LỜI CAM ĐOAN i LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện Các đoạn trích dẫn và số liệu đƣợc sử dụng trong luận văn đều đƣợc dẫn nguồn và có độ chính xác cao nhất trong phạm vi[.]
-i- LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu đƣợc sử dụng luận văn đƣợc dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Luận văn không thiết phản ánh quan điểm Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Tp Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Quách Đan Thanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -ii- LỜI CẢM ƠN Để hồn thành luận văn, tơi chân thành gửi lời cảm ơn trân trọng sâu sắc đến TS Cao Hào Thi tận tình hƣớng dẫn góp ý cho tơi suốt q trình thực luận văn Tôi gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Anh Lê Minh Điệt, cựu học viên Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright lãnh đạo UBND xã Ơ Long Vĩ Xí nghiệp Điện nƣớc huyện Châu Phú, tỉnh An Giang hỗ trợ cung cấp cho tài liệu quý báu Tôi gửi lời cảm ơn đến tất Quý Thầy Cô cán nhân viên Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, tất bạn bè khóa MPP6 kiến thức kinh nghiệm hữu ích mà tơi đƣợc học hỏi thời gian học tập Chƣơng trình Và cuối cùng, tơi cảm ơn gia đình, Bố Mẹ ln bên cạnh ủng hộ suốt thời gian thực luận văn Học viên Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Quách Đan Thanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -iii- TÓM TẮT Hiện nay, dự án Năng lƣợng Điện nông thôn (RE) tiếp tục đƣợc mở rộng thực miền Nam, 85% nguồn vốn đƣợc vay ƣu đãi từ World Bank (WB) Trong đó, Tập đồn Điện lực Việt Nam (EVN) đơn vị chịu trách nhiệm sử dụng vốn vay để triển khai dự án; Ngân hàng Đầu tƣ Phát triển Việt Nam (BIDV) đƣợc Chính phủ giao chức phân khai nguồn vốn vay Trong bối cảnh đó, An Giang cịn ấp vùng xa chƣa có lƣới điện Dự án Cấp lƣới điện cho thơn, ấp chƣa có điện tỉnh An Giang giai đoạn 2013 – 2020 Ủy ban nhân dân (UBND) tỉnh làm chủ đầu tƣ, phục vụ khoảng 20.550 hộ, với tổng mức đầu tƣ 621 tỷ đồng Sau hoàn thành, dự án giao cho Công ty Cổ phần Điện nƣớc tỉnh An Giang (CTCPĐNAG), thuộc sở hữu tỉnh, vận hành, khai thác Kết phân tích luận văn dự án khơng khả thi mặt tài chính, giá trị rịng (NPV) tài theo quan điểm chủ đầu tƣ có giá trị âm 403,14 tỷ đồng tổng đầu tƣ có giá trị âm 408,07 tỷ đồng Dự án khơng có khả trả nợ 19 năm đầu hoạt động Nhƣng dự án khả thi mặt kinh tế, NPV kinh tế 329,32 tỷ đồng, xác suất khả thi kinh tế dự án 100% Về phân tích xã hội, hộ dân đối tƣợng hƣởng lợi nhất, thu lợi 970,44 tỷ đồng lao động không kỹ đƣợc lợi 9,45 tỷ đồng Đối tƣợng chịu thiệt CTCPĐNAG thiệt 327,17; EVN thiệt hại 165,25 tỷ đồng; ngân sách tỉnh tổn thất 80,71 tỷ đồng; dự án khác kinh tế có sử dụng vốn chịu thiệt 76,80 tỷ đồng Mặc dù khơng khả thi mặt tài nhƣng dự án mang lại lợi ích cho kinh tế, đó, tác giả khuyến nghị Chính phủ đạo EVN BIDV đồng ý cấp vốn vay để đầu tƣ xây dựng dự án năm 2016 Tuy nhiên, cần phải xem xét đến vấn đề sau: - Có thiếu cơng phân phối lợi ích, nên xã hội hóa 15% nguồn vốn từ hộ thụ hƣởng để giảm áp lực lên ngân sách có chế thu phí, khoảng 14% giá bán điện (khi NPV quan điểm chủ đầu tƣ 0), để tăng khả trả nợ cho dự án Ngồi ra, Bộ Cơng thƣơng nhanh chóng thực thị trƣờng điện cạnh tranh nhằm đảm bảo nguồn lực kinh tế đƣợc sử dụng hiệu - Mặc dù tổn thất ngân sách, nhƣng tác động tích cực hạ tầng điện đến kinh tế xã hội mà luận văn