(LUẬN văn THẠC sĩ) phân tích lợi ích và chi phí dự án cấp nước sạch tại thành phố bắc ninh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ÕÕÕÕÕ LÊ NGỌC TÚ PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ DỰ ÁN CẤP NƯỚC SẠCH TẠI THÀNH PHỐ BẮC NINH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUN NGÀNH: CHÍNH SÁCH CƠNG MÃ SỐ: 60.31.14 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN TẤN BÌNH TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Lời cảm ơn Tôi chân thành cảm ơn Trƣờng Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Giảng viên tận tâm giảng dạy thời gian tham gia học tập Chƣơng trình hồn thành luận văn với đề tài “Phân tích lợi ích chi phí Dự án đầu tƣ cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh tỉnh Bắc Ninh” Tôi trân trọng bày tỏ lòng cám ơn sâu sắc tới Thầy Nguyễn Tấn Bình nhiệt tình hƣớng dẫn tơi thực Đề tài luận văn Đồng thời, trân trọng cảm ơn Sở Kế hoạch Đầu tƣ tỉnh Bắc Ninh tạo điều kiện tốt cho tham dự chƣơng trình học tập, Cơng ty TNHH thành viên Cấp thoát nƣớc Bắc Ninh cung cấp số liệu cho Đề tài luận văn Xin trân trọng cảm ơn anh/chị học viên khoá MPP2 – Chƣơng trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright có trao đổi, góp ý cho luận văn Xin trân trọng cảm ơn ! Tp Hồ Chí Minh, ngày 27 tháng năm 2011 Học viên Lê Ngọc Tú TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Lời cam đoan Tôi xin cam đoan Đề tài luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng Đề tài đƣợc dẫn nguồn có độ xác cao phạm vi hiểu biết Đề tài không thiết phản ánh quan điểm Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh hay Chƣơng trình giảng dạy kinh tế Fulbright./ TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Tóm tắt Dự án đầu tƣ hệ thống cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh nhằm đáp ứng nhu cầu nguyện vọng ngƣời dân thành phố Bắc Ninh tiếp cận nguồn nƣớc hợp vệ sinh Dự án có cơng suất hoạt động vào năm sản xuất ổn định 10.000 m3/ngày đêm, sử dụng công nghệ xử lý nƣớc mặt với nguồn nƣớc thơ từ sơng Cầu Dự án có tổng mức đầu tƣ 71.237 triệu đồng, vốn vay chiếm tỷ trọng 80% 56.989 triệu đồng, từ nguồn vốn Ngân hàng Phát triển Việt Nam Dự án khả thi mặt tài với giả định mơ hình sở, kết phân tích theo quan điểm tổng đầu tƣ FNPV (TIP) = 4.740 triệu đồng, FIRR = 10,95%, B/C = 1,03 Dự án khả thi mặt kinh tế, kết phân tích kinh tế dự án đạt ENPV = 73.051 triệu đồng, EIRR = 19,31%, B/C = 1,63 Qua phân tích rủi ro dự án cho thấy dự án có độ nhạy cao với sách giá bán nƣớc Nhà nƣớc với tỷ lệ thất thoát nƣớc vận hành dự án Điều cần đƣợc Nhà nƣớc nghiên cứu để ban hành sách giá nƣớc hợp lý, đồng thời yêu cầu chủ đầu tƣ đảm bảo vận hành với hiệu suất cao, giảm tỷ lệ thất thoát nƣớc dự án Dự án đầu tƣ cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh đƣợc đánh giá khả thi mặt kinh tế xã hội tài dự án nên đƣợc tỉnh Bắc Ninh định đầu tƣ Hạn chế đề tài chƣa lƣợng hóa đƣợc hết ngoại tác dự án nhƣ ngoại tác lợi ích sức khỏe, tiết kiệm thời gian để tiếp cận với nguồn nƣớc sạch, hợp vệ sinh TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Mục lục Lời cảm ơn Lời cam đoan Tóm tắt Mục lục Danh mục ký hiệu, từ viết tắt Danh mục bảng biểu CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh sách: 1.1.1 Giới thiệu tổng quan thành phố Bắc Ninh: 1.1.2 Vấn đề