THỰC TRẠNG của các CTCK VIỆT NAM và sự cần THIẾT PHẢI tái cấu TRÚC

o0o – HỌC VIỆN NGÂN HÀNG – o0o THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN BÀI THẢO LUẬN CHỦ ĐỀ “THỰC TRẠNG CỦA CÁC CTCK VIỆT NAM VÀ SỰ CẦN THIẾT PHẢI TÁI CẤU TRÚC” Lớp: H508 – Ca – Thứ Giảng viên hướng dẫn: Ths Trần Thị Xuân Anh Sinh viên thực hiện: Hồ Mậu Lượng - Lớp: NHTMA-K13 Phạm Minh Thắng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Khái niệm Cơng ty chứng khốn 1.1 Khái niệm -Cơng ty chứng khốn tổ chức cung cấp dịch vụ chứng khốn, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hoạt động theo chế độ hạch toán kinh tế, hoạt động theo giấy phép Ủy Ban Chứng Khốn (UBCK) Nhà nước cấp -Cơng ty chứng khốn có chức người mơi giới, người chuyên viên người bảo lãnh chứng khoán Để trở thành thành viên Sở giao dịch, Công ty chứng khoán phải hội đủ điều kiện luật định phải đăng ký kinh doanh chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán - Lĩnh vực hoạt động: tự doanh, mơi giới, quản lí danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư tư vấn tài doanh nghiệp -Để cấp giấy phép kinh doanh chứng khốn Việt Nam, cơng ty cần đáp ứng đủ điều kiện sau: · Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội phát triển ngành chứng khốn · Có đủ sở vật chất kỹ thuật cho kinh doanh chứng khốn · Có mức vốn pháp định theo loại hình kinh doanh sau: + Mơi giới chứng khốn: tỷ đồng Cơng ty môi giới đại diện thu xếp giao dịch cho khách hàng hưởng hoa hồng Công ty người trung gian mua bán chứng khoán nợ, chứng khoán vốn, chứng quyền, bảo chứng phiếu hợp đồng quyền lựa chọn Cơng ty chứng khốn thực lệnh mua bán chứng khoán sàn giao dịch Tài sản (Chứng khoán) tiền chuyển dịch qua lại từ khách bán sang khách mua Trong q trình nhà mơi giới khơng đứng tên tài sản Để có đủ điều kiện tài thực chức mơi giới, luật chứng khoán quy chế Sở giao dịch chứng khoán thường quy định số vốn pháp định tối thiểu để thực chức + Tự doanh chứng khoán: 12 tỷ đồng Công ty kinh doanh mua bán cho theo nguyên tắc ưu tiên cho khách hàng trước, đến sau Tuyệt đối cấm giao dịch Cơng ty chứng khốn mà tốn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tiền khách hàng + Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 22 tỷ đồng Bảo lãnh chứng khoán phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, phân phối chứng khốn theo hình thức cam kết chắn tức tổ chức bảo lãnh nhận mua tồn số chứng khốn phát hành sau bán lại cho người đầu tư mua số chứng khoán lại chưa phân phối hết Hoạt động bảo lãnh phát hành có nghĩa tổ chức bảo lãnh phát hành bao tiêu chứng khoán cho tổ chức phát hành, không bao hàm việc tổ chức bảo lãnh phát hành thực nghĩa vụ người đầu tư thay cho tổ chức phát hành + Tư vấn tài đầu tư chứng khốn: tỷ đồng Hoạt động tư vấn địi hỏi có nhiều kiến thức kỹ chuyên môn mà không cần yêu cầu vốn lớn + Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, bảo quản chứng khoán, cho vay chứng khoán: tỷ đồng · Giám đốc, Phó giám đốc (Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc), nhân viên kinh doanh cơng ty chứng khốn phải đáp ứng đầy đủ điều kiện để cấp chứng hành nghề kinh doanh chứng khóa UBCKNN cấp · Giấy phép bảo lãnh phát hành cấp cho công ty có giấy phép tự doanh 1.2 Cơ cấu tổ chức -Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ mà cơng ty thực quy mô hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, phải đảm bảo tách biệt hoạt động tư doanh với hoạt động môi giới quản lý danh mục đầu tư Nhìn chung, cấu tổ chức Cơng ty chứng khốn sau: -Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn hệ thống phòng ban chức chia làm khối tương ứng với khối công việc: - Khối (Front office): Do phó giám đốc trực tiếp phụ trách, thực giao dịch mua bán kinh doanh chứng khốn như: tự doanh, mơi giới, bảo lãnh phát hành, tư vấn tài đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư Đây khối mang thu nhập cho cơng ty chứng khốn Nhìn chung, khối có quan hệ trực tiếp với khách hàng ngồi nghiệp vụ tự doanh, khối mang lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu - Khối (Back office) Thường phó giám đốc phụ trách, thực công việc yểm trợ cho khối LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hành chính, tổ chức, kế tốn… 1.3 Đặc điểm: - Đặc điểm vốn : công ty chứng khoán muốn thành lập phải đáp ứng yêu cầu mức vốn pháp định mà pháp luật quy định Quy định mức pháp định để thành lập công ty chứng khoán khác tùy thuộc vào quy định nước thời kì - Đặc điểm nhân đội ngũ lãnh đạo: lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, có độ rủi ro cao, mức độ ảnh hưởng đến đời sống kinh tế xã hội lớn, nên đồi hỏi nhân viên lãnh đạo công ty phải người có trình độ định, có tư cách đạo đức nghề nghiệp có chứng hành nghề quan có thẩm quyền cấp, phải có trình độ quản lý, không vi phạm pháp luật - Đặc điểm sở vật chất kĩ thuật: phải đáp ứng yêu cầu trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khốn, phải có hệ thống trang thiết bị đại - Đặc điểm xung đột lợi ích quyền lợi khách hàng công ty chứng khốn: hoạt động cơng ty chứng khoán, bên cạnh việc cung ứng dịch vụ tốt cho khách hàng cơng ty chứng khốn khách hàng xảy mau thuẫn lợi ích, chẳng hạn hoạt động mơi giới, tự doanh tư vấn đầu tư chứng khoán Thực trạng Cơng ty chứng khốn Việt Nam 2.1 Lịch sử phát triển cơng ty chứng khốn gắn liền với đời TTCK Sau nhiều năm chuẩn bị chờ đợi , ngày 11-7-1998 Chính phủ ký Nghị định số 48/CP ban hành chứng khốn TTCK thức khai sinh cho Thị trường chứng khốn Việt Nam đời.  Cùng ngày, Chính phủ ký định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt TP.HCM Hà Nội Việc chuẩn bị cho TTCKVN thực Uỷ Ban Chứng khoán Việt Nam đời Nghị định 75/CP ngày 28-11-1996.  Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11-7-1998 thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào ngày 28-7-2000 Trung tâm Giao dịch chứng khốn (TTGDCK) Hà Nội thức chào đời vào ngày 8/3/2005 Khác với TTGDCK TP.HCM (vốn nơi niêm yết giao dịch chứng khoán công ty lớn), TTGDCK Hà Nội “sân chơi” cho DN nhỏ vừa (với vốn điều lệ từ đến 30 tỷ đồng)  Đã bắt đầu nhen nhóm y’ tưởng, cần thiết phải có cơng ty chứng khoán 2.1.1 Giai đoạn 2000-2005: Giai đoạn chập chững biết thị trường chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Sự đời thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 thực phiên giao dịch vào ngày 28/07/2000 Ở thời điểm lúc giờ, có doanh nghiệp niêm yết loại cổ phiếu (REE SAM) với số vốn 270 tỷ đồng số trái phiếu Chính phủ niêm yết giao dịch Gắn liền với khiêm tốn số lượng CTCK: Năm Số CT niêm yết/ ĐK giao dịch Mức vốn hóa TTCP (% GDP) Số lượng CTCK Số tài khoản 2000 0.28 2001 0.34 2002 20 0.48 2003 22 0.39 2004 26 0.64 2005 32 1.21 2.908 11 13 14 8.774 13.520 15.735 21.616 31.316 2.1.2 Giai đoạn 2006 -2007 : Sự phát triển đột phá – bùng nổ TTCK Việt Nam Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 coi mang tính chất phát triển “đột phá”, tạo cho thị trường chứng khốn Việt Nam diện mạo hồn tồn với hoạt động giao dịch sôi động “sàn”: Sở giao dịch Tp.Hồ Chí Minh, Trung tâm Giao dịch Hà Nội thị trường OTC Với mức tăng trưởng đạt tới 60% từ đầu đến năm 2006 thị trường chứng khốn Việt Nam trở thành "điểm" có tốc độ tăng trưởng nhanh thứ giới, sau Dimba-buê Và bừng dậy thị trường non trẻ ngày "hút hồn" nhà đầu tư nước  Ngày thu hút NĐT thúc đẩy hình thành CTCK 2.1.3 Giai đoạn 2008 đến : thoái trào bước đầu trở lại Tiếp theo khủng hoảng chung giới thoái trào chứng khốn tăng trưởng nóng (chứng khốn bong bóng), nơi mà NDDT chạy theo tâm lí đám đơng, TTCKVN giảm mạnh, sắc đỏ ngập tràn sàn giao dịch Các CTCK bị ảnh hưởng thi báo lỗ, nhiều cơng ty cịn “bỏ chạy lấy người” Một số liệu số lượng công ty chứng khốn Thời gian Tài khoản nhà đầu tư Cơng ty quản lý quỹ Cơng ty chứng khốn Cơng ty niêm yết 2000 2.908   2001 8.780   10 2002 13.607   20 2003 16.486 12 22 2004 21.600 13 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2005 29.065 14 41 2006 110.652 18 55 195 2007 312.139 25 78 253 2008 531.428 43 102 342 822.914 46 105 457 925.955 46 105 557 2009 2010 *  * Tính đến 30/6/2010 2.2 Thực trang thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn (TTCK) Việt Nam có 1.000 công ty đại chúng, gần 700 công ty niêm yết (CtyNY), 105 cơng ty chứng khốn (CtyCK), 47 cơng ty quản lý quỹ đặc biệt triệu tài khoản nhà đầu tư nước nước tham gia TTCK Theo đó, đối tượng phạm vi hoạt động tra, giám sát lĩnh vực chứng khốn TTCK ngày mở rộng.  Mười Cơng ty Chứng khốn Mơi giới TP lớn HNX Quý I/2010: STT 10 Tên Cơng ty Chứng khốn NH Ngoại Thương Bảo Việt Sài Gịn NH Đầu tư NH Cơng Thương NH Á Châu VPBank Habubank Thành phố Hồ Chí Minh Sacombank Thị phần MGTP (%) 55,08% 15,32% 7,94% 6,19% 4,68% 3,81% 1,39% 1,39% 1,23%   Mười Công ty Chứng khốn Mơi giới CP lớn HNX Q I/2010: STT Tên Công ty Chứng khốn Thăng Long FPT VNDirect Sài Gịn HSC Thị phần MGCP (%) 11,94% 4,73% 4,53% 4,51% 4,32% LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 10 Á Châu Sacombank Châu Á – Thái Bình Dương An Bình Ngoại Thương 3,31% 3,25% 2,65% 2,63% 2,46% Kết kinh doanh quí tháng đầu năm 2010 cơng ty chứng khốn niêm yết HOSE HNX: (Đơn vị : tỷ đồng) – Nguồn : vneconomy.vn Cơng ty cổ phần chứng khốn Vốn điều lệ Sài Gòn (SSI-HOSE) Ngân Hàng Sài Gòn Thương Tín (SBS-HOSE) Tp.HCM - HSC (mã HCM-HOSE) Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nơng thơn (mã AGR-HOSE) Sài Gịn - Hà Nội (mã SHS-HNX) VNDirect (mã VND-HNX) Thương mại Công nghiệp Việt Nam - VICS (mã VIG-HNX) Phố Wall (mã WSS-HNX) Rồng Việt (mã VDS-HNX)  Âu Việt (mã AVS-HNX) SME (mã SME-HNX) châu Á - Thái Bình Dương (mã APSHNX) Bảo Việt - BVSC (mã BVS-HNX) Ngân hàng Công Thương Việt Nam (mã CTS-HNX) Kim Long (mã KLS-HNX) Hải Phòng (mã HPC-HNX) 3.511 1.100 