Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Nghiên cứu ảnh hưởng của công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp tại các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - NGUYỄN THỊ THANH LOAN NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Luận án tiến sĩ kinh tế Hà Nội, Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành: Kế tốn Mã số: 934.03.01 NGUYỄN THỊ THANH LOAN Người hướng dẫn KH 1: PGS.TS Đào Thị Thu Giang TS Tạ Quang Bình Hà Nội, Năm 2022 i LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận án tiến sĩ này, nhận hỗ trợ lớn, nhiệt tình từ thầy cô giáo, đồng nghiệp, từ gia đình tơi Trước hết, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến PGS TS Đào Thị Thu Giang TS Tạ Quang Bình, hai thầy hướng dẫn khoa học tơi Trong q trình nghiên cứu, thầy cô bên giúp định hướng bước mình, ln khích lệ động viên đưa cho lời khuyên quý báu lúc tơi phương hướng q trình nghiên cứu Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Thầy Cơ khoa Kế tốnKiểm tốn Trường đại học Thương mại Trong buổi bảo vệ chun đề, thầy có nhiều ý kiến đóng góp để tơi hồn thiện luận án Tôi xin chân thành cảm ơn Thầy Cô Viện đào tạo sau đại học Trường ĐH Thương Mại nhiệt tình hỗ trợ tơi hồn thành thủ tục nghiên cứu, bảo vệ năm làm nghiên cứu sinh trường Tôi chân thành cảm ơn Thầy Cơ Khoa Kế tốn - Kiểm tốn đại học Ngoại Thương tạo điều kiện thời gian, hỗ trợ công việc chung Khoa để tơi tập trung hồn thành luận án Và cuối không phần quan trọng, tơi xin cảm ơn gia đình, bố mẹ, anh chị bạn bè tôi, đặc biệt cảm ơn chồng tơi ln khuyến khích, động viên, hỗ trợ tơi suốt q trình thực luận án Nếu khơng có sẻ chia, sát cánh từ họ, chắn đường cịn khó khăn gấp bội Một lần xin trân trọng cảm ơn chúc sức khỏe tất thầy cô, bạn bè, gia đình! Tác giả Nguyễn Thị Thanh Loan ii LỜI CAM ĐOAN Tác giả cam đoan luận án cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với hướng dẫn người hướng dẫn khoa học Các liệu, số liệu luận án tác giả khảo sát cách trung thực khách quan Các nội dung kế thừa từ nghiên cứu trước tác giả trích nguồn tham khảo Kết luận án chưa công bố nghiên cứu khác ngoại trừ số liệu kết nghiên cứu cơng bố cơng trình khoa học tác giả Tác giả iii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Các kết nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng CBTT tự nguyện nói chung đến giá trị doanh nghiệp nói chung .21 Bảng 1.2: Các kết nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng CBTT tự nguyện nói chung đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 22 Bảng 2.1: Tóm tắt thước đo chi phí vốn chủ sử dụng nghiên cứu trước 53 Bảng 3.1: Bộ tiêu chí CBTT tự nguyện sử dụng nghiên cứu 83 Bảng 3.2: Bảng tóm tắt biến sử dụng mơ hình (1) - ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 87 Bảng 3.3: Bảng tóm tắt biến sử dụng mơ hình (2) - ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường doanh nghiệp .88 Bảng 3.4: Phân loại doanh nghiệp theo ngành .90 Bảng 4.1: Quy mô thị trường cổ phiếu Việt Nam 93 Bảng 4.2: Điều kiện niêm yết sàn HOSE HNX quy định nghị định 58/2012/NĐ-CP .94 Bảng 4.3: Số lượng cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam ngày 31/12/2020 .95 Bảng 4.4: Phân ngành cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam ngày 31/12/2020 .96 Bảng 4.5: Mức độ CBTT tự nguyện trung bình cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 97 Bảng 4.6: Kết kiểm định T-test trung bình hai mẫu 99 Bảng 4.7: Phân loại mức độ CBTT tự nguyện theo ngành 100 Bảng 4.8: Mức độ CBTT tự nguyện trung bình theo loại thơng tin cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 101 Bảng 4.9: Mức độ CBTT mục thông tin chiến lược thông tin chung doanh nghiệp CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 20172020 103 Bảng 4.10: Mức độ CBTT mục thơng tin tài thị trường vốn CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 105 Bảng 4.11: Mức độ CBTT mục thông tin mang tính tương lai CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 108 iv Bảng 4.12: Mức độ CBTT mục thông tin xã hội CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 