Bài giảng Kinh tế đầu tư: Chương 3 Nguồn vốn đầu tư được biên soạn với mục đích giúp các em sinh viên trình bày được khái niệm và bản chất của nguồn vốn đầu tư; Các nguồn huy động vốn đầu tư; Điều kiện huy động có hiệu quả các nguồn vốn đầu tư. Mời các bạn cùng tham khảo chi tiết bài giảng tại đây.
lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 KINH TẾ ĐẦU TƯ CHƯƠNG 3: NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ NỘI DUNG 3.1 Khái niệm chất nguồn vốn đầu tư 3.2 Các nguồn huy động vốn đầu tư 3.3 Điều kiện huy động có hiệu nguồn vốn đầu tư Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 3.1 Khái niệm chất nguồn vốn đầu tƣ: 3.1.1 Khái niệm: Nguồn hình thành vốn đầu tư phần tích lũy thể dạng giá trị chuyển hóa thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển xã hội 3.1.2 Bản chất nguồn vốn đầu tư: - Adam Smith: Trong tác phẩm “Của cải dân tộc” (1776), đại diện điển hình trường phái kinh tế học cổ điển khẳng định: “Tiết kiệm nguyên nhân trực tiếp gia tăng vốn Lao động tạo sản phẩm để tích lũy cho q trình tiết kiệm Nhưng dù có tạo nữa, khơng có tiết kiệm vốn khơng tăng lên” Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 Karl Marx: Sang kỷ XIX, nghiên cứu cân đối kinh tế, mối quan hệ khu vực sản xuất xã hội, vấn đề có liên quan trực tiếp đến tích lũy, Karl Marx chứng minh rằng: Trong kinh tế với hai khu vực, khu vực I sản xuất tư liệu sản xuất khu vực II sản xuất tư liệu tiêu dùng Cơ cấu tổng giá trị khu vực bao gồm (c+v+m) c phần tiêu hao vật chất, (v+m) phần giá trị sáng tạo Điều kiện để đảm bảo tái sản xuất mở rộng khơng ngừng sản xuất xã hội: (v+m)I > cII Hay nói cách khác: (c +v+m)I > cII + cI Điều có nghĩa rằng, tư liệu sản xuất tạo khu vực I khơng bồi hồn tiêu hao vật chất toàn kinh tế (của hai khu vực) mà phải dư thừa để đầu tư làm tăng quy mơ tư liệu sản xuất q trình sản xuất Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 Đối với khu vực II, yêu cầu phải đảm bảo: (c+v+m) II < (v+m)I + (v+m)II Có nghĩa tồn giá trị hai khu vực phải lớn giá trị sản phẩm sản xuất khu vực II Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 - John Maynard Keynes với tác phẩm tiếng “Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ”: Thu nhập = Tiêu dùng + Đầu tư Tiết kiệm = Thu nhập – Tiêu dùng Như vậy: Đầu tư = Tiết kiệm Hay: (I) = (S) 10 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 Keynes, Phần dôi thu nhập so với tiêu dùng (mà người ta gọi tiết kiệm) khác với phần gia tăng lực sản xuất (mà người ta gọi đầu tư) Theo 11 3.2 Các nguồn huy động vốn: Trên góc độ vĩ mơ (tồn ktế) Trên góc độ vi mô (DN) Nguồn vốn đầu tư nước Nguồn vốn bên Nguồn vốn đầu tư nước Nguồn vốn bên 12 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 3.2.1 Trên góc độ tồn kinh tế - Nguồn vốn đầu tư nước + Nguồn vốn nhà nước • Nguồn vốn ngân sách nhà nước • Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước • Nguồn vốn đầu tư dn nhà nước + Nguồn vốn dân cư tư nhân - Nguồn vốn đầu tư nước + ODA (Vốn viện trợ phát triển thức, official development assistance) + FDI + Nguồn tín dụng từ ngân hàng TM quốc tế + Thị trường vốn quốc tế 13 A NGUỒN VỐN TRONG NƢỚC: A1 Nguồn vốn nhà