID-1915 19 http://www.cophieu68.com/ h ttp ://w w w th a n g lo n g s c c o m v n /d e f a u lt 91 h t t p : //f m a n c e v a h o o c o m PHỤ LỤC H ì n h : T ă n g t r n g G D P 0 - 0 ( % s o v i n ă m t r c Nguồn: G S O H ì n h : G i ả t r ị v ố n h ó a t h ị t r n g s n H O S E t h i k ỳ 0 - 094,072 ■ GT Niém yết (tỳ.đl Listing value (Vnd bìu *G T vồn hỏa (tỳ.đí Market Cap {Vnd bll.) H ình 3: B iểu đồ kh ối lư ợn g giao dịch V n in d e x năm 2009 IS OO O PO O P 142«00000 135.000.003 127 500.000 120000.000 112600.001) 10«.000.000 07500000 00.000000 »2900000 75000,000 07.500.000 oo.ouo.gụy 62600.000 45000000 37 500000 30000OOP 22500.000 ••5.000.000 7500.003 / H / ì n / h / : / T ổ n / g / k h / ố / i l ợ / n / g v g i T KL> C D C p l S h a r e t r ị g i a o d ị c h / c ỗ p T r a d i n g V o l & V a l u e T o t a l / h i ế u / n ă m 0 H H ì n h : ì n T ỉ h : C l ệ k h u p n g l ệ c ủ c n ầ h a u m v n h u g a b i đ ầ t r ị u t n g t h i a n e o o t h d ị c h c n g n o g n t h e i o ă t h m n g n ă m 0 H ình 7: T hị p h ầ n h oạt độn g m ôi g iớ i côn g ty ch ứ n g khoán năm 2008 12.17% 36.91% 1.93%192% 2.06% 2.36% 2,94% % 8.65% 8.79% P h ụ l ụ c : BSSI * BVSC ■ VC8S d K VN ID DJ 18.64% ế t q u ả BSC h i OAC8S 0HSC ■ VNCOM @ S8S TSC ■ FSC □ OTHTO b q u y b i ế n s ổ V n i n d e x v D o w J o n e MODEL: MOD Dependent variable VN_ID M e th o d QUADRATI Listwise Deletion of Missing Data Multiple R R Square Adjusted R S q u a r e Standard E r r o r 86039 74027 73819 57.46270 A n a ly s is Regression Residuals F= o f V a r ia n c e : DF Sum of Squares Mean Square 249 2343422.9 822188.6 1171711.5 3302.0 354.85309 Signif F = 0000 V a r ia b le s Variable DJ DJ**2 (Constant) B 450265 -2.01907260E-05 -1953.099556 in th e E q u a tio n SE B Beta 4.065826 060314 4015E-06 -3.232752 264.869454 T Sig T 7.465 -5.936 -7.374 0000 0000 0000 P h ụ lục 2: B ản g kết h ồi quy g iữ a v n in d e x , g iá vàng, tỉ g iá N ớc ngồi m ua rịng M od el S u m m ary Square the Estimate 68.27402 673 732 856(a) std Error of R Square R Model Adjusted R a Predictors: (Constant), NN_MUA, CS_VANG ANOVA(b) Sum of Regressio Mean Square df Squares Model 114842.42 57421.210 4661.342 F Sig 12.319 003(a) n Residual 41952.077 Total 156794.49 11 a Predictors: (Constant), NN_MUA, CS_VANG b Dependent Variable: V N J N D E X C o e fficie n ts(a ) Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B (Constant std Error 320.423 215.526 -1.304 2.230 5.086 1.590 Sig t Beta 1.487 171 -.183 -.585 573 1.003 3.199 011 ) cs VAN G NN_MUA a Dependent Variable: V N J N D E X C o e ffic ie n t C o rrela tio n s(a ) NN_MUA Model CS_VANG Correlation NN_MUA 1.000 -.835 s CS_VANG -.835 1.000 C ovarianc NN_MUA 2.528 -2.961 es CS_VANG -2.961 4.973 a Dependent Variable: V N J N D E X ... thống kê phân tích biển động Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000 - 2009 64 3.2.1 Vận dụng phương pháp dãy số thời gian phân tích biến động Thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000. .. PHÁP THỐNG KÊ PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM THỜI KỲ 2000- 2009 58 3.1 Tổng quan phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam 58 3.2 ứng dụng số phương pháp thống. .. hưởng thị trường bất động sản, thị trường vàng tới Thị trường chứng khoán 20 CHƯƠNG 2: THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG K H O ÁN 21 2.1 Hệ thống tiêu nghiên cứu Thị trường chứng khoán