Đề tài: Vay nợ nước ngoài và gánh nặng cho tương lai phân tích thực tiễn ở Việt Nam pot

Để đạt được tốc độ tăng trưởng cao trong điều kiện tiết kiệm trong nước còn hạn chế, các nước đang phát triển thường thu hút các nguồn vốn nước ngoài bằng nhiều cách khác nhau, trong đó

Luận văn

Đề tài: Vay nợ nước ngoài và gánh nặng cho tương lai phân tích thực tiễn ở Việt

Nam

MỞ ĐẦU:

Trong những năm qua nước ta liên tục đạt được tốc độ tăng trưởng kinh tế cao,

đó không chỉ dựa vào yếu tố nội sinh, mà còn có sự tác động của yếu tố bên ngoài.

Để đạt được tốc độ tăng trưởng cao trong điều kiện tiết kiệm trong nước còn hạn chế, các nước đang phát triển thường thu hút các nguồn vốn nước ngoài bằng nhiều cách khác nhau, trong đó vay nợ là một phương thức phổ biến Vay nợ nước ngoài bao gồm vay nợ dưới hình thức vay vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) có tính chất ưu đãi và vay thương mại theo các điều kiện thị trường Chính nguồn vốn bổ sung từ bên ngoài đã giúp nhiều quốc gia khắc phục tình trạng chậm phát triển và chuyển sang phát triển bền vững Nợ nước ngoài phải được sử dụng một cách có hiệu quả để đáp ứng các nhu cầu đầu tư, đồng thời phải thúc đẩy xuất khẩu tăng trưởng, nhằm tạo nguồn vốn trả nợ, đảm bảo phát triển kinh tế bền vững Tuy nhiên, cũng có không ít quốc gia không những không cải thiện được một cách đáng kể tình hình kinh tế mà còn lâm vào kinh tế suy thoái, nợ nần và các gánh nợ trong tương lại Nguyên nhân của những thất bại trong việc vay nợ nước ngoài cũng có rất nhiều, trong đó phải kể đến buông lỏng quản lý nợ nước ngoài Chính vì vậy chính sách quản lý nợ nước ngoài là một bộ phận thiết yếu trong chính sách tài chính quốc gia

A VAY VỐN NƯỚC NGOÀI

I Khái quát về vay vốn nước ngoài.

1 Khái niệm.

Theo Quy chế quản lý vay và trả nợ nước ngoài ( ban hành kèm theo Nghịđịnh số134/2005/NĐ-CP ngày 01/11/2005 của Chính phủ) thì vay nước ngoài là các khoản vay ngắn hạn ( có thời hạn vay đến một năm ), trung và dài hạn ( có thời hạn vay

trên một năm ) có hoặc không trả lãi do Nhà nước, Chính phủ Việt Nam và các tôt chức là người cư trú ở Việt Nam ( gọi tắt là bên đi vay ) vay của các tổ chức tài chính quốc tế, Chính phủ các nước, các tổ chức và cá nhân nước ngoài khác ( gọi tắt

là bên cho vay nước ngoài )

2 Phân loại vay vốn nước ngoài.

 Phân loại theo chủ thể đi vay: gồm vay nước ngoài của Chính Phủ và vay nước

ngoài của doanh nghiệp

- Vay nước ngoài của Chính phủ là các khoản vay do cơ quan được uỷ quyền

của Nhà nước hoặc Chính phủ Việt Nam ký vay với Bên cho vay nước ngoài dưới danh nghĩa Nhà nước hoặc Chính phủ Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam.Vay nước ngoài của Chính phủ bao gồm các khoản vay ưu đãi Hỗ trỡ phát triển chính thức (ODA), vay thương mại hoặc tín dụng xuất khẩu và vay từ thị trường vốn quốc

tế thông qua việc phát hành trái phiếu dưới danh nghĩa Nhà nước hoặc Chính phủ (kể cả trái phiếu chuyển đổi nợ) ra nước ngoài

- Vay nước ngoài của các doanh nghiệp là các khoản vay do doanh nghiệp

được thành lập và hoạt động theo luật pháp hiện hành của Việt Nam (kể cả các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài) trực tiếp ký vay với Bên cho vay nước ngoài theo phương thức tự vay, tự chịu trách nhiệm trả nợ, hoặc vay thông qua việc phát hành các trái phiếu ra nước ngoài (trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu ngân hàng ).Vay nước ngoài của các doanh nghiệp bao gồm: Vay có bảo lãnh của Chính phủ, vay có bảo lãnh của ngân hàng hoặc các hình thức bảo đảm khác được quy địnhcủa nhà nước

