Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại tổng công ty hàng không việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN NGUYỄN TẤN LUẬT HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY HÀNG KHƠNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Bình Định - Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN NGUYỄN TẤN LUẬT HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 8340101 Người hướng dẫn: TS PHAN TRỌNG NGHĨA Bình Định - Năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ “Hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty Hàng khơng Việt Nam” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các số liệu nghiên cứu khoa học kết nghiên cứu luận văn trung thực tài liệu tham khảo ghi rõ nguồn trích dẫn Nếu phát chép từ kết nghiên cứu khác sai sót số liệu nghiên cứu, tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước nhà trường hội đồng LỜI CẢM ƠN Trước tiên xin cảm ơn giảng viên hướng dẫn - TS Phan Trọng Nghĩa - Giảng viên hướng dẫn trực tiếp Thầy cho phép tự bày tỏ quan điểm đồng thời đưa nhận xét, góp ý, dẫn dắt tơi hướng suốt thời gian nghiên cứu, thực đề tài luận văn thạc sĩ Tôi xin cảm ơn thầy khoa Tài ngân hàng & Quản trị kinh doanh - Trường Đại học Quy Nhơn truyền đạt cho kiến thức chuyên sâu chuyên ngành suốt thời gian học tập để tơi có tảng kiến thức hỗ trợ lớn cho tơi q trình làm luận văn thạc sĩ Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến gia đình bạn bè ln hỗ trợ tơi khuyến khích liên tục suốt năm học tập qua trình nghiên cứu viết luận văn Thành tựu có khơng có họ Xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài Mục t u n h n cứu Phƣơn pháp n h n cứu Ý n hĩa khoa học thực tiễn đề tài Kết cấu đề tài CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát chung phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Tài doanh nghiệp 1.1.2 Phân tích tài 1.2 Nội dung cơng tác phân tích tài doanh nghiệp 10 1.2.1 Phương pháp phân tích tài 10 1.2.2 Cơ sở liệu phân tích tài 15 1.2.3 Quy trình phân tích tài 17 1.2.4 Nội dung phân tích tài 19 1.3 Các nhân tố ảnh hƣởn đến phân tích tài doanh nghiệp 38 1.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan 38 1.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 40 CHƢƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM 44 2.1 Giới thiệu khái quát Tổng Công ty Hàng không Việt Nam 44 2.1.1 Thông tin chung 44 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển công ty 45 2.1.3 Cơ cấu tổ chức công ty 42 2.1.4 Khái quát kết hoạt động kinh doanh Tổng Công ty Hàng không Việt Nam - CTCP 44 2.2 Thực trạng công tác phân tích tình hình tài Tổng Cơng ty Hàng không Việt Nam 48 2.2.1 Thực trạng phương pháp phân tích 48 2.2.2 Thực trạng sở liệu phân tích 49 2.2.3 Thực trạng quy trình phân tích 50 2.2.4 Thực trạng nội dung phân tích 51 2.3 Đánh giá cơng tác phân tích tài cơng ty 65 2.3.1 Kết đạt 65 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 67 CHƢƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM 72 3.1 Định hƣớng phát triển Tổng Công ty Hàng không Việt Nam 72 3.2 Quan đ ểm hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài Tổng Công ty Hàng không Việt Nam 72 3.3 Các giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty Hàng khơng Việt Nam 74 3.3.1 Hoàn thiện phương pháp phân tích 74 3.3.2 Hồn thiện sở liệu phân tích 77 3.3.3 Hồn thiện quy trình phân tích 78 3.3.4 Hoàn thiện nội dung phân tích 81 KẾT LUẬN 90 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TCT Tổng Công ty CTCP Công ty Cổ phần DN Doanh nghiệp Vietnam Airlines Tổng Công ty Hàng không Việt Nam BLĐ Ban lãnh đạo SXKD Sản xuất kinh doanh TSCĐ Tài sản cố định TNDN Thu nhập doanh nghiệp VLDR Vốn lưu động ròng TNHH Trách nhiệm hữu hạn DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1 Sơ đồ mơ hình Dupont ROA 14 Hình 2.1 Sơ đồ tổ chức Vietnam Airlines 42 