CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA TỰ DO HÓA DỊCH VỤ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG TRONG BỐI CẢNH VIỆT NAM HỘI NHẬP WTO
Những vấn đề lý luận về dịch vụ tài chính - ngân hàng và tự do hóa dịch vụ tài chính ngân hàng
1.1.1 Khái niệm và bản chất về dịch vụ tài chính - ngân hàng
1.1.1.1 Khái niệm về dịch vụ tài chính - ngân hàng
Dịch vụ tài chính là một lĩnh vực đa dạng và phức tạp, bao gồm nhiều hoạt động khác nhau Nhằm thiết lập các quy tắc ứng xử chung cho quan hệ thương mại dịch vụ giữa các quốc gia thành viên, Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đã định nghĩa rõ ràng về dịch vụ tài chính.
Dịch vụ tài chính bao gồm tất cả các dịch vụ liên quan đến tài chính mà các nhà cung cấp cung cấp, như bảo hiểm, ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác Khái niệm này được hình thành từ việc phân tích sự chuyển động của các dòng tài chính trong xã hội, từ người cung cấp đến người sử dụng Trong quá trình này, nguồn tài chính được luân chuyển theo ba hình thức khác nhau.
- Gián tiếp qua trung gian tài chính
- Trực tiếp không qua môi giới
- Trực tiếp qua môi giới
Nhƣ vậy thuật ngữ dịch vụ tài chính theo WTO đã bao hàm cả nghĩa các dịch vụ ngân hàng
"Dịch vụ ngân hàng" được hiểu là các nghiệp vụ liên quan đến vốn, tiền tệ và thanh toán mà ngân hàng cung cấp cho khách hàng nhằm đáp ứng nhu cầu kinh doanh, sinh lời, sinh hoạt và cất trữ tài sản Ngân hàng thu lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất, tỷ giá và phí dịch vụ Trong những năm gần đây, khái niệm này ngày càng trở nên phổ biến trong các diễn đàn, cộng đồng nghiên cứu và cơ quan lập chính sách.
1.1.1.2 Phân loại dịch vụ tài chính - ngân hàng
Hiệp định chung về thương mại dịch vụ (GATS) bao gồm nhiều loại dịch vụ tài chính quan trọng như dịch vụ bảo hiểm, dịch vụ chứng khoán, dịch vụ ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác, góp phần thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế toàn cầu.
- Dịch vụ bảo hiểm và các dịch vụ liên quan tới bảo hiểm:
+ Các loại hình bảo hiểm trực tiếp: bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm phi nhân thọ + Tái bảo hiểm
+ Trung gian bảo hiểm: môi giới, đại lý
+ Các dịch vụ phụ trợ liên quan tới bảo hiểm nhƣ dịch vụ tƣ vấn, thống kê, đánh giá xác suất rủi ro, giải quyết tranh chấp…
- Dịch vụ chứng khoán và các dịch vụ liên quan tới chứng khoán:
+ Dịch vụ môi giới chứng khoán
+ Dịch vụ lưu ký chứng khoán: lưu giữ, bảo quản chứng khoán
+ Dịch vụ tƣ vấn chứng khoán: tƣ vấn phát hành chứng khoán, tƣ vấn đầu tƣ chứng khoán…
+ Dịch vụ tự doanh chứng khoán
+ Dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán
+ Dịch vụ quản lý chứng khoán: quản lý danh mục đầu tƣ, quản lý quỹ đầu tƣ chứng khoán…
- Dịch vụ ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác:
Nhận các khoản ký gửi và quỹ hoàn lại từ công chúng, bao gồm tiền gửi tiết kiệm, tài khoản tiết kiệm và trái phiếu, là một phần quan trọng trong việc quản lý tài chính cá nhân và đầu tư.
+ Cho vay dưới các hình thức: tín dụng tiêu dùng, tín dụng thế chấp, bao tiêu các dịch vụ thương mại khác
+ Tất cả các dịch vụ thanh toán và chuyển tiền bao gồm các thẻ tín dụng ghi nợ, báo nợ, séc du lịch và hối phiếu ngân hàng
+ Bảo lãnh và cam kết
Chúng tôi chuyên buôn bán các sản phẩm tài chính đa dạng, bao gồm séc, hối phiếu, chứng chỉ tiền gửi, và ngoại tệ Ngoài ra, chúng tôi cung cấp các sản phẩm tài chính phái sinh như hợp đồng giao sau và hợp đồng quyền chọn, cùng với các tài sản tài chính khác có thể thanh toán.
Quản lý tài sản bao gồm các hoạt động như quản lý tiền mặt, quản lý danh mục đầu tư và các hình thức quản lý đầu tư tập thể Ngoài ra, quản lý quỹ hưu trí cũng là một phần quan trọng, cùng với các dịch vụ trông coi, bảo quản, lưu giữ và ủy thác tài sản.
Các dịch vụ thanh toán quyết toán liên quan đến tài sản tài chính, bao gồm sản phẩm tài chính phái sinh và các công cụ thanh toán khác, đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch.
+ Cung cấp và truyền đạt những thông tin tài chính, xử lý dữ liệu tài chính, các phầm mềm của các nhà cung cấp dịch vụ tài chính khác
Trung gian môi giới và các dịch vụ tài chính hỗ trợ liên quan đến tư vấn và nghiên cứu đầu tư trong các danh mục đầu tư, cũng như tư vấn về chiến lược công ty, đóng vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa hiệu quả đầu tư và phát triển chiến lược kinh doanh.
