Đồng thời, ngân hàng Mỹ sẽ thanh toán toàn bộ số tiền gốc và lãi hàng năm bằng USD đối với các trái phiếu bằng USD cho ngân hàng Anh Giả sử tỷ giá cố định mà hai ngân hàng thỏa thuận là GBP1=USD1,25 (.
- Đồng thời, ngân hàng Mỹ tốn tồn số tiền gốc lãi hàng năm USD trái phiếu USD cho ngân hàng Anh Giả sử tỷ giá cố định mà hai ngân hàng thỏa thuận GBP1=USD1,25 (nghĩa 50 triệu GBP 62,5 triệu USD) Bảng 5.20: Giao dịch hoán đổi tiền tệ Ngân hàng Mỹ Ngân hàng Anh Tài sản có USD với lãi suất cố định Tài sản có GBP với lãi suất cố định Tài sản nợ GBP với lãi cố định (50 triệu GBP, lãi suất 10%/năm) Tài sản nợ USD với lãi suất cố định (62,5 triệu USD, lãi suất 10%/năm) Bảng 5.21: Các luồng tiền giao dịch Cuối năm Ngân hàng Mỹ Ngân hàng Anh Ngân hàng Anh Luồng tiền rịng tốn tốn tốn tương đương (tr.USD) (tr.USD) (tr.GBP) (tr.USD) 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 6,25 68,5 55 68,5 Trong trường hợp lãi suất coupon trái phiếu GBP USD khơng (ví dụ coupon trái phiếu GBP 5% USD 10%), việc tốn ngân hàng Mỹ không thay đổi; ngân hàng Anh việc tốn hàng năm giảm Chênh lệch tốn hàng năm hai ngân hàng xử lý theo hai cách: Cách thứ nhất, ngân hàng Anh toán cho ngân hàng Mỹ khoản tiền định từ ký kết hợp đồng Khoản tiền phản ánh chênh lệch giá trị thời luồng tiền mà hai ngân hàng toán cho Cách thứ hai, toán hàng năm vào khoản chênh lệch toán năm hai ngân hàng Tình 3: Doanh nghiệp chưa mặn mà với phòng ngừa rủi ro tỷ giá Việc NHNN đưa thơng điệp sách điều hành tỷ giá từ đầu năm làm cho DN hoạt động lĩnh vực xuất nhập (XNK) bớt lo lắng khả biến động tỷ giá Tuy nhiên, có DN nhận thức rằng, việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá quan trọng, bối cảnh kinh tế giới biến động Trao đổi với phóng viên Thời báo ngân hàng, ơng Lee Eun Hong, Tổng giám đốc CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công cho hay, tin vào sách ổn định tỷ giá USD/VND, thực tế DN phải có phương án cụ thể để phòng ngừa rủi ro phát sinh Bởi, DN XNK, có đến 80% giá trị kim ngạch xuất nhập tính USD hợp đồng ký kết với đối tác Một lãnh đạo DN XNK cho biết, họ phải sử dụng cơng cụ phịng tránh rủi ro Bởi, thời gian tốn đối tác có lên đến vài tháng Nếu giá ngoại tệ giảm vào ngày đối tác toán, chắn tác động đến lợi nhuận DN Do đó, DN ký hợp đồng bán ngoại tệ kỳ hạn với NH giảm thiểu rủi ro tốn Đây cơng cụ phái sinh phổ biến NH cung cấp cho DN Hiện nay, NHTM cung cấp số sản phẩm phái sinh, tùy theo nhu cầu DN lựa chọn cho cơng cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá: giao dịch kỳ hạn (Forward), giao dịch quyền chọn (Option) hay hợp đồng tương lai (Future) Ví dụ, với dịch vụ “Option”, DN mua quyền chọn bán ngoại tệ với tỷ giá xác định, khoảng thời gian định để bảo vệ nguồn vốn khoản phải thu Hoặc, DN mua quyền chọn mua ngoại tệ với tỷ giá xác định, khoảng thời gian định để phòng ngừa rủi ro từ biến động mạnh tỷ giá khoản phải trả tương lai Nhưng có số DN chọn cách thức hạn chế rủi ro tỷ giá khác, đa dạng hóa đồng tiền tốn Nếu trước đây, đa số DN chọn USD đồng tiền toán ghi hợp đồng, có nhiều DN sử dụng ngoại tệ khác EUR, GBP, JPY, AUD, CNY… từ đàm phán với đối tác Tùy vào thị trường, thời điểm, cơng ty có biện pháp điều hành quản trị biến động tỷ giá cho DN nhằm tránh