Tiểu luận tái cấu trúc thị trường chứng khoán việt nam và kinh nghiệm các nước trên thế giới

Phân tích Phân tích kinh tế phân tích thị trường chứng khốn Nền kinh tế giới  Phục hồi chậm chạp, tăng trưởng suy giảm Kinh tế toàn cầu trải qua giai đoạn khó khăn, q trình phục hồi diễn chậm chạp, tăng trưởng suy giảm Theo IMF, kinh tế toàn cầu năm 2011 đạt mức 4,0%, thấp 5,1% so với năm 2010 Năm 2012 dự kiến tăng trưởng mức 4,0% Khu vực nước phát triển tăng trưởng 1,6% năm 2011 1,9% năm 2012, so với tăng trưởng 3,1% năm 2010 Khu vực nước phát triển nổi, tăng trưởng 6,4% năm 2011 6,1% năm 2012, so với mức 7,3% năm 2010 Mỹ - kinh tế lớn giới 1% điểm tăng trưởng, với GDP tăng 1,5% năm 1,8% năm 2012 Với 17 nước thuộc khu vực đồng euro, tăng trưởng GDP giảm bớt khoảng nửa điểm, 1,1% vào năm 2012 Nhật Bản tăng trưởng trở lại, đạt mức 0,5% năm Trung Quốc tiếp tục nước dẫn đầu với mức tăng trưởng 9% năm tới Nga, Mỹ Latin, châu Phi, Trung Đông Bắc Phi tăng trưởng thấp so với dự báo trước đây.Xét góc độ nước có kinh tế lớn mạnh (nhóm G7) Giá tiêu dùng năm 2009-2011 có xu hướng tăng dự tính năm 2012 có xu hướng giảm nhẹ  Dòng vốn quốc tế chảy vào nước phát triển (trong có Việt Nam thuộc khu vực Đơng Á, Thái Bình Dương) có xu hướng giảm từ 2010 dự kiến giảm năm 2012 Luồng vốn FDI dịch chuyển từ nước phát triển sang nước phát triển tăng từ 485,4 tỷ USD năm 2010 lên mức 555 tỷ USD năm 2011 603,6 tỷ USD năm 2012 Tuy nhiên, luồng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi lại có xu hướng giảm Luồng vốn dự kiến giảm từ mức 147,8 tỷ USD năm 2010 xuống 119,1 tỷ USD năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Dòng vốn đầu tư gián tiếp bị giảm nguyên nhân: (1) Bất ổn trị khu vực Trung Đông - Bắc Phi; (2) Lạm phát tăng cao nước phát triển; (3) Các quốc gia phát triển kiểm sốt chặt chẽ dịng vốn nóng (4) Lợi nhuận nhà đầu tư thị trường trái phiếu bị giảm sút Trong nửa đầu năm 2011, luồng vốn đầu tư gián tiếp bị rút khỏi nước phát triển khoảng 25 tỷ USD, ngược với dòng vốn chảy vào khoảng 85 tỷ USD kỳ năm 2010 Tình hình tiếp tục gây khó khăn cho thị trường chứng khốn nước - Tỉ lệ tăng trưởng GDP thực tế nước phát triển không dao động nhiều nước nằm khu vực Đông Á- Thái Bình Dương lại có xu hướng giảm năm 2011 dự kiến giảm năm 2012 Tâm lý giới đầu tư tháng đầu năm trở nên tích cực nhờ thống kê tình hình kinh tế Mỹ tốt mong đợi bước tiến đáng kể việc xử lí khủng hoảng nợ châu Âu Giá hàng hóa tăng mạnh từ 2009 đến 2010 có xu hướng giảm vào 2011 dự báo giảm năm 2012  Tình hình kinh tế giới dự báo gặp nhiều khó khăn Việc dẫn đền ảnh hưởng nghiêm trọng doanh nghiệp hoạt động chủ yếu xuất khẩu, hệ ảnh hưởng lớn đến hệ thống ngân hàng nói chung Sacombank nói riêng  Khả hấp thụ vốn hệ thồng ngân hàng thấp, điều kiện kinh tế ngân hàng lại khó khăn việc tận dụng cách có hiệu luồng vốn đầu tư nước vào Việt Nam Kinh tế Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tại Mỹ, thâm hụt ngân sách tính đến quý II năm 2011 970,52 tỷ USD, giảm 33,5 tỷ USD, tương đương 3,3% so với kỳ năm 2010 Bộ Tài Mỹ dự báo, thâm hụt ngân sách liên bang