TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH TPHCM KHOA KINH TẾ TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài Phân tích Báo các tài chính của MASAN – CTCP MASAN – MASAN GROUP Giảng viên Lâm Đặng Xuân Hoa Nhóm 07 Lớp A2.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TÀI CHÍNH TPHCM KHOA KINH TẾ TIỂU LUẬN MƠN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích Báo tài MASAN – CTCP MASAN – MASAN GROUP Giảng viên : Lâm Đặng Xuân Hoa Nhóm : 07 Lớp : A20 12/09/2022 TP.Hồ Chí Minh MỤC LỤ I Giới thiệu cơng ty II Các bên liên quan III Phát triển bền vững Định nghĩa Phát triển bền vững công ty IV Phân tích công ty Đánh giá chung báo cáo tài Phân tích số 12 Đánh giá doanh nghiệp .34 Khuyến nghị 34 V Kết luận 34 VI Tài liệu tham khảo 35 Danh sách thành viên STT Họ Tên Võ Văn Hoàng Hải Trương Yến Nhi Nguyễn Ngọc Mai Giang Nguyễn Thanh Uyên Trang Đặng Hoàng Phương Minh Mã sinh viên 205084127 205011074 205084628 205083038 205084685 Tỷ Lệ Đóng Góp 100% 100% 100% 100% 100% I Giới thiệu công ty Tháng 11 năm 2004, Công ty thành lập Công ty Cổ phần Tập đồn Masan với tên gọi Cơng ty Cổ phần Hàng hải Masan Cơng ty thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San ( tên tiếng Anh: Ma San Group Corporation ) vào tháng năm 2009 niêm yết thành cơng Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh ( mã chứng khốn: MSN ) Chuyển đến Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày tháng 11 năm 2009 Cơng ty thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Masan vào tháng 7/2015 Mặc dù cơng ty thức thành lập vào năm 2004 công ty thành lập hoạt động Masan Group bắt đầu hoạt động từ năm 1996 Người tiêu dùng nhu cầu họ không ngừng thay đổi kinh tế Việt Nam ngày phát triển Bên cạnh nhu cầu thiết yếu, người tiêu dùng cần cung cấp nhiều loại sản phẩm, dịch vụ trải nghiệm cao cấp phù hợp với thị hiếu cá nhân lối sống đại Công nghệ tiện nghi trở thành ưu tiên hàng đầu nhiều người Đón đầu xu hướng này, Masan Group xây dựng hệ sinh thái tiêu dùng công nghệ tích hợp từ ngoại tuyến đến trực tuyến, bên cạnh hoạt động sản xuất kinh doanh sản phẩm có thương hiệu II Các bên liên quan - Các bên liên quan điển hình bao gồm: nhà đầu tư, nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp, cộng đồng, phủ hiệp hội thương mại Những đối tượng thuộc nội bên doanh nghiệp - Xây dựng phát triển quan hệ với đối tác, cộng bên tham gia khác có ý nghĩa quan trọng thành công dự án hoạt động kinh doanh - Việc dành thời gian nhận dạng, ưu tiên đánh giá lợi ích bên sở để doanh nghiệp xác định mong muốn bên liên quan, từ lập kế hoạch chiến lược để trì quan hệ, giảm thiếu rủi ro, đảm bảo cần bang với mục tiêu kinh doanh - Hiện nay, luật pháp ngày hoàn thiện nhằm bảo vệ quyền riêng tư quyền tiếp cận thông tin, việc có kế hoạch phương pháp quản lý bên tham gia rõ ràng trở nên quan trọng hết Nếu không áp dụng cách tiếp cận có hệ thống kiểm sốt, nguy rủi ro cao - đặc biệt kỳ vọng họ lớn - Những doanh nghiệp nhận thức tầm quan trọng việc quản lý bên tham gia dự án thường kiểm soát rủi hiệu quả, nhận nhiều hỗ trợ đạt kết kinh doanh tốt Khi năm nhu cầu lợi ích bên hữu quan, doanh nghiệp đưa ý tưởng sản phẩm giúp giải nhu cầu họ, giảm thiểu chi phí tối đa hóa giá trị thu III.Phát triển bền vững Định nghĩa Phát triển bền vững (Sustainable Development): phát triển đáp ứng nhu cầu hệ mà không làm tổn hại đến khả đáp ứng nhu cầu hệ tương lai sở kết hợp chặt chẽ, hài hoà tăng trưởng kinh tế, giải vấn đề xã hội bảo vệ môi trường Phát triển bền vững kinh tế (Economics): trình đạt tăng trưởng kinh tế ổn định đặn, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mơ lạm phát, lãi suất, nợ phủ, đảm bảo cân đối cán cân thương mại, đầu tư có chất lượng, có suất cao thơng qua việc nâng cao hàm lượng khoa học công nghệ sản xuất, không làm phương hại