Ngân hàng ngầm tại Trung Quốc và khuyến nghị quản lý ngân hàng ngầm ở Việt Nam

Bài viết Ngân hàng ngầm tại Trung Quốc và khuyến nghị quản lý ngân hàng ngầm ở Việt Nam nghiên cứu một số công cụ, rủi ro tiềm tàng trong hoạt động của các ngân hàng ngầm ở Trung Quốc, xem xét khuôn khổ giám sát hệ thống ngân hàng ngầm ở Trung Quốc, đồng thời xem xét bối cảnh hoạt động ngân hàng ngầm ở Việt Nam, qua đó đưa ra một số khuyến nghị nhằm quản lý hoạt động ngân hàng ngầm ở Việt Nam.

THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Ngân hàng ngầm Trung Quốc khuyến nghị quản lý ngân hàng ngầm Việt Nam Nguyễn Thị Thủy Nguyễn Thị Kiều Trang Đặng Quốc Hương Ngày nhận: 10/01/2017 Ngày nhận sửa: 08/09/2017 Ngân hàng ngầm hình thức trung gian tín dụng phát triển nhanh chóng toàn cầu Trung Quốc Ngân hàng ngầm cung cấp dịch vụ mang lại lợi ích tài cho khách hàng kinh tế, nhiên cấu trúc hoạt động cịn thiếu minh bạch dễ gây rủi ro cho hệ thống tài ngân hàng (Poschmann, 2014) Bài viết nghiên cứu số công cụ, rủi ro tiềm tàng hoạt động ngân hàng ngầm Trung Quốc, xem xét khuôn khổ giám sát hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc, đồng thời xem xét bối cảnh hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam, qua đưa số khuyến nghị nhằm quản lý hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam Từ khóa: Ngân hàng ngầm (Shadow banking), Trung Quốc, Việt Nam Hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc 1.1 Khái niệm công cụ ngân hàng ngầm Trung Quốc gân hàng ngầm khơng phải tượng mới, © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X thuật ngữ đưa vào sử dụng rộng rãi chưa có định nghĩa thống Với mục tiêu quản lý, giám sát, điều hành hệ thống ngân hàng ngầm với nhiều đặc thù riêng quốc gia, học giả Trung Quốc đưa quan điểm khác hoạt động ngân hàng ngầm Nhưng định nghĩa Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc 67 Ngày duyệt đăng: 28/09/2017 (People’s Bank of ChinaPBOC) sử dụng rộng rãi dựa quan điểm Ủy ban ổn định tài (Financial Stability Board’s- FSB) Ngân hàng [hệ thống] ngầm1 trung gian tín dụng liên quan đến tổ chức hoạt động bên hệ thống ngân hàng truyền thống nhằm cung cấp “thanh khoản tín dụng chuyển đổi nguồn gốc rủi ro hệ thống lợi dụng kẽ hở pháp luật” (Eliot, Douglas and Kroeber, Arthur and Qiao, Yu, 3/2015) Dựa theo quan điểm với hệ thống thị trường, hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc bao gồm công cụ chủ yếu sau (Bảng 2): Sản phẩm quản lý tài sản cho vay ủy thác (chiếm 50%), phần lại bao gồm: Hối phiếu, cho vay tín chấp, tín dụng đen, cho vay từ cơng ty tài chính, cơng cụ khác (th tài chính, tín dụng vi mơ, Một số định nghĩa thêm ngân hàng ngầm quốc gia khác có Bảng (Sheng, Andrew, et al, 2015) Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 184- Tháng 2017 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Bảng 1: Định nghĩa ngân hàng ngầm só nước Trung Quốc NƯỚC ĐỊNH NGHĨABảng NGÂN HÀNG NGẦM Định nghĩa ngân hàng ngầm số nước Australia Tổ chức tài khơng có quy định bảo hiểm thực vai trị trung gian tín dụng H ồng Cơng Các trung gian tài tạo rủi ro hệ thống (chủ yếu thực kỳ hạn / chuyển đổi khoản dễ bị ảnh hưởng tới phá sản) rủi ro không giảm nhẹ cách hiệu theo quy định giám sát Trung Qu ốc Các cá nhân hoạt động bên hệ thống ngân hàng truyền thống tham gia vào trung gian tín dụng với chức khoản tín dụng biến đổi tạo rủi ro hệ thống chênh lệch giá quy định Indonesia Tổ chức tài có liên quan đến chuyển đổi kỳ hạn, đòn bẩy chuyển giao rủi ro tín dụng, khơng phải chịu giám sát quy định bảo đảm an toàn, vỡ nợ hay kiệt kệ tạo