Cơ sở hình thành đề tài
Lạm phát là một hiện tượng kinh tế vĩ mô quan trọng mà mọi quốc gia đều chú trọng trong quá trình phát triển kinh tế xã hội Lạm phát cao phản ánh sự mất cân đối vĩ mô và gây ra nhiều hậu quả nghiêm trọng, ảnh hưởng đến mọi khía cạnh của sự phát triển kinh tế, đặc biệt là tăng trưởng Việc đạt được tăng trưởng kinh tế trong khi kiểm soát mức lạm phát là một thách thức lớn đối với các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách ở hầu hết các quốc gia.
Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu biến động phức tạp, Việt Nam cũng đối mặt với tình trạng tăng trưởng suy giảm và lạm phát gia tăng Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra mối quan hệ chặt chẽ giữa lạm phát và tăng trưởng, với sự tác động qua lại trong cả ngắn hạn và dài hạn Thông thường, tồn tại một ngưỡng lạm phát mà tại đó mối quan hệ này chuyển từ tích cực sang tiêu cực Vì vậy, việc nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam, cũng như xác định ngưỡng lạm phát là rất cần thiết để hiểu rõ hơn về tình hình kinh tế hiện tại.
Vấn đề nghiên cứu và mục tiêu nghiên cứu
Nghiên cứu này tập trung vào mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam trong giai đoạn 1990-2011 Mục tiêu là xác định xem có tồn tại mối liên hệ ngắn hạn và dài hạn giữa hai yếu tố này hay không Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng tìm kiếm ngưỡng lạm phát tối ưu cho nền kinh tế Việt Nam, nhằm xác định mức lạm phát tối ưu nhất để thúc đẩy tăng trưởng.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
- Đối tựơng nghiên cứu là diễn biến của lạm phát và tăng trưởng kinh tế giai đọan 1990 – 2011 thông qua chỉ số giá tiêu dùng CPI và GDP
Nghiên cứu này tập trung vào giai đoạn từ năm 1990 đến năm 2011, sử dụng số liệu từ Tổng cục Thống kê Việt Nam, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (World Bank).
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp phân tích định tính qua mô tả số liệu thống kê và phân tích định lượng qua mô hình kinh tế lượng
Bài nghiên cứu này kế thừa các phương pháp và kết quả của các nhà nghiên cứu trong và ngoài nước, sử dụng phương pháp hồi quy đồng liên kết và mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) để phân tích mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn giữa GDP và CPI, cũng như mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát tại Việt Nam trong giai đoạn 1995-2011 Ngoài ra, nghiên cứu còn áp dụng hồi quy cho một số trường hợp lạm phát dựa trên dữ liệu thực tế, nhằm xác định mức lạm phát tối ưu cho Việt Nam, tại đó mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát là tích cực.
Ý nghĩa của nghiên cứu
Nghiên cứu này nhằm khám phá mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam, cung cấp cơ sở cho các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách trong việc cân nhắc giữa mục tiêu lạm phát và tăng trưởng kinh tế ở từng giai đoạn.
Bố cục của luận văn
Luận văn bao gồm 5 chương : Chương 1 : Tổng quan
Chương 2 : Lý luận chung về lạm phát và tăng trưởng kinh tế
Chương 3 : Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu Chương 4 : Kết quả nghiên cứu
Lạm phát
2.1.1 Khái niệm về lạm phát
Lạm phát được định nghĩa bởi nhiều nhà kinh tế học với các quan điểm khác nhau Một số cho rằng lạm phát xảy ra khi lượng tiền cung ứng vượt quá nhu cầu cần thiết, hoặc khi khối lượng tiền thực tế trong lưu thông lớn hơn mức cần thiết Ngoài ra, cũng có ý kiến cho rằng lạm phát xuất phát từ việc có quá nhiều tiền được chi ra để tìm kiếm quá ít hàng hóa.
Lạm phát được định nghĩa là hiện tượng bội chi lâu dài của ngân sách nhà nước, và nó được ví như một khối u ác tính, thể hiện sự nở phồng của tiền tệ Theo Milton Friedman (1970), lạm phát không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế mà còn tác động sâu sắc đến đời sống của người dân.
“lạm phát bao giờ và ở đâu cũng là một hiện tượng tiền tệ”
Lạm phát là sự suy giảm sức mua của tiền tệ, được đo lường qua sự gia tăng mức giá chung trong nền kinh tế.
2.1.2 Một số chỉ tiêu đo lường lạm phát
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số điều chỉnh GDP là hai công cụ phổ biến để đo lường lạm phát Mỗi chỉ số đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng, do đó các quốc gia cần lựa chọn chỉ tiêu phù hợp với tình hình kinh tế của mình để đánh giá chính xác mức độ lạm phát.
2.1.2.1 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI – Consumer Price Index)
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là một chỉ tiêu thống kê quan trọng, phản ánh sự biến động giá cả của hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng theo thời gian CPI được tính toán dựa trên giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ so với giá của cùng giỏ hàng hóa và dịch vụ trong một năm cơ sở nhất định.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) phụ thuộc vào rổ hàng hóa tiêu dùng và năm gốc được chọn Tại Việt Nam, CPI được Tổng cục Thống kê tính toán và công bố lần đầu vào năm 1998, với năm gốc so sánh là 1995 CPI bình quân giúp xác định tỷ lệ lạm phát, phản ánh sự thay đổi mức giá bình quân giữa các giai đoạn.
Mức giá hiện tại – Mức giá năm trước
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ở Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2014 được tính toán theo công thức Laspeyres, phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế và tiếp nối phương pháp tính CPI của các giai đoạn trước.