năm 2011 lên tới 1.650 tỷ USD, đánh dấu năm thứ liên tiếp vượt mức 1.000 tỷ USD Nợ công Mỹ tiếp tục tăng cao, với tốc độ nhanh Tính đến 2/8/2011 14.580 tỷ USD Sau thời gian tranh cãi, Quốc hội Mỹ đạt thỏa thuận nâng trần nợ công Mỹ thêm 2.400 tỷ USD nhằm tránh cho nước Mỹ rơi vào khủng hoảng Kinh tế khu vực Châu Âu Khủng hoảng nợ công vân tiếp tục lan rộng Khoản nợ phải trả cho năm 2011 lên tới 560 tỷ euro (736 tỷ USD), cao 45 tỷ USD so với năm 2010 Mặc dù EU đưa gói cứu trợ gần 300 tỷ euro cho Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha, khu vực yếu khu vực Eurozone chưa thực thoát hiểm Kinh tế Hy Lạp, Ireland tiếp tục suy thối, nợ cơng tăng cao, lên tới 160% vào năm tới Hội nghị Thượng đỉnh EU ngày 27/10/2011, định xóa 50% khoản nợ cho Hy Lạp huy động 1.000 tỷ euro để ngăn chặn tình trạng lây lan khủng hoảng đe dọa nghiêm trọng tới kinh tế EU Các ngân hàng quỹ đầu tư tư nhân chấp nhận tự nguyện từ bỏ 50% yêu cầu khoản nợ quốc gia giai đoạn từ đến năm 2020 Tuy nhiên, nguy vỡ nợ thường trực khu vực châu Âu, phủ quốc gia có mức nợ cao nói không cắt giảm thâm hụt ngân sách sử dụng gói cứu trợ khơng có hiệu Kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu tiếp tục gặp nhiều khó khăn, tỷ lệ thất nghiệp khu vực lên 10,8% mức cao vòng 14 năm qua Trước bối cảnh liên minh Châu Âu (EU) thống phương án tăng cường "bức tường lửa" để ngăn chặn nguy khủng hoảng tài khu vực Hơm 30  & 31 tháng 3, họp Copenhagen (Đan Mạch) Bộ trưởng tài thống phương án gộp chung quỹ bình ổn tài châu Âu (EFSF) chế bình ổn Châu Âu (ESM) lên 800 tỷ EUR, để tiếp tục hỗ trợ quốc gia khác thời gian tới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tuy nhiên, rủi ro địa trị khu vực Trung Đông ngày gia tăng, cụ thể hoạt động quân chống lại chương trình hạt nhân Iran bất ổn trị Siri Nam Suđăng, làm dấy lên lo ngại khả xảy cú sốc cung dầu mỏ thời gian tới Mặc dù cầu giai đoạn yếu diễn biến căng thẳng phía cung khiến giá dầu tăng cao trở lại từnhững tháng cuối năm 2011, đe dọa triển vọng phục hồi kinh tế giới Cụ thể, nước phát triển dựa nhiều vào nguồn lượng nhập khẩu, tác động giá dầu tăng cao ảnh hưởng tới tình hình tăng trưởng khiến lạm phát quay trở lại, đặc biệt với nước châu Á phát triển Nền kinh tế nước Năm 2012, Nền kinh tế Việt Nam qua quý I với mục tiêu kiềm chế lạm phát thực thành công, thâm hụt thương mại cải thiện, cán cân tổng thể thặng dư thị trường ngoại hối tỷ giá ổn định Tuy nhiên, kinh tế gặp nhiều khó khăn tốc độ tăng trưởng GDP thấp, ngành sản xuất bị đình đốn sức cầu yếu áp lực lãi suất huy động cho vay cao ảnh hưởng biện pháp thắt chặt tài khóa tiền tệ thực triệt để từ đầu năm 2011.Tỉ lê lạm phát kì vọng 10%, mục tiêu tăng trưởng hạ thấp xuống 6- 6,5% để ổn định kinh tế vĩ mô GDP Tăng trưởng GDP năm 2011 đạt 5,89% Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2011 có giảm tốc rõ rệt so với năm 2010 Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước năm 2011 thấp mức tăng 6,78% năm 2010 điều kiện tình hình sản xuất khó khăn nước tập trung ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ mức