Khóa luận tốt nghiệp Đại học Khóa luận tốt nghiệp Đại học BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG HỌC VIỆN CÔNG NGHỆ BƯU CHÍNH VIỄN THÔNG KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC ĐỀ TÀI RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PNJ
BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG HỌC VIỆN CÔNG NGHỆ BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC ĐỀ TÀI: RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN Người hướng dẫn : TS ĐẶNG THỊ VIỆT ĐỨC Sinh viên thực : PHẠM THỊ DUYÊN Lớp : D18KT04-B Hệ : ĐẠI HỌC CHÍNH QUY HÀ NỘI – 2022 LỜI CẢM ƠN Khóa luận tốt nghiệp Đại học Trong q trình học tập nghiên cứu Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng, với tình cảm chân thành mình, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến tận tình dạy dỗ q thầy nhà trường, thầy giáo, giáo khoa Tài Chính - Kế tốn Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng tạo điều kiện thuận lợi, tận tình dạy dỗ hướng dẫn em suốt trình học tập nghiên cứu Đặc biệt em xin chân thành cảm ơn cô giáo TS.Đặng Thị Việt Đức – khoa tài kế tốn quan tâm, nhiệt tình bảo em suốt thời gian thực hoàn thành báo cáo thực tập Mọi đạo hướng dẫn giúp em có thêm nhiều học, rèn luyện kiến thức chuyên môn lĩnh vực Mặc dù có nhiều cố gắng hoàn thiện đề tài nghiên cứu tất hiểu biết lực mình, nhiên khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong cảm thơng góp ý thầy giáo khoa để báo cáo em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 26 tháng 06 năm 2022 Sinh viên thực Duyên Phạm Thị Duyên Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt DN BCTC BKS DFL HĐQT KQKD MTV NH NHNN QSDĐ TGĐ TMCP TNHH TSL TTKH TSGLVĐ Chữ đầy đủ Doanh nghiệp Báo cáo tài Ban kiểm sốt Degree of Financial Leverage Hội đồng quản trị Kết kinh doanh Một thành viên Ngân hàng Ngân hàng Nhà nước Quyền sử dụng đất Tổng giám đốc Thương mại cổ phần Trách nhiệm hữu hạn Tse Sui Luen Jewelry Trung tâm kim hoàn Tài sản gắn liền với đất DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Bảng đánh giá khái quát kết hoạt động kinh doanh PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán PNJ năm 2021 Bảng 2.3 Báo cáo kết kinh doanh PNJ năm 2021 Bảng 2.4 ROE PNJ giai đoạn 2018 – QI/2022 Bảng 2.5 Độ lệch chuẩn hệ số biến thiên ROE PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 2.6 So sánh độ lệch chuẩn hệ số biến thiên ROE PNJ SJC giai đoạn 2018 – 2021 Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Bảng 2.7 Tỷ suất nợ PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 2.8 Độ lớn địn bẩy tài PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 2.9 Các khoản vay ngắn hạn PNJ năm 2021 Bảng 2.10 Các khoản vay dài hạn PNJ năm 2021 Bảng 2.11 Hệ số khả toán PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 2.12 Hệ số tăng trưởng GDP năm 2021 Bảng 2.13 Biến động nợ vay ngắn hạn dài hạn PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Bảng 3.1 Một số tiêu PNJ hoạch định năm 2022 Bảng 3.2 Hàng tồn kho PNJ tính đến QI/2022 Bảng 3.3 Các khoản phải thu PNJ tính đến QI/2022 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Sơ đồ máy quản lý PNJ Hình 2.2 Xếp hạng Top 10 cơng ty bán lẻ uy tín năm 2021 Hình 2.3 Diễn biến lãi suất huy động kỳ hạn tháng 12 tháng tới ngày 31/12/2021 Hình 2.4 Lạm phát giai đoạn 2019 – 2021 Hình 2.5 Biến động giá vàng giới năm 2021 Hình 2.6 Tốc độ tăng trưởng GDP QI/2021 QI/2022 Hình 2.7 Tốc độ tăng/giảm CPI tháng quý I năm giai đoạn 2018 – 2022 Hình 2.8 Chênh lệch giá vàng nước giới, chênh lệch diễn biến tỷ giá điều hành Ngân hàng Nhà nước giai đoạn 2021 – QI.2022 Hình 2.9 Tỷ giá USD/VND năm 2021 nửa đầu năm 2022 Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Hình 3.1 Định hướng phát triển PNJ giai đoạn 2022 – 2027 Hình 3.2 Mục đích sử dụng vốn PNJ năm 2022 Hình 3.3 Diễn biến giá cổ phiếu PNJ năm 2021 nửa đầu năm 2022 Hình 3.4 Hệ tống quản trị ERP Hình 3.5 Diễn biến lãi suất liên ngân hàng năm 2021 đầu năm 2022 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1 Sự biến đổi ROE hai công ty PNJ SJC giai đoạn 2018 – 2021 Biển đồ 2.2 Tình hình thay đổi Lợi nhuận sau thuế PNJ SJC giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.3 Tình hình thay đổi vốn