DẠNH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Khái quát kết hoạt động kinh doanh hợp VNA giai đoạn 2017-2021 48 Bảng 2.2 Cơ cấu tài sản Vietnam Airlines 51 Bảng 2.3 Cơ cấu nguồn vốn Vietnam Airlines 54 Bảng 2.4 Tình hình khoản phải thu Vietnam Airlines 56 Bảng 2.5 Tình hình khoản phải trả Vietnam Airlines 58 Bảng 2.6 Tình hình kết kinh doanh Vietnam Airlines 59 Bảng 2.6 Phân tích nhóm tỷ số khả toán Vietnam Airlines giai đoạn 2017-2021 61 Bảng 2.7 Phân tích nhóm tỷ số khả hoạt động Vietnam Airlines giai đoạn 2017-2021 62 Bảng 2.8 Phân tích nhóm tỷ số phản ánh khả cân đối Vietnam Airlines giai đoạn 2017-2021 64 Bảng 2.9 Phân tích nhóm số sinh lợi Vietnam Airlines giai đoạn 2017-202164 Bảng 2.10 Phân tích nhóm số giá trị thị trường Vietnam Airlines giai đoạn 2017-2021 65 Bảng 2.11 Nội dung phân tích tài Cơng ty 68 Bảng 3.1 Phân tích nhóm số Dupont Vietnam Airlines giai đoạn 2017-2021 81 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải huy động sử dụng vốn với hiệu cao sở tơn trọng ngun tắc tài Phân tích tài cơng cụ đắc lực giúp cho doanh nghiệp đánh giá tình hình tài chính, thấy rõ thực trạng hoạt động công ty dự đoán tiềm phát triển tương lai, xác định đầy đủ đắn nguyên nhân giải pháp hữu hiệu để ổn định củng cố hoạt động tài nói riêng hoạt động doanh nghiệp nói chung Trong phân tích tài chính, hệ thống tiêu phân tích có vai trị đặc biệt quan trọng Với hệ thống tiêu phù hợp, phân tích tài giúp doanh nghiệp đối tượng có liên quan định đắn hoạt động nhằm đạt hiệu cao kinh doanh Vận tải hàng không ngành kinh tế quan trọng, Nhà nước chủ trương xây dựng thành ngành kinh tế lớn mạnh ngang tầm với nước khu vực Mặt khác, ngành vận tải hàng không tồn thị trường cạnh tranh gay gắt Trong năm gần đây, có thay đổi tồn ngành, điều có ảnh hưởng sâu rộng đến xu hướng mở rộng dịch vụ nước quốc tế ngành Trước diễn biến đại dịch COVID-19 phức tạp nước giới giá nhiên liệu liên tục lập đỉnh ảnh hưởng nghiêm trọng đến tồn ngành hàng khơng Do doanh nghiệp nói chung doanh nghiệp ngành hàng khơng nói riêng cần phục hồi kinh tế mạnh mẽ sau đại dịch, doanh nghiệp ngành hàng khơng có điều kiện thuận lợi hợp tác kinh tế phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức Để đứng vững, phát triển thực thắng lợi chủ trương Nhà nước, doanh nghiệp hàng đầu ngành hàng không Việt Nam - Tổng Công ty Hàng không Việt Nam cần phấn đấu không ngừng nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, lớn mạnh quy mơ có uy tín chất lượng Nâng cao hiệu quản lý điều kiện thiết yếu để đạt mục tiêu trên, hồn thiện cơng tác phân tích tài cơng cụ quan trọng giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro, hạn chế nguy xấu từ khách quan thị trường, phát huy sức mạnh tài chính, hướng đến quản trị nguồn lực định đắn Tại Việt Nam, ngành hàng khơng có tăng trưởng mạnh mẻ năm gần với đời nhiều hãng hàng không mới, việc hồn thiện cơng tác phân tích ngành hàng không thiết thực cần quan tâm nhiều nữa.Tuy vậy, từ năm 2010 chưa có đề tài nghiên cứu khoa học đề cập đến vấn đề hồn thiện cơng tác phân tích tài doanh nghiệp ngành hàng không Xuất phát từ lý trên, nhân viên làm việc Vietnam Airlines chi nhánh Miền Trung, với mong muốn vận dụng kiến thức học góp phần nhỏ vào thực tiễn cơng tác, tơi chọn nghiên cứu đề tài: “Hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty Hàng khơng Việt Nam” làm đề tài luận văn thạc sĩ Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài 2.1 Tình hình nghiên cứu đề tài nước Phân tích báo cáo tài đề tài có tính truyền thống, nhiều cơng trình nghiên cứu trước đề cập Các đề tài trước nhiều tác giả khái quát sở lý luận phương pháp nội dung phân tích tài chính, với áp dụng sở lý luận vào tình hình đơn vị cụ thể Để học hỏi rút kinh nghiệm từ cơng trình nghiên cứu trước tác giả tham khảo số luận văn thạc sỹ, luận án tiến sĩ hoàn thiện phân tích báo cáo tài DN sau: Luận án “Hồn thiện nội dung