NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHƯƠNG V NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ppt

- Giao dịch về vốn Capital Transaction, đây là loại giao dịch liên quan đến sự vận động của vốn , đó là các dòng chảy vào, chảy ra khỏi quốc gia, gồm: + Các giao dịch về đầu tư trực tiếp

Trang 1

NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI

5.1.NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGOẠI HỐI VÀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI

4.1.1.Khái niệm về ngoại hối (Foreign Exchange):

Ngoại hối là một thuận ngữ dùng để chỉ các phương tiện sử dụng trong giao

dịch quốc tế (International transaction) bao gồm:

-Ngoại tệ (Foreign Currency): Ngoại tệ là đồng tiền nước ngoài hoặc đồng

tiền chung của một nhóm nước

-Công cụ thanh toán bằng ngoại tệ: đây là công cụ thanh toán được ghi bằng

tiền nước ngoài như : séc (cheque), phối phiếu (Bill of Exchange), lệnh

phiếu (promissory Note), thẻ ngân hàng (Card Bank), giấy chuyển ngân

(Transfer)

- Các loại chứng từ có giá bằng ngoại tệ: như trái phiếu chính phủ

(Government Bonds), trái phiếu công ty (Corporte Bonds), cổ phiếu (Stock)

- Vàng (Gold): bao gồm vàng thuộc dự trữ của nhà nước, vàng trên tài khoản

nước ngoài của người cư trú, vàng khối, vàng thỏi, vàng miếng

5.1.1.Khái niệm về ngoại hối (Foreign Exchange):

-Đồng tiền quốc gia-bản tệ ( Local Currency), đồng tiền quốc gia được xem

là ngoại hối nếu đồng tiền đó được sử dụng trong thành toán quốc tế, hoặc được chuyển vào chuyển ra ( xuất nhập khẩu) khỏi quốc gia

5.1.2/ Hoạt động ngoại hối (Foreign Exchange Activity)

Hoạt động ngoại hối là tất cả các hoạt động có liên quan trực tiếp đến ngoại hối của tổ chức và cá nhân Theo nội dung và chính kinh tế, hoạt động ngoại hối gồm các giao dịch sau đây:

-Giao dịch vãng lai (Current Transaction) là giao dịch kinh tế giữa người cư trú và người không cư trú về hàng hoá dịch vụ có tính chất ngắn hạn, gốm:

+ Giao dịch về XNK hàng hoá;

+ Các giao dịch về dịch vụ;

+ Giao dịch XNK lao động

NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

CHƯƠNG V NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI

5.1.2/ Hoạt động ngoại hối (Foreign Exchange Activity)

+ Giao dịch về kết quả đầu tư (lợi nhuận, cổ tức, trái tức)

+ Giao dịch vãng lai một chiều ( viện trợ nhân đạo, viện trợ không hoàn lại,

quà biếu, qàu tặng, kiều hối, )

- Giao dịch về vốn (Capital Transaction), đây là loại giao dịch liên quan đến

sự vận động của vốn , đó là các dòng chảy vào, chảy ra khỏi quốc gia, gồm:

+ Các giao dịch về đầu tư trực tiếp (Direct Investment)

+ Các giao dịch về đầu tư gáin tiếp (Indict Investment) còn gọi là đầu tư tài

chính;

+ Các giao dịch về tín dụng quốc tế (International Credit) gồm các khoản vay,

cho vay giữa các nước với các tổ chức tài chính tiền tệ quốc tế, với các tổ

chức liên hiệp quốc ;

- Các giao dịch khác: mua bán ngoại tệ mặt, kinh doanh vàng, ngoại tệ, …vv

5.1.3/ Quản lý ngoại hối (Foreign Exchange manage)

Quản lý ngoại hối là nhiệm vụ quan trong mà bất kỳ một chính phủ nào cũng phải thực hiện vì sự vận động của ngoại hối (ra-vào) làm ảnh hưởng đến dự trữ quốc tế của quốc gia đó Do đó, quản lý ngoại hối là yêu cầu bắt buộc khi điều hành hoạt động kinh tế -xã hội của một chính phủ Đặc biệt trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế khi mà các quan hệ kinh tế quốc tế phát triển mạnh thì quản lý ngoại hối có ý nghĩa

- Quản lý ngoại hối do NHTW của các nước thực hiện, một số nước do cơ quan chuyên trách thực hiện tuỳ thuộc vào luật của từng nước

- Ở VN việc quản lý ngoại hội do NHTW thực hiện do luật quy định, các nhiệm vụ sau:

+ Xây dựng các dự án luật, pháp lệnh và các văn bản quy phạm pháp luật khác về quản lý ngoại hối

Trang 2

5.1.3/ Quản lý ngoại hối (Foreign Exchange manage)

