C \Users\Administrator\Desktop\thông tin công nghệ\Đề bài1 docx Đề bài Vai trò của đầu t đối với sự hình thành và phát triển doanh nghiệp và sự tăng trởng của nền kinh tế Có thể vận dụng lý thuyết nào[.]
Đề bài: Vai trò đầu t hình thành phát triển doanh nghiệp tăng trởng kinh tế Có thể vận dụng lý thuyết để tăng cờng hoạt động đầu t kinh tế Việt Nam Tăng trởng kinh tế mục tiêu quan trọng quốc gia Để thực trì đợc mục tiêu đó, nớc có sách bớc phù hợp với hoàn cảnh cụ thể Tuy nhiên dù quốc gia phải trả lời câu hỏi nguồn lực cho đầu t phát triển kinh tế đâu cách thức để huy động nguồn lực nh nào? Thật vậy, xu toàn cầu hoá kinh tế nay, muốn tồn phát triển đợc kinh tế phải phát huy nội lực nớc kết hợp với nguồn lực bên Thực tiễn 15 năm đổi kinh tế Việt Nam cho thấy hoạt động đầu t nớc đầu t nớc ngồi ln phải song hành hoạt động mục tiêu tăng trởng phát triển kinh tế I VAI TRÒ CỦA HOẠT ĐỘNG ĐẦU T Vai trò đầu t hình thành phát triển doanh nghiệp Đầu t hoạt động chủ yếu, định phát triển khả tăng trởng doanh nghiệp Trong hoạt động đầu t, doanh nghiệp bỏ vốn dài hạn nhằm hình thành bổ sung tài sản cần thiết để thực mục tiêu kinh doanh Hoạt động đợc thực tập trung thông qua việc thực dự án đầu t Dự án đầu t tập hợp hoạt động kinh tế đặc thù với mục tiêu, phơng pháp phơng tiện cụ thể để đạt tới trạng thái mong muốn Nội dung dự án đầu t LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đợc thể luận chứng kinh tế – kỹ thuật, văn phản ánh trung thực, xác kết nghiên cứu thị trờng, môi trờng kinh tế – kỹ thuật mơi trờng pháp lý, tình hình tài chính… Để đáp ứng mục tiêu tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu, doanh nghiệp cần có chiến lợc việc tìm kiếm lựa chọn dự án đầu t Nếu khơng có ý tởng dự án đầu t mới, doanh nghiệp tồn phát triển đợc, đặc biệt môi trờng cạnh tranh khốc liệt Các doanh nghiệp muốn đứng vững thị trờng đòi hỏi phải nghiên cứu kỹ thị trờng có hoạt động đầu t thích hợp nhằm gia tăng khả cạnh tranh cho sản phẩm doanh nghiệp Tuỳ theo mục đích doanh nghiệp nhằm phát triển sản phẩm mới, kéo dài tuổi thọ sản phẩm hay làm tăng khả thu lợi cho sản phẩm có mà phân loại đầu t doanh nghiệp theo tiêu thức khác Theo cấu tài sản đầu t phân loại đầu t doanh nghiệp thành: Đầu t tài sản cố định, hoạt động đầu t nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định doanh nghiệp Đầu t tài sản cố định thờng chiếm tỷ trọng lớn tổng đầu t doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp sản xuất Loại đầu t bao gồm: đầu t xây lắp; đầu t mua sắm máy móc thiết bị, đầu t tài sản cố định khác Đầu t tài sản lu động, khoản đầu t nhằm hình thành tài sản lu động cần thiết để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đợc tiến hành bình thờng Nhu cầu đầu t vào tài sản lu động phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh; vào nhu cầu tăng trởng doanh nghiệp Đầu t tài sản tài chính, doanh nghiệp mua cổ phiếu, trái phiếu, tham gia góp vốn liên doanh với doanh nghiệp khác Hoạt