 Phân loại theo chủ thể cho vay : gồm các khoản vay song phương và vay đa

phương

- Vay đa phương chủ yếu đến từ các cơ quan của Liên hợp quốc, Ngân hàng thế

giới (WB), Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), các ngân hàng phát triển trong khu vực, các cơquan đa phương như OPEC và liên chính phủ

- Vay song phương đến từ chính phủ một nước như các nước thuộc OECD và

các nước khác hoặc đến từ một tổ chức quốc tế nhân danh một chính phủ duy nhất dưới dạng hỗ trợ tài chính, viện trợ nhân đạo bằng hiện vật

 Phân loại theo loại hình đi vay : vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) và vay

thương mại

- Vay hỗ trợ phát triển chính thức (ODA): Theo định nghĩa của Tỏ chức Hợp

tác kinh tế và phát triển (OECD) hỗ trợ phát triển chính thức bao giồm các chuyển khoản song phương (giữa các chính phủ) hoặc đa phương trong đóít nhất 25% tổng giá trị chuyển khoản là cho không Vay hỗ trợ phát triển chính thức là loại hình vay

nợ có nhiều điều kiện ưu đãi, ưu tiên về lãi suất, về thời gian trả nợ và thời gian ân

hạn Lãi suất của vay hỗ trợ phát triển chính thức thấp hơn nhiều so với vay thương mại Thời gian cho vay hỗ trợ phát triển chính thức dài ( có thể 10,15 hay 20 năm)

và thời gian ân hạn dài, do vậy các nước đang phát triển thường hướng tới và tận dụng tối đa nguồn vốn này cho quá trình xây dụng và phát triển đất nước Tuy nhiên vay hỗ trợ phát triển chính thức cũng có những mặt trái của nó, việc vay hỗ trợ phát triển chính thức đôi khi kèm theo những điều kiện ràng buộc khiến cái giá phải trả tăng lên

- Vay thương mại : Vay thương mại khác với vay hỗ trợ phát triển chính thức

là không cóưu đãi về lãi suất và thời gian ân hạn Lãi suất vay thương mại là lãi suất thị trường tài chính quốc tế và thường thay đổi theo lãi suất thị trường Chính vì vậy vay thương mại có giá khá cao và chứađựng nhiều rủi ro Việc vay thương mại của chính phủ phảiđược cân nhắc hết sức cẩn trọng

 Phân loại theo thời hạn vay : vay ngắn hạn và vay dài hạn

- Vay ngắn hạn là loại vay có thời gian đáo hạn một năm trở xuống Vì thời

gian đáo hạn ngắn nên khối lượng thượng không đáng kể, vay ngắn hạn thường không thuộcđối tượng quản lý một cách chặt chẽ như vay dài hạn Tuy nhiên vay ngắn hạn không trảđược sẽ gây mấtổnđịnh cho hệ thống ngân hàng

- Vay dài hạn là những khoản vay có thời gian đáo hạn gốc theo hợpđồng

hoặcđã gia hạn kéo dài thêm một năm tính từ ngày ký kết hợpđồng vay nợ cho đến hạn khoản thanh toán cuối cùng Vay dài hạnđược quan tâm quản lý hơn do khả năng tácđộng lớn tới nền tài chính quốc gia

3 Các chỉ tiêu vay vốn nước ngoài

Chúng ta thường xét đến 5 chỉ tiêu vay nợ nước ngoài trong đó xoay quanh 2 yếu tố : tổng nợ nước ngoài và trả nợ hàng năm

 Tổng nợ nước ngoài : là tổng số nợ của chính phủ , nợ được chính phủ bảo

lãnh và nợ tư nhân không có bảo lãnh của chính phủ

- Tỉ lệ % tổng nợ nước ngoài so với nguồn thu xuất khẩu : phản ánh mức độ trả

nợ nước ngoài tư nguồn thu xuất khẩu hang hóa dịch vụ

- Tỉ lệ % dự trữ ngoại hối so với tổng nợ nước ngoài : biểu diễn khả năng của NHTW của nước con nợ có thể dùng dự trữ ngoại hối để trả nợ nước ngoài như thế nào

