Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần xuất nhập khẩu an giang

lOMoARcPSD|17838488 Họ tên: Dư Hà Trang MSV: 11215754 ĐỀ BÀI: Sinh viên lựa chọn doanh nghiệp/công ty niêm yết thị trường chứng khoán (tại Việt Nam thị trường nước ngoài) (lấy liệu báo cáo tài từ trang cafef, yahoofinance…), thực phân tích tài theo nhóm tỷ số tài (bao gồm tính tốn tỷ số bình luận kết quả) Báo cáo trình bày đầy đủ báo cáo tài thu thập bảng tính tỷ số tài lOMoARcPSD|17838488 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU AN GIANG A GIỚI THIỆU CHUNG Tổng quan công ty Tên tiếng anh: An giang import - export company Tên viết tắt: ANGIMEX Mã chứng khoán (hose): AGM Trụ sở chính: Số 01, đường Ngơ Gia Tự, phường Mỹ Long, thành phố Long Xuyên, tỉnh An Giang Số lượng chi nhánh: 16 Lịch sử hình thành Ngày 23/07/1976, UBND tỉnh An Giang ban hành Quyết định số 73/QĐ-76 thành lập Công ty Ngoại thương An Giang – ANGIMEX Tháng 09/1976, ANGIMEX thức vào hoạt động Năm 1979, Công ty đổi tên thành Công ty Liên hiệp Xuất Nhập Khẩu tỉnh An Giang, trụ sở thị xã Long Xuyên, tỉnh An Giang Năm 1982, thành lập Trạm giao nhận TP Hồ Chí Minh (nay Chi nhánh TP Hồ Chí Minh) Năm 1988, đổi tên thành Liên hiệp Công ty Xuất Nhập Khẩu tỉnh An Giang ANGIMEX Bộ Kinh tế đối ngoại cho phép kinh doanh xuất trực tiếp Năm 1991, góp vốn thành lập Công ty liên doanh ANGIMEX – KITOKU Năm 1992, đổi tên thành Công ty Xuất Nhập Khẩu An Giang Năm 1998, thành lập đại lý ủy nhiệm Honda Việt Nam Năm 2000, thành lập đại lý ủy nhiệm thứ hai Honda Việt Nam Năm 2006, thành lập đại lý ủy nhiệm thứ ba Honda Việt Nam lOMoARcPSD|17838488 Năm 2007, ANGIMEX góp vốn với Công ty TNHH SAGICO kinh doanh bán lẻ qua hệ thống siêu thị Năm 2008, ANGIMEX thức chuyển đổi thành công ty cổ phần Thành lập Nhà máy Gạo an toàn Thương hiệu gạo Jasmine Châu Phú đưa vào thị trường với hợp tác ANGIMEX Saigon Co.op Khai trương Trung tâm Bảo dưỡng Dịch vụ sửa chữa Honda ủy nhiệm Năm 2009, nhãn hàng gạo An Gia, Mục Đồng ANGIMEX mắt thị trường nội địa ANGIMEX giới thiệu hai công cụ hỗ trợ cho người nơng dân: Phần mềm Tính hiệu sản xuất lúa Dịch vụ Tin nhắn báo giá mua gạo nguyên liệu Năm 2010, khai trương dịch vụ Trung tâm Honda ANGIMEX “Đổi xe cũ lấy xe mới” ANGIMEX nhà phân phối độc quyền sản phẩm phân vi sinh Dasvila thị trường An Giang Năm 2011, khai trương Cửa hàng TM – DV Angimex huyện Thoại Sơn, tỉnh An Giang Khởi công xây dựng Khu Liên Hợp Chế Biến Lúa Gạo Angimex Bình Thành huyện Thoại Sơn, tỉnh An Giang Angimex khai trương Trụ sở số 01 Ngơ Gia Tự, TP Long Xuyên, tỉnh An Giang ĐHCĐ nghị bổ sung ngành nghề sản xuất, kinh doanh lúa giống sản xuất, kinh doanh thuốc bảo vệ thực vật Tháng 07/2011, Công ty đơn vị Bộ Công thương cấp phép theo Nghị định 109 Chính phủ việc xem xét đủ điều kiện kinh doanh xuất gạo Tháng 03/2012, hoàn thành Dự án “Kho trữ lúa, hệ thống sấy lúa tươi, xay xát sản xuất thành phẩm” xã Bình Thành, huyện Thoại Sơn thức vào hoạt động từ tháng 04/2012 Tháng 12/2012, Công ty khai trương Cửa hàng gạo Angimex Tp Long Xuyên Đến tháng 04/2013, Công ty khai trương Cửa hàng