động tài ngày có tỷ trọng cao mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp Đầu t theo cấu tài sản đầu t giúp cho doanh nghiệp xây dựng đợc kết cấu tài sản thích hợp nhằm đa dạng hoá đầu t, tận dụng đợc lực sản xuất lực hoạt động, đồng thời nâng cao hiệu hoạt động đầu t Có thể vào mục đích đầu t phân loại đầu t thành: đầu t tăng lực sản xuất, đầu t đổi sản phẩm, đầu t nâng cao chất lợng sản phẩm, đầu t mở rộng thị trờng tiêu thụ sản phẩm…Hoạt động đầu t phân theo mục đích đầu t có vai trị định hớng cho nhà quản trị doanh nghiệp xác định hớng đầu t kiểm sốt đợc tình hình đầu t theo mục tiêu chọn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nh vậy, nói hoạt động đầu t định có ý nghĩa chiến lợc doanh nghiệp Đây định tài trợ dài hạn, có tác động lớn tới hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Những sai lầm việc dự toán vốn đầu t dẫn đến tình trạng lãng phí vốn lớn, chí gây hậu nghiêm trọng doanh nghiệp Hoạt động đầu t có vai trị quan trọng trình hình thành phát triển doanh nghiệp đòi hỏi định đầu t phải đợc tính tốn cân nhắc kỹ lỡng Vai trò đầu t tăng trởng kinh tế Hoạt động đầu t phơng diện vĩ mô kinh tế bao gồm hoạt động đầu t nớc hoạt động đầu t nớc ngồi Trong đó, hoạt động đầu t nớc đầu t nớc ngồi có mối quan hệ hữu với nhau, chúng có tác động lẫn thúc đẩy trình tăng trởng kinh tế Đầu t nớc có hiệu xây dựng đợc kinh tế ổn định có tốc độ tăng trởng nhanh, có sở hạ tầng đại sở pháp lý lành mạnh, tạo tiền đề để tiếp nhận sử dụng có hiệu đầu t nớc Nguồn vốn đầu t nớc doanh nghiệp tự đầu t để mở rộng sản xuất kinh doanh có ý nghĩa to lớn việc tạo khả tốt cho đầu t nớc Vì hoạt động đầu t nớc ngồi hoạt động chủ yếu thông qua công ty xuyên quốc gia, mà cơng ty cần tìm chọn đối tác đầu t công ty tơng xứng nớc nhận đầu t Chính mà năm vừa qua có nhiều biện pháp khuyến khích doanh nghiệp tự đầu t phát triển sản xuất, gần phủ thực việc xắp xếp doanh nghiệp nhà nớc, mặt để doanh nghiệp có khả nâng cao hiệu kinh doanh với nớc ngồi Nhờ có đầu t nớc để tạo hệ thống cơng ngiệp phụ trợ hoạt động đầu t nớc ngồi đợc thực với hiệu cao Thơng thờng có đồng vốn đầu t nớc ngồi cần phải có hai ba đồng vốn “bên hàng rào” Ảnh hởng đầu t nớc với tăng trởng kinh tế: Xét hiệu tài vốn đầu t nớc ngồi đóng góp đáng kể vào ngân sách nhà nớc, qua việc nhận viện trợ, vay tín dụng qua thu thuế đầu t trực tiếp nớc ngồi (FDI) Qua bổ sung nguồn vốn quan trọng cho đầu t phát triển, vốn FDI thờng chiếm tỷ trọng không lớn tổng mức đầu t nớc chủ nhà nhng đáng lu ý vốn FDI cho phép tạo ngành hoàn toàn thúc đẩy phát triển số ngành quan trọng q trình cơng nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hoá đất nớc Sự phát triển ngành tạo điều kiện để phát triển sở hạ tần, giảm nhu cầu ngoại tệ để nhập khẩu, tăng thu cho ngân sách nhà nớc góp phần cải thiện cán cân toán đất nớc, nhờ đảm bảo tăng trởng kinh tế Hoạt động đầu t nớc ngồi gắn liền với việc chuyển giao cơng nghệ kỹ thuật, kỹ xảo chun mơn, bí