sách 10 1.1.3 Dự báo nhu cầu sử dụng nƣớc thành phố Bắc Ninh: 11 1.2 Lý hình thành đề tài: 12 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 12 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 12 1.5 Phạm vi nghiên cứu đề tài 13 1.6 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 13 1.7 Cấu trúc luận văn 13 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 15 2.1 Các quan điểm phân tích dự án đầu tƣ 15 2.1.1 Quan điểm phân tích tài dự án 15 2.1.2 Quan điểm phân tích kinh tế dự án đầu tƣ 16 2.1.3 Quan điểm phân tích phân phối thu nhập 17 2.1.4 Phân tích độ nhạy rủi ro 17 2.2 Các tiêu chí thẩm định dự án đầu tƣ 18 2.2.1 Giá trị ròng NPV (Net Present Value) 18 2.2.2 Xác định suất sinh lợi nội IRR (Internal Rate of Return) 18 2.2.3 Tỷ số lợi ích chi phí – B/C 19 CHƢƠNG MÔ TẢ DỰ ÁN ĐẦU TƢ 20 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 3.1 Giới thiệu chủ đầu tƣ 20 3.2 Giới thiệu tổng quan dự án: 21 3.2.1 Vị trí, diện tích 21 3.2.2 Quy mô công suất 21 3.2.3 Quy trình cơng nghệ xử lý 21 3.2.4 Tổng vốn đầu tƣ, hạng mục cơng trình tiến độ đầu tƣ dự án 21 3.2.5 Nguồn vốn đầu tƣ dự án 22 3.2.6 Sơ đồ cấu trúc dự án 22 CHƢƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN 24 4.1 Các giả định thơng số mơ hình sở dự án 24 4.1.1 Đồng tiền sử dụng phân tích, lạm phát thời điểm phân tích: 24 4.1.2 Thơng số vận hành nhà máy 24 4.1.3 Xác định doanh thu tài dự án 25 4.1.4 Xác định chi phí tài dự án: 26 4.1.5 Khấu hao lý tài sản: 27 4.1.6 Nguồn vốn đầu tƣ chi phí sử dụng vốn: 28 4.1.7 Vốn lƣu động dự án: 29 4.2 Kết phân tích tài mơ hình sở dự án 30 4.2.1 Kết phân tích tài quan điểm tổng đầu tƣ: 30 4.2.2 Kết phân tích tài theo quan điểm chủ đầu tƣ: 31 4.3 Đánh giá kết phân tích tài chính: 31 CHƢƠNG PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN 32 5.1 Xác định yếu tố rủi ro dự án: 32 5.2 Phân tích độ nhạy: 32 5.2.1 Phân tích độ nhạy chiều 32 5.2.2 Phân tích độ nhạy chiều: 37 5.3 Phân tích kịch dự án theo giá nƣớc: 38 5.4 Phân tích mơ Monte Carlo: 39 5.5 Kết luận phân tích rủi ro 41 CHƢƠNG PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN 42 6.1 Phân tích kinh tế 42 6.1.1 Xác định phƣơng pháp phân tích kinh tế 42 6.1.2 Xác định suất chiết khấu kinh tế - EOCK 42 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 6.1.3 Thời gian phân tích kinh tế: 42 6.2 Nội dung phân tích kinh tế dự án 43 6.2.1 Xác định hệ số chuyển đổi giá tài sang giá kinh tế - CF i 43 6.2.2 Kết phân tích kinh tế dự án 48 6.3 Phân tích phân phối 49 6.4 Kết luận phân tích kinh tế: 50 KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 51 Kết luận 51 Gợi ý sách 51 Đối với Nhà nƣớc 51 Đối với chủ đầu tƣ 52 Tài liệu tham khảo: 53 Phụ lục: 55 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Danh mục ký hiệu, từ viết tắt Ký hiệu B/C Tỷ số lợi ích/chi phí DSCR Hệ số an toàn trả nợ EIRR Suất sinh lợi nội kinh tế ENPV Giá trị ròng kinh tế FIRR Suất sinh lợi nội tài FNPV (TIP) Giá trị rịng tài dự án (quan điểm tổng đầu tƣ) FNPV (EIP) Giá trị rịng tài dự án (quan điểm chủ đầu tƣ) WACC Chi phí vốn bình qn trọng số TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Danh mục bảng biểu Bảng 1.1 Hiện trạng cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh Bảng 3.1 Kết hoạt động kinh doanh năm 2006, 2007, 2008 Bảng 4.1 Khung giá nƣớc thành phố