BÀI DỊCH TRẮC NGHIỆM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NÂNG CAO CHƯƠNG 20

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG KINH DOANH – ĐẠI HỌC UEH KHOA TÀI CHÍNH BÀI DỊCH TRẮC NGHIỆM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NÂNG CAO CHƯƠNG 20 Giảng viên hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Nhóm 4: Trương Thị Kiều Diễm - 31201022110 Phạm Phúc Hậu - 31201026412 Trần Lê Phương Linh - 31201023240 Huỳnh Phước Trung - 31201022861 TP Hồ Chí Minh, ngày 14 tháng 11 năm 2022 Phát hành cổ phiếu trực tiếp công chúng gọi là: A Quyền chào bán B Quyền chào bán thu tiền mặt C Một thay có giới hạn D Bán với tài trợ hồn toàn E Quyền mua tiêu chuẩn Phát hành cổ phiếu bán cho cổ đông công ty gọi là: A Quyền chào bán B Quyền chào bán thu tiền mặt C Bán riêng lẻ D Bán giá E Đầu tư ngân hàng Bước ban quản lý đợt phát hành chứng khốn cơng chúng là: A Để nộp mẫu đăng ký cho SEC B Để phân phối cáo bạch sơ C Để phân phối cáo bạch cuối D Để có chấp thuận hội đồng quản trị E Để chuẩn bị quảng cáo cô động Quyền chào bán là: A Việc phát hành quyền chọn mua cổ phiếu cho công chúng để mua cổ phiếu B Việc phát hành quyền chọn trực tiếp cho cổ đông hữu để mua cổ phiếu C Việc phát hành ủy quyền cổ đông sử dụng để thực quyền biểu D Một tun bố cơng khai thị trường cơng ty giao dịch sàn giao dịch E Trao điều kiện tiên đặc biệt cho ban quản lý Các công ty sử dụng quảng cáo cô động báo chí tài để: A Thơng báo phá sản công ty B Thông báo thất bại chiến lược tài C Thơng báo sẵn có vấn đề bảo mật công ty D Thông báo cho công chúng việc tịch thu nhà E Khơng có số Đợt phát hành vốn cổ phần đại chúng công ty thực là: A Chào bán riêng lẻ lần đầu B Chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng C Chào bán thứ cấp D Vấn đề E Không có số Đợt phát hành cổ phần đại chúng công ty thực gọi là: A Quyền chào bán B Quyền chào bán thu tiền C Chào bán cổ phiếu lần đầu công chúng D Một vấn đề chưa công khai E Cả đợt phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng vấn đề chưa công khai Một đợt phát hành cổ phần đại chúng từ cơng ty có vốn chủ sở hữu chưa tốn trước gọi là: A Phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng B Phát hành vốn công khai C Phát hành vốn chủ sở hữu chưa công khai D Phát hành riêng lẻ E Tập đoàn Quyền chọn Greenshoe Quyền chọn Greenshoe sử dụng để: A Đáp ứng đăng ký mức B Đáp ứng nhu cầu vượt mức C Cung cấp phần thưởng bổ sung cho chủ ngân hàng đầu tư cho vấn đề rủi ro D Cung cấp phần thưởng bổ sung cho công ty phát hành cho vấn đề rủi ro E Cả đăng ký mức đáp ứng nhu cầu vượt 10 Pha loãng là: A Sự gia tăng giá trị cổ phiếu số lượng sở hữu cổ phiếu lớn B Tổn thất vốn chủ sở hữu cổ đông C Khoản lỗ vốn chủ sở hữu cổ đông D Tổn thất tất vốn chủ sở hữu cổ đông, cổ đông hữu cổ đông E Không số 11 Trong thời gian chờ đợi SEC, cơng ty có tiềm phát hành phát