trình độ quản lý tiên tiến Các liên doanh Việt Nam với nớc ngồi làm tăng tính cạnh tranh thị trờng Việt Nam, giúp cho doanh nghiệp nớc nỗ lực đổi công nghệ, nâng cao chất lợng sản phẩm Thông qua hoạt động đầu t nớc ngoài, nguồn lực nớc nh lao động, đất đai tài nguyên thiên nhiên đợc huy động mức cao sử dụng có hiệu quả, cung cấp cho thị trờng nớc nhiều sản phẩm, mặt hàng dịch vụ có chất lợng cao, góp phần giảm áp lực tiêu dùng, ổn định giá Đầu t nớc ngồi tạo thêm việc làm góp phần nâng cao trình độ chun mơn quản ký cho ngời lao động FDI tạo thêm việc làm không cho doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngồi mà cịn gián tiếp tạo việc làm cho doanh nghiệp liên quan đến hoạt động FDI nh doanh nghiệp cung cấp yếu tố đầu vào; doanh nghiệp phân phối, tiêu thụ sản phẩm FDI góp phần tái cấu trúc kinh tế theo hớng phù hợp với chiến lợc cơng nghiệp hố nớc chủ nhà Ngồi ra, hoạt động FDI cịn tạo mơi trờng kinh doanh ngày khốc liệt, góp phần hình thành khẳng định lĩnh kinh doanh cho doanh nhân Việt Nam Đầu t nớc đầu t nớc ngồi có vị trí khác nhng hai phận trình đầu t, gắn bó đan kết với nhau, hỗ trợ bổ sung cho thúc đẩy tăng trởng kinh tế II ỨNG DỤNG MỘT SỐ LÝ THUYẾT ĐẦU T NHẰM TĂNG CỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU T TRONG NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Lý thuyết q đầu t với sách tiền tệ sách phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam Theo lý thuyết ra: q= Giá trị thị trờng thiết bị lắp đặt/ Chi phí thay thiết bị lắp đặt q>1 tức là: với mức đánh giá thị trờng lớn giá trị thực tế công đầu t ngời ta đầu t mở rộng sản xuất Chính sách tiền tệ có tác động chỗ: giảm i LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tức giảm chi phí đầu vào gia tăng qui mơ sản xuất, từ khuyến khích nhà đầu t bỏ vốn để đầu t theo chiều sâu hay tăng theo chiều rộng Thông qua lý thuyết nhà đầu t phát phơng thức huy động vốn lớn qua thị trờng chứng khoán Việt Nam, thị trờng đợc hình thành phát triển song cịn non trẻ Chủ thể phát hành đa dạng: từ phủ Trung ơng, quyền địa phơng, số tổ chức tài chính, cơng ty TNHH, cơng ty cổ phần Các chứng khoán đợc lu hành rộng rãi thị trờng phong phú nh trái phiếu, cổ phiếu, loại chứng khoán tái sinh Giá trị thị trờng doanh nghiệp tổng số giá trị thị trờng cổ phiếu thờng, cổ phiếu u đãi nh giá trị vay nợ doanh nghiệp Nếu số tăng nghĩa doanh nghiệp huy động đợc nhiều vốn, có uy tín thị trờng có khả mở rộng quy mô sản xuất Nhiệm vụ công ty sản xuất kinh doanh có hiệu tạo lập đợc niềm tin với nhà đầu t vào lĩnh vực Trong kinh tế thị trờng, huy đông vốn thông qua TTCK đợc coi phơng thức hấp dẫn doanh nghiệp Bởi không nớc phát triển mà nớc phát triển doanh nghiệp đợc tạo nhiều thuận lợi đợc tiếp cận với hoạt động TTCK Chính phơng pháp tạo vốn làm cho hoạt đông TTCK trở lên sôi động hiệu Đến lợt TTCK sơi động hiệu tác động tích cực tới việc tạo vốn cho DN VN hớng tạo vốn cho DN đặc biệt DN vừa nhỏ trình phát triển kinh tế chủ đề đợc quan tâm nhà quản lý DN mà thu hút s quan tâm quan nhà nớc, ngành, địa phơng nhà nghiên cứu Vì lẽ nhiều cơng trình nghiên cứu nhiều dự án hình thức cung ứng vốn cho DN đợc thiết lập thực Một vấn đề quan tâm đó" tạo vốn cho doanh nghiệp thông qua TTCK" Thực tế cho thấy, thời gian qua doanh nghiệp Việt Nam DN nhỏ vừa quen với hình thức huy động truyền thống, DN hầu nh cha tiếp cận đợc với TTCK họ có khơng cố gắng Có thể khái qt lại cơng việc đợc triển khai thực thời gian qua theo hớng tạo tạo vốn cho DN thông qua TTCK số khía cạnh sau Rõ ràng muốn cho DN tìm kiếm đợc nguồn vốn huy động từ TTCK điều phải có đợc TTCK, nơi DN nhận đợc tiền từ nhà đầu t Tuy nhiên, từ thực tế hoạt động TTGDCK TP HCM cho thấy: Sau năm hoạt động có 22 cơng ty tham gia niêm yết cổ phiéu thị trờng GDCK TP HCM Từ khía cạnh 22 cơng ty niêm yết đợc xem nh bớc thành công đáng kể TTCK Việt Nam Nhng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com số cịn q nhỏ so với số lợng DN có Vậy nguyên nhân đâu mà DN cha tam gia nhiều vàoTTCK, là: Thứ nhất: điều kiện phát hành trái phiếu cổ phiếu, phải tạo sân chơi lành mạnh công khai nhng với điều kiện khắt khe, nhiều công ty cha đủ điều kiện tham gia Thứ hai: Trong tiến trình cổ phần hố DN nhà nớc mức chậm nhiều nguyên nhân nh tâm lý quản lí Thứ ba: Có thể thân DN cha muốn tham gia TTCK số nguyên nhân: ban lãnh đạo khơng có khả thiết lập đầy đủ hồ sơ để chứng minh minh bạch, ăn nên làm DN để tạo niềm tin cho nhà đầu t, ban lãnh đạo không muốn chia sẻ lợi ích tạo doanh nghiệp cho nhiều ngời Vì vấn đề đặt phải phổ cập kiến thức TTCK để hoạt động thị trờng phát triển sôi động Công cụ thuế có tác động lớn: thuế đánh vào dòng chảy t tác động trực tiếp tới hoạt động thị trờng chứng khoán Thuế thu nhập doanh nghiệp mà cao với mức rủi ro lớn nh dẫn đến tình trạng nhà đầu t ngại ngần không tham gia thị trờng chứng khoán, gửi vào ngân hàng với lãi suất thấp rủi ro cịn nhiều rủi ro đầu t chứng khoán xảy Cho nên đánh thuế thấp vào dòng chảy t biện pháp khuyến khích đầu t phát triển thị trờng chứng khoán Lý thuyết gia tốc đầu t với vấn đề huy động vốn để tăng trởng kinh tế nớc ta Lý thuyết nói cần phải có lợng vốn định để sản xuất lợng sản phẩm đầu cho trớc Nếu nh sản lợng tăng cần phải có lợng vốn tăng Tổng khơng thay đổi hãng khơng có động lực để mở rộng quy mô sản xuất nhng tổng đầu t số dơng hàng phải thay máy móc, thiết bị sử dụng Nhìn khía cạnh khác lí thuyết có số điểm hạn chế nh: xem xét yếu tố vốn có tác động đến sản lợng cịn yếu tố nh: thu nhập, khoa học kỹ thuật, ngân sách cận biên giảm dần sử dụng yếu tố đầu vào Trong trạng thái kinh tế xã hội nớc ta nay, lao động d thừa; có nhu cầu lao động tăng lên thi sử dụng số lao động d thừa hay làm tăng quy mô sản lợng Tất nhiên, suất lao động lao động không cao đợc ta dùng máy móc thiết bị đại Tình hình thu hút vốn nớc phát triển nói chung nớc ta nói riêng cịn nhiều hạn chế có nhiều nguyên nhân khác nhau: Do yếu sở hạ tầng, vật chất