phương pháp phân tích Tập đồn kinh tế hoạt động theo mơ hình công ty mẹ - Việt Nam”, năm 2012 tác giả Nguyễn Thị Thanh [20] Luận án nghiên cứu lý luận phân tích tài chính, khảo sát thực trạng phân tích tài Tập đồn kinh tế Nhà nước hoạt động theo mơ hình mẹ -con, sở đưa giải pháp hồn thiện phân tích tài cho đơn vị Luận án tiếp cận khía cạnh phương pháp phân tích, nội dung phân tích, tổ chức phân tích, nguồn tài liệu phục vụ phân tích Tuy nhiên, luận án chưa đề cập đến quy trình phân tích tài Tập đồn kinh tế Nhà Nước Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Học viện Tài “Phân tích tài Tập đồn Dầu khí Việt Nam Thực trạng giải pháp” (2012) tác giả Nguyễn Thị Thanh cộng [21] Đề tài nghiên cứu lý luận phân tích tài Tập đồn kinh tế, mơ tả thực trạng cơng tác phân tích tài Tập đồn Dầu khí Việt Nam đề giải pháp hoàn thiện phân tích tài tập đồn Đề tài tiếp cận phương diện nhà quản trị doanh nghiệp phương pháp phân tích, sở liệu, tổ chức phân tích nội dung phân tích tài chính, nhiên chưa đề cập đến quy trình thực nội dung phân tích Luận án “Hồn thiện nội dung phân tích tài cơng ty cổ phần thuộc tổng công ty công nghiệp xi măng, năm 2014 tác giả Phạm Thị Quyên [18] 3.3.4 Hoàn thiện nội dung phân tích Bổ sung phân tích Dupont Bảng 3.1 Phân tích nhóm số Dupont V etnam A rl nes a đoạn 2017-2021 Đơn vị tính: % 2017 2018 2019 2020 2021 13,60 12,51 12,61 -179,95 -2.462,2 Tỷ suất lợi nhuận ròng (ROS) 0,02 0,02 0,02 -0,26 -0,46 Vòng quay tài sản (ngày) 0,58 0,46 0,48 0,43 0,44 Địn bẩy tài (lần) 5,08 4,41 4,11 10,30 120,29 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sỡ hữu (ROE) Nguồn: Tác giả tính tốn, tổng hợp Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Hệ thống tiêu phân tích tài hồn thiện theo nhóm, nhóm có giao thoa, tiêu thuộc nhiều nhóm, chẳng hạn tiêu tỷ lệ nợ phản ánh kết cấu nguồn vốn thuộc nhóm phân tích khái quát tài sản, nguồn vốn đồng thời phản ánh mức độ rủi ro tài nên thuộc nhóm phân tích rủi ro Tuy nhiên, bản, hệ thống tiêu phân nhóm sau: Nhóm tiêu phân tích khái qt tài sản, nguồn vốn Theo tác giả, việc phân tích khái quát tài sản, nguồn vốn cần nêu lên vấn đề sau: - Sự biến động tài sản, nguồn vốn phân tích nguyên nhân, ảnh hưởng yếu tố có tác động đến tài sản, nguồn vốn - Tỷ trọng loại tài sản tổng tài sản có phù hợp với đặc điểm yêu cầu kinh doanh Vietnam Airlines hay không? - Mức độ đầu tư vào tài sản dài hạn có phù hợp với chiến lược phát triển dài hạn yêu cầu kỹ thuật công nghệ ngành hàng không? 81 - Tỷ trọng loại nguồn vốn tổng nguồn vốn Mức độ độc lập mặt tài thể qua nguồn vốn chủ sở hữu Sức ép tài phản ánh qua nguồn vốn vay nợ Vietnam Airlines nên làm để giải vấn đề có tính mặt: giữ tự chủ định mặt tài đồng thời sử dụng lợi nguồn vốn vay nợ Nhóm tiêu phân tích cơng nợ khả tốn Theo tác giả, phân tích cơng nợ khả toán cần nêu vấn đề sau: - Khả toán tổng quát Vietnam Airlines có mức hợp lý hay khơng? - Tiền loại tài sản ngắn hạn khác có đáp ứng yêu cầu chi trả khoản nợ ngắn hạn hay không? - Mối tương quan khoản nợ phải thu phải trả có hợp lý khơng? Điều hoạt động kinh doanh hàng khơng có vai trị quan trọng khoản phải tốn hãng hàng không phát sinh lớn xuất phát từ khoản thu hộ tiền vé máy bay, phí chuyên chở - Năng lực hoạt động khả kiểm soát khoản phải thu, phải trả từ đánh giá tiềm tốn Vietnam Airlines Bên cạnh đó, cần bổ sung thêm tiêu bao gồm: hệ số khả chuyển đổi thành tiền tài sản ngắn hạn, vốn hoạt động thuần, hệ số nợ phải thu so với nợ phải trả, hệ số khả chi trả lãi vay, hệ số khả chi trả lãi vay chi phí thuê máy bay, hệ số quay vòng hàng tồn kho, hệ số quay vòng khoản phải thu hệ số quay vòng khoản phải trả (được thể bảng 3.2) Nhóm tiêu phân tích khả hoạt động hiệu sử dụng tài sản Hiệu sử dụng tài sản đánh giá cách tổng quát tổng tài sản theo loại tài sản Phân tích hiệu sử dụng tài sản cần phản ánh khía cạnh sau: - Hiệu suất sử dụng sinh lãi chung