đến xã hội môi trường Phát triển bền vững xã hội (Society): phát triển nhằm đảm bảo công xã hội, xóa đói giảm nghèo, tạo cơng ăn việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, đảm bảo người dân có hội tiếp cận đầy đủ dịch vụ y tế, giáo dục không làm phương hại đến kinh tế môi trường Phát triển bền vững môi trường (Environment): việc sử dụng hợp lí tài nguyên thiên nhiên, trì tảng nguồn lực ổn định, tránh khai thác mức hệ thống nguồn lực tái sinh Phát triển bền vững môi trường cần trì đa dạng sinh học, ổn định khí hoạt động sinh thái khác, cần hạn chế vấn đề nhiễm môi trường bao gồm ô nhiễm đô thị khu công nghiệp, cần phải quản lý xử lý tốt chất thải rắn, chất thải nguy hại, có khả ngăn ngừa giảm thiểu tác động biến đổi khí hậu thiên tai Phát triển bền vững công ty Kinh tế Object 3 - Nhìn chung, lợi nhuận sau thuế thuế thu nhập doanh nghiệp Masan có xu hướng tăng giai đoạn năm 2018-2021 - Năm 2021, LNST Masan tăng cao 10.101 tỷ đồng, tăng 8.706 tỷ đồng - so với năm 2020 Trong giai đoạn từ 2018-2021, Masan đóng góp cho ngân sách nhà nước 3.680 tỷ đồng từ TTNDN Riêng năm 2021 đóng góp cho nhà nước 1.387 tỷ đồng, tăng 457.577 triệu đồng so với năm 2020 Xã hội: Object 5 Object 7 - Số lượng nhân viên Masan từ năm 2018-2019 tăng mạnh từ 9.135 lên 39.235 người Từ năm 2019-2021 số lượng nhân viên có xu hướng giảm Tính đến ngày 31/12/2021 tổng số nhân viên Masan Group công ty thành viên 32.227 người Trong có 59% nữ giới, tỷ lệ nữ giới tăng 28% so với năm 2018 31% - Năm 2021, 35% lãnh đạo cấp cao Masan nữ giới tăng 10% so với năm 2018 25% Masan hỗ trợ nữ lãnh đạo có lực tốt hội thăng tiến đảm nhận vị trí cao Chính nữ lãnh đạo tài lợi cho việc kinh doanh bền vững - dài hạn Masan có cấu nguồn lực nhân đa dạng Sự đa dạng mang lại góc nhìn, niềm tin chuyên môn kinh nghiệm khác giúp đưa chiến lược, ý tưởng giải pháp sáng tạo đột phá, động lực cho tăng trưởng cơng ty Đóng góp xã hội: - Năm 2019: Masan Consumer Holdings chương trình “Kiến tạo nhịp cầu” quỹ Nam Phương xây dựng đưa vào hoạt động cầu Khang Thịnh Khang Phúc tỉnh Hậu Giang Tiền Giang, giúp người dân em học sinh lại an toàn thuận tiện, đặc biệt mùa mưa bão Tổng giá trị tài trợ từ Masan Consumer cho dự án 1,8 tỷ đồng Masan Resources tích cực tham gia vào chương trình an sinh xã hội quan, tổ chức phát động Tổng kinh phí dành cho hoạt động cộng đồng an sinh xã hội năm 2019 3,9 tỷ đồng, tác động trực tiếp gián tiếp đến khoảng 2.000 hộ gia đình Masan Consumer phối hợp với Hội bảo trợ bệnh nhân nghèo TP.HCM tài trợ 500 triệu đồng để giúp trẻ em nghèo bị bệnh tim bẩm sinh phẫu thuật miễn phí Đồng thời, Masan Consumer Holdings tài trợ cho 200 ca phẫu thuật đục thủy tinh thể, tặng 200 phần quà cho bà nghèo Tp Hồ Chí Minh - vùng Tây Nam Bộ với tổng giá trị tài trợ lên đến 600 triệu đồng Năm 2020 – 2021: Từ đầu năm 2020-2021, tập đồn Masan đóng góp 250 tỷ đồng vào hoạt động đồng hành nhân dân tuyến đầu chống dịch Covid-19 Phối hợp với Ban thường vụ Thành đồn TP Hồ Chí Minh, Masan Consumer ủng hộ 10.000 phần quà gạo thực phẩm thiết yếu để chia sẻ khó khăn với người cần giúp đỡ, chung tay vượt qua COVID-19 Masan HighTech Materials ủng hộ tỉnh Thái Nguyên 500 triệu đồng; ủng hộ huyện Đại Từ 70 triệu đồng để mua sắm trang thiết bị, vật tư y tế hoạt động khác phòng, chống dịch COVID-19 Tháng 10/2020, lần nhiều năm, miền Trung phải đối mặt với lũ chồng lũ, bão chồng bão, gây thiệt hại lớn người tài sản, ảnh hưởng nghiêm trọng tới đời sống người dân Chung tay nhân dân nước, Tập đồn Masan cơng ty thành viên ủng hộ 12 tỷ đồng nhằm chia sẻ bớt khó khăn đồng bào chịu thiệt hại mưa lũ Ngồi đóng góp vật, cán nhân viên Tập đoàn Masan tiếp tục đóng góp tỷ đồng tiền mặt hỗ trợ người dân miền Trung Môi trường: Nâng cao ý thức môi trường: - Trong năm 2019, Masan Resouces phối hợp với Quỹ Bảo vệ mơi trường, Phịng Tài ngun Mơi trường Hội Phụ nữ tổ chức 20 chương trình truyền thơng tiết kiệm lượng, quản lý rác thải nông thôn, giảm thiểu rác thải nhựa cho 2.000 - trường trung học địa bàn 1.500 hộ gia đình Năm 2020, Masan High-Tech Materials cải tạo diện tích sườn bãi thải, vùng đệm khu vực khai thác khu vực bị xáo trộn khác cách sử dụng nhiều loại trồng vật liệu để tăng hiệu cơng trình cải tạo phục hồi mơi trường Tổng cộng trồng 17.710 keo, 338 kg hạt giống cỏ 18.178 kg phân - bón sử dụng cho việc trồng chăm sóc trồng trước Năm 2020, Masan High-Tech Materials cải tạo tổng cộng 63,85 ha, góp phần - quan trọng vào công tác bảo vệ môi trường hoạt động khai thác Năm 2021, nhà máy Masan Consumer, 20% tổng diện tích khn viên dành cho trồng xanh để đảm bảo nơi làm việc xanh – thân thiện môi trường, tổ hợp chế biến thịt mát Masan MEATLife có diện tích xanh khn viên bao - phủ từ 24% - 31% tổng diện tích tồn tổ hợp, cao so với yêu cầu địa phương Hệ thống WinMart/WinMart+ thay nylon 100% túi tự hủy sinh học Nguồn nước: - Hướng tới bền vững sử dụng hiệu tài nguyên, 100% nông trường VinEco trang bị hệ thống tưới đại & tiên tiến từ Israel sử dụng trang thiết bị từ công ty hàng đầu giới Netafim hay Rivulis Trong đó, việc ứng dụng tưới nhỏ giọt & tưới văng giúp giảm mức tiêu thụ tài nguyên nước lên tới 80% so với phương pháp tưới tràn thủ công truyền thống, không tối ưu hiệu suất khai thác vận hành mà giảm tối đa áp lực tác động đến môi trường - Năm 2021, Masan Consumer sử dụng 2,3 triệu m nước cho công nghiệp dân sinh, toàn nước thải xử lý hệ thống xử lý nước thải cơng nghệ cao, đó, khoảng 7% lượng nước thải Masan Consumer tái sử dụng để tưới vệ sinh nhà máy Năng lượng tái tạo: - Masan áp dụng công nghệ biogas từ trấu mùn cưa để tạo lượng cho nhà máy Đây nguồn lượng khơng thân thiện với mơi trường, chi phí thấp mà giúp tạo việc làm tăng thu nhập cho người dân địa phương Trong năm 2021, công ty sử dụng 297 triệu từ việc đốt lò chạy dầu DO Biomass (từ mùn cưa, vỏ trấu…) Công ty tin sáng kiến giúp cho nhà máy - nâng cao hiệu sử dụng lượng bảo vệ mơi trường Trong lĩnh vực nơng nghiệp, WinEco hồn thành xây dựng khu vực xử lý chất thải, phế phụ phẩm nông nghiệp thành phân hữu compost 11 14 nông trường Tổng lượng phân hữu vi sinh tự ủ nơng trường WinEco tính đến hết tháng 12/2021 3.088 tấn, đáp ứng đến 79,1% nhu cầu WinEco Hoạt động ủ phân hữu góp phần tái sử dụng tồn phần phế phụ phẩm từ hoạt động sản xuất nông nghiệp Các phế phụ phẩm không phát thải môi trường, mà ủ thành phân hữu hoai mục, tuần hồn khép kín vịng vật chất hữu cơ, vi sinh, dinh dưỡng khống quay lại quy trình sản xuất, giảm phát thải khí nhà kính, giảm nhiễm mơi trường Ngoài ra, việc ủ phân hữu góp phần xử lý lượng lớn chất thải chăn ni từ trang trại chăn ni nơi có nơng trường WinEco hoạt động; góp phần giảm thiểu nhiễm môi trường từ hoạt động chăn nuôi Hiệu tiết kiệm kinh tế môi trường khoảng 5,9 tỷ đồng năm 2021 IV Phân tích cơng ty Đánh giá chung báo cáo tài a Sự biến động tài khoản định khoản bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu 1.Hàng tồn kho T i s ả n d i h n Tổng tài sản N ợ p h ả i t r ả Vố n c h ủ s Năm 2018 Giá trị Tỷ trọng 4.333.191 6,71% Năm 2019 Giá trị Tỷ trọng 9.621.821 9,89% Năm 2020 Giá trị Tỷ trọng 12.497.917 10,8% Năm 2021 Giá trị Tỷ trọng 12.813.391 10,16% 52.078.995 80,64% 73.035.359 75,06% 85.975.877 74,29% 82.463.295 65,4% 64.578.613 100% 97.297.251 100% 115.736.562 100% 126.093.471 100% 30.498.935 47,23% 45.408.844 46,67% 90.706.283 78,37% 83.756.819 66,42% 34.079.678 52,77% 51.888.407 53,33% 25.030.279 21,63% 42.336.652 33,58% 64.578.613 100% 97.297.251 100% 115.736.562 100% 126.093.471 100% 38.187.617 96,98% 37.354.087 96,23% 77.217.808 97,91% 88.628.767 98,7% h ữ u Tổng nguồn vốn Do a n h t h u t h u ầ n Tổng doanh thu 39.378.747 100% 