Sự phân loại các dịch vụ tài chính hiện nay khá chi tiết và rõ ràng, tuy nhiên, trong bối cảnh lĩnh vực tài chính đang thay đổi nhanh chóng, các dịch vụ ngày càng có xu hướng xóa nhòa ranh giới giữa chúng.
1.1.2 Khái niệm tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng
Tự do hóa các dịch vụ tài chính - ngân hàng là quá trình giảm bớt sự kiểm soát của Nhà nước đối với hệ thống tài chính quốc gia, nhằm tạo ra một môi trường hoạt động tự do và hiệu quả hơn theo quy luật thị trường Quá trình này bao gồm các nội dung chính như tự do hóa lãi suất, tự do hóa hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại, tự do hóa hoạt động ngoại hối và tự do hóa hoạt động của các tổ chức tài chính trên thị trường tài chính.
Tự do hóa tài chính bao gồm hai khía cạnh chính: tự do hóa tài chính trong nước và tự do hóa tài chính với nước ngoài Tự do hóa tài chính trong nước cho phép các tổ chức tài chính hoạt động theo nguyên tắc thị trường, khuyến khích phát triển các thị trường tài chính và điều hành chính sách tiền tệ dựa trên tín hiệu thị trường Trong khi đó, tự do hóa tài chính với nước ngoài bao gồm việc tự do hóa giao dịch vãng lai và giao dịch vốn, tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động tài chính quốc tế.
Tự do hóa tài chính là quá trình chuyển giao vai trò điều tiết tài chính từ Chính phủ sang thị trường, nhằm tối ưu hóa sự phối hợp giữa Nhà nước và thị trường trong việc đạt được các mục tiêu kinh tế - xã hội Kết quả của tự do hóa tài chính thường được thể hiện qua tỷ lệ giữa tiền mở rộng, bao gồm tiền mặt và tiền gửi trong hệ thống ngân hàng thương mại, so với thu nhập quốc dân.
1.1.3 Lý thuyết về tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng
Hệ thống tài chính đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế - xã hội của một quốc gia Một hệ thống tài chính mạnh mẽ giúp cải thiện quá trình lưu thông tiền tệ, từ đó thúc đẩy sự phát triển của tất cả các thành phần trong nền kinh tế.
Tự do hóa tài chính, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ tài chính - ngân hàng, là quá trình nới lỏng các ràng buộc và kiểm soát của Nhà nước đối với khu vực này Quan điểm về tự do hóa tài chính trong nền kinh tế hiện nay đang nhận được nhiều ý kiến khác nhau, nhưng mục tiêu chính vẫn là tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của dịch vụ tài chính - ngân hàng.
Tác động của tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng tới nền kinh tế 17 1 Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng tác động đến quá trình chuyển tiết kiệm cho đầu tƣ
1.2.1 Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng tác động đến quá trình chuyển tiết kiệm cho đầu tƣ
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng thúc đẩy việc sử dụng vốn nhàn rỗi của cá nhân vào đầu tư nhờ vào việc đơn giản hóa thủ tục vay vốn và lãi suất huy động thấp do cạnh tranh Tuy nhiên, một hạn chế trong luân chuyển tiền tệ là không thể chuyển toàn bộ số tiền tiết kiệm cho đầu tư, vì một phần bị tiêu hao cho giao dịch và giữ lại trong các tổ chức tài chính Hơn nữa, việc mở rộng chi nhánh ngân hàng và giảm dự trữ bắt buộc sẽ tăng cường cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính, dẫn đến giảm chi phí giao dịch và quản lý, cũng như thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động Điều này góp phần làm tăng tỷ trọng tiền tiết kiệm dành cho đầu tư Subrata Chatak đã chỉ ra rằng tỷ trọng tiết kiệm là một hàm tuyến tính, có thể biểu diễn bằng công thức f = F(DF) hay Ln ft = f0 + f1Ln FDft.
FDft là yếu tố quan trọng phản ánh chính sách tài chính của Chính phủ, cho thấy mức độ can thiệp của Chính phủ vào khu vực tài chính Ví dụ, điều này bao gồm việc quy định mức dự trữ bắt buộc cho các tổ chức tài chính và ngân hàng, cũng như các hạn chế khác ảnh hưởng đến việc gia nhập thị trường tài chính của các định chế tài chính.
1.2.2 Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng góp phần nâng cao hiệu quả việc phân bổ nguồn lực đầu tƣ
Việc tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng là yếu tố quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả vốn đầu tư toàn xã hội Các tổ chức tín dụng cần làm việc với năng lực cao để xác định các dự án sinh lợi, từ đó quyết định cho vay vốn nhanh chóng và hiệu quả Áp lực cạnh tranh ngày càng tăng thúc đẩy các định chế tài chính cải thiện khả năng làm việc, dẫn đến việc đánh giá và thẩm định dự án trở nên nghiêm túc và hiệu quả hơn Nhờ đó, vốn đầu tư được đưa vào những dự án có tính sinh lợi cao và hiệu quả.
Quá trình tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng tạo điều kiện thuận lợi cho cá nhân trong việc tiếp cận nguồn tín dụng, từ đó giúp họ có cơ hội phát triển kinh doanh hoặc nâng cao trình độ học vấn Việc vay mượn tín dụng không chỉ hỗ trợ cá nhân mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực cho toàn xã hội.
Việc nâng cao "vốn tri thức" sẽ góp phần không ngừng cải thiện mặt bằng kiến thức trong xã hội, từ đó nâng cao chất lượng nguồn nhân lực một cách đáng kể.