tổng tài sản - Tài sản cố định sử dụng khả sinh lãi - Tốc độ luân chuyển hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn 82 Hiện nay, Vietnam Airlines chưa sử dụng tiêu phản ánh hiệu sử dụng tài sản Theo tác giả, để đáp ứng yêu cầu trên, phân tích cần sử dụng tiêu sau: Hiệu sử dụng tổng tài sản đánh giá tiêu tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản, hệ số quay vòng tài sản Hiệu sử dụng tài sản cố định tài sản ngắn hạn phản ánh qua tiêu bao gồm: sức sản xuất tài sản cố định, khả sinh lãi tài sản cố định, suất hao phí tài sản cố định, khả sinh lãi tài sản ngắn hạn, suất hao phí tài sản ngắn hạn, hệ số quay vòng tài sản ngắn hạn, thời gian vòng luân chuyển tài sản ngắn hạn hệ số đảm nhiệm tài sản ngắn hạn Nhóm tiêu phân tích doanh thu, chi phí lực hoạt động theo đặc điểm riêng ngành hàng không Vietnam Airlines với đặc điểm riêng biệt ngành hàng không cần sử dụng tiêu phân tích doanh thu, chi phí cách chi tiết để đánh giá hiệu hoạt động loại dịch vụ hàng không Hiện nay, Vietnam Airlines chưa sử dụng nhóm tiêu Theo tác giả, cụ thể, cần sử dụng tiêu bao gồm: doanh thu đơn vị hành khách km, doanh thu đơn vị tải vận chuyển km, doanh thu đơn vị tải cung ứng km, chi phí tồn đơn vị hành khách km, chi phí toàn đơn vị tải vận chuyển km, chi phí tồn đơn vị tải cung ứng km, hệ số chuyên chở chung hệ số chuyên chở hành khách (được thể bảng 3.2) Để tính tiêu trên, cần sử dụng công thức đây: n Số hành khách thực tế Tổng số ∑( tuyến đường bay hành khách km i Độ dài tuyến ) đường bay n Khối lượng hàng hóa hành khách Tổng tải ∑ ( quy đổi chuyên chở thực tế vận chuyển km i tuyền đường bay n Tổng tải cung ứng Tổng số ∑( cung ứng km tuyến đường bay i n Tổng số ghế ngồi sẵn có Tổng số ghế ∑( cung ứng km tuyến đường bay i Nhóm tiêu phân tích khả sinh lãi 83 Độ dài tuyến ) đường bay Độ dài tuyến ) đường bay Độ dài tuyến ) đường bay Theo tác giả, phân tích khả sinh lãi cần phản ánh vấn đề sau: - Khả sinh lãi Vietnam Airlines có mức độ hợp lý ngành hàng không? - Xu hướng biến động khả sinh lãi - Các biện pháp cải thiện hiệu kinh doanh Vietnam Airlines (nếu hiệu mức độ thấp) giữ vững tiếp tục nâng cao hiệu (nếu hiệu đạt mức độ cao) Hiện tại, Vietnam Airlines sử dụng số tiêu phản ánh khả sinh lãi, bao gồm tỷ suất lợi nhuận trước sau thuế doanh thu, tỷ suất lợi nhuận trước sau thuế tổng tài sản, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, theo tác giả, tiêu cần có điều chỉnh cách tính sau: Lợi nhuận trước sau thuế TNDN Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Lợi nhuận trước sau thuế TNDN trước thuế lãi vay Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Lợi nhuận trước sau thuế TNDN trước thuế lãi vay Tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Lợi nhuận trước sau thuế TNDN trước thuế lãi vay Vốn chủ sở hữu bình quân Các tiêu tính với tử số lợi nhuận sau thuế để phản ánh số lợi nhuận thực lại cho Vietnam Airlines tính với lợi nhuận trước thuế để loại trừ ảnh hưởng thuế thu nhập yếu tố mà Vietnam Airlines khơng kiểm sốt tính với lợi nhuận trước thuế lãi vay để loại trừ ảnh hưởng kết cấu nguồn vốn Đặc biệt, với tiêu tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, mẫu số nên sử dụng giá trị bình quân tử số tiêu phản ánh lợi nhuận tạo suốt kỳ nên việc lấy mẫu số số bình quân hợp lý lấy số cuối kỳ Nhóm tiêu phân tích rủi ro Rủi ro có nhiều loại, khuôn khổ luận văn, tác giả xin đề cập đến hai loại rủi ro kinh doanh rủi ro tài - Rủi ro kinh doanh: 84 Trong kinh doanh, có nhiều rủi ro tác động gây cản trở thiệt hại cho Vietnam Airlines, chẳng hạn thời tiết xấu khiến phải hủy hoãn chuyến bay, thiên tai, dịch bệnh làm giảm lượng khách du lịch dẫn đến giảm doanh thu Tuy nhiên, khuôn khổ luận án, tác giả xin trình bày rủi ro mà Vietnam Airlines quản lý tác động để giảm thiểu thiệt hại, rủi ro chi phí Trong khoản mục chi phí Vietnam