kỹ thuật Ngoài ra, chế phân bố vốn đầu t xây dựng cịn có LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nhiều thất Máy móc dây tryền công nghệ nhập ngoại nhng phần cứng khơng khai thác sử dụng hết chức máy móc gây lãng phí lớn Vì nhợc điểm lớn từ lý thuyết này: Đó lực sử dụng đồng vốn mức độ nh Nếu lực đồng vốn cha đợc sử dụng hết mà có gia tăng nhu cầu tận dụng hết mà có gia tăng cầu tận dụng hết lực đồng vốn đầu t sẵn có khơng cần phải tăng thêm vốn Ở muốn nhấn mạnh đến tính hiệu đồng vốn đợc sử dụng Hàng năm, nguồn vốn từ nớc chảy vào chiếm dới 30% lại 70% thu hút từ nguồn nớc Tiềm thu hút vốn cịn có khả tăng song việc sử dụng vốn gây nhiều lãng phí sử dụng cha hiệu quả; gánh nặng nợ nần chồng chất làm giảm lòng tin nhà tài trợ Theo lý thuyết tổng chi phí tăng làm cho sản lợng đầu tăng lên khối lợng vốn kinh tế tăng lên, sách tiền tệ sách tác động đến cầu đầu t Lãi suất giảm làm cầu đầu t tăng lên, DN mở rộng sản suất tăng qui mơ Vì mấu chốt kích cầu làm tăng sản lợng Chính sách vào hai hớng cầu đầu t cầu tiêu dùng: Nhà nớc hàng năm bỏ lợng vốn lớn vào việc xây dựng hạ tầng kinh tế, phát triển đồng ngành, vùng nớc, có nhiều sách gọi vốn đầu t nớc ngồi nh sách u đãi thuế, tạo mơi trờng kinh doanh ổn định, nh u đãi hoạt động tín dụng cho vay Lý thuyết tân cổ điển đầu t với hoạt động đầu t Việt Nam Theo lý thuyết đầu t phụ thuộc vào sản lợng đầu giá tơng đối dịch vụ vốn với giá sản lợng đầu Lãi suất sách thuế thu nhập đợc xem nh giá dịch vụ vốn Nếu nh để mức lãi suất cao đánh thuế thu nhập cao khiến cho chi phí dịch vụ vốn tăng lên đáng kể Nhà đầu t thu hẹp đầu t giá sản lợng đầu tăng cách tùy ý nh khơng tiêu thụ đợc Hiện nay, nghiệp cơng nghiệp hố, đại hố, Việt Nam có bớc chuyển biến chế vay cho vay hệ thống ngân hàng Từ chỗ đầu t cố định chuyển sang đầu t thoả thuận với khối lợng lớn; điều kiện cho vay để đầu t có phần thơng thống Tất nhiên phải đảm bảo yếu tố định để hạn chế tối đa rủi ro tín dụng Với mức thuế thu nhập doanh nghiệp có nhiều ý kiến cho cao Tuy tạo nên khoản thu lớn cho ngân sách nhà nớc song bên cạnh tạo khơng kẽ hở trốn thuế, lậu thuế Vậy nên nhà nớc xem xét đối chiếu mức thuế cho có cơng doanh nghiệp có vốn đầu t nớc doanh nghiệp nớc, tạo môi trờng kinh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com doanh bình đẳng; xu hội nhập kinh tế quốc tế Các doanh nghiệp nớc có nhiều hội song thách thức đến với họ nhỏ Bên cạnh cố gắng doanh nghiệp việc nâng cao chất lợng sản phẩm, hạ giá thành cạnh tranh, Nhà nớc phải có sách khuyến khích hỗ trợ đầu t bớc đầu tạo tiềm lực cho doanh nghiệp nớc Cũng đồng nghĩa với việc nâng cao hiệu sử dụng vốn tiến hành cải cách chế cho vay nhà nớc; dần tạo nên tính động, tự chủ doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp, đơn vị thực đầu t, nguồn hình thành vốn gồm hai phần nguồn bản: vay nợ vốn chủ sở hữu Trong đầu t từ quỹ nội (hay vốn chủ sở hữu) đảm bảo tính an tồn đầu t Nguồn đợc hình thành chủ yếu từ lợi nhuận để