TĂNG TRƯỞNG TIỀN TỆ VÀ LẠM PHÁT

Chapter 30 Tăng trưởng tiền tệ và lạm phát CHAPTER 30 TĂNG TRƯỞNG TIỀN TỆ VÀ LẠM PHÁT ECONOMICS P R I N C I P L E S O F F O U R T H E D I T I O N Chương này trả lời cho những câu hỏi sau Cung tiền có.

CHAPTER 30 TĂNG TRƯỞNG TIỀN TỆ VÀ LẠM PHÁT PRINCIPLES OF ECONOMICS FOURTH EDITION Chương trả lời cho câu hỏi sau:  Cung tiền có ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát lãi suất danh nghĩa nào?  Cung tiền có ảnh hưởng đến biến thực GDP thực, lãi suất thực?  Lạm phát giống thuế nào?  Các chi phí hội lạm phát gì? Tầm quan trọng nó? GIỚI THIỆU  Chương giới thiệu lý thuyết định lượng tiền tệ để giải thích 10 Nguyên lý kinh tế từ Chương 1: Giá tăng lên Chính phủ in nhiều tiền  Hầu hết nhà kinh tế tin thuyết định lượng tiền tệ lời giải thích tốt cho tác động dài hạn tăng tiền lạm phát GIÁ TRỊ CỦA TIỀN  P = mức giá (ví dụ, số giá tiêu dùng số giảm phát GDP) P giá rổ hàng hóa, đo tiền  1/P giá trị $1, tính lượng hàng hố  Ví dụ: giỏ chứa kẹo Nếu P = $2, giá trị $1 1/2 kẹo Nếu P = $3, giá trị $1 1/3 kẹo  Giá tăng lên, giá trị tiền giảm xuống THUYẾT ĐỊNH LƯỢNG TIỀN TỆ  Phát triển kỷ 18 nhà triết học David Hume, nhà kinh tế cổ điển  Được người đoạt giải Nobel Laureate Milton Friedman ủng hộ  Khẳng định số lượng tiền xác định giá trị tiền  Chúng ta nghiên cứu lý thuyết cách sử dụng hai cách tiếp cận: Đồ thị giá, cung tiền, cầu tiền giá trị tiền tệ Phương trình định lượng tiền tệ CUNG TIỀN (MS)  Được xác định NHTW, hệ thống ngân hàng, người tiêu dùng  Trong mơ hình này, giả định NHTW kiểm sốt xác MS đặt mức cố định CẦU TIỀN (MD)  Đề cập lượng tiền người ta muốn nắm giử  Phụ thuộc vào P: Sự gia tăng P làm giảm giá trị tiền, nên nhiều tiền yêu cầu để mua Sp&Dv  Như vậy, lượng cầu tiền nghịch biến với giá trị tiền đồng biến với P SƠ ĐỒ CẦU TIỀN Giá trị tiền, 1/P - CUNG TIỀN Mức giá, P Khi giá trị tiền tăng, mức giá giảm ắ 1.33 ẵ ẳ Lng tin S ĐỒ CUNG Giá trị tiền, 1/P - CẦU TIỀN Mức giá, P MS1 1 ¾ 1.33 Fed thiết lập MS số giá trị cố định, với P ẵ ẳ $1000 Lng tin S CUNG Giá trị tiền, 1/P - CẦU TIỀN Mức giá, P Giảm giá trị tiền (hoặc tăng P) tăng s lng tin yờu cu 1 ắ 1.33 ẵ ¼ MD1 Lượng tiền CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT  Siêu lạm phát: hầu hết người nghĩ lạm phát làm xói mịn thu nhập thực  Nhưng lạm phát gia tăng giá chung, thứ người ta mua thứ họ bán (ví dụ: lao động)  Về lâu dài, thu nhập thực xác định biến thực, tỷ lệ lạm phát THU NHẬP/GIỜ VÀ TỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG CỦA MỸ $18 200 $15 $12 $9 $6 $3 Tiền lương danh nghĩa (thang bên trái) CPI (thang bên trái) Lạm phát làm cho số giá tiêu dùng tiền lương danh nghĩa tăng lên 150 100 50 $0 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 CHI PHÍ CƠ HỘI CỦA LẠM PHÁT  Chi phí mịn giày: nguồn tài nguyên bị lãng phí lạm phát khuyến khích người dân giảm việc nắm giữ tiền họ  bao gồm chi phí thời gian giao dịch rút