Chương 7. Lạm phát pot

Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất Nghiệp và Lạm Phát • Đường Phillips • Sự dịch chuyển của đường Phillips • Sự dịch chuyển của đường Phillips: vai trò của các cú sốc cung • Cái giá của

1 Khái Niệm, Đo Lường và Phân Loại

• Khái niệm

– Lạm phát là tình trạng mức giá chung của nền kinh tế tăng

lên trong một thời gian nhất định

– Giảm phát là tình trạng mức giá chung của nền kinh tế giảm

xuống trong một khoảng thời gian

– Tỷ lệ lạm phát là tỷ lệ thay đổi của mức giá chung

mức giá (t) - mức giá (t-1)

Tỷ lệ lạm phát (t) = x 100

mức giá (t- 1)

• Đo lường

– Mức giá chung của nền kinh tế có thể

được nhìn nhận theo hai cách

• Mức giá là giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ

• Mức giá cũng là giá trị của tiền

– Mức giá chung được tính bằng

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)

• Chỉ số điều chỉnh GDP

1 Khái Niệm, Đo Lường và Phân Loại

• Phân loại

– Lạm phát thể hiện những mức độ nghiêm

trọng khác nhau và được phân thành ba cấp

• Lạm phát vừa phải: được đặc trưng bằng giá cả tăng

chậm và có thể dự đoán được

• Lạm phát phi mã: tỷ lệ tăng giá từ 10% - 100% được

gọi là lạm phát 2 hoặc 3 con số

• Siêu lạm phát: tỷ lệ tăng giá khoảng trên 1000%

/năm Đồng tiền gần như mất giá hoàn toàn

1 Khái Niệm, Đo Lường và Phân Loại

• Phân loại

– Lạm phát do nhiều nguyên nhân khác nhau gây ra và được phân thành các loại

• Lạm phát do cầu kéo: Là loại lạm phát xảy

ra do tổng cầu tăng lên, đặc biệt khi sản lượng đã đạt đến mức sản lượng tiềm năng

1 Khái Niệm, Đo Lường và Phân Loại

P

Y

SASLAS

AD1

AD0

P1

P0

• Phân loại

– Lạm phát do nhiều nguyên nhân khác nhau

gây ra và được phân thành các loại

• Lạm phát do chi phí đẩy: là loại lạm phát xảy ra do

• Mức giá và giá trị của tiền

• Tác động của việc bơm thêm tiền

• Tốc độ lưu thông và phương trình số

lượng tiền tệ

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

• Mức giá và giá trị của tiền

– Lạm phát là hiện tượng của toàn bộ nền kinh tế, trước hết là

nó có quan hệ đến giá trị của phương tiện trao đổi trong nền kinh tế

– Khi P  => giá trị của tiền sẽ giảm xuống

– Mức giá cao hơn (giá trị của tiền thấp hơn) =>  M d

– Tại mức giá cân bằng, lượng tiền mà mọi người muốn nắm

giữ bằng lượng tiền mà NHTW cung ứng

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

• Tác động của việc bơm thêm tiền

=> NHTW  M s bằng cách mua trái phiếu thông qua

P1

P2

Sự gia tăng trong cung ứng tiền tệ

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

• Tác động lưu thông và phương trình số lượng tiền tệ

– Tác động lưu thông tiền tệ cho biết một đồng tiền được sử

dụng bao nhiêu lần một năm

=> Được gọi là phương trình số lượng vì nó phản ánh mối

quan hệ giữa số lượng tiền (M) và giá trị sản lượng danh

nghĩa (P.Y)

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

)1

• Tác động lưu thông và p.trình số lượng tiền tệ

giá trị sản lượng danh nghĩa (P.Y)

hưởng tới các biến danh nghĩa, nhưng không ảnh hưởng tới các biến thực tế => tiền được gọi là có tính trung lập.

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

• Tác động lưu thông và p.trình số lượng tiền tệ

– Lý giải về P* và tỷ lệ lạm phát

• Y được xác định bởi các nhân tố sản xuất

và trình độ công nghệ hiện tại

nhanh chóng thì lạm phát cao

– Năm bước này là bản chất của lý thuyết số

lượng tiền tệ

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

• Hiệu ứng FISHER

– Ngoài tiền tệ và lạm phát ra thì lãi suất là một biến quan

trọng mà các nhà kinh tế quan tâm

– Lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế

• Lãi suất danh nghĩa (i) là lãi suất mà ngân hàng

thông báo cho khách hàng

• Lãi suất thực tế (r) là lãi suất sau khi đã loại trừ

ảnh hưởng của lạm phát.