rủi ro hệ thống Philipines Tổ chức tài cung cấp hạn mức tín dụng tài ngồi hệ thống ngân hàng truyền thống chịu yêu cầu quản lý giám sát ngân hàng Malaysia Hệ thống trung gian tín dụng có liên quan đến tổ chức hoạt động bên ngân hàng truyền thống Note OFIs stands for Other Financial Institutions, NBFI stands for Non-bank Financial Institutions Source FSB “Shadow Banking in Asia” (Aug 2014), Oliver Wyman analysis Bảng 2: Cơ cấu công cụ của2 ngân Trungcụ Quốc ** ngân Bảng Cơhàng cấungầm cácởcông hàng ngầm Trung Quốc** 28% 2014 26% 2011 Tài sản tài trợ WPM s 28% 15% Cho vay ủy thác 22% 23% Hối phiếu 16% 26% Cho vay tín chấp 13% 9% Tín dụng đen 8% 18% Cho vay từ cơng ty tài 6% 5% Loại khác* 7% 4% 23% 22% 18% 15% 16% 13% 2014 9% 8% 6% 2011 7% 5% 4% T ài sản Cho vay ủy Hối phiếu Cho vay tín T ín dụng Cho vay từ Loại khác* tài trợ thác chấp đen cơng ty tài WPMs * Th tài chính, tín dụng vi mơ, hiệu cầm đồ, cho vay tư nhân cá nhân, chứng khốn có đảm bảo tài sản *Thuê tài chính, tín dụng vi mô, hiệu cầm đồ, cho vay tư nhân cá nhân, chứng khốn có đảm bảo tài sản **vay Cho vayvàủycácthác vàđược cáctàitàitrợsản tài trợ bới cácsảnsản phẩm quản sản ngắn hỗcho vay ** Cho ủy thác tài sản sản phẩm quản lý tài (chứng khoán ngắn lý hạntài hỗ (chứng trợ cáckhoán khoản vay ngânhạn hàngđược thực trợ khoản ngân cho hàng vay ngầm thương phát triển đối solại.với thành phần ngân thương mại)các phát triểnvay tương đối sohàng với cácthực thànhhiện phần ngân khác,mại) mặc dùđã tăng trưởng hiệntương chậm hàng ngầm khác, tăng trưởng Nguồn:chậm Moody'slại Investment Nguồn: Moody's Investment hiệu cầm đồ, cho vay tư nhân cá nhân peer-to-peer, chứng khốn có đảm bảo tài sản) (Wei Jiang, 2014) Các sản phẩm quản lý tài sản (Wealth management products- WMPs) Hệ thống ngân hàng ngầm 68 Số 184- Tháng 2017 Trung Quốc tăng gấp lần năm qua, chủ yếu sản phẩm WMP (Wealthmanagement Product)2 Nhà WMPs Trung Quốc sản phẩm đầu tư đem lại mức lãi suất cố định cao mức lãi suất tiền gửi thông thường thường sử dụng để cung cấp vốn cho lĩnh vực mà tín dụng ngân hàng bị hạn chế WMPs hầu hết đảm bảo ngắn hạn, có sản phẩm có thời hạn đảm bảo vài tuần Các tài sản cần bảo lãnh đa dạng từ trái phiếu doanh nghiệp đến dự án hạ tầng dài hạn Đến 6/11/2015, Trung Quốc có 6.735 WMPs phát hành với tỉ suất sinh lời trung bình 4,41%/năm mức trần lãi suất lãi suất tiền gửi thơng thường 3%/năm (Nguồn:http:// en.xinfinance.com/html/Industries/ Finance/2015/163160.shtml) Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Bảng 3: Kết từ sản phẩm quản lý tài sản (WMPs) Bảng Kết từ sản phẩm quản lý tài sản (WMPs) Bảng 4: WMPs lưu hành thị trường Bảng4 WMPs lưu hành thị trường 15T 25% 13.20% 15 Nghìn tỷ NDT tổng giá trị WMPs ngân hàng Phần trăm GDP T Q đại diện WMPs WMPs tỷ lệphần trăm tất cáckhoản tiền gửi ngân hàng Nguồn: Moody's Investment Nguồn: CBRC; CEIC Data; ChinaPeople’s T rustee Association; of China; RBA; Securities Association of China Nguồn: CBRC, CEIC Dât, China Trustee Association, Bank ofPeople's China,Bank RBA, Securities Association of China nghiên cứu hàng đầu vấn đề ngân hàng ngầm, Charlene Chu Fitch đưa số đặc điểm WMPs sau: - Giống tiền gửi tiết kiệm, chúng dễ dàng chuyển chuyển vào bảng cân đối tài sản ngân hàng nhằm đáp ứng yêu cầu mặt pháp lý Ví dụ chuyển để giảm dự trữ bắt buộc chuyển vào để đáp ứng tỷ lệ cho vay tổng huy động vào cuối kỳ kế tốn - Là cơng cụ vay cho vay, ngân hàng giao dịch WMPs ngân hàng khác phát hành Điều khiến tài sản cơng nợ có liên quan tới WMPs biến thành bảng cân đối kế tốn thứ hai, khơng có khả khoản, dự trữ, vốn để chi