Facebook @ThiNganHang www facebook com/ThiNganHang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1/166 TÀI LIỆU THAM KHẢO THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Phần I Đánh giá năng lực khách hàng[.]
Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang TÀI LIỆU THAM KHẢO THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Phần I Đánh giá lực khách hàng vay vốn I.1 Đánh giá khách hàng vay vốn Năng lực pháp lý Để đánh giá lực pháp lý khách hàng vay vốn, điều quan trọng phải biết khách hàng thuộc loại hình doanh nghiệp nào, thành phần kinh tế nào, luật điều chỉnh việc thành lập hoạt động khách hàng Do đó, cần vào loại hình doanh nghiệp, đối chiếu với văn pháp qui (luật, nghị định, thông tư, định, văn luật khác) điều chỉnh loại hình doanh nghiệp, để từ đánh giá lực pháp lý khách hàng vay vốn Đến thời điểm nay, phạm vi điều chỉnh số luật liên quan tới hoạt động loại hình doanh nghiệp tóm tắt sau: - Phạm vi điều chỉnh Luật doanh nghiệp: Công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, công ty hợp danh, doanh nghiệp tư nhân; doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, doanh nghiệp tổ chức trị, tổ chức trị xã hội chuyển đổi thành công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên công ty cổ phần; - Phạm vi điều chỉnh Luật doanh nghiệp nhà nước: Công ty nhà nước; doanh nghiệp có 100% vốn nhà nước tổ chức hình thức cơng ty cổ phần nhà nước, công ty TNHH nhà nước hai thành viên trở lên, Luật DNNN quy định thẩm quyền chủ sở hữu nhà nước việc định thành lập mới, tổ chức lại, giải thể chuyển đổi sở hữu doanh nghiệp với tư cách chủ sở hữu quy định quan hệ chủ sở hữu nhà nước với người uỷ quyền đại diện phần vốn góp nhà nước công ty nhà nước Việc tổ chức quản lý hoạt động thực thủ tục thành lập, đăng ký kinh doanh, tổ chức lại, giải thể, chuyển đổi sở hữu thực theo quy định Luật doanh nghiệp; - Phạm vi điều chỉnh Luật đầu tư nước ngồi Việt Nam: Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi hình thức doanh nghiệp liên doanh, doanh nghiệp 100% vốn đầu tư nước ngoài, hợp đồng hợp tác kinh doanh có bên nước tham gia; Một số điểm cần lưu ý xem xét, đánh giá lực pháp lý khách hàng Sự mở rộng khái niệm Doanh nghiệp Nhà nước: Nhằm tạo tiền đề tiến tới hình thành khung pháp lý thống nhất, bình đẳng loại hình doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế, Luật Doanh nghiệp Nhà nước năm 2003 mở rộng khái niệm doanh nghiệp nhà nước so với Bộ luật DNNN ban hành năm 1995, theo có loại doanh nghiệp nhà nước, cụ thể sau: www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1/166 Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang - (1) DNNN có 100% vốn nhà nước, hoạt động theo Luật DNNN (năm 2005) gọi Công ty nhà nước (để phân biệt với DNNN có 100% vốn nhà nước hoạt động theo luật khác); -(2) Công ty cổ phần, công ty TNHH hai thành viên trở lên có 100% vốn Nhà nước, hoạt động theo Luật Doanh nghiệp; - (3) Công ty cổ phần, công ty TNHH hai thành viên trở lên có cổ phần chi phối vốn góp chi phối nhà nước, hoạt động theo Luật doanh nghiệp, Luật đầu tư nước ngồi Việt Nam Chính có mở rộng khái niệm DNNN, nên dùng chung khái niệm DNNN dễ lẫn lộn loại DNNN nói trên, đánh giá lực pháp lý DNNN, cần phải nẵm vững DNNN thuộc loại hình Mặc dù khái niệm DNNN bao gồm loại doanh nghiệp nêu trên, công ty cổ phần, cơng ty TNHH (dù có 100% vốn nhà nước hay vốn nhà nước chi phối), hoạt động theo Luật doanh nghiệp Luật Đầu tư nước Việt Nam, từ việc thành lập, tổ chức lại, giải thể, chuyển đối hữu, tổ chức quản lý hoạt động công ty Về loại hình DNNN thứ (2) thứ (3) đây, Luật DNNN không can thiệp, không qui định chồng chéo với Luật Doanh nghiệp Luật Đầu tư nước Việt Nam, mà điều chỉnh mối quan hệ chủ sở hữu nhà nước với người đại diện vốn nhà nước công ty cổ phần, công ty TNHH, mà mối quan hệ chưa điều chỉnh luật Đối với khách hàng doanh nghiệp hạch toán phụ thuộc, trách nhiệm trả nợ cuối pháp nhân có đơn vị hạch tốn phụ thuộc đó, nên giao dịch với ngân hàng: Mục đích vay