Bảng 1.1: Quyền số tính chỉ số giá tiêu dùng thời kỳ 2009 -2014 của Việt
Mã Các nhóm hàng hóa và dịch vụ Quyền số
C Tổng chi cho tiêu dùng cuối cùng 100,00
01 I- Hàng ăn và dịch vụ ăn uống 39,93
013 3 Ăn uống ngoài gia đình 7,40
02 II- Đồ uống và thuốc lá, 4,03
03 III- May mặc, mũ nón, giầy dép 7,28
04 IV- Nhà ở, điện, nước, chất đốt và VLXD 10,01
05 V- Thiết bị và đồ dùng gia đình 8,65
06 VI- Thuốc và dịch vụ y tế 5,61
08 VIII- Bưu chính viễn thông 2,73
10 X- Văn hóa, giải trí và du lịch 3,83
11 XI- Hàng hóa và dịch vụ khác 3,34
Chỉ số này gặp phải hai nhược điểm chính Thứ nhất, mức độ bao phủ của chỉ số giá chỉ giới hạn ở một số hàng hóa tiêu dùng nhất định, cùng với việc sử dụng trọng số cố định dựa trên tỷ lệ chi tiêu của người dân thành thị cho các hàng hóa cơ bản trong năm gốc Thứ hai, chỉ số không phản ánh sự biến động giá của hàng hóa tư bản, cũng như không thể hiện sự thay đổi trong cơ cấu hàng hóa tiêu dùng và cách phân bổ chi tiêu của người tiêu dùng theo thời gian.
Lạm phát được đo lường không chỉ qua chỉ số giá tiêu dùng mà còn bằng chỉ số giá tiêu dùng cơ bản Chỉ số này tương tự như chỉ số giá tiêu dùng nhưng loại trừ hai nhóm hàng hóa nhạy cảm là lương thực thực phẩm và năng lượng Việc loại bỏ những hàng hóa này giúp đo lường lạm phát thực tế một cách chính xác hơn, tránh bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá cả thường xuyên của chúng.
2.1.2.2 Chỉ số điều chỉnh GDP
Chỉ số điều chỉnh GDP thể hiện giá trị của một đơn vị sản lượng điển hình so với giá trong năm cơ sở Được biết đến như chỉ số điều chỉnh giá ngầm định của GDP, chỉ số này là tỷ lệ giữa GDP danh nghĩa và GDP thực tế.
GDP danh nghĩa thể hiện giá trị hàng hóa và dịch vụ theo giá hiện hành, trong khi GDP thực tế phản ánh giá trị của chúng theo giá cố định của năm cơ sở.
Chỉ số điều chỉnh GDP thể hiện giá cả của tất cả hàng hóa và dịch vụ sản xuất trong nước, nhưng không phản ánh biến động giá của hàng nhập khẩu Hơn nữa, chỉ số này chỉ cho phép tính toán lạm phát của năm sau khi có báo cáo GDP của năm trước đó.
2.1.3 Nguyên nhân gây ra lạm phát
Lạm phát có nhiều nguyên nhân, bao gồm yếu tố từ tổng cầu và tổng cung trong nền kinh tế Đồng thời, những nguyên nhân này có thể xuất hiện đồng thời ở cả hai phía Trong thực tế, môi trường lạm phát không chỉ là hệ quả mà còn có khả năng thúc đẩy một chu trình lạm phát mới, tạo nên vòng xoáy lạm phát liên tục.
2.1.3.1 Lạm phát do chi phí đẩy
Trong bối cảnh sản xuất không tăng hoặc chỉ tăng nhẹ trong khi chi phí sản xuất gia tăng, lạm phát chi phí đẩy sẽ xuất hiện Sự gia tăng chi phí sản xuất tạo ra áp lực làm tăng giá bán sản phẩm hoặc làm giảm mức cung ứng hàng hóa trên thị trường Do đó, lạm phát trong tình huống này chủ yếu do các yếu tố liên quan đến sản xuất và tiêu thụ hàng hóa gây ra.
Chi phí tăng lên có thể xuất phát từ những nguyên nhân sau:
Mức tăng tiền lương thường vượt quá mức tăng năng suất lao động, gây áp lực lớn cho các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Trong ngắn hạn, chi phí nhân công ổn định do hợp đồng lao động, nhưng dài hạn, áp lực từ công đoàn và thuế thu nhập khiến tiền lương tăng lên Sự gia tăng lương dẫn đến tăng giá hàng hóa, buộc doanh nghiệp phải điều chỉnh giá bán để duy trì lợi nhuận Khi giá cả tăng, người lao động lại tìm cách yêu cầu tăng lương, tạo ra một vòng luẩn quẩn mà nhà kinh tế học Adam Smith gọi là đường xoáy trôn ốc.
Tăng trưởng
2.2.1 Khái niệm tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng kinh tế được định nghĩa là sự gia tăng tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tổng sản phẩm quốc gia (GNP) hoặc thu nhập bình quân đầu người (PCI) trong một khoảng thời gian nhất định Các nhà kinh tế thường sử dụng chỉ số GDP như một công cụ chính để đo lường sự phát triển kinh tế.
2.2.2 Các phương pháp đo lường GDP
GDP = C + I + G + X - M GDP = Tiêu dùng của các hộ gia đình + Tổng đầu tư + Chi tiêu của chính phủ + Xuất khẩu – Nhập khẩu
GDP = W + i + R + II GDP = Tiền lương + Tiền lãi + Tiền thuê + Lợi nhuận + Khấu hao
2.2.2.3 Phương pháp giá trị gia tăng n
GDP = Tổng giá trị gia tăng của tất cả các ngành trong nền kinh tế
= Tổng giá trị đầu ra – tổng giá trị đầu vào
Lạm phát và tăng trưởng kinh tế
2.3.1 Các yếu tố tác động đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế
Chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ là hai công cụ quan trọng giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát Để đạt được mục tiêu về tăng trưởng và lạm phát, cũng như duy trì sự ổn định của nền kinh tế vĩ mô, cần có sự phối hợp nhịp nhàng giữa hai chính sách này Tùy thuộc vào từng hoàn cảnh cụ thể của nền kinh tế, chính sách tài khóa có thể được điều chỉnh theo hướng "mở rộng" hoặc "thắt chặt", kết hợp với chính sách tiền tệ "thắt chặt" hoặc "nới lỏng".