Bắc Ninh Bảng 4.2 Kết phân tích tài quan điểm tổng đầu tƣ Bảng 4.3 Kết phân tích tài theo quan điểm chủ đầu tƣ Bảng 5.1 Kết phân tích ảnh hƣởng giá bán nƣớc đến hiệu tài Bảng 5.2 Kết phân tích ảnh hƣởng chi phí đầu tƣ đến hiệu tài Bảng 5.3 Kết phân tích ảnh hƣởng tỷ lệ thất nƣớc đến hiệu tài Bảng 5.4 Kết phân tích ảnh hƣởng giá điện đến hiệu tài Bảng 5.5 Kết phân tích ảnh hƣởng giá phèn đến hiệu tài Bảng 5.6 Kết phân tích ảnh hƣởng giá Clo đến hiệu tài Bảng 5.7 Kết phân tích ảnh hƣởng lƣơng lao động đến hiệu tài Bảng 5.8 Kết phân tích ảnh hƣởng lãi suất đến hiệu tài Bảng 5.9 Kết phân tích ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu tài Bảng 5.10 Kết phân tích ảnh hƣởng lạm phát đến hiệu tài Bảng 5.11 Kết phân tích ảnh hƣởng giá nƣớc, tỷ lệ thất đến hiệu tài Bảng 5.12 Kết phân tích kịch theo giá nƣớc Bảng 5.13 Kết phân tích mơ theo quan điểm tổng đầu tƣ Bảng 5.14 Kết phân tích mơ theo quan điểm chủ đầu tƣ Bảng 6.1 Kết xác định hệ số CFi Bảng 6.2 Kết qủa phân tích kinh tế dự án Bảng 6.3 Kết qủa phân tích độ nhạy NPV kinh tế theo tỷ lệ thất thoát nƣớc Bảng 6.4 Kết qủa phân tích độ nhạy NPV kinh tế theo giá nƣớc Bảng 6.5 Kết phân tích phân phối TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƢƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh sách: 1.1.1 Giới thiệu tổng quan thành phố Bắc Ninh: Tỉnh Bắc Ninh có thành phố Bắc Ninh, thị xã Từ Sơn huyện bao gồm: Yên Phong, Thuận Thành, Gia Bình, Lƣơng Tài, Tiên Du, Quế Võ Cơ cấu kinh tế tỉnh năm 2010 giá trị công nghiệp, xây dựng chiếm 64,8% GDP tỉnh; Nông, lâm nghiệp, thủy sản chiếm 11% dịch vụ chiếm 24,2% Thu nhập bình quân đầu ngƣời tỉnh năm 2010 đạt 1800 USD/ngƣời/năm Cùng với tăng tốc nhanh phát triển công nghiệp phát triển không ngừng khu đô thị Với tốc độ tăng trƣởng nhanh kinh tế đòi hỏi phát triển tƣơng xứng hạ tầng kinh tế - kỹ thuật để đáp ứng, phù hợp với yêu cầu Trong năm qua, Bắc Ninh đầu tƣ phát triển hệ thống hạ tầng giao thông, hạ tầng cấp điện, hệ thống cấp nƣớc đô thị nông thôn, để phục vụ cho phát triển địa phƣơng Nhằm thực phát triển bền vững kinh tế - xã hội bảo vệ môi trƣờng, tỉnh Bắc Ninh xây dựng Chƣơng trình phát triển bền vững tỉnh Bắc Ninh nội dung tiếp cận nƣớc cho ngƣời dân đƣợc đề cập tiêu quan trọng Thành phố Bắc Ninh trung tâm tỉnh lị tỉnh, diện tích tự nhiên 82,61 km2 Kinh tế xã hội thành phố phát triển với thị hóa nhanh, nhiều khu đô thị đƣợc xây dựng: Khu đô thị Vũ Ninh – Kinh Bắc, Khu đô thị Hòa Long, tạo nhu cầu sử dụng nƣớc sạchvà gây sức ép lên việc cung cấp nƣớc cho thành phố Năm 2007, thành phố Bắc Ninh đƣợc thành lập với việc mở rộng địa giới hành thêm phƣờng/xã Hiện thành phố có 13 phƣờng xã Qua số liệu thống kê cho thấy dân số thành phố tăng lên từ 87,1 nghìn ngƣời năm 2006 tăng lên 149,8 nghìn ngƣời năm 2007, 153,4 nghìn ngƣời năm 2008 năm 2009 dân số thành phố 165 nghìn ngƣời TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 70 Chi phí đất đai: Dự án cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh sử dụng diện tích 35.000 m2 với chi phí đền bù giải phóng mặt theo đơn giá tỉnh Bắc Ninh giá trị tài 2.608 triệu đồng, tƣơng đƣơng khoảng 74.500 đồng/m2 Qua thông tin số dự án địa bàn thành phố mức giá đền bù đƣợc chi trả thấp so với giá trị thực tế mà ngƣời dân bị thu hồi đất đƣợc hƣởng, mức giá đền bù đƣợc chi trả 120.000 – 150.000 đồng/m2 Do hạn chế phạm vi nghiên cứu đề tài nên luận văn giả định mức chi trả bồi thƣờng 60% mức giá trị mà ngƣời dân đƣợc hƣởng Do hệ số chuyển đổi chi phí bồi thƣờng giải phóng mặt CF = 1/0.6 = 1,67 Mức chi phí kinh tế đền bù giải phóng mặt bằng: 4.355 triệu đồng Chi phí khác: Các chi phí khác dự án chủ yếu chi phí quản lý, tƣ vấn, giảm sát Do luận văn giả định chi phí khơng biến động CF = Giá tài chi phí khác: 4.370 triệu đồng Giá kinh tế chi phí khác: 4.370 triệu đồng Chi phí hoạt động vận hành Hóa chất: Phèn: Giá tài chính: Thuế nhập khẩu: Chi phí bốc xếp: Hạng mục 7.143 đồng/kg % - Thuế VAT: 0,5% - Chi phí vận chuyển: FV CF 5% 0,5% (a) (b) ( c) Evunadj (d) = (b) x (c ) %T (e ) FEP (0,7%) (f) = (e ) x (b) x FEP Evadj (g) = (f) + (d) P (CIF) 6,415 1.00 6,415 100% 44.90 6,459.51 Thuế nhập 321 - - - - VAT 337 - - - - Bốc xếp 35 0.80 28 80% 0.20 28.49 P (tại cảng) Vận chuyển dự án P (dự án) 7,107 36 7,143 0.90 32 90% 0.22 32.21 6,520 Hệ số chuyển đổi 0.91 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 71 Clo Giá tài chính: 7.143 đồng/kg Thuế nhập khẩu: Chi phí bốc xếp: % ; Thuế VAT: 0,5%; Chi phí vận chuyển: Hạng mục (b) ( c) (d) = (b) x (c ) (e ) FEP (0,7%) (f) = (e ) x (b) x FEP 9,878 1.00 9,878 100% 69.15 Thuế nhập 494 - - - - VAT 519 - - - - 54 0.80 44 (a) P (CIF) Bốc xếp P (tại cảng) Vận chuyển dự án P (dự án) Hệ số chuyển đổi FV CF 5% 0,5% Evunadj 10,945 55 %T 80% 49 (g) = (f) + (d) 9,947.44 0.30 0.90 Evadj 43.87 90% - 0.34 11,000 49.60 10,040.91 0.91 Năng lƣợng: Do Nhà nƣớc có trợ cấp giá điện nên giá điện tài đƣợc đánh giá thấp giá điện kinh tế Trong phạm vi nghiên cứu luận văn không xác định đƣợc giá kinh tế điện mà luận văn giả định giá điện tài 80% giá điện kinh tế Hệ số chuyển đổi CF giá điện = 1/0.8 = 1.25 Lao động: So với mặt lƣơng chung trả cho lao động khu vực thành phố Bắc Ninh vùng lân cận lƣơng lao động dự án tƣơng đối cao với 2.500.000 đồng/ngƣời/tháng mức lƣơng lao động có kỹ thuật tƣơng tự đƣợc chi trả khoảng 2.000.000 đồng/ngƣời/tháng Luận văn đề xuất mức lƣơng kinh tế 80% lƣơng tài chi trả cho lao động dự án Các khoản lại: Giả định hệ số chuyển đổi từ tài sang kinh tế gồm : Khoản phải thu, khoản phải trả, cân đối tiền mặt, phí nƣớc thơ (CF =1) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 72 Phụ lục 10 Báo cáo ngân lƣu kinh tế dự án (theo giá thực) Năm 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 10 2021 11 2022 12 2023 Ngân lƣu vào - 16,421 17,665 16,436 18,980 17,751 16,436 18,980 17,751 16,436 18,980 17,751 16,436 Doanh thu bán nƣớc - 17,254 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 Nhu cầu sinh hoạt - 13,982 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 Nhu cầu hành - 796 819 759 885 819 759 885 819 759 885 819 759 Nhu cầu công cộng - 1,024 1,053 975 1,138 1,053 975 1,138 1,053 975 1,138 1,053 975 Nhu cầu kinh doanh dịch vụ - 1,453 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 Thay đổi AR Thanh lý tài sản - (833) Ngân lƣu 65,532 (86) - - - (191) - - - (191) - - - (191) - - - 4,238 4,584 4,688 4,606 4,606 4,688 4,606 4,606 4,688 7,083 4,639 4,724 Năng lƣợng - 2,141 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 Hóa chất - 406 494 494 494 494 494 494 494 494 494 494 494 Lao động - 1,248 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 Xét