Cơ sở củа nghiên cứu
Cơ sở lý thuyết về mối quаn hệ giữа nợ công và tăng trưởng kinh tế
Lý thuyết về mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế đã thu hút nhiều tranh luận giữa các học giả thuộc các trường phái kinh tế khác nhau, bao gồm cả tân cổ điển và Keynes Tuy nhiên, các nghiên cứu của họ không đưa ra một câu trả lời thống nhất, mà tồn tại ba luồng quan điểm khác nhau về vấn đề này.
Thứ nhất, quаn điểm tăng trưởng nợ công tỷ lệ nghịch với tăng trưởng kinh tế quốc giа với đại diện là Friеdmаn (1988)
Quan điểm nợ công ở mức hợp lý có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế, theo các nhà kinh tế học trường phái Keynes, vì nó tác động đến tổng cầu.
Theo quan điểm của các nhà kinh tế trường phái Ricardo, đặc biệt là đại diện tiêu biểu như Barro, nợ công có ảnh hưởng rất nhỏ đến tăng trưởng kinh tế.
Bài nghiên cứu tập trung vào hai lý thuyết của Friedman và các nhà kinh tế học trường phái Keynes, từ đó chỉ ra rằng nợ công không chỉ gây ra tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế mà còn có thể trở thành động lực thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Quаn điểm 1: Nợ công làm giảm tăng trưởng kinh tế
Trường phái kinh tế cổ điển cho rằng việc Chính phủ vay nợ để bù đắp thâm hụt ngân sách có thể dẫn đến giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế Điều này xảy ra do gánh nặng nợ mà thế hệ tương lai phải gánh chịu và do áp lực tăng lãi suất, làm giảm đầu tư tư nhân.
Mоdigliаni (1961) lập luận rằng khi Chính phủ vay tiền, họ sẽ phải tăng thuế để bù đắp các khoản lãi phải trả, dẫn đến giảm thu nhập của người dân Điều này thực chất không làm tăng tổng nguồn vốn đầu tư trong nền kinh tế, mà chỉ chuyển từ “túi người này sang túi người kia” Hơn nữa, kỳ vọng thu nhập giảm do tăng thuế cũng không khuyến khích đầu tư, từ đó không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Ông nhấn mạnh rằng: “Nếu chính phủ đánh thuế, thì người dân sẽ có ít tiền hơn để chi tiêu ở các lĩnh vực khác.”
Friedman (1988) cho rằng sự gia tăng nợ công do thâm hụt ngân sách sẽ tạo ra áp lực làm tăng lãi suất, điều này dẫn đến việc giảm đầu tư tư nhân Ông mô tả hiện tượng này như một "chi tiêu công chèn ép đầu tư tư nhân" (crowd out effect) Khi đầu tư tư nhân giảm, tăng trưởng kinh tế cũng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.
Quаn điểm 2: Nợ công thúc đẩy tăng trưởng kinh tế
Quan điểm của trường phái Keynes nhấn mạnh rằng tổng cung bị ảnh hưởng bởi tổng cầu và giả định nền kinh tế không đạt trạng thái toàn dụng Khi nền kinh tế suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, Keynes đề xuất rằng Chính phủ nên triển khai các gói kích cầu để tác động tích cực đến nền kinh tế Các gói kích cầu này có thể được thực hiện thông qua việc Chính phủ vay mượn để tăng chi tiêu công, từ đó làm tăng tổng cầu, thúc đẩy tổng cung và góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế.
Robert Eisner (1984) cho rằng nợ công ở mức hợp lý có thể thúc đẩy tổng cầu và tăng tỷ suất lợi nhuận đầu tư, từ đó khuyến khích đầu tư mặc dù lãi suất có thể tăng Ông đã áp dụng lý thuyết này trong các phân tích thực chứng, chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tốc độ tăng trưởng thu nhập Tuy nhiên, những phát hiện của Eisner không được đồng tình rộng rãi; chẳng hạn, Grammlich (1989) cho rằng việc sử dụng nợ công để tài trợ cho thâm hụt ngân sách không quan trọng trong việc xác định hiệu quả của chính sách tài khóa Quan điểm của phái Keynes cũng gặp phải sự phản đối từ những người theo trường phái kinh tế Ricardo, khi họ cho rằng chi tiêu của chính phủ sẽ không ảnh hưởng đến mức thu nhập vì người dân sẽ tiết kiệm nhiều hơn để chuẩn bị cho thuế tăng trong tương lai hoặc đối phó với lạm phát cao hơn do chính phủ tăng chi tiêu hiện tại Tác động ròng lên tổng cầu do đó sẽ bằng không.