không định lƣợng đƣợc lớn, khuyến nghị UBND tỉnh có kế hoạch trích nguồn ngân sách hỗ trợ chi phí trả lãi vay cho dự án quan tâm phát triển lĩnh vực công nghiệp khu vực nông thôn để tăng nhu cầu điện cho dự án LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -iv- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU viii DANH MỤC CÁC HÌNH ix DANH MỤC PHỤ LỤC x DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT xii Chƣơng GIỚI THIỆU 1.1 Lý hình thành dự án 1.2 Lý hình thành luận văn 1.3 Mục tiêu luận văn 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu luận văn 1.6 Cấu trúc luận văn Chƣơng TỔNG QUAN VÀ PHƢƠNG PHÁP LUẬN 2.1 Các quan điểm phân tích dự án 2.1.1 Theo quan điểm tổng mức đầu tƣ (quan điểm ngân hàng) 2.1.2 Theo quan điểm chủ đầu tƣ (quan điểm cổ đông) 2.1.3 Theo quan điểm kinh tế 2.1.4 Theo quan điểm xã hội 2.2 Các phƣơng pháp sử dụng phân tích tài 2.2.1 Nhóm phƣơng pháp dịng tiền tệ chiết giảm 2.2.1.1 Phƣơng pháp giá trị ròng NPV 2.2.1.2 Phƣơng pháp suất thu lợi nội IRR 2.2.1.3 Phƣơng pháp tỉ số lợi ích – chi phí B/C 2.2.2 Các phƣơng pháp sử dụng phân tích kinh tế xã hội LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -v- 2.2.2.1 Phƣơng pháp hệ số chuyển đổi giá CFi 2.2.2.2 Phƣơng pháp “Có” “Khơng có” dự án 2.2.2.3 Phƣơng pháp phân tích lợi ích chi phí 2.3 Xác định khung phân tích dự án 2.3.1 Khung phân tích tài dự án 2.3.1.1 Chi phí tài dự án 2.3.1.2 Lợi ích tài dự án 2.3.2 Khung phân tích kinh tế dự án 2.3.2.1 Chi phí kinh tế dự án 2.3.2.2 Lợi ích kinh tế dự án Chƣơng MÔ TẢ DỰ ÁN 11 3.1 Giới thiệu dự án 11 3.1.1 Thông tin chung dự án 11 3.1.2 Quy mô dự án 11 3.2 Đặc điểm dự án 12 3.3 Các số liệu liên quan đến phân tích dự án 13 Chƣơng PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 14 4.1 Thơng số mơ hình sở 14 4.1.1 Các giả định phân tích dự án 14 4.1.2 Chi phí tài dự án 15 4.1.2.1 Chi phí đầu tƣ xây dựng ban đầu 15 4.1.2.2 Chi phí vận hành hoạt động 17 4.1.3 Thuế thu nhập doanh nghiệp lợi ích tài dự án 19 4.1.3.1 Thuế thu nhập doanh nghiệp 19 4.1.3.2 Lợi ích tài dự án 19 4.1.4 Kế hoạch vay vốn trả lãi 21 4.1.5 Khấu hao tài sản cố định 22 4.1.6 Tái đầu tƣ 22 4.1.7 Báo cáo thu nhập 22 4.2 Kết phân tích khả thi tài 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -vi- 4.2.1 Kết phân tích quan điểm tổng đầu tƣ (ngân hàng) 22 4.2.2 Kết phân tích quan điểm chủ đầu tƣ 24 4.3 Đánh giá kết phân tích tài dự án theo hai quan điểm 26 4.4 Phân tích rủi ro độ nhạy NPV tài 26 4.4.1 Phân tích độ nhạy NPV tài 26 4.4.2 Phân tích kịch 27 4.5 Thực mô Monte Carlo tài dự án 28 Chƣơng PHÂN TÍCH KINH TẾ VÀ XÃ HỘI DỰ ÁN 30 5.1 Lợi ích chi phí kinh tế dự án 30 5.1.1 Suất chiết khấu kinh tế thực 30 5.1.2 Lợi ích kinh tế 30 5.1.2.1 Cơ sở điều tra giá kinh tế điện 30 5.1.2.2 Kết điều tra xã Ô Long Vĩ – huyện Châu Phú 31 5.1.3 Chi phí kinh tế 32 5.1.3.1 Chi phí lƣơng nhân cơng kinh tế 32 5.1.3.2 Chi phí hoạt động kinh tế 32 5.1.3.3 Các chi phí kinh tế cịn lại 33 5.1.4 Phân tích ngoại tác dự án mang lại cho kinh tế 33 5.1.4.1 Ngoại tác lƣợng hóa 33 5.1.4.2 Ngoại tác khơng thể lƣợng hóa 33 5.2 Kết phân tích khả thi kinh tế 34 5.3 Phân tích rủi ro độ nhạy NPV kinh tế 35 5.3.1 Phân tích độ nhạy… 35 5.3.2 Phân tích kịch 36 5.4 Thực mô Monte Carlo kinh tế dự án 36 5.5 Phân tích phân phối dự án 37 Chƣơng KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 39 6.1 Kết luận 39 