Tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương việt nam trên thị trường chứng khoán

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương việt nam trên thị trường chứng khoán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN HÀ NỘI

TRẦN THANH HÀ

TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

Hà Nội - 2008

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN HÀ NỘI

TRẦN THANH HÀ

TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Chuyên ngành: Tài chính, LTTT và tín dụng

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học:TS ĐẶNG NGỌC ĐỨC

Hà Nội - 2008

MỤC LỤC

PHẦN MỞ ĐẦU 1

1.Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu 1

2 Mục đích nghiên cứu 1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

4 Phương pháp nghiên cứu 2

5 Kết cấu của Luận văn 2

CHƯƠNG 1: HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN 3

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3

1.1 Tổng quan về Ngân hàng thương mại 3

1.1.1 Sự ra đời và quan niệm về NHTM 3

1.1.2 Hoạt động của Ngân hàng Thương mại 4

1.1.3 Hoạt động của NHTM trên TTCK 8

1.1.4 Vai trò của Ngân hàng thương mại trên Thị trường chứng khoán 12

1.2 Hoạt động đầu tư của NHTM trên TTCK 14

1.2.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại hoạt động đầu tư chứng khoán của NHTM 14

1.2.2 Danh mục đầu tư chứng khoán 17

1.2.3 Quy trình quản lý danh mục đầu tư chứng khoán của Ngân hàng thương mại 18

1.3 Điều kiện để NHTM tăng cường đầu tư trên TTCK 20

1.3.1 Cơ sở pháp lý: 20

1.3.2 Tiềm lực tài chính của ngân hàng 22

1.3.3 Cơ sở vật chất kỹ thuật Ngân hàng 23

1.3.4 Năng lực đội ngũ cán bộ 24

1.3.5 Sự phát triển và hỗ trợ từ các hoạt động khác của Ngân hàng 24

1.3.6 Sự phát triển của thị trường chứng khoán 25

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG CÔNG

THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 26

2.1 Khái quát về Ngân hàng Công thương Việt Nam 26

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 26

2.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Công thương Việt Nam 27

2.2 Thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN 29

2.2.1 Cơ sở pháp lý về hoạt động đầu tư của NHTM trên TTCK tại Việt Nam 29

2.2.2 Tổ chức hoạt động đầu tư chứng khoán của Ngân hàng Công thương ViệtNam 31

2.2.3 Quy mô hoạt động đầu tư chứng khoán 33

2.2.3.1 Chứng khoán nợ 35

2.2.3.2 Chứng khoán vốn 40

2.2.4 Kết quả hoạt động đầu tư chứng khoán tại NHCTVN 43

2.2.4.1 Thu lãi từ hoạt động đầu tư chứng khoán 43

2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư của NHCT VN trên TTCK 46

2.3.1 Những kết quả đạt được 46

2.3.1.2 Danh mục chứng khoán đầu tư 47

2.3.1.3 Phương thức đầu tư 47

2.3.1.5 Chất lượng hoạt động đầu tư 48

2.3.2 Hạn chế 49

2.3.2.1 Quy mô đầu tư nhỏ, phạm vi hẹp 49

2.3.2.2 Phương thức đầu tư đơn điệu, danh mục đầu tư chưa hợp lý 50

2.3.2.3 Tổ chức hoạt động đầu tư chưa khoa học 52

2.3.2.4 Tính chuyên nghiệp, chuyên môn hoá hoạt động thấp 52

2.3.2.5 Chất lượng và hiệu quả đầu tư chưa cao 53

2.3.3 Nguyên nhân của hạn chế 54

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂNHÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .60

3.1 Định hướng phát triển của Ngân hàng Công thương Việt nam 60

3.1.1 Mục tiêu, chiến lược trong thời gian tới 60

3.1.2 Cơ hội thách thức đối với Ngân hàng Công thương Việt Nam 60

3.1.3 Định hướng cho hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán 61

3.2 Giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thương Việt Nam trên Thị trường chứng khoán 62

3.2.1 Nhóm giải phát để phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán tại ngân hàng 62

3.2.1.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức hoạt động đầu tư theo hướng chuyên nghiệp, cótính chuyên môn hoá cao: 62

3.2.1.2 Đa dạng hoá và hoàn thiện các phương thức đầu tư 65

3.2.1.3 Phát triển hoạt động đầu tư: trực tiếp và gián tiếp 67

3.2.2 Nhóm giải pháp nâng cao năng lực của NHCT VN nhằm tăng cường khảnăng tham gia và đầu tư trên TTCK 68

3.2.2.1 Giải pháp về vốn, quy mô vốn đầu tư: 68

3.2.2.2 Đảm bảo an toàn trong hoạt động tín dụng 76

3.2.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 79

3.3 Kiến nghị 84

3.3.1 Tiếp tục cải thiện môi trường kinh tế vĩ mô 84

3.3.2 Hoàn thiện môi trường pháp lý 85

3.3.3 Đổi mới hoạt động phát hành chứng khoán Chính Phủ 87

3.3.4.Kiểm soát và phát triển thị trường OTC 88

3.3.5 Thúc đẩy sự phát triển ổn định của thị trường chứng khoán 88

KẾT LUẬN 91

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 92

Danh mục các chữ viết tắt

Danh mục các bảng, biểu, sơ đồ, hình vẽ

BảngTrang

Bảng 2.1 - Kết quả hoạt động kinh doanh của NHCT Việt Nam 28Bảng 2.2 - Hoạt động uỷ thác đầu tư qua CTCK NHCT 31Bảng 2.3 - Tốc độ tăng trưởng của một số chỉ tiêu 34

Bảng 2.8 - Thu nhập từ hoạt động đầu tư chứng khoán 44Bảng 2.9 - Lợi nhuận từ hoạt động đầu tư chứng khoán 45

Biểu đồTrang

Biểu đồ 2.1 - Số dư đầu tư chứng khoán từ năm 2004-2007 32

Biểu đồ 2.4 - Cơ cấu trái phiếu đầu tư 31/12/2007 37

Sơ đồTrang

Sơ đồ 1.1 - Các bước quản lý danh mục đầu tư chứng khoán của ngân

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN HÀ NỘI

TRẦN THANH HÀ

TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Chuyên ngành: Tài chính, LTTT và tín dụng

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SỸ

Hà Nội - 2008

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

Hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán của ngân hàng thương mại làmột hoạt động quan trọng của ngân hàng thương mại hiện đại, thể hiện vai trò củangân hàng thương mại đối với thị trường chứng khoán Hoạt động này góp phần hạnchế rủi ro thường tập trung vào hoạt động tín dụng, tăng lợi nhuận đồng thời vẫnđáp ứng nhu cầu thanh khoản khi cần thiết.

Với mục tiêu trở thành một tập đoàn tài chính hàng đầu ở Việt Nam, mộtngân hàng hoạt động đa năng, Ngân hàng Công thương Việt Nam đã và đang thamgia đầu tư trên thị trường chứng khoán Việc phát triển hoạt động đầu tư chứngkhoán sẽ làm tăng vị thế của NHCT, góp phần đa dạng hoá hoạt động của ngânhàng, đồng thời góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển.

Vì vậy việc tăng cường hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thương ViệtNam trên thị trường chứng khoán là vấn đề mang tính cấp thiết hiện nay.

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Hoạt động của ngân hàng thương mại, cụ thể là hoạt động đầu tư chứngkhoán và vai trò của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán.

- Một số kết quả hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán giai đoạn2004-2007 của Ngân hàng công thương Việt Nam

4 Phương pháp nghiên cứu

Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu của đề tài, tác giả vận dụng kết hợp cácphương pháp: Tổng hợp phân tích, thống kê mô tả, logic biện chứng, quy nạp, sosánh và phân tích nhằm luận giải những điều kiện tiền đề cho sự phát triển của hoạtđộng đầu tư trên thị trường chứng khoán, từ đó, đề xuất hệ thống giải pháp pháttriển hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán của Ngân hàng Công thươngViệt Nam.

5 Cấu trúc của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo, nội dung nghiên cứu của

luận văn được kết cấu gồm 3 chương:

Chương 1 Hoạt động ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán.

Chương 2 Thực trạng hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thương Việt Namtrên thị trường chứng khoán.

Chương 3 Giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thươngViệt Nam trên thị trường chứng khoán.