hành sơ Bản cáo bạch có chứa: A Chính xác thơng tin với cáo bạch cuối ngoại trừ dấu hiệu SEC phê duyệt B Tất thông tin cáo bạch cuối bao gồm chữ viết màu đỏ C Thơng tin tài hạn chế văn màu đỏ nói sơ D Chỉ mơ tả quỹ sử dụng cho E Thông tin giống với cáo bạch cuối mà khơng có chấp thuận SEC 12 Một công ty phải nộp báo cáo đăng ký cho SEC cung cấp nhiều loại tài khác thông tin lịch sử công ty Sự chứng thực đăng ký không cần phải nộp nếu: A Vấn đề 50 triệu đô la B Khoản vay đáo hạn vòng tháng C Vấn đề 5,0 triệu đô la D Cả hai vấn đề 50 triệu đô la khoản vay đáo hạn vòng tháng E Cả khoản vay đáo hạn vòng tháng vấn đề 5.0 triệu đô la 13 Quy định Một vấn đề bảo mật miễn nộp hồ sơ đăng ký SEC đầy đủ sử dụng tuyên bố chào bán ngắn gọn nếu: A Vấn đề 5,000,000 đô la B Những người bán không 1,500,000 đô la cổ phiếu C Người bán không 100.000.000 cổ phiếu D Cả hai vấn đề có giá 5,000,000 la người bán không 100,000,000 cổ phiếu E Cả hai vấn đề có giá 5,000,000 la người bán không 1,500,000 đô la cổ phiếu 14 Các nhà đầu tư tiềm tìm hiểu thông tin liên quan đến công ty vấn đề công ty từ: A Cuộc họp đàm phán trước bảo lãnh phát hành B Cá trích đỏ (thuật ngữ liên quan đến công ty phát hành IPO) C Thư cam kết D Email từ cựu giáo sư tài họ E Cung cấp quyền 15 Tuyên bố đăng ký có hiệu lực vào ngày thứ 20 sau nộp đơn trừ khi: A SEC bị tồn đọng với tuyên bố B Một quảng cáo cô động ban hành cho thấy sụp đổ C Một thư bình luận đề xuất thay đổi SEC đưa D Một tập đoàn thành lập sớm E Khơng số 16 Ngân hàng đầu tư thực dịch vụ sau cho tổ chức phát hành doanh nghiệp: A Xây dựng phương pháp sử dụng để phát hành chứng khoán B Định giá chứng khoán C Bán chứng khoán D Tất điều E Khơng có số 17 Một nhóm chủ ngân hàng đầu tư tập hợp nỗ lực họ để bảo lãnh chứng khốn gọi là: A Hỗn hợP B Tập đồn C nhóm quyền chọn Greenshoe D Klatch E Tập đồn 18 Thỏa thuận cam kết chắn với nhân viên ngân hàng đầu tư xảy khi: A Tập đoàn đưa để xử lý vấn đề B Chênh lệch giá mua giá bán nhỏ phần trăm C Vấn đề chấp nhận vững thị trường chứng tăng giá lớn D Khi chủ ngân hàng đầu tư mua chứng khoán với giá thấp giá chào bán chấp nhận rủi ro bán chúng E Khi nhân viên ngân hàng đầu tư bán nhiều chứng khốn chịu đựng mà không giảm giá 19 Điều sau thường khơng phải ví dụ dịch vụ đầu tư cung cấp nhân viên ngân hàng? A Hỗ trợ việc bán chứng khoán B Tạo điều kiện thuận lợi cho việc sáp nhập C Hoạt động nhà môi giới cho khách hàng cá nhân tổ chức D Cung cấp tài khoản séc cho công ty E Vừa hoạt động nhà môi giới cho khách hàng cá nhân tổ chức; vừa cung cấp kiểm tra tài khoản cho công ty 20 Trong nỗ lực tối đa cung cấp cho chủ ngân hàng đầu tư kiếm tiền chủ yếu cách: A Kiếm chênh lệch giá mua giá chào bán B Hưởng hoa hồng cổ phiếu bán C Hưởng chiết khấu giá mua giá chào bán D Tính phí cố định cho tất dịch vụ E Khơng có 21 Theo phương pháp _, người bảo lãnh phát hành mua