Đang tải... (xem toàn văn)
CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP BÀI TẬP 1 Phòng kinh doanh đưa ra phương án đầu tư chi đầu tư ban đầu 1500tr, thời gian 10 năm, thu nhập mong đợi 4800trnăm, chi phí sản xuất hàng năm 1950tr Bạn là nhân viên phòng.
BÀI TẬP 1.Phòng kinh doanh đưa phương án đầu tư: chi đầu tư ban đầu 1500tr, thời gian 10 năm, thu nhập mong đợi 4800tr/năm, chi phí sản xuất hàng năm 1950tr Bạn nhân viên phòng dự án, cho biết ý kiến bạn, biết vốn thực từ nguồn: vốn tự có 500tr, 1000tr vay ngân hàng, chi phí vốn cty 15%, lãi vay 10%/năm Đáp án: - Chi đầu tư ban đầu: 1500tr - Lợi nhuận năm: 4800 – 1950 = 2850tr - Theo quan điểm công ty (quan điểm chủ sở hữu), suất chiết khấu sử dụng là: WACC = Re x E/V + RD x D/V 15% = Re x 500/(500+1000) + 10% x 1000/(500+1000) Re = 25% - NPV phương án đầu tư = -1500 + 2850 x (1-(1+25%)^-10)/25% = 8.675,9 tr Đầu tư dự án có lợi Cho nhu cầu thực tế (Y) nhu cầu dự báo(Yd) năm (quá khứ) sau: Năm Y Yd (ĐTTT) Yd(Parabol) 2003 520 530 545 2004 590 606 605 2005 640 682 673 2006 730 758 749 2007 860 834 833 2008 900 910 925 2009 850 870 830 2010 910 900 890 Hãy xác định nhu cầu tương lai 2011-2015 cho sản phẩm theo hai phương pháp kể trên? Phương pháp xác trường hợp này? Đáp án: - Phương pháp đường thẳng thông thường: Tổng X 36 Y 520 590 640 730 860 900 850 910 6000 a = 1235/21 ; b = 6795/14 XY 520 1180 1920 2920 4300 5400 5950 7280 29470 X^2 16 25 36 49 64 204 Q2011= 1015 sản phẩm Q2012 = 1073 sản phẩm Q2013 = 1132 sản phẩm - Phương pháp parabol: Tổng X -7 -5 -3 -1 545 605 673 749 833 925 830 890 Y XY -3815 -3025 -2019 -749 833 2775 4150 6230 X^2 49 25 1 25 49 6050 4380 168 X^2Y 26705 15125 6057 749 833 8325 20750 43610 12215 X^4 2401 625 81 1 81 625 2401 6216 Tương tự Các bạn áp dụng công thức bạn tính a,b,c Sau dự báo Để so sánh phương pháp phương pháp tốt hơn, bạn X = vào phương trình ĐTTT phương trình parabol tính Y so sánh với Y thực tế Số gần phương pháp xác Một dự án có loại sản phẩm A, B, C Lời lỗ tính năm bảng 1-3 Sau điều tra thị trường có bảng xác suất 1-4 Chi phí sản xuất điều tra thị trường triệu đồng Hỏi mặt kinh tế chọn loại nào? Sản phẩm Thị trường tốt Thị trường trung bình Thị trường xấu A 180 120 -50 B 150 90 -30 C 100 80 -20 Hướng điều tra P (T1) = 0,6 Sản phẩm Thị trường tốt Thị trường trung bình Thị trường xấu A 0,5 0,3 0,2 B 0,4 0,4 0,2 C 0,4 0,3 0,3 P (T2) = 0,4 A 0,3 0,5 0,2 B 0,3 0,3 0,4 C 0,4 0,4 0,2 Đáp án: Hình vẽ bạn tự vẽ slide Ở thầy để phép tính: - Theo hướng T1: + EMV4 (A) = 0,5 x 180 + 0,3 x 120 + 0,2 x (-50) = 116 + EMV5 (B) = 0,4 x 150 + 0,4 x 90 + 0,2 x (-30) = 90 + EMV6 (C) = 0,4 x 100 + 0,3 x 80 + 0,3 x (-20) = 58 - Theo hướng T2: + EMV7 (A) = 0,3 x 180 + 0,5 x 120 + 0,2 x (-50) = 104 + EMV8 (B) = 0,3 x 150 + 0,3 x 90 + 0,4 x (-30) = 60 + EMV9 (C) = 0,4 x 100 + 0,4 x 80 + 0,2 x (-20) = 68 => Cả hướng thị trường chọn sản phẩm A Lợi nhuận dự kiến là: EMV1 = 0,6 x 116 + 0,4 x 104 – = 103,2 triệu Sau xem xét dự án bạn ước tính gồm có 10 cơng việc phải làm, thời gian trình tự tiến hành cho bảng sau : Tên cơng việc Trình tự tiến hành Thời gian thực (tháng) A Bắt đầu B Bắt đầu C Bắt đầu D Sau A hoàn thành E Sau A hoàn thành F Sau A, B hồn thành G