Airlines, chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn, chi phí tồn trữ nhiên liệu chiếm 22 - 38% giá vốn hàng bán Do vậy, giá nhiên liệu thay đổi ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh Hiện tại, Vietnam Airlines sử dụng nhiên liệu cho đường bay nước công ty Xăng dầu Hàng không cung cấp Đây công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên, công ty Vietnam Airlines Công ty Xăng dầu Hàng không nhập xăng dầu trực tiếp từ nước Với đường bay quốc tế, Vietnam Airlines mua nhiên liệu từ cơng ty nước ngồi Do vậy, giá nhiên liệu thị trường giới biến động ảnh hưởng lớn đến chi phí nhiên liệu Vietnam Airlines Để giảm thiểu rủi ro tác động biến động giá này, Vietnam Airlines nên sử dụng hợp đồng mua nhiên liệu xác định trước giá cho tương lai Theo hợp đồng đó, Khối lượng nhiên liệu cung cấp tương lai giá mua xác định thời điểm ký hợp đồng Như vậy, dù giá nhiên liệu thị trường giới có biến động không ảnh hưởng đến giá mua chi phí nhiên liệu khơng bị ảnh hưởng Hiện tại, Vietnam Airlines chưa sử dụng loại hợp đồng với tình hình biến động giá nhiên liệu giới, biện pháp cần thiết để giảm thiểu rủi ro chi phí nhiên liệu- loại chi phí lớn Vietnam Airlines Để xác định ảnh hưởng đến kết kinh doanh Vietnam Airlines sử dụng loại hợp đồng trên, theo tác giả sử dụng tiêu sau: Mức độ ảnh hưởng đến kết kinh doanh Khối lượng Giá thực tế sử dụng nhiên liệu ( thị trường mua kỳ hợp đồng xác định trước giá cho tương lai Giá xác định trước ) hợp đồng - Rủi ro tài chính: Mức độ rủi ro tài phản ánh qua cấu nguồn vốn Vietnam Airlines Nếu nguồn vốn vay nợ chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn, Vietnam Airlines phải chịu sức ép lớn mặt tài chính, mức độ rủi ro cao Ngược lại, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn, Vietnam Airlines tự chủ cao tài chính, mức độ rủi ro giảm Tuy nhiên, nguồn vốn vay nợ sử dụng hữu 85 hiệu huy động vốn, đặc biệt cho dự án dài hạn đầu tư cho đội máy bay để nâng cao lực vận chuyển, mở rộng mạng lưới bay, tăng khả cạnh tranh Vietnam Airlines Do vậy, Vietnam Airlines cần phân tích cấu nguồn vốn, trì cấu mức thích hợp để giảm bớt rủi ro tài đồng thời đáp ứng yêu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh Để phản ánh mức độ rủi ro tài chính, Vietnam Airlines sử dụng tiêu tỷ lệ nợ, hệ số vốn chủ sở hữu Bên cạnh đó, theo tác giả nên bổ sung hệ số vốn vay nợ vốn chủ sở hữu để phản ánh mối tương quan trực tiếp hai nguồn vốn này, hệ số khả toán nợ vay đến han, hệ số khả trả lãi tiền vay (được thể bảng 3.2) Trên sở bổ sung, điều chỉnh tiêu phân tích tài trên, tác giả hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Vietnam Airlines Hệ thống tiêu thể bảng 3.2 đây: 86 Bảng 3.2 Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Vietnam Airlines STT Chỉ t u Cơn thức Ý n hĩa Nhóm t u phân tích khả năn toán Tỷ số khả Tổng tài sản toán tổng Tổng nợ phải trả quát Tỷ số khả Tài sản ngắn hạn toán ngắn Nợ ngắn hạn hạn Tỷ số khả toán nhanh Tỷ số khả toán tức thời Tỷ số khả toán lãi vay Tài sản ngắn hạn Chưa sử Với tổng tài sản có doanh nghiệp có đảm dụng-Được bao trang trải khoản nợ phải trả không bổ sung Cho biết mức độ đảm bảo tài sản ngắn hạn với Đang nợ ngắn hạn sử dụng Cho biết khả toán khoản nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn chuyển đổi nhanh thành tiền Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Tiền tương đương tiền Cho biết đồng nợ ngắn hạn đảm bảo đồng tiền tương đương tiền Nợ ngắn hạn Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) Lãi vay Nhóm t u khả năn hoạt độn Số vòng quay hàng tồn Ghi Cho biết đồng lãi vay đảm bảo trả đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Đang sử dụng Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung Cho biết số lần mà hàng hóa tồn kho bình qn luân chuyển kỳ, hay nói cách khác vốn đầu Đang tư cho hàng tồn kho quay vòng sử dụng kỳ Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân 85 Số ngày vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay khoản phải thu Doanh thu Khoản phải thu bình quân Kỳ thu tiền bình quân Khoản phải thu bình quân Hiệu suất sử 10 dụng tài sản ngắn hạn Hiệu suất sử 11 dụng tài sản cố định Hiệu suất sử 12 dụng tài sản ngắn hạn Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử Cho biết kỳ phân tích khoản phải thu quay dụng-Được vòng bổ sung Chưa sử Cho biết bình quân số ngày cân thiết để doanh dụng-Được nghiệp thu hồi khoản phải thu bổ sung Chưa sử Cho biết đồng đầu tư vào tổng tài sản dụng-Được đem lại đồng doanh thu bổ sung Chưa sử Cho biết đồng đầu tư vào tài sản cố định dụng-Được đem lại đồng doanh thu bổ sung Chưa sử Cho biết đồng đầu tư vào tài sản ngắn hạn dụng-Được đem lại đồng doanh thu bổ sung Số ngày kỳ Cho biết kỳ phân tích vòng quay hàng tồn kho ngày Doanh thu bình quân ngày Doanh thu Tài sản ngắn hạn bình quân Doanh thu Tài sản cố định bình quân Doanh thu Tài sản ngắn hạn bình qn Nhóm số phản ánh khả năn cân đố 13 Hệ số nợ Hệ số vốn chủ sở 14 hữu Nợ phải trả Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản 86 Cho biết đồng tài sản tài trợ đồng nợ phải trả Đang sử dụng Phản ánh khả tự chủ tài doanh nghiệp Chưa sử dụng-Được bổ sung Nợ phải trả Hệ số nợ vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Cho biết mối quan hệ việc sử dụng vốn nợ Đang vốn chủ sở hữu sử dụng Hệ số tự tài trợ 16 tài sản dài hạn Vốn chủ sở hữu Tài sản dài hạn Phản ánh khả trang trải tài sản dài hạn vốn chủ sở hữu Chưa sử dụng-Được bổ sung Cho biết đồng vốn đầu tư vào tổng tài sản đem lại đồng lợi nhuận sau thuế Đang sử dụng Cho biết đồng vốn chủ sở hữu đưa vào kinh doanh thu đồng lợi nhuận sau thuế Cho biết đồng tài sản đưa vào kinh doanh tạo đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Cho biết đồng doanh thu từ hoạt động kinh doanh đem lại đồng lợi nhuận sau thuế Đang sử dụng 15 Nhóm số s nh lợ 17 Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời 18 vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời 19 tài sản 20 Tỷ suất doanh lợi doanh thu Nhóm số phân Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu 100% 100% Lợi nhuận trước thuế lãi vay Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế Doanh thu 100% 100% Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung trị thị trƣờn 21 Thu nhập cổ Lợi nhuận dành cho cổ đông thường Cho biết cổ phiếu mang lại đồng Đang 100% phiếu thường lợi nhuận dành cho cổ đông thường sử dụng Số cổ phiếu thường lưu hành bình quân 22 Tỷ số giá thu nhập Giá trị thị trường cổ phiếu Cho biết nhà đầu tư muốn có đồng thu nhập phải bỏ đồng để đầu tư Thu thập cổ phiếu thường 87 Đang sử dụng Tỷ số giá trị thị 23 trường giá trị số sách 24 Tỷ lệ chi trả cổ tức 25 Tỷ suất cổ tức Giá trị thị trường cổ phiếu Cho biết giá trị thị trường gấp lần giá trị sổ sách cổ phiếu Giá trị sổ sách cổ phiếu Cổ tức cổ phiếu Cho biết mức chi trả cổ tức doanh nghiệp Thu nhập cổ phiếu (EPS) Cổ tức cổ phiếu Giá trị thị trường cổ phiếu Cho biết 100 đồng giá trị thị trường cổ phiếu thu đồng cổ tức 100% Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung Phân tích Dupont Tỷ suất lợi 26 nhuận rịng 27 Vòng quay tài sản Lợi nhận sau thuế Doanh thu Doanh thu 30 Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu Thước đo khái quát hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tổng tài sản bình qn Tổng tài sản bình qn Địn bẩy tài 28 Vốn chủ sở hữu bình qn Nhóm t u phân tích rủ ro tài 29 Hệ số nợ vay Cho thấy doanh nghiệp thu lợi nhuận từ đồng doanh thu 1 Thể mối quan hệ tổng tài sản nguồn vốn sẵn có doanh nghiệp Hệ số nợ Tổng số nợ vay Cho biết tổng nợ vay tổng tài sản doanh nghiệp Tổng tài sản Tổng số nợ vay Cho biết hệ số nợ doanh nghiệp vốn chủ sở hữu thực có Vốn chủ sở hữu 88 Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung Chưa sử dụng-Được bổ sung Đang sử dụng Chưa sử