gạo Angimex Tp HCM Tháng 12/2013, sản phẩm gạo Công ty người tiêu dùng bình chọn “Hàng Việt Nam chất lượng cao 2014” Tháng 12/2013, Công ty khởi công xây dựng Trung tâm bảo trì sửa chữa kinh doanh xe gắn máy Phường Mỹ Thới, Tp Long Xuyên, An Giang lOMoARcPSD|17838488 Ngành nghề địa bàn kinh doanh 2.1 Ngành nghề kinh doanh Kinh doanh lương thực: lực sản xuất doanh nghiệp đạt 250.000 gạo/năm, hệ thống nhà máy với tổng sức chứa 90.000 thiết bị chế biến đại phân bổ vùng nguyên liệu trọng điểm, giao thông thuận lợi Sản phẩm bao gồm loại: gạo thơm, gạo lứt, gạo nếp, gạo trắng gạo Ngoài ra, doanh nghiệp phát triển nhãn hàng gạo tiêu dùng nước An Gia Mục Đồng Kinh doanh xe gắn máy: doanh nghiệp phát triển HEAD Honda Việt Nam ủy nhiệm; Trung tâm bảo dưỡng dịch vụ; cửa hàng chuyên kinh doanh loại xe gắn máy, phụ tùng hiệu Honda, cung cấp dịch vụ bảo hành, bảo trì sửa chữa 2.2 Địa bàn kinh doanh Kinh doanh lương thực: doanh nghiệp có 11 phân xưởng nhà máy chuyên thu mua - sản xuất, với địa bàn hoạt động trải huyện/thị/thành thuộc tỉnh An Giang tỉnh Đồng sông Cửu Long… Kinh doanh xe gắn máy: HEAD Honda ủy nhiệm, HEAD hoạt động kinh doanh thành phố Long Xuyên, HEAD thị xã Châu Đốc Trung Tâm bảo dưỡng dịch vụ hoạt động kinh doanh thành phố Long Xuyên, Cửa hàng chuyên kinh doanh xe gắn máy loại, phụ tùng huyện Thoại Sơn B PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU AN GIANG I Phân tích theo tỷ lệ tài Tỷ lệ đánh giá khả toán Năm 2011 2012 2013 2014 2015 Tỷ lệ lưu động (CR) 1,19 1,07 1,096 1,14 1,52 Tỷ lệ toán nhanh (QR) 0,81 0,803 0,798 0,25 0,89 lOMoARcPSD|17838488 1.1 Tỷ lệ toán ngắn hạn (tỷ lệ toán thời) Tỷ số khoản thời cho biết đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp giữ doanh nghiệp có đồng tài sản lưu động sử dụng để tốn Nếu tỷ số nhỏ có nghĩa doanh nghiệp khơng đủ tài sản sử dụng để toán khoản nợ ngắn hạn đáo hạn Mặc dù qua năm (2011-2015), tỷ lệ tốn thời doanh nghiệp có nhiều biến động, có tăng có giảm nhìn chung từ năm 2011 đến năm 2015, tỷ lệ toán thời tăng từ 1,19 đến 1,52 (tăng 0,33) Tuy nhiên, tỷ lệ nằm khoảng cho phép, nên khả tốn thời cơng ty đảm bảo 1.2 Tỷ lệ toán nhanh (QR) Tỷ số khoản nhanh tỷ số tài dùng nhằm đo khả huy động tài sản lưu động doanh nghiệp để toán khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Tỷ lệ tốn nhanh cơng ty từ năm 2011 đến năm 2015 có chiều hướng giảm mạnh (từ 0,81 giảm xuống 0,25) đến năm 2015 lại tăng lên 0,89 Nhưng nhìn chung từ năm 2011 đến năm 2015, tỷ lệ toán nhanh doanh nghiệp tăng 0,08; cơng ty cần trọng khả toán nhanh Các tỷ lệ đánh giá hiệu hoạt động Năm 2011 2012 2013 2014 2015 3,02 1,95 1,82 2,45 2,76 Vòng quay hàng tồn kho (IT) -12,17 -9,504 -8,63 -4,98 -7,92 Kỳ thu tiền bình quân (ACP) 14,96 5,67 13,12 7,4 16,52 Hiệu sử dụng tổng tài sản (TAT) lOMoARcPSD|17838488 2.1 Vòng quay tổng tài sản (TAT) Số vòng quay tổng tài sản thước đo khái quát hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tỷ số tính cách lấy doanh thu (ròng) đạt thời kỳ định chia cho giá trị bình quân tổng tài sản (bao gồm tài sản lưu động lẫn tài sản cố