+ Cấp giấy phép và thu hồi giấy phép hoạt động ngoại hối

+ Tổ chức điều hành thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và thị trường ngoại

hối trong nước

+ Kiểm tra, thanh tra việc thực hiện các quy định của pháp luật về quản lý

ngoại hối, kiểm soát việc XNK ngoại hối

+ Kiểm soát hoạt động ngoại hối của TCTD

+ thực hiện các nhiệm vụ và quyền hạn khác về quản lý ngoại hối theo quy

định của pháp luật (lập cán cân TTQT, xử lý vi phạm, vv)

5.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI (FOREIGN EXCHANGE MANAGE

POLYCY)

5.2.1 Khái niệm về chính sách quản lý ngoại hối:

Chính sách quản lý ngoại hối còn được gọi là chính sách hối đoái là tổng hợp

5.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI (FOREIGN EXCHANGE MANAGE POLYCY) 5.2.1 Khái niệm về chính sách quản lý ngoại hối:

những thể chế về ngoại hối và các biện pháp có liên quan để quản lý và tác động đến ngoại hối cũng như các hoạt động ngoại hối của một quốc gia, nhằm tạo sự cân đối, ổn định để thúc đẩy kinh tế xã hội phát triển

-Chính sách ngoại hối thực chất là một bộ phận của chính sách tiền tệ quốc gia, do đó chính sách hối đoái không phải là một chính sách độc lập hoàn toàn mà nó phụ thuộc vào các bộ phận khác của chính sách tiền tệ quốc gia

5.2.2 Mục tiêu của chính sách quản lý ngoại hối:

Tất cả mọi chính sách, đều phải hướng đến mục tiêu cụ thể , không có mục tiêu sẽ mất phương hướng hoạt động

- Mục tiêu cơ bản: là giữ vững sự ổn định, cân đối vĩ mô và thúc đẩy nền kinh tế - xã hội phát triển Đây là mục tiêu cao nhất và phù hợp với mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia

5.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI (FOREIGN EXCHANGE MANAGE POLYCY)

5.2.2 Mục tiêu của chính sách quản lý ngoại hối:

- Mục tiêu cụ thể: gồm:

+ Ổn định tỷ giá, tạo điều kiện thúc đẩy ngoại thương và các quan hệ tài

chính đối ngoại phát triển có lợi cho đất nước

+ Bảo vệ tính độc lập chủ quyền của đồng tiền quốc gia, từng bước nâng cao

vị thế của đồng tiền quốc gia trên trường quốc tế;

+ Làm cho các hoạt động ngoại hối đi vào nề nếp ổn định, tuân thủ pháp luật

để góp phần ổn định kinh tế xã hội

+ Bảo toàn và tăng cường dự trữ ngoại hối nhà nước, đảm bảo khả năng

thanh toán nợ nước quốc tế và sẵn sàng đáp ứng nhu cầu đột xuất khác

5.2.3 Đối tượng quản lý ngoại hối: gồm:

5.2.3.1 Người cư trú ( Residencer): người cư trú là tổ chức hoặc cá nhân có

trụ sở làm việc, sống và hoạt động lâu dài trên lãnh thổ VN gồm:

5.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI (FOREIGN EXCHANGE MANAGE POLYCY) 5.2.3 Đối tượng quản lý ngoại hối: gồm:

5.2.3.1 Người cư trú ( Residencer):

a./ Người cư trú là tổ chức: gồm:

-Các NHTM, TCTD thành lập và hoạt động kinh doanh tại VN;

-Các tổ chức kinh tế được thành lập và hoạt động tại VN;

-Nhà nước, chính phủ, cơ quan nhà nước, đơn vị lực lượng vũ trang , tổ chức chính trị , tổ chức xã hội, vv hoạt động tại VN

- Các cơ quan ngoại giao, các quan lãnh sự tại nước ngoài, văn phòng đại diện của các đối tượng nói trên

b./ Người cư trú là cá nhân:

-Công dân VN cư trú tại VN;

- Công dân Vn cư trú ở nước ngoài có thời hạn < 12 tháng,…

Trang 3

5.2 CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI (FOREIGN EXCHANGE MANAGE POLYCY)

5.2.3 Đối tượng quản lý ngoại hối: gồm:

5.2.3.1 Người cư trú ( Residencer):

b./ Người cư trú là cá nhân:

- Công dân VN đi du lịch, học tập, chữa bệnh và thăm viếng nước ngoài

không kể thời hạn

-Người nước ngoài cư trú tại VN có thời hạn ≥ 12 tháng (trừ những người

làm việc cho cơ quan ngoại giao, văn phòng đại diện các tổ chức nước ngoài)

5.2.3.2/ Người không cư trú (Non-Residencer):