chứng khoán với giá thấp giá chào bán định giá chấp nhận rủi ro không bán, theo phương pháp _, người bảo lãnh phát hành không mua cổ phần mà đóng vai trị hoạt động đại lý A nỗ lực tối đa; cam kết chắn B cam kết chắn; nỗ lực tối đa C đề nghị tiền mặt chung; nỗ lực tối đa D chào bán cạnh tranh; chào bán thỏa thuận E dày dặn; khơng có mùa 22 Giáo sư Jay Ritter nhận thấy dịch vụ nỗ lực tốt là: A Dành riêng cho khách hàng hàng đầu họ xứng đáng 'nỗ lực hết mình' B Được sử dụng thường xuyên với vấn đề vốn chủ sở hữu dày dặn C Được sử dụng với vấn đề IPO (chào bán chứng khoán lần cơng chúng) nhỏ D Hấp dẫn giá ổn định E Khơng có 23 Bằng chứng thực nghiệm cho thấy vấn đề công thường là: A Được thị trường định giá cách hiệu B Được định giá cao phấn khích nhà đầu tư liên quan đến vấn đề C Được định giá cao quy định SEC D Được định giá thấp, phần, để chống lại giá phải trả người chiến thắng E Định giá thấp quy định SEC 24 Danh sách theo đường chéo chủ ngân hàng đầu tư quảng cáo bia mộ phản ánh liên quan đến chủ ngân hàng đầu tư khác liệt kê A uy tín B khả quản lý tổ hợp bán hàng C đóng vai trị người mua cam kết chắn D đóng vai trị người bán nỗ lực tốt E khơng có 25 Nguồn vốn danh tiếng chủ ngân hàng đầu tư dựa vai trò trung gian họ với kiến thức chuyên sâu tổ chức phát hành Chủ ngân hàng đầu tư trì danh tiếng họ qua: A Xác nhận vấn đề B Giám sát việc quản lý hoạt động công ty phát hành C Vấn đề định giá cách công D Tất điều E Khơng có 26 Sự khác biệt chào bán thỏa thuận chào bán cạnh tranh là: A Người bảo lãnh đặt mức chênh lệch giá thầu thỏa thuận có đề nghị cạnh tranh B Cơng ty phát hành chào bán chứng khốn cho người trả giá cao đấu giá cạnh tranh giá thầu thoả thuận chủ ngân hàng đầu tư sử dụng C Công ty phát hành làm việc với người bảo lãnh phát hành để có mức chênh lệch tốt giá thầu thỏa thuận mức có sẵn đề nghị cạnh tranh D Người bảo lãnh không thực điều tra đầy đủ giá thầu thỏa thuận cơng ty tùy thuộc vào lịng thương xót họ, trong đấu thầu cạnh tranh, người bảo lãnh phát hành phải siêng E Khơng có 27 Các nhà đầu tư mạo hiểm đang: A Trung gian huy động vốn từ nhà đầu tư bên ngồi B Đóng vai trị tích cực việc giám sát, tư vấn giám sát công ty mà họ đầu tư C Thường không muốn sở hữu khoản đầu tư mãi D Trung gian huy động vốn từ nhà đầu tư bên ngồi đóng vai trị tích cực quan sát, tư vấn giám sát công ty mà họ đầu tư E Trung gian huy động vốn từ nhà đầu tư bên ngồi, đóng vai trị tích cực việc quan sát, tư vấn giám sát công ty mà họ đầu tư thường không muốn sở hữu khoản đầu tư mãi 28 Bằng chứng thực nghiệm cho thấy công bố phát hành cổ phiếu mới, cổ phiếu giá nói chung: A Giảm, có lẽ vấn đề phản ánh quan điểm ban lãnh đạo cổ phiếu phổ thông định giá cao B Vẫn cũ thị trường hiệu dự đốn vấn đề cổ phiếu C Tăng, có lẽ vấn đề liên quan đến dự án NPV tích cực D Tăng, cung thị trường ln cầu E Tăng, người bảo lãnh