Do đó, nhân tố hành vi đầu tƣ A là một hàm số tuyến tính đƣợc biểu diễn dưới dạng sau:
K) khả năng sinh lợi của một đồng vốn Y/ Trong đó, ( đầu tƣ; HC (human capital): nguồn nhân lực của toàn xã hội
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ nâng cao chất lượng dịch vụ mà còn cải thiện hiệu quả đầu tư thông qua việc tối ưu hóa nguồn nhân lực cho toàn xã hội.
Tính tất yếu của việc tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng
1.3.1 Xu hướng toàn cầu hóa và tự do hóa thương mại
Trong những năm gần đây, thương mại quốc tế đã tăng trưởng nhanh hơn nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt tại các nước đang phát triển, nơi thương mại trở thành phương tiện chính để tận dụng lợi ích từ toàn cầu hóa Nhập khẩu không chỉ nâng cao tính cạnh tranh và đa dạng hóa thị trường nội địa mà còn mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, trong khi xuất khẩu mở rộng cơ hội kinh doanh ra thị trường quốc tế Hơn nữa, thương mại giúp các công ty trong nước tiếp cận những thực tiễn tốt nhất từ nước ngoài, đáp ứng yêu cầu của khách hàng khó tính và nâng cao hiệu quả hoạt động Nó cũng tạo điều kiện cho việc cải tiến nguồn vốn đầu vào và tăng năng suất lao động, đồng thời kích thích sự phân bổ lại lao động và vốn vào các khu vực có năng suất cao hơn Đặc biệt, thương mại góp phần chuyển dịch hoạt động dịch vụ và chế tạo từ các nước công nghiệp sang các nước đang phát triển, mở ra những cơ hội mới cho tăng trưởng.
Luồng thương mại quốc tế đang ảnh hưởng sâu sắc đến các nền kinh tế đang phát triển, tác động đến cấu trúc kinh tế, phân phối thu nhập, tuyển dụng và năng suất lao động Sự thay đổi này đã tạo ra một khuôn mẫu mới cho việc trao đổi hàng hóa, dịch vụ và ý tưởng trên toàn cầu Thương mại quốc tế đã hình thành mạng lưới sản xuất toàn cầu, giúp các công ty tiếp cận thị trường mới và thiết lập quan hệ thương mại mới, đồng thời thúc đẩy chuyển giao công nghệ Công nghệ thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các công ty ở các nước đang phát triển hội nhập vào mạng lưới sản xuất toàn cầu.
Việc thành lập WTO vào năm 1995 dựa trên Hiệp định GATT đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc tạo ra môi trường thuận lợi cho thương mại hàng hóa và dịch vụ Để duy trì đà cải cách, các biện pháp quan trọng cần được thực hiện, với các cuộc đàm phán thương mại tương lai yêu cầu một chương trình nghị sự tầm nhìn xa nhằm mở cửa thị trường và giảm rào cản thương mại trong lĩnh vực nông nghiệp và dịch vụ Buôn bán sản phẩm nông nghiệp mang lại cơ hội lớn cho các nền kinh tế đang phát triển, nếu không bị cản trở bởi rào cản thương mại từ các nước phát triển Các quốc gia cần tận dụng cơ chế của WTO, như việc "trói buộc" thuế quan thông qua cam kết giảm hoặc duy trì hàng rào thương mại thấp, kết hợp với nghĩa vụ quốc tế Ngày càng nhiều quốc gia nhận thấy WTO và các nguyên tắc thương mại quốc tế là công cụ hỗ trợ cho mục tiêu quốc gia, không phải là trở ngại cho quyền tự quyết.
Thương mại quốc tế đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt là trong lĩnh vực thương mại dịch vụ và thương mại điện tử, góp phần thúc đẩy sự tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng Ví dụ, General Electric đã sử dụng Internet để công bố yêu cầu mua sắm, tạo cơ hội cho các công ty toàn cầu tham gia cung cấp, từ đó yêu cầu các dịch vụ tài chính - ngân hàng phải đáp ứng nhu cầu giao dịch trực tuyến Trong tương lai, kinh doanh sẽ không chỉ giới hạn trong một quốc gia hay khu vực mà sẽ mở rộng ra toàn cầu, yêu cầu các dịch vụ tài chính - ngân hàng cũng phải phát triển để phục vụ các nhà đầu tư quốc tế Sự tiến bộ trong công nghệ thông tin và truyền thông đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành dịch vụ tài chính - ngân hàng, đồng thời mở ra nhiều cơ hội cho các nước đang phát triển tạo ra các dịch vụ tài chính - ngân hàng phù hợp với nhu cầu đa dạng của các nhà đầu tư.
Xuất khẩu dịch vụ thương mại đã gia tăng mạnh mẽ trên toàn cầu từ thập niên 1990, thể hiện sự chuyển biến quan trọng trong nền kinh tế Dịch vụ không chỉ đóng vai trò thiết yếu trong sản xuất hàng hóa mà còn trong việc phát triển các dịch vụ khác Sự cạnh tranh quốc tế ngày càng tăng đã dẫn đến việc giảm giá và cải thiện chất lượng, từ đó nâng cao sức cạnh tranh cho các ngành công nghiệp đang gặp khó khăn.
Cả nền kinh tế công nghiệp và các nước đang phát triển đều hưởng lợi từ việc mở cửa thị trường Các nước đang phát triển đặc biệt thu được lợi ích lớn khi giảm thuế quan đối với sản phẩm nông nghiệp và dịch vụ lao động trong ngành xây dựng và hàng hải Để đáp ứng với sự gia tăng mạnh mẽ của thương mại, các nước này đang cam kết tự do hóa các thể chế thương mại của mình thông qua việc tham gia các hiệp định thương mại khu vực và thực hiện cải cách đơn phương Tuy nhiên, quá trình cải cách thương mại đang gặp phải sự phản đối ngày càng tăng, đặc biệt là từ các nền kinh tế công nghiệp, nơi việc điều chỉnh để đối phó với áp lực cạnh tranh quốc tế có thể rất khó khăn.