Vì vậy có một cách tiếp cận mới đầy đủ hơn về Ngân hàng, đó là dựa trêncác dịch vụ mà nó cung cấp: Ngân hàng là một loại hình tổ chức tài chính cung cấpmột danh mục các dịch vụ tài chính đa dạng nhất - đặc biệt là tín dụng, tiết kiệm vàcác dịch vụ thanh toán – và thực hiện nhiều chức năng tài chính nhất so với bất kỳmột tổ chức kinh doanh nào trong nền kinh tế

1.1.2 Hoạt động của Ngân hàng Thương mại

1.1.2.1 Hoạt động cơ bản, truyền thống của ngân hàng thương mại cổ điển

Hoạt động huy động vốn: Toàn bộ các hoạt động tạo nên bên “Nguồn vốn”

trong Bảng cân đối tài sản của NHTM

Hoạt động sử dụng vốn: Toàn bộ các hoạt động tạo nên bên “Tài sản (hình

thành từ nguồn)” trong Bản cân đối tài sản của NHTM.

Hoạt động sử dụng vốn bao gồm các hoạt đồng như cho vay, đầu tư, chiếtkhấu và cầm cố các giấy tờ có giá trong đó hoạt động sử dụng vốn đầu tiên vàchiếm tỷ trọng lớn của các NHTM là cho vay Đây là những hoạt động mang lại lợinhuận trực tiếp cho Ngân hàng.

Hoạt động trung gian tài chính hay hoạt động tài trợ ngoại bảng của ngân

hàng thương mại

1.1.2.2 Hoạt động đa dạng của ngân hàng thương mại hiện đại

So với các hoạt động truyền thống, hoạt động của NHTM đa năng có nhữngkhác biệt sau:

Hoạt động nguồn vốn và sử dụng vốn, nguồn vốn được huy động bằng nhiềuhình thức hơn, đồng thời việc sử dụng vốn an toàn và hiệu quả hơn.

Về hoạt động trung gian, các NHTM cung cấp nhiều dịch vụ rất đa dạng đốivới tổ chức và các cá nhân trong nền kinh tế như: tư vấn tài chính, quản lý việc thu,chi cho doanh nghiệp, môi giới chứng khoán, cho khách hàng thuê mua thiết bị…

1.1.3 Hoạt động của NHTM trên TTCK

Có thể khái quát rằng ngân hàng thương mại có hai nhóm hoạt động: vừa làngười phát hành, kinh doanh chứng khoán, vừa là người cung cấp các dịch vụ hỗtrợ Ngân hàng thương mại với ưu thế về vốn, vừa đầu tư kinh doanh trực tiếp trênthị trường chứng khoán, vừa thực hiện việc bảo lãnh phát hành chứng khoán, môigiới tư vấn đầu tư chứng khoán

1.1.4 Vai trò của Ngân hàng thương mại trên Thị trường chứng khoán

1.1.4.1 Trên thị trường sơ cấp

Thứ nhất, hoạt động của ngân hàng thương mại đã tạo tiền đề cho sự hìnhthành và phát triển của thị trường chứng khoán, tạo hàng hoá cho TTCK

Thứ hai, các ngân hàng thương mại cung cấp các dịch vụ về tư vấn cho cácdoanh nghiệp phát hành chứng khoán, làm đại lý hoặc bảo lãnh phát hành trái phiếuchính phủ, chứng khoán doanh nghiệp.

1.1.4.2 Trên thị trường thứ cấp

a Đối với các chủ thể khác nhau tham gia trên thị trường

Các NHTM, đặc biệt là các CTCK của NHTM là cầu nối giữa khách hànghay các nhà đầu tư với các nhà phát hành trên TTCK Thông qua các trung gian tàichính như NHTM, CTCK, hoạt động của TTCK sẽ đảm bảo đúng mục đích: ổnđịnh, lành mạnh, hợp pháp, các chứng khoán giao dịch được đảm bảo là chứngkhoán thực, bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư

b.Đối với việc xác định giá cả trên thị trường.

Thị trường tiền tệ và TTCK như hai bình thông nhau trong sự luân chuyểnvốn, lãi suất ngân hàng tăng hoặc giảm sẽ ảnh hưởng đến giá chứng khoán: vốnđược chuyển từ TTCK sang thị trường tiền tệ hoặc ngược lại.Sau đó việc ổn địnhgiá cả trên thị trường chứng khoán cũng có sự tham gia không nhỏ của các NHTM.Các NHTM và các CTCK phải giành một tỷ lệ nhất định mua vào khi giá chứngkhoán xuống quá thấp và bán ra khi giá thị trường lên quá cao

1.2 Hoạt động đầu tư của NHTM trên TTCK

1.2.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại hoạt động đầu tư chứng khoán củaNHTM

* Khái niệm

Hoạt động đầu tư chứng khoán là việc bỏ vốn thường xuyên, lâu dài hoặc làtrong ngắn hạn vào các chứng khoán có mức độ rủi ro khác nhau để mong kiếmđược thu nhập từ quyền sở hữu các chứng khoán đó

* Đặc điểm hoạt động đầu tư chứng khoán của các Ngân hàng thương mại

Hoạt động đầu tư của ngân hàng thương mại có những đặc điểm như: tínhchuyên môn hoá cao, quy mô đầu tư lớn, danh mục đầu tư linh hoạt, phạm vi đầu tưlớn và đa dạng, yêu cầu an toàn vốn cao, hoạt động đầu tư bị kiểm soát, …

* Phân loại hoạt động đầu tư

a Theo mục đích đầu tư: Đầu tư ngân quỹ, đầu tư hưởng lợi, đầu tư thực

hiện hoạt động tạo lập thị trường

b Theo phương thức đầu tư: Bao gồm đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếpc Theo sản phẩm đầu tư: Bao gồm đầu tư vào trái phiếu và đầu tư vào cổphiếu.

1.2.2 Danh mục đầu tư

Danh mục đầu tư theo nghĩa chung nhất là một tập hợp tài sản thuộc sở hữucủa một nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức gồm nhiều hơn một cổ phiếu, trái phiếu,hàng hoá, bất động sản tài sản tương đương tiền hoặc tài sản khác (Từ điển thuậtngữ tài chính và đầu tư Barron’s).

Như vậy, có thể hiểu rằng danh mục đầu tư chứng khoán là các khoản đầu tưcủa một cá nhân hoặc tổ chức vào nhiều hơn một loại chứng khoán (như cổ phiếu,trái phiếu, chứng khoán phái sinh ).

1.2.3 Quy trình quản lý danh mục đầu tư chứng khoán của Ngân hàng thươngmại

Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán về bản chất được thực hiện dựa trêncơ sở định lượng mối quan hệ giữa rủi ro và lợi tức thu được và nguyên tắc đa dạnghoá.

* Đa dạng hoá danh mục đầu tư: Đây là kỹ thuật phân tán rủi ro thông qua

việc đầu tư vào không chỉ một mà nhiều loại chứng khoán khác nhau Nhờ vậy rủiro của khoản đầu tư sẽ được giảm bớt và lợi nhuận thu được có khả năng ổn địnhhơn

* Vai trò của danh mục đầu tư chứng khoán

Việc nắm giữ các chứng khoán có vai trò quan trọng đối với danh mục tàisản của ngân hàng như đem lại thu nhập, nâng cao tính thanh khoản, tăng cườngmức độ đa dạng hoá, hạn chế rủi ro và ít nhất một phần thu nhập của ngân hàngkhông phải chịu thuế.