nước: Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm: + Nguồn vốn ngân sách nhà nước + Nguồn vốn đầu tư tín dụng nhà nước + Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp nhà nước 14 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC NĂM 2015 (Kèm theo Quyết định số 3137/QĐ-BTC ngày 10/12/2014 Bộ trưởng Bộ Tài việc cơng bố cơng khai số liệu dự tốn Năm 2015 Đơn vị tính: Tỷ đồng) Nguồn: http://www.chinhphu.vn Chỉ tiêu STT A TỔNG THU CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC 911.100 Thu nội địa 638.600 Thu từ dầu thô Thu cân đối từ hoạt động xuất nhập Thu viện trợ B THU CHUYỂN NGUỒN NGÂN SÁCH TRUNG ƯƠNG NĂM 2014 SANG NĂM 2015 C TỔNG CHI CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC Chi đầu tư phát triển 195.000 Chi trả nợ viện trợ 150.000 Chi thường xuyên 767.000 Chi cải cách tiền lương Chi bổ sung quỹ dự trữ tài Dự phòng D BỘI CHI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC 15 Dự toán năm 2015 93.000 175.000 4.500 10.000 1.147.100 10.000 100 25.000 Tỷ lệ bội chi ngân sách so GDP 226.000 5,0% Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước: Cùng với trình đổi mở cửa, tín dụng đầu tư phát triển nhà nước ngày đóng vai trị đáng kể chiến lược phát triển kinh tế – xã hội Trong năm gần đây, nguồn lực tài thực sách tín dụng đầu tư Nhà nước tăng lên Năm 2016, Chính phủ phê duyệt kế hoạch vốn tín dụng đầu tư nhà nước 37.000 tỷ đồng Chính sách tín dụng đầu tư thực qua kênh Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) Quỹ Đầu tư phát triển địa phương (Nguồn: Cổng thơng tin điện tử Bộ tài chính, Chính sách tín dụng đầu tư phát triển 10 năm qua (ngày đăng 26/4/2016), http://www.mof.gov.vn/ ) 16 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 CƠ CẤU NGUỒN VỐN ĐẦU TƢ THEO THÀNH PHẦN KINH TẾ VN 1995-2019 Nguồn vốn đầu tư khu vực kinh tế: 17 Nguồn: TCTK A2 NGUỒN VỐN CỦA KHU VỰC DÂN CƢ VÀ TƢ NHÂN: Nguồn vốn từ khu vực tư nhân bao gồm phần tiết kiệm dân cư, phần tích lũy doanh nghiệp dân doanh, hợp tác xã Thực tế cho thấy đầu tư doanh nghiệp tư nhân hộ gia đình có vai trị quan trọng đặc biệt việc phát triển nơng nghiệp kinh tế nông thôn, mở mang ngành nghề, phát triển công nghiệp, tiểu thủ công nghiệp, thương mại, dịch vụ vận tải địa phương 18 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 Theo Sách Trắng Việt Nam 2019, khu vực kinh tế tư nhân nước tạo khoảng 42% GDP, 30% thu ngân sách Nhà nước Khối tư nhân thu hút khoảng 85% lực lượng lao động nước Nghĩa 100 lao động, 85 người làm việc khối tư nhân Vốn đầu tư khối tư nhân tăng nhanh kinh tế 19 3.2.1.2 Nguồn vốn đầu tư nước ngoài: Nguồn vốn đầu tư nước ngồi bao gồm tồn phần tích lũy cá nhân, doanh nghiệp, tố chức kinh tế phủ nước ngồi huy động vào trình đầu tư phát triển nước sở 20 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 10 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 ODA: Vốn viện trợ phát triển thức ODA ưu tiên cho lĩnh vực: + Giao thông vận tải; + Phát triển hệ thống nguồn điện, mạng lưới chuyển tải phân phối điện; + Phát triển nông nghiệp nông thôn bao gồm thủy lợi, thủy sản, lâm nghiệp kết hợp xóa đói giảm nghèo; + Cấp nước bảo vệ mơi trường; + Y tế, giáo dục đào