38.818.747 100% 78.868.319 100% 89.791.619 b Biểu đồ biến động tài khoản định khoản Object 9 - Phân tích, đánh giá: Từ năm 2019 đến năm 2021, hàng tồn kho có xu hướng tăng so với năm 2018, ảnh hưởng nặng nề từ đại dịch covid 19, kinh tế bị đóng băng, khơng có ln chuyển hàng hóa Kiến nghị bản: Hoạch định lại chuổi cung ứng để nắm bắt nhu cầu thị trưởng, quản lí hiệu số lượng hàng hóa sản xuất hàng tồn kho, đồng thời tái tiếp thị sản phẩm để giải hàng tồn kho hiệu 100% + Năm 2019, đồng VCSH, Masan có 0,88 đồng khoản vay nợ + Năm 2020, đồng VCSH, Masan có 3,62 đồng khoản vay nợ + Năm 2021, đồng VCSH, Masan có 1,98 đồng khoản vay nợ Phân tích xu hướng: Năm 2018 2019 gần khơng có chênh lệch (0,880,89), đến năm 2020 tỷ lệ tăng đột biến lên 3,62 giảm xuống 1,98 vào năm 2021 Phân tích so sánh: Cả năm tỷ số lớn trung bình ngành Đánh giá số : Công ty làm tốt việc vay nợ để kinh doanh có rủi ro Kiến nghị: Hoạch toán lãi nợ giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp Tỷ số khả toán lãi vay Lợi nhuận trước thuế lãi vay Chi phí lãi vay Tỷ số Trung bình công ty ngành 2018 8.911.355 2.667.531 3,34 8,22 2019 8.971.105 1.866.015 4,81 8,22 2020 6.095.122 3.770.283 1,62 8,22 2021 16.158.210 4.669.426 3,46 8,22 Object 42 thích: + Năm 2018, lợi nhuận trước thuế Masan cao gấp 3,34 lần chi phí lãi vay Giải + Năm 2019, lợi nhuận trước thuế Masan cao gấp 4,81 lần chi phí lãi vay + Năm 2020, lợi nhuận trước thuế Masan cao gấp 1,62 lần chi phí lãi vay + Năm 2021, lợi nhuân trước thuế Masan cao gấp 3,46 lần chi phí lãi vay Phân tích xu hướng: Năm 2018 tới năm 2019 có xu hướng tăng sau giảm mạnh vào năm 2020 trở gần năm 2018 vào năm 2021 Phân tích so sánh: Cả năm nhỏ nhiều so với trung bình Đánh giá số : Khả toán lãi vay chưa tốt cần cải thiện nhiều Kiến nghị : + Xem xét lại khoản vay dài hạn ngắn hạn để hoạch toán lại khả toán + Thỏa thuận với đối tác vấn đề chiếm dụng vốn d Chỉ số sinh lời Biên lợi nhuận gộp Kết kinh doanh Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Biên lợi nhuận gộp Trung bình ngành 2018 2019 2020 2021 38,187,617 26,306,208 11,881,409 31,11% 37,354,087 26,412,939 10,941,148 29,3% 77,217,808 59,329,111 17,888,697 23,16% 88,628,767 66,493,966 22,134,801 24,97% 14,36% 14,36% 14,36% 14,36% Giải thích: + Năm 2018, lãi gộp công ty chiếm 31, 11% doanh thu cơng ty hay cịn hiểu 100 đồng doanh thu tạo Masan thu 31,11 đồng lợi nhuận gộp + Năm 2019, lãi gộp công ty chiếm 29,3% doanh thu công ty + Năm 2020, lãi gộp công ty chiếm 23,16% doanh thu công ty + Năm 2021, lãi gộp công ty chiếm 24,97% doanh thu công ty Phân tích xu hướng: Object 44 Biên lợi nhuận gộp doanh nghiệp từ năm 2018 đến năm 2020, có xu hướng giảm, giảm 7,95 % so với năm 2018 Cả doanh thu giá vốn hàng bán tăng vào năm 2020, biên lợi nhuận gộp giảm chứng tỏ tốc độ tăng giá vốn hàng bán nhiều tốc độ tăng doanh thu (Sự biến động giá nguyên liệu đầu vào) Từ năm 2020 đến năm 2021, biên lợi nhuận gộp có xu hướng tăng nhẹ trở lại mang dấu hiệu tích cực cho doanh nghiệp Phân tích so sánh: Biên lợi nhuận gộp cao so với trung bình ngành chứng tỏ mức độ tăng trưởng lợi nhuận công ty sau trừ giá vốn hàng bán tốt Đánh giá số: Biên lợi nhuận gộp doanh nghiệp có giảm từ năm 2018 đến năm 2020 chứng tỏ phải chịu khủng hoảng tài việc tăng giá vốn hàng bán khiến cho biên lợi nhuận gộp giảm, nguồn vốn tăng tỷ số biên lợi nhuận năm 2021 tăng trở lại cho thấy hiệu hoạt động kinh doanh sách tài doanh nghiệp phát huy hiệu cao Biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 2018 2019 2020 2021 Doanh thu 38,187,617 37,354,087 77,217,808 88,628,767 Lợi nhuận trước thuế 6,243,824 7,105,090 2,324,839 11,488,784 Lãi vay 2,667,531 1,866,015 3,770,283 4,669,426 EBIT 8,911,355 8,971,105 6,095,122 16,158,210 Biên lợi nhuận HĐKD 23.34% 24.02% 7.89% 18.23% Trung bình ngành -4.264,48% -4.264,48% -4.264,48% -4.264,48% Giải thích: + EBIT chiếm 23,34% doanh thu Hay đồng doanh thu tạo 23,34 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2018 + EBIT chiếm 24,02% doanh thu Hay đồng doanh thu tạo 24,02 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2019 + EBIT chiếm 7,89% doanh thu Hay đồng doanh thu tạo 7,89 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2020 + EBIT chiếm 18,23% doanh thu Hay đồng doanh thu tạo 18,23 đồng lợi nhuận hoạt động kinh doanh năm 2021 Phân tích xu hướng: Object 46 Biên lợi nhuận có xu hướng tăng nhẹ từ năm 2018-2019 Tuy nhiên giảm mạnh 16,12% vào năm 2020 Năm 2021 có xu hướng phục hồi tăng trở lại, mang dấu hiệu tích cực cho doanh nghiệp Phân tích so sánh: Trung bình ngành -4.264,48% nghĩa cơng ty ngành khơng có kiếm nhiều lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, nhiên trung bình ngành khơng phản ánh xác thị trường Cả năm biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lớn trung bình ngành chứng tỏ thị trường gặp khủng hoảng lớn cơng ty Masan kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh nghĩa doanh nghiệp hoạt động mang lại hiệu cao Đánh giá số: Chỉ số cao so với trung bình ngành cho thấy khả sinh lời từ đồng doanh thu doanh nghiệp lớn Ngoài số cho thấy doanh nghiệp hoạt động hiệu Biên lợi nhuận ròng 2018 2019 2020 2021 38,187,617 37,187,617 77,217,808 88,628,767 Lợi nhuận trước thuế 6,243,824 7,105,090 2,324,839 11,488,784 Lợi nhuận sau thuế 5,621,505 6,364,615 1,395,013 10,101,381 726,692 790,583 1,086,193 1,499,249 14.7% 17.1% 1.8% 11.4% Doanh thu Chi phí thuế TNDN hành Biên lợi nhuận rịng Trung bình ngành -2.757,68% -2.757,68% -2.757,68% -2.757,68% Giải thích: + Lợi nhuận rịng chiếm 14,7% doanh thu năm 2018 hay hiểu với đồng doanh thu công ty thu 14,7 đồng lợi nhuận sau thuế + Lợi nhuận ròng chiếm 17,1% doanh thu năm 2019 hay hiểu với đồng doanh thu công ty thu 17,1 đồng lợi nhuận sau thuế + Lợi nhuận ròng chiếm 1,8% doanh thu năm 2018 hay cịn hiểu với đồng doanh thu cơng ty thu 1,8 đồng lợi nhuận sau thuế + Lợi nhuận ròng chiếm 11,4% doanh thu năm 2018 hay hiểu với đồng doanh thu công ty thu 11,4 đồng lợi nhuận sau thuế Phân tích xu hướng: Object 48 Có xu hướng tăng nhẹ khoảng thời gian từ năm 2018- 2019 nhiên giảm mạnh từ năm 2019 – 2020, khoảng 15,3% Vào năm 2021, biên lợi nhuận rịng có dấu hiệu tăng mạnh trở lại cho thấy dấu hiệu tích cực từ doanh nghiệp Phân tích so sánh: Cả năm báo cáo tài có biên lợi nhuận rịng lớn trung bình ngành nhiều Doanh nghiệp có số biên lợi nhuận rịng cao tăng trưởng phục hồi trở lại dấu hiệu tốt Cho thấy doanh nghiệp hoạt động hiệu trở lại sau năm 2020 tạo nhiều lợi nhuận từ đồng doanh thu Đánh giá số: Nhìn chung, số biên lợi nhuận có xu hướng phát triển trở lại sau sụt giảm đáng kể vào năm 2020, nhiên số chưa cao trở lại năm đầu phân tích Kiến nghị chung: Object 50 - Cơng ty quản lý chi phí chưa tốt => Cần giảm chi phí thấp - Các chi phí cần kiểm sốt giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí lãi vay chiết khấu số sinh lời bị ảnh hưởng nhiều đến từ tăng mạnh giá vốn hàng bán chi phí bán hàng, chi phí lãi vay - Giải pháp để tăng lợi nhuận giảm chi phí xuống thấp cách sau: + Cắt giảm chiết khấu cho đại lý kinh doanh không hiệu hay không tiếp tục sản xuất mặt hàng sản phẩm không ưa chuộng khơng có daonh số cao, đàm phán mức chiết khấu phải phù hợp + Đối với giá vốn hàng bán: + Tìm kiếm nhà cung cấp nguyên vật liệu có giá thấp hơn, thương lượng giá cho nhà cung cấp cũ, đàm phán mức chiết khấu với nhà bán nguyên vật liệu + Đối với chi phí bán hàng + Cần xem xét lại loại chi phí sau chi phi thuê nhân viên bán hàng, chi phí vận chuyển, bao bì để cắt giảm khoản khơng hợp lý, xây dựng tiêu KPI cho nhân viên bán hàng sa thải nhân viên không làm việc hiệu + Đối với chi phí quản lý doanh nghiệp + Tinh gọn máy công ty, sa thải cấp quản lý dư thừa + Giảm chi phí thuê văn phịng + Đối với chi phí lãi vay + Giảm lãi suất vay ngân hàng + Giảm nợ (Bán bớt hàng tồn kho lấy doanh thu trả bớt nợ, lấy phần VCSH trả bớt nợ, sử dụng phần tài sản nhàn rỗi trả bớt nợ) để giảm áp lực tài Thu nhập cổ phiếu – Earnings per share EPS Lợi nhuận sau thuế Số lượng cổ phiếu thường lưu hành EPS (đồng) 2018 5,621,505 1,077,880,21 4.561 2019 2020 6,364,615 1,395,013 1,166,167,112 1,171,068,27 4.766 1.054 2021 10,101,381 1,178,017,76 7.269 Giải thích: + Thu nhập cổ phần nhà đầutư có vào năm 2018 4.561 đồng + Thu nhập cổ phần nhà đầutư có vào năm 2019 4.766 đồng + Thu nhập cổ phần nhà đầutư có vào năm 2020 1.054 đồng + Thu nhập cổ phần nhà đầutư có vào năm 2021 7.269 đồng Phân tích xu hướng: Object 52 Lợi nhuận cổ phiếu công ty vào năm 2018 2019 có xu hướng tăng đều, nhiên đến năm 2020, lợi nhuận cổ phiếu công ty sụt giảm 3.712 đồng Thế đến năm 2021, lợi nhuận cổ phiếu công ty tăng mạnh lên 7.269 đồng cao 2.708 đồng so với năm 2018 Đánh giá số: Có thể thấy mức tăng trưởng EPS năm 2021 so với năm 2018 59%, nghĩa doanh nghiệp kinh doanh hiệu Kiến nghị: + Doanh nghiệp nên tiết chế lại khoản vay nên xem xét sử dụng vốn chủ sỡ hữu cách hiệu để tạo nhiều doanh thu cho công ty + Tăng doanh thu giảm chi phí cách: Mở rộng thị trường Bán hàng tồn kho Đưa dịch vụ chăm sọc khách hàng, đáp ứng nhu cầu thị trường Tỷ suất sinh lời tổng tài sản - Return on total assets (ROA) 2018 2019 2020 2021 64,578,613 87,297,25 115,736,56 126,093,47 38,187,617 37,187,61 77,217,808 88,628,767 Lợi nhuận trước thuế 6,243,824 7,105,090 2,324,839 11,488,784 Lợi nhuận sau thuế 5,621,505 6,364,615 1,395,013 10,101,381 8,7% 7,3% 1,2% 8% 6,96% 6,96% 6,96% 6,96% Tổng tài sản Doanh thu ROA Trung bình ngành Giải thích: + đồng tổng tài sản tạo 0,09 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2018 hay hiểu lợi nhuận sau thuế chiếm 9% tổng tài sản + đồng tổng tài sản tạo 0,07 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2019 hay hiểu lợi nhuận sau thuế chiếm 7% tổng tài sản + đồng tổng tài sản tạo 0,01 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2020 hay hiểu lợi nhuận sau thuế chiếm 1% tổng tài sản + đồng tổng tài sản tạo 0,08 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2021 hay hiểu lợi nhuận sau thuế chiếm 8% tổng tài sản Phân tích xu hướng: Object 54 Chỉ số có xu hướng giảm qua năm giảm mạnh vào năm 2020 giảm 8% so với năm 2018 Vào năm 2021, ROA có xu hướng tăng trở lại thấp so với năm 2018 1% Phân tích so sánh: Nhìn chung ngoại trừ năm 2020 có ROA < trung bình ngành năm cịn lại có tỷ số sinh lời tổng tài sản cao so với trung bình ngành Việc lợi dụng tổng tài sản để tạo lợi nhuận sau thuế cao so với trung bình ngành, chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động hiệu trở lại Kiến nghị: Giảm chi phí tăng lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu - Return on equity (ROE) 2018 2019 Tổng tài sản 64,578,613 87,297,251 Vốn chủ sở hữu 34,079,678 51,888,407 25,030,279 42,336,652 5,621,505 6,364,615 1,395,013 10,101,381 16.5% 12.3% 6.6% 23.9% 12,25% 12,25% 12,25% 12,25% Lợi nhuận sau thuế ROE Trung bình ngành 2020 115,736,562 126,093,471 Giải thích: Lợi nhuận sau thuế chiếm 16.5% vốn chủ sở hữu năm 2018 Lợi nhuận sau thuế chiếm 16.5% vốn chủ sở hữu năm 2019 Lợi nhuận sau thuế chiếm 16.5% vốn chủ sở hữu năm 2020 Lợi nhuận sau thuế chiếm 16.5% vốn chủ sở hữu năm 2021 Phân tích xu hướng: 2021 Object 56 + Tỷ số sinh lời vốn chủ sỡ hữu có xu hướng giảm mạnh từ năm 2018 – 2020, giảm 60% so với năm 2018 + Vốn chủ sở hữu lợi nhuận sau thuế năm 2020 giảm mạnh dẫn đến tỷ số sinh lời vốn chủ sở hữu năm giảm mạnh + Đến năm 2021, tỷ số ROE có xu hướng phục hồi lại 23% Nhìn chung doanh nghiệp gặp khủng hoảng tài chính, trụ vững phục hồi trở lại