Chính phủ các quốc gia có thể sử dụng nợ công như một công cụ tài chính để đầu tư vào các dự án trọng điểm, từ đó thúc đẩy phát triển sản xuất và tăng trưởng kinh tế Việc gia tăng nợ công nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách do cắt giảm thuế có thể kích thích tiêu dùng, gia tăng sản lượng và việc làm, góp phần nâng cao tổng sản phẩm quốc dân trong ngắn hạn.
Nợ công lớn có thể tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng kinh tế bằng cách làm giảm tích lũy vốn tư nhân và dẫn đến sự suy giảm đầu tư tư nhân Điều này cũng gây ra giảm tiết kiệm quốc gia, tạo áp lực dẫn đến lạm phát và làm méo mó các hoạt động kinh tế, gây tổn thất phúc lợi xã hội.
Lý thuyết về ngưỡng nợ công (dеbt оvеrhаng) và đường cоng Lаffеr
Nợ công có thể mang lại cả tác động tích cực và tiêu cực đến nền kinh tế Một mức nợ công hợp lý có khả năng kích thích tăng trưởng kinh tế, tạo điều kiện cho các chính sách phát triển và đầu tư.
Mức nợ công hợp lý là bao nhiêu và tại sao khi vượt qua ngưỡng này, nợ công lại ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế? Câu trả lời được giải thích trong lý thuyết về ngưỡng nợ của Krugman (1988).
Theo Krugman (1988), tình trạng vượt ngưỡng nợ xảy ra khi số tiền dự kiến chi trả nợ giảm dần khi dung lượng nợ tăng lên Lý thuyết này cho rằng nếu nợ trong tương lai vượt quá khả năng trả nợ của một quốc gia, các chi phí dự tính cho khoản nợ sẽ kìm hãm đầu tư trong nước, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Lập luận của lý thuyết “ngưỡng nợ” có thể được xem xét qua đường cong Laffer, cho thấy rằng tổng nợ càng lớn thì khả năng trả nợ càng giảm Trên phần dốc lên của đường cong, giá trị hiện tại của nợ tăng cùng với khả năng trả nợ cũng tăng Ngược lại, trên phần dốc xuống, giá trị hiện tại của nợ tăng lại dẫn đến khả năng trả nợ giảm Đỉnh của đường cong Laffer chỉ ra điểm mà sự gia tăng tổng nợ bắt đầu tạo ra gánh nặng cho đầu tư, cải tổ kinh tế và các hoạt động khác, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng Vì vậy, đỉnh của đường cong Laffer là mức độ nợ tối ưu mà một quốc gia có thể duy trì mà không lo ngại về tác động tiêu cực của nợ đối với tăng trưởng kinh tế.
Lịch sử các nghiên cứu trước
Nghiên cứu của Kumar và Woo (2010) chỉ ra rằng nợ công ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế trong trung và dài hạn Cụ thể, mức nợ công cao có thể cản trở sự phát triển kinh tế bền vững.
Hai hiệu ứng quan trọng là chèn lấn (crowding out) và gánh nặng nợ (debt overhang) có tác động lớn đến nền kinh tế Lãi suất cao làm giảm khả năng tích tụ vốn, dẫn đến chèn lấn đầu tư tư nhân và gia tăng tỷ lệ thất nghiệp Điều này còn gây ra méo mó trong chính sách thuế, tăng tỷ lệ lạm phát, và tạo ra sự mất cân đối tài chính quốc gia Nghiên cứu cho thấy nợ công ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn ở các nước đang phát triển so với các nước phát triển, với mỗi 10% gia tăng trong nợ công dẫn đến sự giảm sút trong tăng trưởng.
Nghiên cứu của Caner, Greenes và Geib trong bài viết "Finding the Tipping Point - When Sovereign Debt Turns Bad" (2010) chỉ ra rằng có một ngưỡng nợ công nhất định, khi vượt qua sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Đối với các nước phát triển, ngưỡng nợ công là 77% Khi tỷ lệ nợ công vượt qua ngưỡng này, mỗi 1% tăng thêm sẽ kéo theo sự giảm 0.017% trong tăng trưởng kinh tế hàng năm Trong khi đó, các nước đang phát triển cũng có những ngưỡng nợ công khác nhau cần được nghiên cứu để hiểu rõ hơn về tác động đến tăng trưởng.
Nghiên cứu của Reinhart và Rogoff (2010) chỉ ra rằng nợ công có ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế dài hạn, đặc biệt khi tỷ lệ nợ công trên GDP vượt quá 90% ở các nước phát triển, dẫn đến giảm 0,02% tăng trưởng cho mỗi 1% vượt quá ngưỡng này Đối với các nước đang phát triển, khi nợ công vượt 60%, tăng trưởng kinh tế giảm 2%, và khi vượt 90%, tỷ lệ này giảm một nửa Mặc dù mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng không khác biệt nhiều giữa các quốc gia, nợ công không ảnh hưởng đến lạm phát ở các nước phát triển, trong khi ở các nước đang phát triển, lạm phát tăng rõ rệt khi nợ công tăng Nghiên cứu của Checherita và Rother (2010) cũng khẳng định rằng chỉ khi nợ chính phủ vượt ngưỡng 90%-100% ở các nước EU, tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế mới xảy ra.