Người không cư trú là những tổ chức, cá nhân không phải là người cư trú

5.3 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA NHTW

5.3.1 Quản lý ngoại hối nhà nước:

Luật NHNN quy định “ NHNN quản lý dự trữ ngoại hối Nhà nước của nước

CHXHCN VN theo quy định của chính phủ, nhằm thực hiện chính sách tiền

tệ quốc gia, bảo đảm khả năng thanh toán quốc tế, bảo toàn dự trữ ngoại hối nhà nước

-Thành phần dự trữ ngoại hối nhà nước: dự trữ ngoại hối nhà nước là dự trữ của nhà nước bằng ngoại hối

+ Ngoại tệ tiền mặt, tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

+ Chứng khoán và các giấy tờ có giá khác bằng ngoại tệ do Chính phủ, tổ chức nước ngoài, tổ chức quốc tế phát hành

+ Quyền rút vốn đặc biệt, dự trữ tại Quỹ tiền tệ quốc tế

+ Vàng

+ Các loại ngoại hối khác

-Nguyên tắc chung trong quản lý dự trữ ngoại hối

+ Nguyên tắc an toàn: nói đến dự trữ trước hết phải nói đến sự an toàn của

nó, trong quan lý dự trữ ngoại hối nhà nước, cũng phải tuân thủ nguyên tắc

an toàn bất kể dự trữ ngoại hối tồn tại dưới hình thức nào đều phải an toàn

+ Nguyên tắc linh hoạt: theo nguyên tắc này, cơ cấu dự trữ ngoại hối có thể

được điều chỉnh linh hoạt sao cho có lợi nhất

Đối với ngoại tệ cần dự báo sự biến động tỷ giá một cách thường xuyên để

có thể điều chỉnh dự trữ hợp lý tránh thiệt hại Ngoại tệ nào biến động hoặc

có tỷ lệ giao dịch không lớn thì giảm mức dự trữ, ngoại tệ nào ổn định và

tăng giá thì phải tăng dự trữ

Đối với dự trữ chứng khoán: xu hướng tăng dự trữ chứng khoán của các

nước công nghiệp phát triển Dư trữ vàng tỷ lệ nghịch với giá vàng thế giới

+ Nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán: dư trữ ngoại hối ngoài dự trữ cho nhu cầu chiến lược, phải đảm bảo khả năng thanh toán Vậy mức dự trữ ngoại hối nói chung và ngoại tệ nói riêng bao nhiêu là đủ:

- Thứ nhất, mức dự trữ ngoại tệ tính trên nợ ngắn hạn của quốc gia = Dự trữ ngoại Tệ/Nợ ngắn hạn (nợ ngắn hạn của quốc gia = nợ ngắn hạn, nợ trung dài hạn đến hạn trả), tỷ lệ này phải bằng hoặc lớn hơn 1 được coi là đảm bảo khả năng thanh toán Còn những nước có cán cân tài khoản vãng thâm hụt thì mức dự trữ ngoại tệ phải lớn hơn rất nhiều ( tỷ lệ này phải ≥ 2 ) mới đảm bảo khả năng thanh toán Tuy nhiên, nếu dự trữ ngoại hối chỉ nhằm mục đích thanh toán không là chưa đủ, mà tỷ lệ này càng lớn là điều các chính phủ mong muốn

Trang 4

+ Nguyên tắc đảm bảo khả năng thanh toán:

-Thứ hai, mức dự trữ ngoại tệ tính theo kim ngạch nhập khẩu:

Quy mô dự trữ = Dư trữ cuối kỳ /Doanh số bình quân nhập khẩu tuần (tháng)

Theo khuyến cáo của IMF thì mức dự trữ ngoại tệ đạt 8-10 tuần nhập khẩu

nằm trong mức tối thiểu, nếu từ 12-16 tuần là trung bình, nếu từ 18-24 là

mức cao Dự trữ quá cao đáp ứng mọi như cầu, tuy nhiên qua cao chưa hẳn là

tốt nếu xét về hiệu quả kinh tế

=> Mức dự trữ cao hay thấp phụ thuộc vào chế độ tỷ giá:

+ Tỷ giá cố định;

+ Tỷ giá thả nội

+ Niềm tin của thị trường vào khả năng thực hiện các chính sách kinh tế

5.3.2 Quản lý hoạt động ngoại hối:

5.3.2.1 Khái niệm về hoạt động ngoại hối:

Hoạt động ngoại hối là hoạt động có liên quan trực tiếp đến ngoại hối Hoạt động ngoại hối gồm:

+ Giao dịch vãng lai gồm các giao dịch thanh táon XNK hàng hoá, dịch vụ , chuyển tiền một chiều

+ Giao dịch vốn: gồm giao dịch đầu tư nước ngoài vào VN và đầu tư từ VN

ra nước ngoài, vay trả nợ nước ngoài và ngược lại;