Cải cách thương mại thành công yêu cầu phân bổ lại nguồn tài nguyên giữa các nhóm kinh tế, điều này có thể gây thiệt hại cho một số nhóm Ngày càng nhiều Chính phủ nhận thức rằng các thể chế thị trường lao động cần phải linh hoạt để hỗ trợ cải cách Các công ty nhập khẩu đang phản đối cải cách thương mại bằng cách áp dụng các đạo luật chống bán phá giá, làm giảm những thành tựu tiếp cận thị trường từ các cuộc cải cách trước Tính đến giữa năm 2010, đã có 93 quốc gia áp dụng các biện pháp này, cho thấy sự gia tăng trong việc sử dụng chúng Đối với các nước đang phát triển, việc hội nhập và tận dụng kỹ thuật sẵn có là rất quan trọng để đạt được kết quả tốt trong tự do hóa thương mại nông sản và dịch vụ Nhận thức rằng cải cách thương mại tạo ra cả người thắng và người thua là bước khởi đầu Thách thức lớn nhất là thuyết phục những người thắng chia sẻ lợi ích của họ để hỗ trợ những người thua, nếu không, họ sẽ cản trở tiến trình cải cách.
Các chính sách chung cần xem xét hoàn cảnh mất việc làm của công nhân trước tác động của thương mại Những chính sách này phải giải quyết lo lắng của công nhân bị sa thải, vì nhiều người đổ lỗi cho ngoại thương về việc mất việc và giảm lương Việc thúc đẩy tự do hóa thương mại thông qua chính sách thị trường lao động giúp công nhân thích nghi với tác động của thương mại toàn cầu và giảm áp lực đóng cửa thị trường trong nước Các Chính phủ cần thay đổi những chính sách cản trở thương mại, như luật chống bán phá giá, để không làm giảm sự mở rộng thị trường và đảo lộn các thành quả từ hiệp ước thương mại Một giải pháp là áp dụng tiêu chí nhất định cho giá cả của cả nhà nhập khẩu và công ty trong nước, đồng thời cần có các chính sách và cơ chế giám sát phù hợp để giảm thiểu tác động tiêu cực của tự do hóa thương mại.
Tóm lại, quá trình thương mại hóa toàn cầu thúc đẩy tự do hóa dịch vụ tài chính
Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế - xã hội của các quốc gia, đặc biệt là trong thế kỷ XXI Sự tham gia của những quốc gia đang phát triển vào hệ thống ngân hàng không chỉ mang lại nhiều cơ hội mà còn đặt ra nhiều thách thức cho sự phát triển bền vững.
1.3.2 Yêu cầu của quá trình chuyển đổi và hội nhập kinh tế quốc tế
Tự do hoá dịch vụ tài chính là một bước quan trọng trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, mang lại nhiều lợi ích cho nền kinh tế Tuy nhiên, với hệ thống tài chính trong nước còn yếu kém, luật lệ không đồng bộ, cơ chế giám sát chưa hoàn thiện, và sự minh bạch trong chính sách còn hạn chế, việc tự do hoá này có thể gây ra nhiều rủi ro đáng kể.
Tự do hóa thương mại trong ngành dịch vụ tài chính, với cơ chế chính sách ổn định và minh bạch, mang lại nhiều lợi ích cho các quốc gia, ngành tài chính và nền kinh tế Nghiên cứu của Ban thư ký WTO cho thấy tự do hóa dịch vụ tài chính, bao gồm sự hiện diện của tổ chức tài chính nước ngoài, có thể giảm thiểu sự méo mó trong thị trường và tăng cường nguồn vốn đầu tư, góp phần vào sự ổn định kinh tế Đồng thời, tự do hóa cũng giúp nguồn vốn luân chuyển trong và ngoài nước trở thành kênh huy động vốn hiệu quả và năng động.
Việc mở cửa cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào ngành dịch vụ tài chính và ngân hàng không chỉ đa dạng hóa sự lựa chọn cho người tiêu dùng mà còn nâng cao chất lượng phục vụ, bao gồm cả việc quản lý tài sản và hoạt động thương mại Sự tham gia này thúc đẩy cải cách, giúp người tiêu dùng tiếp cận công nghệ và sản phẩm tiên tiến, đồng thời duy trì tính ổn định và phát triển của thị trường dịch vụ tài chính Nghiên cứu về khủng hoảng tài chính tại các thị trường châu Mỹ Latinh cho thấy rằng trong thời kỳ khủng hoảng, ngân hàng nước ngoài đã gia tăng mức tín dụng cho các tổ chức trong nước Ngoài ra, dịch vụ tư vấn tài chính giúp các doanh nghiệp trong nước tìm kiếm hướng đi khả quan để thu hút vốn đầu tư, đồng thời cung cấp cho người tiêu dùng nhiều lựa chọn cho kế hoạch hưu trí và giúp các nhà đầu tư đa dạng hóa phương thức đầu tư Một số Chính phủ đã nhận thấy rằng hệ thống an sinh xã hội cần được bổ sung bằng các chương trình việc làm và kế hoạch tiết kiệm cho hưu trí, từ đó thúc đẩy sự phát triển của thị trường vốn và yêu cầu nâng cao năng lực quản lý quỹ hưu trí của khu vực tư nhân.