1.3 Điều kiện để NHTM đầu tư trên TTCK

Để tham gia hoạt động cũng như đầu tư trên thị trường chứng khoán, cácNHTM cũng phải thỏa mãn đầy đủ các điều kiện về cơ sở pháp lý, quy mô hoạtđộng, uy tín, trình độ công nghệ ngân hàng và tuân thủ nghiêm túc các quy địnhcủa thị trường

CHƯƠNG 2

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN2.1 Hoạt động kinh doanh của NHCT VN

Trong những năm qua NHCT VN đã đạt được những kết quả đáng khích lệtrong hoạt động kinh doanh, điều này thể hiện ở sự tăng trưởng của một loạt các chỉtiêu như quy mô tổng tài sản, dư nợ cho vay nền kinh tế, dư đầu tư chứng khoán,tổng vốn huy động, vốn chủ sở hữu Chi tiết như sau :

Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của NHCT VN

Đơn vị: triệu đồng

STTChỉ tiêu31/12/200431/12/200531/12/200631/12/2007

1 Tổng tài sản 93 270 804 116 373 386 137 089 698 166 112 9712 Dư nợ cho vay nền

kinh tế 64 159 522 75 885 674 79 276 813 101 282 0483 Dư đầu tư chứng khoán 10 230 410 12 522 039 15 139 069 37 404 8914 Vốn huy động 81 596 865 100 571 938 103 524 307 149 296 374

6 Lợi nhuận sau thuế 206 869 403 177 573 713 1 149 442

(Nguồn: Báo cáo tổng kết NHCT VN)

2.2 Thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN

2.2.1 Tổ chức hoạt động đầu tư chứng khoán của Ngân hàng Công thương ViệtNam

Hiện nay, NHCT VN thực hiện đầu tư chứng khoán bằng cách trực tiếp quaPhòng đầu tư-Hội sở chính hoặc gián tiếp qua Công ty chứng khoán NHCT

Quy trình đầu tư, tổ chức hoạt động đầu tư chứng khoán tại NHCT VNnhìn chung được thực hiện theo các bước sau:

Bước1 : Xây dựng kế hoạch, chiến lược đầu tưBước 2 : Khai thác, tìm kiếm cơ hội đầu tư

Bước 3: Phân tích, đánh giá chất lượng cơ hội đầu tưBước 4 : Thực hiện đầu tư

Bước 5 : Quản lý đầu tư và thu hồi vốn

2.2.2 Quy mô hoạt động đầu tư chứng khoán

Số dư đầu tư chứng khoán qua các năm đã không ngừng tăng lên, đến31/12/2007 số dư đầu tư chứng khoán của NHCT VN đạt 37.509 tỷ đồng, tăng gấphơn hai lần so với năm 2006 và cao nhất từ trước tới nay.

Biểu đồ 2.1: Số dư đầu tư chứng khoán từ năm 2004-2007

0500000010000000150000002000000025000000300000003500000040000000

2.2.2.1 Chứng khoán nợ.

Chứng khoán nợ đến cuối năm 2007 đạt lớn nhất từ trước đến nay, với số dưtrên 19 885 tỷ đồng Từ năm 2004 đến năm 2007, chứng khoán nợ tăng trưởng đềuđặn, năm sau cao hơn năm trước.

Cơ cấu của chứng khoán nợ được đầu tư bao gồm: Tín phiếu và trái phiếu

Biểu đồ 2.2 Chứng khoán nợ từ năm 2004-2007 (Đơn vị: triệu đồng)

31/12/200431/12/200531/12/200612/31/2007

5 000 00010 000 00015 000 00020 000 00025 000 00030 000 00035 000 00040 000 000

( Nguồn: Báo cáo tổng kết NHCT VN))

2.2.3 Quy trình đầu tư chứng khoán được thực hiện tại NHCT VN

Quy trình đầu tư, tổ chức hoạt động đầu tư chứng khoán tại NHCT VN nhìn chung được thực hiện theo các bước sau:

Bước1 : Xây dựng kế hoạch, chiến lược đầu tưBước 2 : Khai thác, tìm kiếm cơ hội đầu tư

Bước 3: Phân tích, đánh giá chất lượng cơ hội đầu tưBước 4 : Thực hiện đầu tư

Bước 5 : Quản lý đầu tư và thu hồi vốn

2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư của NHCT VN trên TTCK.

2.3.1 Những kết quả đạt được

2.3.1.1 Quy mô đầu tư

Quy mô đầu tư đã đạt được tăng trưởng nhất định trong thời gian qua Sựtăng trưởng thể hiện ở sự gia tăng số dư đầu tư chứng khoán, trong đó bao gồm cảsự gia tăng ở chứng khoán vốn và chứng khoán nợ Bên cạnh đó tỷ trọng của đầu tư

chứng khoán trên tổng tài sản cũng có sự tăng trưởng và đạt mức cao nhất từ năm2004 đến nay.

2.3.1.2 Danh mục chứng khoán đầu tư

Bên cạnh việc chú trọng đầu tư, mở rộng các loại sản phẩm đầu tư truyềnthống là tín phiếu kho bạc Nhà nước, tín phiếu Ngân hàng Nhà nước và trái phiếuChính phủ, NHCT VN đã quan tâm phát triển và mở rộng việc đầu tư vào các sảnphẩm có hiệu quả cao hơn như trái phiếu đô thị, trái phiếu doanh nghiệp và tráiphiếu của một số tổ chức tín dụng Danh mục đầu tư đang dần dần được cơ cấu lạinhằm tăng hiệu quả đầu tư nhưng vẫn đáp ứng được yêu cầu thanh khoản cho hệthống NHCT VN

2.3.1.3 Phương thức đầu tư

Bên cạnh việc trực tiếp thực hiện đầu tư, NHCT VN đã thực hiện việc uỷthác đầu tư qua công ty chứng khoán NHCT với doanh số đầu tư ngày càng lớnnhằm tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi tạm thời và thu được lãi từ đầu tư tương đối caoso với việc cho vay trên thị trường liên ngân hàng.

2.3.1.4 Chất lượng hoạt động đầu tư

Chất lượng hoạt động đầu tư đã được chú trọng hơn NHCT VN đã quan tâmtới việc triển khai, áp dụng các sản phẩm phòng vệ nhằm hạn chế rủi ro trong quátrình đầu tư Đồng thời, đã có kế hoạch xây dựng, mua sắm các phần mềm nhằmtính toán hiệu quả của hoạt động đầu tư, lấy cơ sở cho việc đánh giá chính xác hiệuquả đầu tư của từng cán bộ, trong từng thời kỳ…

2.3.2 Hạn chế

2.3.2.1 Quy mô đầu tư nhỏ, phạm vi hẹp.

Trước hết về quy mô vốn tự có của NHCTVN cũng như các NHTM nhànước khác còn thấp, điều này đã hạn chế khả năng tham gia vào các giao dịch đầutư lớn.

Tổng dư chứng khoán nợ mặc dù đã có sự tăng trưởng qua các năm, song sốliệu thực tế cũng cho thấy còn một lượng vốn rất lớn hiện đang được sử dụng đểđầu tư trên thị trường liên ngân hàng

Phạm vi đầu tư hẹp, toàn bộ các chứng khoán đầu tư đều là chứng khoánđược phát hành bởi các tổ chức trong nước, chưa đầu tư bất kỳ một loại chứngkhoán nào của nước ngoài.

2.3.2.2 Phương thức đầu tư đơn điệu, danh mục đầu tư chưa hợp lý

Trong phương thức đầu tư trực tiếp chủ yếu thực hiện việc bảo lãnh pháthành trái phiếu và sau đó nắm giữ toàn bộ lượng trái phiếu mà NHCT VN nhận bảolãnh phát hành cho đến hạn thanh toán Hoạt động đầu tư gián tiếp cũng không sôiđộng, doanh số giao dịch chưa lớn, chưa được quan tâm phát triển, hoạt động nàychỉ được triển khai khi Công ty Chứng khoán NHCT tìm được đầu mối hấp dẫn vàkhông có nguồn vốn để thực hiện, nghĩa là NHCT VN vẫn nằm trong trạng thái bịđộng trong hoạt động uỷ thác đầu tư.

2.3.2.3 Tổ chức hoạt động đầu tư chưa khoa học

Hoạt động đầu tư mua cổ phần hiện nay không được uỷ quyền cho các chinhánh, do đó các chi nhánh không được tự quyết định, dẫn đến mất cơ hội đầu tư dokhông đảm bảo về mặt thời gian trả lời, hoặc do chậm trễ các đối tượng khác đăngký hết số lượng chào bán cần thiết…

1.4.3 Nguyên nhân của hạn chế

Những nguyên nhân dẫn đến những hạn chế trong hoạt động đầu tư chứngkhoán của NHCT VN bao gồm:

1.4.3.1 Nguyên nhân chủ quan

Thứ nhất, thiếu chiến lược phát triển hoạt động đầu tư, tham gia trên TTCK,thiếu chính sách, cơ chế về phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán Mặc dù

NHCT VN đã có định hướng chiến lược cho hoạt động đầu tư nói chung, trong đócó hoạt động đầu tư chứng khoán nói riêng, song định hướng cụ thể chưa được đềcập

Thứ hai, tổ chức công tác đầu tư chưa được chuyên nghiệp và chuyên mônhoá cao

Thứ ba, nguồn vốn đầu tư thấp Vốn điều lệ và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều

lệ của NHCT VN hiện nay là rất hạn hẹp, NHCT VN nằm trong tình trạng thiếuvốn Theo các quy định hiện hành việc đầu tư vào các chứng khoán vốn liên quanchặt chẽ tới mức vốn này, do đó các NHTM quốc doanh nói chung và NHCTVNnói riêng gặp khó khăn nhất định khi muốn phát triển hoạt động đầu tư vào chứngkhoán vốn.