+ Các loại giao dịch khác 5.32.2 Đối tượng và phạm vị hoạt động ngoại hối:

- Các NHTM, đây là các đối tượng chủ yếu và được hoạt động ngoại hối với phạm vi rộng và theo quy định của NHTW, bao gồm hoạt động đối nội và quốc tế

5.3.2.2 Đối tượng và phạm vị hoạt động ngoại hối:

- Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng với hoạt động ngoại hối hẹp hơn, chỉ

được hoạt động một số nghiệp vụ ngoại hối trong pham vi quy định và phải

đăng ký với NHTW

-Các tổ chức khác: các tổ chức này chỉ được phép hoạt động ngoại hối theo

nội dung giấy phép đã được NHTW cấp (cty kiều hối, quầy thu đổi, siêu thị,

nhà hàng khách sạn,…)

5.3.2.3 Quản lý hoạt động ngoại hối:

Quản lý hoạt động ngoại hối là quá trình kiểm tra giám sát các đối tượng hoạt

động ngoại hối nhằm đảm bảo ngoại hối vận động luân chuyển để phục vụ tốt

nhất cho việc thực hiện các quan hệ kinh tế- xã hội, trên cơ sở chấp hành các

quy định của pháp luật về ngoại hối và quản lý ngoại hối

- Quản lý các giao dịch vãng lai:

+ Đối với thanh toán xuất nhập khẩu hàng hoá dịch vụ: người cư trú được phép mua ngoại tệ tại NH được phép để đáp ứng nhu cầu thanh toán cho đối tác nước ngoài và ngược lại Mọi giao dịch của người cư trú đều phải thực hiện thông qua NH được phép, ngoại trừ do chính phủ quy định

+ Đối với chuyển tiền 01 chiều: ngoại tệ thu được từ bên ngoài do chuyển tiền một chiều ,, của chính phủ và các tổ chức VN được gửi vào TK ngoại tệ hoặc bán cho NH được phép, hoặc sử dụng cho mục đích khác phù hợp với quy định của pháp luật

Người cư trú là cá nhân được nhận ngoại tệ từ nước ngoài với mục đích bình thường như cho ,tăng, từ thiện, hỗ trợ, phù hợp với quy định của CP

Trang 5

- Quản lý các giao dịch vãng lai:

Người cư trú được mua, chuyển ngoại tệ ra nước ngoài để phục vụ nhu cầu

hợp pháp (tu nghiệp, học tập, chữa bệnh, thi đấu thể thao, văn nghệ,…)

Người không cư trú và người cư trú là người nước ngoài có ngoại tệ, được

chuyển ra nước ngoài, hoặc được quyền mua ngoại tệ để chuyển ra nước

ngoài nếu có nguồn thu nập hợp pháp bằng VND

+ Đối với ngoại tệ mặt, vàng, : tất cả mọi đối tượng là người cư trú, người

không cư trú , mang ngoại tệ, vàng khi XN cảnh nếu vượt quá mức quy định

đều phải khai báo hoặc xuất trình giấy phép theo quy định của NHTW

- Quản lý Giao dịch vốn:

.+ Đầu tư nước ngoài vào Việt Nam: Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài bằng ngoại tệ chuyển vào VN, các nguồn thu bằng VN chuyển đổi thành ngoại tệ

để chuyển ra nước ngoài phải được thực hiện thông qua tài khoản ngoại tệ tại một NH được phép Đối với đầu tư gián tiếp thì vốn ngoại tệ phải được chuyển đổi thành VND để thực hiện đầu tư Tất cả các khoản vốn đầu tư, lợi nhuận, các khoản thu nhập hợp pháp chuyển đổi ra ngoại tệ để chuyển

ra nước ngoài cũng phải thông qua NH được phép

+ Đầu tư của VN ra nước ngoài: các đối tượng người cư trú là tổ chức và

cá nhân đều được đầu tư ra nước ngoài theo quy định của chính phủ hoặc NHTW

- Quản lý Giao dịch vốn:

.+ Đầu tư của VN ra nước ngoài:

Nếu là tổ chức kinh tế, thì phải mở tài khoản ngoại tệ tại NH được phép và

phải đăng ký với NHTW, tất cả luồn ngoại tệ ra vào đều phải thực hiện qua

tài khoản này

+ Các khoản vay, trả nợ nước ngoài của nhà nước, chính phủ, của các tổ

chức, cá nhân, cũng như việc cho vay thu nợ từ nước ngoài, đều được quy

định cụ thể nhằm đảm bảo quản lý chặt chẽ sự vận động của các luồng vốn

tín dụng vào và ra khỏi quốc gia

- Quản lý các hoạt động ngoại hối khác, như người cư trú định cư ở nước ngoài , người nước ngoài đến định cư tại VN thì việc chuyển ngoại tệ vào hoặc ra khỏi VN là được phép nhưng phải theo quy định của chính phủ