dụng-Được bổ sung Hệ số khả 31 toán nợ vay đến hạn 32 Hệ số khả trả lãi tiền vay Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Nợ vay đến hạn trả Chưa sử Cho biết khả tạo tiền từ hoạt động kinh doanh dụng-Được có bù đắp nợ vay đến hạn bổ sung Chưa sử Cho biết mức độ lợi nhuận tạo có đủ bù đắp chi dụng-Được phi lãi vay hay không bổ sung Lợi nhuận trước thuế + Lãi vay phải trả Lãi vay phải trả Nguồn: Tác giả phân tích, tổng hợp 89 TĨM TẮT CHƢƠNG Hồn thiện cơng tác phân tích tài Vietnam Airlines yêu cầu cấp thiết để nâng cao hiệu quản lý hoạt động kinh doanh kinh tế hội nhập phát triển Hồn thiện cơng tác phân tích tài cần đáp ứng yêu cầu bản: - Đảm bảo phân tích tài cách toàn diện nhằm đáp ứng nhu cầu phân tích tài cho nhiều đối tượng khác - Phù hợp với chế độ sách tài kế tốn hành - Có tính khoa học đồng thời cần dễ hiểu, dễ áp dụng để nâng cao tính khả thi có hiệu - Phù hợp với đặc điểm kinh doanh ngành hàng không đặc điểm hoạt động kinh doanh riêng biệt Vietnam Airlines - Bên cạnh việc hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cần hồn thiện phương pháp phân tích, sở liệu phục vụ phân tích tổ chức cơng tác phân tích để đảm bảo hệ thống tiêu áp dụng cách hiệu quả, khắc phục nhược điểm tồn Cơng tác phân tích tài hồn thiện theo nhóm tiêu Bên cạnh đó, hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tiến hành đồng thời với hoàn thiện phương pháp, sở liệu tổ chức cơng tác phân tích Để nâng cao hiệu cơng tác phân tích tài cần có điều kiện sách Nhà nước Vietnam Airlines hồn thiện chế độ kế tốn, hồn thiện hệ thống chuẩn mực kế toán, ổn định cấu tổ chức quản lý Vietnam Airlines, tổ chức tốt máy kế tốn, hồn thiện phân cấp hạch tốn cho đơn vị phụ thuộc công tác đào tạo cán 89 KẾT LUẬN Hàng không ngành kinh tế quan trọng Trong thời gian qua, ngành Hàng không Việt Nam phát triển nhanh, đạt thành tựu đáng kể, khẳng định vai trò kinh tế quốc dân Trong xu hội nhập kinh tế quốc tế, Vietnam Airlines có nhiều hội hợp tác phát triển, nhiên phải đối đầu với sức ép cạnh tranh ngày tăng Để đứng vững phát huy vai trị mình, Tổng cơng ty cần khơng ngừng hồn thiện mặt, đặc biệt trọng hồn thiện cơng cụ quản lý nhằm đạt hiệu cao hoạt động kinh doanh Một công cụ đắc lực quản lý cần quan tâm phân tích tài với hệ thống tiêu phân tích phù hợp Do vậy, việc hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cho Vietnam Airlines nhu cầu cấp thiết Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn hoàn thành vấn đề sau: Về lý luận, luận văn tổng hợp hệ thống vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp cơng tác phân tích tài ngành dịch vụ hàng khơng Bên cạnh đó, luận án làm rõ phương pháp, sở liệu, quy trình phân tích nội dung phân tích Về thực tiễn, luận văn nghiên cứu đặc điểm kinh doanh Vietnam Airlines ảnh hưởng đặc điểm đến cơng tác phân tích tài Trên sở đó, luận văn làm rõ đánh giá thực trạng cơng tác phân tích tài Tổng Công ty Hàng Không Việt Nam – Vietnam Airlines, nêu lên kết đạt vấn đề tồn cần khắc phục Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn hoàn thiện cơng tác phân tích tài Vietnam Airlines Để cơng tác phân tích tài áp dụng tốt, luận văn trình bày việc hồn thiện phương pháp phân tích, sở liệu phục vụ cho phân tích hồn thiện tổ chức cơng tác phân tích Bên cạnh đó, luận văn đưa điều kiện nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Luận văn có tính khả thi cao với hy vọng áp dụng thực tế, kết nghiên cứu luận văn góp phần hồn thiện cơng tác phân tích tài Vietnam Airlines 90 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tron nƣớc [1] Báo cáo tài kiểm toán VietNam Airlines giai đoạn năm 2017-2021 [2] Báo cáo thường niên, Bản cáo bạch giai đoạn năm 2017-2021 [3] Bộ Tài (2014), Thơng tư Hướng dẫn Chế độ Kế tốn doanh nghiệp [4] Ngơ Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2015), Giáo trình Phân tích Tài doanh nghiệp, dùng cho chuyên ngành kế