Thứ tư, trình độ của đội ngũ cán bộ chưa đáp ứng yêu cầu Thứ năm, cơ sở vật chất kỹ thuật của Ngân hàng còn yếu kém.1.4.3.2 Nguyên nhân khách quan

Thứ nhất, chính sách của nhà nước về hoạt động đầu tư của Ngân hàngthương mại Nhà nước trên TTCK chưa cụ thể.

Thứ hai, cơ chế chính sách chưa hoàn thiện, đầy đủ và thống nhất

Thứ ba, thị trường chứng khoán chưa phát triển bền vững

Thứ tư, hệ thống thông tin chưa phát triển

CHƯƠNG 3:

GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNGCÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.3.1 Định hướng cho hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán

Với mục tiêu trở thành tập đoàn tài chính vững mạnh trong tương lai, hoạtđộng đầu tư chứng khoán phải có tính chuyên nghiệp và chuyên môn hoá cao, quymô đầu tư lớn, chất lượng đầu tư tốt Hoạt động đầu tư đảm bảo an toàn vốn và tuânthủ các quy định pháp luật.

3.2 Giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thương ViệtNam trên Thị trường chứng khoán.

3.2.1 Nhóm giải phát để phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán tại ngân hàng

3.2.1.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức hoạt động đầu tư tạo hoạt động đầu tư chuyênnghiệp, có tính chuyên môn hoá cao thông qua:

Một là, Hoàn thiện quy trình đầu tư, phân định rõ chức năng quyền hạn củaPhòng đầu tư và các tổ chức liên quan đến hoạt động đầu tư.

Hai là, hoàn thiện và phát triển hoạt động công ty chứng khoán bằng cách nhanh chóng thực hiện cổ phần hóa CTCK

Ba là, thành lập công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, tạo ra một tổ chứcđầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, có tính chuyên môn hóa cao

Bốn là, xây dựng và hoạch định chính sách quản lý danh mục đầu tư cụ thểrõ ràng, trên cơ sở đó xây dựng một danh mục đầu tư đáp ứng yêu cầu đề ra.

3.2.1.2 Phát triển hoạt động đầu tư trực tiếp và gián tiếp

Đến nay, NHCT VN chưa thành lập được công ty quản lý quỹ đầu tư, dovậy hoạt động đầu tư chứng khoán được thực hiện trực tiếp bởi Phòng Đầu tư hoặcgián tiếp qua Công ty chứng khoán NHCT VN Nhưng thực tế cho thấy mặc dùCông ty chứng khoán NHCT là Công ty con, 100% vốn của NHCT VN nhưng hoạtđộng đầu tư chứng khoán của Công ty và hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCTVN chưa có được sự phối kết hợp, trợ giúp, chia sẻ, thông tin, kinh nghiệm

3.2.2 Nhóm giải pháp để nâng cao năng lực của NHCT VN nhằm tăng cườngkhả năng tham gia và đầu tư trên TTCK

3.2.2.1 Giải pháp về vốn, quy mô vốn đầu tư:

Trước hết, khai thác nguồn hiện có và phát triển các nguồn mới cho hoạtđộng đầu tư, thông qua các giải pháp đối với nguồn vốn tự có và nguồn vốn huyđộng.

a Vốn tự có:

Tăng vốn tự có để đạt tỷ lệ an toàn vốn theo quy định của Ngân hàng Nhànước là điều kiện bắt buộc để đảm bảo mức an toàn tối thiểu trong hoạt động ngânhàng; là điều kiện quan trọng để phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán.

Thực hiện cổ phần hoá là biện pháp tăng vốn chủ yếu, có ý nghĩa bao trùm,tạo sự đổi mới căn bản về phương thức tăng vốn tự có trong những năm tới

Việc phát hành trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu dài hạn đủ điều kiện đượctính vào vốn tự có cũng là một giải pháp cần thiết nhằm tăng vốn tự có trong điềukiện hiện nay.

b Vốn huy động

Với vị thế sẵn có là ngân hàng có chi phí đầu vào của nguồn vốn huy độngVND thấp nhất Việt nam, NHCT VN có lợi thế cạnh tranh quan trọng cho lãi suấtđầu ra trên thị trường NHCT VN cần tiếp tục tập trung tăng trưởng các nguồn vốngiá rẻ, có mức độ ổn định cao trên cơ sở nền tảng hoàn thiện và phát triển các sảnphẩm dịch vụ có liên quan mang lại nhiều lợi ích cho khách hàng

3.2.2.2 Đảm bảo an toàn trong hoạt động tín dụng.

Cùng với sự phát triển của đất nước, nhu cầu vốn cho nền kinh tế ngày càngtăng, dẫn đến mức độ tăng trưởng tín dụng cũng tăng lên tương ứng Tuy nhiên sựtăng trưởng tín dụng cũng kéo theo sự gia tăng rủi ro tín dụng, điều này làm ảnhhưởng rất nhiều đến hiệu quả sử dụng vốn và làm hạn chế việc mở rộng tín dụngcủa các NHTM

Ngân hàng công thương Việt Nam phải đặt ra mục tiêu: tăng trưởng tín dụngvới chất lượng cao và bền vững, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế xã hội Dođó việc phát triển tín dụng phải đi đôi với chất lượng tín dụng

3.2.2.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực

Khi tuyển dụng cán bộ, NHCT VN phải có chủ định sử dụng họ vào lĩnh vựcđầu tư chứng khoán, ưu tiên đối với các ứng viên đã có kinh nghiệm trong hoạtđộng đầu tư chứng khoán, đặc biệt là các chuyên gia trong lĩnh vực đầu tư tại các tổchức trong nước cũng như nước ngoài

3.2.2.4 Đa dạng hoá các dịch vụ ngân hàng

Đa dạng hoá dịch vụ ngân hàng trên cơ sở tập trung nâng cao chất lượng dịchvụ ngân hàng truyền thống, đồng thời đưa vào sử dụng rộng rãi các dịch vụ ngânhàng hiện đại, trong đó đặc biệt chú trọng các dịch vụ gắn kết giữa thị trường tiền tệvà thị trường vốn - thị trường chứng khoán nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng về dịchvụ ngân hàng, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển mạnh của thị trường vốn - thịtrường chứng khoán

3.3 Kiến nghị

3.3.1 Tiếp tục cải thiện môi trường kinh tế vĩ mô.

Trên cơ sở sự ổn định của kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế đều đặn, lãisuất, tỷ giá hối đoái được kiểm soát tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành tráiphiếu của Chính phủ, các nhà đầu tư có cơ hội lựa chọn, điều chỉnh danh mục đầutư của mình.

3.3.2 Hoàn thiện môi trường pháp lý.

Hoạt động đầu tư chứng khoán của các NHTM bị điều chỉnh bởi các quyđịnh của Luật các tổ chức tín dụng, Luật kinh doanh bảo hiểm, Luật doanh nghiệp,Luật đầu tư và Luật chứng khoán Nhưng do Luật chứng khoán mới ban hành nênchưa có được các văn bản dưới luật hướng dẫn thi hành Do đó, cần sớm xây dựng

và ban hành các nghị định của Chính phủ hướng dẫn các chủ thể khi tham gia vàothị trường chứng khoán

3.3.3 Kiểm soát và phát triển thị trường OTC

Để các ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường OTC có hiệu quả, phảicó những biện pháp nhất đinh, cụ thể :

- Có đội ngũ nhân viên đủ trình độ chuyên môn, nghiệp vụ trong hoạt độngkinh doanh chứng khoán, đặc biệt là trong việc thực hiện các giao dịch mua bánthay cho khách hàng trên thị trường chứng khoán

- Có đủ cơ sở vật chất kỹ thuật nối mạng viễn thông đối với các quầy giaodịch của thị trường OTC để có thể sử dụng nhằm cân bằng thị trường, đóng vai tròlà người tạo thị trường

3.3.4 Thúc đẩy sự phát triển ổn định của thị trường chứng khoán

Một là, hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, sớm triển khai hướng dẫn Luật Chứng

khoán (đã có hiệu lực từ 1-1-2007) theo hướng bình đẳng giữa các thành phần kinhtế, đồng bộ với các quy định khác của pháp luật Việt Nam, nhưng phải phù hợp vớithông lệ quốc tế

Hai là, tiếp tục phát triển và hoàn thiện thị trường tài chính (bao gồm thị

trường tiền tệ và thị trường vốn).