Lãi suất thực tế = i - Tỷ lệ lạm phát

 Lãi suất danh nghĩa = r + Tỷ lệ lạm phát

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

– Trong dài hạn, khi tiền có tính trung lập, sự thay đổi của

cung ứng tiền không có ảnh hưởng gì đến lãi suất thực tế cũng như các biến thực tế khác

– Tăng cung ứng tiền tệ thì cả lạm phát và lãi suất danh

nghĩa đều tăng => Sự điều chỉnh này của lãi suất danh

nghĩa theo lạm phát được gọi là hiệu ứng FISHER

2 Lạm Phát và Tiền Tệ

3 Tác Hại Của Lạm Phát

• Chi phí mòn giày

– Là chi phí bỏ ra để giảm lượng tiền

nắm giữ

– Chi phí mòn giày tương đối nhỏ đối

với các quốc gia có lạm phát vừa phải

– Chi phí mòn giày rất lớn đối với các

quốc gia siêu lạm phát.

• Chi phí thực đơn

– Là chi phí cho việc thay đổi giá

– Chi phí thực đơn gồm

• Chi phí quyết định giá mới

• Chi phí in bảng giá và catalô mới

• Chi phí gửi bảng giá và catalô mới cho đối tác

và khách hàng

• Chi phí quảng cáo giá mới

• Cả chi phí giải thích cho khách hàng tại sao có

sự thay đổi giá.

– Lạm phát làm tăng chi phí thực đơn mà doanh nghiệp

phải chịu

3 Tác Hại Của Lạm Phát

• Sự biến động của giá tương đối và phân bổ sai

nguồn lực

– Các nền kinh tế thị trường thường dựa

vào giá tương đối để phân bổ nguồn lực

=> quyết định phân bổ các nhân tố sản

xuất khan hiếm cho các ngành và doanh nghiệp

– Khi lạm phát càng cao thì sự thay đổi tự

động trong giá tương đối càng lớn

3 Tác Hại Của Lạm Phát

• Những biến dạng của Thuế do lạm phát

– Các nhà lập pháp thường không tính đến

lạm phát khi soạn thảo các luật thuế

– Các nhà kinh tế đã nghiên cứu các luật

thuế và kết luận rằng lạm phát có xu

hướng làm tăng gánh nặng thuế đánh vào các khoản thu nhập kiếm được từ tiết kiệm

3 Tác Hại Của Lạm Phát

• Những biến dạng của Thuế do lạm phát

– Thuế thu nhập đánh vào lãi suất danh nghĩa thu

được từ những khoản tiết kiệm, mặc dù một phần lãi suất danh nghĩa chỉ đơn thuần bù lạm phát

3 Tác Hại Của Lạm Phát

Nền kinh tế 1 (P ổn định) Nền kinh tế 2(lạm phát)

4%

8 12 3 9 1

• Nhầm lẫn và bất tiện

– Các nhà kế toán phản ánh sai các khoản

thu nhập của doanh nghiệp khi giá cả

tăng thường xuyên

– Lạm phát làm cho các nhà đầu tư khó

phân biệt giữa các doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả

– Cản trở thị trường tài chính trong việc

phân bổ các khoản tiết kiệm của nền kinh

tế cho các loại đầu tư khác nhau.

3 Tác Hại Của Lạm Phát

• Tác hại đặc biệt của lạm phát không dự

kiến

– Tái phân phối của cải một cách tuỳ tiện

– Lạm phát bất ngờ phân phối lại của cải

giữa các thành viên trong xã hội không theo công lao và nhu cầu của họ

– Nếu lạm phát có thể dự đoán trước được thì

người đi vay và người cho vay đã tính đến lạm phát khi đưa ra lãi suất danh nghĩa.

3 Tác Hại Của Lạm Phát

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

• Đường Phillips

• Sự dịch chuyển của đường Phillips

• Sự dịch chuyển của đường Phillips: vai trò của các

cú sốc cung

• Cái giá của chính sách cắt giảm lạm phát

• Là mối quan hệ ngắn hạn giữa lạm phát và thất

nghiệp

• Nguồn gốc của đường Phillips

– Vào năm 1958, A.W Phillips cho đăng một bài báo với

tiêu đề “mối quan hệ giữa thất nghiệp và tỷ lệ thay đổi tiền lương danh nghĩa ở Anh, 1861-1957”

– Hai năm sau khi Phillips xuất bản cuốn sách của mình

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

4.1 Đường Phillips

• Nguồn gốc của đường Phillips

– Paul Samuelson và Robert Solow đã xuất bản một bài báo

dưới tiêu đề “các phân tích về chính sách chống lạm phát”, trong đó họ đã nghĩ ra mối tương quan nghịch tương tự giữa lạm phát và thất nghiệp