định) doanh nghiệp kỳ Tỷ số cho biết đồng tài sản tạo cho doanh nghiệp đồng doanh thu Nhìn vào số cơng ty doanh nghiệp, ta thấy số từ năm 2011 đến năm 2015 giảm dần từ 3,02 xuống 2,76 (giảm 0,26), doanh thu doanh nghiệp khơng tăng chí giảm qua năm (doanh thu năm 2011 2.637.610.997.650 VND, đến năm 2015 2.091.626.547.123 VND giảm 545.984.450.527 VND) doanh nghiệp sử dụng vốn lớn, điều chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn chưa hiệu 2.2 Vòng quay hàng tồn kho kỳ thu tiền bình qn Vịng quay hàng tồn kho tính cách lấy doanh thu (hoặc giá vốn hàng bán) kỳ định chia cho bình quân giá trị hàng tồn kho kỳ Kỳ thu tiền bình quân cho biết doanh nghiệp bình quân ngày để thu hồi khoản phải thu Tỷ số tính cách lấy khoản phải thu (năm) chia cho doanh thu (doanh thu không kể tiền mặt) bình quân ngày Nhìn vào bảng trên, ta thấy vòng quay hàng tồn kho doanh nghiệp thấp, chí âm Tuy nhiên, qua năm (2011-2015) vịng quay âm có xu hướng tăng (tăng 4,25 vịng/năm) Ngồi ra, kỳ thu tiền bình quân từ năm 2011 đến năm 2015 tăng 1,56 (tương đương năm) Điều cho thấy doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn lớn Các tỷ lệ tài trợ Năm Tỷ lệ nợ/Tổng tài sản (D/A) 2011 2012 2013 2014 2015 0,84 0,69 0,64 0,53 0,52 lOMoARcPSD|17838488 Tỷ lệ toán lãi vay (ICR) -0,15 -0,7 -0,41 0,78 -1,86 3.1 Tỷ lệ nợ/Tổng tài sản (D/A) Tỷ số cho biết có phần trăm tài sản doanh nghiệp vay Qua biết khả tự chủ tài doanh nghiệp Nếu tỷ số nà nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay Điều doanh nghiệp có khả tự chủ tài cao Song doanh nghiệp chưa biết khai thác địn bẩy tài chính, tức chưa biết cách huy động vốn hình thức vay Ngược lại, tỷ số mà cao q có nghĩa doanh nghiệp khơng có thực lực tài mà chủ yếu vay để có vốn kinh doanh Điều có nghĩa mức độ rủi ro doanh nghiệp cao Ta thấy, cấu tỷ lệ nợ tổng tài sản (D/A) cao doanh nghiệp sử dụng vốn vay q lớn; bên cạnh đó, tỷ lệ cịn giảm tăng theo năm (2011-2015), chứng tỏ doanh nghiệp biết điều tiết nguồn vốn ngân hàng nguồn vốn chủ sở hữu bắt đầu tăng chuyển biến tích cực 3.2 Tỷ lệ toán lãi vay (Tỷ lệ khả trả lãi ) (ICR) Tỷ số toán lãi vay lớn cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay Nếu nhỏ chứng tỏ cơng ty vay q nhiều so với khả mình, cơng ty kinh doanh đến mức lợi nhuận thu không đủ trả lãi vay Tỷ số năm từ năm 2011 đến năm 2015, nhỏ 1, chí cịn bị âm chứng tỏ doanh nghiệp có lợi nhuận trước thuế không đủ khả trả lãi vay Các tỷ lệ đánh giá khả sinh lợi Năm 2011 2012 2013 2014 2015 lOMoARcPSD|17838488 Doanh lợi gộp bán hàng 1,95 1,93 1,95 1,94 1,94 Doanh lợi ròng (NPM) 0,03 0,02 0,02 0,0029 0,02 Sức sinh lợi (BEP) 0,01 0,02 0,01 -0,03 0,05 0,08 0,04 0,03 0,0029 0,06 0,2 0,14 0,09 0,015 0,12 dịch vụ (GPM) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 4.1 Doanh lợi ròng (NPM) Doanh lợi ròng doanh nghiệp có biến động , NPM từ năm 2011 đến năm 2015 giảm 0,01 (từ 1,95 giảm xuống 1,94) giữ mức trung bình 1,94 4.2 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Nếu tỷ số lớn 0, có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi Tỷ số cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn hiệu Còn tỷ số nhỏ 0, doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Cũng giống NPM, ROA doanh nghiệp có biến động, ROA từ năm 2011 đến năm 2015 giảm 0,01 (từ 0,03 giảm xuống 0,02) Tuy nhiên, năm 2014 có tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản đạt 0,0029; thấp nhiều so với năm cịn lại Lí năm 2014, vốn vay tăng cao lợi nhuận lại không tăng dẫn đến ROA năm thấp 4.3 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tạo đồng lợi nhuận Nếu tỷ số mang giá trị dương, công ty làm ăn có lãi mang giá trị âm công ty làm ăn thua lỗ lOMoARcPSD|17838488 Tỷ lệ ROE doanh nghiệp khơng dương mà cịn đạt mức đối Tuy nhiên, tỷ lệ từ năm 2011 đến năm 2015 giảm 0,08 (từ 0,2 giảm xuống 0,12), chứng tỏ nguồn vốn chủ sở hữu chưa phát huy tối đa hiệu Tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường Năm 2011 2012 2013 2014 2015 Chỉ số EPS 3.868 2.820 1.758 284,96 2.602 Tỷ lệ P/E 5,22 7,2 11,49 70,89 7,76 19.337 19.893 20.067 18.999 21.057 1,04 1,02 1,01 1,06 0,96 4.239 2.820 1.758 285 2.602 4,77 7,16 11,49 70,88 7,76 Giá sổ sách (B) = VCSH/Tổng KL Cổ phiếu Tỷ lệ P/B Dòng tiền cổ phần (CFPS) Tỷ lệ giá/dòng tiền (P/CF) 5.1 Chỉ số thu nhập cổ phiếu (EPS) Chỉ số doanh nghiệp có dấu hiệu giảm dần Và đến 2013 giảm 54,55% so với năm 2011 (3.868 giảm đến 1.758) Sau đó, có dấu hiệu tăng lên, đến năm 2015 tăng 844 (1.758 tăng lên 2.602) 5.2 Tỷ lệ giá thu nhập cổ phiếu P/E Chỉ số P/E doanh nghiệp từ năm 2011 đến năm 2015 tăng 2,54 (từ 5,22 tăng lên 7,76) Tuy nhiên, có năm 2014 tỉ lệ P/E đạt cao (đạt 70,89) Lí thu nhập cổ phiếu (EPS) thấp (mẫu số giảm nhiều) giá cổ phiếu mức trung bình (20200 VND) nên đẩy P/E năm 2014 tăng lên cao lOMoARcPSD|17838488 5.3 Tỷ lệ giá giá sổ sách cổ phiếu P/B Nhìn vào bảng, ta thấy tỷ lệ P/B doanh nghiệp giảm 0,03 vào năm 2013 (từ 1,04 giảm xuống 1,01) tăng 0,05 vào năm 2014 (từ 1,01 tăng lên 10,06), sau lại giảm 0,1 năm 2015 (từ 1,06 giảm xuống 0,96 – giảm gấp đôi) So sánh tiêu với ngành Công ty An Giang Ngành D/A 52% 50% CR 152% 43% QR 89% 122% NPM 2% 17% ROA 6% 14% ROE 12% 27% lOMoARcPSD|17838488 Người mua trả tiền trước ngắn hạn 1,742 2,902 0,82 1,71 0,74 Thuế khoản phải nộp Nhà nước 5,107 0,446 1,08 0,02 1,12 Phải trả người lao động 1,417 1,825 1,49 0,67 1,5 Chi phí phải trả ngắn hạn 0,688 0,544 0,16 0,17 0,18 Phải trả ngắn hạn khác 0,314 0,337 0,45 0,55 0,51 Vay ngắn hạn 50 61,506 57,92 46,33 44,28 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 0,819 0,704 0,84 1,12 0,68 II NỢ DÀI HẠN 0,19 - - 0,92 0,93 Dự phòng trợ cấp việc làm 0,05 - - - - Vay dài hạn 0,14 - - - - Phải trả dài hạn khác - - - 0,92 0,93 D VỐN CHỦ SỞ HỮU 38,264 30,877 35,85 47,12 48,41 Vốn cổ phần 19,788 15,521 17,87 24,8 22,99 19,788 15,521 17,87 24,8 22,99 Chênh lệch tỷ giá chưa thực 0,094 - - - - Quỹ đầu tư phát triển 7,615 6,273 7,47 12,78 14,21 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu - 0,3 0,45 0,66 0,63 - Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu lOMoARcPSD|17838488 Quỹ dự phịng tài 1,904 1,552 1,79 2,48 - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 