tăng trưởng cao hợp lý Trong quý I/2012 tăng 4% so với kỳ năm 2011, thấp mức tăng 5,57% quý I/2011 mức tăng 6,1% quí IV/2011 Tổng sản phần quốc nội (GDP) tháng đầu 2012 tăng 4,38%, mức tăng theo đánh giá Tổng cục Thống kê "đạt mức thấp" nhiều ngành, lĩnh vực gặp khó khăn sản xuất kinh doanh tiêu thụ sản phẩm Kinh tế VN nói LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com chung, khu vực tài nói riêng bắt đầu ổn định trở lại Tốc độ tăng trưởng GDP giai đoạn 2000-2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lạm phát Với việc áp dụng CSTT thắt chặt kể từ đầu 2011 theo Nghị 11, kể từ cuối năm 2011 đến nay, áp lực lạm phát liên tục giảm tháng đầu năm, lạm phát giảm từ mức 17,3% tháng so với kỳ năm trước xuống mức 16,4% tháng mức 14,15% tháng bất chấp việc giá xăng dầu tăng 10% từ đầu tháng Tỉ lê lạm phát kì vọng 10% Lạm phát dự báo kiểm soát tốt (dưới 10%) với tỷ lệ nhập siêu kiềm chế (dưới 10% kim ngạch xuất khẩu) tạo điều kiện để giảm sức ép tỷ giá, cân cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối Ủy ban Giám sát Tài Quốc gia dự báo tỷ giá VND điều chỉnh khoảng 5-6% Đây kết tích cực yếu kinh tế 2012 Qua đó, thị trường tài có thêm lực đẩy vào cuối năm 2012    Thực tế tháng đầu năm cho thấy, khả thực hóa mục tiêu kiềm chế lạm phát năm 2012 xuống số xác lập nhân tố tích cực ,chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng đầu năm 2012 giảm tốc nhanh, vượt dự báo tạo ngỡ ngàng cho nhiều người      Nhìn chung, tháng đầu năm 2012, mức tăng giá âm thuộc nhóm dịch vụ bưu viễn thơng Nhóm hàng hóa tăng mạnh lương thực, thực phẩm, ăn uống, giáo dục giao thơng Nhóm hàng tăng thấp thuốc dịch vụ y tế, tiếp văn hóa phẩm, dịch vụ du lịch, giải trí… Tuy nhiên biến động giá xăng ảnh hưởng đến lạm phát 2012 20/4/2012, giá xăng A92 xác lập mức cao 23800d/l Qua nhiều lần tăng giảm liên tục đến 28/8/2012, giá xăng 23650d/l Mức cung tiền NHNN riết thực việc rút tiền thị trường mở Theo số dư thị trường mở giảm từ mức 145 nghìn tỷ đồng trước Tết xuống mức 4,6 nghìn tỷ đồng vào cuối quý I Song song với đó, hoạt động phát hành tín phiếu thị trường mở để hút lượng nội tệ cung LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com mua ngoại tệ, tương đương khoảng 130 nghìn tỷ đồng, tiến hành gấp rút nhằm giảm thiếu yêu tố lạm phát nguyên nhân tiền tệ Tỷ giá Tỷ giá thị trường ngoại hối ổn định quý I biện pháp nhằm kiểm soát thị trường NHNN thực triệt để quán từ cuối năm 2011 Tỷ giá USD/VND liên ngân hàng trì mức 20.828 VND/USD suốt tháng tỷ giá hệ thống NHTM trì biên độ +/-1% với giá bán mua vào mức 20.790 – 20.870 VND/USD, mức trần từ 50 – 200 VND/USD Lãi suất Với chủ trương tái cấu trúc lại hệ thống ngân hàng, tăng trưởng tín dụng hệ thống ngân hàng quý I giảm mạnh -2,13% so với cuối năm 2011 tăng trưởng huy động vốn tăng 1,56% CSTT thắt chặt thực năm 2011, đặc biệt hạn chế tăng trưởng tín dụng lĩnh vực chứng khốn bất động sản, tình trạng đình đốn sản xuất mức lãi suất cho vay cao (khoảng 18%/năm) nguyên nhân dẫn đến tình trạng tăng trưởng tín dụng âm Lãi suất TCV lãi suất cho vay qua đêm điều chỉnh tăng