kinh te tien te ngan hang nguyen anh tuan 02 lai suat va cac phep do lai suat cuuduongthancong com

Nội dung LÃI SUẤT VÀ CÁC PHÉP ĐO LÃI SUẤT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt KẾT CẤU NỘI DUNG • Lãi suất (r) & giá trị (Pv) • Phép đo lãi suất xác – Lãi suất hồn vốn (i) • Phép đo lãi suất xấp xỉ - Lãi suất hoàn vốn hành (ic) & Lãi suất hồn vốn sở chiết khấu (idb) • Lợi tức (RET) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT & GIÁ TRỊ HIỆN TẠI Lãi suất (r) • • Khái niệm Lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) Giá trị (Pv) • • Khái niệm Ý nghĩa CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT (r) Khái niệm • • Lãi suất giá vốn Ví dụ: Lãi suất 15%/năm khoản vay có kỳ hạn tháng VCB Chú ý: Lãi suất có liên quan tới yếu tố • • • giá trị (Pv) giá trị tương lai (F) thời gian (N) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT & LẠM PHÁT • • Lạm phát có quan hệ thuận với giá trị danh nghĩa (i), quan hệ nghịch với giá trị thực (ir) lãi suất Tạo khác lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT & LẠM PHÁT • • • Lãi suất danh nghĩa lãi suất xác định & niêm yết thị trường Lãi suất danh nghĩa chịu tác động lạm phát tạo khác lãi suất danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) Lãi suất thực tế lãi suất danh nghĩa loại bỏ tác động lạm phát CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CƠNG THỨC TÍNH (ir)  Đơn giản ir = i -  e e Chính xác i ir e  Chú ý: Lạm phát lạm phát dự tính CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt GIÁ TRỊ HIỆN TẠI (Pv)  Khái niệm (Pv): giá trị giá trị hôm  Công thức tính thu nhập tương lai mối quan hệ với thời gian & lãi suất F Pv  Ý nghĩa - (1 r) N Tính giá trị hơm thu nhập tương lai Tính tốn đầu tư đơn giản & hiệu Tính lãi suất hồn vốn (i) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ GIÁ TRỊ HIỆN TẠI Lãi suất 10%, giá trị chứng khốn toán cho Bạn $1100 vào năm tới, $1210 vào năm sau & $1331 vào năm sau Một máy dự tính sản xuất năm đem lại khoản thu 50 triệu đồng năm Ở năm cuối máy bán với giá 100 triệu đồng Bạn chấp nhận mua máy với giá bao nhiêu? Nếu: a) Lãi suất 10%/năm b) Lãi suất 15%/năm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt PHÉP ĐO LÃI SUẤT CHÍNH XÁC Lãi suất hồn vốn (i) Đo lường Lãi suất hoàn vốn (LSHV) cho số cơng cụ • • • • Vay đơn Vay hồn trả cố định Trái khốn Coupon Trái khốn chiết khấu 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VAY ĐƠN   Khái niệm - Cung cấp: Tv  gốc - Thanh toán lần vào đáo hạn, gồm gốc + lãi - Áp dụng cho vay nhỏ, ngắn hạn, cá nhân, tiêu dùng F Cơng thức tính: Tv (1  Đặc điểm: i) N i=r 12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ VAY ĐƠN  Tính lãi suất hồn vốn cho khoản vay đơn 100 triệu đồng toán 115 triệu đồng sau năm?  Tính lãi suất hồn vốn cho khoản vay đơn 500 triệu đồng toán 525 triệu đồng sau năm? 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VAY HOÀN TRẢ CỐ ĐỊNH  Khái niệm -  Cung cấp: Tv  gốc Thanh toán định kỳ bao gồm (lãi + phần gốc), có giá trị thời điểm tốn (FP) Cơng thức tính Tv  Đặc điểm - Fp (1 Fp i) (1 i) Fp (1 i) N Khó tính Trước phải dùng bảng cho trước (Ví dụ: Bảng 1, tr.31 Giáo trình) Hiện nay: sử dụng hỗ trợ tin học 14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ VAY HỒN TRẢ CỐ ĐỊNH Viết cơng thức tính lãi suất hồn vốn cho khoản vay trả góp mua nhà 500 triệu đồng anh An, toán 10 năm, năm 65 triệu đồng? Viết cơng thức tính lãi suất hồn vốn cho khoản vay xuất lao động 200 triệu đồng chị Ba, hoàn trả 20 năm, sau năm, năm 15 triệu đồng? Viết công thức tính lãi suất hồn vốn cho khoản vay du học Mỹ $20.000 em Lan, hoàn trả 15 năm, sau năm, năm $2000? 