nghiệm nƣớc - 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Bảo trì sửa chữa - 296 296 296 296 296 296 296 296 296 296 331 331 Chi phí quản lý chung - 206 218 218 218 218 218 218 218 218 218 219 219 Phí sử dụng nƣớc thơ - 49 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 Thay đổi AP - (245) (42) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (23) (20) Thay đổi CB Chi phí đầu tƣ ban đầu: - 37 - 82 - - 82 - - 82 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com - - 82 73 Năm 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 10 2021 11 2022 12 2023 Xây dựng 45,384 - - - - - - - - - - - - Tuyến ống 8,945 - - - - - - - - - - - - Thiết bị 2,477 - - - - - - - - - - - giải phóng mặt 4,356 - - - - - - - - - - - - Chi phí khác 4,370 - - - - - - - - - - - - Ngân lƣu ròng dự án (65,532) Năm 13 2024 12,183 13,082 14 2025 11,748 15 2026 14,375 16 2027 13,145 17 2028 11,748 18 2029 14,375 19 2030 13,145 20 2031 11,748 21 2032 2,477 11,897 22 2033 13,113 23 2034 11,712 24 2035 25 2036 Ngân lƣu vào 18,980 17,751 16,436 18,980 17,751 16,436 18,980 17,751 16,436 18,980 17,751 16,436 31,508 Doanh thu bán nƣớc 19,171 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 19,171 17,751 16,436 19,171 Nhu cầu sinh hoạt 15,535 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 15,535 14,384 13,319 15,535 Nhu cầu hành 885 819 759 885 819 759 885 819 759 885 819 759 885 Nhu cầu công cộng 1,138 1,053 975 1,138 1,053 975 1,138 1,053 975 1,138 1,053 975 1,138 Nhu cầu kinh doanh dịch vụ 1,614 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 1,614 1,494 1,384 1,614 Thay đổi AR (191) Thanh lý tài sản - - - - - (191) - - - - - (191) - - - - - (191) - - - 735 - - 11,602 Ngân lƣu 4,642 4,642 4,724 4,642 4,642 4,724 4,642 4,642 7,221 4,663 4,663 4,746 4,568 Năng lƣợng Hóa chất 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 1,903 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 74 Năm 13 2024 494 14 2025 494 15 2026 494 16 2027 494 17 2028 494 18 2029 494 19 2030 494 20 2031 494 21 2032 494 22 2033 494 23 2034 494 24 2035 494 25 2036 494 Lao động 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 1,560 Xét nghiệm nƣớc 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Bảo trì sửa chữa 331 331 331 331 331 331 331 331 351 351 351 351 351 Chi phí quản lý chung 219 219 219 219 219 219 219 219 220 220 220 220 220 Phí sử dụng nƣớc thô 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 Thay đổi AP (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (22) (20) (20) (20) 254 82 (370) Thay đổi CB Chi phí đầu tƣ ban đầu: Xây dựng Tuyến ống - - - - Thiết bị giải phóng mặt Chi phí khác - - Ngân lƣu ròng dự án 14,339 13,109 82 - - - - - - - - 11,712 14,339 13,109 82 11,712 - - - - - - - - 14,339 13,109 82 - - - - - - - - - - - - 2,477 9,215 14,317 13,088 Suất chiết khấu kinh tế EOCK = 8% Kết tính tốn tiêu phân tích: Giá trị lợi ích rịng kinh tế ENPV = 71.051 triệu đồng Suất sinh lợi nội kinh tế EIRR = 19,31% TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 11,690 26,941 75 Phụ lục 11 Kết phân tích mơ Monte Carlo PL11.1 Kết phân tích mơ theo quan điểm tổng đầu tƣ Giá trị ròng FNPV (TIP) Summary: Certainty level is 72.959% Certainty range is from to Infinity Entire range is from (44,899) to 74,196 Base case is 4,740 After 20,000 