110 Bảng 4.13: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với biến phụ thuộc REaston 113 Bảng 4.14: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với biến phụ thuộc REBO 113 Bảng 4.15: Hệ số tương quan biến mẫu nghiên cứu với biến phụ thuộc REaston 114 Bảng 4.16: Hệ số tương quan biến mẫu nghiên cứu với biến phụ thuộc REBO 114 Bảng 4.17: Kết ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp theo phương pháp bình phương nhỏ (OLS) 115 Bảng 4.18: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REBO 118 Bảng 4.19: Thống kê mô tả liệu nghiên cứu mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REaston 118 Bảng 4.20: Hệ số tương quan biến mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REBO 119 Bảng 4.21: Hệ số tương quan biến mơ hình với lợi nhuận bất thường ước tính dựa REaston 119 Bảng 4.22: Tóm tắt kết hồi quy ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường doanh nghiệp theo phương pháp bình phương nhỏ (OLS) 120 Bảng 5.1: Tổng hợp kết nghiên cứu ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến chi phí vốn sở hữu CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 20172020 127 Bảng 5.2: Tổng hợp kết nghiên cứu ảnh hưởng CBTT tự nguyện đến giá trị thị trường CTPTC niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2017-2020 127 Sơ đồ 3.1: Quy trình bước nghiên cứu 69 v MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới 1.1.1 Các nghiên cứu công bố thông tin tự nguyện với giá trị doanh nghiệp nói chung… 1.1.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới chi phí vốn chủ sở hữu 11 1.1.3 Các nghiên cứu lợi ích khác công bố thông tin tự nguyện với doanh nghiệp…………… 15 1.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới 17 1.3 Khoảng trống nghiên cứu 20 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN, GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 26 2.1 Những vấn đề chung công bố thông tin tự nguyện 26 2.1.1 Khái niệm công bố thông tin công chúng 26 2.1.2 Khái niệm công bố thông tin tự nguyện 28 2.1.3 Phân loại thông tin tự nguyện 30 2.1.4 Các phương pháp đo lường chất lượng công bố thông tin tự nguyện……… 34 2.2 Những vấn đề chung doanh nghiệp giá trị doanh nghiệp 38 2.2.1 Khái niệm doanh nghiệp 38 2.2.2 Khái niệm giá trị doanh nghiệp 38 2.2.3 Các cách tiếp cận số phương pháp xác định giá trị nội doanh nghiệp 43 2.3 Những vấn đề chung chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 47 2.3.1 Khái niệm chi phí vốn chủ sở hữu 48 2.3.2 Các cách tiếp cận nhằm ước tính chi phí vốn chủ sở hữu 50 2.4 Các lý thuyết giải thích ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp 57 2.4.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 57 2.4.2 Lý thuyết rủi ro ước tính 60 2.4.3 Lý thuyết chi phí liên quan 61 2.4.4 Lý thuyết tín hiệu 63 vi 2.4.5 Nhóm lý thuyết kinh tế trị 64 CHƯƠNG 3: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .69 3.1 Quy trình nghiên cứu 69 3.2 Phương pháp nghiên cứu thu thập liệu 71 3.2.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 71 3.2.2 Xây dựng mơ hình hồi quy 76 3.2.3 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu 78 3.2.4 Thu thập liệu nghiên cứu 88 3.2.5 Phương pháp phân tích liệu 91 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 92 4.1 Giới thiệu thị trường chứng khốn Việt Nam cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 92 4.1.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 92 4.1.2 Giới thiệu công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam……… 95 4.2 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2017-202096 4.2.1 Thực trạng công bố thơng tin tự nguyện nói chung cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2017- 2020 96 4.2.2 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam theo loại thơng tin……………………… 103 4.3 Kết nghiên cứu ảnh hưởng công bố thơng tin tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 112 4.3.1 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến .112 4.3.