vốn, mức vốn phép vay, thời gian vay vốn, thời gian hoàn trả nợ vay, hình thức bảo đảm tiền vay, phải pháp nhân đơn vị hạch tốn phụ thuộc có ý kiến thức văn Đối với công ty TNHH: Điều 42 Luật doanh nghiệp - Các hợp đồng phải hội đồng thành viên chấp thuận qui định rõ: Nếu hợp đồng ký mà chưa Hội đồng thành viên chấp thuận trước (chậm 15 ngày trước ký), hợp đồng vơ hiệu xử lý theo qui định luật pháp Do đó, để tránh rơi vào trường hợp hợp đồng vô hiệu, hợp đồng kinh tế, dân sự, có quan hệ với ngân hàng nội dung giấy đề nghị vay vốn Giám đốc công ty ký (mức vốn đề nghị vay, mục đích sử dụng vốn vay, thời hạn vay trả, hình thức bảo đảm tiền vay, ) phải Hội đồng thành viên chấp thuận trước văn Khách hàng công ty cổ phần: Hội đồng quản trị cấp định nội dung như: Chiến lược phát triển công ty, phương án đầu tư, bổ nhiệm miễn nhiệm chức danh giám đốc (tổng giám đốc) cán quản lý quan trọng khác công ty Khách hàng tư nhân: Cần kiểm tra số nội dung lực hành vi dân theo quy định Bộ Luật dân sự, hộ thường trú, chứng minh thư, tuổi, địa cư trú, www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 2/166 Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang Tất lưu ý nêu để giúp cán ngân hàng trình đánh giá lực pháp lý khách hàng Về yêu cầu đánh giá, kết thúc nội dung này, cán ngân hàng phải nêu rõ đánh giá được: - Tên khách hàng vay vốn; - Quyết định thành lập, cấp định thành lập, ngành nghề lĩnh vực hoạt động Ngành nghề lĩnh vực hoạt động có phù hợp với lĩnh vực dự án đầu tư mà khách hàng đặt vấn đề vay vốn ngân hàng hay không?; - Người đại diện theo pháp luật công ty; - Chế độ hạch tốn: Độc lập hay phụ thuộc Từ kết luận: Khách hàng có đủ tư cách pháp nhân để xác lập mối quan hệ tín dụng với ngân hàng hay khơng? Trường hợp chưa đủ cần bổ sung văn pháp lý Phân tích tình hình sản xuất kinh doanh, lực tài 3.1 Khung phân tích Mục tiêu: Báo cáo tài doanh nghiệp tài liệu nhiều bên quan tâm, gồm: thân khách hàng, nhà cung cấp nguyên vật liệu, tổ chức tín dụng, cơng ty kiểm tốn độc lập, nhà đầu tư Đối với tổ chức tín dụng, thực nội dung nhằm mục tiêu: - Giúp am hiểu thực trạng tình hình tài khách hàng, xác định xem hoạt động sxkd khách hàng diễn nào? Tăng trưởng/suy giảm, ổn định/không ổn định, thuận lợi/khó khăn; đưa nhận định dự báo tương lai tình hình hoạt động sxkd khách hàng; - Trên sở đó, đánh giá khả thu nhập tiền khả trả nợ lâu dài khả tham gia vào phương án sxkd Từ đó, tổ chức tín dụng định đắn kịp thời cung cấp cáấngnr phẩm ngân hàng phục vụ hoạt động sxkd doanh nghiệp Để đạt mục tiêu phân tích đánh giá nêu trên, cần phải dựa vào tài liệu khách hàng cung cấp: Báo cáo tài (Bảng cân đối kế toán, báo cáo lỗ lãi, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính), báo cáo kiểm tốn (nếu có), bảng kê chi tiết số liệu số tài khoản Ngoài ra, số liệu mà cán ngân hàng trực tiếp kiểm tra thu thập doanh nghiệp quan trọng Thơng thường, có cơng cụ/5 phương pháp để thực phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, cụ thể gồm: - Phân tích so sánh (Comparative financial statement Analysis); - Phân tích cấu (Common-size Analysis); - Phân tích số (Ratio analysis); www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 3/166 Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang - Phân tích dịng tiền (Cash Flow Analysis); - Phân tích qua phương pháp định giá (Valuation) Dưới đề cập tới nội dung cụ thể công cụ/phương pháp nêu thường dùng để phân tích báo cáo tài doanh nghiệp a Phân tích so sánh (Comparative financial analysis): Sử dụng báo cáo tài nhiều năm liên tiếp để so sánh thay đổi tài khoản, tiêu, qua đánh giá khuynh hướng/xu hướng khách hàng qua năm Chính vậy, phương pháp có hai kỹ thuật bản, là: Phân tích thay đổi năm qua năm khác (Year - to - Year Analysis) phân tích xu hướng số (Index-Number Trend Analysis) Phân tích thay đổi qua năm thường thực thời gian đến năm, cho biết thay đổi số tuyệt đối số tương đối tiêu báo cáo tài qua năm Phân tích xu hướng thường sử dụng nhiều phân tích dài hạn, năm; phương pháp