Chính sách tài khóa là quyết định của chính phủ liên quan đến chi tiêu và thuế nhằm điều chỉnh mức chi tiêu tổng thể trong nền kinh tế Nó có tác động lớn đến tổng cung và tổng cầu, ảnh hưởng đến sự phát triển kinh tế.
Trong ngắn hạn, chính sách tài khóa mở rộng có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà không làm tăng giá khi nền kinh tế suy thoái Tuy nhiên, trong dài hạn, khi sản lượng đạt mức tiềm năng, chính sách này sẽ không còn hiệu quả, chỉ làm tăng giá mà không tăng sản lượng.
Khi nền kinh tế tăng trưởng quá nóng, chính sách tài khóa thắt chặt được áp dụng nhằm giảm tổng cầu, từ đó giúp giá cả hạ xuống và lạm phát giảm.
Chính sách tiền tệ là công cụ quản lý quy mô cung tiền và mức độ tăng trưởng của nó nhằm ảnh hưởng đến lãi suất Chính sách này bao gồm việc điều chỉnh các loại lãi suất cụ thể và quy định mức dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng thương mại.
Theo mô hình tổng cung – tổng cầu, chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, nó không thúc đẩy tăng trưởng mà chỉ làm gia tăng lạm phát Do đó, việc xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ "thắt chặt" hoặc "nới lỏng" phù hợp với tình hình kinh tế hiện tại là rất quan trọng.
Chính sách tiền tệ "thắt chặt" dài hạn nhằm kiểm soát lạm phát có thể dẫn đến gia tăng tỷ lệ thất nghiệp và làm chậm tăng trưởng kinh tế do nhu cầu đầu tư và tiêu dùng giảm Ngược lại, chính sách tiền tệ "nới lỏng" kéo dài có thể gây ra lạm phát gia tăng mà không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế cần được xem xét kỹ lưỡng để đảm bảo sự phát triển bền vững.
Mối liên hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế đã được nghiên cứu rộng rãi bởi các nhà kinh tế, với nhiều lý thuyết và quan điểm khác nhau Tùy thuộc vào tỷ lệ lạm phát, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế có thể là tích cực hoặc tiêu cực.
Theo lý thuyết Keynes, trong ngắn hạn tồn tại mối quan hệ đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế Để đạt được mức tăng trưởng cao, cần chấp nhận một tỷ lệ lạm phát nhất định Trong giai đoạn này, lạm phát và tốc độ tăng trưởng di chuyển cùng chiều Tuy nhiên, nếu tiếp tục chấp nhận lạm phát cao để thúc đẩy tăng trưởng, GDP có thể không tăng thêm mà có xu hướng giảm.
Theo chủ nghĩa trọng tiền của Milton Friedman, lạm phát xuất phát từ việc gia tăng cung tiền hoặc tỷ lệ tạo tiền tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng kinh tế Quan điểm này được thể hiện rõ trong lý thuyết số lượng tiền tệ của Irving Fisher.
M: cung tiền V: Hệ số tạo tiền P: Giá
Y: sản lượng đầu ra Cũng theo Friedman, nếu giá cả hàng hóa trong nền kinh tế tăng gấp 2 lần mà thu nhập của người lao động cũng tăng gấp 2 lần, họ sẽ không quan tâm đến việc tăng giá hàng hóa Trong trường hợp như vậy, tăng trưởng không bị suy giảm bởi lạm phát Nếu lạm phát xảy ra theo hướng này thì không ảnh hưởng nguy hiểm đến tăng trưởng kinh tế
Theo thuyết trọng tiền, trong dài hạn, giá cả chủ yếu bị ảnh hưởng bởi cung tiền, không tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế Khi cung tiền tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng, lạm phát sẽ xảy ra Ngược lại, nếu duy trì cung tiền và hệ số tạo tiền ổn định, tăng trưởng kinh tế cao có thể giúp giảm lạm phát.
Theo lý thuyết tân cổ điển: Tobin (1965, theo Vikesh Gokal, Subrina Hanif
Mô hình Mundell (1963, theo Vikesh Gokal, Subrina Hanif 2004) chỉ ra rằng lạm phát khuyến khích con người chuyển đổi tiền tệ thành các tài sản sinh lợi, dẫn đến sự gia tăng tích lũy vốn trong nền kinh tế Điều này không chỉ thúc đẩy sự phát triển kinh tế mà còn thể hiện mối quan hệ cùng chiều giữa lạm phát và tăng trưởng.
Theo lý thuyết tân cổ điển của nhà kinh tế học Sidrauski (1967, theo Vikesh Gokal, Subrina Hanif 2004), ông chia sẻ quan điểm tương đồng với chủ nghĩa trọng tiền, nhấn mạnh về trạng thái “vô cùng dửng dưng”.
Nghiên cứu cho thấy rằng trong dài hạn, sự gia tăng lạm phát không tác động đến tăng trưởng kinh tế khi các biến số độc lập với việc tăng cung tiền được xem xét.
Các nghiên cứu trước đây về quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng
Các nghiên cứu ban đầu vào những năm 1960 đã không tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa giữa lạm phát và tăng trưởng (Wai, 1959; Bhatia, 1960; Dorrance,
Trong giai đoạn từ 1963 đến 1966, quan điểm phổ biến cho rằng tác động của lạm phát đến tăng trưởng không phải là yếu tố quan trọng Tuy nhiên, các nghiên cứu sau này của Fischer (1993), Barro (1996), Bruno và Easterly (1998) đã chỉ ra mối quan hệ âm giữa lạm phát và tăng trưởng ở nhiều quốc gia khác nhau Nhiều nghiên cứu tiếp theo cũng đã được thực hiện, cung cấp những kết quả thú vị về mối liên hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
2.4.1 Nghiên cứu của Mallik và Chowdhury (2001)
Nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng GDP của bốn nước Nam Á: Bangladesh, Ấn Độ, Pakistan và Sri Lanka cho thấy lạm phát và tăng trưởng kinh tế có mối liên hệ chắc chắn Sử dụng dữ liệu từ IMF và các mô hình hồi quy đồng liên kết cùng mô hình sai số hiệu chỉnh, kết quả chỉ ra rằng tính nhạy cảm của tăng trưởng đối với sự thay đổi lạm phát nhỏ hơn so với nhạy cảm của lạm phát đối với sự thay đổi tỷ lệ tăng trưởng Những phát hiện này có ý nghĩa quan trọng trong việc định hướng các chính sách kinh tế.