Ba là, nâng cao năng lực hoạt động của TTCK trên cơ sở hiện đại hoá hệ

thống công nghệ thông tin, trước hết là ở các trung tâm giao dịch chứng khoán vàcác nhà đầu tư là doanh nghiệp

Bốn là, chú trọng đào tạo cho đội ngũ những nhà quản lí, những người tham

gia kinh doanh chứng khoán, và các nhà đầu tư.

Năm là, tăng cường hoạt động giám sát đối với TTCK nhằm giảm thiểu rủi

ro, cảnh báo và ngăn chặn sớm sự đổ vỡ của các nhà đầu tư

KẾT LUẬN

Hoạt động đầu tư chứng khoán ngày càng đóng vai trò quan trọng trong hoạtđộng của Ngân hàng thương mại nói chung và Ngân hàng Công thương Việt Namnói riêng Thúc đẩy sự tham gia của các ngân hàng thương mại trên thị trườngchứng khoán là một xu thế khách quan và là nhu cầu cấp thiết Bằng cách vận dụngtổng hợp các phương pháp nghiên cứu, luận văn đã giải quyết được các vấn đề sau :

Thứ nhất, trình bày những vấn đề cơ bản về hoạt động của ngân hàng thươngmại, làm nổi bật vai trò của hoạt động Ngân hàng thương mại trên thị trường chứngkhoán Thứ hai, đánh giá thực trạng hoạt động đầu tư của Ngân hàng Công thươngViệt Nam trên thị trường chứng khoán hiện nay, trong đó đi sâu phân tích những kếtquả đạt được cũng như những hạn chế của hoạt động đầu tư , từ đó tìm ra nguyênnhân của những hạn chế Thứ ba, thông qua các nguyên nhân của những hạn chếtrong hoạt động đầu tư chứng khoán của Ngân hàng Công thương Việt Nam để đưara các giải pháp và kiến nghị nhằm tăng cường hoạt động đầu tư của Ngân hàngCông thương Việt Nam trên thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Hoạt động đầu tư của Ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán làmột lĩnh vực tương đối mới và hàm chứa nhiều rủi ro Những kết quả nghiên cứu củaluận văn chỉ là một số đóng góp nhỏ và chưa thể bao quát toàn bộ các khía cạnh, lĩnhvực Do vậy, chắc chắn còn nhiều vấn đề cần phải tiếp tục đi sâu nghiên cứu

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN HÀ NỘI

TRẦN THANH HÀ

TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ

CỦA NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Chuyên ngành: Tài chính, LTTT và tín dụng

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học:TS ĐẶNG NGỌC ĐỨC

Hà Nội - 2008

PHẦN MỞ ĐẦU

1.Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu.

Thị trường chứng khoán là một kênh huy động vốn mới cho nền kinh tế Sựra đời và phát triển của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế thị trường là mộttất yếu Việc phát triển thị trường chứng khoán còn liên quan đến tiến trình cổ phầnhóa đang diễn ra sôi động hiện nay Tuy nhiên từ sau khi ra đời, kết quả hoạt độngcủa thị trường chứng khoán không như mong đợi, một phần là do sự tham gia hỗ trợrất hạn chế của các ngân hàng thương mại Hơn nữa hoạt động huy động vốn và chovay truyền thống của các ngân hàng thương mại đã không còn đáp ứng kịp thời nhucầu vốn cho nền kinh tế Vì vậy việc nghiên cứu mối quan hệ giữa hai chủ thể trênđồng thời tìm ra giải pháp để thúc đẩy sự tham gia của các ngân hàng thương mạitrên thị trường chứng khoán, hỗ trợ cho sự phát triển của thị trường chứng khoán làcần thiết

Việc lựa chọn đề tài nghiên cứu “tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàngcông thương Việt Nam trên thị trường chứng khoán”, một mặt tìm ra giải pháp đổimới củng cố hoạt động của ngân hàng công thương Việt Nam, thành ngân hàng đanăng hiện đại với những hoạt động đa dạng, đồng thời giúp cho thị trường chứng khoántrở nên sôi động hơn, thực sự phát huy vai trò kênh dẫn vốn mới cho nền kinh tế

2 Mục đích nghiên cứu.

- Nghiên cứu mối quan hệ giữa ngân hàng thương mại và thị trường chứngkhoán , vai trò của ngân hàng thương mại đối với hoạt động của thị trườngchứng khoán , từ đó chỉ ra lợi ích của ngân hàng thương mại cũng như củathị trường chứng khoán khi có sự tham gia của ngân hàng thương mại trênthị trường chứng khoán

- Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán , phântích đánh giá sự tham gia của các ngân hàng thương mại trên thị trườngchứng khoán , những hỗ trợ và hạn chế, phân tích nguyên nhân

- Thực trạng hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương và sự tham gia củangân hàng công thương trên thị trường chứng khoán , đánh giá kết quả, phântích hạn chế và nguyên nhân

- Đề xuất giải pháp, kiến nghị nhằm tăng cường hoạt động đầu tư của ngânhàng công thương Việt Nam trên thị trường chứng khoán

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.

- Về lý thuyết: Hoạt động của ngân hàng thương mại, cụ thể là hoạt động đầutư chứng khoán và vai trò của ngân hàng thương mại trên thị trường chứngkhoán.

- Về thực tế: Thực trạng hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán giaiđoạn 2004-2007 của Ngân hàng công thương Việt Nam, trong đó tập trungchủ yếu vào hoạt động của phòng đầu tư hội sở chính.

4 Phương pháp nghiên cứu

- Phương pháp tổng hợp-phân tích- Phương pháp quy nạp

- Phương pháp logic biện chứng- Phương pháp thống kê mô tả

5 Kết cấu của Luận văn.

Ngoài phần mở đầu và kết luận, mục lục, danh mục các chữ viết tắt, danhmục bảng biểu, phụ lục, luận văn được chia thành ba chương:

Chương 1: Hoạt động ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoánChương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư của NHCTVN trên thị trường chứng khoánChương 3: Giải pháp tăng cường hoạt động đầu tư của NHCTVN trên thị trườngchứng khoán

CHƯƠNG 1

HOẠT ĐỘNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

1.1 Tổng quan về Ngân hàng thương mại

1.1.1 Sự ra đời và quan niệm về NHTM

Ngân hàng là một loại hình tổ chức có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế.Vai trò của nó là biến các khoản tiết kiệm thành đầu tư thông qua dòng tài chínhgián tiếp Có rất nhiều cách định nghĩa về Ngân hàng, đó là theo chức năng hay cácdịch vụ mà chúng thực hiện trong nền kinh tế

Theo quan niệm cổ điển, Ngân hàng là tổ chức nhận tiền gửi và cho vay tiền.Tuy nhiên cách định nghĩa trên không phân biệt được Ngân hàng với một số tổ chứctài chính khác Vì vậy có một cách tiếp cận mới đầy đủ hơn về Ngân hàng, đó làdựa trên các dịch vụ mà nó cung cấp: Ngân hàng là một loại hình tổ chức tài chínhcung cấp một danh mục các dịch vụ tài chính đa dạng nhất - đặc biệt là tín dụng, tiếtkiệm và các dịch vụ thanh toán – và thực hiện nhiều chức năng tài chính nhất so vớibất kỳ một tổ chức kinh doanh nào trong nền kinh tế

Ngân hàng thương mại là ngân hàng được thực hiện toàn bộ hoạt động ngânhàng và các hoạt động kinh doanh khác có liên quan vì mục tiêu lợi nhuận, gópphần thực hiện các mục tiêu kinh tế của Nhà nước.