trials, the std error of the mean is 111 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 20,000 10,105 9,189 15,653 245,017,400 0.2715 3.02 1.55 (44,899) 74,196 119,095 111 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 76 Tỷ số lợi ích B/C Summary: Certainty level is 72.959% Certainty range is from 1.000 to Infinity Entire range is from 0.749 to 1.442 Base case is 1.029 After 20,000 trials, the std error of the mean is 0.001 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 20,000 1.060 1.054 0.093 0.009 0.3075 3.03 0.0877 0.749 1.442 0.693 0.001 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 77 Suất sinh lợi nội IRR Summary: Certainty level is 72.973% Certainty range is from 10.40% to Infinity Entire range is from 5.01% to 17.73% Base case is 10.95% After 20,000 trials, the std error of the mean is 0.01% Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 20,000 11.47% 11.42% 1.70% 0.03% 0.1264 2.96 0.1478 5.01% 17.73% 12.71% 0.01% TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 78 PL11.2 Kết phân tích mơ theo quan điểm chủ đầu tƣ Giá trị ròng FNPV (EIP) Summary: Certainty level is 68.554% Certainty range is from to Infinity Entire range is from (43,484) to 66,442 Base case is 2,960 After 20,000 trials, the std error of the mean is 102 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 20,000 7,595 6,773 14,451 208,831,427 0.2655 3.01 1.90 (43,484) 66,442 109,926 102 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 79 PL11.3 Các giả định để phân tích mơ Assumptions Worksheet: [Chay mo phong - Du an Bacninh - final 1.xls]Tai chinh Assumption: Chi phí đầu tƣ ban đầu Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum 67,675 71,237 85,484 (=$D$410) (=$H$410) Assumption: giá điện Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum 991.00 1,043.00 1,252.00 Assumption: Giá nƣớc bình quân Triangular distribution with parameters: Minimum Likeliest Maximum 3,013.0 3,171.5 3,964.0 Assumption: Tỷ lệ thất thoát nƣớc Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 20% 5% End of Assumptions TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 80 Phụ lục 12 Phân tích phân phối Tác động chênh lệch suat chiết khấu Nền kinh tế Ngƣời dân bị thu hồi đất Đối tƣợng sử dụng nƣớc FNPV @ wacc FNPV @ EOCK ENPV @ EOCK 163,095 91,312 189,030 117,841 65,976 153,176 (51,865) 87,200 87,200 10,799 6,046 8,724 (4,753) 2,677 2,677 13,885 7,774 11,216 (6,111) 3,442 3,442 20,570 11,517 15,914 (9,053) 4,398 4,398 (1,486) (1,283) (1,283) 203 - - 6,696 1,694 1,694 (5,002) - - - - Ngoại tác lao động Ngân lƣu vào Doanh thu bán nƣớc Nhu cầu sinh hoạt Nhu cầu hành Nhu cầu cơng cộng Nhu cầu kinh doanh dịch vụ Thay đổi AR Thanh lý tài sản Ngân lƣu Năng lƣợng Hóa chất Lao động Xét nghiệm nƣớc Bảo trì sửa chữa Chi phí quản lý chung Phí sử dụng nƣớc thơ Thay đổi AP Thay đổi CB 36,022 20,143 20,539 (15,879) 397 397 9,344 5,225 5,189 (4,119) (36) (36) 29,675 16,653 16,364 (13,022) (289) 1,902 1,067 1,067 (835) - - 6,044 3,315 3,315 (2,729) - - 4,149 2,320 2,320 (1,829) - - 1,036 579 579 (457) - - (469) (403) (403) 66 - - 318 248 248 (71) - - - - - Chi đầu tƣ Xây dựng Tuyến ống Thiết bị giải phóng mặt Chi phí khác Ngân lƣu rịng dự án (triệu Đồng) 97,718 (289) 50,538 50,538 45,384 - (5,154) (5,154) 10,745 10,745 8,945 - (1,800) (1,800) 