- Quản lý việc sử dụng ngoại tệ trên lãnh thổ VN:

-VN quy định trong giao dịch quốc nội như giao dịch, niêm yết, định giá, thanh toán, thông báo, qảung cáo,…không được thực hiện bằng ngoại tệ mà chỉ thực hiện bằng VND trừ trường hợp được phép Như vậy trên lãnh thổ

VN chỉ sử dụng đồng VN Tuy nhiên việc mở tài khoản ngoại tệ tại NH được phép để giao dịch vãng lai, giao dịch vốn là được phép

Trang 6

5.3.2.4 Tổ chức và quản lý hoạt động của thị trường ngoại hối:

a Khái niệm về thị trường hối đoái:

-Thị trường hối đoái: là thị trường để mua bán trao đổi các loại ngoại tệ, các

phương tiện thanh toán có giá trị ngoại tệ và các loại ngoại hối khác (vàng,

bạc) Thị trường hối đoái còn được gọi là thị trường vàng và ngoại tệ Vậy

thị trường hối đoái là thị trường diễn ra các hoạt động giao dịch, mua

bán ngoại tệ và phương tiện có giá trị ngoại tệ, đồng thời là nơi hình

thành tỷ giá hối đoái theo quan hệ cung cầu, thị trường hối đoái là một

bộ phận của thị trường tài chính và loại thị trường có trình độ phát triển

cao

-Vai trò của thị trường ngoại hối là rất to lớn vì qua đó nắm bắt được một số

thông tin cơ bản sao:

+ Nắm bắt được khối lượng và chủng loại ngoại tệ được giao dịch trên TT

a./Khái niệm về thị trường hối đoái:

+ Nắm bắt tình hình cung cầu ngoại tệ để dự báo tình hình trong tương lai + Qua nắm bắt thông tin trên thị trường hối đoái mà NHTW tham mưu cho chính phủ điều chỉnh các chính sách tài chính tiền tệ liên quan theo hướng có lợi cho nền kinh tế

b./ Những đặc điểm của thị trường hối đoái:

- Thị trường hối đoái không tồn tại trong một không gian cụ thể nhất định ( không có địa điểm cụ thể) mà hoạt động của nó thông qua các phương tiện hiện đại như : điện thoại ghi âm, telex, Fax, internet, và nhờ phương tiện này mà khắc phục những trở ngại về mặt thời gian và không gian giao dịch

- Hoạt động trên thị trường hối đoái là hoạt động liên tục và có tính quốc tế

cao

- Hoạt động giao dịch trên thị trường ngoại hối đoái là giao dịch mua bán

các loại ngoại tệ tự do chuyển đổi vì chỉ những ngoại tệ này mới được

sử dụng trong giao dịch thanh toán quốc tế

- Khối lượng giao dịch mua bán trên thị trường hối đoái là cực lớn cả về

doanh thu và số lượng giao dịch tối thiều, đây là thị trường rất sôi động

Ví dụ ở thị trường lớn New York, London, Tokyo có doanh số giao dịch

hàng trăm tỷ USD mỗi ngày, các số lượng giao dịch tối thiểu là 1 triệu

USD và chẵn hàng trăm ngàn đồng Ở VN giao dịch tối thiểu là 1 trăm

ngàn USD và chẵn hàng chục ngàn USD

-Tất cả các giao dịch trên thị trường hối đoái đều thực hiện thanh toán bằng chuyển khoản qua hệ thống NH, trong đó NHTW chủ trì các giao dịch thanh toán, để đảm bảo độ an toàn và chính xác tuyệt đối, đảm bảo quyền lợi cho các thành viên giao dịch

c./ Phân loại thị trường hối đoái:

- Phân loại theo tính chất của thị trường:

+ Thị trường hối đoái chính thức: đây là thị trường hối đoái có tổ chức , có quy chế hoạt động của thị trường, có quy định tiêu chuẩn của thành viên,

có quy trình giao dịch thanh toán được quy định chặt chẽ an toàn Trong thị trường chính thức, có thể được thực hiện trong giờ giao dịch (9h-15h), cũng có thể thực hiện không qua quầy (OTC) mà giao dịch qua

Trang 7

- Phân loại theo tính chất của thị trường:

+ Thị trường hối đoái chính thức:

hệ thống vi tính nối mạng, fax, talex, một cách trực tiếp giữa người mua,

nguời bán, phương thức giao dịch OTC là diễn ra liên tục khi các dữ

liệu điện tử được kết nối

+ Thị trường tự do: thị trường tự do còn gọi là thị trường chợ đen là nơi

mua bán trực tiếp và bằng tiền mặt Một loại thị trường không được

thừa nhận về mặt pháp lý, thị trường này giải quyết nhanh chóng các

nhu cầu ngoại tệ mặt cho các đối tượng nhưng có độ rủi ro cao

-Phân loại theo nội dung giao dịch:

+ Thị trường giao ngay: (Spot Market) Đây là thị trường để thoả mãn các nhu cầu ngoại tệ hàng ngày của khách hàng Với thị trường này, cho phép đáp ứng ngay nhu cầu ngoại tệ để các chủ thể thanh toán tiền hàng đến hạn, nợ đến hạn Đối với thị trường này, nguời mua, người bán ngoại tệ đều phải chấp nhận mua bán theo tỷ giá thực tế chứ không có lựa chọn nào khác, ngoại trừ không thực việc mua bán

+ Thị trường kỳ hạn: (Forward Maket): thị trường kỳ hạn là thị trường để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ có kỳ hạn cho khách hàng Nhờ hoạt động của thị trường kỳ hạn mà đảm bảo chắc chắn cho các chủ thể về nhu cầu mua bán ngoại tệ kỳ hạn xác định với tỷ giá cố định xác định từ trước

+ Thị trường quyền chọn (options Market), đây là loại thị trường mà hợp

đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn sẽ giành cho người mua “quyền chọn” có

thể thực hiện hợp đồng hoặc huỷ bỏ hợp đồng Với thị trường này vừa giúp

khách hàng phòng ngừa rủi ro tỷ giá ,lại vừa tạo điều kiện linh hoạt cho họ

thực hiện “quyền” của mình sao cho có lợi

+ Thị trường giao sau, đây là một dạng của thị kỳ hạn giúp cho khách hàng

phòng ngừa rủi ro tỷ giá Tuy nhiên thị trường giao sau khác với thị trường

kỳ hạn ở một số điểm:

Khác nhau về thời hạn: TT kỳ hạn, các bên giao dịch có thể thoả thuận bất

cứ kỳ hạn nào còn TT giao sau chỉ có một số kỳ hạn nhất định và ngắn hạn

Khác nhau về ngoại tệ giao dịch: TT kỳ hạn giao dịch với bất kỳ ngoại tệ nào, còn

TT giao sau chỉ giao dịch với ngoại tệ mạnh;

Khối lượng giao dịch: TT kỳ hạn khối lượng rất lớn, từ 1 triệu USD và tương đương trở lên TT giao sau thì không quy định số tối thiểu, nhưng quy định đơn vị giao dịch cố định

Phương thức giao dịch: TT kỳ hạn giao dịch có thể qua quầy hoặc không qua quầy

TT giao sau phải qua quầy giao dịch

Thanh toán và chuyển giao ngoại tệ: TT kỳ hạn, việc thanh toán và chuyển giao ngoại tệ khi hợp đồng đến hạn TT giao sau, việc thanh toán sẽ thực hiện hàng ngày nếu có chênh lệch tỷ giá hợp đồng và tỷ giá thực tế , khi đến hạn việc chuyển giao ngoại tệ mới được thực hiện đồng thời với việc thanh toán cuối cùng

Trang 8

+ Thị trường hoán đổi (Swaps Market): đây là thị trường dành cho khách

hàng cần ngoại tệ hôm nay để thanh toán nhưng lại dư thừa vào một ngày

xác định hoặc tương lai Nghĩa là thị trường dành cho khách hàng có trạng

thái cung cầu ngoại tệ ngược chiều nhau ở hai thời điểm khác nhau

-Phân loại theo thị trường theo phạm vi hoạt động:

+ Thị trường nội địa:

+ Thị trường quốc tế:

d./ Các thành viên của thị trường:

-Central bank: tham gia thị trường có hai vai trò:

 Vai trò của tổ chức giám sát và điều hành hoạt động của thị trường hđ

Với vai trò này NHTW thực hiện các nhiệm vụ sau đây:

+ Ban hành quy chế hoạt động của thị trường: bất kỳ hoạt động của thị trường nào cũng phải có quy chế hoạt động, đây được xem là nguyên lý chung để điều chỉnh các mặt hoạt động của thị trường, không có quy chế thì thị trường trở nên hỗn loạn vô tổ chức

+ Tổ chức cho đăng ký hoặc kết nạp thành viên của thị trường

Các NHTM, TCTD, công ty XNK,…muốn trở thành thành viên của thị trường phải đáp ứng những điều kiện nhất định, đó là các điều kiện về quy

mô hoạt động liên quan đến lượng ngoại tệ giao dịch, các điều kiện kỹ thuật

Khi trở thành thành viên của thị trường phải tuân thủ quy chế, được cung cấp thông tin, được giao dịch và đóng phí, vvv