chủ sở hữu PNJ SJC giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.4 Tỷ suất nợ PNJ TSL giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.5 Địn bẩy tài PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.6 Chi phí lãi vay PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.7 Lợi nhuận trước thuế sau thuế PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.8 Nợ vay ngắn hạn Tài sản ngắn hạn PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Biểu đồ 2.9 Hàng tồn kho tổng tài sản PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.10 Tiền tương đương tiền Tài sản ngắn hạn PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 2.11 Cơ cấu Tài sản ngắn hạn PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Biểu đồ 3.1 Vốn lưu động PNJ giai đoạn 2018 – 2021 LỞI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong điều kiện kinh tế đà phát triển hội nhập, cạnh tranh diễn ngày gay gắt, doanh nghiệp đứng trước nguy ngày phải đối mặt với nhiều rủi ro Doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững cần phải biết lường trước để có biện pháp phịng ngừa rủi ro cơng cụ hữu ích giúp cho doanh nghiệp đạt mục tiêu Tuy nhiên, đa số doanh nghiệp có nhìn mơ hồ xem nhẹ tính quan trọng việc phân tích rủi ro q trình hoạt động kinh doanh Chính vậy, vấn đề phân tích rủi ro doanh nghiệp trở thành vấn đề thiết hết Đặc biệt giai đoạn vừa qua, kinh tế Việt Nam có biến động to lớn nhiều mặt ảnh hưởng đến đa số ngành nghề kinh doanh có ngành kinh doanh vàng bạc đá quý Đi từ suy thoái nặng nề 2019, 2020 dịch bệnh Covid-19 xảy khắp giới Đến nay, kinh tế có dấu hiệu phát triển lại Việt Nam vươn lên phát triển hội nhập sau đại dịch Tuy nhiên, bên cạnh phát triển đó, doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc đá quý phải đối đầu với rủi ro khó lường đến từ thân doanh nghiệp hay môi trường kinh doanh giá nguyên vật liệu tăng, nhu cầu tiêu dùng không ổn định, Những điều gây khơng khó khăn cho doanh nghiệp vàng bạc đá quý Việt Nam nói chung Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận nói riêng Trong điều kiện Cơng ty phải đối mặt nhiều rủi ro Do đó, bên cạnh việc phân tích hiệu quả, để xem xét, đánh giá cách đầy đủ, xác tình hình tài Cơng ty việc đo lường phân tích rủi ro để hạn chế tổn thất phát huy hiệu vấn đề cần quan tâm cần thiết Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Với ý nghĩa quan trọng việc phân tích rủi ro doanh nghiệp gợi ý, hướng dẫn tận tình cô Đặng Thị Việt Đức em chọn đề tài ‘Phân tích rủi ro tài cơng ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận’ làm đề tài khóa luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu đề tài Mục đích đề tài nhằm đưa lý luận phân tích rủi ro tài cơng ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận đưa số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro tài cơng ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Những yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tài doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Rủi ro tài Cơng ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận từ năm 2018 – 2021 Phương pháp nghiên cứu Để nội dung phân tích với tình hình thực tế Công ty, em sử dụng kết hợp phương pháp phân tích sau: phương pháp so sánh, phương pháp phân tích tương quan, phương pháp phân tích, nguồn số liệu chủ yếu lấy từ Báo cáo tài Trong đóm đề tài tập trung nghiên cứu, phân tích rủi ro tài thực tế cơng ty theo phương pháp phân tích báo cáo tài từ đưa kết luận số giải pháp để kiểm sốt rủi ro tài Cơng ty Kết cấu khóa luận Khóa luận gồm có 03 chương: CHƯƠNG 1: Tổng quan rủi ro tài hính phân tích rủi ro tài Doanh nghiệp CHƯƠNG 2: Thực trạng rủi ro tài Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận CHƯƠNG 3: Giải pháp hạn chế rủi ro tài công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm rủi ro tài doanh nghiệp Theo nghĩa hẹp, rủi ro có nghĩa khơng may, theo nghĩa rộng, rủi ro bất trắc, khơng ổn định q trình hoạt động làm giảm kết hoạt động Như vậy, trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp gặp khơng may, gặp bất trắc hoạt động sản xuất kinh doanh tạo không ổn định, gặp không ổn định khâu cung cấp nguyên liệu, tạo không ổn định khâu sản xuất khối lượng chất lượng, không ổn định khâu bán hàng cuối khơng ổn định việc hồn lại chi phí bỏ ra, làm giảm lợi ích doanh nghiệp nói riêng, đe dọa tồn doanh nghiệp nói chung.