Như vậy, về bản chất, Ngân hàng thương mại là một doanh nghiệp đặc thù,tính chất đặc thù thể hiện ở chỗ đối tượng tác nghiệp là tiền tệ Ngân hàng thươngmại không trực tiếp sản xuất ra của cải vật chất như các doanh nghiệp thuộc lĩnhvực sản xuất – kinh doanh nhưng tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình sản xuất, lưuthông và phân phối sản phẩm xã hội bằng cách cung ứng vốn tín dụng, vốn đầu tưcho các doanh nghiệp, tổ chức kinh tế mở rộng kinh doanh, góp phần tăng nhanhtốc độ phát triển kinh tế.

1.1.2 Hoạt động của Ngân hàng Thương mại

1.1.2.1 Hoạt động cơ bản, truyền thống của ngân hàng thương mại cổ điển

Hoạt động huy động vốn: Toàn bộ các hoạt động tạo nên bên “Nguồn vốn”

trong Bảng cân đối tài sản của NHTM

Các ngân hàng luôn tìm mọi cách để huy động nguồn vốn cho vay hay nguồnđầu vào của bất kỳ hoạt động nào Một trong những nguồn vốn quan trọng là cáckhoản tiền gửi tiết kiệm của khách hàng, đó là một món tiền được gửi tại ngân hàngtheo đơn vị thời gian có thể là tuần, tháng hay năm.Gửi tại ngân hàng, khách hàngsẽ nhận được một mức lãi suất nhất định tuỳ theo từng thời điểm và từng ngân hàng.Ngoài ra, với chức năng là thủ quỹ cho các doanh nghiệp nên nguồn tiền gửicủa các doanh nghiệp là nguồn có tỷ trọng lớn nhất Tuy nhiên đây lại là loại tiềngửi không kỳ hạn vì doanh nghiệp có thể yêu cầu rút ra hoặc sử dụng bất kỳ lúc nào.Bên cạnh đó, các NHTM cũng có thể chủ động phát hành kỳ phiếu, trái phiếuđể huy động vốn mỗi khi có nhu cầu Chính hoạt động này đã làm phong phú thêmlượng hàng hoá giao dịch trên TTCK.

Cuối cùng, các NHTM khi cần thiết còn có thể đi vay vốn của NHTW, vaycác NHTM khác trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng Lãi suất trên thị trường tiềntệ liên ngân hàng có vai trò quan trọng trong việc xác định lãi suất cho các hoạtđộng tài chính khác, đặc biệt tác động vào thị giá chứng khoán.

Như vậy hoạt động huy động vốn của các NHTM rất đa dạng, phần nào đápứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh

Hoạt động sử dụng vốn: Toàn bộ các hoạt động tạo nên bên “Tài sản (hình

thành từ nguồn)” trong Bản cân đối tài sản của NHTM.

Hoạt động sử dụng vốn đầu tiên và chiếm tỷ trọng lớn của các NHTM là chovay Cho vay có thể được phân loại theo thời gian, theo đối tượng vay vốn, theongành nghề kinh doanh… Hoạt động cho vay trước đây thường đem lại thu nhậpchiếm tỷ trọng lớn nhất cho ngân hàng.

Hoạt động nhận tiền gửi và cho vay đối với các khách hàng đã hình thành

chức năng tạo tiền của ngân hàng, tham gia vào quá trình mở rộng lượng tiền cung

ứng, góp phần tác động vào sự hình thành lãi suất, ảnh hưởng đến hoạt động của thịtrường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Tiếp theo đó là hoạt động đầu tư, một hoạt động tuy có quy mô và chiếm tỷtrọng nhỏ song cũng có ý nghĩa rất quan trọng đối với việc tạo điều kiện cho cácNHTM thâm nhập sâu vào nền kinh tế

Hoạt động quan trọng khác bên cạnh cho vay và đầu tư là chiết khấu, cầm cốcác giấy tờ có giá Ngay từ thời kỳ đầu, các ngân hàng đã chiết khấu thương phiếumà thực tế là cho vay đối với các doanh nhân địa phương, những người bán cáckhoản phải thu cho ngân hàng để lấy tiền mặt.

Ngoài ra bên tài sản của NHTM còn có khoản mục ngân quỹ, trong đó có dựtrữ bắt buộc và dự trữ vượt quá Đó là số tiền các NHTM trước khi tiến hành chovay và đầu tư phải dự trữ một phần nguồn vốn của mình để đảm bảo sự an toàntrong hoạt động kinh doanh Khoản mục dự trữ bắt buộc sẽ gửi tại NHTW, phầncòn lại được giữ tại ngân hàng trong tài khoản thanh toán Đây chính là tồn quỹnghiệp vụ của ngân hàng, những khoản sinh lời rất thấp nhưng lại có tính lỏng caonhằm đảm bảo cho khả năng thanh toán và sự an toàn trong các hoạt động kinhdoanh khác của Ngân hàng.

Các hoạt động sử dụng vốn còn lại của NHTM bao gồm: mua sắm tài sản cốđịnh, thực hiện các hoạt động tài trợ, quảng cáo….chiếm tỷ trọng nhỏ và không trựctiếp mang lại lợi nhuận cho ngân hàng nhưng góp phần phát triển và quảng bá cáchoạt động ngân hàng.

Hoạt động trung gian tài chính hay hoạt động tài trợ ngoại bảng của ngân

Bảo quản vật có giá: Từ thời Trung Cổ, các ngân hàng đã bắt đầu thực hiệnviệc lưu trữ vàng và các vật có giá khác cho khách hàng trong kho bảo quản Cácgiấy chứng nhận do ngân hàng ký phát cho khách hàng (ghi nhận về các tài sảnđang được lưu giữ) có thể được lưu hành như tiền

Cung cấp các tài khoản giao dịch Một dịch vụ mới, quan trọng trong thời kỳcách mạng công nghiệp ở Châu Âu, Châu Mỹ là tài khoản tiền gửi giao dịch, mộttài khoản tiền gửi cho phép người gửi tiền viết séc thanh toán cho việc mua hànghoá và dịch vụ Việc ra đời loại tài khoản tiền gửi này đã cải thiện đáng kể hiệu quảcủa quá trình thanh toán, làm cho các giao dịch kinh doanh trở nên dễ dàng hơn,nhanh chóng và an toàn hơn Sau này với sự phát triển của tín dụng thương mại, cáchình thức thanh toán không dùng tiền mặt đã không ngừng được phát triển, phươngthức tổ chức thanh toán cho khách hàng và giữa các ngân hàng với nhau cũng đadạng và thuận lợi hơn, nhờ đó làm tăng tốc độ chu chuyển tiền tệ của nền kinh tế,góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn vốn.

Ngoài ra các ngân hàng còn cung cấp các dịch vụ như bảo lãnh, uỷ thác, tàitrợ thuê mua….ngày càng đáp ứng được tất cả các yêu cầu của khách hàng trongnền kinh tế.

1.1.2.2 Hoạt động của ngân hàng thương mại đa năng hiện đại

Cùng với sự phát triển và yêu cầu của nền kinh tế, các ngân hàng thương mạitruyền thống đã không ngừng đa dạng hoá và nâng cao chất lượng dịch vụ nhằmđáp ứng một cách tốt nhất nhu cầu của khách hàng, đồng thời trở thành những ngânhàng đa năng hiện đại.

So với các hoạt động truyền thống, hoạt động của NHTM đa năng có nhữngkhác biệt sau:

Hoạt động nguồn vốn và sử dụng vốn, nguồn vốn được huy động bằng nhiềuhình thức hơn, đồng thời việc sử dụng vốn an toàn và hiệu quả hơn.

Nguồn vốn của NHTM đa năng vẫn bao gồm các khoản mục cơ bản như:vốn chủ sở hữu, vốn huy động và vốn vay nhưng cơ cấu vốn và phương thức huyđộng vốn đã có nhiều thay đổi Các công cụ để huy động vốn đa dạng, phong phú

hơn và đã chú trọng rất nhiều đến lợi ích khách hàng Đặc biệt, các NHTM đã mởrộng và tăng cường huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán bằng cách pháthành cổ phiếu, trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau.