- Tỉ lệ % tổng nợ nước ngoài so với GDP : chỉ tiêu này phản ánh tiềm năng trả

nợ của một quốc gia

 Trả nợ hàng năm : Tổng lãi và gốc quốc gia phải trả nợ trong 1 năm

Có 2 chỉ tiêu liên quan đến trả nợ hàng năm :

- Tỉ lệ % phải trả hàng năm so với thu xuất khẩu : phản ánh quan hệ giữa nghĩa

vụ phải thanh toán những khoản nợ so với năng lực xuất khẩu hàng hóa – dịch vụ của nước con nợ

- Tỉ lệ % phải trả so với GDP : Phản ánh tiềm năng trả nợ hàng năm của các nước con nợ

II Tính hai mặt của vay vốn nước ngoài

bù đắp phần thâm hụt này.

Khoa học kinh tế học của sự phát triển cũng như kinh nghiệm của các nước đang phát triển đều cho thấy để phát triển nhanh và bền vững, thực hiện được các chương trình công nghiệp hoá dài hạn, cần phải đầu tư vào cơ sở hạ tầng gồm đường xá, bến cảng, năng lượng, bưu điện và thông tin liên lạc, các công trình thuỷ lợi, khai

hoang Đây đều là những dự án đòi hỏi chi phí đầu tư ban đầu rất lớn nhưng lại có khả năng sinh lời thấp và thời hạn thu hồi vốn lâu Do đó trong giai đoạn đầu phát triển, các thành phần kinh tế khác, nhất là thành phần kinh tế tư nhân, vừa không muốn tham gia đầu tư, vừa không có đủ tiềm lực vốn để đầu tư Vì vậy, chỉ có Nhà nước, thông qua đầu tư công cộng bằng nguồn vốn lớn huy động tập trung vào ngân sách và viện trợ nước ngoài mới có thể thực hiện các đầu tư này

Thực tế ở nước ta cho thấy, cơ sở hạ tầng là một trong những vấn đề hàng đầu màcác nhà đầu tư quan tâm khi quyết định đầu tư Tại những địa phương mà cơ sở hạ tầng kém phát triển thì không những các nhà đầu tư nội địa không muốn đầu tư mà

cả các nhà đầu tư nước ngoài cũng xa lánh Khi không thu hút được đầu tư phát triểnsản xuất thì sẽ không có thu nhập để cải tạo, phát triển cơ sở hạ tầng Chính cái vòngluẩn quẩn này đã tạo nên một thực trạng là các vùng kinh tế đã phát triển thì càng phát triển hơn, trong khi những vùng có cơ sở hạ tầng yếu kém, kinh tế không phát triển, thì ngày càng bị tụt hậu Chính đầu tư công cộng trong đó có đóng góp của vốnnước ngoài đã và đang phát huy tác dụng, góp phần giảm bớt những chênh lệch bất bình đẳng này

o Vốn vay nước ngoài cùng với đầu tư nhà nước là nguồn chủ yếu để phát triển các ngành công nghiệp cơ bản và các ngành cần nhiều vốn khác, do đó đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp các đầu vào để phát triển các ngành kinh tế khác.

Cũng theo phân tích ở trên, đối với những ngành cần nhiều vốn, hệ số sinh lời thấp và thời gian thu hồi vốn lâu, thì trong giai đoạn đầu phát triển, chỉ có thông qua đầu tư nhà nước mới phát triển được các ngành này Để đối phó với tình hình thiếu hụt nguồn tài nguyên thiên nhiên,không có viện trợ từ nước ngoài chính phủ đã tập trung nguồn vốn vay nước ngoài để đầu tư phát triển những ngành công nghiệp cơ bản thông qua các doanh nghiệp nhà nước nhằm tháo gỡ những điểm "thắt nút" trong nền kinh tế, tạo ra các đầu vào thiết yếu phục vụ các ngành khác phát triển

o Vốn vay nước ngoài đóng vai trò quan trọng đối với phát triển nông

nghiệp, nông thôn, tác động tích cực tới công cuộc xoá đói, giảm nghèo ở nông thôn.