thực quyền chọn Greenshoe (cho phép nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán bán thị trường số lượng cổ phiếu nhiều so với dự định ban đầu cơng ty phát hành) 29 Định giá thấp giải thích cách: A Các chứng khốn đặt mua mức B Nhu cầu mạnh mẽ nhà đầu tư C Các chứng khoán đặt mua mức D Cả nhu cầu mạnh mẽ nhà đầu tư ý vấn đề E Cả việc đặt mua mức nhu cầu mạnh mẽ nhà đầu tư 30 Khả nợ thường cho lý khiến giá trị cổ phiếu giảm xuống vốn chủ sở hữu phát hành Lý giải cho vấn đề là: A Chi phí phát hành cao đợt chào bán nợ phải trả cổ đơng B Vị trí ưu tiên vốn chủ sở hữu bị hạ thấp C Ban lãnh đạo có thơng tin xác suất vỡ nợ tăng lên, hạn chế khả nợ khiến công ty phải huy động vốn chủ sở hữu D Tất điều E Khơng có 31 Đối với đợt IPO nhỏ hơn, chi phí trực tiếp tính theo phần trăm tổng số tiền thu _ A lớn B nhỏ C tỷ lệ cố định D E khơng có 32 Sáu thành phần tạo nên tổng chi phí vấn đề là: A Sự lây lan; chi phí trực tiếp khác phí nộp hồ sơ; chi phí gián tiếp thời gian quản lý; quy mô kinh tế; lợi nhuận bất thường quyền chọn Greenshoe B Giảm giá; chi phí trực tiếp khác phí nộp hồ sơ; chi phí gián tiếp thời gian quản lý; chi phí thẩm định; lợi nhuận bất thường quyền chọn Greenshoe C Sự lan truyền; chi phí trực tiếp khác phí nộp hồ sơ; chi phí gián tiếp thời gian quản lý; lợi nhuận bất thường; định giá thấp quyền chọn Greenshoe D Sự lan truyền; chi phí trực tiếp khác phí nộp hồ sơ; quy mơ kinh tế; thẩm định chi phí; lợi nhuận bất thường định giá thấp E Khơng có 33 So với chi phí phát hành nợ, tổng chi phí trực tiếp đợt phát hành vốn cổ phần là: A Ít đáng kể B Khoảng C Vô nghĩa D Lớn đáng kể E Khơng có 34 Để xác định giá trị đợt chào bán quyền, người sở hữu cổ phiếu cần biết hai thông tin sau với giá cổ phiếu tại: A Giá đăng ký số lượng quyền cần thiết để có cổ phiếu B Số lượng vốn cổ phần huy động số lượng quyền cần thiết để có cổ phần C Lượng vốn chủ sở hữu huy động phí dự phòng D Ngày tách ngày đăng ký E Khơng có 35 Giả sử thứ khác khơng đổi, cổ phiếu giao dịch không hưởng quyền, giá sẽ: A Giảm người sở hữu cổ phiếu quyền chọn B Tăng cơng ty khơng cịn quyền buộc người sở hữu cổ phiếu phải chuyển đổi C Vẫn giữ nguyên thị trường hiệu đoán trước thay đổi D Tăng giảm tùy thuộc vào việc nhà đầu tư nhỏ có muốn thực quyền hay khơng E Khơng có 36 Nếu cổ đông nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu theo nhà máy quyền, họ phải: A Mua cổ phiếu thị trường để có phần cổ phiếu chi phối đủ điều kiện nhận quyền B Chỉ cần trả khoản phí đăng ký chuyển giá đăng ký C Có quyền xác cổ phần mong muốn, sau chuyển quyền tổng giá đăng ký thành đại lý đăng ký D Có quyền xác đợi công ty gửi cổ phiếu cho bạn E Gọi cho nhà môi giới họ bán số tùy chọn CBOE để kiếm khoản tiền 37 Phát biểu sau đúng? A Giá đăng ký thường cao giá cổ phiếu cũ B Giá đăng ký thường cao giá giao dịch không hưởng quyền C Giá đăng ký thường