tạo; khoa học công nghệ, tăng cường lực thể chế… 21 ĐẶC ĐIỂM CỦA NGUỒN VỐN ODA Tính ưu đãi Tính ràng buộc Khả gây nợ 22 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 11 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 DỮ LIỆU ODA TẠI VIỆT NAM - Nguồn vốn ODA Việt Nam thực hình thức: + Viện trợ khơng hồn lại, + ODA vay ưu đãi + Và ODA hỗn hợp Nguồn: http://baodautu.vn/hon-80-ty-usd-von-oda-danh-cho-viet-nam-giai-doan-1993-2014-d30863.html (Truy cập 10/8/2016) 23 NỢ CÔNG 24 Nguồn: http://www.targetmap.com/viewer.aspx?reportId=2566 (Truy cập 01/11/2016) Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 12 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 Nợ công/GDP Việt Nam năm 2019 54,7% (Nguồn: Bộ Kế hoạch Đầu tư) 25 FDI FDI gì? 26 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 13 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 27 ĐẶC ĐIỂM CỦA NGUỒN VỐN FDI 28 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 14 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 ƢU NHƢỢC ĐIỂM CỦA FDI? 29 NGUỒN VỐN TÍN DỤNG TỪ CÁC NGÂN HÀNG QUỐC TẾ: Với vốn tín dụng từ ngân hàng quốc tế, thủ tục vay nguồn vốn thƣờng tƣơng đối khắt khe, thời gian trả nợ nghiêm ngặt, mức lãi suất cao trở ngại không nhỏ nƣớc nghèo Đối với Việt Nam, việc tiếp cận nguồn vốn hạn chế 30 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 15 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 HUY ĐỘNG QUA THỊ TRƢỜNG VỐN Q.TẾ - - Với xu hướng tồn cầu hóa, mối liên kết ngày tăng thị trường vốn quốc gia vào hệ thống tài quốc tế Tuy nhiên, hình thức huy động vốn mẻ Việt Nam Việc phát hành trái phiếu thị trường quốc tế vừa có thuận lợi có hạn chế định 31 LẦN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ Nguồn: Tạp chí Tài Chính (Bộ Tài chính) 32 http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh-luan/danh-gia-thuc-trang-phat-hanh-trai-phieu-quoc-te-cua-viet-nam88476.html (Ngày đăng: 21/08/2016, truy cập 1/11/2016) Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 16 lOMoARcPSD|16911414 13/03/2022 3.2.2 Trên góc độ doanh nghiệp (vi mơ) Nguồn vốn bên trong: vốn góp ban đầu, thu nhập giữ lại phần khấu hao hàng năm - Nguồn vốn bên ngồi: vay nợ, phát hành chứng khốn cơng chúng,… - 33 3.3 Điều kiện huy động có hiệu nguồn vốn đầu tƣ 3.3.1 Tạo lập trì lực tăng trưởng nhanh bền vững cho kinh tế 3.3.2 Đảm bảo ổn định môi trường kinh tế vĩ mơ 3.3.3 Xây dựng sách huy động nguồn vốn có hiệu 34 Downloaded by Nguynhavy Ha Vy (Ntkphuong205@gmail.com) 17 ... kinh tế - Nguồn vốn đầu tư nước + Nguồn vốn nhà nước • Nguồn vốn ngân sách nhà nước • Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước • Nguồn vốn đầu tư dn nhà nước + Nguồn vốn dân cư tư nhân -. .. lOMoARcPSD|16911414 13/ 03/ 2022 CƠ CẤU NGUỒN VỐN ĐẦU TƢ THEO THÀNH PHẦN KINH TẾ VN 199 5-2 019 Nguồn vốn đầu tư khu vực kinh tế: 17 Nguồn: TCTK A2 NGUỒN VỐN CỦA KHU VỰC DÂN CƢ VÀ TƢ NHÂN: Nguồn vốn từ khu vực tư. .. ODA vay ưu đãi + Và ODA hỗn hợp Nguồn: http://baodautu.vn/hon-80-ty-usd-von-oda-danh-cho-viet-nam-giai-doan-19 9 3- 2014-d308 63. html (Truy cập 10/8/2016) 23 NỢ CÔNG 24 Nguồn: http://www.targetmap.com/viewer.aspx?reportId=2566