Tự do hóa dịch vụ tài chính không chỉ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn tạo ra nhiều cơ hội việc làm Các lĩnh vực như kế toán, dịch vụ tư pháp và công nghệ thông tin đều thu hút lực lượng lao động lớn, đồng thời khuyến khích sự phát triển của các công việc yêu cầu kỹ năng cao.
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng thúc đẩy tăng trưởng và tiếp cận công nghệ mới, góp phần phát triển ngân hàng trực tuyến, giao dịch chứng khoán, dịch vụ bảo hiểm và thông tin tài chính Theo thời gian, dịch vụ tài chính cung cấp qua biên giới sẽ ngày càng đóng góp lớn hơn cho toàn ngành.
Một lợi ích quan trọng của tự do hóa là sự gia tăng vai trò của các thị trường hội nhập trong việc xuất khẩu dịch vụ tài chính - ngân hàng Các quốc gia như Trung Quốc, Singapore, Mexico và Brazil hiện đang là những nhà cung cấp đa dạng các dịch vụ tài chính - ngân hàng với tầm cỡ khu vực và quốc tế.
Những cơ hội và thách thức của tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng đối với các nước đang phát triển
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng là một phần quan trọng trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, mang lại nhiều lợi ích cho nền kinh tế Tuy nhiên, với hệ thống tài chính trong nước còn yếu kém, luật lệ chưa đồng bộ, cơ chế giám sát chưa hoàn thiện, và tính minh bạch trong xây dựng chính sách còn hạn chế, việc tự do hoá có thể dẫn đến những rủi ro nghiêm trọng.
1.4.1 Cơ hội từ tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng
Tự do hóa thương mại trong ngành dịch vụ tài chính - ngân hàng, với cơ chế chính sách minh bạch và ổn định, mang lại nhiều lợi ích cho các quốc gia, ngành tài chính và nền kinh tế Việc cho phép sự hiện diện của tổ chức tài chính nước ngoài giúp giảm thiểu méo mó thị trường, tăng cường nguồn vốn đầu tư và thúc đẩy sự ổn định kinh tế Hơn nữa, tự do hóa còn đảm bảo nguồn vốn luân chuyển giữa nước ngoài và trong nước trở thành kênh huy động vốn hiệu quả và năng động.
Việc mở cửa cho nước ngoài tham gia vào ngành dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ đa dạng hóa lựa chọn cho người tiêu dùng mà còn nâng cao chất lượng phục vụ Sự tham gia này kích thích cải cách, giúp người tiêu dùng tiếp cận công nghệ và sản phẩm tiên tiến, đồng thời duy trì tính ổn định và phát triển của thị trường Trong lĩnh vực tư vấn tài chính, dịch vụ này hỗ trợ các hoạt động thương mại trong nước đánh giá hướng đi khả quan để thu hút vốn đầu tư, đồng thời giúp nhà đầu tư đa dạng hóa phương thức đầu tư, từ đó tạo điều kiện cho sự phát triển của thị trường vốn.
Hệ thống tài chính mạnh mẽ và năng động là yếu tố then chốt cho nền kinh tế hội nhập, tạo điều kiện cho hoạt động thương mại đa dạng Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ thu hút đầu tư qua thương mại điện tử mà còn cải thiện khả năng tiếp cận dịch vụ bảo hiểm cho ngành du lịch, từ đó giảm thiểu rủi ro Ngành du lịch cần dịch vụ ngân hàng và tín dụng để phát triển, trong khi nông dân cũng được hưởng lợi từ thông tin tài chính và bảo hiểm thời vụ, giúp họ đưa ra quyết định sản xuất chính xác và giảm thiểu rủi ro do dịch bệnh và biến đổi khí hậu Việc tiếp cận dịch vụ ngân hàng giúp họ giảm giá thành và đa dạng hóa nguồn tín dụng.
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng mở ra nhiều cơ hội mới cho các ngành liên quan như ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán Sự tin tưởng vào các chương trình chuyên môn và nhu cầu xử lý thông tin dữ liệu ngày càng tăng đã thúc đẩy sự phát triển của thị trường mới.
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ thúc đẩy sự phát triển của ngành mà còn tạo ra nhiều cơ hội việc làm Các lĩnh vực liên quan như kế toán, dịch vụ tư pháp và công nghệ thông tin đều thu hút nguồn lao động chất lượng cao, góp phần vào sự phát triển của những công việc đòi hỏi kỹ năng chuyên môn.
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn giúp tiếp cận công nghệ mới, dẫn đến sự phát triển mạnh mẽ của ngân hàng trực tuyến, giao dịch chứng khoán, dịch vụ bảo hiểm và thông tin tài chính Theo thời gian, các dịch vụ cung cấp qua biên giới sẽ ngày càng đóng góp nhiều hơn cho toàn bộ ngành dịch vụ tài chính - ngân hàng.
Một lợi ích quan trọng của tự do hóa là sự gia tăng vai trò của các thị trường hội nhập trong việc xuất khẩu dịch vụ tài chính - ngân hàng Các quốc gia như Trung Quốc, Hồng Kông, Singapore, Mexico và Brazil đã trở thành những nhà cung cấp đa dạng các dịch vụ tài chính - ngân hàng không chỉ ở khu vực mà còn trên toàn cầu.