2.4.2 Nghiên cứu của Paul, Kearney và Chowdhury (1997)
Nghiên cứu của các tác giả về 70 quốc gia, bao gồm 48 nước đang phát triển với dữ liệu từ 1960 đến 1989, cho thấy 40% quốc gia không có mối quan hệ nhân quả giữa lạm phát và tăng trưởng Trong khi đó, 20% quốc gia có mối quan hệ nhân quả hai chiều giữa hai yếu tố này 40% còn lại chỉ ra mối quan hệ một chiều, với lạm phát tác động đến tăng trưởng hoặc ngược lại Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng trong một số trường hợp, mối quan hệ này có thể cùng chiều nhưng mang tính âm ở những trường hợp khác Cụ thể, mối quan hệ nghịch biến giữa lạm phát và tăng trưởng được ghi nhận ở Pakistan, trong khi Ấn Độ và Sri Lanka không có mối quan hệ nhân quả nào.
Tác giả đã sử dụng phương pháp OLS với dữ liệu hàng năm từ 1970 đến
Vào năm 1990, một nghiên cứu đã được thực hiện trên 87 quốc gia, bao gồm cả các nước công nghiệp và đang phát triển, nhằm khám phá mối quan hệ phi tuyến giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu đặc biệt tập trung vào việc xác định sự tồn tại của một điểm phá vỡ cấu trúc, và kết quả cho thấy có một ngưỡng lạm phát khoảng 8% Tại ngưỡng này, mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng chuyển từ tích cực sang tiêu cực.
2.4.4 Nghiên cứu của Khan và Senhadji (2001)
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ 140 quốc gia, bao gồm cả các nước công nghiệp và đang phát triển, trong giai đoạn 1960 đến 1998 Kết quả cho thấy có một ngưỡng lạm phát quan trọng: 1-3% cho các nước công nghiệp và 11-12% cho các nước đang phát triển Khi tỷ lệ lạm phát vượt quá ngưỡng này, mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát trở nên tiêu cực, trong khi dưới ngưỡng, mối quan hệ này là tích cực.
2.4.5 Nghiên cứu của Min Li (2006)
Nghiên cứu của tác giả, dựa trên dữ liệu từ 90 nước đang phát triển và 28 nước phát triển trong giai đoạn 1961 - 2004, đã chỉ ra rằng mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng là phi tuyến Tác giả cũng phát hiện ra các hình thức phi tuyến khác nhau của hai biến này giữa các nước phát triển và đang phát triển Đặc biệt, đối với các nước đang phát triển, dữ liệu cho thấy có hai ngưỡng lạm phát, tại đó mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng chuyển từ tích cực sang tiêu cực.
Cụ thể, theo kết quả của nghiên cứu thì ngưỡng lạm phát đối với các nước đang phát triển là 14%
Tác giả đã ước tính ngưỡng lạm phát cho Pakistan từ dữ liệu hằng năm trong giai đoạn 1973 – 2000, sử dụng thử nghiệm nhân quả Granger và phân tích độ nhạy của mô hình Kết quả cho thấy rằng tỷ lệ lạm phát vượt quá 9% sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế của Pakistan, trong khi lạm phát dưới 9% lại có lợi cho sự phát triển kinh tế.
2.4.7 Nghiên cứu của Manzoor Hussain (2005)
Tác giả đã sử dụng dữ liệu hàng năm của Pakistan trong giai đoạn 1973 –
Năm 2005, nghiên cứu đã xác định ngưỡng lạm phát của Pakistan là 4-6%, vượt qua mức này sẽ gây hại cho nền kinh tế Lạm phát tại Pakistan chịu ảnh hưởng từ cả yếu tố cung và các cú sốc tổng cầu, cùng với sự can thiệp của ngân hàng trung ương Việc duy trì lạm phát ổn định trong khoảng này sẽ góp phần tích cực vào việc đạt được tăng trưởng bền vững cho nền kinh tế.
2.4.8 Nghiên cứu của Shamim Ahmed và Md Golam Mortaza (2005)
Nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ tiêu cực và có ý nghĩa thống kê giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Bangladesh trong giai đoạn 1981.
Năm 2005, nghiên cứu chỉ ra rằng có mối quan hệ tiêu cực lâu dài giữa chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và GDP thực tế Mô hình ước tính cũng xác định rằng mức ngưỡng lạm phát tối ưu là 6%, vượt qua ngưỡng này sẽ dẫn đến tác động tiêu cực của lạm phát đối với tăng trưởng kinh tế.
2.4.9 Nghiên cứu của PGS.TS Trần Hoàng Ngân, ThS Hoàng Hải Yến và ThS Vũ Thị Lệ Giang nghiên cứu “Lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam”
Nghiên cứu phân tích mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam trong giai đoạn 1990-2010 cho thấy ngưỡng lạm phát lý tưởng là 5-6% Khi lạm phát dưới mức này, Chính phủ có thể áp dụng các biện pháp để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà không gây hại Tuy nhiên, nếu lạm phát vượt ngưỡng 6%, việc điều tiết giảm lạm phát trở thành cần thiết để duy trì sự phát triển kinh tế bền vững.
2.4.10 Nghiên cứu của Bùi Thị Hồng Sương (2011) “Lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam”
Nghiên cứu áp dụng mô hình hồi quy đồng liên kết và mô hình sai số hiệu chỉnh để phân tích dữ liệu lạm phát và tăng trưởng kinh tế của Việt Nam từ quý 1 năm 1990 đến quý 1 năm 2011 Kết quả cho thấy mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn này có những đặc điểm đáng chú ý.