thấp giá cổ phiếu cũ D Cả giá đăng ký nói chung cao giá cổ phiếu cũ giá đăng ký thường cao giá giao dịch không hưởng quyền E Cả giá đăng ký nói chung cao giá giao dịch không hưởng quyền; đăng ký giá thường thấp giá cổ phiếu cũ 38 Cổ đơng có quyền: A Luôn tốt để thực quyền B Luôn tốt bán quyền vào thị trường C Có thể thực quyền bán chúng D Khơng vị trí sở hữu quyền E Khơng có 39 Một thỏa thuận bảo lãnh phát hành dự phịng cung cấp: A Cơng ty với phương pháp hủy bỏ đợt chào bán B Công ty với chủ ngân hàng đầu tư thay có xung đột cơng ty phát hành đại lý C Chủ ngân hàng đầu tư với đặc quyền đăng ký mức để đảm bảo thu lợi nhuận D Cơng ty có phương thức bán hàng thay để đảm bảo thành công việc chào bán quyền E Các chủ ngân hàng đầu tư với phân phối bổ sung cho việc cung cấp quyền 40 Trong thương vụ điển hình, nhà đầu tư mạo hiểm nhận vốn chủ sở hữu thương vụ A 5% B 20% C 40% D 60% E 90% 41 Các công ty sử dụng phương thức đăng ký trước cho việc bán chứng khốn vì: A Chứng khốn đăng ký trước nhanh chóng đưa thị trường B Quy trình đăng ký bị loại bỏ tối đa hai năm C Cổ phiếu họ thấp mức đầu tư D Cả hai chứng khoán đăng ký trước nhanh chóng đưa thị trường quy trình đăng ký bị loại bỏ tối đa hai năm E Cả q trình đăng ký bị loại bỏ tối đa hai năm cổ phiếu họ thấp mức đầu tư 42 Các nhà đầu tư mạo hiểm thường xuyên: A Nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có quyền biểu cho phép họ ưu tiên cổ đông phổ thông trường hợp phá sản lý B Nắm giữ cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu cho phép họ ưu tiên cổ đông ưu đãi trường hợp phá sản lý C Nắm giữ cổ phiếu ưu đãi không biểu D Nắm giữ cổ phiếu phổ thông không biểu E Không nắm giữ số lượng cổ phiếu đáng kể 43 Các lập luận để giải thích lý hầu hết vấn đề cổ phần bảo lãnh so với bán thông qua đợt chào bán quyền là: A Người bảo lãnh phát hành mua với giá thoả thuận chịu số rủi ro bán vấn đề B Tiền mặt thu có sẵn bảo lãnh phát hành sớm phát hành có sẵn cho thị trường rộng lớn C Chủ ngân hàng đầu tư cung cấp lời khuyên thị trường xác nhận vấn đề cho nhà đầu tư tiềm D Tất E Tất sai 44 Doanh nghiệp phép sử dụng phương thức đăng ký hạn sử dụng nếu: A Được xếp hạng đầu tư có tổng giá trị cổ phiếu thị trường 150 triệu USD B Không vi phạm Đạo luật Chứng khoán năm 1934 12 tháng qua C Không bị vỡ nợ năm qua D Tất E Tất sai 45 Các lập luận chống lại việc sử dụng đăng ký hạn sử dụng là: A Chỉ công ty dựa cơng nghệ sản xuất sử dụng B Ít thơng tin có sẵn cho nhà đầu tư làm tăng chi phí nợ C Thị trường nhơ khỏi vấn đề tương lai làm giảm giá D Chỉ công ty dựa công nghệ sản xuất sử dụng thị trường nhơ khỏi vấn đề tương lai làm giảm giá E Cả hai thông tin có sẵn cho nhà đầu tư làm tăng chi phí nợ thị trường nhơ khỏi vấn đề tương lai làm giảm giá 46 Thị trường vốn mạo hiểm đề cập đến: A Thị trường tài tư nhân để phục vụ công ty nhỏ, non trẻ B Thị trường trái