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng đã tác động mạnh mẽ đến hệ thống ngân hàng, với ngân hàng trong nước có ưu thế nhờ mạng lưới chi nhánh rộng khắp và mối quan hệ truyền thống với khách hàng Sự tham gia của các ngân hàng nước ngoài không chỉ tạo động lực cho ngân hàng trong nước cải thiện dịch vụ mà còn thúc đẩy đổi mới nghiệp vụ và quản trị theo tiêu chuẩn quốc tế Mặc dù ngân hàng nước ngoài thiếu mạng lưới và hiểu biết về khách hàng, điều này mở ra cơ hội hợp tác quốc tế, giúp ngân hàng trong nước học hỏi phong cách quản lý hiện đại và nâng cao chất lượng dịch vụ.
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng trong lĩnh vực bảo hiểm sẽ mang lại cho người dân trong nước quyền lựa chọn dịch vụ bảo hiểm từ những nhà cung cấp tốt nhất Điều này sẽ giúp giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin giữa người mua và người bán, bao gồm cả các công ty bảo hiểm nước ngoài.
Trong giao dịch chứng khoán, việc tự do hoá dịch vụ tài chính và ngân hàng, cũng như nới lỏng tỷ lệ nắm giữ cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài, có thể thúc đẩy sự phát triển và hồi phục của thị trường.
Tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng đặt ra những thách thức lớn cho các quốc gia trong quá trình hội nhập Dưới đây là những thách thức chính liên quan đến tự do hóa các dịch vụ tài chính - ngân hàng.
1.4.2 Thách thức từ tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng
1.4.2.1 Tính bất ổn và phức tạp của các sản phẩm tài chính phái sinh
Hoạt động kinh doanh sản phẩm phái sinh giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư nhưng cũng tiềm ẩn nhiều nguy cơ, đòi hỏi chính phủ các nước phải đánh giá kỹ lưỡng tính phức tạp của chúng Việc sử dụng không đúng cách có thể dẫn đến những tác động tiêu cực, chủ yếu do tính đầu cơ Các định chế tài chính trung gian nước ngoài có khả năng thu hút khách hàng nhanh chóng và chiếm lĩnh thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực E-banking và sản phẩm phái sinh Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là chính phủ nên từ bỏ việc triển khai sản phẩm phái sinh, mà cần chú trọng vào việc giáo dục và nâng cao hiểu biết cho người sử dụng Tương tự như việc điều khiển máy bay, yếu tố quan trọng không phải là kích thước hay khả năng bay cao xa của máy bay, mà là sự thành thạo của phi công trong việc điều khiển nó.
1.4.2.2 Tự do hóa tài chính đòi hỏi phải ổn định chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ không nhất quán có thể dẫn đến lạm phát, đặc biệt ở các nước đang phát triển khi tỷ giá thực bị định giá quá cao và cung tiền tệ gia tăng Sự gia tăng tín dụng bừa bãi, chủ yếu vào lĩnh vực bất động sản với lãi suất thấp, làm giá bất động sản tăng cao, kéo theo giá tiêu dùng toàn nền kinh tế cũng tăng Khi bong bóng kinh tế vỡ, hệ thống ngân hàng sẽ chịu thiệt hại lớn do nợ xấu, dẫn đến nguy cơ khủng hoảng toàn diện Tình trạng này tạo ra một vòng luẩn quẩn giữa chính sách tiền tệ lỏng lẻo, lạm phát và khủng hoảng ngân hàng, khó có lối thoát Chính phủ không thể để ngân hàng phá sản nhưng cũng không thể cung cấp tín dụng mà không ảnh hưởng đến lạm phát, cho thấy chính sách tiền tệ lỏng lẻo dễ dẫn đến một vòng tròn lẩn quẩn không có giải pháp.
Hiệp định chung về thương mại dịch vụ trong WTO bao gồm nhiều lĩnh vực dịch vụ tài chính - ngân hàng với các phương thức cung cấp dịch vụ đa dạng Tuy nhiên, trong quá trình hội nhập, có thể xuất hiện nhiều mâu thuẫn khác nhau.
Nội dung tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng là quá trình mở cửa thị trường và loại bỏ rào cản cho các nhà cung cấp dịch vụ nước ngoài trong lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác Quá trình này yêu cầu sự đối xử công bằng giữa các nhà cung cấp trong nước và quốc tế, nhằm tạo ra một môi trường cạnh tranh lành mạnh Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng bao gồm nhiều lĩnh vực khác nhau, thúc đẩy sự phát triển và hội nhập kinh tế toàn cầu.
1.5.1 Tự do hoá hoạt động ngân hàng
Ngày nay, hội nhập quốc tế trong lĩnh vực ngân hàng đang trở thành xu thế tất yếu, phản ánh sự phát triển của toàn cầu hóa kinh tế Mức độ mở cửa và hội nhập ngân hàng được đánh giá qua tự do hóa khu vực tài chính, tín dụng ngân hàng và việc giảm bớt rào cản giữa khu vực này với thế giới Sự hội nhập này không chỉ thể hiện qua mối quan hệ của hệ thống ngân hàng trong nước với quốc tế mà còn qua việc các ngân hàng nước ngoài tiếp cận và hoạt động tại thị trường trong nước.
1.5.2 Tự do hoá hoạt động bảo hiểm
Việc mở rộng tự do cạnh tranh trong lĩnh vực bảo hiểm bao gồm việc loại bỏ các hạn chế về phạm vi kinh doanh và hoạt động của các tổ chức bảo hiểm, cả trong nước lẫn quốc tế.
1.5.3 Tự do hoá hoạt động thị trường chứng khoán
Quá trình mở cửa thị trường chứng khoán (TTCK) giúp lưu thông vốn hiệu quả, chuyển giao từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn, nhằm khai thác tối đa tiềm năng vốn cả trong nước và quốc tế.