Với vai trò này NHTW thực hiện các nhiệm vụ sau đây:

+Tổ chức quy trình giao dịch, thanh toán:

Quy trình giao dịch là yếu tố kỹ thuật rất quan trọng để đảm bảo cho các

giao dịch trên thị trường hối đoái được thực hiện một cách thuận lợi, thông

suốt nhưng phải đảm bảo an toàn chính xác tuyệt đối, đồng thời phải đảm

bảo quyền lợi cho các bên tham gia

 Vai trò của người điều tiết thị trường:

NHTW tham gia hoạt động mua bán ngoại tệ nhưng không phải để kinh

doanh mà để ổn định và điều tiết thị trường khi cung cầu mất cân đối ảnh

hưởng đến thị trường ngoại hối nói riêng và thị trường tài chính nói chung

-Commercial Bank: NHTM là thành viên chủ yếu và thường xuyên của của thị trường hối đoái Hoạt động của thị trường hối đoái có nhộn nhịp, sôi động hay không là do thành viên này Các NHTM tham gia thị trường với

02 mục đích:

+ Thứ nhất, kinh doanh ngoại tệ để kiếm lời: với mục đích này các NHTM

thực hiện giao dịch mua bán trên thị trường để kiếm lời bằng cách mua rẻ bán đắt để hưởng lợi Để phục vụ mục đích này các NHTM thành lập phòng kinh doanh ngoại tệ với đội ngũ cán bộ giỏi, phương tiện kỹ thuật hiện đại

Để tránh gây biến động cho thị trường thông qua hành vi đầu cơ để tạo nên cung cầu ngoại tệ giả mạo, NHTW se quy định trạng thái ngoại tệ cho từng NHTM và bắt buộc các tổ chức này phải thực hiện

Trang 9

-Commercial Bank:

+ Thứ hai, mua bán ngoại tệ theo uỷ thác của khách hàng: với mục đích

này NHTM sẽ thực hiện việc mua bán ngoại tệ theo uỷ thác của khách

hàng Trong trường hợp này NHTM thực hiện việc mua bán ngoại tệ mà

không cần biết có lợi hay không miễn là mua hoặc bán cho được số lượng

ngoại tệ mà khách hàng yêu cầu Tuy nhiên, để đảm bảo hiệu quả cho

khách hàng thì NHTM phải kết hợp hài hoà giữa mua theo uỷ thác và theo

kinh doanh

Khi thực hiện mua bán uỷ thác, NHTM hưởng phí hoa hồng và các phi

khác nếu có

Các Cty không đủ điều kiện tham gia thị trường thì việc mua bán thông

qua NHTM

- Các tổ chức tài chính phi ngân hàng: các tổ chức này tham gia thị trường hối đoái nhằm mục đích kinh doanh kiếm lời Các tổ chức này kinh doanh bằng vốn tự có, vốn riêng nên không bị ràng buộc bởi trạng thái ngoại hối như NHTM cho nên có thể xuất hiện khả năng đầu cơ ngoại tệ

- Các công ty, công ty kinh doanh có quy mô lớn:

Đây là các công ty kinh doanh lớn có đủ điều kiện về nhân sự và kỹ thuật

để tham gia thị trường bằng cách giao dịch trực tiếp mua bán để phục vụ nhu cầu kinh doanh, hoặc sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi

ro

- Nhà môi giới (Broker): nhà môi giới trên thị trường thực hiện vai trò trung gian cho các bên giao dịch, nhờ đó các nhu cầu trái ngược nhau về ngoại tệ của khách hàng sẽ được kết nối và thực hiện

e./ Các nghiệp vụ giao dịch trên thị trường hối đoái:

-Nghiệp vụ giao ngay (Spot operation)

-Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward Operation)

-Nghiệp vụ hoán đổi (Swap Operation)

- Nghiệp vụ quyền chọn (Option operation)

-Nghiệp vụ tương lai (Future Operation)

5.3.2.5 Xác định cơ chế tỷ giá và công bố tỷ giá hối đoái:

a./ Về cơ chế tỷ giá hối đoái:

- Cơ chế tỷ giá cố định (Fixing Exchange rate): theo cơ chế này NHTW

công bố tỷ giá chính thức đồng thời giữ nguyên hoặc không để cho tỷ giá

biến động quá một biên độ nhất định trong một thời gian dài Tỷ giá ổn

định lâu dài như vậy gọi là tỷ giá cố định

-Cơ chế tỷ giá thả nổi (Floating Exchange rate): theo cơ chế này NHTW không dùng biện pháp gì để cố định (ổn định tỷ giá) mà để cho tỷ giá tăng lên hay giảm xuống một cách tự do Tỷ giá biến động lên xuống tự do như vậy gọi là tỷ giá thả nổi