8,864 7,23 8,28 6,39 10,57 - - - - 4,59 - - - - 5,98 - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy cuối năm trước - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm Tương đương tiền (VND) Năm 2011 2012 919.753.883 1.172.573.83 1.018.592.773 733.822.787.5 791.635.431.4 690 3.016 677 869.562.016 716.100.912.9 434.129.035.2 611.137.717.7 752 627 81 346.926.737 575.800.028 427.153.759.0 40.188.094.75 234.682.100.6 311 914 69 20.221.293 58.225.028.9 12.933.359.06 015 14 Các khoản tương đương 326.705.444 517.575.000 414.220.400.0 32.140.000.00 205.323.000.0 tiền 000 00 TỔNG CỘNG TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN 673.430.582 I TIỀN VÀ CÁC KHOẢNG TƯƠNG ĐƯƠNG TIỀN Tiền 296 2013 2014 56 36 8.048.094.759 2015 24 11 27 29.359.100.62 00 lOMoARcPSD|17838488 II ĐẦU TƯ TÀI 40.371.000.0 30.000.000.00 20.000.000.00 25.440.000.00 00 35.060.899.6 64.497.754.56 36.189.756.39 95.594.609.02 79 Phải thu ngắn hạn 82.117.641 23.686.330.4 52.917.867.72 34.011.890.85 90.263.136.82 khách hàng 69 CHÍNH NGẮN HẠN - III CÁC KHOẢN PHẢI 109.601.749 THU NGẮN HẠN 004 528 Trả trước cho người bán 25.667.497 10.781.596.4 ngắn hạn 284 60 Phải thu ngắn hạn khác 2.278.893.6 1.148.616.75 92 Dự phòng phải thu ngắn -462.283.50 8.969.787.764 1.806.461.180 4.003.291.430 3.413.577.609 903.766.611 1.916.456.314 -555.644.000 -803.478.540 -588.275.550 -532.362.250 hạn khó địi IV HÀNG TỒN KHO 205.300.486 217.240.339 194.065.944.2 332.445.961.1 247.623.041.8 607 136 89 209.757.155 217.521.994 195.101.930.0 341.838.465.2 254.184.981.4 007 499 76 94 50 -1.035.985.78 -9.392.504.15 -6.561.939.57 383.464.062 5.305.222.941 7.797.966.183 - 234.590.479 Hàng tồn kho Dự phòng phải thu ngắn -4.456.668.4 hạn khó địi V TÀI SẢN 00 NGẮN 11.601.610 HẠN KHÁC Chi phí trả trước ngắn hạn -281.655.363 1.089.748.89 830 - - 42 79 471.152.082 lOMoARcPSD|17838488 Thuế GTGT khấu trừ 11.154.337 608.207.787 - 3.651.776.137 7.326.814.101 - - - 560.711.853 - Tài sản ngắn hạn khác 447.273.097 481.541.111 383.464.062 858.144.472 - B TÀI SẢN DÀI HẠN 246.323.299 303.011.816.3 302.491.860.6 299.693.752.3 180.497.713.7 938 89 96 20 13 - - - - 371.000.000 86.036.743 139.270.524 133.328.362.5 128.585.269.9 150.890.756.5 782 102 87 63.003.352 103.068.661 103.072.110.8 95.602.680.88 121.075.241.4 006 132 41 129.718.124 182.797.386 189.502.911.2 198.839.040.7 237.113.647.7 967 318 11 733 Thuế khoản phải thu Nhà nước I CÁC KHOẢN PHẢI THU DÀI HẠN II TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Tài sản cố định hữu hình - - Nguyên giá Giá trị khấu hao lũy kế -66.714.772 -79.728.725.1 -86.430.800.3 Tài sản cố định vô hình - Nguyên giá 56 00 21 31 67 -103.236.359 -116.038.406 844 346 961 86 70 22.835.919 35.927.062.9 29.642.426.74 29.867.790.07 29.815.515.07 594 70 23.848.868 36.727.755.9 29.722.626.74 29.903.801.74 29.903.801.74 025 45 9 lOMoARcPSD|17838488 - Giá trị hao mòn lũy kế -1.012.948.4 -800.692.975 -80.200.000 -36.011.667 197.472.182 274.800.000 613.825.000 3.114.798.990 8.386.610.896 159.242.835 162.711.721.0 162.151.864.7 162.043.062.9 