QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TS NGƠ QUANG HN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM MỤC TIÊU MÔN HỌC   Cung cấp kiến thức cơng cụ quản trị tài phục vụ việc định quản trị doanh nghiệp nói riêng tồn lĩnh vực kinh tế nói chung Cung cấp kiến thức sở làm tảng cho môn học: quản trị dự án, quản trị rủi ro, thị trường chứng khoán… PHƯƠNG PHÁP GIẢNG DẠY     Học viên đọc giảng tài liệu tham khảo trước đến lớp Giảng viên đưa tình để học viên thảo luận Giảng viên trả lời thắc mắc cho sinh viên hướng dẫn lý thuyết liên quan đến buổi học tình thảo luận Học viên thảo luận cách thức vận dụng lý thuyết để giải tình đặt ĐÁNH GIÁ MÔN HỌC  Bài tập, kiểm tra cá nhân: 20%  Bài tập tình :  Kiểm tra cuối kỳ: 30% 50% NỘI DUNG CHÍNH      TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ VÀ HOẠCH ĐỊNH NGÂN QUỸ DẦU TƯ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TÀI LIỆU THAM KHẢO          Quản trị tài – Nguyễn Quang Thu Tài doanh nghiệp – Nguyễn Minh Kiều Quản trị tài doanh nghiệp – Nguyễn Hải Sản Quản trị tài – Nguyễn Văn Thuận Quản trị tài đại – Tập thể tác giả khoa Tài doanh nghiệp Financial Analysis with Microsoft Excel – Timothy R Mayes – Todd M Shank Financial Management and Policy – Van Horne Principles of Corporate Finance – Brealey Myers Managerial Finance - … TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP  MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN  VỊ TRÍ VAI TRỊ CỦA GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH  MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH MỘT SỐ KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP     KHÁI NIỆM QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÁC MỐI QUAN HỆ TÀI CHÍNH CÁC DẠNG QUYẾT ĐỊNH MỤC TIÊU QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHÁI NIỆM QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Quản trị tài môn khoa học quản trị, nghiên cứu mối quan hệ tài cuả doanh nghiệp, sở đưa định nhằm mục tiêu tối đa hóa lợi ích chủ sở hữu CÁC MỐI QUAN HỆ TÀI CHÍNH CỦA MỘT DOANH NGHIỆP  MỐI QUAN HỆ GIỮA DOANH NGHIỆP VÀ NHÀ NƯỚC    MỐI QUAN HỆ GIỮA DOANH NGHIỆP VÀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH    VỚI TƯ CÁCH NHÀ ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH VỚI TƯ CÁCH LÀ NGƯỜI HUY ĐỘNG VỐN MỐI QUAN HỆ GIỮA DOANH NGHIỆP VỐI CÁC THỊ TRƯỜNG KHÁC    THUẾ MỐI QUAN HỆ DNNN VỚI CHỦ SỞ HỮU NHÀ NƯỚC THỊ TRƯỜNG CÁC YẾU TỐ ĐÀU VÀO THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ DỊCH VỤ ĐẦU RA MỐI QUAN HỆ TÀI CHÍNH NỘI BỘ DOANH NGHIỆP   QUAN HỆ PHÂN PHỐI KẾT QUẢ KINH DOANH QUAN HỆ HẠCH TOÁN NỘI BỘ QUYỀN CHỌN  Các quyền chọn (Options) loại hợp đồng hai bên mà bên cho bên lựa quyền mua hay quyền bán loại hàng hoá cụ thể chứng khoán với giá định thời hạn định Quyền hết giá trị vào ngày kết thúc thời hạn Người mua quyền phải trả cho người bán quyền khoản tiền gọi tiền cược hay giá trị quyền chọn CHỨNG QUYỀN, CHỨNG KHẾ   Chứng quyền (Right) hay gọi quyền tiên quyền đặt mua quyền ưu đãi mà công ty cổ phần cho cổ đông hưởng để mua cổ phiếu tỷ lệ với số cổ phiếu mà họ sở hữu Chứng quyền mua cổ phiếu với giá thất giá trị thị trường hành chúng thường có kỳ hạn ngắn Chứng khế (warrants) gọi quyền dự tính ưu tiên mua cổ phiếu hay bảo chứng phiếu Một chứng khế phát hành kèm theo với trái phiếu cổ phiếu ưu đãi cho phép người sở hữu mua cổ phiếu thường chuyển đổi sang cổ phiếu thường với giá định trước thời hạn định Giá định trước thường cao giá thị trường chứng khế có thời hạn dài chứng quyền ĐẶC ĐIỂM CHỨNG KHOÁN  Tính khoản dễ dàng trình chuyển chứng khoán thành tiền mặt thời gian ngắn rủi ro sụt giảm giá trị tiền tệ chứng khoán (thời gian chi phí trở tiền mặt)  Tính rủi ro đặc tính trái ngược với tính khoản, thể khả không thu hồi đủ số vốn bỏ ban đầu Tính rủi ro bao gồm hai loại rủi ro không toán (default risk) rủi