dần từ 11%  lên mức 14%, lãi suất TCK tăng dần từ mức 7% lên 13% Đồng thời nguồn cung tiền từ NHNN giảm sút mạnh mẽ khiến cho ngân hàng trông đợi nhiều  vào nguồn vay rơi vào tình khó khăn, đối mặt với nhiều rủi ro khoản Các NHTM bối cảnh thực biện pháp tăng lãi suất huy động vốn lên 14% Lãi suất cho vay kéo cao, doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn vốn Lãi suất liên ngân hàng trì mức cao, cho vay qua đêm mức 13-14%, kỳ hạn tuần từ 14-15% Đây dấu hiêu cho thấy thị trường liên ngân hàng căng thẳng, NH thực khác vốn để đáp ứng nhu cầu khoản Các doanh nghiệp kì vọng lãi suất giảm 2012 để chi phí đầu tư cơng ty giảm, tăng tính hấp dẫn dự án đầu tư Trong tháng cuối năm mặt lãi suất kì vọng giảm xuống môi trường pháp lý tiếp tục cải thiện nhiên áp lực tỷ giá tồn tỷ lệ nợ xấu có xu hướng tăng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích ngành Dầu khí đóng vai trị quan trọng kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng Ngành dầu khí ln coi ngành mũi nhọn quốc gia khơng lợi ích kinh tế mang lại mà nguồn lượng cần thiết cho sống Dầu khí nguồn lượng quan trọng bậc đóng góp 64% tổng lượng sử dụng tồn cầu, 36% lượng cịn lại gỗ, sức nước, sức gió, địa nhiệt, ánh sáng mặt trời, than đá, nhiên liệu hạt nhân Bên cạnh đó, dầu thơ phải qua chế biến sử dụng nên địi hỏi cơng nghệ lọc dầu cao Mặc dù trữ lượng dầu lớn nguồn lượng có giới hạn khơng thể tái tạo Chính vậy, quốc gia phải có kế hoạch khai thác, kinh doanh sử dụng hợp lý Ngành dầu khí Việt Nam cịn non trẻ Năm 1981 bắt đầu khai thác mỏ khí Tiền Hải- Thái Bình với giúp đỡ Liên Xơ cũ, nhiên từ đến ngành dầu khí ln giữ vị hàng đầu xuất Việt nam đóng góp cho ngân sách nhà nước Dầu khí khai thác chủ yếu từ thềm lục địa góp phần cung cấp lượng nhiên liệu cho việc phát triển kinh tế đất nước, tăng kim ngạch xuất Trong tương lai ngành dầu khí đóng vai trị vơ quan trọng phát triển kinh tế đất nước Vai trị ngành dầu khí sản xuất kinh tế quốc dân - Ngành dầu khí có vai trị đặc biệt quan trọng phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn vừa qua Với tốc độ tăng trưởng bình quân gần 20%/năm, đóng góp hàng năm vào GDP từ 18 – 20% ngành đóng góp lớn cho ngân sách nhà nước với mức bình quân giai đoạn 2001 – 2010 25,6% Ngân sách Điều phản ánh vị trí đặc biệt quan trọng ngành kinh tế Việt Nam - Trong giai đoạn 2006-2010 PVN cung cấp gần 35 tỷ m3 khí khơ cho sản xuất, 40% sản lượng điện tồn quốc, 35-40% nhu cầu Ure cung cấp 70% nhu cầu khí hóa lỏng cho phát triển cơng nghiệp tiêu dùng dân sinh nước - Do đặc thù ngành dầu khí liên quan đến an ninh lượng quốc gia, Tập đồn dầu khí Petro Việt Nam độc quyền chuỗi hoạt động liên quan tới dầu khí từ khai thác chế biến LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com xuất dầu khí Petro Việt Nam nắm hoàn toàn chuỗi giá trị ngành dầu khí tối đa hóa lợi nhuận khâu - Ngành sản xuất khí nhánh dầu khí, đồng thời có vị trí quan trọng với kinh tế phục vụ nhu cầu tiêu thụ từ khu vực công nghiệp đến nhu cầu tiêu dùng dân cư( chất đốt) -Ngành dầu khí đóng góp phần lớn ngoại tệ cho quốc gia với sản