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TRÁI KHOÁN COUPON  Khái niệm - Cung cấp khoản vay: F  mệnh giá - Trả lãi Coupon (C) định kỳ, tính theo lãi suất Coupon (icp)  C = icp x F Thanh toán mệnh giá (F) cuối kỳ Giá bán: Pb  Cơng thức tính Pb C (1 C i) (1 i) (C (1 F) i) 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt N TRÁI KHOÁN COUPON (tiếp) – TK CONSOL  Trường hợp đặc biệt trái khốn coupon -  Có N = ∞ Giá bán: PC Cơng thức tính: PC = C/i hay i = C/PC Kết luận: PC & i có quan hệ nghịch Đặc điểm tính (i) trái khốn Coupon - Khó tính Trước đây: sử dụng bảng cho trước (Ví dụ: Bảng 2, tr 34 Giáo trình) Hiện đại: sử dụng hỗ trợ tin học 17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ TRÁI KHỐN COUPON  Viết cơng thức tính lãi suất hồn vốn cho trái khốn 20 năm với lãi suất coupon 10% & mệnh giá $1000 Trái khoán với bán giá $2000 18 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ TRÁI KHỐN CONSOL  Tính lãi suất hồn vốn trái khốn Consol toán $100/năm bán với giá ban đầu $2000 19 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt TRÁI KHOÁN CHIẾT KHẤU  Khái niệm   Cung cấp khoản vay (F)  mệnh giá Thanh tốn lãi trước Bán với giá Pd ln nhỏ F Cơng thức tính Đặc điểm - Pd F (1 hay i) i (F Pd ) Pd Dễ tính Thường có N = 20 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ TRÁI KHỐN CHIẾT KHẤU  Tính lãi suất hồn vốn trái khốn chiết khấu Kho bạc kỳ hạn năm, có mệnh giá $1000 bán với giá $900?  Kết i (F Pd ) Pd 1000 900 ,11 11 % 900 21 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt PHÉP ĐO LÃI SUẤT XẤP XỈ Lãi suất hoàn vốn hành (ic) Lãi suất hoàn vốn sở chiết khấu (idb) 22 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LÃI SUẤT HOÀN VỐN HIỆN HÀNH  Khái niệm (ic)  Là lãi suất xấp xỉ LSHV (i) Tính cho trái khốn Coupon Sử dụng cơng thức tính trái khốn Consol Cơng thức tính ic  Đặc điểm - C Pb Phản ánh chiều hướng diễn biến (i) Tính xấp xỉ phụ thuộc (1) Kỳ hạn trái khoán & (2) Giá bán trái khoán 23 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt VÍ DỤ VỀ LSHV HIỆN HÀNH   Tính LSHV hành cho trái khoán coupon, lãi suất coupon 10%, mệnh giá $1000 có kỳ hạn 20 năm, bán với giá $1100 Kết C = icp x F = 10% x 1000 = $100 ic = C/Pb = 100/1100 ≈ 0,091 = 9,1% 24 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LSHV CHIẾT KHẤU TÍNH GIẢM  Khái niệm (idb) -  Là lãi suất xấp xỉ LSHV (i) Tính cho trái khốn Chiết khấu Theo phương pháp tính giảm Cơng thức tính idb = [(F – Pd)/F] x 360/số ngày tới mãn hạn  Đặc điểm - Phản ánh chiều hướng diễn biến (i) Tính xấp xỉ phụ thuộc (1) Kỳ hạn trái khoán & (2) Giá bán trái khoán 25 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LỢI TỨC • • • • Khái niệm: Lợi tức mức lợi thu từ việc mua (bán) trái khoán Cách đo lường sử dụng số tương đối tỷ suất lợi tức (RET) Cơng thức tính  RET = ic + g {trong ic LSHV hành & g = (Pt+1 – Pt)/Pt  gọi mức lợi vốn} Ý nghĩa  Tính tốn đầu tư tài sản tài 26 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... danh nghĩa (i) & lãi suất thực tế (ir) CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt LÃI SUẤT & LẠM PHÁT • • • Lãi suất danh nghĩa lãi suất xác định & niêm yết thị trường Lãi suất danh... quan trọng & xác 11 CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt VAY ĐƠN   Khái niệm - Cung cấp: Tv  gốc - Thanh toán lần vào đáo hạn, gồm gốc + lãi - Áp dụng cho vay nhỏ, ngắn hạn,... vốn cho khoản vay đơn 500 triệu đồng toán 525 triệu đồng sau năm? 13 CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt VAY HOÀN TRẢ CỐ ĐỊNH  Khái niệm -  Cung cấp: Tv  gốc Thanh toán định