Nhờ đầu tư của nhà nước vào cá vùng nông thôn còn gặp nhiều khó khăn tư đó thúc đẩy kinh tế ở nông thôn vươn lên mạnh mẽ Hệ thống thuỷ lợi được cải thiện

rõ rệt đã là nhân tố quyết định để thâm canh, tăng vụ và nâng cao sản lượng lương thực; nhờ đó, không chỉ giữ vững an ninh lương thực mà còn xuất khẩu gạo với khốilượng ngày càng lớn Năng suất, sản lượng các loại cây công nghiệp đều tăng rõ rệt

Cơ sở hạ tầng nông thôn phát triển mạnh; đặc biệt là điện, nước và giao thông Nhà nước cũng đã đầu tư phát triển giáo dục và đào tạo ở nông thôn, xóa nạn mù chữ, cho phép cải thiện đáng kể chất lượng con người nông thôn

o Vốn vay nước ngoài tham gia mạnh mẽ vào quá trình phát triển dịch vụ công cộng, y tế, văn hoá, giáo dục, khoa học kỹ thuật

Đầu tư nhà nước (chủ yếu là đầu tư công cộng trong đó có sự đóng góp quan trọng của vốn vay nước ngoài) đã và đang đóng vai trò quyết định trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng xã hội (trường học, bệnh viện, nhà trẻ ) và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực phục vụ phát triển dài hạn Đầu tư nhà nước cũng đóng vai trò quan trọng trong phân bố lại lực lượng sản xuất xã hội, giảm bớt chênh lệch giầu nghèo vàtrình độ phát triển giữa các vùng

o Tăng thêm sức hấp dẫn của môi trường đầu tư trong nước, góp phần thu hút , mở rộng các hoạt động đầu tư phát triển kinh tế đất nước.

Vay vốn nước ngoài tạo điều kiện cho kinh tế đất nước phát triển , mở rộng quy

mô kinh doanh tạo nên sự thu hút vốn của các nhà đầu tư không chỉ trong nước mà

còn ở nước ngoài Kết hợp vốn vay nước ngoài cùng với đầu tư trong và ngoài nước

để phát triển các ngành kinh tế mang lại hiệu quả cao -> thúc đẩy kinh tế phát triển

o Vay vốn nước ngoài góp phần ổn định tiêu dùng trong nước khi mà quốc gia đang trong tình trạng khủng hoảng tài chính hoặc thiên tai bất ngờ ảnh hưởng tới sản xuất của quốc gia, khi đó vay vốn giúp ổn định tiêu dùng trong ngắn hạn góp phần nhanh chóng hồi phục nền kinh tế.

2 Tiêu cực

Bên cạnh mặt tích cực của vay vốn nước ngoài thì việc vay vốn nước ngoài cũng

có mặt tiêu cực như việc một quốc gia khó có nguy cơ phải bán tài sản, tô nhượng đất đai hầm mỏ để trả nợ, hay việc các thế hệ tương lai phải còng lưng ra làm việc, chắt bóp chi tiêu để trả nợ là chuyện đương nhiên

Dù là nguồn vốn hỗ trợ chính thức (ODA) có điều kiện ưu đãi cao nhất, cho đến các khoản vốn vay thương mại thông thường trên thị trường tài chính quốc tế thì nghĩa vụ nợ (bao gồm trả lãi và nợ gốc) cũng luôn luôn đặt ra cho người vay Một cơcấu nợ mà chiếm tỷ trọng lớn nhất là những khoản vay thương mại “nóng”, lãi cao,

và bằng những ngoại tệ không ổn định theo xu hướng “đắt” lên sẽ chứa đựng những xung lực lạm phát mạnh Những xung lực này càng mạnh hơn nếu vốn vay không được quản lý tốt và sử dụng có hiệu quả, buộc con nợ phải tiếp tục tìm kiếm các khoản vay mới, với những điều kiện có thể ngặt nghèo hơn – chiếc bẫy nợ sập lại, con nợ rơi vào vòng xoáy mới: Nợ-vay nợ mới-tăng nợ-tăng vay… Vòng xoáy này

sẽ dẫn con nợ đến sự vỡ nợ hoặc vòng xoáy lạm phát: Nợ-tăng nghĩa vụ nợ-tăng thâm hụt ngân sách-tăng lạm phát Lúc này dịch vụ nợ sẽ ngốn hết những khoản chi ngân sách cho phát triển và ổn định xã hội, làm căng thẳng thêm trạng thái khát vốn