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -vii- 6.2 Khuyến nghị 39 6.3 Hạn chế đề tài 41 TÀI LIỆU THAM KHẢO 41 PHỤ LỤC 46 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -viii- DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 4.1 Tỷ lệ lạm phát VNĐ USD giai đoạn 2011 – 2020……………………… 14 Bảng 4.2 Chi phí vốn bình qn trọng số…………………………………………… 15 Bảng 4.3 Tổng hợp chi phí đầu tƣ dự án………………………………………… 17 Bảng 4.4 Giá bán buôn điện sinh hoạt nông thôn 18 Bảng 4.5 Các tiêu tính tốn điện sinh hoạt dân cƣ cho hộ dân……………… 20 Bảng 4.6 Giá bán lẻ điện sinh hoạt 21 Bảng 4.7 Kết phân tích tài dự án quan điểm tổng đầu tƣ………………… 23 Bảng 4.8 Kết phân tích tài dự án quan điểm chủ đầu tƣ…………………… 24 Bảng 4.9 Kết phân tích kịch NPV tài 28 Bảng 5.1 Kết phân tích kịch NPV kinh tế 36 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -ix- DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Khung phân tích kinh tế dự án Hình 3.1 Sơ đồ cấu trúc dự án 13 Hình 4.1 Ngân lƣu ròng tổng đầu tƣ danh nghĩa 23 Hình 4.2 Ngân lƣu rịng tổng đầu tƣ thực 24 Hình 4.3 Ngân lƣu rịng chủ đầu tƣ danh nghĩa 25 Hình 4.4 Ngân lƣu rịng chủ đầu tƣ thực 25 Hình 4.5 Kết mơ Monte Carlo khả thi tài dự án 29 Hình 5.1 Ngân lƣu ròng kinh tế dự án 35 Hình 5.2 Kết mô Monte Carlo theo quan điểm kinh tế 37 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -x- DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục Một số tiêu kinh tế xã hội tỉnh An Giang 46 Phụ lục 2.1 Danh sách điều tra hộ chƣa có điện lƣới quốc gia 47 Phụ lục 2.2 Danh sách điều tra hộ có lƣới điện quốc gia 50 Phụ lục Bảng tính giá kinh tế điện 53 Phụ lục 4.1 Tổng khối lƣợng thi công dự án 54 Phụ lục 4.2 Các giả định thông số đầu tƣ dự án 54 Phụ lục 4.3 Chi phí đầu tƣ xây dựng ban đầu danh nghĩa (chƣa thuế) 55 Phụ lục 4.4 Cơ cấu tổng vốn đầu tƣ 59 Phụ lục 4.5 Các giả định thông số nợ vay 59 Phụ lục 4.6 Lịch nợ vay 60 Phụ lục 5.1 Chi phí tài mua điện khâu truyền tải 61 Phụ lục 5.2 Chi phí vận hành hoạt động (danh nghĩa) 62 Phụ lục 5.3 Các giả định khấu hao tài sản 62 Phụ lục 5.4 Chi phí tái đầu tƣ 62 Phụ lục 5.5 Lịch khấu hao 63 Phụ lục 5.6 Tổng hợp giá trị tài sản cố định (danh nghĩa) 64 Phụ lục 6.1.1 Doanh thu bán điện sinh hoạt 65 Phụ lục 6.1.2 Doanh thu bán điện mục đích sản xuất 66 Phụ lục 6.2 Hệ số DSCR 66 Phụ lục 6.3 Báo cáo kết kinh doanh tài 67 Phụ lục 7.1 Ngân lƣu tài thực 68 Phụ lục 7.2 Ngân lƣu tài danh nghĩa 70 Phụ lục 7.3.1 Chỉ số giá VND USD 72 Phụ lục 7.3.2 Giá kinh tế điện khâu truyền tải 72 Phụ lục 7.4 Chi phí kinh tế mua điện khâu truyền tải 73 Phụ lục 7.5 Lợi ích kinh tế dự án 74 Phụ lục 7.6 Ngân lƣu ròng kinh tế 75 Phụ lục Kết phân tích ngoại tác dự án 77 Phụ lục Kết phân tích phân phối dự án 78 Phụ lục 10.1 Độ nhạy NPV tài theo tốc độ lạm phát 79 Phụ lục 10.2 Độ nhạy NPV tài theo tỷ lệ thay đổi TMĐT 79 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... cho dự án LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -iv- MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv...-ii- LỜI CẢM ƠN Để hồn thành luận văn, tơi chân thành gửi lời cảm ơn trân trọng sâu sắc đến TS Cao Hào Thi tận tình hƣớng dẫn góp ý cho tơi suốt q trình thực luận văn Tơi gửi lời cảm ơn... Xí nghiệp Điện nƣớc huyện Châu Phú, tỉnh An Giang hỗ trợ cung cấp cho tài liệu quý báu Tôi gửi lời cảm ơn đến tất Quý Thầy Cô cán nhân viên Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, tất bạn bè