ro thị trường (market risk) ĐẶC ĐIỂM CHỨNG KHOÁN  Tính sinh lợi đặc tính trung hòa tỷ lệ thuận với tính rủi ro tỷ lệ nghịch với tính khoản Tính sinh lợi chứng khoán ngắn hạn tính cách lấy số tiền kiếm từ tích sản chia cho giá trị vốn ban đầu Khái niệm gọi lời hành (current yield) Với chứng khoán dài hạn áp dụng khái niệm sinh lợi khác gọi sinh lợi đáo hạn (yield to maturity) Cách tính ý đến khoản lãi hay lỗ vốn thực vào lúc chứng khoán đáo hạn mệnh giá chứng khoán hoàn trả HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH   Thị trường hiệu – Giá tài sản tài phản ánh đầy đủ thông tin có liên quan Các hình thức hiệu thị trường – Hình thức yếu : giá phản ánh thông tin khứ – Hình thức trung bình : giá phản ánh thông tin khứ thông tin công bố – Hình thức mạnh : giá phản ánh thông tin khứ, thông tin công bố thông tin mang tính chất riêng tư không công bố NGUYÊN NHÂN KHỦNG HOẢNG TTTC Lý thuyết tin tức xấu làm cho thị trường dao động làm giảm giá chứng khoán Lý thuyết lo sợ thị trường sụp đổ sợ người tạo lập thị trường không đủ vốn để ổn định thị trường dễ dao động, đặc biệt sụp đổ Lý thuyết tự bảo hiểm giới hạn cho việc bán cổ phiếu nhà tự bảo hiểm vốn đầu tư gây sụp đổ thị trường CÁC BÀI HỌC RÚT RA Các nhà tạo lập thị trường cần phải đủ vốn để ổn định thị trường dễ dao động, thị trường sụp đổ Cần thiết phải giảm dao động lớn thị trường việc đưa quy định giới hạn giá, tăng tiền bảo chứng với nhà đầu cơ, giảm tiền bảo chứng với nhà tự bảo hiểm Nâng cao chất lượng thông tin thông tin đến với thị trường Điều 103 Giao dịch nội gián – – – Cấm đối tượng biết thông tin nội thực hành vi sau : a Sử đụng thông tin nội để mua, bán chứng khốn cho cho bên thứ ba; b Tiết lộ, cung cấp thông lin nội tứ vấn cho bên thứ ba mua, bán chứng khoán sở thông tin nội Điều 103 Giao dịch nội gián     Các tổ chức, cá nhân, sau coi người biết thông tin nội bộ: a Thành viên Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc, Ban Kiểm soát tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết; b Người tiếp cận thơng tin nội vị trí cơng việc tổ chức phái hành, tổ chức niêm yết; c Cổ đông lớn tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết Điều 103 Giao dịch nội gián      d Cá nhân làm việc Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán, Sở Giao dịch Chứng khoán quan khác tiếp cận với thông tin nội bộ; đ Người kiểm tốn hoạt động tài tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết; e Cá nhân làm việc tổ chức có quan hệ hợp tác kinh doanh với tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết; g Cá nhân làm việc tổ chức trung gian thị trường chứng khoán; h Các tổ chức, cá nhân có liên quan khác Điều 103 Giao dịch nội gián  Thông tin nội thơng tin có ảnh hưởng lớn đến giá chứng khốn thị trường, chưa cơng bố khơng công bố công chúng Điều 104 Lũng đoạn thị trường     Tổ chức, cá nhân không trực tiếp gián tiếp tham gia vào hoạt động đây: Giao dịch chứng khốn mà khơng thay đổi quyền sở hữu chứng khốn; Thông đồng để thực việc mua, bán chứng khoán nhằm tạo cung, cầu giả tạo; Tham gia lôi kéo người khác liên tục mua, bán thao túng giá chứng khốn Điều 105 Thơng tin sai thật Điều 106 Bán khống   Cấm tổ chức, cá nhân tạo dựng, truyền bá thông tin sai thật, gây ảnh hưởng nghiêm trọng tới hoạt động giao dịch chứng khoán Cấm tổ chức, cá nhân bán chứng khốn mà khơng sở hữu chứng khốn vào thời điểm giao dịch Điều 107 Làm thiệt hại lợi ích người đầu tư      Cấm cơng ty chứng khốn nhân viên thực hành vi sau đây: Làm trái lệnh đặt mua, bán người đầu tư; Không cung cấp xác nhận giao dịch theo quy định; Tự ý mua, bán chứng khoán tài khoản khách hàng mượn danh nghĩa khách hàng để mua, bán chứng khoán; Các hành vi khác làm thiệt hại đến lợi ích người đầu, tư Điều 108 Pháp nhân mở tài khoản danh nghĩa cá nhân  Cấm pháp nhân lấy danh nghĩa cá nhân để mở tài khoản mua, bán chứng khoán