Phân tích so sánh: Năm 2020 tỷ số ROE < trung bình ngành => khơng tốt cho doanh nghiệp, việc sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo LNST thấp so với trung bình ngành + Cả năm lại, tỷ số ROE > Trung bình ngành => Tốt cho doanh nghiệp Đánh giá số: Doanh nghiệp thông minh việc sử dụng vốn chủ sở hữu cách phát hành trái phiếu ngắn hạn để vay trả bớt nợ công ty Kiến nghị: Rủi ro việc quản lý nợ lớn hơn, áp lực tài lớn Giảm nợ => Lấy phần tài sản nhàn rỗi để trả bớt nợ Do doanh nghiệp chấp hàng tồn kho cho ngân hàng để vay nên đẩy hàng tồn kho bán=> Cần trả khoản chấp đẩy nhanh hàng tồn kho e Chỉ số thị trường Chỉ số giá thu nhâp (Price/Earnings (P/E) ratio) 2018 Giá cổ phiếu thị trường EPS (đồng) P/E Trung bình ngành Giải thích: 2019 2020 2021 77.5 56.5 88.9 171.0 4.6 17.0 12.26 4.8 11.8 12.26 1.1 84.7 12.26 7.3 23.5 12.26 Năm 2018 nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 17 đồng để đổi lấy đồng EPS Năm 2019 nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 11.8 đồng để đổi lấy đồng EPS Năm 2020 nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 84.7 đồng để đổi lấy đồng EPS Năm 2021 nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 23.5 đồng để đổi lấy đồng EPS Phân tích xu hướng: Object 58 Tỷ số giá thu nhập doanh nghiệp có xu hướng khơng Từ năm 2018 – 2019, có xu hướng giảm nhẹ, đến năm 2020 số P/E tăng đột biến lên 84.7 đồng EPS doanh nghiệp thấp Đến năm 2021, số P/E lại giảm mạnh 23.5 đồng Doanh nghiệp định giá cao Phân tích so sánh: Chỉ có năm 2020, số P/E doanh nghiệp < trung bình ngành => Khơng tốt cho doanh nghiệp, EPS thấp đẩy số P/E lên cao khơng thực Các năm cịn lại > trung bình ngành Thị trường kì vọng EPS doanh nghiệp tăng cao tương lai, dẫn đến doanh nghiệp bị định giá cao Đánh giá số: nhìn vào số EPS q khứ, ta thấy EPS cơng ty tăng nhanh, chứng tỏ công ty mở rộng thị trường tăng trưởng nhanh có tiềm mang lại lợi nhuận lớn Kiến nghị: Tăng lợi nhuận sau thuế cách tăng EPS, dẫn đến cầu cổ phiếu tăng dẫn đến giá trị cổ phiếu tăng f Bảng tổng hợp số 2018 2019 2020 2021 Trung bình ngành Tỷ số khoản hành 0.79 0.80 0.77 1.26 2.09 Tỷ số khoản nhanh 0.52 0.48 0.44 0.89 1.46 Tỷ số vòng quay hàng tồn kho 8.81 3.88 6.18 6.92 35 Tỷ số vòng quay khoản phải thu 10.08 5.32 8.93 10.41 14.24 Tỷ số kỳ thu nợ bình quân 36.22 68.57 40.86 35.06 44.93 Tỷ số trả nợ bình quân 37.53 78.30 42.21 43.89 63.27 Hiệu suất sử dụng TTS 0.59 0.38 0.67 0.70 0.83 Hiệu suất sử dụng VCSH 1.12 0.72 3.08 2.09 1.71 Chỉ số nợ TTS 0.472 0.467 0.78 0.66 1.46 Chỉ số nợ VCSH 0.89 0.88 3.62 1.98 0.08 Khả toán lãi vay % 3.34 4.81 1.62 3.46 8.22% Biên lợi nhuận gộp % 31,11% 29,3% 23,16% 24,97% 14.36 Biên lợi nhuận HĐKD 23.34% 24.02% 7.89% 18.23% -4.264,48% Biên lợi nhuận ròng 14.70% 17.10% 1.80% 11.40% -2.757,68% EPS (đồng) 4.561 4.766 1.054 7.269 ROA 8,7% 7,3% 1,2% 8% 6.96% ROE 16.50% 12.30% 6.60% 23.90% 12.25% Giá cổ phiếu thị trường 77.5 56.5 88.9 171 P/E 17% 11.8% 84.7% 23.5% 12.26% Đánh giá doanh nghiệp Tỷ số khoản thấp trung bình ngành nhiều cơng ty nhiều nợ: nợ trái phiếu, nợ dài hạn ngắn hạn,… Vòng quay hàng tồn kho thấp nhiều so với trung bình ngành, nhiên nhìn vào thuyết minh báo cáo tài ta thấy doanh nghiệp chấp hàng tồn kho để vay ngân hàng sinh lợi nhuận nên xem tốt Hiệu suất sử dụng tổng tài sản vốn chủ sở hữu tăng so năm 2018 cao so với trung bình ngành doanh nghiệp thu lợi nhuận so với năm 2018 không tốt cho doanh nghiệp Mặc dù vậy, xét việc doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sở hữu để trả bớt nợ năm 2020 2021 tốt cho doanh nghiệp Các số nợ công ty mức cao cho thấy công ty sử dụng địn bẫy tài lớn việc sử dụng địn bẩy tốt Nhìn chung, số biên lợi nhuận có xu hướng phát triển trở lại sau sụt giảm đáng kể vào năm 2020, nhiên số chưa cao trở lại năm đầu phân tích Doanh nghiệp thơng minh việc