phẩm phục vụ kinh tế điện khí, xăng dầu, khí nén cao áp lượng Trong giai đoạn vừa qua, Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN) cung cấp gần 35 tỷ m3 khí khơ cho sản xuất, 40% sản lượng điện toàn quốc, 35-40% nhu cầu ure cung cấp 70% nhu cầu khí hóa lỏng cho phát triển công nghiệp tiêu dùng dân sinh   LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com   Trong năm trước đây, ngành ln dẫn đầu mức đóng góp vào ngân sách nhà nước Mặc dù tổng kim ngạch xuất giảm dần song ngành dầu khí Việt Nam đơn vị trì mức đóng góp khoảng 18-22% tổng GDP nước tháng đầu năm 2012, tổng doanh thu PVN đạt 380,6 nghìn tỷ đồng nộp ngân sách 81,2 nghìn tỷ đồng Một số tiêu ngành dầu khí Việt Nam: Chỉ tiêu Đơn vị 2006 2007 2008 2009 2010 2011 16800 15920 14904 16360 15030 15150 16442 15062 13752 13373 7977 8240 tính Dầu thơ Nghìn khai thác Dầu thơ Nghìn xuất LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tỷ lệ % 98 95 92 82 53 54 7080 7499 8010 9483 8535 dầu thô xuất Khí tự Triệu m3 7000 nhiên dạng khí ( Nguồn: GSO) Khả khai thác dầu khí Việt Nam hạn chế nhu cầu cao: Theo báo cáo BP vào tháng 6/2012 ,trong năm gần đây, sản lượng khai thác dầu thô Việt nam tăng trưởng chậm nhu cầu tiêu thụ dầu khí đốt nước ngày tăng mạnh Trung bình 11 năm gần đây, từ năm 2000-2011, sản lượng khai thác dầu Việt Nam không tăng sản lượng tiêu thụ tăng 7% Đối với khí tự nhiên, sản lượng khí khai thác tiêu thụ tăng 17% giai đoạn 2000-2011 Triển vọng ngành khí: Trong ngắn hạn, ngành sản xuất, việc phân phối khí đnag gặp số khó khăn định ảnh hưởng trực tiếp từ việc suy giảm nhu cầu tiêu thụ biến động giá khí Trong điều kiện ,nhu cầu tiêu thụ khí từ khu vực công nghiệp dân cư tăng trưởng chậm Cịn trung dài hạn nguyên nhiên liệu quan trọng thiếu với ngành sản xuất tiêu dùng Do ngành khí dầu khí có tiềm phát triển lớn Thơng số tài số doanh nghiệp ngành dầu khí (năm 2011) Mã CK PVG Tên công ty CTCP Kinh Doanh thu VCSH P/E ROE ROA ROS TTM TTM (%) (%) (%) (%) 3995 429 2.6 34.7 10.2 3.7 doanh Khí hóa LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com lỏng MB PGS CTCP Kinh 6278 758 3.0 42.6 9.4 5.1 660 210 64 0.8 0.6 0.3 2811 571 11.9 5.8 2.9 1.2 1898 166 7.7 15.5 10.7 1.3 4582 976 5.1 30.1 16.4 6.4 2428 237 (19.8) 3.1 -0.7 -0.3 846 131 3.1 18.5 7.7 2.9 275 84 (9.7) -5.1 -2.9 -1.6 doanh Khí hóa lỏng MN PCG CTCP Phát triển Gas Đô thị PGC CTCP Gas Petrolemix SFC CTCP Nhiên liệu Sài Gòn PGD CTCP Phân phối khí Thấp áp DK Việt Nam ÁSP CTCP Tập đồn dầu khí An Pha HTC CTCP Thương Mại Hóc Mơn VMG CTCP TM DV Dầu khí Vũng Tàu Nguồn: ( Cơng ty CK BSC) Nhìn chung PVG, PGS, PGD cơng ty có quy mơ doanh thu lợi nhuận lớn công ty PVGas Xét quy mơ vốn chủ thì, doanh thu, lợi nhuận PV Gas vượt trội so với cơng ty thuộc ngành dầu khí nói riêng sàn niêm yết nói chung LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích cơng ty Tổng Cơng ty Khí Việt Nam-CTCP đơn vị thành viên thuộc Tập Đồn Dầu Khí Quốc gia Việt Nam, hoạt động lĩnh vực thu gom, vận chuyển, chế biến, tàng trữ, phân phối kinh doanh sản phẩm khí phạm vi tồn quốc mở rộng thị trường quốc tế Sản