=> Như vậy, về mặt lý thuyết , cơ chế tỷ giá cố định thể hiện sự can thiệp của chính phủ để giữ vững sự ổn định của thị trường tài chính tiền tệ, đồng thời thể hiện sức mạnh của chính phủ trong điều hành tỷ giá Tuy nhiên cố định tỷ giá là một cơ chế cứng nhắc mẫu thuẫn và xem nhẹ quy luật thị trường, sự đổ bể là điều không tránh khỏi

Ngược với cơ chế cố định, cơ chế tỷ giá thả nổi, sự không can thiệp àm để cho tỷ giá lên xuống tự do là điều các chính phủ và NHTW không mong muốn, thể hiện chính phủ không có khả năng can thiệp hoặc không có lợi

Trang 10

cho mình khi can thiệp tỷ giá Như vậy cơ chế thị trường thả nổi là cơ chế

bắt buộc hoặc là cơ chế khi mà thị trường tiền tệ ở nước đó ổn định vững

chắc

-Cơ chế thả nổi có quản lý (Managed Floating Exchange Rate): theo cơ

chế này NHTW sẽ để cho tỷ giá biến động theo quan hệ cung cầu nhưng

khi tỷ giá lên quá cao hoặc xuống quá thấp thì NHTW sẽ can thiệp để cho

tỷ giá biến động không quá lớn, gây ảnh hưởng đến hoạt động XNK và

hoạt động khác trong nền kinh tế

-Cơ chế tỷ giá linh hoạt: (Flexible Exchange Rate) Đây là cơ chế có sự

pha trộn giữa cố định, thả nổi và quản lý, tức là tuỳ từng trường hợp, điều

kiện cụ thể mà chủ động điều chỉnh tỷ giá một cách linh hoạt, tỷ giá được

điều chỉnh như vậy gọi là tỷ giá linh hoạt

b./Công bố tỷ giá hối đoái VND:

Đối với việc công bố tỷ giá hối đoái: theo quy định NHTW VN xác định

và công bố tỷ giá hối đoái VND Chúng ta áp dụng phương pháp yết giá trực tiếp ( 1 đơn vị ngoại tệ = bao nhiêu đơn vị bản tệ), ngoại tệ được chọn

để công bố tỷ giá là USD, tỷ giá VND với ngoại tệ khác được xác định theo phương pháp tính chéo

- NHTW VN công bố tỷ giá USD/VND trên cơ sở quan hệ cung cầu về ngoại tệ có tính đến mục tiêu chính sách tiền tệ Đây được coi là một trong những nội dung cực kỳ quan trọng trong khi thực hiện nhiệm vụ quản lý ngoại hối của NHTW VN

- NHTW vừa công bố tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng, vừa công bố biên độ dao động để các NHTM, TCTD công bố tỷ giá mua bán

Biên độ giao động hiện nay là +/- 1%

c./Biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái:

Tỷ giá hối đoái là một trong những công cụ được chính phủ NHTW sử dụng

trong điều hành chính sách tiền tệ nhằm thực hiện mục tiêu kinh tế, tài chính

Để thực hiện việc này, chính phủ và NHTW áp dụng các điều chỉnh tỷ giá hối

đoái theo chiều hướng có lợi cho nền kinh tế quốc dân Các biện pháp đó là:

-Phá giá tiền tệ (Devaluation): phá giá tiền tệ là hạ thấp giá trị đồng tiền trong

nước Kết quả của phá giá tiền tệ là:

+ Xuất khẩu gia tăng;

+ Nhập khẩu bị hạn chế;

+ Các luồn vốn ngắn hạn chảy vào trong nước;

+ Kiều hối sẽ tăng

c./Biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái:

-Nâng giá tiền tệ ( Upvaluation): ngược lại với phá giá tiền tệ Trên thực tế việc nâng giá tiền tệ là không có lợi Nhiều nước còn chủ động giảm giá trị đồng bản tệ như tăng cường mua ngoại tệ, mở rộng hoặc nới lỏng việc NHTW phát hành tiền

- Điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu (Rediscount Rate) Điều chỉnh lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu của NHTW thực ra cũng liên quan gián tiếp đến phá giá hoặc nâng giá vì ảnh hưởng đến cung tiền trong nên kinh tế

- Can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại tệ: khi tỷ giá thị trường biến động quá lớn, ảnh hưởng đến tình hình kinh tế xã hội, tài chính tiền tệ nhất là ảnh hưởng đến hoạt động XNK và hoạt động tài chính đối ngoại khác thì NHTW

sẽ can thiệp vào thị trường ngoại tệ để can thiệp thì phải có dự trữ đủ lớn

Định dạng
Số trang	14
Dung lượng	1,75 MB