7,281 4,992 4,117 (2,289) (876) (876) 2,608 2,608 4,356 - 1,747 4,370 4,370 4,370 - - 4,740 (30,677) 73,051 (35,418) 103,728 1,747 7,469 (1,747) 97,718 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 289 81 Phụ lục 13 Phân tích độ nhạy 13.1 Kết phân tích ảnh hƣởng giá bán nƣớc đến hiệu tài Tỷ lệ thay đổi -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Giá bán nƣớc bình quân 3,013 3,172 3,330 3,489 3,647 3,806 3,964 F NPV (TIP) (3,324) 4,740 12,805 20,869 28,934 36,998 45,063 IRR dự án (danh nghĩa) 10.00% 10.95% 11.86% 12.74% 13.59% 14.41% 15.22% IRR dự án (thực) 1.86% 2.73% 3.58% 4.39% 5.17% 5.94% 6.68% B/C 0.980 1.03 1.08 1.13 1.18 1.23 1.28 FNPV (EIP) (4,444) 2,960 10,365 17,770 25,175 32,579 39,984 IRR chủ đầu tư 10.25% 11.83% 13.42% 15.01% 16.64% 18.29% 19.98% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.2 Kết phân tích ảnh hƣởng chi phí đầu tƣ đến hiệu tài Tỷ lệ thay đổi -5% Chi phí đầu tƣ ban đầu 67,675 0% 71,237 10% 15% 20% 78,360 81,922 85,484 F NPV (TIP) 8,302 4,740 (2,383) (5,945) (9,507) IRR dự án (danh nghĩa) 11.40% 10.95% 10.14% 9.77% 9.43% IRR dự án (thực) 3% 3% 2% 2% 1% 1.03 0.99 0.97 0.95 B/C 1.05 FNPV (EIP) 6,522 2,960 (4,163) (7,725) 11,287) IRR chủ đầu tư 12.72% 11.83% 10.43% 9.86% 9.35% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.3 Kết phân tích ảnh hƣởng tỷ lệ thất nƣớc đến hiệu tài Tỷ lệ thất thoát nƣớc 5% 10% 15% 20% 25% 30% F NPV (TIP) 34,982 24,902 14,821 4,740 (5,340) (15,421) IRR dự án (danh nghĩa) 14.21% 13.17% 12.09% 10.95% 9.76% 8.49% IRR dự án (thực) 5.75% 4.79% 3.78% 2.73% 1.63% 0.46% B/C 1.21 1.15 1.09 1.03 0.97 0.91 FNPV (EIP) 30,728 21,472 12,216 2,960 (6,296) (15,551) IRR chủ đầu tư 17.87% 15.82% 13.81% 11.83% 9.86% 7.87% Nguồn: Tính tốn tác giả TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 82 13.4 Kết phân tích ảnh hƣởng giá điện đến hiệu tài Tỷ lê thay đổi -5% 0% 5% 10% 15% 20% Giá điện 991 1,043 1,095 1,147 1,199 1,252 F NPV (TIP) 6,615 4,740 2,866 991 (884) (2,759) IRR dự án (danh nghĩa) 11.17% 10.95% 10.74% 10.52% 10.30% 10.07% IRR dự án (thực) 2.93% 2.73% 2.53% 2.33% 2.13% 1.92% B/C 1.04 1.03 1.02 1.01 0.99 0.98 FNPV (EIP) 4,682 2,960 1,239 (482) (2,204) (3,925) IRR chủ đầu tư 12.20% 11.83% 11.46% 11.10% 10.73% 10.36% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.5 Kết phân tích ảnh hƣởng giá phèn đến hiệu tài Tỷ lệ thay đổi -5% 0% 5% 10% 15% 20% Giá phèn 6,786 7,143 7,500 7,857 8,214 8,572 F NPV (TIP) 5,015 4,740 4,466 4,191 3,916 3,641 IRR dự án (danh nghĩa) 10.98% 10.95% 10.92% 10.89% 10.86% 10.83% IRR dự án (thực) 2.76% 2.73% 2.70% 2.68% 2.65% 2.62% B/C 1.03 1.03 1.03 1.03 1.02 1.02 FNPV (EIP) 3,213 2,960 2,708 2,456 2,204 1,951 IRR chủ đầu tư 11.89% 11.83% 11.78% 11.72% 11.67% 11.62% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.6 Kết phân tích ảnh hƣởng giá clo đến hiệu tài Tỷ lệ thay đổi Giá Clo -5% 0% 5% 10% 15% 20% 10,450 11,000 11,550 12,100 12,650 13,200 F NPV (TIP) 4,952 4,740 4,529 4,317 4,106 3,894 IRR dự án (danh nghĩa) 10.98% 10.95% 10.93% 10.90% 10.88% 10.86% IRR dự án (thực) 2.76% 2.73% 2.71% 2.69% 2.67% 2.64% B/C 1.03 1.03 1.03 1.03 1.03 1.02 FNPV (EIP) 3,155 2,960 2,766 2,572 2,378 2,183 IRR chủ đầu tư 11.87% 11.83% 11.79% 11.75% 11.71% 11.67% Nguồn: Tính tốn tác giả TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 83 