(1) Rủi ro ln rình rập khắp nơi mơi trường kinh doanh Rủi ro khách quan, tức diện sẵn, bất chấp ý chí chủ quan doanh nghiệp, chủ quan, doanh nghiệp tự tạo cho kinh suất, coi thường quản trị rủi ro Doanh nghiệp thường gặp phải hay nhóm rủi ro trình hoạt động rủi ro kinh doanh rủi ro tài Rủi ro kinh doanh biến cố gắn liền với định đầu tư định quản trị doanh nghiệp, không chắn lợi nhuận hoạt động Như vậy, rủi ro kinh doanh có liên quan mật thiết với đặc thù ngành nghề kinh doanh loại trừ, có tác động đến lợi nhuận hoạt động doanh nghiệp Cịn rủi ro tài phản ánh biến cố xảy không xảy gắn liền với định tài trợ, rủi ro tăng thêm ngồi rủi ro kinh doanh chủ sở hữu sử dụng đòn bẩy tài Như doanh nghiệp tồn rủi ro tài cấu vốn có nguồn tài trợ với chi phí vốn cố định, điển hình nợ vay Khác với rủi ro kinh doanh, rủi ro tài loại bỏ cách khơng sử dụng địn bẩy tài chính, tức 100% tài sản hình thành nguồn vốn chủ sở hữu vốn cổ phần thường với công ty cổ phần Tuy nhiên lại dẫn đến hậu chi phí sử dụng vốn cao chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu thường cao chi phí sử dụng vốn vay Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Mặc dù có nhiều loại hình rủi ro có khả gây tổn thất cao, rủi ro tài xem rủi ro quan trọng nhất, suy cho cùng, rủi ro xảy dẫn đến thiệt hại tài (trước mắt hay lâu dài) cho doanh nghiệp Rủi ro tài (Financial Risk), cịn gọi rủi ro kiệt giá tài chính, khơng chắn tổn thất, liên quan đến nhân tố lãi suất, giá cổ phiếu, giá hàng hóa tỷ giá tác động đến thu nhập doanh nghiệp Rủi ro tài cịn hàm ý trạng thái rủi ro doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài - sử dụng nguồn vốn vay - kinh doanh (2) Trong trình sản xuất kinh doanh, xét từ quan điểm tài q trình vận động tuần hoàn chu chuyển vốn lưu động, khởi đầu vốn ứng trước kết thúc vốn thu Trong trình tuần hoàn chu chuyển vốn lưu động, người ta mong muốn vốn thu phải lớn vốn ứng trước Muốn vậy, q trình tuần hồn chu chuyển vốn lưu động phải thuận lợi, không gặp rủi ro bất trắc ln ổn định Có nhiều định nghĩa rủi ro tài chính, hiểu đơn giản “Rủi ro tài tổn thất xảy gắn liền với hoạt động tài mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp làm ảnh hưởng đến tăng trưởng uy tín Doanh nghiệp’’ (3) Trên thực tế cho thấy, có nhiều nguyên nhân tác động khách quan, chủ quan làm cho trình sản xuất kinh doanh gặp không may, bất trắc không ổn định Để biết mức độ rủi ro tài Doanh nghiệp, người ta thường sử dụng số tiêu liên quan đến công nợ hệ số tốn nhanh, địn bẩy tài chính, độ biến thiên ROE hay độ nhạy cảm với thị trường, Nguồn gốc chất rủi ro tài doanh nghiệp Về mặt lý thuyết, doanh nghiệp khơng sử dụng địn bẩy tài đó, chủ sở hữu doanh nghiệp đối mặt với rủi ro kinh doanh Tuy nhiên, vấn đề chi phí sử dụng vốn cho thấy cấu vốn mục tiêu doanh nghiệp 100% vốn chủ sở hữu mà phải kết hợp nợ vay vốn chủ, dẫn đến chủ sở hữu không đối mặt với rủi ro kinh doanh làm nảy sinh tình trạng kiệt quệ tài phá sản khơng tìm biện pháp cải thiện thích hợp Như vậy, Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học định vay nợ dẫn đến doanh nghiệp phải đối mặt với rủi ro kiệt quệ tài khía cạnh biểu thứ hai rủi ro tài Tóm lại, nguồn gốc rủi ro tài doanh nghiệp định sử dụng nợ, tức địn bẩy tài hay nói cách khác cấu vốn có tham gia nhận diện chất đầy đủ khía cạnh: (1) mức độ biến động khả sinh lời vốn chủ sở hữu, (2) địn bẩy tài chính, (3) khả toán (4) độ nhạy cảm với lãi suất, biến động giá tỷ giá Ý nghĩa việc nhận diện rủi ro tài Nhận diện đầy đủ xác khía cạnh rủi ro tài có ý nghĩa quan trọng tất giai đoạn quản trị tài doanh nghiệp Bắt đầu từ khâu lập kế hoạch khâu đánh giá kết thực hiện, góp phần giúp nhà quản trị định hướng hệ thống biện pháp kiểm soát hạn chế phát sinh rủi ro tài cách hiệu quả, tránh tổn thất khơng đáng có q trình hoạt động doanh nghiệp Từ giai đoạn lập kế hoạch tài chính, nhận diện rủi ro mặt tài mà cơng ty gặp phải bước quan trọng để cơng ty lường trước có biện pháp phịng tránh hiệu loại rủi ro đó, từ giúp công ty chủ động kế hoạch Hơn nữa, việc lường trước rủi ro cho cơng ty