Tự do hoá dịch vụ tài chính - ngân hàng là một quá trình quan trọng và kéo dài, nhằm củng cố hệ thống tài chính ở các quốc gia Quá trình này có thể tạo ra một hệ thống tài chính hiệu quả và ổn định hơn, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt đối với những nước có hệ thống pháp luật tài chính yếu kém và thiếu minh bạch Tuy nhiên, tự do hoá không có nghĩa là loại bỏ hoàn toàn các quy định hay cơ chế kiểm soát, mà cần một hệ thống giám sát chặt chẽ để đảm bảo sự phát triển bền vững cho nền tài chính quốc gia.
TỰ DO HÓA DỊCH VỤ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI
Phân tích quá trình tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng của một số quốc gia
Nghiên cứu về cam kết mở cửa thị trường của các nước thành viên WTO theo hiệp định GATS cho thấy rằng mức độ cam kết trong lĩnh vực dịch vụ tài chính không phụ thuộc vào trình độ phát triển kinh tế Một số nước phát triển có thể đưa ra cam kết không cởi mở, trong khi các nước đang phát triển lại cam kết mở cửa thị trường rộng rãi hơn Quyết định về mức độ mở cửa thị trường chủ yếu dựa vào lợi ích tiềm năng và khả năng cạnh tranh của hệ thống dịch vụ tài chính nội địa, cũng như hiệu quả và thành tựu của cải cách hệ thống tài chính - ngân hàng Điều này chỉ ra rằng không có một công thức chung nào áp dụng cho tất cả các nước trong quá trình mở cửa kinh tế, nhưng việc tham khảo kinh nghiệm và bài học thực tế từ các nước khác vẫn cần thiết cho các nước đi sau.
2.1.1 Quá trình thực hiện tự do hóa tài chính - ngân hàng của Trung Quốc
Trung Quốc khởi động chính sách mở cửa kinh tế vào năm 1979, nhưng trong 5 năm đầu, hệ thống tài chính - ngân hàng vẫn chưa có sự cải cách đáng kể Đến năm 1984, dấu hiệu cải cách mới bắt đầu xuất hiện khi hệ thống ngân hàng được chia thành hai cấp: ngân hàng Nhà nước (Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc) và ngân hàng thương mại Từ thời điểm này, sự cạnh tranh giữa các ngân hàng gia tăng và các ngân hàng nước ngoài cũng được phép thành lập và hoạt động tại Trung Quốc một cách thận trọng.
Hệ thống dịch vụ tài chính - ngân hàng tại Trung Quốc hiện vẫn chịu sự kiểm soát chặt chẽ từ chính phủ, với mức độ mở cửa cho các ngân hàng nước ngoài hoạt động còn hạn chế Các đặc điểm chính của thị trường này bao gồm sự can thiệp mạnh mẽ của nhà nước và hạn chế đối với sự tham gia của các tổ chức tài chính quốc tế.
2.1.1.1 Đối với hệ thống ngân hàng:
Bốn ngân hàng nhà nước chiếm hơn 80% thị phần và phân phối tín dụng theo kế hoạch của trung ương Những ngân hàng này nắm giữ một lượng lớn tiền gửi không qua kênh chính thức để đầu cơ Hoạt động cho vay ngầm diễn ra phổ biến hơn so với cho vay chính thức, trong khi tỷ lệ vốn đọng và nợ xấu tại các doanh nghiệp nhà nước vẫn cao.
Ngân hàng nước ngoài tại Trung Quốc chỉ được phép hoạt động trong một số vùng kinh tế đặc biệt và không được mở chi nhánh mà không có sự cho phép của chính phủ Chúng có thể hoạt động dưới hình thức liên doanh hoặc 100% vốn nước ngoài, nhưng phải nộp ít nhất 30% vốn tối thiểu vào Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Hoạt động giao dịch của các ngân hàng này chủ yếu bị giới hạn trong các ngoại tệ mạnh, mặc dù gần đây một số ngân hàng đã được cấp phép giao dịch bằng đồng nhân dân tệ Ngoài ra, ngân hàng nước ngoài chỉ được thực hiện các dịch vụ bán buôn Để mở chi nhánh, ngân hàng nước ngoài cần có ít nhất 3 năm hoạt động dưới dạng văn phòng đại diện và vốn tối thiểu 100 triệu nhân dân tệ.
Trong tương lai, các hạn chế đối với ngân hàng nước ngoài có thể được nới lỏng về địa lý, đối tượng phục vụ và lĩnh vực hoạt động Tuy nhiên, mức độ và điều kiện của sự nới lỏng này sẽ phụ thuộc vào các cuộc đàm phán dựa trên lợi ích Chính phủ Trung Quốc khẳng định sẽ không hy sinh lợi ích căn bản để đạt được mục tiêu gia nhập WTO, đồng thời coi sự ổn định của quốc gia là ưu tiên hàng đầu trong quá trình hội nhập.