phẩm  Khí khơ     Khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG)     Khí ngưng tụ (Condensate)     Khí thiên nhiên nén (CNG)     Khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG)     Ống thép dầu khí  Vận chuyển khí sản phẩm khí     Thiết kế, xây dựng, lắp đặt, vận hành, bảo dưỡng, sửa chữa cơng trình khí     Dịch vụ kho cảng cho dịch vụ xuất nhập khí Dịch vụ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com     Cung cấp vật tư, thiết bị ngành khí     Bọc ống dầu khí (bọc chống ăn mịn, cách nhiệt, bê tong gia trọng) Khẩu hiệu:  PV Gas - Năng lượng sống Tầm nhìn:  Giữ vững vai trị chủ đạo cơng nghiệp khí Việt Nam tham gia thị trường quốc tế, trở thành thương hiệu Khí mạnh ASEAN Châu Á Sứ mệnh:     Xây dựng, vận hành an toàn, hiệu toàn hệ thống thu gom, vận chuyển, chế biến, phân phối sản phẩm khí Việt Nam đường ống kết nối với hệ thống khí khu vực; đảm bảo cung cấp sản phẩm khí dịch vụ khí cho hộ tiêu thụ toàn quốc mở rộng thị trường quốc tế, góp phần đảm bảo an ninh lượng quốc gia khu vực Giá trị cốt lõi:  An tồn vấn đề sống cịn;  Con người yếu tố then chốt Trân trọng, phát huy tối đa tiềm nhân viên trọng dụng nhân tài;  Phát triển bền vững cộng đồng xã hội môi trường thân thiện  Đề cao tính trách nhiệm với nhân viên, khách hàng, nhà đầu tư đối tác Phương châm hành động: "Dám nghĩ, dám làm, dám chịu trách nhiệm, định kịp thời, triển khai liệt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích SWOT Điểm mạnh  Là doanh nghiệp Việt Nam hoạt động lĩnh vực mua bán, vận chuyển, chế biến tàng trữ kinh doanh khí sản phẩm khí với khả cung cấp nguồn nguyên, nhiên liệu khí đầu vào để sản xuất 40% tổng sản lượng điện quốc gia, 30% tổng sản lượng đạm, phân bón, 5% sản lượng xăng sản xuất nước đáp ứng 60% nhu cầu LPG toàn quốc  Được hỗ trợ tập đồn, tổng cơng ty việc đảm bảo nguồn hàng đáp ứng kịp thời nhu cầu kinh doanh đảm bảo nguồn vốn xây dựng kho chứa, trạm chiết LPG, CNG Là thành viên chủ lực Tập đồn Dầu khí Việt Nam hoạt động ngành cơng nghiệp khí, PV Gas nhận quan tâm, đạo sát ủng hộ tập đồn cơng tác sản xuất kinh doanh  Hoạt động kinh doanh khí nén thiên nhiên CNG đạt kết khả quan, có trạm cung cấp khí nén cho 21 xe buýt TP Hồ Chí Minh  PV Gas có tình hình tài lành mạnh  Thiết lập nhiều mối quan hệ hợp tác lâu dài tin cậy lẫn đối tác chiến lược mạnh nước để đào tạo, chuyển giao cơng nghệ quản lý, vận hành hệ thống khí đại, tiên tiến Các mối quan hệ chiến lược giúp PV Gas ln trì, phát triển đa dạng hóa hoạt động sản xuất kinh doanh đơn vị  Tập thể cán công nhân viên tâm huyết nhiều năm kinh nghiệm nghề Các cán công nhân viên PV Gas hầu hết cịn trẻ, có trình độ, động kinh nghiệm định môi trường làm việc quốc tế Ban lãnh đạo tồn thể CBCNV có đồn kết, trí, tạo đồng thuận vững việc thực kể hoạch SXKD chiến lược phát triển PV Gas  Hệ thống sở vật chất kinh doanh cơng ty hồn thành đưa vào sử dụng kế hoạch nên công ty chủ động cơng tác tồn trữ hàng hóa khai thác tối đa hiệu sử dụng kho chứa, trạm chiết có cơng ty LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trải qua 20 năm thành lập phát