ĐẠI HỌC KINH TẾ QUẢN TRỊ KINH DOANH THÁI NGUYÊN KHOA NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH BÀI TẬP VÀ CÂU HỎI CÔNG CỤ PHÁI SINH GIẢNG VIÊN VŨ THỊ LOAN THÁI NGUYÊN, 2014 CHƯƠNG 1 THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH CÁC CÔNG CỤ PHÁ.
ĐẠI HỌC KINH TẾ & QUẢN TRỊ KINH DOANH THÁI NGUYÊN KHOA NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH BÀI TẬP VÀ CÂU HỎI CÔNG CỤ PHÁI SINH GIẢNG VIÊN: VŨ THỊ LOAN THÁI NGUYÊN, 2014 CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH Câu Thị trường giao dịch công cụ phái sinh đời vào thời gian nào? Khi đời, tài sản sở thường loại nào? Câu Khái niệm công cụ phái sinh? Câu Khái niệm thị trường giao dịch công cụ phái sinh? Câu Phân biệt hai loại thị trường giao dịch cơng cụ phái sinh chính? Câu Phân biệt ba nhóm chủ thể giam gia thị trường giao dịch công cụ phái sinh? Câu Phân biệt công cụ phái sinh: hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn Câu Làm rõ khác mục đích tham gia giao dịch hợp đồng phái sinh? CHƯƠNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN I Câu hỏi lý thuyết Câu Vẽ sơ đồ biểu diễn thu nhập người mua hợp đồng kỳ hạn? Câu Vẽ sơ đồ biểu diễn thu nhập người bán hợp đồng kỳ hạn? Câu Các tài sản sở hợp đồng kỳ hạn chia thành loại nào? Tương ứng với phương pháp định nào? Câu Chú ý lãi suất định giá hợp đồng kỳ hạn? Câu Phân biệt hợp đồng kỳ hạn lãi suất với hợp đồng kỳ hạn khác II Bài tập Xem xét hợp đồng mua kỳ hạn để mua TP Giá TP $850 Giả định rằng, hợp đồng có kỳ hạn tháng TP trả trái tức $40 sau tháng Biết LS phi rủi ro tương ứng cho kỳ hạn tháng 4% tháng 8.5% Yêu cầu xác định giá kỳ hạn ký hợp đồng kỳ hạn ngày hôm Xem xét hợp đồng mua kỳ hạn để mua TP vào đầu năm Giá TP $950 Giả định hợp đồng có kỳ hạn 15 tháng TP trả coupon $60 định kỳ tháng (vào cuối tháng tháng 12) Xác định giá kỳ hạn ký hợp đồng kỳ hạn ngày hôm Biết LS phi rủi ro tương ứng cho kỳ hạn tháng, 12 tháng, 15 tháng 5%, 6%, 6.5% Một CP nhận cổ tức $2/CP vòng tháng tháng tới Giá CP $50, LS phi rủi ro 8%/năm cho kỳ hạn Một NĐT bán kỳ hạn CP tháng a Tình giá kỳ hạn F0 b Ba tháng sau, giá cổ phiếu $46 mức LS phi rủi ro 8%/năm Tính giá kỳ hạn HĐKH thời điểm tháng sau Giả sử lãi suất thời hạn năm AUD 5%/năm, lãi suất năm USD 3%/năm Biết tỷ giá AUD USD AUD/USD = 1,02 Xác định tỷ giá kỳ hạn, biết USD tệ, AUD ngoại tệ CHƯƠNG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI I Câu hỏi lý thuyết Câu Vai trò chủ thể tham gia thị trường giao dịch hợp đồng tương lai? Câu Các loại ký quỹ chế ký quỹ sở giao dịch nào? Câu Cơ chế điều chỉnh giá theo thị trường ảnh hưởng tới tài khoản người tham gia giao dịch? Câu So sánh giá giao dự tính giá tương lai? Câu So sánh giá tương lai giá kỳ hạn? Câu Cho biết chiến lược sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro? II Bài tập Một nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai dầu Mỗi hợp đồng đòi hỏi khoản giao hàng 1000 thùng Giá tương lai thời điểm 60USD/thùng, mức ký quỹ ban đầu 12000USD/hợp đồng, mức ký quỹ trì 8000USD/hợp đồng Mức thay đổi làm xuất yêu cầu ký quỹ bổ sung? Trong trường hợp nhà đầu tư rút 6000USD từ tài khoản ký quỹ? Xem xét hợp đồng tương lai tháng để mua TP zero coupon có thời hạn lại năm Giá TP 850USD Giả thiết LS không rủi ro cho kỳ hạn tháng 10%/năm Tính giá F0 cho hợp đồng tương lai Ngày 01/01/200X, nhà sản xuất đồng ký kết hợp đồng bán triệu kg Giá thỏa thuận hợp đồng giá thị trường vào ngày 01/06 Biết giá đồng giao ngày 01/01 $10/kg, giá HĐTL đồng tháng $9/kg (1 HĐTL = 1000 kg) Để phòng ngừa rủi ro nhà sản xuất sử dụng HĐTL nào? Hãy xác định thu nhập nhà sản xuất tình sau so sánh với trường hợp khơng sử dụng biện pháp phịng ngừa rủi ro HĐTL a Giá đồng giao ngày 01/06 $7.50/kg b Giá đồng giao ngày 01/06 $10.50/kg Ngày 01/06/200X, nhà máy chế biến cà phê biết cần 100,000 pounds cà phê vào ngày 01/09/200X để thực