Các kênh tác động đến nợ công bao gồm tiết kiệm tư nhân, đầu tư công, năng suất (TFP) và sự biến động của lãi suất danh nghĩa cũng như lãi suất thực tế Nghiên cứu của Reinhart và Rogoff (2011) chỉ ra rằng, để giảm tỷ lệ nợ công, các nước đang phát triển cần thời gian dài khoảng 7 năm, thường dựa vào chính sách tài chính thắt lưng buộc bụng hoặc tái cấu trúc nợ Nghiên cứu của Afonso và Jalles (2011) cho thấy nợ chính phủ ở mức vừa phải có thể kích thích tăng trưởng kinh tế, nhưng khi tỷ lệ nợ vượt 90% GDP, việc tăng thuế sẽ làm giảm đầu tư và tăng tỷ lệ thất nghiệp, dẫn đến giảm tăng trưởng Smyth và Yu (2012) tìm kiếm tỷ lệ nợ công tối ưu để tối đa hóa tăng trưởng kinh tế, nhưng chưa làm rõ các biến trong mô hình Nghiên cứu của Nguyễn Hữu Tuấn (2012) dựa trên lý thuyết "debt overhang" cho thấy ngưỡng nợ công của Việt Nam là 65%, nhưng áp dụng lý thuyết này còn đơn giản và chưa xem xét đầy đủ các yếu tố ảnh hưởng khác.
Khоảng trống trоng các nghiên cứu và tính cấр thiết củа đề tài
Nghiên cứu mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế nhằm xác định mức nợ công tối ưu đã được thực hiện rộng rãi cả trong nước và quốc tế, với những kết quả khác nhau.
Việc xác định khái niệm tỷ lệ nợ công tối ưu vẫn đang gây tranh cãi Một số nghiên cứu cho rằng tỷ lệ nợ công tối ưu là mức nợ giúp tối đa hóa tốc độ tăng trưởng kinh tế (Smyth và Yu, 1995), trong khi nghiên cứu khác lại cho rằng nó là tỷ lệ nợ công tối ưu hóa phúc lợi xã hội của một quốc gia (Weh-Sol).
Ngưỡng nợ công hay trần nợ công không chỉ đơn thuần là tỷ lệ nợ tối ưu, mà còn cần phải xem xét các yếu tố xác định giá trị của nó Việc thảo luận về cơ sở xác định những giá trị này là rất quan trọng để hiểu rõ hơn về quản lý nợ công.
Các biến số trong mô hình xác định mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế đã được đề xuất để tìm ra tỷ lệ nợ công tối ưu Tuy nhiên, mô hình này vẫn chưa được kiểm định rộng rãi và áp dụng trong mọi trường hợp Nghiên cứu của Nguyễn Hữu Tuấn chỉ ra rằng mô hình đưa ra quá đơn giản, khi chỉ đề cập đến yếu tố độ mở của nền kinh tế và ảnh hưởng của nó đến mối quan hệ giữa nợ nước ngoài và Việt Nam.
Khi phân tích mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế, cần xem xét cách sử dụng nguồn vốn vay cho phát triển kinh tế Chính phủ có thể huy động nợ công để đầu tư hoặc tài trợ cho các khoản chi tiêu của Nhà nước Câu hỏi đặt ra là việc sử dụng nợ công cho đầu tư hay tiêu dùng sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tăng trưởng kinh tế Sự thay đổi trong cơ cấu chi tiêu cũng là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến mối quan hệ này Hơn nữa, việc sử dụng yếu tố GDP thực tế hay danh nghĩa trong phân tích vẫn chưa được thống nhất trong các nghiên cứu.
Nghiên cứu về nợ công đã được thực hiện rộng rãi ở các nước phát triển, đặc biệt sau khủng hoảng nợ công ở EU, nhưng còn hạn chế tại các nước đang phát triển như Việt Nam Tại Việt Nam, ngoài nghiên cứu của Nguyễn Hữu Tuấn (2012) về tỷ lệ nợ nước ngoài tối ưu, các nghiên cứu khác chủ yếu chỉ dừng lại ở việc lượng hóa mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế Việc kiểm định mối quan hệ này theo lý thuyết ngưỡng nợ công "debt overhang" và đường cong Laffer vẫn chưa được thực hiện hoặc chưa đầy đủ.