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 115 4.4 Kết nghiên cứu ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị thị trường công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam ………………………………………………………………………………….118 4.4.1 Thống kê mơ tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến .118 4.4.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 120 CHƯƠNG 5: CÁC KẾT LUẬN, MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN VIỆC CƠNG BỐ THƠNG TIN TỰ NGUYỆN CỦA CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM NĨI RIÊNG VÀ CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM NĨI CHUNG 123 5.1 Các kết luận rút từ nghiên cứu 123 5.2.1 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 123 vii 5.2.2 Ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam……… 126 5.2 Một số khuyến nghị giải pháp nhằm hồn thiện việc cơng bố thơng tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng cơng ty đại chúng Việt Nam nói chung 129 5.2.1 Các khuyến nghị giải pháp cơng ty phi tài niêm yết nói riêng cơng ty đại chúng nói chung .129 5.2.2 Các khuyến nghị quan quản lý nhà nước .135 5.3 Một số hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tương lai……… 141 KẾT LUẬN 144 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI LUẬN ÁN 146 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .147 PHỤ LỤC 155 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên CBTT Công bố thông tin CTPTC Cơng ty phi tài CTĐCQML Cơng ty đại chúng quy mô lớn HNX Ha Noi stock exchange – Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Ho Chi Minh stock exchange – Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh IFRS International financial reporting standard – Chuẩn mực báo cáo tài quốc tế KQKD Kết kinh doanh PTBV Phát triển bền vững SGDCK TTCK UBCKNN Sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán Uỷ ban chứng khoán nhà nước viii UPCOM Sàn giao dịch UPCOM – Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội lương 28 sản lượng theo khu vực địa lý - định lượng sản lượng lĩnh vực kinh doanh - định bắt buộc công bố theo chuẩn mực VAS 28: Báo cáo phận 29 lượng 30 Phân tích đối thủ cạnh tranh Đã quy định 31 Tỷ lệ đòn bẩy tài TT155/2015/TT-BTC Sửa đổi thành phân tích 32 Tỷ lệ dòng tiền dòng tiền 33 Tỷ lệ khoản Đã quy định 34 Tỷ lệ khả sinh lời TT155/2015/TT-BTC 35 ROE Sửa đổi thành tiêu khả sinh lời phân tích 36 ROCE liên quan 37 Các tiêu ko bắt buộc khác 38 Phân tích tuổi nợ 39 Chi tiết phân tích doanh thu, thu nhập 40 Chi tiết phân tích chi phí SXKD 41 Chi tiết phân tích chi phí quản lý Chi tiết phân tích chi phí SXKD thành cố 42 định/biến đổi Gộp lại thành Chi tiết phân tích chi phí SXKD Sửa đổi thành Thông tin NVL đầu vào nhà cung 43 Tỷ lệ NVL thơ cấp Bỏ bao gồm Thảo luận xu hướng ngành (trong 44 q khứ) Phân tích mơi trường bên ngồi 45 Cơng bố thơng tin giá trị tài sản vơ hình 46 Chính sách trả cổ tức Sửa đổi thành lịch sử tài tóm tắt – năm 47 Lịch sử tài tóm tắt -6 năm hơn 48 Lịch sử tài tóm tắt - năm Bỏ khơng phổ biến Việt 49 Thơng tin khoản tài ngồi bảng Thảo luận hoạt động quảng cáo, 50 marketing -định tính Thảo luận hoạt động quảng cáo, Nam Gộp lại thành Thảo luận hoạt động quảng cáo, marketing 51 marketing -định lượng Thảo luận ảnh hưởng tỷ lệ lạm phát 52 đến KQKD Thảo luận ảnh hưởng lãi suất đến Bỏ bao hàm tiêu khả sinh lời phân tích liên quan 53 KQKD Thảo luận ảnh hưởng tỷ giá đến 54 KQKD 55 Mô tả quản trị rủi ro tỷ giá 56 ngoại tệ sử dụng kế toán Đã quy định 57 Tên sàn giao dịch nơi công ty niêm yết TT155/2015/TT-BTC 58 Giá trị vốn hóa thị trường cuối năm 59 Xu hướng vốn hóa thị trường Đã quy định 60 Quy mô cổ phần (Size of shareholdings) TT155/2015/TT-BTC Đã quy định 61 Loại cổ phần (Type of shareholdings) TT155/2015/TT-BTC Xu hướng thay đổi khối lượng cổ phiểu giao 62 dịch Khối lượng cổ phiếu giao dịch ngày 63 kết thúc kỳ kế toán Gộp lại thành tiêu: - Thông tin giá cổ phiếu khối lượng cổ phiếu giao dịch 64 Thông tin giá cổ phiếu thời điểm cuối năm - Xu hướng thay đổi giá 65 Xu hướng thay đổi giá cổ phiếu khối lượng cổ phiếu 66 Phân tích thị phần Thơng tin đơn hàng chờ hồn 67 thành Khơng phù hợp với TTCK Trình bày lại thơng tin tài cty 68 ko áp dụng IAS/GAAP