Slide 1 Giới thiệu về các công cụ phái sinh Công cụ tài chính phái sinh (hay thường được gọi là các công cụ tài chính mới) là công cụ tài chính có giá trị được xác định dựa trên cơ sở giá trị của các.
Giới thiệu cơng cụ phái sinh • Cơng cụ tài phái sinh (hay thường gọi cơng cụ tài mới) cơng cụ tài có giá trị xác định dựa sở giá trị cơng cụ tài sở chứng khốn, hối đối, • Sở dĩ gọi cơng cụ tài “cơng cụ phái sinh” cơng cụ bắt nguồn (sinh ra) từ giá trị tài sản • Việc đầu tư vào công cụ phái sinh thường không yêu cầu một khoản đầu tư ban đầu yêu cầu khoản đầu tư ban đầu nhỏ nhiều so với giá trị tài sản Các loại công cụ phái sinh • • • • • • • Hợp đồng quyền chọn Quyền mua trước Chứng quyền Hợp đồng tương lai Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng hoán đổi … Hợp đồng quyền chọn (Option) a Khái niệm: • Hợp đồng quyền chọn công cụ cho phép người nắm giữ mua (nếu quyền chọn mua) bán (nếu quyền chọn bán) khối lượng định hàng hoá với mức giá xác định, thời gian định b Những yếu tố cấu thành quyền lựa chọn - Tên hàng hoá sở - khối lượng mua theo quyền - Loại quyền (chọn mua hay chọn bán) - Thời hạn quyền - Mức giá thực theo quyền Quyền chọn mua • Nếu giá thực thấp giá hành chứng khốn sở, quyền gọi tiền (in the money), tức người có quyền có lợi từ việc thực quyền • Nếu giá thực với giá thị trường, quyền trạng thái hồ vốn (at the money), • Và cao hơn, gọi tiền (out of money) Quyền chọn bán • Đối với quyền chọn bán ngược lại, Người thực quyền có lợi giá bán thực quyền cao giá thị trường hàng hoá sở bị tiền giá thực quyền thấp giá thị trường hàng hố sở • Giá trị theo thời gian quyền chọn mua = Giá quyền - (giá thị trường - giá thực hiện) 2 Quyền mua trước (right) Khái niệm: • Quyền mua trước quyền lựa chọn mua có thời hạn ngắn, có vài tuần Quyền phát hành công ty tăng vốn cách phát hành thêm cổ phiếu thường • Quyền cho phép cổ đơng mua cổ phiếu phát hành với mức giá ấn định khoảng thời gian xác định 3 Chứng quyền (warrants) Khái niêm: • Chứng quyền quyền cho phép mua số cổ phần xác định cổ phiếu, với giá xác định, thời hạn định Quyền phát hành khi: • Tiến hành tổ chức lại cơng ty, • Hoặc cơng ty muốn khuyến khích nhà đầu tư tiềm mua trái phiếu hay cổ phiếu ưu đăi có điều kiện thuận lợi Để chấp nhận điều kiện đó, nhà đầu tư có lựa chọn lên giá xảy cổ phiếu thường So sánh: • Khác với quyền mua trước, chứng quyền có thời hạn dài hơn, công ty phát hành công cụ sở phát hành đồng thời với công cụ sở • Khác với quyền lựa chọn (option), chứng quyền thực hiện, tạo thành dịng tiền vào cho công ty tăng thêm lượng cổ phiếu lưu hành thị trường 4.Hợp đồng kỳ hạn Khái niệm: • Hợp đồng kỳ hạn thoả thuận người mua người bán chấp thuận thực giao dịch hàng hoá với khối lượng xác định, thời điểm xác định tương lai với mức giá ấn định vào ngày hơm Đặc điểm • Là thỏa thuận song phương bên liên quan • Giá ấn định theo bên tham gia • Là hợp đồng tùy ý, phụ thuộc người mua, người bán • Giao dịch thị trường phi tập trung • Độ rủi ro cao 5 Hợp đồng tương lai Khái niệm: • Hợp đồng tương lai thoả thuận người mua người bán chấp thuận thực giao dịch hàng hoá với khối lượng xác định, thời điểm xác định tương lai với mức giá ấn định vào ngày hôm Khá giống với hợp đồng kì hạn • Có thể nói hợp đồng tương lai hợp đồng kì hạn chuẩn hóa loại tài sản sở mua bán, khối lượng đơn vị tài sản mua bán, thể thức tốn kì hạn giao dịch • Hợp đồng kì hạn khơng chuẩn hóa, chi tiết hai bên tự đàn phán thỏa thuận cụ thể. Những điểm khác biệt hợp đồng tương lai so với hợp đồng kỳ hạn là: • Được giao dịch có tổ chức SGD, • Giá điều chỉnh ngày theo điều kiện thị trường • Là hợp đồng tiêu chuẩn hóa • Độ rủi ro giảm đáng kể đảm bảo cua SGD III Kết luận ... Cơng cụ tài phái sinh (hay thường gọi cơng cụ tài mới) cơng cụ tài có giá trị xác định dựa sở giá trị công cụ tài sở chứng khốn, hối đối, • Sở dĩ gọi cơng cụ tài “cơng cụ phái sinh? ?? cơng cụ bắt... (sinh ra) từ giá trị tài sản • Việc đầu tư vào cơng cụ phái sinh thường không yêu cầu một khoản đầu tư ban đầu yêu cầu khoản đầu tư ban đầu nhỏ nhiều so với giá trị tài sản Các loại công cụ phái. .. có thời hạn dài hơn, công ty phát hành công cụ sở phát hành đồng thời với công cụ sở • Khác với quyền lựa chọn (option), chứng quyền thực hiện, tạo thành dịng tiền vào cho công ty tăng thêm lượng