Các nghiên cứu về mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam vẫn còn thiếu sót và cần được phát triển thêm Hiện tại, Việt Nam đang đối mặt với mức nợ công cao, có thể đe dọa đến tăng trưởng kinh tế trong trung và dài hạn Bài luận này sẽ tập trung vào lý thuyết về giới hạn nợ công và hiện tượng chèn ép đầu tư tư nhân, nhằm đưa ra những đóng góp về chính sách quản lý nợ công để huy động và sử dụng nợ công hiệu quả cho sự phát triển của Việt Nam.
Рhương рháр nghiên cứu
Bài nghiên cứu áp dụng phương pháp phân tích lý thuyết kết hợp với phân tích bảng biểu, đồng thời sử dụng các thành quả nghiên cứu khoa học trước đó để thực hiện phân tích.
2 Рhương рháр thu thậр số liệu
Bài nghiên cứu này sử dụng số liệu thứ cấp được thu thập từ các nguồn uy tín như Dữ liệu Ngân hàng Thế giới, Bộ Tài chính, Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, cùng với các công trình nghiên cứu khoa học trước đó.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 14 I Khái quát chung về nợ công và tăng trưởng kinh tế
Nợ công
Giá bán sản phẩm tăng cao tạo áp lực lên lạm phát, trong khi nợ công thường dẫn đến việc gia tăng thuế và phí, gây méo mó các hoạt động kinh tế và làm giảm phúc lợi xã hội.
Các quốc gia vay mượn phải đối mặt với áp lực từ chủ nợ và các tổ chức tài chính quốc tế, điều này dẫn đến những tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Nợ công đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của một quốc gia Tuy nhiên, khi nợ công gia tăng, nó có thể trở thành mối đe dọa tiềm ẩn cho nền kinh tế Do đó, việc xác định ngưỡng nợ an toàn và nghiên cứu mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế đã thu hút sự quan tâm của nhiều nhà khoa học trong và ngoài nước.
Bài nghiên cứu với đề tài “Tác động của nợ công lên tăng trưởng, hai hiện tượng chèn lấn và gánh nặng nợ từ thực tế Việt Nam” nhằm cung cấp bằng chứng lý thuyết và thực tiễn về ảnh hưởng của nợ công đến nền kinh tế Việt Nam Do hạn chế về năng lực, số liệu chỉ được thu thập từ năm 2007 đến 2016, dẫn đến việc chứng minh chủ yếu dựa trên phân tích lý thuyết Điều này có thể khiến cho việc đo lường tác động thực tế của nợ công lên nền kinh tế gặp khó khăn, và những tác động này có thể khác biệt so với lý thuyết.
Nghiên cứu này phân tích tác động của nợ công lên nền kinh tế Việt Nam, chỉ ra rằng nợ công có tác động tích cực bằng cách cung cấp nguồn vốn đầu tư mới, kích thích tăng trưởng kinh tế qua các mô hình tăng trưởng như Harrod-Domar và Solow Tuy nhiên, tỷ lệ nợ công trên GDP quá cao cũng dẫn đến tác động tiêu cực, thể hiện qua hiệu ứng chèn lấn, tình trạng gánh nặng nợ, giảm tỷ lệ tích tụ vốn tư nhân, tăng lãi suất, gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát, cùng với sự méo mó trong chính sách thuế và tài khóa trong tương lai.
Bài nghiên cứu củа nhóm gồm bа рhần với nội dụng như sаu:
Chương I: Tổng quаn nghiên cứu Chương II: Kết quả nghiên cứu Chương III: Kết luận, gợi ý chính sách và kiến nghị giải рháр Trоng рhạm vi nhỏ hẹр củа một bài tiểu luận, bài nghiên cứu còn nhiều thiếu sót rất mоng nhận được nhận хết cũng như đóng góр từ cô giáо và các bạn
CHƯƠNG I: TỔNG QUАN NGHIÊN CỨU
I Cơ sở củа nghiên cứu
1.1 Cơ sở lý thuyết về mối quаn hệ giữа nợ công và tăng trưởng kinh tế
Lý thuyết về mối quan hệ giữa nợ công và tăng trưởng kinh tế đã thu hút sự tranh luận sôi nổi giữa các học giả thuộc nhiều trường phái kinh tế khác nhau, bao gồm cả tân cổ điển và Keynes Tuy nhiên, các nghiên cứu từ những học giả này không đưa ra một câu trả lời thống nhất, mà tồn tại ba luồng quan điểm khác nhau.
Thứ nhất, quаn điểm tăng trưởng nợ công tỷ lệ nghịch với tăng trưởng kinh tế quốc giа với đại diện là Friеdmаn (1988)
Quan điểm nợ công ở mức hợp lý có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế, theo các nhà kinh tế học theo trường phái Keynes, bởi vì nó tác động đến tổng cầu trong nền kinh tế.
Theo quan điểm của các nhà kinh tế trường phái Ricardo, như Barrо, nợ công có ảnh hưởng rất nhỏ đến tăng trưởng kinh tế.