Sau C hịan thành H Sau C F hoàn thành I Sau D ,E hoàn thành J Sau G hoàn thành Yêu cầu : Lập sơ đồ dự án theo PERT, tìm đường Gantt, thời gian hồn thành dự án Tính thời gian hoàn thành dự án biết xác suất mong hoàn thành 95%, Thời gian sớm/trễ so tiến độ tối ta tháng? Đáp án: Thời gian hoàn thành công việc găng dự án: D = 13 tháng (áp dụng công thức TE = (a +4m +b)/6 cho công việc găng cộng lại) Độ lệch chuẩn thời gian hoàn thành dự án: σ = 0,58 ( bậc tổng phương sai công việc găng, phương sai công việc = [(b-a)/6]^2 ) P (1,6) = 0,9452 => Z = 1,6 Z = (S - D) / σ S = Z x σ + D = 1,6 x 0,58 + 13 = 13,9 ≈ 14 tuần Thời gian hoàn thành dự án với xác suất 95% 14 tuần 5.Sau xem xét dự án bạn ước tính gồm có cơng việc phải làm, thời gian trình tự tiến hành cho bảng sau : Tên công việc Trình tự tiến hành Thời gian thực (tháng) A Bắt đầu B Bắt đầu C Bắt đầu D Sau A hoàn thành E Sau C hoàn thành F Sau C hồn thành G Sau B,E hịan thành H Nt J Sau D,G hoàn thành K Nt L Nt M Sau F,H,J N Nt O Sau K,M Yêu cầu : Lập sơ đồ dự án theo PERT, tìm đường Gantt, thời gian hồn thành dự án Tính xác suất hồn thành dự án, biết thời muộn hoàn thành 27 cơng việc găng hồn thành sớm tuần chậm tuần Đáp án: Để tính xác suất hồn thành dự án vịng 27 tháng, bạn tính D σ câu trên, sau áp dụng cơng thức: Z = (S - D) / σ Để tính Z Bài Z lớn nên xác suất 100% Các bạn ý tháng = tuần nên câu phải quy đổi thời gian chậm sớm tuần = 0,25 tháng Cho thông tin dự án sau: Công việc Slope (usd) Thời gian rút ngắn tối đa A B C D E F G 20 40 30 25 30 30 2 Chi phí trực tiếp (USD) Bình thường Rút ngắn Thời gian (tháng) 11 Chi phí Thời gian Chi phí 50 70 80 60 50 100 90 2 70 150 140 160 110 130 90 Chi phí gián tiếp (usd) Bình thường = 500usd, rút ngắn 1đv thời gian chi phí giảm 25 usd Biết đường Gantt qua A,B,D,F,G, rút ngắn thời gian để chi phí nhỏ nhất? Đáp án: Khi đề cho sẵn đường găng, bạn giảm tối đa đường găng nhé, không quan tâm đến đường khác Thời gian hồn thành dự án: 29 tháng Tổng chi phí trực tiếp bình thường: 500 USD Tổng chi phí dự án bình thường là: 500 + 500 (chí phí gián tiếp) = 1000 USD Giảm từ 29 tháng 28 tháng: giảm tháng cơng việc A Chi phí trực tiếp là: 500 + 20 = 520 Chi phí gián tiếp là: 500 – 25 = 475 Tổng chi phí: 520 + 475 = 995 USD Giảm từ 28 tháng 24 tháng: giảm liên tục tháng cơng việc D Tổng chi phí: 995 USD khơng đổi Giảm từ 24 tháng 23 tháng: giảm tháng cơng việc F Tổng chi phí: 1000 USD Như thấy để giảm chi phí xuống thấp nhất, chí rút ngắn dự án xuống 28 tháng với tổng chi phí 995 USD Tên cơng việc Trình tự tiến hành Thời gian thực (tháng) A Bắt đầu B Bắt đầu C Bắt đầu D Bắt đầu E Sau A hoàn thành F Sau B hoàn thành G Sau C, D hịan thành H Sauk hi D hồn thành I Sau F hoàn thành J Sau E, F hoàn thành K Sau G, H hoàn thành L Sau I, J hoàn thành M Sau K hoàn thành Vẽ sơ đồ mạng, xác định đường găng thời gian hoàn thành dự án Công việc Slope (usd) Thời gian rút ngắn tối đa A 20 B 40 C 30 D 25 E 30 F 30 G 30 H 35 I 20 J 30 Chi phí trực tiếp (USD) Bình thường Rút ngắn Thời gian (tháng) 4 6 Chi phí Thời gian Chi phí 50 70 70 150 80 140 60 135 50 110 100 130 90 150 60 130 50 90 70 100 Chi phí gián tiếp (usd) Bình thường = 500usd, rút ngắn 1đv thời gian chi phí giảm 35 usd K 40 L 0 M 0 80 120 80 80 100 100 Tính thời gian rút ngắn tối đa để tổng chi phí nhỏ tổng chi phí nhỏ lúc bao nhiêu? Đáp án: Trong sơ đồ mạng này, có tổng cộng đường: A – E – J – L : 12 tháng B – F – J – L : 14 tháng B – F – I – L : 17 tháng C – G – K – M : 15 tháng D – G – K – M: 18 tháng D - H – K – M : 21 tháng Đầu tiên phải bắt đầu rút ngắn thời gian cơng việc găng trước.