Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH oOo NGUYỄN THÁI BÌNH MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI CÁC QUỐC GIA TRÊN THẾ G[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -oOo - NGUYỄN THÁI BÌNH MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI CÁC QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI Chuyên ngành : Tài -Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS VÕ XUÂN VINH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2016 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế: Bằng chứng thực nghiệm quốc gia giới” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, hướng dẫn người hướng dẫn khoa học TS Võ Xuân Vinh, chưa công bố trước Các số liệu sử dụng có nguồn gốc rõ ràng, tổng hợp từ nguồn thông tin đáng tin cậy Nội dung luận văn đảm bảo khơng chép cơng trình nghiên cứu khác TPHCM, ngày tháng .năm 2016 Tác giả Nguyễn Thái Bình LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Giới thiệu vấn đề nghiên cứu: 1.2 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu: 1.3 Mục tiêu nghiên cứu: 1.4 Câu hỏi nghiên cứu: 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: 1.6 Phương pháp nghiên cứu: 1.7 Ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu: CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VỀ PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 2.1 Khung lý thuyết: 2.1.1 Phát triển tài chính: 2.1.1.1 Khái niệm phát triển tài chính: 2.1.1.2 Thước đo phát triển tài chính: 2.1.2 Tăng trưởng kinh tế: 2.1.2.1 Khái niệm: 2.1.2.2 Thước đo tăng trưởng kinh tế: 2.1.2.3 Các mơ hình kinh tế: 2.2 Các trường phái giới: 11 2.3 Các nghiên cứu trước mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế: 14 2.4 Đóng góp đề tài: 19 TÓM TẮT CHƯƠNG 20 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI 21 3.1.Tình hình phát triển tài tồn cầu: 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.1.1Các thể chế quốc tế 23 3.1.2 Sự sáp nhập kinh tế tài giới: 24 3.1.3 Sự phối hợp nguyên tắc 25 3.2 Tình hình tăng trưởng kinh tế: 26 3.3 Phân tích thực trạng phát triển tài tăng trưởng kinh tế giới: .32 3.3.1 Hội nhập tự hóa tài chính: .32 3.3.1.1 Hội nhập tự hóa tài quốc gia phát triển: .33 3.3.1.2 Hội nhập tự hóa tài quốc gia phát triển: 34 3.3.2 Khủng hoảng kinh tế toàn cầu: 35 3.3.2.1 Lược sử khủng hoảng kinh tế kỷ 20 .35 3.3.2.2 Khủng hoảng kinh tế: nguyên nhân, hậu giải pháp khắc phục .37 TÓM TẮT CHƯƠNG 40 CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .41 4.1 Phương pháp nghiên cứu 41 4.1.1 Mơ hình thực nghiệm: .41 4.1.2 Dữ liệu nghiên cứu biến mơ hình: 43 4.2 Kết nghiên cứu thực nghiệm: 48 4.2.1 Xác định giá trị ngưỡng 49 4.2.2 Giá trị ngưỡng tối ưu: 51 4.2.3 : Kiểm định mối quan hệ chữ ““U-ngược”" tài tăng trưởng: .58 TÓM TẮT CHƯƠNG 61 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ GỢI Ý VỀ CHÍNH SÁCH .62 5.1 Kết luận: 62 5.2 Một số gợi ý sách 63 5.3 Giới hạn đề tài định hướng nghiên cứu tiếp theo: 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TỪ VIẾT TẮT TÊN TIẾNG ANH TÊN TIẾNG VIỆT DOC Domestic Credit Tín dụng nội địa FEM Fixed Effects Model Tác động cố định GOVT Government Expenditure Chi tiêu Chính phủ Growth Economic Growth Tăng trưởng kinh tế HC Human Capital Phát triển người ICRG International Country Risk Guide Chỉ số rủi ro quốc gia INF Inflation Lạm phát Initial Initial GDP Per Capita GDP ban đầu INS Institutions Thể chế INVT Investment Đầu tư LLY Liquid Liabilities Cung tiền (M3) OPEN Trade Openness Mở cửa thương mại POLS Pool Ordinary Least Squares Bình phương bé POP Population Growth Tăng trưởng dân số PRI Private Sector Credit Tín dụng tư nhân REM Random Effects Model Tác động ngẫu nhiên WB World Bank Ngân hàng giới WDI World Development Indicators Chỉ số phát triển giới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tổng hợp nghiên cứu liên quan .17 Bảng 4.1: Mô tả biến mơ hình 45 Bảng 4.2: Mối tương quan biến 47 Bảng 4.3: Ngưỡng phát triển tài chính: 49 Bảng 4.4: Kiểm định giá trị ngưỡng “tối ưu” Tín dụng tư nhân (PRI) 53 Bảng 4.5: Kiểm định giá trị ngưỡng “tối ưu” Cung tiền (LLY) 54 Bảng 4.6: Kiểm định giá trị ngưỡng “tối ưu” Tín dụng nội địa (DOC) 56 Bảng 4.7: Kiểm định mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế thơng qua biến Tín dụng tư nhân bình phương (PRI2) 58 Bảng 4.8: Kiểm định mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế thơng qua biến Cung tiền bình phương (LLY2) .59 Bảng 4.9: Kiểm định mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế thơng qua biến Tín dụng nội địa bình phương (DOC2) 60 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1.1: Quy trình bước thực nghiên cứu Hinh 3.1: Quá trình phát triển tài đường đến khủng hoảng 39 Hinh 4.1: Biến Tăng trưởng (Growwth) 46 