10.561.098.00 677 75 14 Đầu tư vào công ty liên 156.982.262 160.451.148 160.451.148.0 160.451.148.0 10.451.148.00 kết, liên doanh 000 00 31 III TÀI SẢN DỞ DANG DÀI HẠN IV CÁC KHOẢN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH DÀI HẠN 602 Đầu tư góp vốn vào đơn vị 2.260.573.0 2.260.573.07 khác 75 - - Dự phịng đầu tư tài dài hạn V TÀI SẢN DÀI HẠN 1.043.720.4 KHÁC 1.029.571.21 40 00 -88.286.667 0 2.260.573.075 2.260.573.075 109.950.000 -559.856.361 -668.658.135 7.011.633.395 9.065.419.424 - 10.288.248.31 79 Chi phí trả trước dài hạn 792.720.479 778.571.212 6.640.633.395 7.131.807.116 8.790.367.195 Tài sản dài hạn khác 251.000.000 251.000.000 371.000.000 371.000.000 - - - 1.562.612.308 1.497.881.122 TỔNG CỘNG NGUỒN 919.753.883 1.172.573.83 1.018.592.773 733.822.787.5 791.635.431.4 VỐN 3.016 677 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 690 56 - 24 lOMoARcPSD|17838488 C NỢ PHẢI TRẢ 567.818.453 810.513.933 653.381.782.7 388.038.486.5 408.393.373.8 338 577 26 566.074.707 810.513.933 653.381.782.7 381.312.906.0 401.065.027.3 947 577 26 Phải trả người bán ngắn 13.425.531 10.057.000.8 14.036.674.69 10.198.810.85 13.027.087.84 hạn 06 I NỢ NGẮN HẠN 659 Người mua trả tiền trước 16.018.272 34.029.237.1 ngắn hạn 50 916 8.390.746.595 70 70 12.552.826.16 55 55 5.872.641.193 Thuế khoản phải 46.974.641 5.232.725.54 11.043.224.06 nộp Nhà nước 780 Phải trả người lao động 13.034.266 21.394.337.6 15.148.678.94 325 66 6.328.885.4 6.383.456.91 62 2.888.134.2 3.953.629.26 69 459.875.576 721.204.119.8 590.002.106.4 339.965.786.3 350.556.370.3 452 03 Chi phí phải trả ngắn hạn Phải trả ngắn hạn khác Vay ngắn hạn Quỹ khen thưởng, phúc lợi 7.529.399.0 84 II NỢ DÀI HẠN 1.743.745.3 91 8.259.426.41 - 148.799.474 4.885.082.789 8.861.319.044 11.883.154.75 1.652.095.250 1.281.824.760 1.452.411.808 4.571.110.014 4.044.250.941 4.004.904.814 75 95 47 8.537.146.692 8.235.524.692 5.407.137.555 - 6.725.580.500 7.328.346.500 lOMoARcPSD|17838488 Dự phòng trợ cấp việc làm Vay dài hạn 455.346.629 1.288.398.7 62 - - - - - - - - 6.725.580.500 Phải trả dài hạn khác - - - D VỐN CHỦ SỞ HỮU 351.935.430 362.059.899 365.210.990.9 345.784.300.9 383.242.057.5 352 439 51 182.000.000 182.000.000 180.000.000.0 182.000.000.0 182.000.000.0 000 000 00 Cổ phiếu phổ thơng có 182.000.000 182.000.000 182.000.000.0 182.000.000.0 182.000.000.0 quyền biểu 000 000 00 00 00 863.985.578 - - - - 70.039.000 73.559.000.0 76.125.000.00 93.808.000.00 112.527.000.0 000 00 Vốn cổ phần - Chênh lệch tỷ giá chưa thực Quỹ đầu tư phát triển Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Quỹ dự phòng tài - 3.520.000.00 86 00 69 00 00 4.547.000.000 4.865.000.000 5.021.000.000 17.510.000 18.200.000.0 18.200.000.00 18.200.000.00 000 00 Lợi nhuận sau thuế chưa 81.522.444 84.780.899.4 84.338.990.95 46.911.300.98 83.694.057.56 phân phối 39 774 - lOMoARcPSD|17838488 - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế - - - - - - - 36.336.300.98 đến cuối năm trước - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm - 47.357.756.58 Nhìn vào bảng cấu cân đối kế toán