Doanh DT lũy Lợi thu quí kế 6T nhuận đầu năm quí 2 LN lũy kế 6T đầu năm 381,3 831,37 152,95   423,64 361,75 614,937 109,887 148,48 599,997 141,2  1.200 404,1 247,51 799,44 67,12 21,7  122,36 98,817  1.000   450 300 95,3 128,08 169,16 312,75 31 51,9 49,98 90,122  10,6 65,21 172 21,2 366 330 360 150 390 81,655 70,32 105,07 38,29 59,83 22,83 46,86 59,22 50,006 27,7 12,45 5,236 36,2 35,84 18,588 13,14 146,62 91,348 1,963 (6,016) 11,58 9,072 2.025 73,29 140,57 309,789 21,015 34,47 (22,3) (2,654) (9,163) 382,089 trđ 722,339 73,31 789,934 51,55 Nếu trước nói tới CTCK nói tới thực thể tài hấp dẫn với khả sinh lời cao có vai trị quan trọng hệ thống tài Thì nay, nói đến CTCK phần nhiều người nghĩ tới thua lỗ, tới tượng thiếu tiền mặt, tới tháo chạy, tới khả phá sản, đáng nói nhiều tên tuổi lừng lẫy thời ăn vào vốn kèm với nghi án thiếu minh bạch đầu tư kinh doanh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nếu năm 2010 có 20 cơng ty chứng khốn thua lỗ đến q I/2011, số tăng tới 62 công ty Số doanh nghiệp môi giới có lỗ lũy kế tính đến cuối q II lŕ 61, tổng số 105 cơng ty chứng khốn hoạt động Cụ thể: Đầu tháng 4/2011, có thêm 26 cơng ty chứng khốn chuyển nhượng (thối vốn) thơng qua niêm yết "Việc thua lỗ không phản ánh kết kinh doanh đầu quý I, mà cịn diễn thơng qua việc cơng ty âm thầm niêm yết thị trường", nhà phân tích nhận định Điều đáng nói, số cơng ty phá sản có tới cơng ty chứng khốn suốt ba năm chưa biết đến hương vị lợi nhuận, liên tiếp từ năm 2008 - 2010 lỗ Thậm chí Cơng ty chứng khốn Nam Việt Cơng ty chứng khốn Tầm Nhìn tới bốn năm liên tục thua lỗ Cả gương mặt "nhà giàu" Công ty chứng khốn Kim Long, Cơng ty chứng khốn Bảo Việt nằm danh sách lỗ Tổn thất có lẽ Cơng ty chứng khốn Kim Long; năm 2010, công ty tăng vốn điều lệ lên 2.025 tỷ đồng từ mức 1.000 tỷ năm 2009, bị lỗ 173 tỷ đồng Một công ty chứng khốn có mặt thị trường chứng khốn Việt Nam 10 năm nay, tuổi nghề gạo cội khơng giúp Cơng ty chứng khốn Bảo Việt, năm 2010 lỗ 92,7 tỷ đồng Cơng ty chứng khốn Vina tiếp tục nếm "trái đắng" năm 2010, với mức lỗ 35,4 tỷ đồng, năm 2008, 2009 lỗ tổng cộng gần 100 tỷ Kết bi đát khiến Cơng ty chứng khốn Vina cụt vốn Tính đến cuối năm 2010, tỷ lệ vốn chủ sở hữu vốn điều lệ 30% Một chuyên gia cho biết cách 2,3 năm nhận thấy việc "thừa thãi" công ty chứng khoán Năm 2007 - 2008, nhà nhà, người người đua mở cơng ty chứng khốn Đến cuối năm 2008, nước có đến 103 cơng ty chứng khốn từ đến tăng lên hai cơng ty Một số DN cơng bố gần cho thấy, kết kinh doanh tháng đầu năm 2011 CTCK niêm yết HOSE có tới phần số thua lỗ, 18 cơng ty có số lỗ 1.350 tỷ đồng Một khảo sát  mang tính thử nghiệm để áp dụng chuẩn an tồn tài cho thấy,  tính đến đầu tháng 10/2011, 12 CTCK có tỷ lệ vốn khả dụng 180% Trong số có năm CTCK có tỷ lệ mức 120% - mức bị đưa vào diện kiểm sốt đặc biệt Bên cạnh cịn có số tượng đặc biệt dấu hiệu khoản tạm thời CTCK SME sau cơng ty bị UBCK đình số nghiệp vụ Dấu hiệu khoản không nằm hai cơng ty mà tiềm ẩn nhiều đơn vị, mà tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp cao Tiếp đà thua lỗ quí đầu năm, kết kiểm toán cuối năm 2011 số đáng báo động cho thị trường chứng khoán Việt Nam: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thanh khoản thị