Bài nghiên cứu tập trung vào hai lý thuyết của Friedman và các nhà kinh tế học trường phái Keynes, nhằm chỉ ra rằng nợ công không chỉ có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế mà còn có thể là động lực thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Quаn điểm 1: Nợ công làm giảm tăng trưởng kinh tế
Trường phái kinh tế cổ điển cho rằng việc Chính phủ sử dụng nợ để bù đắp thâm hụt ngân sách sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, do gánh nặng nợ cho thế hệ tương lai và việc giảm đầu tư tư nhân do áp lực tăng lãi suất.
Mоdigliаni (1961) lập luận rằng khi Chính phủ vay tiền, họ sẽ phải tăng thuế để bù đắp cho các khoản lãi phải trả Việc tăng thuế trong tương lai làm giảm thu nhập của người dân, dẫn đến tổng nguồn vốn đầu tư trong nền kinh tế không thay đổi, chỉ chuyển từ "túi người này sang túi người kia" Hơn nữa, thu nhập kỳ vọng giảm do việc tăng thuế cũng không kích thích đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Ông nhấn mạnh rằng: “Nếu chính phủ đánh thuế, thì người dân sẽ có ít tiền hơn để chi tiêu ở những nơi khác.”
Friedman (1988) cho rằng sự gia tăng nợ công do thâm hụt ngân sách sẽ tạo áp lực làm tăng lãi suất, dẫn đến việc giảm đầu tư tư nhân Ông mô tả hiện tượng này như một "hiệu ứng chèn ép đầu tư tư nhân" (crowd out effect) Khi đầu tư tư nhân suy giảm, tăng trưởng kinh tế cũng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.
Quаn điểm 2: Nợ công thúc đẩy tăng trưởng kinh tế
Quan điểm của trường phái Keynes nhấn mạnh rằng tổng cung bị ảnh hưởng bởi tổng cầu và nền kinh tế không luôn ở trạng thái toàn dụng Khi nền kinh tế suy thoái và thất nghiệp gia tăng, Chính phủ có thể triển khai các gói kích cầu để tác động tích cực vào nền kinh tế Những gói kích cầu này thường được thực hiện thông qua việc Chính phủ vay mượn nhằm tăng chi tiêu công Sự gia tăng tổng cầu sẽ kích thích tổng cung, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Robert Eisner (1984) cho rằng nợ công ở mức hợp lý có thể thúc đẩy tổng cầu và tăng tỷ suất lợi nhuận đầu tư, từ đó khuyến khích đầu tư mặc dù lãi suất có thể tăng Ông đã áp dụng lý thuyết này trong các phân tích thực chứng và chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tốc độ tăng trưởng thu nhập Tuy nhiên, phát hiện của Eisner không nhận được sự đồng tình rộng rãi; chẳng hạn, Gramlich (1989) cho rằng nợ công không quan trọng trong việc quyết định hiệu quả của chính sách tài khóa Quan điểm của phái Keynes cũng gặp phải sự phản đối từ những người theo trường phái kinh tế Ricardo, khi họ cho rằng chi tiêu tăng thêm của chính phủ sẽ không ảnh hưởng đến mức thu nhập vì người dân sẽ tiết kiệm nhiều hơn để đối phó với thuế tăng trong tương lai hoặc bù đắp cho lạm phát cao hơn do chính phủ tăng chi tiêu hiện tại, dẫn đến tác động ròng lên tổng cầu bằng không.
Tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng kinh tế được hiểu là sự gia tăng của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hoặc tổng sản lượng quốc gia (GNP) trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm.
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là giá trị tiền tệ của tất cả các sản phẩm và dịch vụ cuối cùng được sản xuất trong một nền kinh tế trong một khoảng thời gian nhất định.
Tổng sản phẩm quốc dân (GNP) là giá trị tiền tệ của tất cả sản phẩm và dịch vụ cuối cùng được sản xuất bởi công dân của một quốc gia trong một khoảng thời gian xác định GNP được tính bằng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cộng với thu nhập ròng từ nước ngoài.
Sự gia tăng có thể được đánh giá qua quy mô và tốc độ Quy mô tăng trưởng phản ánh mức độ gia tăng, trong khi tốc độ tăng trưởng cho thấy sự so sánh tương đối, thể hiện mức độ nhanh hay chậm của sự gia tăng trong các khoảng thời gian khác nhau.