tầm nhìn bao qt kế hoạch tới hai phương diện: rủi ro lợi nhuận, cơng ty có cân nhắc kỹ lưỡng định Khi cơng ty bắt đầu thực định mình, việc nhận diện rủi ro giúp cơng ty nhìn lại thành công thất bại đường mà trải qua, rút kịp thời học phát huy thành công điểm mạnh Đồng thời việc nhận diện rủi ro giúp cho doanh nghiệp đánh giá sát tình hình (lãi suất, tỷ giá thay đổi, ) cơng ty xem xét có nên tiếp tục phương hướng hay khơng Nhận diện rủi ro thường xuyên yếu tố quan trọng để cơng ty có chuẩn bị tốt cho tương lai 1.1.2 Những nguyên nhân gây nên rủi ro tài DN a Nhân tố khách quan Nhân tố gây nên rủi ro tài mức độ lạm phát Quá trình tái đầu tư trình sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp phải diễn liên tục, vịng sau phải cao vịng trước phát triển bền vững Nguồn vốn để tái đầu tư quỹ khấu Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học doanh nghiệp hoạt động, số tiền mà cơng ty thực tạo Lợi ích từ việc sử dụng nguồn vốn nội đem lại lợi nhuận đủ lớn đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng cao mà khơng phải chịu lãi từ việc vay vốn bên ngồi Nguồn lực vừa an tồn lại khơng tăng thêm số cổ đông công ty, làm giảm bớt rủi ro việc có nhiều người tham gia vào máy điều hành Theo lý thuyết tăng vốn cho rằng, công ty cần tiền mặt để đầu tư vào dự án mới, công ty thực theo thứ tự sau: giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư, mượn nợ cuối phát hành riêng lẻ Cũng theo lý thuyết này, nhanh chóng phát hành cổ phiếu công ty chứng tỏ cổ phiếu công ty thị trường đánh giá cao giá trị thật Cơng ty sử dụng lợi nhuận giữ lại để tăng lượng vốn chủ sở hữu Việc tái đầu tư lợi nhuận kinh doanh bí để có phát triển lâu dài thành công Hiện PNJ trì mức cổ tức tiền mặt khoảng 6%- 10% cho đợt trả cổ tức, trì tính hấp dẫn cổ phiếu Tuy nhiên, công ty nên xem xét cắt giảm xuống 5% cổ tức tiền để vừa có tính hấp dẫn cho cổ phiếu, vừa để cơng ty giữ lại khoản lợi nhuận để tái đầu tư Bên cạnh đó, cơng ty phát hành loại trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi nội để gọi vốn, huy động thêm nguồn vốn nhàn rỗi nằm công nhân viễn với mức lãi suất hợp lý Nguồn vốn giúp cho công ty giảm bớt gánh nặng chi phí lãi vay, góp phần tăng thu nhập cho cán cơng nhân viên, ngồi cịn giảm áp lực tốn đến hạn Nguồn vốn cịn dễ huy động cán công nhân viên người làm cơng ty, biết rõ tình hình hoạt động cơng ty ngày phát triển có quyền kỳ vọng tương lai cơng ty cịn phát triển 3.3.1.3 Quản lý chặt chẽ hàng tồn kho khoản phải thu • Quản lý Hàng tồn kho Hiện công ty sử dụng phần mềm quản lý ERP (viết tắt Enterprise Resource Planning Software), mơ hình ứng dụng cơng nghệ thơng tin vào hoạt động kinh doanh, thu thập liệu, lưu trữ, phân tích, diễn giải Một tích hợp Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học bao gồm nhiều công cụ: kế hoạch sản phẩm, chi phí sản xuất hay dịch vụ giao hàng, tiếp thị bán hàng, quản lý kho quỹ, kế toán phù hợp với tập đồn cơng ty lớn Hình 3.4 Hệ thống quản trị ERP ERP có khả hợp lý hóa quy trình hoạt động bán hàng, sản xuất, kế tốn thơng tin liên lạc nội Sử dụng phần mềm ERP rút ngắn đáng kể thủ tục, tăng suất tiêu chuẩn hóa quy trình Sử dụng phương trình phần mềm ERP để lưu trữ đối chiếu liệu theo hệ thống yêu cầu cuối làm tăng doanh thu giảm chậm trễ, dẫn đến lợi nhuận tăng lên Với hệ thống ERP-Xman, PNJ quản lý tốt hàng tồn kho hoạt động bán hàng cửa hàng Tuy nhiên, đặc thù sản phẩm giá vốn lớn, số lượng hàng PNJ phân bố rộng lớn nước khiến cho giá trị hàng tồn kho cao, chiếm phần lớn tài sản công ty Nguyên vật liệu Công cụ, dụng cụ Chi phí sản xuất dở dang Thành phẩm Phạm Thị Duyên – D18KT04 Ngày 31 tháng 03 năm 2022 tr.đồng 519,403 36,604 157,389 4,536,191 Ngày 31 tháng 12 năm 2021 tr.