và hỗn loạn xã hội Hơn nữa, việc “thắt lưng buộc bụng” trả nợ khiến nước nợ phải hạn chế nhập và tăng xuất, trong đó có hàng tiêu dùng mà trong nước còn thiếu hụt,

do đó làm tăng mất cân đối hàng tiền, tăng giá, tăng lạm phát Nợ nước ngoài có thể làm sụp đổ cả một chính phủ, nhất là ở những nơi tình trạng tham nhũng và vô trách nhiệm là phổ biến của giới cầm quyền, đi kèm với việc thiếu những giải pháp xử lý mềm dẻo khôn ngoan với nợ (đàm phán gia hạn nợ, đổi nợ thành đầu tư, đổi cơ cấu

và điều kiện nợ, xin xoá nợ từng phần…) Do vậy, sự chủ động và tỉnh táo khống chế nợ ở mức độ an toàn, theo những dự án đầu tư cụ thể, được luận chứng kinh tế –

kỹ thuật đầy đủ, và chấp nhận sự kiểm tra, giám sát của chủ nợ để tránh hao hụt do tham nhũng hay sử dụng nợ sai mục đích là những nguyên tắc hàng đầu cần được tuân thủ trong quá trình vay nợ nước ngoài

Ví dụ: về kinh tế, nước tiếp nhận ODA phải chấp nhận dỡ bỏ dần hàng rào thuế quan bảo hộ các ngành công nghiệp non trẻ và bảng thuế xuất nhập khẩu hàng hoá

của nước tài trợ Nước tiếp nhận ODA cũng được yêu cầu từng bước mở cửa thị trường bảo hộ cho những danh mục hàng hoá mới của nước tài trợ; yêu cầu có

những ưu đãi đối với các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài như cho phép họ đầu tư vào những lĩnh vực hạn chế, có khả năng sinh lời cao

Nguồn vốn ODA từ các nước giàu cung cấp cho các nước nghèo cũng thường gắn với việc mua các sản phẩm từ các nước này mà không hoàn toàn phù hợp, thậm chí là không cần thiết đối với các nước nghèo Ví như các dự án ODA trong lĩnh vựcđào tạo, lập dự án và tư vấn kỹ thuật, phần trả cho các chuyên gia nước ngoài thườngchiếm đến hơn 90%

Bên nước tài trợ ODA thường yêu cầu trả lương cho các chuyên gia, cố vấn dự áncủa họ quá cao so với chi phí thực tế cần thuê chuyên gia như vậy trên thị trường laođộng thế giới

Nguồn vốn viện trợ ODA còn được gắn với các điều khoản mậu dịch đặc biệt nhập khẩu tối đa các sản phẩm của họ Cụ thể là nước cấp ODA buộc nước tiếp nhậnODA phải chấp nhận một khoản ODA là hàng hoá, dịch vụ do họ sản xuất

Nước tiếp nhận ODA tuy có toàn quyền quản lý sử dụng ODA nhưng thông thường, các danh mục dự án ODA cũng phải có sự thoả thuận, đồng ý của nước việntrợ, dù không trực tiếp điều hành dự án nhưng họ có thể tham gia gián tiếp dưới hìnhthức nhà thầu hoặc hỗ trợ chuyên gia

Ngoài ra, tình trạng thất thoát, lãng phí; xây dựng chiến lược, quy hoạch thu hút

và sử dụng vốn ODA vào các lĩnh vực chưa hợp lý; trình độ quản lý thấp, thiếu kinh nghiệm trong quá trình tiếp nhận cũng như xử lý, điều hành dự án… khiến cho hiệu quả và chất lượng các công trình đầu tư bằng nguồn vốn này còn thấp có thể đẩy nước tiếp nhận ODA vào tình trạng nợ nần và trong tương lai quốc gia đó phải sử dụng các biện pháp để giải quyết vấn đề nợ nần này, các biện pháp này khiến các quốc gia phải hi sinh khá nhiều thứ

Sự vay mượn nước ngoài quá mức sẽ đẩy nền kinh tế quốc gia phụ thuộc nhiều vào kinh tế nước ngoài và việc sử dụng các khoản vay mượn đó không hợp lý sẽ làmcho nền kinh tế rơi vào tình trạng này càng khó điều tiết Bài học về khủng hoảng nợ