tiền ngân hàng thường xuyên  Chi phí thực đơn: chi phí thay đổi giá  in phân phối lại thực đơn mới, gửi thư danh mục sản phẩm mới,… CHI PHÍ CƠ HỘI CỦA LẠM PHÁT  Phân bổ không hợp lý nguồn lực dựa vào giá tương đối: Các công ty không tăng giá thời gian, giá tương đối để thay đổi… làm sai lệch việc phân bổ nguồn lực  Nhầm lẫn bất tiện: lạm phát thay đổi thước đo mà sử dụng để đo lường giao dịch Làm phức tạp kế hoạch dài hạn so sánh số tiền la theo thời gian CHI PHÍ CƠ HỘI CỦA LẠM PHÁT  Thuế biến dạng: Vì vậy, lạm phát khiến cho thuế tăng thu nhập thực không tăng MONEY GROWTH AND Thuế dựa thu nhập danh nghĩa, số không điều chỉnh theo lạm phát CHAPTER 30 INFLATION Lạm phát làm cho thu nhập danh nghĩa tăng nhanh so với thu nhập thực ACTIVE LEARNING BIẾN DẠNG THUẾ 2: Gửi $1000 vào ngân hàng năm TH 1: Lạm phát = 0%, Lãi suất danh nghĩa= 10% TH 2: Lạm phát = 10%, Lãi suất danh nghĩa= 20% Thuế suất 25% thu nhập a Trong trường hợp giá trị thực tiền gửi bạn tăng nhiều hơn? b Trong trường hợp bạn phải trả thuế nhiều hơn? c Tính tốn lãi suất danh nghĩa sau thuế, sau trừ tỉ lệ lạm phát để có lãi suất thực sau thuế cho hai trường hợp 41 ACTIVE LEARNING CÂU TRẢ LỜI 2: Tiền gửi = $1000 TH 1: Lạm phát = 0%, Lãi suất danh nghĩa = 10% TH 2: Lạm phát = 10%, Lãi suất danh nghĩa = 20% a Trong trường hợp giá trị thực tiền gửi bạn tăng nhiều hơn? Trong hai trường hợp giá trị thực tiền gửi tăng 10% (trước thuế) 42 A C T I V E L E A R N I N G 2: CÂU TRẢ LỜI Tiền gửi = $1000 Thuế suất= 25% TH 1: Lạm phát = 0%, Lãi suất danh nghĩa = 10% TH 2: Lạm phát = 10%, Lãi suất danh nghĩa = 20% Thuế suất 25% thu nhập b Trường hợp bạn phải trả thuế nhiều hơn? TH 1: Tiền lãi = $100, bạn phải trả $25 tiền thuế TH 2: Tiền lãi = $200, bạn phải trả $50 tiền thuế 43 ACTIVE LEARNING CÂU TRẢ LỜI 2: Tiền gửi = $1000 Thuế suất = 25% TH 1: Lạm phát = 0%, Lãi suất danh nghĩa = 10% TH 2: Lạm phát = 10%, Lãi suất danh nghĩa = 20% c Tính lãi suất danh nghĩa sau thuế, sau trừ lạm phát để có tỷ lệ lãi suất thực sau thuế cho hai trường hợp TH 1: D nghĩa = 0.75 x 10% = 7.5% Thực = 7.5% – 0% = 7.5% TH 2: D nghĩa = 0.75 x 20% = 15% Thực = 15% – 10% = 5% 44 ACTIVE LEARNING TÓM TẮT & BÀI HỌC 2: Tiền gửi = $1000 Thuế suất = 25% TH 1: Lạm phát = 0%, Lãi suất danh nghĩa = 10% TH 2: Lạm phát = 10%, Lãi suất danh nghĩa = 20% Lạm phát… ▪ Tăng lãi suất danh nghĩa (hiệu ứng Fisher) lãi suất thực ▪ Tăng gánh nặng thuế ▪ Làm giảm lãi suất thực sau thuế 45 CHI PHÍ ĐẶC BIỆT CỦA LẠM PHÁT NGỒI DỰ KIẾN  Sự phân bố tài sản tùy ý - Lạm phát cao dự kiến chuyển sức mua từ người cho vay sang người vay - Lạm phát thấp dự đoán chuyển sức mua từ người vay sang người cho vay - Lạm phát cao có nhiều thay đổi khó dự đốn so với lạm phát thấp Vì vậy, phân phối lại tùy ý thường xuyên lạm phát cao CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT  Chi phí lạm phát cao kinh tế trải qua siêu lạm phát  Đối với kinh tế có lạm phát thấp (