triển, PV Gas đầu tư sở hữu hệ thống sở hạ tầng ngành khí hồn thiện, đại Việt Nam với tổng vốn đầu tư gần 1300 triệu USD Hệ thống sở hạ tầng tiếp tục mở rộng, đầu tư không ngừng cơng trình khí quy mơ, đại, thân thiện với môi trường với đội ngũ nhân viên quản lý vận hành cơng trình khí có kinh nghiệm chuyên môn cao đảm nhiệm hoạt động vận hành, tu bảo dưỡng sửa chữa thiết bị cơng trình khí Mạng lưới thu gom, vận chuyển, phân phối khí ngày mở rộng cho phép điều tiết linh hoạt, gia tăng khả cung cấp khí  Lợi ngày tăng uy tín thương hiệu PETROVIETNAM GAS thị trường Điểm yếu  Các nguồn khí đưa vào khai thác tập trung chủ yếu miền Đông Tây Nam Bộ Tuy nhiên, hai khu vực hoạt động cịn độc lập, chưa có lien kết để điều tiết, hỗ trợ nhằm mở rộng phạm vi, đối tượng cung cấp khí, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh  Khách hàng lớn sản phẩm CNG chưa nhiều (năm 2010 công ty thép pomina chiếm 70%)  Tập đồn khí Việt Nam thối vốn khiến cơng ty lợi Cơ hội  Sản phẩm CNG công ty tiềm tăng trưởng mạnh năm tới  Nhu cầu tiêu thụ Gas ngày tăng Nền kinh tế phát triển khiến cho thu nhập đại phận nhân dân tăng lên, theo đời sống tầng lớp nhân dân cải thiện làm cho nhu cầu tiêu dùng toàn xã hội tăng  Hệ thống pháp luật, chế, sách dần hồn thiện dần phù hợp với xu phát triển đất nước hội nhập kinh tế quốc tế LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thách thức  Nguồn khí nước phát đến thời điểm trung hạn dài hạn không đủ đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế đất nước, phải nhập từ nước để bổ sung cho lượng thiếu hụt  Tình hình giá LPG giới biến động mạnh, khó dự đốn  Hoạt động Tổng cơng ty Khí Việt Nam hồn tồn phụ thuộc vào nguồn cung cấp khí, giá khí đầu Nhà nước quy định nên hoàn toàn bị động, chưa mang tính thị trường  Thị trường gas tiếp tục cạnh tranh gay gắt hãng kinh doanh: Xu hướng tồn cầu hóa, khu vực hóa khiến cho việc cạnh tranh ngày gay gắt, phải đương đầu với nhiều đối thủ cạnh tranh có ưu vốn, đầu tư, công nghệ, kinh nghiệm quản lý … nước Mặt khác, phát triển loại lượng thay làm cho thị trường khí, sản phẩm khí bị chia sẻ, cạnh tranh  Bên cạnh đó, nạn hàng giả, hàng nhái vấn đề khó khăn Phân tích báo cáo tài Tăng trưởng quy mô hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu tăng trưởng 2009 2010 2011 Doanh thu thuần(tỷ đ) 30,445 47,994 64,224 58% 34% 39,679 45,611 81,2% 14,9% 22,055 23,484 3,0% 6,3% 10,455 18,950 % tăng trưởng Tổng tài sản(tỷ đ) 21,894 % tăng trưởng Vốn chủ sở hữu 7,366 % tăng trưởng Vốn điều lệ (tỷ đ) 5,069 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com % tăng trưởng LN sau thuế (tỷ đ) 3,285 % tăng trưởng 106% 81,2% 4,748 5,913 45% 25% EPS cuối kỳ (đ/cp) 6,481 4,541 3,120 Giá trị sổ sách (đ/cp) 14,531 21,069 12,026  Doanh thu tăng trưởng nhanh Doanh thu năm 2011 PVGAS đạt 62,224 tỷ đồng( cao gấp đôi so với công ty đứng thứ FPT), tăng 34% so với năm 2010, sau tăng 58% năm 2009 Hai yếu tố đóng góp cho mức tăng trưởng nhanh quy mô lớn PVGAS giá bán đầu tính theo USD tăng tỷ giá USD/VND tăng  Vốn chủ sở hữu vốn điều lệ Sau năm 2010, VCSH tăng đánh