qua năm,từ năm 2011 đến năm 2015; ta thấy phần tỷ lệ tài sản dài hạn tăng nhanh từ 126,781% năm 2011 lên 40,84% năm 2014 (tăng 14,059%), đến năm 2015 lại giảm xuống 22,8% (giảm 18,04%) Chủ yếu tài sản cố định tăng nhanh chóng (từ 9,354% tăng lên 19,06% - tăng 9,706% so với năm 2011), bên cạnh khoản đầu tư tài dài hạn giảm (từ 17,314% giảm xuống 1,33% giảm 15,984% so với năm 2011), giữ lại vốn cho doanh nghiệp đầu tư khoản mục khác Tỷ lệ tài sản ngắn hạn có biến động lớn Từ năm 2011 đến năm 2015, tỷ lệ tài sản ngắn hạn tăng nhẹ (4,071%) Tuy nhiên có điểm đáng lưu ý từ năm 2011 đến năm 2015, tài sản doanh nghiệp có chiều hướng giảm (giảm 128.118.452.266 VND; tài sản ngắn hạn giảm 62.292.866.041 VND, tài sản dài hạn giảm 65.825.586.225 VND) nợ phải trả lại giảm (giảm 159.425.079.483 VND) vốn chủ sỡ hữu tăng (tăng 31.306.627.217 VND) Cơ cấu kết kinh doanh doanh nghiệp từ năm 2011 đến năm 2015 Tỷ trọng (%) Năm 2011 Doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ 100 2012 100 2013 100 2014 100 2015 100 lOMoARcPSD|17838488 Các khoản giảm trừ doanh thu -0,01 -0,005 -0,01 -0,03 -1,07 100,01 100,005 100,01 100,03 101,07 -94,73 -92,75 -94,57 -94,03 -93,75 5,27 7,25 5,43 5,97 6,25 Doanh thu hoạt động tài 5,14 2,19 2,5 1,78 3,65 Chi phí tài -3,27 -1,83 -2,23 -2 -1,36 -2,84 -1,61 -1,63 -1,58 -1,01 Chi phí bán hàng -3,07 -4,04 -3,98 -4,8 -5,4 Chi phí quản lý doanh nghiệp -1,07 -1,25 -1,25 -0,95 -0,93 2,31 0,47 -0,01 2,21 Thu nhập khác 0,28 0,43 2,4 0,36 0,73 Chi phí khác -0,01 -0,002 -0,57 -0,005 -0,07 Lợi nhuận khác 0,27 0,43 1,83 0,35 0,67 Tổng lợi nhuận trước thuế 3,27 2,74 2,3 0,35 2,87 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp Lợi nhuận gộp từ bán hàng cung cấp dịch vụ - Chi phí lãi vay Lợi nhuận (lỗ) từ hoạt động kinh doanh lOMoARcPSD|17838488 Chi phí thuế TNDN hành -0,6 -4,48 -0,49 -0,05 -0,61 - - - 0,001 -0,003 Lợi nhuận sau thuế TNDN 2,67 2,306 1,807 0,29 2,26 Lãi cổ phiếu 0,0000002 0,00000013 (Chi phí) thu nhập thuế TNDN hỗn lại 0,00000012 0,0000001 Lãi suy giảm cổ phiếu - 0,00000002 - 0,00000012 Tương đương tiền (%) Năm 2011 Doanh 2012 2013 2014 2015 thu từ bán hàng cung cấp 2.637.610.997.6 2.225.948.122.3 1.769.993.874.4 1.760.524.887.33 2.091.626.547.1 50 75 42 23 -107.591.200 -166.717.251 -505.521.211 -22.417.144.360 dịch vụ Các khoản giảm trừ -168.968.133 doanh thu Doanh thu bán hàng 2.637.779.965.7 2.226.055.713.5 1.770.160.591.6 1.761.030.408.54 2.114.043.691.4 cung 75 dịch vụ cấp 83 93 83 lOMoARcPSD|17838488 Giá vốn hàng bán -2.498.665.986 -2.064.599.758 -1.673.843.790.3 -1.655.489.052.0 -1.960.994.833.5 dịch vụ cung 362 116 72 46 66 96.150.084.070 105.035.835.284 130.631.713.557 44.192.966.474 31.323.934.819 76.348.699.306 cấp Lợi nhuận gộp từ bán hàng 138.945.011.288 cung cấp 161.348.364.25 dịch vụ Doanh thu hoạt động tài 135.608.413.605 48.721.231.734 Chi phí tài -86.310.997.732 -40.772.428.824 -39.460.481.524 -35.199.624.636 -28.422.386.199 -74.782.625.065 -35.919.465.891 -28.865.067.115 -27.832.799.762 -21.041.236.827 -80.997.226.420 -89.952.237.694 -70.427.192.569 -84.512.407.764 