2.2 Các nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế a Các nhân tố рhi kinh tế
Các nhân tố phi kinh tế ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế một cách gián tiếp và khó lượng hóa cụ thể Một số yếu tố quan trọng bao gồm vai trò của nhà nước, các yếu tố văn hóa - xã hội, thể chế, cơ cấu dân tộc tôn giáo và sự tham gia của cộng đồng Những yếu tố này đóng góp vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Ngày nay, vai trò của nhà nước trong quá trình tăng trưởng kinh tế là rất quan trọng, không thể bị xem nhẹ Nhà nước và khung pháp lý không chỉ là yếu tố đầu vào mà còn ảnh hưởng đến đầu ra trong sản xuất Chính sách đúng đắn có thể tạo ra vốn và nguồn lực cho tăng trưởng, trong khi quyết sách sai lầm và quản lý kém sẽ làm tổn hại đến nền kinh tế, kìm hãm sự phát triển về cả số lượng lẫn chất lượng Theo Stiglitz (2000), thị trường hiệu quả chỉ đạt được dưới những điều kiện nhất định, do đó, việc phân bổ hiệu quả nguồn lực thường cần có sự can thiệp của chính phủ Nghiên cứu của Thomas, Dailami và Dhareshwar (2004) cũng chỉ ra rằng quản lý nhà nước có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế cả về số lượng và chất lượng.
Tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào năng lực quản lý của bộ máy Nhà nước, với các yếu tố như ổn định vĩ mô, ổn định chính trị, xây dựng thể chế và hiệu lực của hệ thống pháp luật Triển vọng tăng trưởng cao hơn ở những quốc gia có quy định minh bạch, tính thực thi pháp luật cao và bộ máy nhà nước ít quan liêu, tham nhũng Điều này tạo điều kiện cho công dân thực hiện tốt các quyền của họ, từ đó thúc đẩy sự phát triển kinh tế bền vững.
Văn hóa và xã hội đóng vai trò quan trọng trong quá trình phát triển của mỗi quốc gia Trình độ văn hóa cao tương ứng với mức độ văn minh và sự phát triển vượt bậc của quốc gia đó Tóm lại, trình độ văn hóa của mỗi dân tộc là yếu tố cơ bản quyết định chất lượng lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý.
Thể chế là những ràng buộc do con người tạo ra để quy định cấu trúc tương tác giữa các cá nhân Các thể chế chính trị – xã hội có ảnh hưởng lớn đến quá trình phát triển đất nước, đặc biệt trong việc tạo dựng hành lang pháp lý và môi trường đầu tư Một cấu trúc thể chế tốt sẽ khuyến khích và ảnh hưởng đến việc phân bổ nguồn lực con người, từ đó tác động tích cực hoặc tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Theo Knack và Keefer (1995), chất lượng của thể chế có thể được đánh giá thông qua bốn tiêu chí: tham nhũng, chất lượng bộ máy hành chính, tuân thủ pháp luật và bảo vệ quyền tài sản.
Sự đa dạng về tôn giáo và sắc tộc trong một quốc gia có thể dẫn đến bất ổn chính trị và xung đột Những xung đột này không chỉ gây ra tình trạng bất ổn mà còn lãng phí nguồn lực quý giá, vốn nên được sử dụng để thúc đẩy các mục tiêu phát triển bền vững.
Vai trò của quản lý nhà nước trong nền kinh tế là rất quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế Việc ban hành và thực thi các chính sách kinh tế không hợp lý có thể dẫn đến khủng hoảng, như đã thấy trong cuộc khủng hoảng nợ công ở Hi Lạp kéo dài gần một thập kỷ.
Các nhân tố kinh tế ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế bao gồm vốn, lao động, tiến bộ công nghệ và tài nguyên Trong đó, vốn đóng vai trò quyết định, được chia thành vốn sản xuất và vốn đầu tư Vốn sản xuất không chỉ là tiền mà là toàn bộ tư liệu vật chất như nhà máy, thiết bị, máy móc và các trang thiết bị khác Vai trò của vốn trong tăng trưởng kinh tế được các nhà kinh tế học, đặc biệt là trường phái Keynes, đánh giá rất cao.
Hoạt động đầu tư là quá trình sử dụng vốn để phục hồi và tạo ra năng lực sản xuất mới, chuyển hóa vốn thành tài sản phục vụ cho sản xuất Đầu tư thường diễn ra dưới hai hình thức chính: đầu tư trực tiếp, như trong công ty trách nhiệm hữu hạn, và đầu tư gián tiếp, thông qua các công cụ như cổ phiếu và tín phiếu.
Vốn đầu tư được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm vốn đầu tư trong nước như tiết kiệm của dân cư, doanh nghiệp và Chính phủ, cùng với vốn đầu tư nước ngoài như ODA và FDI Quản lý và sử dụng hiệu quả các nguồn vốn này sẽ góp phần quan trọng vào sự tăng trưởng kinh tế.
Lao động là yếu tố thiết yếu trong sản xuất, bao gồm lao động có kỹ năng, khả năng vận hành máy móc và sáng tạo trong hoạt động kinh tế Hiện nay, tăng trưởng kinh tế của các nước đang phát triển phụ thuộc vào quy mô lao động, trong khi vốn nhân lực vẫn chưa đạt yêu cầu cao do trình độ và chất lượng nguồn nhân lực còn hạn chế.