trường sụt giảm nghiêm trọng, giá trị giao dịch bình quân năm 2011 khoảng 40% mức bình quân thị trường năm 2010 Giá trị giao dịch phiên đạt từ 500 tỷ đồng đến 600 tỷ đồng, thời kỳ đỉnh điểm, giá trị giao dịch phiên lên đến 5.000 tỷ đồng Sự sụt giảm ảnh hưởng đến hiệu hoạt động khối cơng ty chứng khốn Năm 2011, số lượng cơng ty chứng khoán thua lỗ chiếm gần 80% tổng số cơng ty chứng khốn tồn thị trường Điển hình: nhiều cơng ty chứng khốn rơi vào tình trạng lỗ ăn vào vốn chủ sở hữu Để tồn thị trường, nhiều công ty định cắt giảm nghiệp vụ môi giới, nghiệp vụ Chứng khốn Đơng Dương (DDS) cơng ty xin rút nghiệp vụ môi giới chứng khốn, sau Chứng khốn Hà Nội Chứng khoán Gia Anh, đến ngày cuối năm 2011, SME xin cổ đông rút hoạt động môi giới Năm qua, cơng ty chứng khốn SME đã nhiều lần bị khiếu nại tài khoản gửi họ SME khơng thể rút tiền bình thường Chỉ vịng tháng, SME lần khả toán Tiếp đến cơng ty chứng khốn Tràng An (TAS) bị Trung tâm Lưu ký cảnh cáo khả toán cho giao dịch chứng khoán và TAS đã phải nhờ đến Quỹ Hỗ trợ tốn VSD để khơng phải hủy giao dịch nhà đầu tư Theo giải thích từ phía TAS cơng ty khả tốn khơng quản lý chặt khâu chuyển tiền nhà đầu tư Mặc dù thị trường có nhiều diễn biến bất lợi xu lỗ đa số cơng ty chứng khốn, có số điểm sáng như: Trong tháng đầu năm 2011, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân Hàng Cơng Thương Việt Nam (VietinBankSc/ CTS) gặt hái kết kinh doanh tương đối khả quan so với Cơng ty chứng khốn (CTCK) khác Lợi nhuận rịng tháng đầu năm 2011 VietinBankSc đạt 23.11 tỷ đồng, tăng 154% so với kỳ năm trước tăng 7% so với kết kinh doanh năm 2010 (mức tăng trưởng cao thứ 17 CTCK công bố lợi nhuận tháng đầu năm 2011) Với kết trên, VietinBankSc lọt vào danh sách CTCK có kết kinh doanh lãi cao tháng đầu năm 2011, gồm: HCM, KLS, AGR, CTS VIX Nguyên nhân giải pháp tái cấu trúc 3.1 Nguyên nhân thua lỗ 3.1.1 Bên ngoài, từ thị trường vĩ mơ Sự suy thối kinh tế toàn cầu : thị trường bất động sản, ngân hàng Mỹ sụp đổ; khủng hoảng nợ công nước châu Âu (điển hình Hy Lạp Ý) tác động tới tình hình kinh tế nước  tâm lí nhà đầu tư Tuy nhiên, sụp đổ thị trường chứng khoán bong bong tài Việt Nam “to căng”: Theo thống kê CTCK Nam Việt, năm 2009 doanh nghiệp phát hành gần 100 nghìn tỉ, gần rút gần hết thị trường, đồng tiền không lưu động Khi sản xuất khơng có sản phẩm mà vốn đầu tư tài q nhiều có nghĩa đầu tư tài khơng sinh lãi Vì vậy, bong bóng vỡ,và người “vỡ” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com nhà đầu tư có cơng ty chứng khốn Hơn nữa, TTCK xuống, đầu tư khơng sinh lãi mà lãi suất ngân hàng tăng, chứng khốn khơng cịn hấp dẫn Số tiền lại rút khỏi thị trường khiến giá cổ phiếu thấp xuống, lại khiến cho TTCK khủng hoảng sâu sắc 3.1.2 Bên trong, từ nội công ty chứng khốn Lí dẫn đến thua lỗ từ hoạt động tự doanh công ty chứng khốn:  rất nhiều cơng ty chứng khốn “ngậm” khối lượng cổ phiếu không nhỏ, lúc giá cổ phiếu kéo xuống, phải trích lập dự phịng lớn, bên cạnh phao cứu sinh khác từ hoạt động môi giới, tư vấn liêm yết vàbảo lãnh phát hành, có lẽ điềm sang hoạt đông CTCK Tuy đem lại nguồn thu lầ chưa đủ đề bù đắp cho thua lỗ  CTCK tun bố phá sản, khơng “nằm dài cầm cự qua ngày” chờ hội đến 3.2 Giải pháp khắc phục 3.2.2 Từ phía cơng ty chứng khốn Để giải tình trạng thua lỗ người phải đứng dậy cơng ty chứng khốn Đầu tiên phải kiểm sốt tình hình, hạn chế thua lơ đến mức tối đa, tránh tình trạng phá sản: - Thứ nhất: cần mạnh tay cấu lại công ty nhân sự, tổ chức hoạt động, cấu vốn theo hướng tinh gọn, phát huy nội lực -Thứ hai: cần nâng cao chất lượng dịch vụ, hạn chế tự doanh thị trường có nhiều bất ồn, đẩy mạnh tới lĩnh vực chăm sóc khách hàng cá nhân doanh nghiệp mảng tư vấn, đẩy mạnh hoạt động đem lại nguồn thu như: lưu kí, quản lí tài sản … - Thứ ba: cắt giảm chi phí, cần phân bổ nguồn lực hợp lí, tận dụng tối đa hội nhằm hạn chế chi phí khơng cần thiết tạo lợi nhuận tối đa - Thứ tư: tăng cường quản trị rủi ro với khách hàng sử dụng margin, tránh tình trạng nợ xấu; đánh giá kĩ lưỡng rủi ro đưa MCK vào danh mục - Thứ năm: lập kế hoạch phát triển rõ ràng, chi tiết ngắn hạn dài hạn nhằm đảm bảo lợi nhuận ổn định, cân đối nguồn tiền hợp lí, đảm bảo khả tốn; từ lấy lại niềm tin nơi khách hàng Ngồi ra, cơng ty chứng khốn cân nhắc biện pháp M&A nhằm trì cơng ty tận dụng mạnh để phát triển 3.2.2 Từ phía nhà nước quan quản lí 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Để vực dậy tàu cần có thuyền trưởng sách Chính phủ định hướng cho thị trường mang tính định - Thứ : cần giảm mạnh số lượng cơng ty chứng khốn, theo đề nghị gần VAFI cần giảm từ 100 CTCK xuống cịn 25 cơng ty nhằm nâng cao chất lượng loại bỏ cạnh tranh không lành mạnh - Thứ hai: cần tăng cường kiểm soát hoạt động với cơng ty chứng khốn nhằm giảm thiểu rủi ro, đưa quy định chuẩn mực CTCK ngân hàng, đảm bảo tuân thủ trung thực CTCK báo cáo tài - Thứ ba: cần có cú hích tới thị trường chứng khoán, tới niềm tin NĐT Trong thời gian gần ta thấy vài động thái nhà nước như: + 10/01/2012 : Bộ Tài với văn bản: 62 /QĐ-BTC - “Quyết định việc phê duyệt Đề án tái cấu trúc cơng ty chứng khốn” + 06/02/2012: ngày áp dụng số VN30 + 20/2/2012, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước (UBCKNN) có Cơng văn số 463/UBCKPTTT việc triển khai kéo dài thời gian giao dịch sang buổi chiều Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) – áp dụng từ 05/03/2012  Lời kết: năm 2011 qua với đà giảm điểm thị trường chứng khốn, theo lịng tin nhà đầu tư với thị trường công ty chứng khoán Đứng trước ngưỡng cửa “tồn tại” hay “biến mất”, cơng ty chứng khốn đứng trước thách thức lớn tái cấu trúc Sẽ sớm để khẳng định sóng gió qua lạc quan cho với cố gắng CTCK động thái tích cực từ Ngân hàng nhà nước, thị trường chứng khốn Việt Nam tăng 25%, đem lại lợi nhuận cho nhà đầu tư 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... chứng khốn Đầu tiên phải kiểm sốt tình hình, hạn chế thua lơ đến mức tối đa, tránh tình trạng phá sản: - Thứ nhất: cần mạnh tay cấu lại công ty nhân sự, tổ chức hoạt động, cấu vốn theo hướng tinh... đứng trước thách thức lớn tái cấu trúc Sẽ sớm để khẳng định sóng gió qua lạc quan cho với cố gắng CTCK động thái tích cực từ Ngân hàng nhà nước, thị trường chứng khốn Việt Nam tăng 25%, đem lại lợi... đoạn 2006 -2007 : Sự phát triển đột phá – bùng nổ TTCK Việt Nam Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 coi mang tính chất phát triển “đột phá”, tạo cho thị trường chứng khốn Việt Nam diện mạo hồn tồn