NGHIÊN CỨU BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN VĂN HÙNG MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành Kinh tế tài chính Ngân hàng Mã[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ÕÕÕÕÕ TRẦN VĂN HÙNG MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài - Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đóng góp đề tài Ý nghĩa lý luận thực tiễn Kết cấu đề tài CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1 CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Chính sách tài khóa tổng cầu xã hội 1.1.2.1 Tổng cầu xã hội số nhân chi tiêu 1.1.2.2 Chính sách tài khóa tổng cầu xã hội 1.1.2.3 Chính sách tài khóa – cơng cụ quản lý vĩ mơ 1.2 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Mục tiêu sách tiền tệ 1.2.2.1 Tăng trưởng kinh tế 1.2.2.2 Kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tiền 1.2.2.3 Tạo công ăn việc làm 1.2.2.4 Mục tiêu trung gian CSTT 1.2.3 Các công cụ CSTT 1.2.3.1 Công cụ trực tiếp CSTT 1.2.3.2 Công cụ gián tiếp CSTT 10 1.3 Mối quan hệ CSTK CSTT 11 1.3.1.Tác động sách tài khóa sách tiền tệ kinh tế 12 1.3.1.1 Nguyên lý vận hành Mơ hình IS – LM 12 1.3.1.2 Tác động Mô hình IS – LM 13 1.3.2 Mơ hình phân tích mối quan hệ CSTK CSTT 13 1.3.2.1 Mơ hình phân tích yếu tố tác động đến tăng trưởng kinh tế 14 1.3.2.2 Mơ hình phân tích mối quan hệ CSTK CSTT 14 1.3.3 Sự cần thiết phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ 15 1.4 Kinh nghiệm số nước việc nâng cao hiệu phối hợp CSTK CSTT 15 1.4.1 Thực trạng phối hợp CSTT CSTK số quốc gia giới 15 1.4.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 19 Kết luận chương I 19 CHƯƠNG II MỐI QUAN HỆ GIỮA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 21 2.1 Tổng quan kinh tế Việt Nam 21 2.2 Khái quát tình hình thực sách tài khóa sách tiền tệ thời gian qua: 23 2.2.1 Thực trạng sách tài khóa: 23 2.2.2 Thực trạng CSTT Việt Nam thời gian qua 25 2.3 Thực trạng phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam thời gian qua giai đoạn 2000 – 2009: 28 2.3.1 Đối với khu vực ngân hàng: 28 2.3.2 Đối với khu vực ngân sách nhà nước quỹ tài nhà nước: 30 2.3.3 Phối hợp CSTK CSTT kích cầu 36 2.4 Phân tích tác động sách tài khóa sách tiền tệ đến biến số kinh tế vĩ mô 43 2.4.1 Mối quan hệ sách tài khóa sách tiền tệ: 43 2.4.2 Tác động CSTK CSTT đến biến số kinh tế vĩ mô: 45 2.4.2.1 Tác động đến tăng trưởng kinh tế 45 2.4.2.2 Tác động đến lạm phát, giá trị đồng nội tệ, lãi suất 47 2.4.2.3 Tác động đến thất nghiệp 49 2.4.2.4 Tác động đến cán cân toán 50 2.5 Mơ hình phân tích nhân tố thuộc CSTK CSTT tác động đến GDP 52 2.5.1 Chính sách tài khóa: 52 2.5.2 Chính sách tiền tệ: 53 2.5.3 Kết hợp hai mơ hình trên: 54 2.6 Những thành tựu, hạn chế nguyên nhân dẫn đến việc phối hợp chưa đồng hai sách thời gian vừa qua 55 2.6.1 Những thành tựu hạn chế: 55 2.6.2 Nguyên nhân dẫn đến việc phối hợp chưa đồng hai sách thời gian vừa qua 56 2.6.2.1 Chưa có phối hợp chặt chẽ Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước 56 2.6.2.2 Hạn chế phối hợp CSTT&CSTK làm giảm hiệu CSTT Việt Nam 58 2.6.2.3 Hạn chế trao đổi thông tin, số liệu thiếu kịp thời, chưa đầy đủ Bộ, Ngành để phục vụ xây dựng điều hành CSTT NHNN 59 2.6.2.4 Một số nguyên nhân khác 61 Kết luận chương II 62 CHƯƠNG III GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ PHỐI HỢP GIỮA CSTK VÀ CSTT 63 3.1 