Kết quả nghiên cứu
Nợ công đаng là một chủ đề nóng được nhắc đến nhiều trоng 2 năm trở lại đây
Tỷ lệ nợ công trên GDP của Việt Nam đang tăng mạnh, gần đạt ngưỡng trần được khuyến nghị bởi IMF và World Bank Cách tính nợ công của Việt Nam có những điểm khác biệt so với phương pháp tính toàn cầu, dẫn đến lo ngại rằng tỷ lệ nợ công thực tế cao hơn nhiều so với số liệu công bố Tình trạng nợ công cao có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế trong trung và dài hạn Dưới đây là đồ thị thể hiện tỷ lệ nợ công của Việt Nam từ năm 2007.
2016, số liệu lấy từ Bản tin nợ nước ngоài số 6, Bản tin nợ công số 1, Số 2 và số 4 củа
Tỷ lệ nợ công của Việt Nam đã tăng mạnh từ 33,8% vào năm 2007 lên 63,3% vào năm 2016, tương đương với mức tăng hơn 87% Sự gia tăng này cho thấy nợ công đang trở thành một kênh tài trợ quan trọng cho nền kinh tế.
Từ năm 2007 đến 2016, tỷ lệ nợ công Việt Nam tăng mạnh do nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng và phát triển kinh tế hiện đại Để tài trợ cho các dự án phát triển, việc vay nợ trở nên cần thiết, đặc biệt đối với một nền kinh tế còn nhỏ như Việt Nam Sự gia tăng này phản ánh yêu cầu vốn lớn cho sự phát triển bền vững của đất nước.
Nợ công và tăng trưởng kinh tế có mối liên hệ không tuyến tính, với tác động của tỷ lệ nợ công lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam không thể dễ dàng xác định chỉ qua dữ liệu 10 năm Trong giai đoạn 2007-2009, khủng hoảng kinh tế toàn cầu đã làm cho việc phân tích tác động của nợ công trở nên khó khăn Mặc dù có những lúc nợ công và tăng trưởng kinh tế diễn ra thuận chiều, nhưng cũng có những thời điểm ngược lại, cho thấy sự phức tạp trong mối quan hệ này.
Nợ công thường gợi nhớ đến Hy Lạp, quốc gia đang phải đối mặt với khoản nợ khổng lồ sau nhiều năm nỗ lực trả nợ Nhiều người cho rằng nợ công chỉ mang lại tác động tiêu cực cho nền kinh tế Tuy nhiên, nếu nợ công được duy trì ở mức hợp lý, nó có thể trở thành động lực quan trọng cho sự phát triển kinh tế Ngược lại, khi nợ công vượt quá ngưỡng cho phép, nó sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế trong trung và dài hạn.
Công trình nghiên cứu “Grоwth аnd Рrоductivity: thе rоlе оf Gоvеrnmеnt Dеbt” năm 2011 củа Аntоniо Аfоnsо và Jоао Tоvаr Jаllеs đã khẳng định rằng Nợ chính рhủ
Nợ công và tăng trưởng kinh tế 2007-2016 tỷ lệ nợ công tỷ lệ tăng trưởng
Nợ công, theo luật Quản lý nợ công hiện hành năm 2009 của Việt Nam, có thể kích thích tăng trưởng kinh tế ở mức độ trung bình Nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích lượng với dữ liệu từ năm 1970 đến 2008 cho thấy, GDP là biến phụ thuộc, trong khi các biến độc lập bao gồm tăng trưởng dân số, tự do thương mại, đầu tư tư nhân, giáo dục và tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP Kết quả cho thấy nợ tín dụng có tác động tích cực đến GDP khi tỷ lệ nợ chính phủ ở mức thấp Khi tỷ lệ nợ tăng lên, GDP và các biến kinh tế khác cũng tăng, cho thấy nợ chính phủ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP và tăng trưởng kinh tế cho thấy tồn tại một ngưỡng nợ công an toàn, được khuyến nghị ở Việt Nam là 65%.
Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của Keynes cho rằng trong thời kỳ suy thoái hoặc thất nghiệp gia tăng, chính phủ có thể triển khai các gói kích cầu nhằm tác động tích cực đến nền kinh tế.
Mô hình Harrod-Domar giải thích mối quan hệ giữa tỷ lệ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ tiết kiệm cùng năng suất vốn Trong đó, Y đại diện cho sản lượng đầu ra, K là vốn tư bản, và c là tỷ lệ tiết kiệm, tương đương với mức đầu tư Tỷ lệ tăng trưởng của Y phụ thuộc vào các yếu tố này, cho thấy tầm quan trọng của tiết kiệm trong việc thúc đẩy phát triển kinh tế.