đồng 635,145 34,566 147,603 5,255,400 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Hàng hóa TỔNG CỘNG 2,198,855 7,448,442 2,682,026 8,754,740 Cơ cấu hàng tồn kho tính đến cuối quý I năm 2022 sau: Bảng 3.2 Hàng tồn kho PNJ tính đến QI/2022 Nguồn: BCTC Qúy I/2022 PNJ Vịng quay hàng tồn kho vào quý năm 2022 2,5 vòng năm 2021 1,8 vòng tỷ lệ Hàng tồn kho/Tài sản ngắn hạn cao Cơng ty nên có biện pháp hiệu để giảm bớt lượng hàng tồn kho lượng hàng cao, chiếm phần lớn cấu tài sản cơng ty Trong tình hình thị trường tiềm ẩn nhiều điều bất ổn nay, xảy biến động giá mức độ ảnh hưởng đến cơng ty lớn • Quản lý khoản phải thu Các khoản phải thu tốt góp phần đáng kể vào việc sử dụng vốn hiệu công tác thu hồi nợ cơng ty cịn gặp số vướng mắc việc tốn với khách hàng nước ngồi lại thơng qua ngân hàng thứ ba Hơn việc phải thu từ khách hàng lớn cần phải trọng Các khoản phải thu tính đến ngày 31 tháng năm 2022 sau: Bảng 3.3 Các khoản phải thu PNJ tính đến QI/2022 PHẢI THU KHÁCH HÀNG Ngày 31 tháng 03 năm 2022 Ngày 31 tháng 12 năm 2021 tr.đồng tr.đồng 1,4 49 2,1 32 2,4 20 3,4 47 Công Ty CP Công Nghiệp Vĩnh Tường - Công Ty TCT Phân Bón Dầu Khí - FH Trautz GmBh - Cresent Mall Q7 23 Diamond Lê Duẩn Phạm Thị Duyên – D18KT04 582 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Parkson Hùng Vương Sense Bến Tre Sense Cần Thơ Sense Cà Mau Aeonmall Hà Đông Công Ty TNHH MTV Kim Long DNTN Lộc Thọ Aeon Hà Nội Cơng Ty TNHH BHNT AIA Aeon Hải Phịng Aeon Bình Dương Aeon Tân Phú Aeon Bình Tân DC&D CO 62 64 88 1,15 1,98 2,14 2,25 2,27 2,59 2,71 4,53 5,18 5,83 6,79 Phải thu khách hàng khách 23,215 TỔNG CỘNG 63,068 1,3 44 940 856 717 2,4 90 1,9 40 1,3 37 1,1 06 7,4 17 6,0 55 7,0 47 6,5 89 12,0 54 59,9 22 CÁC KHOẢN PHẢI THU KHÁC Ngày 31 tháng 03 năm 2022 Ngày 31 tháng 12 năm 2021 tr.đồng tr.đồng a Ngắn hạn - Tạm ứng nhân viên - Hoàng Gia Ngọc (Phan Rí) - Phải thu khác TỔNG CỘNG b Dài hạn - Kí quỹ dài hạn thuê mặt Phạm Thị Duyên – D18KT04 15,8 87 4,0 09 5,7 08 25,6 04 85,3 6,347 4,009 12,474 22,830 84,131 Khóa luận tốt nghiệp Đại học 86 85,3 86 TỔNG CỘNG 84,131 Hiện công ty thực xem xét suy giảm chất lượng tín dụng khách hàng ngày lập báo cáo, để an tồn hơn, cơng ty nên đánh giá định kỳ tháng khả rủi ro tín dụng cao Với khoản nợ lâu chưa thu hồi, công ty nên trích lập dự phịng để đảm bảo an tồn tài Việc lập bảng theo dõi tình hình cơng nợ cho khách hàng cần thiết, nắm khoản nợ hạn, khoản chưa q hạn ngày Cơng ty nhắc nhở đến khách hàng có nợ hạn cách thông báo hay qua phương tiện thông tin khác 3.3.1.4 Dự báo nhu cầu vốn lưu động công ty để chủ động việc huy động vốn Để trì phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh cần phải có vốn để đạt khoản doanh thu cần phải có lượng vốn định Nhu cầu vốn lưu động phụ thuộc quy mô lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vì doanh nghiệp cần phải dựa vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh để chọn phương án xác định nhu cầu vốn lưu động thích hợp Ta có: Vốn lưu động = TSNH – NNH Biểu đồ 3.1 Vốn lưu động PNJ giai đoạn 2018 – 2021 Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Có thể thấy nhu cầu Vốn lưu động PNJ tăng qua năm Để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động lớn vậy, công ty nên thực yêu cầu sau: • Đảm bảo cho q trình sản xuất lưu thơng hàng hóa công ty tiến hành liên tục, đồng thời tránh tình trạng ứ đọng, lãng phí vốn • Là sở để tổ chức nguồn vốn hợp lý, hợp pháp đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn lưu động cơng ty • Để sử dụng tiết kiệm, hợp lý hiệu nguồn vốn lưu động đồng thời để đánh giá kết công tác quản lý vốn lưu động cơng ty Do công ty phải xác định nhu cầu vốn lưu động xác, hợp lý góp phần làm giảm rủi ro tài Hiện PNJ vay vốn từ ngân hàng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động, nhiên khoản vay tăng cao khiến cho cân tài rào cản việc huy động thêm nguồn vốn Công ty huy động thêm vốn lưu động qua Vốn chiếm dụng: thực chất khoản phải trả người bán, người mua trả tiền trước, khoản phải trả khác Đây coi nguồn vốn huy động sử dụng khoản vốn cơng ty khơng phải trả chi phí sử dụng, Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học khơng mà cơng ty lạm dụng nguồn vốn mà doanh nghiệp thể chiếm dụng tạm thời Để huy động đầy đủ, kịp thời chủ động vốn kinh doanh, công ty cần phải thực biện pháp sau: • Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với thực trạng thị trường môi trường kinh doanh thời kỳ • Tạo niềm tin cho nơi cung ứng vốn cách nâng cao uy tín cơng ty: ổn định hợp lý hóa tiêu tài chính, tốn khoản nợ đến hạn, • Chứng minh mục đích sử dụng vốn cách đưa kết kinh doanh hiệu vòng quay vốn năm qua triển vọng năm tới Đối với công tác sử dụng vốn: Khi thực công ty phải vào kế hoạch huy