Mục tiêu quan điểm sách tài quốc gia 63 3.1.1 Mục tiêu sách tài quốc gia 63 3.1.2 Quan điểm sách tài quốc gia 65 3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu phối hợp CSTK CSTT 66 3.2.1 Tăng cường hiệu phối hợp CSTK CSTT 66 3.2.1.1 Giải pháp Chính sách Tài khóa 67 3.2.1.2 Giải pháp sách tiền tệ 69 3.2.2 Thiết lập mối quan hệ thường xuyên, liên tục trình hoạch định thực thi CSTK CSTT 75 3.2.3 Tiến hành sửa đổi, bổ sung văn pháp luật ngân sách nhà nước Ngân hàng Nhà nước theo hướng đảm bảo tính độc lập sách 77 3.2.4 Phối hợp hai CSTK CSTT nhằm kiềm chế lạm phát 78 3.3.5 Các giải pháp khác 79 3.3.5.1 Quản trị rủi ro tín dụng ngân hàng 80 3.3.5.2 Nâng cao hiệu đầu tư công, đầu tư DN Nhà nước đặc biệt tập đoàn kinh tế, tổng công ty Nhà nước 81 3.3.5.3 Giải pháp nâng cao hiệu quản lý nợ công 82 3.3.5.4 Các giải pháp mang tính thường xuyên dài hạn 82 Kết luận Chương III 83 KẾT LUẬN CHUNG 83 Tài liệu tham khảo Phụ lục DANH MỤC VIẾT TẮT CSTK: Chính sách tài khóa CSTT: Chính sách tiền tệ NHTW: Ngân hàng Trung ương Y(AD): Tổng cầu; C: Chi tiêu dùng dân cư; I: Đầu tư G: Chi tiêu Chính phủ (X-M): Cán cân toán quốc tế ILAI: lãi suất ILAM: lạm phát IS (Investment and Saving Equilibrium): Mơ hình IS cân thị trường hàng hóa LM ( Liquidity preference and Money supply Equilibrium): Mơ hình LM cân thị trường tiền tệ IS-LM: Mơ hình cân hai thị trường hàng hóa tiền tệ TTCK: thị trường chứng khoán TTTT: thị trường tiền tệ NHTM: Ngân hàng thương mại NHNN: Ngân hàng Nhà nước NSNN: Ngân sách Nhà nước GDP: Tổng sản phẩm quốc dân DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Tóm tắt sách quản lý Cầu Chính phủ Bảng 1.2: Bảng kiểm định tương quan cặp biến độc lập .14 Bảng 2.1: Tăng trưởng tín dụng, Lãi suất TT Tỷ lệ lạm phát giai đoạn 2000 – 2009 28 Bảng 2.2: Kết kích cầu năm 2009 so với năm 2008 37 Bảng 2.3: Kết phát hành trái phiếu phủ tháng 1-7/2009 40 Bảng 2.4: Các tiêu giám sát nợ nước Việt Nam 41 Bảng 2.5: Kết kiểm định tương quan cặp biến độc lập 43 Bảng 2.6: Tăng trưởng kinh tế theo đóng góp cấu phần tổng cầu .45 Bảng 2.7: Cán cân toán dự trữ ngoại hối Việt Nam 51 DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Mơ hình Đường IS-LM .12 Hình 2.1 : Tỷ lệ tăng GDP lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000- 2009 22 Hình 2.2: Bội chi NSNN so với GDP Việt Nam giai đoạn 2000-2009 24 Hình 2.3: Chính sách tiền tệ 1996 – 2010 25 Hình 2.4: Mối quan hệ Tốc độ tăng M2, Lạm phát, Lãi suất TT GDP Việt Nam giai đoạn 2000-2009 26 Hình 2.5: Bội chi ngân sách nguồn bù đắp bội chi từ 2000-2009 32 Hình 2.6: Lãi suất dư nợ tín dụng tháng 2009 39 Hình 2.7: Cơ cấu nghĩa vụ nợ nước 2004-2008 41 Hình 2.8 : Lạm phát tháng 9/08-7/09 42 Hình 2.9: Tiết kiệm - Đầu tư Việt nam giai đoạn 2000-2009 46 Hình 2.10 : Diễn biến tăng trưởng tín dụng, ICOR nhập siêu/GDP (giá hành) Việt Nam, 2000 – 2009 .47 Hình 2.11: Mối quan hệ lạm phát, tổng phương tiện tốn tăng trưởng tín dụng 48 Hình 2.12: Biểu đồ tăng trưởng thất nghiệp Việt Nam 50 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Chính sách tài khóa sách tiền tệ quốc gia phận tổng thể hệ thống sách kinh tế nhà nước Mỗi sách có mục tiêu riêng có mục tiêu chung thực quản lý vĩ mô kinh tế nhằm đạt mục tiêu kinh tế - xã hội giai đoạn định đặc biệt mục tiêu tăng trưởng kinh tế nhanh bền vững Chính sách tài khóa (CSTK) sách phủ nhằm tác động