hợp đồng ký kết Giá cà phê giao ngày 01/06 $20/pound Giá HĐTL cà phê tháng $18/pound (1 HĐTL cà phê = 25,000 pounds) Để phòng ngừa rủi ro nhà máy sử dụng HĐTL nào? Hãy xác định chi phí nhà máy tình sau so sánh với trường hợp không sử dụng biện pháp phòng ngừa rủi ro HĐTL a Giá cà phê giao ngày 01/09 $19.75/pound b Giá cà phê giao ngày 01/09 $17/pound Khách hàng mua hợp đồng đỗ tương Quy mô hợp đồng 1.000 với mức ký quỹ ban đầu $1.500/hợp đồng mức ký quỹ trì $900/hợp đồng Hợp đồng ký ngày 5/06 với giá $320/tấn Hãy mơ tả biến động tài khoản kí quỹ khách hàng biết giá thị trường biến động theo bảng sau: Ngày Giá tương lai Lãi/lỗ hàng ngày Lãi/lỗ tích lũy Số dư Tk kí quỹ Kí quỹ bổ sung 320.00 05/6 325.00 06/6 326.00 09/6 326.20 10/6 11/6 327.00 327.00 12/6 327.00 13/6 325.30 16/6 325.00 17/6 323.00 18/6 315.00 19/6 313.00 20/6 310.00 23/6 305.10 24/6 300.00 25/6 297.00 CHƯƠNG HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI I Câu hỏi lý thuyết Câu Phân biệt loại hợp đồng hoán đổi lãi suất hợp đồng hoán đổi tiền tệ? Câu Hợp đồng hoán đổi lãi suất có giống hợp đồng kỳ hạn lãi suất khơng? Câu Phương pháp coi hợp đồng hốn đổi tiền tệ danh mục hợp đồng kì hạn sử dụng hợp đồng hốn đổi nào? II Bài tập Theo điều khoản HĐHĐ, trung gian tài đồng ý trả 10% nhận mức LS Libor tháng khoản vốn gốc 100 triệu USD, toán trao đổi tháng/ lần Hợp đồng có thời hạn cịn lại 14 tháng Mức LS hốn đổi bình qn Libor tháng 12%/năm cho tất kỳ hạn Mức LS Libor tháng xác định tháng trước 11.8%/năm Tất mức LS LS kép theo quý Tính giá trị HĐHĐ Một HĐHĐ LS với giá trị 100 tỷ VND Thời gian cịn lại 10 tháng Kỳ hạn tốn tháng Trong đó, LS cố định 6%/năm LS thả Sibor LS Sibor kỳ hạn tháng 5.5%/năm (LS kép theo quý) LS thị trường thời hạn tháng, tháng, tháng 10 tháng 6%, 6.5%, 6.75% 7% (LS kép liên tục) Tính giá trị HĐHĐ mua, bán HĐHĐ Một tổ chức tài tham gia HĐHĐ tiền tệ nhận LS GBP 7%/năm trả LS USD 8%/năm Gốc ban đầu hai dòng tiền 100 triệu GBP 145 triệu USD, thời hạn tốn tháng/lần Thời hạn cịn lại 23 tháng, tỷ giá GBP = 1.50 USD Tính giá trị HĐHĐ theo USD GBP, biết cấu trúc kỳ hạn LS nằm ngang Anh Mỹ LS GBP 6%/năm, LS USD 6.5%/năm (LS kép liên tục) CHƯƠNG QUYỀN CHỌN I Lý thuyết Câu Phân tích sơ đồ mơ tả vị người mua quyền chọn mua? Câu Phân tích sơ đồ mô tả vị người bán quyền chọn mua? Câu Phân tích sơ đồ mơ tả vị người mua quyền chọn bán? Câu Phân tích sơ đồ mơ tả vị người bán quyền chọn bán? Câu Các chiến lược quyền chọn gì? II Bài tập Có quyền chọn bán bạc với mức giá thực 20USD/ounce 25USD/ounce, phí quyền chọn USD USD Sử dụng quyền chọn để thiết lập: a Chiến lược Bull spread b Chiến lược Bear spread Lập bảng thể lợi nhuận nhà đầu tư chiến lược Một nhà đầu tư tin giá loại CP có biến động lớn không chắn theo hướng Hãy đưa chiến lược mà nhà đầu tư thực giải thích khác biệt chúng Một quyền chọn mua CP với giá thực 90 USD phí quyền chọn USD Một quyền chọn bán với CP có mức giá thực hiện, thời hạn phí quyền chọn USD Thiết lập chiến lược Straddle Mức giá CP biến thiên khoảng nhà đầu tư bị lỗ? Một quyền chọn mua với giá thực 50 USD có phí quyền chọn USD Một quyền chọn bán với giá thực 45 USD có phí quyền chọn USD Thiết lập chiến lược Strangle từ hai quyền chọn Lập bảng thể lợi nhuận nhà đầu tư ...CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH Câu Thị trường giao dịch công cụ phái sinh đời vào thời gian nào? Khi đời, tài sản sở thường loại nào? Câu Khái niệm công cụ phái sinh? Câu Khái... niệm thị trường giao dịch công cụ phái sinh? Câu Phân biệt hai loại thị trường giao dịch cơng cụ phái sinh chính? Câu Phân biệt ba nhóm chủ thể giam gia thị trường giao dịch công cụ phái sinh? Câu. .. biệt công cụ phái sinh: hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn Câu Làm rõ khác mục đích tham gia giao dịch hợp đồng phái sinh? CHƯƠNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN I Câu hỏi