động sử dụng vốn kinh doanh lập làm sở để điều chỉnh cho phù hợp với tình hình thực tế cơng ty Nếu phát sinh nhu cầu bất thường, cơng ty cần có kế hoạch chủ động cung ứng kịp thời đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn liên tục, tránh tình trạng phải ngừng sản xuất thiếu vốn kinh doanh Nếu thừa vốn, cơng ty phải có biện pháp xử lý kịp thời nhằm đảm bảo mạnh, khả sinh lời vốn Tăng cường công tác quản lý khoản phải thu, hạn chế tối đa lượng vốn bị chiếm dụng: Trước ký hợp đồng, cơng ty cần phân loại khách hàng, tìm hiểu kỹ khả tốn họ Hợp đồng ln phải quy định chặt chẽ thời gian, phương thức tốn hình thức phạt vi phạm hợp đồng Một số điểm cần lưu ý khác: • Mở sổ chi tiết theo dõi khoản nợ, tiến hành xếp khoản phải thu theo thời gian Như vậy, công ty biết cách dễ dàng khỏa đến hạn để có biện pháp thu hồi hối thúc khách hàng trả tiền Định kỳ công ty cần tổng kết công tác tiêu thụ, kiểm tra khách hàng nợ số lượng thời gian tốn, tránh tình trạng để khoản phải thu rơi vào tình trạng nợ khó địi Phạm Thị Dun – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học • Cơng ty nên áp dụng biện pháp tài thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm hạn chế vốn bị chiếm dụng chiết khấu toán phạt vi phạm q thời hạn tốn • Nếu khách hàng tốn chậm cơng ty cần xem xét cụ thể để đưa sách phù hợp thời gian hạn nợ, giảm nợ nhằm giữ gìn mối quan hệ sẵn có nhờ có quan chức can thiệp áp dụng biện pháp khơng mang lại hiệu • Khi mua hàng toán trước, toán đủ phải yêu cầu người lập hợp đồng bảo hiểm tài sản mua nhằm tránh thất thốt, hỏng hóc hàng hóa dựa nguyên tắc ‘giao đủ, trả đủ’ hay chế đội áp dụng ký kết hợp đồng Quản lý hàng tồn kho, giảm thiểu chi phí lưu kho Việc hàng tồn kho năm nhiều, tỷ trọng tương đối cao tổng vốn lưu động cho thấy lượng hàng hóa mua ký gửi đại lý nhiều Việc hàng tồn kho q trình chưa đến tay người tiêu dùng có nhu cầu chuyển giao quyền sở hữu việc mát, hỏng hóc, thất vốn khơng tránh khỏi Cơng ty nên thực hiện: • Lập kế hoạch cho hoạt động kinh doanh sở tình hình năm báo cáo, chi tiết số lượng theo tháng, quý Kiểm tra chất lượng số hàng hóa nhập Nếu hàng chất lượng phải đề nghị người bán đền bù tránh thiệt hại cho cơng ty • Bảo quản tốt hàng tồn kho Hàng tháng, kế toán hàng hóa cần đối chiếu sổ sách, phát sổ hàng tồn đọng để xử lý, tìm biện pháp để giải phóng số hàng hóa tồn đọng để nhanh chóng thu hồi vốn • Thường xuyên theo dõi biến động thị trường hàng hóa Từ dự đốn định điều chỉnh kịp thời việc nhập lượng hàng hóa kho trước biến động thị trường Đây biện pháp quan trọng để bảo tồn vốn công ty Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Tổ chức tốt việc tiêu thụ nhằm đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động • Xây dựng mở rộng hệ thống dịch vụ thị trường có nhu cầu thơng qua cơng tác nghiên cứu thị trường, tìm hiểu thị hiếu khách hàng • Thực phương châm khách hàng thượng đế, áp dụng sách ưu tiên giá cả, điều kiện toán phương tiện vận chuyển với đơn vị mua hàng nhiều, thường xuyên hay có khoảng cách vận chuyển xa • Tăng cường quan hệ hợp tác, mở rộng thị trường tiêu thụ, đẩy mạnh công tác tiếp thị, nghiên cứu thị trường, nắm bắt thị hiếu khách hàng đồng thời thiết lập hệ thống cửa hàng, đại lý phân phối tiêu thị diện rộng • Áp dụng sau biện pháp chuyển đổi số, bán hàng đa kênh Chuẩn bị sẵn biện pháp phịng ngừa rủi ro xảy Những rủi ro bất thường kể đến năm 2022 như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng, Vì để hạn chế phần tổn thất xảy ra, cơng ty cần phải thực biện pháp phòng ngừa để vốn kinh doanh nói chung vốn lưu động nói riêng bị hao hụt, cơng ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục Cụ thể, biện pháp mà cơng ty áp dụng là: • Mua bảo hiểm hàng hóa hàng hóa đường hàng hóa nằm kho • Trích lập quỹ dự phịng tài chính, quỹ nợ phải thu khó địi, quỹ dự phịng giảm giá hàng bán tồn kho • Việc cơng ty tham gia bảo hiểm tạo chỗ dựa vững chắc, chắn tin cậy kinh tế, giúp công ty có điều kiện tài để chống đỡ có hiệu rủi ro, tổn thất bất ngờ xảy mà không ảnh hưởng nhiều đến vốn lưu động Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học • Cuối kỳ, cơng ty cần kiểm tra rà sốt, đánh giá lại vật tư hàng hóa, vốn tiền, đối chiếu sổ sách kế toán để xử