giá lại tài sản, năm 2011, vốn chủ PVGAS tăng trưởng mức 6% so với 2010 Trong vốn điều lệ tăng mạnh PVGAS trở thành cơng ty có quy mơ vốn chủ lớn thứ sàn niêm yết đứng sau ngân hàng VCB CTG Các tiêu tài Các tiêu tài 2009 2010 2011 Vốn vay/VCSH 0.9 0.3 0.5 Tổng tài sản/VCSH 3.0 1.8 1.9 TS ngắn hạn/TTS 0.5 0.4 0.5 TS dài hạn/TTS 0.5 0.6 0.5 Hệ số TT nhanh 1.3 1.5 1.7 Hệ số TT ngắn hạn 1.6 1.7 1.9 Số ngày phải thu 46 56 39 Số ngày tồn kho 17 Số ngày phải trả 55 41 29 Cơ cấu vốn Cơ cấu tài sản Khả toán Năng lực hoạt động( ngày) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khả sinh lời(%) Lợi nhuận gộp biên 17.9% 15.6% 16.4% ROS 10.9% 10.3% 10.0% ROE 43.6% 21.7% 25.7% ROA 15.1% 12.4% 14.1%  Cơ cấu vốn Tỷ trọng vốn vay so với VCSH PVGAS có biến động lớn qua năm 2009-2011, giảm từ 0.9 xuống 0.3 sau tăng lại lên 0.5 Nguyên nhân biến động bất thường là: 2009-20010 CPH, PVGAS đánh giá lại đó, tăng vốn chủ lên 9,774 tỷ đ cộng với lợi nhuận kinh doanh làm VCSH tăng vọt từ 7,358 tỷ lên 22,000 tỷ 2010-2011 Vốn vay PVGAS tăng nhanh từ 7,400 tỷ đ lên 11,000 tỷ đ quy mơ vốn chủ tăng khơng đáng kể Cũng lý đánh giá lại VCSH, Tỷ lệ địn bẩy tài cơng ty giảm, tỷ trọng TTS/VCSH giảm từ 3.0 mức 1.8-1.9 năm 2010-2011  Cơ cấu tài sản cân ngấn hạn dài hạn Tỷ lệ TSNH/TTS biến động từ 0.5-0.6 Trong tỷ trọng vốn vay giảm( ngắn hạn dài hạn) tổng tài sản giảm mạnh dẫn đến tính khoản tốt  Hệ số khả toán cao Hệ số khả tốn ngắn hạn cơng ty 1.9 trì mức 1.6 năm liên tiếp, liên tục tăng Hệ số toán nhanh tương tự tăng từ 1.3 lên 1.5, lên 1.7 lần năm mức cao so với bình quân chung  Các tiêu lực hoạt động tốt LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Các tiêu số ngày vòng quay HTK, Phải thu phải trả giảm qua năm Số ngày phải thu giảm mạnh cho thấy cơng ty khơng gặp khó khan việc thu tiền từ khách hàng Chỉ tiêu số ngày vòng quay HTK giảm nhẹ mức ngày, số ngày phải trả cúng giảm nhẹ 29 ngày  Khả sinh lời cải thiện Lợi nhuận gộp biên năm 2011 cải thiện năm 2010 tăng từ 15.6% lên 16.4% chi phí hoạt động đặc biệt chi phí tài tăng cao, khiến ROS lại giảm nhẹ từ 10.3% 10% Trong đó, bù đắp tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận tuyệt đối, nên tiêu ROE ROA năm 2011 tăng lên mức tương ứng 25.7% 14.1% Kết luận: Tình hình tài chung PV Gas ổn định qua năm Tăng trưởng nhanh, cấu tài sản, vốn cân bằng, khoản tốt, vòng quay tài sản nhanh tiêu sinh lời ổn định có xu hướng cải thiện LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... khỏi nước phát triển khoảng 25 tỷ USD, ngược với dòng vốn chảy vào khoảng 85 tỷ USD kỳ năm 2010 Tình hình tiếp tục gây khó khăn cho thị trường chứng khốn nước - Tỉ lệ tăng trưởng GDP thực tế nước. .. Khả hấp thụ vốn hệ thồng ngân hàng thấp, điều kiện kinh tế ngân hàng lại khó khăn việc tận dụng cách có hiệu luồng vốn đầu tư nước vào Việt Nam Kinh tế Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com... phát triển Nền kinh tế nước Năm 2012, Nền kinh tế Việt Nam qua quý I với mục tiêu kiềm chế lạm phát thực thành công, thâm hụt thương mại cải thiện, cán cân tổng thể thặng dư thị trường ngoại hối