\ Tổng chi phí trực tiếp bình thường: 940 USD Tổng chi phí dự án bình thường là: 940 + 500 (chí phí gián tiếp) = 1440 USD Giảm từ 21 tháng 20 tháng: giảm tháng cơng việc D Chi phí trực tiếp là: 940 + 25 = 965 Chi phí gián tiếp là: 500 – 35 = 465 Tổng chi phí: 965 + 465 = 1430 USD Giảm từ 20 tháng 19 tháng: giảm 1tháng cơng việc D Chi phí trực tiếp là: 965 + 25 = 990 Chi phí gián tiếp là: 465 – 35 = 430 Tổng chi phí: 990 + 430 = 1420 USD Giảm từ 19 tháng cịn 18 tháng: giảm tháng cơng việc D Chi phí trực tiếp là: 990 + 25 = 1015 Chi phí gián tiếp là: 430 – 35 = 395 Tổng chi phí: 1015 + 395 = 1410 USD Giảm từ 18 tháng 17 tháng: giảm tháng cơng việc H Chi phí trực tiếp là: 1015 + 35 = 1050 Chi phí gián tiếp là: 395 – 35 = 360 Tổng chi phí: 1050 + 360 = 1410 USD Bây có đường găng, đường găng cũ D – H – K – M, đường găng có 17 tháng B – F – I – L Như vậy, ta giảm từ 17 tháng 16 tháng: giảm tháng công việc H, tháng cơng việc I Chi phí trực tiếp là: 1050 + 35 + 20 = 1105 Chi phí gián tiếp là: 360 – 35 = 325 Tổng chi phí: 1105 + 325 = 14310 USD Như thấy để giảm chi phí xuống thấp nhất, chí rút ngắn dự án xuống 18 tháng với tổng chi phí 1410 USD Một dự án phát triển sản phẩm có tổng chi phí đầu tư 200 tỷ Sau xem xét thị trường cho dự án, cơng ty có liệu sau: 25% thị trường tốt, 50% thị trường bình thường, 25% thị trường xấu Lãi suất chiết khấu dùng dự án 10% Dòng tiền lợi nhuận năm dự kiến cho thị trường tính tốn theo bảng sau: (đơn vị tính: tỷ đồng) Năm a Tốt -200 100 150 250 400 Trung bình -200 80 120 160 240 Xấu -200 50 70 -20 -40 Hãy tính NPV dự kiến dự án? b Tính giá trị quyền chọn thực việc hỗn dự án lại năm Biết sau hoãn lại năm, dự án loại trừ trường hợp thị trường xấu, lại hai trường hợp thị trường tốt trung bình? c Cơng ty dự định tung thêm sản phẩm phụ thị trường tốt sau hoãn lại dự án cũ năm để bù đắp chi phí hội Mức đầu tư cho sản phẩm phụ 80 tỷ lợi nhuận sau thuế năm 40 tỷ vòng năm tới sau năm đầu tư ban đầu Tính giá trị quyền chọn thực linh hoạt công ty Đáp án: Bài có câu cuối bạn xem dự án đầu tư mở rộng dự án nên bạn viết dòng tiền cho mở rộng tràn qua năm so với dự án cũ Đó chuyện bình thường bạn cộng dịng tiền bình thường chiết khấu cho trường hợp tốt ... trị quyền chọn thực linh hoạt cơng ty Đáp án: Bài có câu cuối bạn xem dự án đầu tư mở rộng dự án nên bạn viết dịng tiền cho mở rộng tràn qua năm so với dự án cũ Đó chuyện bình thường bạn cộng dịng... xuống thấp nhất, chí rút ngắn dự án xuống 18 tháng với tổng chi phí 1410 USD Một dự án phát triển sản phẩm có tổng chi phí đầu tư 200 tỷ Sau xem xét thị trường cho dự án, cơng ty có liệu sau: 25%... ty dự định tung thêm sản phẩm phụ thị trường tốt sau hoãn lại dự án cũ năm để bù đắp chi phí hội Mức đầu tư cho sản phẩm phụ 80 tỷ lợi nhuận sau thuế năm 40 tỷ vòng năm tới sau năm đầu tư ban đầu