13.7 Kết phân tích ảnh hƣởng lƣơng lao động đến hiệu tài Tỷ lệ thay đổi -5% 0% 5% 10% 15% 20% Lƣơng/tháng/lao động 2,375,000 2,500,000 2,625,000 2,750,000 2,875,000 3,000,000 F NPV (TIP) 6,298 4,740 3,182 1,624 66 (1,491) IRR dự án (danh nghĩa) 11.13% 10.95% 10.77% 10.59% 10.41% 10.22% IRR dự án (thực) 2.90% 2.73% 2.57% 2.40% 2.23% 2.06% B/C 1.04 1.03 1.02 1.01 1.00 0.99 FNPV (EIP) 4,392 2,960 1,528 96 (1,336) (2,768) IRR chủ đầu tư 12.14% 11.83% 11.53% 11.22% 10.92% 10.61% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.8 Kết phân tích ảnh hƣởng lãi suất đến hiệu tài Lãi suất vốn vay 9% 9.60% 10% 12% 14% 16% 18% F NPV (TIP) 7,505 4,740 2,974 (5,020) (11,804) (17,590) (22,550) IRR dự án (danh nghĩa) 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% IRR dự án (thực) 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% B/C 1.05 1.03 1.02 0.97 0.92 0.87 0.83 FNPV (EIP) 4,814 2,960 1,725 (4,452) (10,629) (16,806) (22,983) IRR chủ đầu tư 12.25% 11.83% 11.56% 10.33% 9.26% 8.31% 7.46% Nguồn: Tính tốn tác giả 13.9 Kết phân tích ảnh hƣởng cấu vốn đến hiệu tài Tỷ lệ vốn chủ sở hữu 0% 20% 40% 60% 80% 100% F NPV (TIP) 5,545 4,740 3,723 2,397 598 (1,981) IRR dự án (danh nghĩa) 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% 10.95% IRR dự án (thực) 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% 2.73% B/C 103.37% 102.90% 102.29% 101.49% 100.38% 98.73% FNPV (EIP) 4,196 2,960 1,725 490 (746) (1,981) IRR chủ đầu tư 12.31% 11.83% 11.51% 11.28% 11.10% 10.95% Nguồn: Tính tốn tác giả TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 84 13.10 Kết phân tích ảnh hƣởng lạm phát đến hiệu tài Lạm phát Việt Nam 6% 7% 8% 9% 10% F NPV (TIP) 8,365 6,545 4,740 2,948 1,165 IRR dự án (danh nghĩa) 9.27% 10.11% 10.95% 11.79% 12.63% IRR dự án (thực) 3.08% 2.91% 2.73% 2.56% 2.39% B/C 1.05 1.04 1.03 1.02 1.01 FNPV (EIP) 6,409 4,664 2,960 1,293 (344) IRR chủ đầu tư 10.56% 11.18% 11.83% 12.50% 13.19% Chỉ tiêu phân tích: Nguồn: Tính tốn tác giả 13.11 Kết phân tích độ nhạy theo giá nƣớc, tỷ lệ thất thoát nƣớc Giá nƣớc FNPV (TIP) 5% Tỷ lệ thất thoát nƣớc 10% 15% 20% 25% 30% 35% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 3,013 3,172 3,330 3,489 3,647 3,806 3,964 25,406 34,982 44,559 54,135 63,712 73,289 82,865 15,829 24,902 33,974 43,047 52,119 61,192 70,265 6,252 14,821 23,389 31,958 40,527 49,095 57,664 (3,324) 4,740 12,805 20,869 28,934 36,998 45,063 (12,901) (5,340) 2,220 9,781 17,341 24,902 32,462 (22,477) (15,421) (8,365) (1,308) 5,748 12,805 19,861 (32,054) (25,502) (18,949) (12,397) (5,844) 708 7,260 Nguồn: Tính toán tác giả TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... luận văn ? ?Dự án phân tích lợi ích chi phí dự án đầu tƣ cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh? ?? sử dụng phƣơng pháp phân tích lợi ích chi phí để tiến hành nghiên cứu Luận văn phân tích đánh giá tài dự án quan... skknchat@gmail.com 42 CHƢƠNG PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN 6.1 Phân tích kinh tế Sau luận văn đánh giá dự án tính hiệu tài phân tích đánh giá rủi ro dự án luận văn tiếp tục phân tích dự án quan điểm kinh tế... trúc dự án Hình 3.1 Sơ đồ cấu trúc dự án cấp nước thành phố Bắc Ninh Công ty cấp thoát nƣớc BN Ngân hàng Phát triển Việt Nam – Chi nhánh Bắc Ninh Nhà thầu xây dựng Dự án cấp nƣớc thành phố Bắc Ninh