- Lạm phát và tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ nhân quả với nhau
- Tồn tại cân bằng dài hạn giữa lạm phát và tăng trưởng Mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng trong dài hạn là quan hệ đồng biến
Trong ngắn hạn, lạm phát có tác động mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế trong khoảng thời gian 1 đến 2 năm Ngược lại, tăng trưởng kinh tế lại ảnh hưởng ít hơn đến lạm phát trong cùng khoảng thời gian này.
Mô hình nghiên cứu
Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ dài hạn và ngắn hạn giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam trong giai đoạn 1995 Tác giả xem xét ảnh hưởng của lạm phát đối với sự phát triển kinh tế, nhằm hiểu rõ hơn về các yếu tố tác động đến nền kinh tế Việt Nam Kết quả nghiên cứu cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách thức lạm phát có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh cụ thể của Việt Nam.
Năm 2011, trong bối cảnh đặc thù của nền kinh tế Việt Nam, mối quan hệ này cho thấy sự tương đồng với các kết quả nghiên cứu trước đây của các tác giả quốc tế.
Nghiên cứu này tiếp tục từ công trình của Shamim Ahmed và Md Golam Mortaza về "Lạm phát và tăng trưởng kinh tế ở Bangladesh: 1981-2005", cùng với nghiên cứu của Mallik và Chowdhury (2001) về mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng GDP của bốn quốc gia Nam Á: Bangladesh, Ấn Độ, Pakistan và Sri Lanka Từ đó, nghiên cứu sẽ áp dụng để phân tích thực tiễn tại Việt Nam.
Trong nghiên cứu mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát, tác giả áp dụng phương pháp hồi quy đồng liên kết và mô hình sai số hiệu chỉnh để phân tích mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn giữa GDP và CPI Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế và Tổng Cục Thống Kê Việt Nam trong giai đoạn 1995-2011.
Mô hình hồi qui giữa 2 biến GDP và CPI phản ánh mối quan hệ dài hạn giữa chúng có dạng :
GDP tại thời điểm t được tính theo log(GDP) theo quý từ Tổng cục Thống kê, trong khi CPI tại thời điểm t được tính theo log(CPI) theo quý với kỳ gốc năm 2005 theo IMF Hằng số λ1 và hệ số hồi quy φ1 cùng với nhiễu trắng à t là các yếu tố quan trọng trong phân tích này.
Mô hình nghiên cứu phản ánh mối quan hệ dài hạn giữa GDP và CPI, tuy nhiên, nếu hai biến này không dừng, hiện tượng hồi quy giả mạo có thể xảy ra, dẫn đến kết quả không chính xác Nếu GDP và CPI thỏa mãn điều kiện lên kết bậc nhất (I(1)) và yếu tố ngẫu nhiên là dừng, mô hình vẫn có thể phản ánh đúng mối quan hệ giữa chúng, khi đó hai biến này được gọi là đồng liên kết Engle và Granger cho rằng kết hợp tuyến tính của các chuỗi thời gian không dừng có thể tạo ra một chuỗi dừng, và các chuỗi này được xem là đồng liên kết Phương trình đồng liên kết, là kết hợp tuyến tính dừng, thể hiện mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa GDP và CPI.
Để kiểm định tính dừng của các biến GDP và CPI trong mô hình, phương pháp phổ biến được sử dụng là kiểm định nghiệm đơn vị theo tiêu chuẩn KPSS (Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin) Ngoài ra, Johansen (1988) và Johansen-Juselius (1990) đã phát triển phương pháp kiểm định tính đồng liên kết giữa hai biến ngẫu nhiên thông qua thủ tục kiểm định hợp lý cực đại Thủ tục này bao gồm hai tiêu chuẩn kiểm định cho phương trình đồng liên kết giữa GDP và CPI: tiêu chuẩn kiểm định giá trị riêng cực đại (maximal eigenvalue test) và tiêu chuẩn kiểm định vết ma trận (trace test).
Theo nghiên cứu của Engle và Granger (1987), khi GDP và CPI có liên kết bậc nhất (I(1)) và là đồng liên kết, chúng tương tác lẫn nhau thông qua mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) Mô hình này được biểu diễn dưới dạng: ΔGDP t = α1 + ∑ β 1i ΔCPI t-i + ∑ γ 1j ΔGDP t-j + δ1 à (t-1) + u, với i = 0 và j = 1.
Trong mô hình sai số hiệu chỉnh, tham số à (t-1) đại diện cho sai số hiệu chỉnh ở một bước trễ, phản ánh sự điều chỉnh mất cân bằng ngắn hạn giữa GDP và CPI Các biến ΔGDP và ΔCPI là sai phân bậc nhất của GDP và CPI, cho thấy sự thay đổi ngắn hạn trong tăng trưởng và lạm phát Mô hình này được áp dụng để nghiên cứu sự biến động ngắn hạn của GDP và CPI, với phương pháp phổ biến để ước lượng à (t-1) là thủ tục Engle-Granger hai bước.
Trong phần hai của nghiên cứu, tác giả áp dụng mô hình mô phỏng dựa trên nghiên cứu của Khan và Senhadji (2001) để ước lượng mức lạm phát hằng năm tối ưu cho Việt Nam Công thức truyền thống được sử dụng phổ biến để xác định mức lạm phát tối ưu hàng năm là một yếu tố quan trọng trong phân tích kinh tế.
G = Tăng trưởng GDP hằng năm
I = Lạm phát theo năm (so với tháng 12 năm trước)
Mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát được thể hiện qua công thức X = D (I-K), trong đó K là ngưỡng tối ưu của lạm phát Khi lạm phát nằm dưới ngưỡng này, sự tương tác giữa tăng trưởng và lạm phát sẽ mang lại lợi ích cho nền kinh tế.
U là nhiễu trắng Để xác định giá trị K tối ưu, cần hồi quy phương trình với các mức lạm phát K khác nhau, nhằm tối đa hóa giá trị R2 của mô hình hoặc tối thiểu hóa tổng phần dư bình phương RSS Mức K được lựa chọn dựa trên số liệu thực tế của Việt Nam trong những năm qua.
Dữ liệu nghiên cứu và phương pháp thực nghiệm
Số liệu sử dụng trong nghiên cứu bao gồm 2 cơ sở :
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và tổng thu nhập quốc nội (GDP) được tính theo giá so sánh năm 1994, với dữ liệu nghiên cứu thu thập theo quý từ quý 1 năm 1995 đến hết quý 4 năm 2011 Thông tin này được công bố bởi Tổng cục Thống kê Việt Nam và Quỹ Tiền tệ Quốc tế.
- Chỉ số giá tiêu dùng CPI và tổng thu nhập quốc nội GDP tính theo năm bởi Tổng Cục Thống Kê VIệt Nam
- Kiểm định tính dừng và không dừng của các chuỗi dữ liệu thời gian sử dụng trong mô hình thực nghiệm
Phương pháp kiểm định đồng liên kết của Johansen và Juselius (1990) được sử dụng để xác định mối quan hệ cân bằng lâu dài giữa GDP và CPI, cũng như giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát.
Nghiên cứu này kiểm định mối quan hệ cân bằng ngắn hạn giữa GDP và CPI, đồng thời phân tích mối liên hệ giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát thông qua mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) Việc áp dụng mô hình ECM giúp xác định cách mà tăng trưởng kinh tế ảnh hưởng đến lạm phát, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về động lực kinh tế trong ngắn hạn.
- Phân tích mô hình hồi qui giữa tăng trưởng và lạm phát năm để tìm ra mức ngưỡng lạm phát tối ưu cho Việt Nam
Phân tích mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát nhằm xác định các ngưỡng lạm phát, tại đó hai biến này có sự phụ thuộc tuyến tính tích cực mạnh Nghiên cứu này giúp hiểu rõ hơn về cách thức lạm phát ảnh hưởng đến tăng trưởng, từ đó đưa ra các chính sách kinh tế hợp lý để duy trì sự phát triển bền vững.
Kiểm định nghiệm đơn vị
Nếu một chuỗi dừng thì giá trị trung bình, phương sai và hiệp phương sai (ở các độ trễ khác nhau) sẽ không thay đổi theo thời gian
Một chuỗi thời gian không dừng là chuỗi có giá trị trung bình và phương sai không thay đổi theo thời gian Nếu chuỗi thời gian không dừng, kết quả phân tích hồi quy tuyến tính cổ điển sẽ không đáng tin cậy.
Nếu GDP và CPI không dừng, hiện tượng hồi quy giả mạo có thể xảy ra, dẫn đến kết quả kiểm định không phản ánh đúng mối quan hệ giữa hai biến này Tuy nhiên, nếu cả GDP và CPI đều không dừng nhưng có liên kết bậc I (I(1)), tức là chuỗi sai phân ΔGDP và ΔCPI là dừng, thì kết quả hồi quy vẫn có ý nghĩa Khi đó, GDP và CPI được coi là đồng liên kết.
Phương pháp kiểm định KPSS (Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin) được tác giả lựa chọn để kiểm tra tính dừng của các chuỗi dữ liệu, do kích thước mẫu nghiên cứu nhỏ.
Bảng 4.1: Các giá trị thống kê mô tả của GDP và CPI
Bảng 4.2: Kết quả kiểm định tính dừng của các biến trong mô hình
CPI 1.001 0.739 0.463 0.347 không dừng rGDP 0.329 0.739 0.463 0.347 dừng ở mức 1%, 5%, 10% rCPI 0.647 0.739 0.463 0.347 dừng ở mức 1%
- Chuỗi GDP không dừng nhưng chuỗi sai phân ΔGDP là dừng ở mức 1%, 5%, 10%
Chuỗi CPI không ngừng biến động, trong khi chuỗi sai phân ΔCPI lại dừng ở mức 1% Điều này cho thấy rằng các biến trong mô hình không dừng ở chuỗi gốc mà dừng ở chuỗi sai phân, dẫn đến việc GDP và CPI có mối liên kết bậc nhất I(1).
Hình 4.1: Đồ thị tính dừng của các chuỗi dữ liệu gốc hoặc chuỗi sai phân
Bảng 4.3 : Kiểm định nghiệm đơn vị biến GDP
Bảng 4.4 : Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi sai phân ΔGDP
Bảng 4.5 : Kiểm định nghiệm đơn vị biến CPI
Bảng 4.6 : Kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi sai phân ΔCPI
Phân tích cân bằng dài hạn
Tiếp tục tiến hành hồi qui GDP và CPI với nhau bằng phương pháp OLS ta được kết quả trong các bảng sau
Bảng 4.7 : Ước lượng GDP bằng phương pháp OLS
Bảng 4.8 : Kiểm định nghiệm đơn vị cho phần dư à (đặt à = EC1)
Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị cho các phần dư cho thấy chúng dừng ở mức 1% và 5%, khẳng định mối quan hệ dài hạn giữa GDP và CPI Hệ số đồng liên kết giữa GDP và CPI là 1.02, dương và có ý nghĩa thống kê ở mức 1% Điều này cho thấy mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát trong dài hạn là đồng biến Hệ số phù hợp R2 đạt 79%, chứng tỏ sự tác động qua lại đáng kể giữa tăng trưởng và lạm phát; khi lạm phát tăng 1%, tăng trưởng cũng tăng 1.02%.
Kiểm định hồi quy đồng liên kết Johansen sử dụng hai tiêu chuẩn, bao gồm kiểm định giá trị riêng cực đại và kiểm định vết ma trận, để xác định số vector đồng liên kết Phương pháp này giúp khẳng định mối quan hệ đồng liên kết giữa GDP và CPI.
(i) “None”, nghĩa là không có đồng liên kết (đây là giả thiết ta quan tâm nhất)
"Giá trị 'Trace Statistic' được so sánh với giá trị phê phán tại mức ý nghĩa 5% để quyết định chấp nhận hoặc bác bỏ giả thuyết H0 Điều này cho thấy có một mối quan hệ đồng liên kết với điều kiện 'At most 1'."