Việt Nam, điều chỉnh thành “BCTC theo IFRS” III Thông tin thành viên HĐQT quản lý cấp cao 69 Tuổi giám đốc Đã quy định 70 Bằng cấp, chứng TT155/2015/TT-BTC 71 Kinh nghiệm làm việc Xác định nhà quản lý cấp cao vai trò 72 họ Các vị trí giám đốc khác nắm giữ 73 giám đốc 74 Vị trí nắm giữ giám đốc điều hành Gộp thông tin vào nhóm thơng tin chiến lược 75 ảnh đội ngũ quản lý doanh nghiệp IV Thông tin mang tính tương lai Thảo luận ảnh hưởng lạm phát đến 76 hoạt động KD tương lai Gộp lại thành thảo luận ảnh hưởng yếu tố Thảo luận ảnh hưởng lãi suất đến 77 KQKD tương lai Thảo luận ảnh hưởng ngoại tệ đến thuộc mơi trường bên ngồi đến KQKD tương lai doanh nghiệp 78 KQKD tương lai 79 Dự báo doanh thu - định tính 80 Dự báo doanh thu - định lượng 81 Dự báo lợi nhuận - định tính 82 Dự báo lợi nhuận - định lượng 83 Dự báo dịng tiền - định tính 84 Dự báo dòng tiền - định lượng 85 Các giả định dự báo 86 Thông tin xu hướng tương lai ngành Thảo luận yếu tố bên ảnh Gộp lại thành thảo luận hưởng đến KQKD doanh nghiệp (kinh ảnh hưởng yếu tố 87 tế trị kỹ thuật) Thảo luận tương lai doanh nghiệp 88 (nói chung) thuộc mơi trường bên ngồi đến KQKD tương lai doanh nghiệp 89 Thảo luận chi phí tương lai Thảo thuận phát triển sản phẩm 90 tương lai 91 Các số (giá bán/số lượng bán/giá NVL) V Thông tin báo cáo xã hội 92 Tuyên bố nhà quản trị cấp cao ptbv Gộp thành Các chương trình Thơng tin việc tham gia vào chương 93 trình xã hội phủ Các chương trình bảo vệ mơi trường - định 94 lượng xã hội, cộng đồng tham gia Gộp lại thành chương trình bảo vệ mơi trường Các chương trình bảo vệ môi trường - định tham gia 95 lượng 96 Số tiền đóng góp từ thiện Gộp thành Các chương trình xã hội, cộng đồng tham 97 Các chương trình cộng đồng gia 98 Chính sách mơi trường Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực kinh doanh 99 Cơ cấu lao động theo địa lý Đã quy định 100 Số lượng nhân viên năm TT155/2015/TT-BTC Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực 101 Cơ cấu lao động theo giới tính kinh doanh Gộp thành cấu lao động theo giới, địa lý, lĩnh vực 102 cấu lao động theo line of business kinh doanh Lý cho thay đổi số lượng 103 cấu lao động Đã quy định 104 Thảo luận đãi ngộ với nhân viên TT155/2015/TT-BTC Mô tả hoạt động tuyên dương, khen 105 thưởng nhân viên Ảnh hoạt động tuyên dương, khen 106 thưởng nhân viên 107 Chính sách đào tạo nhân viên Gộp thành Bản chất đào 108 Bản chất đào tạo tạo – định tính 109 Số tiền sử dụng để đào tạo Gộp thành Hoạt động đào 110 Số nhân viên đào tạo tạo nhân viên – định lượng Gộp thành Lý cho thay đổi số lượng 111 Thông tin việc cho nhân viên nghỉ việc Thông tin tuyển dụng (các vấn đề 112 sách liên quan) cấu lao động Đã quy định TT155/2015/TT-BTC 113 Tun bố sách bình đẳng Không phù hợp với TTCK 114 Ảnh hưởng luật hợp đồng lao động Việt Nam 115 Dữ liệu tai nạn lao động Chi phí cho phương tiện đảm bảo an 116 toàn Sửa đổi thành Vấn đề an tồn lao động – định tính 117 An toàn sản phẩm Sửa đổi thành Thảo luận liên quan tới giá trị tạo công ty việc phân phối giá trị cho bên liên 118 Báo cáo giá trị gia tăng quan 119 Các giải thưởng công ty Nguồn: Tổng hợp từ Vũ (2012), Binh, T.Q (2012), TT155/TT-BTC, kết chấm điểm thử ý kiến chuyên gia Phụ lục 2: Kết nghiên cứu mơ hình (1) - Kết thống kê mơ tả - Kết phân tích tương quan Kết hồi quy theo phương pháp pooled OLS Phụ lục 3: Kết nghiên cứu mô hình (2) - Kết thống kê mơ tả - Kết phân tích tương quan - Kết phân tích hồi quy MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.4 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới 1.4.1 Các nghiên cứu công bố thơng tin tự nguyện với giá trị doanh nghiệp nói chung… 1.4.