CHƢƠNG 5 PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN
5.3. Phân tích kịch bản của dự án theo giá nƣớc:
Giá nƣớc để xác định lợi ích tài chính dự án do UBND tỉnh Bắc Ninh. Khung giá nƣớc hiện tại đang áp dụng cho dự án đƣợc ban hành từ năm 2005. Nhƣ vậy giá bán nƣớc sạch cho ngƣời dân tại thành phố Bắc Ninh không thay đổi trong khoảng thời gian 5 năm. Việc duy trì giá nƣớc tƣơng đối thấp trong thời gian dài thể hiện quan điểm trợ cấp an sinh cho ngƣời dân, khuyến khích ngƣời dân sử dụng nƣớc sạch, cải thiện sức khỏe. Tuy nhiên về mặt hiệu quả tài chính, giá bán nƣớc thấp sẽ ảnh hƣởng đến các chỉ tiêu tài chính dự án. Để xác định cơ chế giá hợp lý cho dự án cũng nhƣ hỗ trợ cơ quan Nhà nƣớc trong việc ban hành khung giá nƣớc, luận văn tiến hành phân tích kịch bản cho giá nƣớc với 4 kịch bản:
39
Kịch bản 1: Mơ hình cơ sở, với giá nƣớc đƣợc điều chỉnh 3 năm 1 lần, theo tỷ lệ lạm phát hàng năm.
Kịch bản 2: Các thơng số nhƣ mơ hình cơ sở nhƣng giá nƣớc đƣợc điều chỉnh 5 năm 1 lần, theo tỷ lệ lạm phát hàng năm.
Kịch bản 3: Các thơng số nhƣ mơ hình cơ sở nhƣng giá nƣớc đƣợc điều chỉnh 3 năm 1 lần, theo 50% tỷ lệ lạm phát hàng năm.
Kịch bản 4: Các thơng số nhƣ mơ hình cơ sở nhƣng giá nƣớc đƣợc điều chỉnh hàng năm, theo 50% tỷ lệ lạm phát hàng năm.
Kết quả phân tích kịch bản:
Bảng 5.12. Kết quả phân tích kịch bản theo giá nước.
Kịch bản 1 Kịch bản 2 Kịch bản 3 Kịch bản 4
F NPV (TIP) 4,740 (6,676) (46,083) (41,961)
FNPV (EIP) 2,960 (7,392) (42,355) (38,531)
Nguồn: Tính tốn của tác giả
Kết quả Bảng 5.12 cho thấy dự án chỉ có hiệu quả tài chính với Kịch bản 1: mơ hình cơ sở khi giá nƣớc đƣợc điều chỉnh 3 năm 1 lần theo tỷ lệ lạm phát hàng năm bình quân 8%. Với Kịch bản 2, giá nƣớc điều chỉnh 5 năm 1 lần theo tỷ lệ lạm phát thì dự án khơng khả thi về mặt tài chính. Do đó nếu thực tế khi dự án đi vào hoạt động, khung giá nƣớc không thay đổi trong thời gian 5 năm (thực tế tại 5 năm 2005 – 2010) thì dự án khơng hiệu quả tài chính do vậy Nhà nƣớc phải có chính sách giá nƣớc hợp lý.