trả hấp thụ thua lỗ WMPs tăng trưởng nhanh chóng năm gần Theo số liệu PBOC, tính đến 30/6/2014, giá trị WMPs vượt qua 17 nghìn tỷ nhân dân tệ (gần nghìn tỷ USD) chiếm tới khoảng 25% GDP nước Bảng Bảng minh họa phát triển WMPs từ năm 2010 đến tháng 6/2014 WMPs quản lý trực tiếp từ ngân hàng Hiện có loại WMPs, ngân hàng phát hành, ngân hàng kinh doanh với tư cách đại lý bán cho định chế khác Ở trường hợp thứ nhất, tiền gốc lãi bảo lãnh Bảng 5: Tỷ trọng WMPs hệ thống ngân hàng lãi suất có xu hướng thấp Có hình thức bảo lãnh chính: Thơng qua ngân hàng truyền thống kết hợp ngân hàng công ty ủy thác Đến năm 2014, 11% WMPs phát triển quản lý ngân hàng truyền thống (Bảng 5) Các sản phẩm tương tự khoản tiền gửi thông thường đem lại khoản lợi nhuận cao trần lãi suất thơng thường Loại hình WMPs bảo lãnh ngân hàng ghi vào bảng cân đối kế toán ngân hàng Trong đó, trường hợp thứ khơng có bảo lãnh lãi suất cao tài sản WMPs không tính vào bảng cân đối kế tốn ngân hàng nhằm tránh quản lý nhà nước Các sản phẩm phát hành thông qua đại lý (chủ yếu ngân hàng đầu tư công ty chứng khoán) chiếm tới 45% WMPs3 Cho vay ủy thác4 http://cafef.vn/tai-chinh-quoc-te/ wmp-chieu-moi-cua-ngan-hangtrung-quoc-20121212042457190 chn) http://www.rba.gov.au/publications/ bulletin/2015/jun/pdf/bu-0615-7.pdf) Cho vay ủy thác hiểu đơn giản khoản “vay vốn ngầm” công ty đặc biệt từ công ty Nguồn: CBRC, China Trustee Association Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 184- Tháng 2017 69 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Bảng Cho vay ủy thác giai đoạn 2004-2013 Bảng bao gồm 2,995 khoản vay ủy thác giai đoan 2004- 2013   Số DN cho vay ủy thác Số khoản vay ủy thác Tổng dư nợ ủy thác ĐVT: tỷ NDT 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Tổng 55 51 53 65 99 95 116 176 177 220 1.107 116 98 102 151 209 208 280 530 626 675 2.995 12,6 9,3 12,6 23,6 38,2 32,5 41,1 100,5 202,2 219,2 Nguồn: Entrusted loans: A close look at China’s Shadow Banking System Bảng Chi tiết ngành nghề cho vay ủy thác Ngành Nơng nghiệp Ơ tô phụ kiện ô tô Vật liệu xây dựng Hóa chất Than khai khống Thương mại Địa chất Văn hóa truyền thơng Giáo dục, tài Thiết bị điện dân dụng Công nghệ thông tin Thực phẩm Khách sạn, du lịch Lắp máy SX sắt Công nghiệp chiếu sáng Công nghiệp giấy in ấn Dược phẩm BĐS xây dựng Thép May mặc Vận tải Đồ gia dụng Người vay khơng xác định danh tính Tổng Với sách tiền tệ bị thắt sở hữu Nhà nước (SOEs) sang công ty liên kết khác, thường ngân hàng tổ chức tài tương tự trung gian Nó coi giao dịch ngoại bảng, cho vay ủy thác ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng tỷ lệ vay vốn huy động 70 Số 184- Tháng 2017 Tổng 0,5 48,8 10 25,5 249 16,9 11,3 3,6 10,3 11,7 1,1 15 4,8 7,6 11,5 53,1 12,1 6,8 38,6 146,6    Người Cho vay Cv K liên kết Cv liên kết 0,5 1,9 46,9 0,2 9,8 20,5 1,8 247,2 9,3 7,6 0,6 10,7 2,9 2,1     1,7 1,9 6,3 10,7 0,3 0,8 1,6 13,4 1,6 3,2 0,7 1,3 0,3 7,3 1,4 10,1 4,2 48,9 0,2 11,9 2,6 4,2 3,5 35,1 2,2 144,4   691,8 Tổng 1,3 46,4 10,7 21,2 257,6 4,5 11,8 0,3 2,5 5,8 10,7 4,5 13,5 6,6 0,3 7,2 9,7 99,7 4,3 2,3 31,5 131,6 5,8 ĐVT: tỷ NDT  Người vay Cv K liên kết Cv liên kết 0,6 0,7 0,4 46 1,7 1,1 20,1 0,7 256,9 1,8 2,7 8,6 3,2 0,2 0,1 1 0,6 1,9 0,8 0,3 10,4 2,5 0,9 12,6 0,1 6,5 0,3 0,3 6,9 0,3 9,4 21,9 77,8 0,4 3,9 0,1 2,2 2,7 28,8 0,2 131,4   5,8 47,5 644,3 691,8 47,5 644,3 Nguồn: Entrusted loans: A close look at China’s Shadow Banking System chặt vào năm 2010 2011 làm cho hệ thống cho vay ủy thác phát triển nhanh chóng Các ngân hàng thương mại (NHTM) thiết lập mối quan hệ với công ty quản lý tài sản ủy thác, vốn đầu tư để mở rộng lượng dự trữ bắt buộc theo yêu cầu phủ quản lý vay nợ (Hsu, J.L.a.S., 2012) Cụ thể, theo Bảng 6, số lượng doanh nghiệp cho vay ủy thác tăng từ 55 năm 2004 lên 220 vào Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ năm 2013 Tổng số tiền vay có bước nhảy vọt mười lần từ 12,6 tỷ NDT 2004 lên tới 219,2 tỷ NDT năm 2013 (Franklin Allen, 2015) Cụ thể qua Bảng 7, ngành cho vay chiếm tỷ trọng lớn than khai khoáng với 36% tổng số tiền (249 tỷ NDT), theo sau ngành đồ gia dụng (21,2%), bất động sản xây dựng (7,7%), ôtô phụ tùng ôtô (7,1%) vận tải (5,6%) Điều thú vị ngành nhận số tiền lớn từ khoản vay than khai khoáng (37,2% tổng số tiền), đồ gia dụng (19,0%), bất động sản xây dựng (14,4%), ô tô phụ tùng ô tơ (6,7%), vận tải (4,6%) Nếu tính giá trị tiền rịng (đi vaycho vay) ngành tiếp nhận vay ròng mạnh bất động sản xây dựng (46,6 tỷ đồng) Điều khơng đáng ngạc nhiên tầm quan trọng bất động sản xây dựng ngành công nghiệp mũi nhọn kinh tế Trung Quốc (Franklin Allen, 2015) Cho đến nay, ủy thác cho vay chiếm tỷ trọng lớn thứ hai hoạt động ngân hàng ngầm Trung Quốc chiếm khoảng 15% tổng nhu cầu tài đất nước (Franklin Allen and Qian, 2015) Tuy nhiên với mức lãi suất cho vay ủy thác 13,9% cao gấp đôi mức lãi suất cho vay hệ thống NHTM 6,4% (Allen, May 2015) với tình trạng bất ổn thị trường tài chính, tổ chức cho công ty cá nhân vay tiền phải toán hết khoản cho vay nợ, Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng người vay trả tiền, nhà đầu tư địi rút vốn Có thể thấy rằng, thị trường tài Trung Quốc phải đối mặt với nhiều nguy Các công ty cho vay thông qua mạng lưới vốn tập trung vào thị trường chứng khoán, phải thay đổi mục tiêu sang thị trường nhỏ 1.2 Rủi ro hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc Hầu hết quan tâm đến hệ thống ngân hàng ngầm cho hệ thống Trung Quốc rủi ro, nguy hiểm nước phương Tây nhờ vào quy mơ nhỏ tính đơn giản Tuy nhiên, nhiều giao dịch lĩnh vực dịch vụ xã hội Trung Quốc thực công ty vừa nhỏ (SMEs) công ty lại tiếp cận đến nguồn vốn vay thống kinh tế Vì vậy, hệ thống tồn rủi ro sau: (1) Nguồn cung cấp không tin cậy: Rủi ro lớn hệ thống ngầm Trung Quốc tự việc trao đổi buôn bán sản phẩm chứng khoán phái sinh vỡ bong bóng chứng khốn mà việc hệ thống ngân hàng ngầm bị thiếu hụt nguồn vốn Nếu nhà đầu tư dừng việc mua bán chứng tiền gửi WMPs, ngân hàng tổ chức tài khác khơng cịn lựa chọn khác ngồi việc dừng cấp vốn cho cơng ty thành lập (2) Thất thoát vốn đầu tư: Đứng đầu rủi ro hệ thống tài Trung Quốc việc sai lệch kỳ hạn sản phẩm đầu tư ngắn hạn khoản nợ dài hạn Lợi nhuận có WMPs dựa tài sản sở nó5, mà thời hạn WMPs thường ngắn nhiều- kỳ hạn trung bình thường tháng, chí có khoản WMPs dùng để đầu tư bất động sản khoản tín dụng dài hạn khác Ở mức độ này, nhu cầu cần thiết để đảm bảo cho khoản vay dài hạn cơng cụ tài ngắn hạn tạo điều kiện để phát triển cấu trúc kiểu Ponzi6 thị trường repo (thị trường repo loại hình giao dịch mà nhà đầu tư mua bán chứng khốn khoản thời gian thỏa thuận định với cơng ty chứng khốn) Zheng Michael Song Kinda Hackem Đại học Chicago ước tính quy mơ giao dịch thị trường repo lớn gấp lần vào năm 2013 so Underlying assets: tài sản mà giá cơng cụ chứng khốn phái sinh phụ thuộc vào Tài sản sở chia làm loại chính: hàng hố, cổ phiếu phổ thơng số chứng khốn, loại chứng khốn có thu nhập cố định, ngoại tệ (Nguồn: http://www.saga.vn/thuatngu/underlying-asset-tai-san-co-sotai-san-goc~3753) Cấu trúc “Ponzi”: Một hoạt động đầu tư lừa đảo hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao với rủi ro Mơ hình