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới chi phí vốn chủ sở hữu 11 1.4.3 Các nghiên cứu lợi ích khác cơng bố thơng tin tự nguyện với doanh nghiệp…………… 15 1.5 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới 17 1.6 Khoảng trống nghiên cứu 20 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN, GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 26 2.3 Những vấn đề chung công bố thông tin tự nguyện 26 2.3.1 Khái niệm công bố thông tin công chúng 26 2.3.2 Khái niệm công bố thông tin tự nguyện 28 2.3.3 Phân loại thông tin tự nguyện 30 2.1.4 Các phương pháp đo lường chất lượng công bố thông tin tự nguyện 34 2.4 Những vấn đề chung doanh nghiệp giá trị doanh nghiệp 38 2.2.1 Khái niệm doanh nghiệp 38 2.2.4 Khái niệm giá trị doanh nghiệp 38 2.2.5 Các cách tiếp cận số phương pháp xác định giá trị nội doanh nghiệp 43 2.4 Những vấn đề chung chi phí vốn chủ sở hữu doanh nghiệp 47 2.4.1 Khái niệm chi phí vốn chủ sở hữu 48 2.4.2 Các cách tiếp cận nhằm ước tính chi phí vốn chủ sở hữu 50 2.5 Các lý thuyết giải thích ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp 57 2.5.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 57 2.5.2 Lý thuyết rủi ro ước tính 60 2.5.3 Lý thuyết chi phí liên quan 61 2.5.4 Lý thuyết tín hiệu 63 2.5.5 Nhóm lý thuyết kinh tế trị 64 CHƯƠNG 3: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .69 3.3 Quy trình nghiên cứu 69 3.4 Phương pháp nghiên cứu thu thập liệu 71 3.4.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 71 3.4.2 Xây dựng mơ hình hồi quy 76 3.4.3 Đo lường biến mơ hình nghiên cứu 78 3.4.4 Thu thập liệu nghiên cứu 88 3.4.5 Phương pháp phân tích liệu 91 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA CÔNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CƠNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 92 4.5 Giới thiệu thị trường chứng khốn Việt Nam cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 92 4.5.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 92 4.5.2 Giới thiệu cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam……… 95 4.6 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2017-202096 4.6.1 Thực trạng cơng bố thơng tin tự nguyện nói chung cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2017- 2020 96 4.6.2 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam theo loại thơng tin……………………… 103 4.7 Kết nghiên cứu ảnh hưởng cơng bố thơng tin tự nguyện đến chi phí vốn chủ sở hữu cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 112 4.7.1 Thống kê mô tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến .112 4.7.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 115 4.8 Kết nghiên cứu ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị thị trường cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam ………………………………………………………………………………….118 4.8.1 Thống kê mơ tả liệu nghiên cứu phân tích tương quan biến .118 4.8.2 Kết phân tích hồi quy kiểm định cần thiết 120 CHƯƠNG 5: CÁC KẾT LUẬN, MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN VIỆC CƠNG BỐ THÔNG TIN TỰ NGUYỆN CỦA CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM NĨI RIÊNG VÀ CÁC CƠNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM NÓI CHUNG 123 5.4 Các kết luận rút từ nghiên cứu 123 5.2.3 Thực trạng công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 123 5.2.4 Ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam……… 126 5.5 Một số khuyến nghị giải pháp nhằm hồn thiện việc cơng bố thơng tin tự nguyện cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng cơng ty đại chúng Việt Nam nói chung 129 5.5.1 Các khuyến nghị giải pháp cơng ty phi tài niêm yết nói riêng cơng ty đại chúng nói chung .129 5.5.2 Các khuyến nghị quan quản lý nhà nước .135 5.6 Một số hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tương lai……… 141 KẾT LUẬN 144 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI LUẬN ÁN 146 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .147 PHỤ LỤC 155 ... trạng công bố thông tin tự nguyện công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 123 vii 5.2.2 Ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp cơng ty phi tài niêm. .. ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu ảnh hưởng việc công bố thông tin tự nguyện tới giá trị doanh nghiệp giới 1.1.1 Các nghiên cứu công bố thông tin tự nguyện với giá trị doanh nghiệp nói... tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận công bố thông tin tự nguyện, giá trị doanh nghiệp ảnh hưởng công bố thông tin tự nguyện đến giá trị doanh nghiệp Chương