sử dụng vốn chủ sở hữu cách phát hành trái phiếu ngắn hạn để vay trả bớt nợ công ty Khuyến nghị Công ty quản lý chi phí chưa tốt cần giảm chi phí thấp Các chi phí cần kiểm sốt giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí lãi vay chiết khấu số sinh lời bị ảnh hưởng nhiều đến từ tăng mạnh giá vốn hàng bán chi phí bán hàng, chi phí lãi vay - Giải pháp để tăng lợi nhuận giảm chi phí xuống thấp cắt giảm chiết khấu cho đại lý kinh doanh không hiệu hay không tiếp tục sản xuất mặt hàng sản phẩm không ưa chuộng khơng có daonh số cao, đàm phán mức chiết khấu phải phù hợp Đối với giá vốn hàng bán: + Tìm kiếm nhà cung cấp nguyên vật liệu có giá thấp hơn, thương lượng giá cho nhà cung cấp cũ, đàm phán mức chiết khấu với nhà bán nguyên vật liệu Đối với chi phí bán hàng + Cần xem xét lại loại chi phí sau chi phi thuê nhân viên bán hàng, chi phí vận chuyển, bao bì để cắt giảm khoản không hợp lý, xây dựng tiêu KPI cho nhân viên bán hàng sa thải nhân viên không làm việc hiệu Đối với chi phí quản lý doanh nghiệp + Tinh gọn máy công ty, sa thải cấp quản lý dư thừa + Giảm chi phí th văn phịng Đối với chi phí lãi vay + Giảm lãi suất vay ngân hàng + Giảm nợ (Bán bớt hàng tồn kho lấy doanh thu trả bớt nợ, lấy phần VCSH trả bớt nợ, sử dụng phần tài sản nhàn rỗi trả bớt nợ) để giảm áp lực tài Doanh nghiệp nên tiết chế lại khoản vay nên xem xét sử dụng vốn chủ sỡ hữu cách hiệu để tạo nhiều doanh thu cho công ty Do doanh nghiệp chấp hàng tồn kho cho ngân hàng để vay nên đẩy hàng tồn kho bán Vì cần trả khoản chấp đẩy nhanh hàng tồn kho - Tăng doanh thu giảm chi phí cách: Mở rộng thị trường Bán hàng tồn kho Đưa dịch vụ chăm sọc khách hàng, đáp ứng nhu cầu thị trường V Kết luận Công ty đà mở rộng thị trường phục hồi sau tác động từ dịch Covid Chính phân tích tình hình tài doanh nghiệp giúp hiểu biết giá trị thực doanh nghiệp Masan Doanh nghiệp có bị định giá cao thị trường hay khơng Nhìn chung, doanh nghiệp bị định giá cao so với khả tạo lợi nhuận công ty, nhiên việc sử dụng địn bẩy tài thơng minh, việc phát hành trái phiếu để có thêm vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bước tài khơng ngoan Doanh nghiệp Masan phục hồi lại sau tác động từ dịch Covid VI Tài liệu tham khảo Trang chủ cơng ty Masan.“Lịch sử cơng ty báo cáo tài cơng ty”: https://www.masangroup.com/vi/about-us.html, truy cập vào ngày 24/09/2022 Lê Minh Trường (14/05/2021) “Phát triển bền vững gì? Quy định pháp luật phát triển bền vững” Luật Minh Khuê, truy cập đường link https://luatminhkhue.vn/phat-trien-ben-vungla-gi -quy-dinh-phap-luat-ve-phat-trien-ben-vung.aspx, truy cập vào ngày 24/09/2022 Việt Thắng (18/08/2021) “Tập đồn Masan đóng góp 250 tỷ đồng cho tuyến đầu chống dịch” Báo Dân tộc, truy cập đường link https://baodantoc.vn/tap-doan-masan-dong-gophon-250-ty-dong-cho-tuyen-dau-chong-dich-1629280650366.htm, truy cập vào ngày 24/09/2022 Quỳnh Chi (14/01/2020).“Masan đồng hành chương trình ‘Kiến tạo nhịp cầu’, khánh thành cầu Khang Phúc” VTC News, truy cập đường link https://vtc.vn/masan-dong-hanh-cungchuong-trinh-kien-tao-nhip-cau-khanh-thanh-cau-khang-phuc-ar521863.html? gidzl=cRYq1XeH93IPhhS550eWDPcZjWCCK21brAAnLGjMSMlIex1LMmibCDElv55PNo9dXlr13AxaQ874HaYDG, truy cập vào ngày 24/-9/2022 ... hạn, Masan có 1,26 đồng tài sản lưu động Phân tích xu hướng: Từ 2018-2020, không thay đổi đáng kể tới 2021 tỷ số tăng cao cải thiện Mang lại dấu hiệu tích cực cho doanh nghiệp Phân tích so... ảnh hưởng hàng tồn kho Phân tích xu hướng: 04 năm : Năm 2018-2020, tỷ số Masan giảm nhẹ từ 0,52 – 0,44, năm 2021 tăng lên gấp đôi 0,89, có xu hướng tăng Phân tích so sánh: Tuy có xu hướng... lần Phân tích xu hướng: Xu hướng giảm từ năm 2018 (8,8) đến năm 2021 (6,92) Phân tích so sánh: Chỉ số năm nhỏ nhiều so với trung bình ngành(35,00) Đánh giá số : Chỉ số vòng quay hàng tồn kho Masan