Hình 4.2: Biến Tín dụng tư nhân(PRI) 46 Hình 4.3: Biến Cung tiền (LLY) 46 Hình 4.4: Biến Tín dụng nội địa (DOC) 47 Hình 4.5: Biểu diễn mối tương quan biến tài với tăng trưởng 48 Hình 4.6: Boostrap cho ngưỡng Tín dụng tư nhân (PRI): 50 Hình 4.7: Boostrap cho ngưỡng Cung tiền (LLY): 50 Hình 4.8: Boostrap cho ngưỡng Tín dụng nội địa (DOC): 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỞ ĐẦU Luận văn tiến hành kiểm tra mối quan hệ phát triển tài – đo lường thông qua ba số phát triển khu vực tài Tín dụng tư nhân(PRI), Cung tiền (LLY), Tín dụng nội địa (DOC) tăng trưởng kinh tế (GROWTH) Bài luận văn sử dụng mơ hình hồi quy ngưỡng Hansen (2000) để tìm hiệu ứng ngưỡng, sau sử dụng phương pháp Pool OLS, FEM, REM để tìm giá trị ngưỡng tối ưu Các kết kiểm định đề cho kết quán có mối quan hệ chữ “U-ngược” phát triển tài tăng trưởng kinh tế số đại diện cho phát triển tài tồn giá trị ngưỡng tối ưu Các từ khóa: Phát triển tài chính, tăng trưởng kinh tế, hồi quy ngưỡng, Pool OLS, FEM, REM, Hansen LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Giới thiệu vấn đề nghiên cứu: Luận văn cung cấp chứng mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế cách sử dụng kỹ thuật hồi quy ngưỡng (threshold model) cho liệu bảng 79 quốc gia giới khung thời gian từ 1985 đên 2010 Kết cho thấy mức độ phát triển tài có lợi cho tăng trưởng kinh tế đến mức ngưỡng định vượt qua mức ngưỡng phát triển tài có tác động xấu đến tăng trưởng kinh tế Những phát cho thấy tăng quy mơ hệ thống tài tốt cho kinh tế mà phải nâng cao chất lượng, kiểm soát tốt khu vực tài thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cách bền vững 1.2 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu: Tài ví “mạch máu” kinh tế điều kiểm chứng thực tế từ nhiều thập niên trước Nó giữ vai trị quan trọng kinh tế với chức chủ yếu huy động phân bổ nguồn lực kinh tế Hệ thống tài vừa kênh tiết kiệm cho khu vực tư nhân, vừa kênh đầu tư cho khu vực doanh nghiệp, kênh dẫn truyền sách kinh tế vĩ mơ Chính phủ Các chức hệ thống tài phổ biến hầu hết kinh tế giới Tuy nhiên, thời điểm toàn cầu hóa, hội nhập mối quan hệ trở nên phức tạp tác động yếu tố khác thân nội hệ thống tài kinh tế vĩ mơ Chính việc xác định mối quan hệ hệ thống tài tăng trưởng kinh tế trở nên khó khăn Do đó, đề tài tập trung xem xét mối quan hệ phát triển hệ thống tài tăng trưởng kinh tế, đồng thời xác định ngưỡng phát triển tối ưu hệ thống tài để đề biện pháp, sách phù hợp cho phát triển kinh tế Chính vậy, để tìm hiểu sâu vấn đề này, luận văn hướng đến nghiên cứu đề tài: “ Mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế: Bằng chứng thực nghiệm quốc gia giới” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.3 Mục tiêu nghiên cứu: Với mục đích nghiên cứu mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế, luận văn hướng đến mong muốn đạt mục tiêu sau: Xác định mối quan hệ phi tuyến hình chữ ““U-ngược”” phát triển tài tăng trưởng kinh tế Xác định ngưỡng phát triển tài “tối ưu” để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Các bước thực để đạt mục tiêu nghiên cứu vừa đề cập nội dung quan trọng xuyên suốt, thống toàn luận văn 1.4 Câu hỏi nghiên cứu: - Có hay khơng mối tương quan phi tuyến hình chữ “U-ngược” phát triển tài tăng trưởng kinh tế? - Liệu có tồn ngưỡng phát triển “tối ưu” hệ thống tài chính? - Nếu có tồn mức ngưỡng “tối ưu” làm để quốc gia đạt mức ngưỡng giai đoạn nay? 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu luận văn gồm 79 quốc gia phát triển phát triển giới Sử dụng liệu bảng trung bình năm (1985-1989, 1990-1994, 19951999, 2000-2005, 2006-2010) từ năm 1985 đến năm 2010 1.6 Phương pháp nghiên cứu: Đề tài sử dụng phương pháp định tính định lượng để nghiên cứu - Phương pháp định tính: Ta xem xét mối quan hệ dựa thay đổi, quan sát từ thực tiễn, từ trình lịch sử hình thành hệ thống tài phát triển kinh tế giới Từ đưa nhận xét khách quan mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế - Phương pháp định lượng: Sử dụng mơ hình hồi quy từ việc chọn lựa biến có liên quan đến đề tài dùng mơ hình kinh tế lượng để kiểm tra giả thuyết đặt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... cứu “ Phát triển tài tăng trưởng kinh tế nước phát triển? ?? đưa kết luận có mối quan hệ nhân phát triển tài tăng trưởng kinh tế khơng theo chiều hướng tăng trưởng kinh tế dẫn đến phát triển tài mà... dẫn mối quan hệ nhân phát triển tài tăng trưởng kinh tế Namibia” Nghiên cứu Waqabaca, C (2004) mối quan hệ phát triển tài tăng trưởng kinh tế Fiji Tất nghiên cứu cho kết luận là: Tăng trưởng kinh. .. thống tài kinh tế vĩ mơ Chính việc xác định mối quan hệ hệ thống tài tăng trưởng kinh tế trở nên khó khăn Do đó, đề tài tập trung xem xét mối quan hệ phát triển hệ thống tài tăng trưởng kinh tế, đồng