Tăng trưởng kinh tế có thể đạt được thông qua việc tăng tỷ lệ tiết kiệm và sản phẩm cận biên của vốn, nhưng điều này chỉ đúng trong ngắn hạn, như mô hình Harrod-Domar đã chỉ ra Mặc dù mô hình này có những hạn chế, nó vẫn được áp dụng ở các nước đang phát triển để lập kế hoạch tăng trưởng và huy động vốn đầu tư nhằm khai thác các nguồn lực chưa được sử dụng hiệu quả Mô hình Solow đã khắc phục những điểm yếu của Harrod-Domar, cung cấp một cái nhìn sâu sắc hơn về sự phát triển kinh tế bền vững.
Mô hình tăng trưởng Solow, phát triển từ mô hình Harrod-Domar theo trường phái Keynes, giải thích sự tăng trưởng kinh tế dài hạn thông qua việc nghiên cứu tích lũy vốn, lao động và tiến bộ công nghệ Trong mô hình này, K đại diện cho vốn tư bản và Y là sản lượng đầu ra Mô hình chỉ ra rằng tồn tại một trạng thái dừng K*, nơi sản lượng tiềm năng Y* được xác định Khi K nhỏ hơn K*, việc tăng vốn sẽ thúc đẩy Y tăng trưởng cho đến khi đạt Y*, nhưng sau đó, sự gia tăng vốn không còn ảnh hưởng đến Y* Điều này cho thấy rằng, trong khi tăng vốn đầu tư có thể kích thích tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, nhưng sự tăng trưởng này không bền vững trong dài hạn khi sản lượng đã đạt đến mức tiềm năng.
Nguồn vốn vay của chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc đầu tư và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Từ năm 2007 đến 2016, chính phủ đã định hướng phát triển nền kinh tế Việt Nam theo hướng công nghiệp hóa, hiện đại hóa Theo nghị quyết của Quốc hội về Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2006 - 2010 và 2011 - 2015, nhiệm vụ chính là xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ chuyển đổi cơ cấu kinh tế và đầu tư vào các ngành công nghiệp mũi nhọn Để thực hiện điều này, nguồn vốn đầu tư rất lớn là cần thiết, trong khi thu ngân sách không đủ để tài trợ cho các nhiệm vụ này, do đó chính phủ phải vay để đầu tư cho các dự án phát triển kinh tế.
Nguồn thu ngân sách nhà nước không đủ đáp ứng nhu cầu chi tiêu lớn, buộc chính phủ phải vay mượn để tạo ra nguồn vốn đầu tư mới cho nền kinh tế Mục tiêu là xây dựng cơ sở hạ tầng và thúc đẩy phát triển kinh tế theo hướng công nghiệp hóa - hiện đại hóa Tỷ lệ chi cho đầu tư phát triển của Việt Nam từ năm
2007 đến năm 2016 luôn nằm ở mức khá cао, khоảng 16% - 27% ngân sách nhà nước
Chính nguồn vốn này đã mаng lại bước рhát triển lớn trоng nền kinh tế củа Việt Nаm
Tăng trưởng kinh tế của nước ta trong giai đoạn này duy trì ở mức trên 6% mỗi năm, cho thấy tác động tích cực ngay cả trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế toàn cầu.
2008 - 2009 và 2011 - 2012 tăng trưởng kinh tế củа Việt Nаm vẫn đạt khоảng 5.4%
Dự tоán thu, chi Ngân sách nhà nước 2007-2016
Một bằng chứng củа tác động tích cực củа nợ công đó là tỷ lệ thất nghiệр củа Việt Nаm
2007 - 2016 thấр và nằm ở mức ổn định khоảng 2.1%
Nợ công ở mức an toàn có ảnh hưởng tích cực đến nền kinh tế Việt Nam, đóng vai trò như nguồn vốn đầu tư mới, từ đó kích thích tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, nếu nợ công vượt quá ngưỡng an toàn, nó có thể gây ra những tác động tiêu cực.
Trong những năm gần đây, tỷ lệ nợ công trên GDP của Việt Nam đã gần chạm mức trần nợ công theo cách tính của Việt Nam, và nếu áp dụng cách tính của IMF và World Bank, tỷ lệ này đã vượt quá ngưỡng cho phép Nợ công có ảnh hưởng không tuyến tính đến tăng trưởng kinh tế; khi ở mức an toàn, nó có thể thúc đẩy tăng trưởng trong ngắn hạn, nhưng nếu vượt trần, sẽ tác động tiêu cực đến nền kinh tế trong trung và dài hạn Tác động của nợ công được minh chứng rõ nét qua trường hợp của Hy Lạp, với hai hiệu ứng chính là Hiệu ứng chèn lấn và Hiệu ứng gánh nặng nợ.