- Nếu Trace Statistic > Critical Value, ta bác bỏ giả thiết H0 Bảng 4.9: Kiểm định hồi qui đồng liên kết Johansen
Kiểm định vết ma trận và kiểm định giá trị riêng cực đại đều chỉ ra rằng giả thuyết không tồn tại véc tơ đồng liên kết bị bác bỏ, khẳng định sự tồn tại của mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến trong mô hình Điều này cho thấy có một mối quan hệ dài hạn giữa các biến được lựa chọn, cụ thể là giữa tăng trưởng và lạm phát.
Phân tích cân bằng ngắn hạn
Phương pháp kiểm định mối quan hệ nhân quả theo Theo Granger (1969) được thực hiện bằng cách kiểm tra quan hệ giữa hai biến X và Y Cụ thể, chúng ta sẽ biểu diễn Y theo X và X theo Y để xem xét cả hai chiều tác động Phương pháp này giúp xác định xem X có phải là nguyên nhân của Y hay ngược lại Để kiểm tra, chúng ta đặt giả thuyết rằng X không phải là nguyên nhân của Y; nếu giả thuyết này bị bác bỏ, điều đó có nghĩa là X thực sự là nguyên nhân của Y.
Bài nghiên cứu này ta giả thuyết X là CPI, Y là GDP Kết quả kiểm định cho thấy:
+ Ở mức ý nghĩa 5% chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 là biến động CPI không là nguyên nhân của GDP, nghĩa là CPI là nguyên nhân ảnh hưởng đến GDP;
+ Ở mức ý nghĩa 5% chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 là GDP không là nguyên nhân của CPI, nghĩa là GDP nguyên nhân ảnh hưởng đến CPI
Bảng 4.10 Kết quả kiểm định nhân quả giữa GDP và CPI
Khi 2 biến là liên kết bậc nhất và đồng liên kết thì ta có thể sử dụng mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) để xem xét sự biến động trong ngắn hạn của tăng trưởng Theo Granger (1983 và 1986) khái niệm cân bằng dài hạn chỉ sự tương đương về thống kê của đồng tích hợp Khi có đồng tích hợp và khi có cú sốc bất kỳ xảy ra làm mất cân bằng thì sẽ tồn tại quá trình điều chỉnh động ngắn hạn như cơ chế hiệu chỉnh sai số và đưa hệ thống trở lại cân bằng dài hạn Thực tế cho thấy, đồng tích hợp hàm ý sự tồn tại dang hàm hiệu chỉnh sai số động trong xem xét quan hệ giữa các biến, do vậy mô hình ECM được sử dụng trong ước lượng sẽ cho phép xác định cân bằng dài hạn từ sự vận động ngắn hạn
Mô hình sai số hiệu chỉnh (ECM) có dạng : p q ΔGDP t = α1 + ∑ β 1i ΔCPI t-i + ∑ γ 1j ΔGDP t-j + δ1 à (t-1) + u (2) i=0 j=1 Đặt à (t-1) = EC1 (t-1)
EC1 là hệ sai số hiệu chỉnh, thể hiện sự mất cân bằng ngắn hạn giữa tăng trưởng và lạm phát Các biến ΔCPI và ΔGDP phản ánh sự thay đổi ngắn hạn của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và tổng sản phẩm quốc nội (GDP).
Bảng 4.11 : Kết quả ước lượng mô hình sai số hiệu chỉnh ECM
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
S.E of regression 0,050013 Akaike info criterion -3,051634
Sum squared resid 0,145074 Schwarz criterion -2,817469
Log likelihood 106,178100 Hannan-Quinn criter -2,959241
Prob(F-statistic) 0,000000 Độ trễ của GDP là ở bước trễ thứ nhất, độ trễ của CPI là ở kỳ hiện tại
Trong ngắn hạn, GDP bị ảnh hưởng bởi chính nó với độ trễ một kỳ và lạm phát ngay tại thời điểm hiện tại, cho thấy sự tương tác giữa tăng trưởng và lạm phát Hệ số điều chỉnh sai số trong mô hình ECM là -0,225823, cho thấy khi lạm phát và tăng trưởng lệch khỏi trạng thái cân bằng dài hạn, sẽ có sự điều chỉnh nhanh chóng để đưa các yếu tố kinh tế trở lại trạng thái cân bằng Hệ số này có giá trị âm và có ý nghĩa thống kê ở mức 10%, khẳng định mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến và cho thấy các yếu tố hiện tại bị ảnh hưởng bởi sự mất cân bằng trong quá khứ.
Lạm phát tối ưu cho Việt Nam
Mô hình được áp dụng trong bài viết này dựa trên nghiên cứu của Khan và Senhadji (2001) nhằm dự đoán mức ngưỡng lạm phát tối ưu cho Việt Nam Thủ tục này đã được công nhận rộng rãi trong nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng, và được nhiều nhà nghiên cứu sử dụng cho các nghiên cứu ở nhiều quốc gia khác nhau Công thức ước tính lạm phát tối ưu sẽ được trình bày trong bài viết.
G là tỷ lệ tăng trưởng hằng năm tính theo giá so sánh 1994
Lạm phát theo năm được tính so với tháng 12 năm trước, với β0 là hằng số Hệ số β1 đo lường tác động của lạm phát lên tăng trưởng khi lạm phát thấp hơn mức ngưỡng tối ưu, trong khi β2 phản ánh tác động khi lạm phát vượt quá ngưỡng tối ưu.
V là nhiễu trắng (sai số ngẫu nhiên)
Biến giả D được định nghĩa như sau :
Dữ liệu : G và I lấy từ Tổng Cục Thống Kê cho giai đoạn 1990-2011
Bảng 4.12 : Tăng trưởng và lạm phát ở Việt Nam giai đoạn 1990-2011 Năm
Để xác định mối quan hệ giữa G và I có ý nghĩa, cần thực hiện kiểm định tính dừng của hai biến này Kết quả kiểm định cho thấy cả G và I đều dừng, điều này khẳng định rằng tồn tại một mối quan hệ giữa chúng.