°

°

B

A Đường Phillips

• Tổng cầu, tổng cung và đường Phillips

– Đường Phillips chỉ ra các kết hợp giữa

lạm phát và thất nghiệp nảy sinh trong

ngắn hạn khi sự dịch chuyển của đường tổng cầu làm cho nền kinh tế di chuyển dọc theo đường tổng cung ngắn hạn

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

4.1 Đường Phillips

sản lượng

8.000 7.500

B

A Đường Phillips

6 2

Y= 8.000 Y= 7.500

(b) Đường Phillips

• Đường Phillips dài hạn

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

4.2 Sự dịch chuyển đường Phillips

Tỷ lệ lạm phát

Đường Phillips dài hạn

Lạm phát cao

Lạm phát thấp

2 nhưng mức thất nghiệp vẫn ở mức tự nhiên

1…Khi Fed tăng tỷ lệ tăng

• Đường Phillips dài hạn

Đường tổng cung dài hạn

P 2

P 1

1.Sự gia tăng cung tiền làm tăng tổng cầu

Tỷ lệ tự nhiên của sản lượng

B A

● ●

2 làm tăng mức giá

3… và làm tăng lạm phát

Đường Phillips dài hạn Lạm phát

4 Nhưng giữ cho sản lượng và thất nghiệp

ở tỷ lệ tự nhiên

Tỷ lệ thất nghiệp

Tỷ lệ tự nhiên của thất nghiệp

• Kỳ vọng và đường Phillips ngắn hạn

• Ngắn hạn, lạm phát dự kiến không

thay đổi => lạm phát thực tế cao hơn gắn với thất nghiệp thấp hơn

• Dài hạn, mọi người bắt đầu dự kiến

NHTƯ sẽ tạo ra mức lạm phát nào

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

4.2 Sự dịch chuyển đường Phillips

Tỷ lệ thất nghiệp

Tỷ lệ lạm phát

Đường Phillips dài hạn

Đường Phillips ngắn hạn với

kỳ vọng thấp về lạm phát

2…Nhưng trong ngắn hạn lạm phát dự kiến tăng và đường Phillips ngắn hạn

dịch chuyển về bên trái

1.Chính sách mở rộng

chuyển nền kinh tế lên phía

trên dọc theo đường

Phillips ngắn hạn

• Thực nghiệm tự nhiên cho giả thiết tỷ lệ tự nhiên

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất

Nghiệp và Lạm Phát

4.2 Sự dịch chuyển đường Phillips

1961 1963

1962 1964

1965 1967

1966 1968

0 1 2 3 4 5 6

1964 1965

1967 1966

1968

1972

1971 1973

• Cú sốc cung

– Là sự kiện tác động trực tiếp vào chi phí sản

xuất của các doanh nghiệp và qua đó vào giá

cả của họ =>dịch chuyển AS và đường

Mức giá 3…và mức tăng giá

1 Sự tăng M s

làm tăng AD

Sản lượng

2 sản lượng thấp hơn

Tỷ lệ thất nghiệp



4…Đem lại cho các nhà hoạch định chính sách sự đánh đổi ít thuận lợi hơn giữa lạm phát và thất nghiệp

A 

B

PC2 Đường Phillips PC1

1979 1978 1977

1976

1975 1974

1973 1972 0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

4.3 Sự dịch chuyển đường Phillips: vai trò của các cú sốc

Các cú sốc cung trong những năm 1970

• Kỳ vọng hợp lý và khả năng cắt giảm lạm phát

không đau đớn

– Theo lý thuyết kỳ vọng hợp lý, khi dự báo về tương lai,

mọi người sử dụng tối ưu tất cả những thông tin họ có, bao gồm cả thông tin về các chính sách của chính phủ

– Cách tiếp cận mới này có hàm ý sâu sắc cho nhiều lĩnh

vực kinh tế vĩ mô, nhưng không hàm ý nào quan trọng hơn việc vận dụng nó vào sự đánh đổi giữa lạm phát và thất nghiệp

– Đường Phillips ngắn hạn sẽ dịch xuống dưới và nền kinh

tế nhanh chóng đạt tới mức lạm phát thấp mà không gây

ra tổn thất dưới dạng thất nghiệp tạm thời cao và sản lượng tạm thời thấp

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất Nghiệp và

Lạm Phát

4.4 Cái giá của chính sách cắt giảm lạm phát

• Chính sách cắt giảm lạm phát của Volcker

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất Nghiệp và

1979 A

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Tỷ lệ thất nghiệp (%)

Tỷ lệ lạm phát (%/năm)

• Thời đại của GREENSPAN

4 Sự Đánh Đổi Ngắn Hạn Giữa Thất Nghiệp và

Lạm Phát

4.4 Cái giá của chính sách cắt giảm lạm phát

1995

1985 1993 1992

1984 1991

1990 1989

1986 1994