Hy Lạp gần đây cho thấy rõ ràng về những quốc gia đang phát triển nóng theo đuổi những con số đẹp về chỉ tiêu tăng trưởng, nếu cứ tiếp tục đi vay và sử dụng tiền vay không hiệu quả, chắc chắn sẽ để lại cho thế hệ tương lai là một món nợ khổng lồ Các phương thức nhằm tái thúc đẩy nền kinh tế quốc gia tuy cần thiết - bao gồm cả những biện pháp khắc khổ được thương lượng với EU và IMF để đổi lấy món vay

110 triệu euro - đang bắt đầu đè nặng lên vai người dân Hy Lạp Trong số đó có thể

kể tới việc tăng các loại thuế trực thu, 10% trên xăng dầu và thuế trị giá gia tăng từ

21% lên 23%, song song đó là việc ngừng tăng lương.Tháng 5/2010, các nhà lãnh đạo eurozone và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố gói cứu trợ kỳ hạn 3 năm trị giá

110 tỷ euro dành cho Hy Lạp Sau đó, vào tháng 10/2010, IMF cho Hy Lạp vay thêm 2,5 tỷ euro (3,3 tỷ USD), nâng tổng giá trị các khoản vay khẩn cấp mà IMF dành để ngăn chặn khả năng vỡ nợ của nước này lên 10,58 tỷ euro (tương đương 13,98 tỷ USD) Từ tháng 5/2010 và 6/2011, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã mua khoảng 45 tỷ euro trái phiếu chính phủ Hy Lạp Ngoài ra, các khoản hỗ trợ thanh khoản mà ECB dành cho các ngân hàng Hy Lạp đã tăng từ mức 47 tỷ euro vàotháng 1/2010 lên mức 98 tỷ euro vào tháng 5/2011 Đáp lại, ngày 21/10, Hy Lạp thông qua chính sách tiết kiệm ngân sách mới bao gồm tăng thuế, cắt giảm trợ cấp,

sa thải 30.000 công chức trước áp lực nợ công lên tới 162% GDP Sau nhiều lần trì hoãn, gói cứu trợ thứ 2 trị giá 130 tỷ euro đã được thành viên cuối cùng của châu Âu

là Đức thông qua nhằm giúp đưa nợ công quốc gia này giảm về gần 121% GDP vào năm 2020 Đây chỉ là một ví dụ về hậu quả của mặt trai của vay vốn nước ngoài

B VIỆT NAM – VAY NỢ NƯỚC NGOÀI VÀ GÁNH NỢ TRONG TƯƠNG LAI

I Thực trạng vay nợ hiện nay tại Việt nam hiện nay.

1 Các phương thức vay nợ chủ yếu của Việt Nam

Ngoài yếu tố tiết kiệm trong nước, các quốc gia đang phát triển – có thể cho làcác quốc gia thiếu vốn - cần sự “giúp đỡ” từ yếu tố “ngoại sinh”, Chính phủcần phải huy động các nguồn lực từ bên ngoài nhằm đáp ứng nhu cầu về vốnphục vụ cho quá trình xây dựng và phát triển đất nước Nợ của Chính phủ chủ yếuxuất phát từ ba nguồn chủ yếu sau đây:

 Nợ ODA (Nguồn vốn vay phát triển chính thức - phần cho vay ưu đãi trongkhoản hỗ trợ phát triển chính thức ODA)

 Vay thương mại qua các hợp đồng song phương và đa phương

 Phát hành trái phiếu quốc tế (một hình thức vay nợ nước ngoài vừa mới đượcChính phủ áp dụng)

2 Tình hình vay nợ nước ngoài của Việt Nam.

2.1 Tình hình chung.

Báo cáo của Chính phủ về tình hình kinh tế, xã hội năm 2010 vànhiệm vụ năm 2011 tại Kỳ họp thứ 8, Quốc hội khoá XII, cho biết: “Đến hếtnăm 2010, dư nợ Chính phủ tương đương khoảng 44,5% GDP, dư nợ nước ngoài

của quốc gia khoảng 42,2% GDP tăng so với con số 39% của năm 2009 và cao nhất

kể từ năm 2006 tương đương 32,5 tỷ USD tăng 4,6 tỷ USD so với năm trước, và dư

nợ công bằng 56,7% GDP ” Do dư nợ tăng, tổng lượng tiền mà ngân sách phải dành

để trả các đối tác nước ngoài trong năm 2010 là 1,67 tỷ USD (riêng tiền lãi và phí làhơn 616 triệu USD), tăng gần 30% so với con số 1,29 tỷ USD của năm 2009