doanh -28.147.145.846 -27.839.564.619 -22.084.757.184 -16.754.973.686 -19.404.387.734 51.505.364.856 -107.235.983 46.162.236.854 - Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng -112.991.402.07 Chi phí quản lý nghiệp Lợi nhuận (lỗ) từ hoạt động doanh kinh 79.098.054.895 8.370.619.267 lOMoARcPSD|17838488 Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng 7.418.303.712 9.613.291.642 42.432.356.004 6.301.101.697 15.343.083.569 -381.404.953 -48.056.726 -10.104.303.029 -82.763.473 -1.418.251.820 7.036.898.759 9.565.234.916 32.328.052.975 6.218.338.224 13.924.831.749 61.070.599.772 40.698.672.242 6.111.102.241 60.087.068.603 -99.745.435.404 -8.707.580.731 -947.404.514 -12.664.580.834 - - 22.612.308 -64.731.186 51.325.164.368 31.991.091.511 5.186.310.035 47.357.756.583 lợi nhuận trước 86.134.953.654 thuế Chi phí thuế TNDN -15.932.053.546 hành (Chi phí) thu nhập thuế TNDN hỗn - lại Lợi sau nhuận thuế 70.402.900.108 TNDN Lãi cổ phiếu 4.239 2.820 2.602 1.758 Lãi suy giảm cổ phiếu - - 285 2.602 lOMoARcPSD|17838488 Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp từ năm 2011 đến năm 2015 có xu hướng tăng 0,98%, tức tăng 537.671.152.796 VND (tăng nhẹ từ -94,73% lên -93,75%) Doanh thu hoạt động tài từ năm 2011 đến năm 2015 giảm 59.259.714.299VND, tức giảm 1,49% (từ 5,14% giảm xuống 3,65%) Trong loại chi phí khác lại đồng loạt tăng: - Chi phí tài chính: tăng 57.888.611.533 VND , tức tăng 1,91% (từ - 3,27% tăng lên -1,36%) Lí phần chi phí lãi vay, âm tăng lớn: tăng 53.741.388.238 VND; từ -74.782.625.065 VND tăng lên đến -21.041.236.827 VND năm 2015 (tương ứng tăng 1,83%) - Chi phí quản lý doanh nghiệp: tăng 8.742.758.112 VND, tức tăng 0,14% (từ -1,07% tăng lên -0,93%) Chính điều làm cho lợi nhuận kế toán trước thuế giảm dẫn đến lợi nhuận kế toán sau thuế giảm theo Cụ thể, lợi nhuận kế toán trước thuế giảm 26.047.885.051 VND, tức giảm 0,4% (từ 3,27% giảm xuống cịn 2,87%), cịn lợi nhuận kế tốn sau thuế giảm 23.045.143.525 VND, tức giảm 0,41% (từ 2,67% giảm xuống 2,26%) Phân tích số Z Chỉ số Z (Z score) – công cụ phát nguy phá sản Chỉ số phát minh Giáo Sư Edward I Altman, trường kinh doanh Leonard N Stern, thuộc trường Đại Học New York, dựa vào việc nghiên cứu công phu số lượng nhiều công ty khác Mỹ Mặc dù số Z phát minh Mỹ, hầu hết nước, sử dụng với độ tin cậy cao Chỉ số Z bao gồm số X1, X2, X3, X4, X5: X1 = Tỷ số tài sản lưu động tổng tài sản (Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản) X2 = Tỷ số lợi nhuận giữ lại tổng tài sản ((Lợi nhuận sau thuế - Chi trả cổ tức)/Tổng tài sản) X3 = Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay thuế tổng tài sản (EBIT/Tổng tài sản) lOMoARcPSD|17838488 X4 = Tỷ giá giá trị thị trường vốn chủ sở hữu giá trị sổ sách tổng nợ (ME/Tổng nợ phải trả) X5 = Vòng quay tài sản (Tỷ số doanh thu/Tổng Tài Sản) Mô hình số Z Altman - doanh nghiệp cổ phần hố mơ tả sau: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0.999X5 Nếu Z > 2.99: Doanh nghiệp nằm vùng an tồn, chưa có nguy phá sản Nếu 1.8 < Z < 2.99: Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản Nếu Z