phiếu C Thị trường bán quyền cho cá nhân sở hữu cổ phiếu D Thị trường bán chứng khốn vốn cho cơng ty có vốn chủ sở hữu chưa tốn E Khơng số 47 Quy tắc 144A cung cấp khn khổ cho việc phát hành chứng khốn riêng lẻ cho nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện Để mua chứng khoán riêng lẻ, nhà đầu tư tổ chức: A Phải sẵn sàng nắm giữ chứng khoán khoản quản lý quỹ B Phải sẵn sàng tạo thị trường chứng khoán đại lý thị trường sơ cấp C Phải đối tác hạn chế vấn đề sẵn sàng giảm tính khoản bảo mật D Phải sẵn sàng nắm giữ chứng khoán khoản có 100 triệu la quản lý E Không số 48 Các nhà đầu tư mạo hiểm cung cấp tài cho công ty từ giai đoạn ban đầu khởi nghiệp tận gốc cầu nối tài Để đổi lấy tài chính, doanh nhân đưa ra: A Một cơng cụ kiểm sốt nợ lãi suất cao B Một vị trí vốn chủ sở hữu thường vị trí hội đồng quản trị C Lên quyền chào bán cổ phiếu lần đầu cơng chúng D Quyền kiểm sốt người ủy thác tòa án định E Các nhà đầu tư mạo hiểm làm việc với tư cách Giám đốc điều hành Giám đốc tài 49 IPO công ty trước tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm thực cho mục đích nào? A Người bán cổ phần họ rút tiền mặt B Tạo tiền mặt để trả nợ ngân hàng C Để thiết lập giá trị thị trường cho vốn chủ sở hữu cung cấp vốn cho hoạt động D Tất điều E Không số 50 Chức sau bốn chức mà tổ chức bảo lãnh phát hành cung cấp? A Chịu rủi ro B Tiếp thị C Kiểm toán báo cáo tài D Chứng nhận E Giám sát 51 Các dạng pha loãng bao gồm: A Pha loãng tỷ lệ sở hữu B Pha loãng thị phần C Pha loãng giá trị sổ sách thu nhập cổ phiếu D Pha loãng tỷ lệ sở hữu pha loãng giá trị sổ sách thu nhập cổ phiếu E Tất 52 Tập đoàn Wordsmith có 10.000 cổ phiếu lưu hành với giá 30 đô la cổ phiếu Họ hy vọng huy động 150.000 đô la cách chào bán quyền với giá đăng ký 25 đô la Bạn phải bật quyền để có phần mới? A 0,60 B 1,20 C 1,67 D 2,00 E Không đủ liệu để xác định 53 Giả sử thứ khác không đổi, giá cũ cổ phiếu 25 đô la giá không hưởng quyền giá cổ phiếu 19 la, giá trị quyền là: A -$6 B $6 C Khơng thể xác định khơng có giá đăng ký D Khơng thể xác định khơng có số lượng quyền cần thiết để mua cổ phần 54 Tập đồn LaPorte có đợt chào bán quyền cho phép bạn mua cổ phiếu có quyền $20 cổ phiếu Cổ phiếu bán không hưởng quyền với giá 26 đô la Quyền giá là: A $22,00 B $24,00 C $26,00 D $28,00 E Khơng thể xác định khơng có giá kiêm quyền 55 Khu vực cường quốc muốn huy động 10 triệu đô la vốn cổ phần Giá đăng ký $ 20 Hiện có triệu cổ phiếu lưu hành, cổ phiếu có quyền Cần quyền để mua cổ phiếu? A B C D E  Số lượng cổ phiếu = Số tiền huy động 10,000,000 = = 500,000 Giá đăng ký 20 Số quyền để mua cổ phiếu = Số cổ phiếu cũ 3,000,000 = =6 Số cổ phiếumới 500,000 56 Công ty Smooth Sail Corporation dự định phát hành 50,000 cổ phiếu để gây quỹ mở rộng sở nhà máy Giá cổ phiếu $ 40 có 500,000 cổ phiếu lưu hành Số lượng quyền cần thiết để mua cổ phiếu là: A B 10 C 