Trong khi đó, theo cảnh báo của Bộ Tài chính, dự trữ ngoại hối của Việt Namtrong năm 2010 chỉ còn tương đương 187% tổng dư nợ ngắn hạn, giảm mạnh so vớicon số 290% và 2.808% của các năm 2009 và 2008

Theo báo cáo của Bộ trưởng Tài chính trước Quốc hội, tính đến cuối năm

2011, tổng nợ công/GDP của Việt Nam ước vào khoảng 54,6%, có giảm đôi chút sovới năm 2010 chủ yếu do lạm phát cao của năm 2011 làm tăng giá trị hiện hành củaGDP chứ không phải do vay nợ của Việt Nam giảm Trong đó, nợ công nước ngoàivào khoảng 31,1% GDP Các con số này hoàn toàn nằm trong ngưỡng an toàn củacác tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF)

Bảng 1: Tình hình nợ nước ngoài của Việt Nam từ 2003-2010:

Từ bảng số liệu trên có thể thấy rằng các chỉ tiêu đánh giá nợ nước ngoài đang

có xu hướng giảm dần qua các năm, năm sau giảm hơn năm trước (ngoại trừ chỉ tiêu

nợ dịch vụ) Đặc biệt trong giai đoạn 2008- nay, khi thế giới đang phải đối mặt với

cuộc khủng hoảng kinh tế và xảy ra nhiều biến động trên thế giới thì nợ nước ngoàicủa Việt Nam không những không tăng mà còn có xu hướng giảm.

2.2 Lãi suất vay nợ của Việt Nam hiện nay.

Theo báo cáo của Bộ Tài chính, lãi suất vay nợ của Việt Nam đang có xuhướng tăng lên Điều này có thể là hệ quả của việc Việt Nam đã gia nhập nhóm nước

có thu nhập trung bình cũng như việc uy tín nợ quốc gia bị ảnh hưởng do một số bất

ổn của kinh tế vĩ mô và sự kiện Vinashin

Hiện nay Việt Nam được vay nợ với lãi suất thấp 1 - 2,99% /năm (chiếm65,5% tổng dư nợ) Khoản vay có lãi suất cao từ 6 - 10% một năm trong năm 2010cũng đã lên tới 1,89 tỷ USD, gấp hơn 2 lần năm 2009

Theo Cục Quản lý nợ và Tài chính đối ngoại, lãi suất trung bình nợ nước ngoàicủa Chính phủ đã tăng từ 1,54%/năm vào năm 2006 lên 1,9%/năm trong năm 2009

và năm 2010 đạt tới 2,1%/năm

Theo quan điểm của IMF thì tiêu chí đánh giá an toàn nợ nước ngoài đối vớicác quốc gia có thu nhập thấp dựa vào hiện giá thuần của nợ và dịch vụ nợ,một chính sách nợ yếu đồng nghĩa an toàn về nợ và một chính sách nợ mạnhđồng nghĩa với kém an toàn về nợ

2.3 Cơ cấu nợ vay của Việt Nam.

Nợ nước ngoài của Việt Nam khá đa dạng về cơ cấu tiền vay Trên lý thuyết,điều này được cho là có thể hạn chế rủi ro về tỷ giá, giảm áp lực lên nghĩa vụ trả nợnước ngoài của Chính phủ Tuy nhiên, trên thực tế cơ cấu này cũng tiềm ẩn nhữngrủi ro khi có biến động trên thị trường tài chính thế giới Tỷ trọng cao của các khoảnvay bằng USD (22,95%) và JPY (38,25%) gây nguy cơ gia tăng khoản chi gốc và lãi

khi tỷ giá USD/VND luôn có xu hướng tăng; và JPY đang lên giá so với USD Bảng

2 : Các chỉ tiêu về giám sát nợ nước ngoài của Việt Nam.