rủi ro, nâng cao lợi cạnh tranh tăng lợi nhuận Thậm chí, để hạn chế rủi ro định, số DN tổ chức riêng phòng ban chuyên phân tích biến động giá thị trường tài Tơi khơng lo, tơi DN lớn!? Theo đánh giá lãnh đạo NH nước Việt Nam, tỷ lệ DN sử dụng công cụ phái sinh phòng tránh rủi ro tỷ giá chiếm số khiêm tốn Ông cho biết: “Trước đây, NHNN chưa có thơng điệp định hướng điều hành tỷ giá DN khơng sử dụng cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tỷ giá Nên tơi cho rằng, thân DN Việt Nam chưa quan tâm coi phòng ngừa rủi ro tỷ giá nghiệp vụ bắt buộc quản trị DN” Trả lời cho câu hỏi DN chưa thấy cần thiết phải sử dụng công cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá?, Phó tổng giám đốc Maritime Bank – ông Trần Xuân Quảng cho rằng, cịn khơng DN thích đốn mức độ biến động tỷ giá ngắn hạn Họ tính tốn với mức điều chỉnh tỷ giá tối đa mà NHNN công bố, so sánh với độ chênh lệch lãi suất huy động USD VND để đưa định có hay khơng sử dụng phịng ngừa rủi ro tỷ giá “Thực ra, DN không muốn thêm chi phí họ cho rằng, biến động tỷ giá tầm kiểm sốt mình”, ơng Quảng cho biết thêm Việc DN, DNNN, chưa coi nghiệp vụ phòng tránh rủi ro tỷ giá quan trọng phần chế sách Theo lý giải lãnh đạo NHTM: Bản thân DN khơng chịu áp lực phải thực phịng tránh rủi ro tỷ giá Hiện nay, DN bị lỗ khơng phịng tránh rủi ro tỷ giá không quy kết trách nhiệm người đứng đầu quản trị DN Ví dụ: Một DN có khoản phải trả đồng ngoại tệ khác Nhưng chưa có quy định phải định giá lại giá trị hợp đồng nên nhiều DN khơng thấy có nhu cầu phải làm mà đến hạn toán họ làm “Việc chưa có quy định hướng dẫn phòng chống rủi ro tỷ giá nên quy trách nhiệm cho định khó chủ sở hữu DNNN vấp phải vấn đề Và làm giảm áp lực buộc người điều hành DN phải sử dụng công cụ bảo hiểm tỷ giá” – lãnh đạo NHTM nói Cịn theo quan điểm ơng Quảng, DN cần cân đối, tùy sức chịu đựng quy mơ hoạt động để đưa định mua cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá, 30% 50% khơng thiết phải mua tồn 100% cơng cụ phịng tránh rủi ro nhằm đảm bảo toán kinh tế hiệu cho DN Việt Nam trường hợp ngoại lệ DN chưa mặn mà sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá, chuyên gia đồng quan điểm khơng nên để tình trạng kéo dài Đến lúc đó, kinh tế giới tiềm ẩn nhiều bất ổn, NHNN nới biên độ điều chỉnh tỷ giá tương đối thường xuyên hơn, chắn DN phải tăng cường sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá để tránh thiệt hại Dù bỏ khoản chi phí nhỏ để an tâm cịn hứng chịu rủi ro mà gây thiệt hại lớn cho DN Nguồn: https://www.sbv.gov.vn Câu hỏi thảo luận: Hãy phân tích nguyên nhân doanh nghiệp chưa mặn mà với phòng ngừa rủi ro tỷ giá? ... Việt Nam chưa quan tâm coi phòng ngừa rủi ro tỷ giá nghiệp vụ bắt buộc quản trị DN” Trả lời cho câu hỏi DN chưa thấy cần thiết phải sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá?, Phó tổng giám đốc... để hạn chế rủi ro định, số DN tổ chức riêng phòng ban chuyên phân tích biến động giá thị trường tài Tơi khơng lo, tơi DN lớn!? Theo đánh giá lãnh đạo NH nước Việt Nam, tỷ lệ DN sử dụng công cụ... sốt mình”, ơng Quảng cho biết thêm Việc DN, DNNN, chưa coi nghiệp vụ phòng tránh rủi ro tỷ giá quan trọng phần chế sách Theo lý giải lãnh đạo NHTM: Bản thân DN không chịu áp lực phải thực phòng