đem lại lợi nhuận cho nhà đầu tư tham gia trước cách mời gọi thêm nhà đầu tư “Kế hoạch Ponzi” mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư đến sớm, cịn có nhà đầu tư tham gia (Nguồn: http://www.saga vn/thuat-ngu/ponzi-scheme-ponziscam-ke-hoach-ponzi~3721) Số 184- Tháng 2017 71 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ với năm 2008 với tham gia ngân hàng lớn Trung Quốc7 với vai trò cung cấp khoản (3) Nợ xấu: Mặc dù nợ xấu không phổ biến Trung Quốc nguy tiềm ẩn cao người vay nợ chủ yếu SMEs doanh nghiệp với nguy không trả nợ cao nhiều khách hàng vay nợ khác Đặc biệt rủi ro nợ xấu tăng nhanh lĩnh vực bất động sản xây dựng Theo đánh giá Moody’s, nguy nợ xấu chiếm khoảng 1/3 tổng khoản vay nợ chấp Mặc dù thiếu tài sản đảm bảo nhà đầu tư nhỏ lẻ Trung Quốc mong đợi ngân hàng Chính phủ giúp đỡ họ chi trả khoản thua lỗ Năm 2012, số WMPs lĩnh vực có rủi ro cao khai thác mỏ thông báo thua lỗ Gaston Gelos, Giám đốc phận phân tích ổn định tài tồn cầu Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) cảnh báo nhà đầu tư đánh giá thấp rủi ro gặp phải WMPs (Wei Jiang, 2014) 1.3 Giám sát ngân hàng ngầm Trung Quốc Ngành ngân hàng ngầm Trung Quốc có nhiều thay đổi hình thức, hầu hết nhà quản lý hy vọng kênh cho vay phục hồi ngân hàng truyền thống Ở Trung Quốc, ngân Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank, Bank of China, Agricultural Bank of China 72 Số 184- Tháng 2017 hàng ngầm kênh bỏ qua quy định ngân hàng Nếu Chính phủ muốn cải tổ lại hệ thống ngân hàng nhiều thời gian, hoạt động ngân hàng ngầm không kéo dài (Cai, May 2015) Thật vậy, sau năm năm liên tiếp, 30% tốc độ tăng trưởng bắt đầu chững lại Dịch vụ đầu tư Moody’s ước tính tốc độ tăng trưởng phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa Trung Quốc Đà chậm lại kết của: • Di chuyển khu vực ngân hàng thức sang hệ thống ngân hàng ngầm để thu hút vốn khách hàng • Nỗ lực Chính phủ kiểm tra số khía cạnh rủi ro ngân hàng ngầm Các nhà quản lý muốn ngân hàng an toàn cách hạn chế cho vay Mặc khác, họ muốn trì tốc độ tăng trưởng vượt bậc mong muốn tất nhiên đến nhu cầu tín dụng khổng lồ Vì vậy, nhìn định hệ thống ngân hàng ngầm thả lỏng • Quy định (về vốn, trần lãi suất tiền gửi, giới hạn cho vay) PBOC hạn chế hoạt động ngân hàng truyền thống • Nhu cầu tín dụng yếu: PBOC báo cáo việc tạo tín dụng từ tất nguồn giảm 6% vào năm 2014 so với năm trước (Wildau, Gabriel, February 2015) Sự suy thoái kinh tế đặc biệt ý bất động sản, nguồn vay ngầm Thực tế Trung Quốc chưa có khuôn khổ giám sát ngân hàng ngầm rõ ràng Theo nhóm tác giả, có hai khn khổ giám sát mà Chính phú Trung Quốc đưa nhằm quản lý hệ thống ngân hàng ngầm nay, là: i) Các ngân hàng truyền thống di chuyển khỏi hệ thống ngân hàng ngầm: Trong hai thập kỷ vừa qua, Trung Quốc áp đặt tỷ lệ cho vay tối đa 75% tiền gửi khuôn khổ biện pháp để ngăn ngừa rủi ro Trần bãi bỏ vào tháng 10/2015, giữ mức 66% (9/2015) Tuy nhiên tỷ lệ mức cao, việc điều chỉnh khơng có nhiều tác động đến dòng vốn chảy vào ngân hàng ngầm (thơng qua sản phẩm quản lý tài sản) Do nhà quản lý nên hạ thấp tỷ lệ nâng cao xóa bỏ mức lãi suất trần người gửi tiền, thơng qua ngân hàng sinh lời thơng qua việc cho khách hàng ngân hàng ngầm vay vốn Cả hai cách giảm tầm ảnh hưởng ngân hàng ngầm người vay giảm bớt áp lực sinh lời kinh doanh thông qua việc lựa chọn dịch vụ ngân hàng truyền thống Cuối cùng, ngân hàng ngầm dần trở nên lựa chọn hấp dẫn trước ii) Ngân hàng truyền thống tiếp nhận ngân hàng ngầm: Đây khuôn khổ gần đối lập giải pháp áp dụng ngân hàng lớn Trung Quốc nhằm cải thiện Sản phẩm quản lý tài