40 D 400 E Không xác định khơng có giá đăng ký N= Số cổ phiếu cũ 500,000 = = 10 Số cổ phiếumới 50,000 57 Tập đồn Schraeder có 20,000 cổ phiếu lưu hành với giá 20 đô la cổ phiếu Họ dự kiến huy động 200,000 đô la đợt chào bán quyền với giá đăng ký 25 đô la Bạn phải nộp quyền để có cổ phần mới? A 1.25 B 1.50 C 2.00 D 2.50 E Không đủ liệu để xác định  Số lượng cổ phiếu = 200,000 = 8,000 25 Số quyền để mua cổ phiếu = 20,000 = 2.5 8,000 58 Giả sử yếu tố khác không đổi, giá cũ cổ phiếu 40 đô la giá giao dịch không hưởng quyền giá cổ phiếu 32 la, giá trị quyền là: A -$8 B $8 C Khơng xác định khơng có giá đăng ký D không xác định số lượng quyền cần thiết để mua cổ phiếu  R = PO - PX = $40 - $32 = $8 59 Holly Corporation có đề nghị quyền cho phép bạn mua cổ phiếu với quyền $ 25 cho cổ phiếu Cổ phiếu bán giao dịch không hưởng quyền với giá 30 đô la Quyền giá là: A $21 B $25 C $30 D $31.25 E Không xác định khơng có quyền kèm theo  RX = ( P X −S) ( $ 30−$ 25) = = $1.25 N Price = $30 + $1.25 = $31.25 60 Bradley Power muốn huy động 40 triệu đô la vốn cổ phần Giá đăng ký $ 25 Hiện có triệu cổ phiếu lưu hành, cổ phiếu có quyền Cần quyền để mua cổ phiếu? A 1,000 B 3,000 C 3,125 D 4,525 E 6,525  Số lượng cổ phiếu = Số tiền huy động 40,000,000 = = 1,600,000 Giá đăng ký 25 Số quyền để mua cổ phiếu = Số cổ phiếu cũ 5,000,000 = = 3.125 Số cổ phiếumới 1,600,000 61 Shields Corporation dự định phát hành 100,000 cổ phiếu để gây quỹ mở rộng sở nhà máy Giá cổ phiếu $ 20 có 500,000 cổ phiếu lưu hành Số lượng quyền cần thiết để mua cổ phiếu cổ phiếu phải là: A B C 20 D 50 E Không xác định khơng có giá đăng ký N= Số cổ phiếu cũ 500,000 = =5 Số cổ phiếumới 100,000 62 Đối với cổ phiếu cụ thể, giá cổ phiếu cũ 20 đô la, giá giao dịch không hưởng quyền 15 đô la số quyền cần thiết để mua cổ phiếu Giả sử yếu tố khác không đổi, giá đăng ký A $5 B $13 C $17 D $18 E $20  P 0−S Px−S 20−S 15−S = => = N +1 N => S = $5 63 Tập đồn Holyoke có 120,000 cổ phiếu lưu hành với giá thị trường 8.10 USD / cổ phiếu Công ty cần huy động thêm 36,000 đô la để tài trợ cho khoản chi tiêu định vấn đề quyền lợi Vấn đề cho phép cổ đơng mua thêm cổ phiếu để có 20 quyền với giá đăng ký $ cổ phiếu Tính giá giao dịch khơng hưởng quyền khiến người sở hữu cổ phiếu không quan tâm đến việc mua cổ phiếu theo giá cổ phiếu cũ thực quyền hay mua cổ phiếu không hưởng quyền  N (số lượng cổ phiếu cũ) + Giá đăng ký = (N+1) + Giá giao dịch không hưởng quyền 20 x ($8.10) + $6 = 21 x (X) => X = $8.00 64 Tập đồn Holyoke có 120,000 cổ phiếu lưu hành với giá thị trường 8.10 USD / cổ phiếu Công ty cần huy động thêm 36,000 đô la để tài trợ cho khoản chi tiêu định vấn đề quyền lợi Việc phát hành cho phép người sở hữu cổ phiếu mua thêm cổ phiếu cho 20 quyền với giá đăng ký USD / cổ phiếu cổ phiếu theo giá cũ thực quyền bạn?  