Bảng 4.13: Kết quả kiểm định G
Bandwidth: 2 (Newey-West using Bartlett kernel)
Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin test statistic 0,103977
*Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin (1992, Table 1)
Bảng 4.14: Kết quả kiểm định I
Bandwidth: 2 (Newey-West using Bartlett kernel)
Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin test statistic 0,320677
*Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin (1992, Table 1)
Hình 4 2: Biểu đồ tăng trưởng và lạm phát ở Việt Nam giai đoạn 1990-2011
Hình 4.3 : Biểu đồ phân tán giữa tăng trưởng và lạm phát tại Việt Nam 1990-2011
Bằng phương pháp hồi quy OLS, mức ngưỡng tối ưu của K được xác định khi giá trị R2 đạt cực đại, cho thấy độ phù hợp của mô hình cao nhất Điều này cũng đồng nghĩa với việc ngưỡng tối ưu của K đạt được khi tổng phần dư (RSS) là nhỏ nhất Đối với Việt Nam, chúng ta lựa chọn các trường hợp lạm phát dưới 10% dựa trên số liệu thực tế.
Bảng 4.15: Kết quả ước lượng K với giá trị từ 2% đến 9%
Kết quả ước lượng mô hình cho thấy khi K đạt 7% trở lên, không có mối quan hệ thống kê giữa tăng trưởng và lạm phát Ngược lại, ở mức lạm phát từ 2% đến 6%, luôn tồn tại mối quan hệ tích cực và có ý nghĩa thống kê giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát ở mức 5% hoặc 10% Đặc biệt, khi K = 4%, giá trị R2 đạt cực đại, cho thấy mô hình có độ phù hợp cao nhất với tổng giá trị phần dư thấp nhất Do đó, giá trị tối ưu của K là 4%, khi đó lạm phát vẫn có tác động tích cực đến tăng trưởng.
Bảng 4.16: Phân tích tương quan giữa tăng trưởng và lạm phát 1990-2011
Tương quan Ý nghĩa thông kê
Số quan sát Lạm phát
Tương quan Ý nghĩa thông kê
Phân tích tương quan cho thấy lạm phát dưới 6% có mối quan hệ tích cực mạnh với tăng trưởng kinh tế Cụ thể, khi lạm phát ở mức 4%-6%, nó sẽ tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của PGS.TS Trần Hoàng Ngân cùng các cộng sự, cho rằng lạm phát nên duy trì ở mức 5%-6% để thúc đẩy tăng trưởng.
Trong những năm qua, số liệu về lạm phát và tăng trưởng ở Việt Nam cho thấy khi lạm phát duy trì ở mức 4%-6%, tăng trưởng kinh tế thường đạt tỷ lệ cao, như trong các năm 1996, 1997 và 2002 Ngược lại, trong những năm có lạm phát cao hai chữ số như 2008 và 2011, tăng trưởng chỉ đạt mức tương đối, buộc chính phủ phải triển khai các biện pháp kiểm soát lạm phát ngay từ đầu năm để ổn định kinh tế vĩ mô Hệ quả là, tăng trưởng kinh tế trong các năm sau khi lạm phát cao thường rất khiêm tốn, phản ánh sự trả giá cho việc tăng trưởng tiền tệ quá mức dẫn đến lạm phát cao trước đó.
Bảng 4.17 : Tăng trưởng và lạm phát năm tại Viêt Nam 1990-2011 (xếp theo thứ tự tăng dần của lạm phát)
B Hạn chế của nghiên cứu
Bài nghiên cứu hiện tại còn nhiều hạn chế do thời gian và trình độ của học viên, dẫn đến việc chưa phân tích sâu sắc và đa chiều về mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát Nghiên cứu chỉ tập trung vào hai yếu tố này mà không xem xét sự tác động của các yếu tố vĩ mô khác như tỷ lệ thất nghiệp, tốc độ tăng dân số và tăng trưởng tiền tệ Để đạt được kết quả toàn diện hơn, các nghiên cứu tiếp theo sẽ khắc phục những thiếu sót này, nhằm làm rõ hơn mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát trong bối cảnh có sự ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Tình hình lạm phát và tăng trưởng ở Việt Nam là vấn đề nhạy cảm, liên quan đến nhiều yếu tố như cấu trúc nền kinh tế, mô hình tăng trưởng, và định hướng chính sách tiền tệ cùng tài khoá Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra sự tương tác giữa tăng trưởng và lạm phát, cả trong ngắn hạn lẫn dài hạn.
Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy đồng liên kết, mô hình sai số hiệu chỉnh ECM và hồi quy OLS để phân tích tương quan giữa lạm phát và tăng trưởng trong giai đoạn 1990-2011 Kết quả cho thấy có sự ảnh hưởng qua lại giữa GDP và CPI, thể hiện mối quan hệ chặt chẽ giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát.
Mối quan hệ giữa GDP và CPI cho thấy sự đồng biến giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong dài hạn Kết quả hồi quy đồng liên kết cho thấy GDP và CPI có hệ số đồng liên kết là 1.02, có ý nghĩa thống kê ở mức 1% Điều này chứng tỏ rằng khi lạm phát tăng 1%, tăng trưởng cũng sẽ tăng 1.02% Hệ số phù hợp R2 đạt 79% cho thấy sự tác động qua lại đáng kể giữa tăng trưởng và lạm phát.
Trong ngắn hạn, GDP bị ảnh hưởng bởi chính nó với độ trễ một kỳ và chịu tác động trực tiếp từ lạm phát Hệ số điều chỉnh sai số trong mô hình ECM được ước lượng là -0,225823, có ý nghĩa ở mức 10%, khẳng định mối quan hệ đồng liên kết và cho thấy các yếu tố thời kỳ này bị ảnh hưởng bởi mất cân bằng trước đó Khi lạm phát và tăng trưởng lệch khỏi trạng thái cân bằng dài hạn, sẽ xảy ra sự điều chỉnh nhanh chóng để đưa các yếu tố kinh tế trở lại trạng thái cân bằng, với tốc độ điều chỉnh đạt 22,58%.
Ngưỡng lạm phát theo năm tối ưu của Việt Nam nên ở mức 4%-6% thì sẽ có