phân tích cho biết chiều hướng, tốc độ thay đổi xu hướng so với năm gốc Vì vậy, phương pháp phân tích địi hỏi phải lựa chọn năm làm năm gốc, số liệu năm sau so sánh đánh giá sở số liệu năm lựa chọn làm năm gốc Bên cạnh việc so sánh, đánh giá biến động xu hướng biến động tiêu qua năm, cịn so sánh xu hướng biến động khoản mục/chỉ tiêu có liên quan Chẳng hạn, khoản phải thu tăng 15%, doanh số bán tăng 5% doanh số bán tăng 10% chi phí vận chuyển lại tăng 20% Trong hai trường hợp này, cán ngân hàng phải tiếp tục tìm hiểu ngun nhân phía sau khác biệt tiêu có liên quan Với đặc điểm phân tích thay đổi năm quan năm khác khoản mục, phương pháp phân tích này, nhiều trường hợp, cịn gọi Phân tích theo chiều ngang (Horizantal Analysis) b Phân tích cấu (Common-size Analysis): Tính tốn tỷ trọng khoản mục/tài khoản chi tiết việc hình thành nên khoản mục báo cáo tài hữu ích phân tích tài doanh nghiệp Chẳng hạn, phân tích bảng cân đối kế tốn, thơng thường giá trị tuyệt đối tổng tài sản (hay tổng nguồn vốn) chuyển qua tính giá trị tương đối 100%, sau tài khoản thuộc nhóm tài sản (hay nguồn vốn) tính tốn theo tỷ lệ phần trăm tương ứng so với giá trị tổng tài sản (hay nguồn vốn) Trong phân tích báo cáo thu nhập, doanh số bán/doanh thu thường chuyển đổi thành số tương đối 100%, số liệu lại báo cáo thu nhập (giá vốn hàng bán, chi phí hoạt động, ) biểu diễn dạng phần trăm doanh thu; vậy, tổng khoản mục báo cáo thu nhập 100% Phương pháp phân tích này, nhiều trường hợp, cịn gọi Phân tích theo chiều dọc (Vertical Analysis) c Phân tích số (Ratio Analysis): Đây phương pháp phổ biến sử dụng rộng rãi phân tích tài Tuy nhiên, việc tính tốn www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 4/166 Facebook: @ThiNganHang www.facebook.com/ThiNganHang số đơn thao tác tính tốn số học, hiểu ý nghĩa số sau tính tốn điều quan trọng Để hiểu ý nghĩa cách đầy đủ, ý nghĩa kinh tế mối tương quan số với phải đề cập tới cách đầy đủ Chẳng hạn, có quan hệ trực tiếp quan trọng giá bán chi phí, theo số giá vốn hàng bán doanh thu quan trọng Ngược lại, khơng có mối quan hệ rõ ràng chi phí vận chuyển chứng khốn khả mại Phương pháp phân tích số, có hai nội dung quan trọng cần ý, là: (1) Những nhân tố ảnh hưởng tới số, hoạt động bên ảnh hưởng tới số tài cơng ty, cán phân tích phải ý tới kiện kinh tế, yếu tố ngành, sách quản lý, phương pháp hạch tốn Ví dụ, hàng tồn kho hạch tốn theo phương pháp LIFO giá đầu vào tăng lên, số khả toán thời bị đánh giá thấp LIFO đánh giá thấp giá trị hàng tồn kho; (2) Khả phân tích hiểu ý nghĩa số Các số phải hiểu cách cẩn trọng số thường xác định qua phân số gồm có tử số mẫu số, yếu tố ảnh hưởng tới tử số có tương quan với yếu tố khác ảnh hưởng tới mẫu số Chẳng hạn, cơng ty cải thiện tiêu chi phí hoạt động doanh thu cách giảm chi phí khuyến khích bán hàng (ví dụ chi phí nghiên cứu phát triển R & D) Tuy nhiên, cắt giảm loại chi phí dẫn tới việc giảm doanh số dài hạn thị phần Vậy, việc cải thiện tiêu khả sinh lời ngắn hạn lại dẫn tới ảnh hưởng đến triển vọng công ty tương lai Trong hệ thống số đánh giá tài doanh nghiệp, nhiều số có thay đổi quan trọng tương tự số khác Do vậy, không thiết phải tính tốn tất số tính tốn để phân tích vấn đề Các số, nhiều kỹ thuật phân tích tài khác, khơng thể thích ứng cách độc lập; thay vào đó, có ý nghĩa chúng so sánh với: (a) số thời đoạn trước đó, (b) tiêu chuẩn định trước, (c) số đối thủ cạnh tranh Cuối cùng, thay đổi số qua thời gian tương tự quan trọng xu hướng chúng Có nhóm tiêu phân tích tài doanh nghiệp, cụ thể là: - Các tiêu khoản (Liquidity ratios): Đánh giá khả toán nghĩa vụ nợ ngắn hạn; - Các tiêu cấu trúc vốn địn bẩy tài (Capital structure and financial leverage ratios): Đo lường cấu nợ so với vốn chủ sở hữu tổng qui mô nguồn vốn hoạt động; - Tỷ số trang trải lãi vay (Coverage ratios): Đo lường khả khách hàng việc trả lãi vay đến hạn; - Các tiêu hiệu hoạt động (Operating performance): Đánh giá hiệu sử dụng tài sản khách hàng; www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 5/166