lại doanh nghiệp Do sách thuế ảnh hởng lớn đến đầu t Thuế nguồn thu chủ yếu thu ngân sách nhà nớc mà cịn cơng cụ quan trọng, hữu hiệu đợc Nhà nớc sử dụng để điều tiết vĩ mô kinh tế giai đoạn lịch sử cụ thể Thuế khuyến khích cạnh tranh bình đẳng thành phần kinh tế Thuế làm tăng thu ngân sách, kích thích phát triển sản xuất Hai mục tiêu dờng nh mâu thuẫn nhng điều hoà tốt mối quan hệ hai mục tiêu làm hành lang hoạt động, sáng tạo thuế Do đó, điều tiết mức thuế phù hợp giai đoạn phát triển kinh tế xã hội vô quan trọng Giảm thuế, doanh nghiệp ngời dân có thêm vốn phát triển sản xuất, kinh doanh Việc giảm thuế khơng làm tăng tích tụ vốn doanh nghiệp ngời dân dẫn đến tăng khả tái đầu t mở rộng sản xuất Từ thu nhập doanh nghiệp ngời dân tăng lên, nộp thuế cho nhà nớc nhiều Đồng thời giảm thích cịn kích thích đời hàng loạt doanh nghiệp dân doanh Hiện tồn lợng tiền lớn khu vực dân c dới dạng tiền tiết kiệm ngân hàng; tích trữ đồng ngoại tệ, vàng, đầu t vào bất động sản mà cha đợc khai thác Tóm lại giảm thuế kích thích sản xuất phát triển, tạo nhiều việc làm dẫn đến tạo cầu mới, đến lợt có cầu kích thích cung cuối nguồn thu ngân sách nhà nớc đảm bảo, không muốn nói tăng lên với phát triển sản xuất tiêu dùng Ngân sách nhà nớc tăng có điều kiện chi cho đầu t xây dựng sở hạ tầng phục vụ sản xuất phát triển cơng trình phúc lợi khác, tức tăng đầu t sách thuế mức độ vừa phải kích thích đối tợng chịu thuế tìm cách quản lý kinh doanh hiệu quả, tăng khả sinh lời đồng vốn để có tiền nộp thuế mà giữ lại phần lợi nhuận cho Tuy nhiên, lúc tăng trởng kinh tế toàn cầu chững lại, lợi nhuận cá nhân doanh nghiệp bị giảm sút khơng giảm thuế khơng kích thích doanh nghiệp mở LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mang sản xuất kinh doanh, thu ngân sách nhà nớc giảm Những lúc nh phủ phải có sách thuế chi tiêu cho hỗ trợ doanh nghiệp vợt qua khó khăn Vậy để sách thuế, chi tiêu thực trở thành cơng cụ hữu hiệu để kích thích đầu t phát triển sản xuất kinh doanh, tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nớc ta phải đa sách thuế chi tiêu hợp lý giai đoạn phát triển kinh tế đất nớc Nh vậy, việc vận dụng cách linh hoạt số lý thuyết đầu t vào điều kiện lịch sử cụ thể Việt Nam giúp hoạt động đầu t có hiệu quả; góp phần tích cực vào trình phát triển doanh nghiệp kinh tế nói chung LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... giao công nghệ kỹ thuật, kỹ xảo chun mơn, bí trình độ quản lý tiên tiến Các liên doanh Việt Nam với nớc làm tăng tính cạnh tranh thị trờng Việt Nam, giúp cho doanh nghiệp nớc nỗ lực đổi công. .. nhiều vốn, có uy tín thị trờng có khả mở rộng quy mơ sản xuất Nhiệm vụ công ty sản xuất kinh doanh có hiệu tạo lập đợc niềm tin với nhà đầu t vào lĩnh vực Trong kinh tế thị trờng, huy đông vốn... nhất: điều kiện phát hành trái phiếu cổ phiếu, phải tạo sân chơi lành mạnh công khai nhng với điều kiện khắt khe, nhiều công ty cha đủ điều kiện tham gia Thứ hai: Trong tiến trình cổ phần hố DN