sản bảng cân đối kế tốn, đặc biệt trường hợp Đảng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Cộng Sản Trung Quốc thất bại việc nhanh chóng cải tổ hệ thống pháp luật Mặc dù bốn ngân hàng lớn (là ICBC, CCB, ABC, BoC) chiếm nửa cổ phiếu WMP, động lực phát triển ngân hàng đảm bảo vững nhằm đối phó với nỗ lực ngân hàng nhỏ việc thu hút nhà đầu tư (gửi tiền) Thực tế, có nhiều ngân hàng lớn giữ lại số sản phẩm quản lý tài sản bảng cân đối kế tốn mục tiêu ngân hàng khơng phải để lẩn tránh sách quản lý (Wildau, Gabriel, February 2015) Hệ thống bốn ngân hàng lớn nên bắt đầu coi sản phẩm quản lý tài sản nguồn thu nhập (income) thu hút nhà đầu tư cách nâng cao lợi tức huy động Điều dẫn đến việc nâng cao lãi suất người vay làm giảm khoản dự trữ đối ngân hàng trung ương (Allen, May 2015) Hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam 2.1 Động ngân hàng ngầm Việt Nam (1) Chính sách tiền tệ thắt chặt: Do ảnh hưởng khủng hoảng tài năm 2008, Việt Nam liên tục thực sách tiền tệ thắt chặt, lãi suất cho vay ngân hàng từ mức 20%- 25% năm trước đó, vào năm 2016 cịn 6%- 9%/năm ngắn hạn 9%- 11% đối Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng với trung dài hạn Do lợi nhuận ngân hàng bị giảm sút, từ tạo điều kiện cho phát triển hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam (2) Các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn lợi nhuận cao hơn: Tỷ lệ lạm phát giai đoạn 20082011 cao nhiều so với lãi suất ngân hàng, làm cho người gửi tiền có xu hướng muốn tìm kiếm nơi gửi tiền với mức lợi nhuận cao hội cho tổ chức tài phi ngân hàng, tài cá nhân phát triển (Ủy ban Giám sát Quốc gia, 2013) 2.2 Định nghĩa công cụ ngân hàng ngầm Việt Nam Ngân hàng ngầm Việt Nam hiểu hoạt động trung gian tín dụng thực bên cạnh hệ thống ngân hàng truyền thống, có kiểm sốt Thực chất ngân hàng ngầm hoạt động cung cấp tín dụng mang tính chất ngân hàng định chế tài phi ngân hàng thực chưa nằm quy chuẩn bắt buộc ngành Ngân hàng (Ủy ban Giám sát Quốc gia, 2013) Hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam chủ yếu cơng ty chứng khốn (CTCK) công ty quản lý quỹ (CTQLQ), công cụ khác như: Thuê tài chính, cầm đồ, tín dụng đen, công ty quản lý tài sản Bên cạnh hoạt động thơng thường có tính chất tín dụng (repo cổ phiếu, trái phiếu, cho vay margin), CTCK CTQLQ cịn trung gian tài giúp cho tổ chức tín dụng giải ngân cho đối tượng sau: (i) Cổ đông lớn NH; (ii) khoản tín dụng lĩnh vực phi sản xuất, bị hạn chế cho vay; (iii) khoản vay cần đảo nợ Theo thông tin từ Trung tâm Thông tin Bộ Thương mại8: Kết kinh doanh 18 CTQLQ hoạt động thị trường cho thấy có CTQLQ có lợi nhuận tháng đầu năm 2015 tăng trưởng so với kỳ năm trước Vietinbank Capital (gấp lần, đạt 30 tỷ đồng), Vinafund (gấp 6,5 lần, đạt 20 tỷ đồng), SSIAM (gấp đôi, đạt 18 tỷ đồng), FPT Capital (tăng 9%, đạt 3,6 tỷ đồng) (Hùng, 2016) 2.3 Bối cảnh tài tác động đến hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam Thứ nhất, hệ thống tài Việt Nam phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng giống với cấu trúc tài dựa chủ yếu vào hệ thống ngân hàng Trung Quốc Khu vực ngân hàng xem chủ đạo hệ thống tài chính, với tổng tài sản 6,5 triệu tỷ đồng (165% GDP năm 2014), chiếm gần 95% tổng tài sản hệ thống tài Hệ thống ngân hàng kênh huy động vốn chủ yếu góp phần vào mức tăng trưởng đầu tư tồn xã hội tăng trưởng kinh tế Dư nợ cho vay hệ thống tổ chức tín dụng tương đương 107% GDP năm 2014 (Hùng, 2016) Thứ hai, SMEs khó tiếp cận với nguồn vốn từ phía ngân Toàn cảnh ngân hàng-vinanet.com Số 184- Tháng 2017 73 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ hàng thời gian qua quan tâm hỗ trợ Theo TS Võ Trí Thành, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ương cho biết, có khoảng 30% SMEs tiếp cận với vốn ngân hàng Lý đưa SME thiếu điều kiện đảm bảo tín dụng cho mình, cịn ngân hàng khơng thiếu vốn lại thiếu niềm tin quan hệ tín dụng SMEs Tuy nhiên, theo quy định Luật Các tổ chức tín dụng năm 2004, tổ chức tín dụng, ngân hàng trao quyền tự chủ, định cho vay không chấp từ ngày 01/10/2004 (Bảng 8) Trên thị trường cho vay tín chấp, VPbank đánh giá ngân hàng có mức lãi suất cho vay tín chấp cao thủ tục hồ sơ yêu cầu vay vốn đơn giản, với mức lãi suất 35%/năm gốc trả đều, lãi trả theo dư nợ giảm dần (Bảng 8) Hầu hết ngân hàng Việt Nam áp dụng cho vay tín chấp khách hàng có áp dụng trả lương thơng qua dịch vụ trả lương ngân hàng, với cán nhân viên ngân hàng Chỉ có số NHTM cổ phần áp dụng cho vay tín chấp khách hàng ngồi khơng trả lương qua hệ thống ngân hàng tiêu biểu VPbank Techcombank Do doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng (RED, 2015) Thứ ba, mơ hình tín dụng đen Việt Nam ngày phát triển Theo số liệu từ năm 2010 trở lại đây, có khoảng 49.000 vụ việc liên quan đến tội phạm “tín dụng đen” phát Như vậy, trung bình có 10.000 vụ/năm, ngày có 29 vụ làm việc có 3,6 vụ “tín dụng đen” phát Việt Nam (RED, 2015) Kết luận số khuyến nghị quản lý ngân hàng ngầm Việt Nam Xây dựng khuôn khổ giám sát hệ thống ngân hàng ngầm cần thiết Việt Nam nguy rủi ro mà hoạt động ngầm mang lại không quản lý tốt Hệ thống ngân hàng ngầm Việt Nam chiếm khoảng 30% tổng tín dụng thực hệ thống ngân hàng cung cấp Tuy nhiên nhiều rủi ro ảnh hưởng xấu đến kinh tế như: (1) Rủi ro chéo: Là rủi ro xảy sản phẩm repo chứng khoán (nhà đầu tư vay tiền chấp cổ phiếu), margin (giao dịch ký quỹ) phát sinh gây rủi ro đồng thời tác động ảnh hưởng đến ngân hàng (2) Rủi ro nợ xấu thời gian gần nợ xấu NHTM quản lý tốt giảm dần Vì vậy, Chính phủ cần minh bạch hóa hệ thống ngân hàng ngầm, có giải pháp quản lý cụ thể: - Thực quy định cụ thể bảo vệ NHTM từ kết nối với ngân hàng ngầm hệ thống ngân hàng dựa vào khuôn khổ giám sát quản lý ngân hàng ngầm - Các chuyên gia ngân hàng đánh giá hệ lụy “ngân hàng ngầm” không rõ luồng tiền vào đâu, bất động sản, hay chứng khốn, Bảng Chính sách cho vay tín chấp số ngân hàng thương mại Việt Nam năm 2016 Tên NH Số tiền cho vay tối đa Thời hạn cv tối đa Lãi suất sàn cv Vietinbank 12 lần lương, không 300 triệu 36 tháng 12,5%/năm BIDV 15 lần lương không 500 triệu 60 tháng 12,5%/năm Vietcombank 12 lần lương không 300 triệu 36 tháng 11,5%/năm MB 20 lần lương không 500 triệu 48 tháng T echcombank lần thu nhập/ tháng không 48 tháng 200 triệu 18%/năm HSBC 15 lần lương không 200 triệu 48 tháng 23%/năm VPbank 10 lần lương không 200 triệu 60 tháng 35%/năm Đối tượng giải ngân Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Khách hàng vay vốn người thụ hưởng Tg định cv tối đa 01 ngày (24 giờ) 03 ngày 02 ngày 02 ngày 01 ngày Nguồn: Nhóm tác giả tự tổng hợp 74 Số 184- Tháng 2017 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ hay mua bán, hay tiêu dùng Do vậy, muốn quản lý hoạt động “ngân hàng ngầm” cần theo dõi giám sát chặt chẽ liên thông ngân hàng đơn vị phi ngân hàng; sớm đưa những báo động, cảnh báo rủi ro để hạn chế tác động ảnh hưởng đến an toàn hệ thống - Tăng tính hấp dẫn dịch vụ NHTM thông qua việc tăng cường quản lý rủi ro ngân hàng ngầm tăng tính minh bạch hoạt động NHTM, tối ưu hóa quy trình vốn tới khách hàng, giảm chi phí tín dụng, tăng hiệu hoạt động cho vay phận giám sát rủi ro - Qui định chặt chẽ việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp nhà nước Về hoạt động chứng khốn hóa tham khảo kinh nghiệm từ quốc gia phát triển Mỹ, khu vực châu Âu để đưa quy định kiểm soát hoạt động ■ Tài liệu tham khảo Allen, F (May 2015) Shadow Banking in China The Fourth Symposium on Emerging Financial Columbia Business School Cai, H (May 2015) Policy Perspectives The Fourth Symposium on Emerging Financial Columbia Business School Eliot, Douglas and Kroeber, Arthur and Qiao, Yu (3/2015) ”Shadow Banking in China: A Primer.” (p 1) Brookings Institution Franklin Allen and Qian, Y a (2015) “Entrusted Loans: A Close Look at China’s Shadow Banking System” Retrieved 22, 2015, from http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2621330 Franklin Allen, Y Q (2015) Entrusted Loans: A Close Look at China’s Shadow Banking System Hsu, J.L.a.S (2012) Shadow banking in China Central University of Finance and Economics Beijing, SUNY New Paltz Hùng, Đ V (2016) Toàn cảnh ngân hàng Hà Nội: Vụ trưởng vụ Ổn định tiền tệ- NHNN Poschmann, J (2014) The shadow banking system: an analysis of FSB proposed regulation on money market funds in respect to financial stability Diss Jena, Friedrich-Schiller-Universit-t Jena, Diss RED (2015) Giải cứu người nghéo khỏi bẩy tín dụng đen Tổng cục phịng chống tội phạm - Bộ Công An 10 Sheng, Andrew, et al (2015) “Bringing light upon the shadow: A review of the Chinese shadow banking sector Oliver Wyman and Fung Global Institute 11 Ủy Giám sát Quốc gia, U (2013) Báo cáo tổng quan thị trường tài 12 Wei Jiang, A (2014) The Future of Shadow Banking in China The Jerome A Chazen Institute of International Business Columbia Business School 13 Wildau, Gabriel (2 February 2015) China shadow bank Financial Times Thông tin tác giả Nguyễn Thị Thủy, Thạc sỹ Email: thuynt_qtkd@epu.edu.vn Nguyễn Thị Kiều Trang, Thạc sỹ Email: kieutrang2709@gmail.com Đặng Quốc Hương, Thạc sỹ Email: quochuong287@gmail.com * Khoa Quản trị Kinh doanh, Đại học Điện Lực Summary Shadow banking in China and suggestions for Vietnam Shadow banking (SB) is a form of credit intermediation that is growing fast globally, in which China is an identical market of this process Despite shadow banking provides a beneficial service used to raise finance, its structure and activities lack transparency and it (Poschmann, 2014) is prone to a variety of risks This document reviews fundamental tools, mechanism as well as potential risks and monitoring framwork of Chinese shadow banking system In addition, this paper examines shadow banking institutions in Vietnam and gives several recommendations for establishing standards to mitigate disadvantages while preserving its’ advantages in Vietnam Keywords: Shadow banking, China, Vietnam Thuy Thi Nguyen, M.Ec* Trang Thi Kieu Nguyen, M.Ec* Huong Quoc Dang, M.Ec* * Faculty of Management, Electric Power University Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 184- Tháng 2017 75 ... số khuyến nghị quản lý ngân hàng ngầm Việt Nam Xây dựng khuôn khổ giám sát hệ thống ngân hàng ngầm cần thiết Việt Nam nguy rủi ro mà hoạt động ngầm mang lại không quản lý tốt Hệ thống ngân hàng. .. hoạt động ngân hàng ngầm Việt Nam Thứ nhất, hệ thống tài Việt Nam phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng giống với cấu trúc tài dựa chủ yếu vào hệ thống ngân hàng Trung Quốc Khu vực ngân hàng xem... từ kết nối với ngân hàng ngầm hệ thống ngân hàng dựa vào khuôn khổ giám sát quản lý ngân hàng ngầm - Các chuyên gia ngân hàng đánh giá hệ lụy ? ?ngân hàng ngầm? ?? không rõ luồng tiền vào đâu, bất động