toán, kiểm toán, tài doanh nghiệp, Nxb Tổng hợp Thành phố Hồ Chí Minh [5] Ngô Thế Chi, Nguyễn Trọng Cơ (2008), Thực hành kế tốn phân tích Tài cơng ty cổ phần, Nxb Tài chính, Hà Nội [6] Nguyễn Văn Cơng, Nguyễn Thị Qun (2016), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nxb Lao động - Xã hội, Hà Nội [7] Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà (2015), Phân tích tài doanh nghiệp dùng cho sinh viên khối chuyên ngành Quản trị kinh doanh, Ngân hàng, Nxb Tài [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] chính, Hà Nội Nguyễn Trọng Cơ, Nghiêm Thị Thà (2010), Giáo trình Phân tích Tài doanh nghiệp (dùng cho lớp khơng chun ngành), Nxb Tài chính, Hà Nội Vũ Duy Hào (2000), Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội Bùi Văn Hoàng (2015), Luận văn: Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần Vinaconex 25 Trần Thị Minh Hương (2008), “Đặc điểm kinh doanh ảnh hưởng đến phân tích tài Vietnam Airlines”, Kinh tế phát triển (Đặc san Viện Quản trị kinh doanh), tr 42-44 Phan Trọng Nghĩa (2022), Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân Nguyễn Năng Phúc (2008), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nxb Trường ĐH Kinh tế quốc dân Ngơ Kim Phượng (2009), Phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Kinh tế TP Hồ Chí Minh Nguyễn Ngọc Quang (2013), Phân tích báo cáo tài chính, Nxb Tài chính, Hà Nội Nguyễn Ngọc Quang (2001), “Phân tích tài doanh nghiệp kinh tế thị trường”, Thơng tin tài chính, (21), tr 36 Nguyễn Ngọc Quang (2015), Đổi hoạt động kinh doanh phù hợp với cung cầu vận tải hàng không Việt Nam nay, Luận án tiến sỹ kinh tế, Trường đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội [18] [19] [20] [21] [22] Phạm Thị Quyên (2014), Hoàn thiện nội dung phân tích tài cơng ty cổ phần thuộc tổng công ty công nghiệp Xi măng Việt Nam”, Luận án tiến sĩ kinh tế, Học viện Tài chính, Hà Nội Nguyễn Thy Sơn (2000), Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh vận tải hàng không Vietnam Airlines, Luận án tiến sỹ kinh tế, Trường đại học Ngoại thương, Hà Nội Nguyễn Thị Thanh (2012), Hồn thiện Nội dung phương pháp phân tích tài tập đồn kinh tế hoạt động theo mơ hình cơng ty Mẹ - Con Việt Nam, Luận án tiến sĩ kinh tế, Học viện Tài chính, Hà Nội Nguyễn Thị Thanh (2012) cộng ““Phân tích tài Tập đồn Dầu khí Việt Nam Thực trạng giải pháp”, Đề tài nghiên cứu khoa học,Học viện Tài chính, Hà Nội Lê Thị Xuân, Nguyễn Xuân Quang (2010) Phân tích tài doanh nghiệp, NXB ĐH Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Tài liệu tham khảo nƣớc [23] Association of Asia Pacific Airlines (2006), Statistical report 2006 [24] [25] Fabozzi, Frank (2003), Financial management and analysis-2nd Gibson Wahlen, Stephen P.Baginski, M Bradshaw (2014) “Financial reporting, Financial satement analysis and valuation: A strategic perspective” Josette Peyrard (người dịch: Đỗ Văn Thận) (2008) Phân tích tài doanh nghiệp, Nxb Tổng hợp Thành phố Hồ Chí Minh Leopold A Bernstein (1989), Financial statement analysis: Theory, application and interpretation, 6th Edition Wendy L Pirie, Anthony T.Cope, Micheal A Broihahn, Elaine Henry, Thomas R Robinson (2015) “International Financial Statement Analysis, 3rd edit, 2015 [26] [27] [28] ... cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty Hàng khơng Việt Nam Chương 3: Giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty Hàng khơng Việt Nam CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH... CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY HÀNG KHƠNG VIỆT NAM 72 3.1 Định hƣớng phát triển Tổng Công ty Hàng không Việt Nam 72 3.2 Quan đ ểm hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tài Tổng Cơng ty Hàng không. .. không Việt Nam 72 3.3 Các giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng Công ty Hàng không Việt Nam 74 3.3.1 Hồn thiện phương pháp phân tích 74 3.3.2 Hoàn thiện