lên định hướng phát triển kinh tế thông qua thay đổi chi tiêu phủ thuế khóa CSTK coi sách quan trọng việc ổn định thực thi sách kinh tế vĩ mơ Chính sách tiền tệ (CSTT) cơng cụ NHTW để điều tiết trình cung ứng tiền, lãi suất tín dụng, kết chi phối dòng chu chuyển tiền khối lượng tiền để đạt mục tiêu ổn định kinh tế cách kiểm soát tỉ lệ lãi suất nguồn cung tiền CSTK tác động đến CSTT trước hết qua kênh tài trợ thâm hụt ngân sách: Nếu thâm hụt ngân sách tài trợ từ vay nước ảnh hưởng đến cán cân toán, tài trợ cách vay từ NHTW làm tăng lượng tiền cung ứng mặt giá cả, thâm hụt ngân sách bù đắp cách vay từ NHTM nguồn vốn cho vay khu vực kinh tế quốc doanh giảm, hạn chế lực đầu tư khu vực kinh tế ảnh hưởng xấu đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Ngoài ra, CSTK ảnh hưởng đến dòng vốn quốc tế khả NHTW việc kiểm soát luồng ngoại tệ, sách thu chi ngân sách khơng hợp lý tác động tiêu cực đến hiệu phân bổ nguồn lực làm tăng rủi ro liên quan đến dòng vốn quốc tế CSTT tác động đến CSTK tùy theo mức độ điều chỉnh công cụ CSTT, CSTT thắt chặt làm giảm đầu tư, khả thu thuế nguồn thu ngân sách, giảm giá nội tệ làm gia tăng khoản nợ Chính phủ ngoại tệ qui đổi, Như vậy, khơng có phối hợp nhịp nhàng CSTK CSTT gây nên tác động đối kháng nhau, làm phá vỡ quy luật thị trường, ảnh hưởng xấu đến mục tiêu tăng trưởng kinh tế bền vững Thực tế việc thực thi phối hợp CSTK CSTT Việt Nam thời gian vừa qua nhiều hạn chế tạo lợi ích đối kháng mâu thuẫn hay để đạt mục tiêu CSTK gây hậu xấu cho việc thực thi mục tiêu CSTT ngược lại Từ lý luận trên, tiến hành nghiên cứu đề tài “ Mối quan hệ sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam” nhằm tìm hiểu thực trạng việc phối hợp CSTK CSTT Việt Nam Trên sở phân tích mối quan hệ hai sách này, phân tích nhân tố thuộc CSTK CSTT tác động đến biến số kinh tế vĩ mơ, dùng mơ hình phân tích sách kết hợp hai sách, rút số thành tựu, hạn chế nguyên nhân tồn Từ đó, làm sở đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu phối hợp hai sách Mục tiêu nghiên cứu Đề tài nhằm làm sáng tỏ nội dung sau: Hệ thống lý luận sách tài khóa bao gồm: Khái niệm, CSTK tổng cầu xã hội, thực trạng CSTK Việt Nam thời gian qua Hệ thống lý luận sách tiền tệ bao gồm: Khái niệm, mục tiêu, công cụ CSTT Sự cần thiết phối hợp CSTK CSTT mối quan hệ CSTK CSTT Thực trạng phối hợp CSTK CSTT số quốc gia giới học kinh nghiệm cho Việt nam Đánh giá thực trạng phối hợp CSTK CSTT Việt Nam thời gian qua Đề xuất số giải pháp kiến nghị đảm bảo phối hợp đồng CSTK CSTT nhằm ổn định tăng trưởng chống suy thoái kinh tế Phạm vi nghiên cứu Phạm vi không gian: đề tài nghiên cứu phạm vi quốc gia Việt Nam Phạm vi thời gian: từ năm 2000 đến năm 2009 ... Tổng quan sách tài khóa sách tiền tệ Chương II: Mối quan hệ sách tài khóa sách tiền tệ Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu phối hợp CSTK CSTT CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHÍNH SÁCH... động sách tài khóa đến yếu tố cầu sau: Bảng 1.1: Tóm tắt sách quản lý Cầu Chính phủ Chính sách tài khóa mở rộng Thay đổi yếu tố cầu - Chính sách tiêu dùng C↑ - Chính sách đầu tư I↑ - Chính sách tài. .. tiến hành nghiên cứu đề tài “ Mối quan hệ sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam? ?? nhằm tìm hiểu thực trạng việc phối hợp CSTK CSTT Việt Nam Trên sở phân tích mối quan hệ hai sách này, phân tích nhân