Nếu bạn mua 20 cổ phiếu với giá cũ thực hiện, chi phí bạn 20 x ($8.10) + $6 = $168.00 Nếu bạn mua 21 cổ phiếu không hưởng quyền, chi phí bạn 21 ($7.90) = $165.90 Đây giải pháp thay rẻ 65 Tập đoàn Holyoke có 120,000 cổ phiếu lưu hành với giá thị trường 8.10 USD / cổ phiếu Công ty cần huy động thêm 36,000 đô la để tài trợ cho khoản chi tiêu định vấn đề quyền lợi Việc phát hành cho phép người sở hữu cổ phiếu mua thêm cổ phiếu cho 20 quyền với giá đăng ký đô la cổ phiếu Giả sử công ty xem xét cấu vấn đề quyền phép mua thêm cổ phiếu cho 10 quyền với giá đăng ký đô la Chứng minh cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu không quan tâm đến việc mua cổ phiếu cho 10 quyền với giá đô la mua cổ phiếu cho 20 quyền với giá đô la  Trường hợp 1: 20 quyền với giá đăng ký $6 cổ phiếu Giá không hưởng quyền $8: + Ban đầu sở hữu 100 cổ phiếu với giá 8.10 đô la = $810.00 + Hiện sở hữu 105 cổ phiếu với giá $8 = $840.00 + Đầu tư ròng $ 30 Trường hợp 2: 10 quyền với giá đăng ký $3 cổ phiếu Giá không hưởng quyền $7.64 + Ban đầu sở hữu 100 cổ phiếu với giá 8.10 đô la = $810.00 + Hiện sở hữu 105 cổ phiếu với giá $ 7.64 = $840.00 + Đầu tư rịng $30 66 Giải thích lợi việc đăng ký hạn sử dụng cho tổ chức phát hành Làm để kịp thời công bố thông tin thị trường tiềm thừa chống lại việc đăng ký hạn sử dụng?  Một số lợi việc đăng ký hạn sử dụng là: • Phát hành theo thông báo ngắn hạn với báo cáo ngắn hạn • Tun bố đăng ký cần nộp cho thời hạn phát hành hai năm • Giảm bớt tính kịp thời đăng ký hạn sử dụng • Tính kịp thời nhơ có tác dụng vì: • Thơng tin cũ; đăng ký lên đến hai năm trước • Thị trường tay làm giảm giá thị trường • Khơng có chứng cho thấy gia tăng thị trường Bhagat, Marr & Thompson 67 Bằng chứng việc bán IPO đa dạng tùy theo vấn đề, có ba chủ đề chung; định giá thấp, hoạt động lý công khai Giải thích ba chủ đề  Định giá thấp hơn: - Lúc phát hành hầu hết đợt IPO định giá thấp lợi nhuận vượt thu so với rủi ro giá thị trường ban đầu IPO lớn phản ứng thị trường phát hành phản ánh kỳ vọng tương lai Hoạt động kém: - Điển hình năm sau IPO, giá giảm xuống mức giá ban đầu công ty phát hành lạc quan tương lai phát hành không chắn bộc lộ theo thời gian cơng ty triển vọng Lý công khai: - Xác lập giá trị thị trường - Huy động tiền mặt để trả nợ hoạt động quỹ cho phép người bán số cổ phiếu họ  ... đầu tư mạo hiểm cung cấp tài cho công ty từ giai đoạn ban đầu khởi nghiệp tận gốc cầu nối tài Để đổi lấy tài chính, doanh nhân đưa ra: A Một cơng cụ kiểm sốt nợ lãi suất cao B Một vị trí vốn chủ... thường cao giá cổ phiếu cũ B Giá đăng ký thường cao giá giao dịch không hưởng quyền C Giá đăng ký thường thấp giá cổ phiếu cũ D Cả giá đăng ký nói chung cao giá cổ phiếu cũ giá đăng ký thường cao. .. ty giao dịch sàn giao dịch E Trao điều kiện tiên đặc biệt cho ban quản lý Các công ty sử dụng quảng cáo động báo chí tài để: A Thơng báo phá sản công ty B Thông báo thất bại chiến lược tài C Thơng