Chức năng cơ bản của hệ thống ngân hàng ngày nay là tạo ra và cung cấp cácdịch vụ tài chính mà thị trường có nhu cầu Trước đây, một trong những dịch vụquan trọng, chiếm tỷ trọng lớn nhất là cho vay Ngày nay các ngân hàng đã thựchiện được những khoản cho vay tài trợ đối với hoạt động đầu tư của các hãng kinhdoanh hay tài trợ cho chi tiêu của các thành viên trong xã hội NHTM đã mở rộngđối tượng cho vay từ chỗ chỉ ưu tiên cho các doanh nghiệp vay vốn để phục vụ sảnxuất sang cho vay tiêu dùng Những khoản vay này tạo ra công ăn việc làm và thunhập cho hàng ngàn người Mặc dù không phải tất cả những người này đều vay vốnngân hàng nhưng chắc chắn họ là những người được hưởng lợi gián tiếp từ hoạtđộng cho vay Các ngân hàng thương mại cũng có thể cho vay lẫn nhau Tuy nhiênngân hàng không thể sử dụng toàn bộ số vốn huy động để cho vay Một mặt, hầuhết các khoản cho vay có tính thanh khoản thấp, ngân hàng không thể bán chúngtrên thị trường một cách dễ dàng để đáp ứng nhu cầu tiền mặt Một vấn đề khác nữalà những khoản cho vay thuộc nhóm tài sản của ngân hàng có mức rủi ro cao nhấtnhư rủi ro do vỡ nợ cao nhất.

Vì tất cả những lý do trên, các ngân hàng đã phân chia danh mục tài sản củamình vào một số loại hình tài sản sinh lời khác: đầu tư chứng khoán, kinh doanhngoại tệ, kinh doanh bất động sản Ngân hàng chủ yếu đầu tư vào các loại chứngkhoán sau: tín phiếu và trái phiếu chính phủ, tín phiếu và trái phiếu công ty, các loạichứng khoán nợ khác và một số loại cổ phiếu được pháp luật cho phép.

Về hoạt động trung gian, trước hết là tư vấn tài chính Các NHTM thườngđược khách hàng yêu cầu thực hiện hoạt động tư vấn tài chính, đặc biệt là về tiếtkiệm và đầu tư Ngân hàng ngày nay cung cấp nhiều dịch vụ tư vấn tài chính đadạng, từ chuẩn bị về thuế và kế hoạch tài chính cho các cá nhân đến tư vấn về cáccơ hội thị trường trong và ngoài nước cho các khách hàng kinh doanh của họ Ngoài

ra, các ngân hàng còn quản lý việc thu và chi cho một công ty kinh doanh và tiếnhành đầu tư phần thặng dư tiền mặt tạm thời vào các chứng khoán sinh lợi và tíndụng ngắn hạn cho đến khi khách hàng cần tiền mặt để thanh toán Ngoài việc quảnlý tiền mặt cho các tổ chức, còn một xu hướng khác là việc cung cấp các dịch vụtương tự cho người tiêu dùng Sở dĩ khuynh hướng này đang lan rộng là do cáccông ty môi giới chứng khoán đang cung cấp cho khách hàng tài khoản môi giới vớihàng loạt dịch vụ tài chính liên quan Các hoạt động khác như cho khách hàng kinhdoanh thuê mua thiết bị, bán các dịch vụ bảo hiểm tín dụng cho khách hàng thôngqua các liên doanh hoặc thoả thuận đại lý kinh doanh độc quyền, cung cấp dịch vụmôi giới đầu tư chứng khoán ở đó cung cấp cho khách hàng cơ hội mua cổ phiếu,trái phiếu và các chứng khoán khác, cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư (bảo lãnhphát hành chứng khoán) và ngân hàng bán buôn cho các tập đoàn lớn… đã đưangân hàng thực sự trở thành một “bách hoá tài chính”, cung cấp đầy đủ các dịch vụtài chính cho phép khách hàng thoả mãn mọi nhu cầu tại một địa điểm Nhìn chung,danh mục dịch vụ mà ngân hàng đa năng cung cấp đem lại sự thuận lợi rất lớn chokhách hàng và làm tăng thu nhập cho ngân hàng, cải thiện cơ cấu thu nhập của ngânhàng, tránh tập trung thu nhập chủ yếu từ hoạt động cho vay truyền thống, giảm rủiro cho ngân hàng.

Về mặt cơ cấu tổ chức của một NHTM đa năng ngày nay cũng có khánhiều thay đổi Các NHTM được tổ chức dưới dạng các công ty đa quốc gia haycác tập đoàn tài chính, có trụ sở chính tại một nước nhưng có công ty thànhviên tại nhiều nước

1.1.3 Hoạt động của NHTM trên TTCK

1.1.3.1 Hoạt động phát hành chứng khoán

Để phục vụ cho nhu cầu tăng vốn dài hạn, ngoài hình thức huy động các loạitiền gửi, vay NHTM khác trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng… ngân hàng thươngmại có thể huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu (đối với các ngân hàng

thương mại cổ phần là tăng vốn điều lệ) và trái phiếu để vay tiền từ nền kinh tế.Việc các NHTM phát hành cổ phiếu, trái phiếu có ý nghĩa quan trọng: Một mặt nógóp phần tăng cung hàng hoá cho thị trường chứng khoán, là động lực giúp cho thịtrường phát triển Mặt khác nó là một kênh dẫn vốn quan trọng cho các NHTM đểphục vụ mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế

1.1.3.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán

Với tiềm lực tài chính mạnh và khả năng sử dụng vốn ngắn hạn đầu tư dàihạn, các NHTM ngày nay không chỉ thực hiện vai trò là một trung gian tài chính -sử dụng nguồn vốn để cho vay hay biến các khoản tiết kiệm trong dân cư thành cáckhoản đầu tư của ngân hàng nhằm mục đích sinh lợi- mà còn tham gia trên TTCKvới vai trò là nhà đầu tư trực tiếp Hầu hết các NHTM đầu tư trên thị trường tráiphiếu, đặc biệt là đối với trái phiếu Chính phủ, vốn đòi hỏi tầm nhìn đầu tư trung vàdài hạn Hoạt động đầu tư nhằm mục đích tăng thu nhập cho chính bản thân ngânhàng Trên thực tế, một số lượng lớn trái phiếu chính phủ và công trái là do cácNHTM mua Thêm nữa, các ngân hàng còn thực hiện kinh doanh chứng khoán theosự ủy thác của khách hàng Song song với các hoạt động đầu tư là đầu cơ chứngkhoán trên thị trường nhằm hưởng chênh lệch giá: tiến hành mua chứng khoán đểbán chứng khoán tại các thời điểm khác nhau khi có sự biến động của thị giá chứngkhoán.

Các hoạt động kinh doanh chứng khoán trực tiếp nói trên ngày càng đượccác ngân hàng chú trọng hơn vì chúng mang lại nhiều khoản thu nhập lớn cho ngânhàng Khi đưa ra quyết định đầu tư vào các loại chứng khoán tại những thời điểmthích hợp, ngân hàng là người có lợi thế hơn bất kỳ một tổ chức, cá nhân nào khácvì có đầy đủ các cơ sở thông tin về doanh nghiệp phát hành chứng khoán, khả năngchuyên môn về phân tích thông tin, thẩm định năng lực tài chính tốt.

1.1.3.3 Hoạt động cung cấp các dịch vụ a Bảo lãnh phát hành chứng khoán

Tại một số thị trường tài chính lớn trên thế giới, các trung gian tài chính,trong đó có các NHTM đóng vai trò quan trọng trên thị trường trái phiếu với tư cáchlà đại lý sơ cấp hoặc bảo lãnh phát hành Ngoài ra, các doanh nghiệp cũng như cáctổ chức Chính phủ khi muốn phát hành chứng khoán ra thị trường rất cần sự tư vấncủa ngân hàng Với độ tín nhiệm cao và tiềm lực tài chính mạnh, các NHTM có ưuthế lớn khi tham gia bảo lãnh phát hành Dưới sự bảo lãnh bằng uy tín của các Ngânhàng thương mại lớn, chứng khoán sẽ được phát hành và đến với công chúng mộtcách dễ dàng hơn, qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho các loại chứng khoán sớmđược giao dịch tại thị trường cấp hai.

b Môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán

Với chức năng là thủ quỹ của các doanh nghiệp, thực hiện kiểm soát và giámsát bằng đồng tiền đối với các hoạt động kinh tế quốc dân, các ngân hàng thươngmại luôn có đầy đủ các thông thin và khả năng phân tích mọi mặt hoạt động sảnxuất kinh doanh, tình hình tài chính, các nguồn tài trợ và cả xu hướng phát triển củacác doanh nghiệp trong nền kinh tế Vì vậy mà sự tư vấn của ngân hàng luôn có cơsở thực tiễn, và thông tin thường chính xác, đáng tin cậy cho khách hàng Đến vớicác ngân hàng thương mại, các cá nhân hay doanh nghiệp có nhu cầu đầu tư vàochứng khoán sẽ luôn có được những cơ hội tốt và những lựa chọn đầu tư đúng đắn,hiệu quả nhất.

c Một số hoạt động khác* Cho vay cầm cố chứng khoán

Xuất phát từ hình thức cho vay có tài sản đảm bảo, NHTM cho khách hàngcủa mình vay để mua chứng khoán và sử dụng ngay các chứng khoán mua được làmtài sản cầm cố cho khoản vay.

Để thực hiện các khoản vay cầm cố, khách hàng phải sử dụng tài khoản kýquỹ Theo đó, khách hàng sẽ ký quỹ một số tiền nhất định để mua chứng khoán,phần còn lại khách hàng vay của NHTM Đến kỳ hạn thoả thuận, khách hàng phải

hoàn trả vốn vay cùng lãi cho NHTM Trường hợp khách hàng không trả được nợ,NHTM có quyền bán chứng khoán cầm cố để thu hồi khoản vay.

Trong hoạt động cho vay cầm cố, rủi ro xảy ra đối với NHTM là chứngkhoán cầm cố có thể bị giảm giá tới mức giá trị của chúng thấp hơn giá trị khoảnvay cầm cố Vì thế khi cho vay, NHTM phải có những nguyên tắc riêng để đảm bảothu hồi vốn và tránh tập trung cho vay quá mức vào một khách hàng hay một loạichứng khoán nhất định Hoạt động này thường đi kèm với hoạt động môi giới và hỗtrợ hoạt động môi giới của NHTM.

* Quản lý thu nhập từ chứng khoán cho khách hàng

Xuất phát từ hoạt động lưu ký chứng khoán, NHTM tổ chức theo dõi tìnhhình thu lãi chứng khoán khi đến hạn rồi gửi thông báo cho khách hàng Tuy nhiêntrên thực tế, các NHTM thường không trực tiếp quản lý thu nhập chứng khoán màviệc trả lãi chứng khoán do các tổ chức phát hành tự động chuyển thành chứngkhoán tại trung tâm lưu ký chứng khoán thuộc sở giao dịch chứng khoán.

Ngoài việc quản lý thu nhập từ chứng khoán cho khách hàng, các NHTMcòn quản lý số tiền đầu tư chứng khoán cho các nhà đầu tư chứng khoán.

* Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán

Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của những người đầutư, được uỷ thác cho các công ty quản lý quỹ đầu tư để quản lý và đầu tư vào chứngkhoán nhằm mục đích phục vụ lợi ích cho những người đầu tư vào quỹ Để hìnhthành một quỹ đầu tư chứng khoán, phải có một công ty quản lý quỹ đầu tư đứng rathành lập quỹ huy động vốn dưới hình thức phát hành chứng chỉ quỹ đâu tư Khiquỹ đã được thành lập, công ty quản lý quỹ có thể sử dụng số tiền thu được từ việcphát hành chứng chỉ quỹ đầu tư vào các loại chứng khoán trên thị trường theo điềulệ của quỹ đầu tư chứng khoán Trong hoạt động quản lý đầu tư, công ty quản lýquỹ phải tách bạch các tài sản của công ty với tài sản của quỹ Để thực hiện tốt việcnày, phải có một ngân hàng giám sát đứng ra quản lý tiền và lưu ký chứng khoáncủa quỹ Công ty quản lý quỹ có trách nhiệm thực hiện kinh doanh chứng khoán do

điều lệ quỹ và Nghị quyết của Đại hội những người đầu tư Khi thực hiện quản lýquỹ đầu tư, NHTM sẽ được hưởng một khoản phí quản lý do điều lệ quỹ quy định.

* Thực hiện uỷ thác đầu tư cho khách hàng

Xuất phát từ nghiệp vụ uỷ thác truyền thống, các NHTM hiện đại ngày nayđã quan tâm phát triển dịch vụ uỷ thác đầu tư cho khách hàng, đáp ứng nhu cầu đầutư của khách hàng khi họ không có khả năng, điều kiện để tự thực hiện Qua đó,NHTM thay mặt cho khách hàng để quyết định đầu tư vào các loại chứng khoán cómặt trên thị trường sau khi đã được sự đồng ý của khách hàng Tuỳ theo từng điềukiện nhất định, NHTM có thể toàn quyền xử lý các tình huống và tự ra quyết địnhđầu tư hợp lý

1.1.4 Vai trò của Ngân hàng thương mại trên Thị trường chứng khoán

Qua phân tích hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứngkhoán ở phần trên, có thể khái quát rằng ngân hàng thương mại có ba nhóm hoạtđộng: vừa là người phát hành, tự doanh chứng khoán, vừa là người cung cấp cácdịch vụ hỗ trợ Là một cấu thành của thị trường tài chính, sự phát triển của TTCK sẽkém bền vững nếu thiếu sự gắn kết với hệ thống ngân hàng Kinh nghiệm của nhiềunước cho thấy rằng, “nếu thị trường chứng khoán là một cạnh cắt của thị trường tàichính thì các ngân hàng vừa là nền móng, vừa là xi măng” Như vậy có thể thấy hệthống ngân hàng và TTCK có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, kết hợp tác động vớinhau cùng phát triển Vai trò của hệ thống ngân hàng trong sự phát triển TTCKđược thể hiện trên cả thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

1.1.4.1 Trên thị trường sơ cấp

Là một trong những chủ thể cung cấp hàng hoá cho thị trường chứng khoán,hoạt động của ngân hàng thương mại đã tạo tiền đề cho sự hình thành và phát triểncủa thị trường chứng khoán.

Các ngân hàng thương mại có thể phát hành và bán cổ phiếu của mình, pháthành để tạo nguồn vốn khi mới thành lập hoặc tăng vốn bổ sung, phát hành tráiphiếu để huy động vốn từ nền kinh tế.

Ngoài ra, các ngân hàng thương mại cũng gián tiếp tham gia vào quá trìnhtạo hàng hoá cho thị trường chứng khoán thông qua các hoạt động trên thị trường sơcấp bằng việc cung cấp các dịch vụ về tư vấn cho các doanh nghiệp phát hànhchứng khoán, làm đại lý hoặc bảo lãnh phát hành trái phiếu chính phủ, chứng khoándoanh nghiệp.

Như vậy ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng đối với việc tạo ralượng hàng hoá đa dạng, phong phú cho thị trường chứng khoán.

1.1.4.2 Trên thị trường thứ cấp

NHTM có vai trò quan trọng trên thị trường thứ cấp như sau:

a Đối với các chủ thể khác nhau tham gia trên thị trường

Hoạt động trên thị trường thứ cấp tuân theo ba nguyên tắc cơ bản là: Nguyêntắc trung gian, nguyên tắc đấu giá và nguyên tắc công khai Trong đó, nguyên tắctrung gian đòi hỏi “những người muốn mua hay bán chứng khoán không tiến hànhgiao dịch trực tiếp với nhau mà phải thông qua các nhà trung gian môi giới” Vìvậy, các NHTM, đặc biệt là các CTCK của NHTM là cầu nối giữa khách hàng haycác nhà đầu tư với các nhà phát hành trên TTCK Thông qua các trung gian tàichính như NHTM, CTCK, hoạt động của TTCK sẽ đảm bảo đúng mục đích: ổnđịnh, lành mạnh, hợp pháp, các chứng khoán giao dịch được đảm bảo là chứngkhoán thực, bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư

Ngoài ra, với nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư chokhách hàng, NHTM có vai trò giúp khách hàng lựa chọn chứng khoán để đầu tưmột cách hiệu quả nhât.

Ngân hàng do có những quan hệ khách hàng lâu dài nên hệ thống thông tincủa ngân hàng cũng vô cùng quan trọng, đây chính là cơ sở để tham chiếu tínhchính xác, trung thực về thông tin liên quan đến các công ty niêm yết, đảm bảonguyên tắc công khai, minh bạch của TTCK Đồng thời, việc ngân hàng thương mạitham gia sẽ tiết kiệm chi phí trong việc thu thập và xử lý thông tin cho nhà đầu tư.