lý chênh lệch 3.3.2 Hạn chế biến động chi phí lãi vay Chi phí lãi vay khơng phụ thuộc vào thân lượng vay nợ mà chịu ảnh hưởng thị trường tiền tệ Lãi vay biến động thất thường Khi thực vay nợ công ty phải phân tích khả trả nợ, lãi vay hiệu sinh lời việc vay nợ có hiệu hay khơng từ đưa định huy động vốn đắn Năm 2021 ảnh hưởng từ dịch bệnh Covid nên lãi suất ngân hàng điều chỉnh mức thấp Trong năm 2022 mà dịch bệnh ổn định, với chương trình hỗ trợ kinh tế hồi phục sau đại dịch, đặc biệt gói cấp bù lãi suất trị giá 40 nghìn tỷ cho hai năm 2022 - 2023, tăng trưởng tín dụng lên tới 15% cho năm 2022 Nhìn chung, lãi suất nhiều khả chạm đáy năm 2021 nhích tăng trở lại vào cuối năm 2022 Hình 3.5 Diễn biến lãi suất liên ngân hàng năm 2021 đầu năm 2022 Theo số liệu từ ngân hàng nhà nước, tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 29/01/2022 đạt 2,74% so với cuối năm 2021 Tín dụng có chiều hướng tăng trưởng tích cực phản ánh việc nhiều ngân hàng tăng nhẹ lãi suất huy động số kỳ hạn thị trường dành cho khách hàng cá nhân doanh nghiệp, nhằm thu hút lượng tiền gửi nhàn rỗi vào hệ thống Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Để hạn chế rủi ro lãi vay, cơng ty sử dụng sản phẩm thị trường tài phái sinh như: • Quyền chọn lãi suất: cho phép người mua quyền chọn mua quyền, không bắt buộc, để chốt cố định lãi suất khoản vay cho vay danh nghĩa với giá trị thỏa thuận Bên mua quyền chọn phải trả phí cho bên bán, cho phép khách hàng chọn lãi suất đảm bảo ngân hàng đảm bảo cho mức lãi suất khách hàng yêu cầu Khách hàng phải tốn khoản phí cho ngân hàng trước Việc thực quyền chọn hoàn toàn phụ thuộc vào người mua quyền chọn, người bán bị động phải thực theo yêu cầu người mua Về nguyên tắc, thời điểm đáo hạn hợp đồng, có lợi, người mua thực quyền chọn, bất lợi, người mua không thực quyền chọn xem phí hợp đồng phí bảo hiểm rủi ro lãi suất • Hợp đồng kỳ hạn: thỏa thuận trao đổi mang tính ràng buộc pháp lý để trao đổi khoản phải trả lãi suất đồng tiền từ lãi suất cố định lấy lãi suất thả (hoặc ngược lại) Trong hợp đồng hoán đổi lãi suất, bên đồng ý trả lãi suất cố định, bên đồng ý nhận lãi suất cố định lãi suất thả nổi, thông thường lãi suất liên ngân hàng Hợp đồng khơng u cầu phải hốn đổi khoản vay gốc mà yêu cầu bên toán cho phần chênh lệch lãi suất lãi suất nhận lãi suất trả Do chứng khoán phái sinh phát triển Việt Nam nên chưa sử dụng rộng rãi, cơng ty áp dụng cách ký kết sớm với chủ nợ để có mức lãi suất ưu đãi dành cho mình, tránh biến động lãi suất thị trường 3.3.3 Hoàn thiện hệ thống kế tốn, quản trị, tối đa hóa sử dụng vốn Nguồn vốn sử dụng hiệu có ý nghĩa quan trọng với việc nâng cao hiệu tài hạn chế rủi ro tài Cơng ty phải sử dụng hiệu nguồn vốn với nhiều hình thức tiết kiệm chi phí, nâng cao suất, hiệu làm việc, Trong đó, hệ thống sổ sách tài minh bạch với mơ hình quản lý tài Phạm Thị Dun – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học khoa học, động yếu tố góp phần làm nên thành cơng cho cơng ty Cơng ty cần có giải pháp sau: • Xây dựng chế quản lý, sử dụng vốn sản xuất, kiểm tra, đẩy mạnh thu hồi công nợ cách thường xuyên Tuân thủ nghiêm túc quy tắc quản lý tài sản xuất • Nâng cao lực nguồn nhân lực, đại hóa trang thiết bị quản lý • Áp dụng khoa học kỹ thuật giảm chi phí sản xuất, tăng cường ứng dụng công nghệ số sản xuất • Nâng cao hiệu kinh doanh khai thác chất xám lực lượng lao động, thực tăng nhanh vòng quay vốn lưu động, huy động vốn cho sản xuất linh hoạt • Khai thác nguồn lực vốn cách triệt để, không để vốn nhàn rỗi, lãng phí, sử dụng vốn mục đích, tiết kiệm - có nghĩa cơng ty phải xác định thời điểm bỏ vốn, quy mô bỏ vốn cho đem lại hiệu cao 3.3.4 Giải pháp giảm rủi ro tỷ giá hối đối Đối với cơng ty có hoạt động xuất nhập PNJ rủi ro tỷ giá hối đối yếu tố gặp phải ảnh hưởng khơng tốt đến tình hình tài cơng ty Hơn với bước tiến thị trường Châu Á rủi ro tỷ giá quan tâm quản lý tốt Thay đổi tỷ giá làm thay đổi giá kỳ vọng khoản thu chi ngoại tệ tương lai làm phát sinh khoản lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập bị ảnh hưởng đáng kể Hiện công ty chưa có biện pháp phịng ngừa rủi ro tỷ giá nào, cơng ty nên áp dụng số giải pháp phịng ngừa rủi ro tỷ giá cách sử dụng sản phẩm thị trường tài phái sinh sau: Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học Hợp đồng kỳ hạn: thỏa thuận hai bên việc mua hay bán tài sản vào thời điểm định trước tương lai Do vậy, loại hợp đồng này, ngày ký kết ngày giao hàng hoàn toàn tách biệt Khác với hợp đồng quyền chọn, người giữ hợp đồng có quyền thực nghĩa vụ hợp đồng khơng, hợp đồng kỳ hạn bên chịu ràng buộc pháp lý chặt chẽ phải thực nghĩa vụ hợp đồng (trừ bên thỏa thuận hủy hợp đồng) Người ta sử dụng hợp đồng kỳ hạn để đầu giá tương lai, thường mục đích hợp đồng để tránh việc tài sản bị tác động rủi ro lãi suất tương lai Hợp đồng tương lai: Trong lĩnh vực tài chính, hợp đồng tương lai hợp đồng chuẩn hóa hai bên nằm trao đổi tài sản cụ thể có chất lượng khối lượng chuẩn hóa với giá thỏa thuận hơm lại giao hàng vào thời điểm cụ thể tương lai Các hợp đồng giao dịch thông qua sàn giao dịch tương lai Trong nhiều trường hợp, tài sản hợp đồng tương lai khơng phải hàng hóa truyền thống, tài sản loại tiền tệ, chứng khốn hay cơng tài sản vơ hình khoản mục tham chiếu số chứng khoán lãi suất Hợp đồng quyền chọn: hợp đồng cho phép người nắm giữ mua (nếu quyền chọn mua) bán (nếu quyền chọn bán) khối lượng hàng hóa định mức giá xác định thời gian định Hàng hóa cổ phiếu, trái phiếu, tiền hay hợp đồng tương lai Ngồi sử dụng thị trường tiền tệ để bảo hiểm: Cơng ty mua số lượng ngoại tệ mà cơng ty có nhu cầu nhập thời gian định gửi số ngoại tệ thị trường tiền tệ KẾT LUẬN Đứng góc độ doanh nghiệp, rủi ro tài vấn đề mang tính chất thời điểm, khơng định trực tiếp tới kết kinh doanh lại trực tiếp định tới Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học tình hình tài doanh nghiệp Nhận diện đánh giá rủi ro tài cho phép cơng ty lường trước vấn đề mà công ty phải đối mặt tương lai, từ đưa biện pháp phịng ngừa giảm thiểu rủi ro cách tối đa Đây cách để công ty đảm bảo không bị thiệt hại có diễn biến xấu tác động từ bên ngồi Dựa vào báo cáo tài năm giai đoạn 2018 - 2021 phân tích thấy ảnh hưởng đại dịch Covid 19 tình hình kinh tế - trị biến động giới làm ảnh hưởng đến tình hình tài cơng ty đáng kể PNJ mức tự chủ tài tỷ lệ nợ 50% lại có xu hướng tăng Rủi ro tài mục hàng tồn kho lớn số khả toán nợ ngắn hạn mức thấp Tuy cơng ty nhìn có biện pháp phịng tránh rủi ro tài ngắn dài hạn, rủi ro đến từ tiêu tài cơng ty mức báo động Nếu năm 2022 thị trường bị diễn biến xấu đột ngột từ dịch bệnh kinh tế giới dẫn đến lãi suất tăng cao cơng ty khơng có khả chống đỡ khoản nợ vay ngắn hạn gây lên nhiều thiệt hại Xuất phát từ lý trên, sau thời gian tìm hiểu Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận, giúp đỡ tận tình giáo viên hướng dẫn, em mạnh dạn đóng góp số ý kiến để góp phần hồn thiện cơng tác phịng ngừa rủi ro tài cơng ty, với hi vọng phần giúp cơng ty đánh giá tồn diện rủi ro tài Tuy nhiên, lĩnh vực mẻ phức tạp, địi hỏi cần phải có kiến thức nghiên cứu chuyên sâu, cố gắng trình độ cịn nhiều hạn chế nên luận em tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận góp ý thầy, cô thành viên hội đồng bạn để luận hồn thiện có ý nghĩa thực tiễn Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt PGS.TS Nguyễn Năng Phúc Phân tích Báo cáo tài chính, Đại học Kinh tế Quốc dân (2013) Nguyễn Thanh Liêm Quản trị tài – NXB Tài (2007) Nguyễn Thị Ngọc Trang Quản trị rủi ro tài – NXB Thống kê (2007) Vũ Minh Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam – Tạp chí khoa học ĐHQGHN, kinh tế kinh doanh, tập 29, số (2013) Danh mục website tham khảo: www.ablank.vn www.bloomberg.vn www.lvbank.com www.oecd.org www.sbv.gov.vn www.tradingeconomics.com www.vietbao.com Phạm Thị Duyên – D18KT04 ... loại rủi ro tài doanh nghiệp Có thể nói, rủi ro tài đa dạng dạng dẫn đến tổn thất lớn doanh nghiệp Rủi ro tài chia thành nhóm lớn sau: rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường rủi ro. .. hạn chế rủi ro tài công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá quý Phú Nhuận Phạm Thị Duyên – D18KT04 Khóa luận tốt nghiệp Đại học CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG DOANH... Cịn rủi ro tài phản ánh biến cố xảy không xảy gắn liền với định tài trợ, rủi ro tăng thêm ngồi rủi ro kinh doanh chủ sở hữu sử dụng đòn bẩy tài Như doanh nghiệp tồn rủi ro tài cấu vốn có nguồn tài