2.1.1.2 Đối với thị trường bảo hiểm:
Thị trường bảo hiểm tại Trung Quốc hiện nay còn nhỏ bé và chủ yếu do các công ty bảo hiểm Nhà nước thống trị, với tỷ lệ hoa hồng do Nhà nước quyết định Hầu hết tiền bảo hiểm đều được gửi vào tài khoản có lãi suất Các công ty bảo hiểm nước ngoài phải trải qua thời gian thẩm định 3 năm để được cấp phép hoạt động đầy đủ, trong khi tỷ lệ sở hữu vốn nước ngoài trong các công ty liên doanh chỉ được giới hạn ở mức 49% Đến nay, chỉ có khoảng 3 giấy phép được cấp cho các công ty bảo hiểm nước ngoài, và việc hồi hương vốn cũng bị kiểm soát chặt chẽ Hơn nữa, các hãng bảo hiểm nước ngoài gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với các công ty bảo hiểm thương mại Nhà nước Tuy nhiên, Chính phủ Trung Quốc đã cam kết sẽ loại bỏ các hạn chế về địa lý và định lượng trong vòng 5 năm sau khi gia nhập WTO, đồng thời việc cấp phép đầu tư sẽ dựa trên các tiêu chí thận trọng theo thông lệ quốc tế, và các hạn chế về tỷ lệ sở hữu vốn trong doanh nghiệp liên doanh cũng sẽ được gỡ bỏ.
2.1.1.3 Đối với thị trường chứng khoán:
Thị trường chứng khoán Trung Quốc chưa phát triển đúng với tiềm năng của nền kinh tế, với thị trường trái phiếu còn mỏng và thị trường trái phiếu phi chính phủ không đáng kể Luật chứng khoán được thông qua vào tháng 12/1998 và có hiệu lực từ ngày 01/7/1999, thiết lập khung pháp lý cho thị trường Đến ngày 31/1/2004, Quốc vụ viện đã ban hành điều lệ liên quan đến cải cách và phát triển thị trường Các sửa đổi luật chứng khoán vào tháng 8/2004 và tháng 11/2005 đã từng bước củng cố thể chế pháp luật cơ bản cho thị trường này.
Chính phủ quản lý giao dịch chứng khoán của các công ty và doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước, với chỉ khoảng 1/3 số cổ phiếu được giao dịch Các công ty nước ngoài hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán bị hạn chế, không được phép thành lập chi nhánh hay công ty con, mà chỉ có thể hoạt động dưới hình thức liên doanh.
Sở hữu vốn nước ngoài tại Việt Nam được phép lên đến 85%, tuy nhiên, các văn phòng đại diện không được thực hiện hoạt động kinh doanh chứng khoán của các công ty có vốn nước ngoài, ngoại trừ đối với loại chứng khoán có mệnh giá bằng ngoại tệ (Bshare) Ngoài ra, các giao dịch phái sinh cũng không được phép thực hiện, và việc hồi hương lợi nhuận cần phải được sự phê duyệt của chính phủ.
Trung Quốc đã thực hiện cải cách kinh tế theo hướng mở cửa trong suốt hai thập kỷ qua, nhưng vẫn tỏ ra dè dặt trong việc mở cửa thị trường dịch vụ tài chính, đặc biệt là dịch vụ tài chính - ngân hàng Việc cho phép một số tổ chức nước ngoài thâm nhập vào lĩnh vực này chủ yếu mang tính thử nghiệm và chỉ giới hạn trong một số khu vực địa lý nhất định, kèm theo nhiều điều kiện nghiêm ngặt.
Ngân hàng Trung Quốc hiện vẫn gần như chiếm ưu thế tuyệt đối bởi các tổ chức tài chính nội địa, chủ yếu thuộc khu vực Nhà nước Cạnh tranh trong lĩnh vực dịch vụ tài chính - ngân hàng chưa phát triển mạnh mẽ, điều này góp phần vào việc hệ thống tài chính Trung Quốc vẫn mang dấu ấn "kế hoạch hoá", dẫn đến hiệu quả hoạt động thấp và khả năng cạnh tranh quốc tế kém Do đó, Trung Quốc cần thời gian và thực hiện các cải cách mạnh mẽ hơn trước khi tiến hành tự do hóa theo cam kết gia nhập WTO.
2.1.2 Quá trình thực hiện tự do hóa tài chính ngân hàng của Canada
Canada là một trong những quốc gia có nền kinh tế phát triển cao nhất thế giới, là thành viên của G7 và OECD, đồng thời tham gia NAFTA và GATT Lĩnh vực dịch vụ tài chính - ngân hàng ở Canada không chỉ đóng vai trò quan trọng mà còn có tính cạnh tranh cao trên thị trường quốc tế Với việc mở cửa thị trường, dịch vụ tài chính - ngân hàng tại Canada ngày càng mang tính quốc tế hóa, cho phép nhiều ngân hàng và tổ chức nước ngoài hoạt động tại đây, cũng như các ngân hàng Canada mở rộng kinh doanh ra nước ngoài Hoa Kỳ là đối tác kinh doanh lớn nhất của Canada, chiếm hơn 50% giá trị dịch vụ thương mại Mặc dù thị trường ngày càng mở cửa hơn, đặc biệt sau khi ký kết GATT và FSA, nhưng vẫn còn nhiều thách thức trong việc tự do hóa dịch vụ tài chính.
- ngân hàng ở Canada cũng không có nghĩa là tự do hoá hoàn toàn
2.1.2 1 Đối với hệ thống ngân hàng:
Trước khi ký kết hiệp định thương mại dịch vụ tài chính - ngân hàng với các nước thành viên WTO năm 1997, Canada đã áp dụng luật 10/25, quy định rằng cá nhân hoặc tổ chức nước ngoài không được sở hữu quá 10% (25%) cổ phiếu của bất kỳ ngân hàng nào được thành lập theo điều khoản riêng (Schedule I) Ngoài ra, các ngân hàng nước ngoài không thể mở chi nhánh hoặc văn phòng đại diện trực tiếp tại Canada; thay vào đó, họ phải thành lập công ty con độc lập theo điều khoản riêng (Schedule II) và không được tham gia vào hoạt động dịch vụ bán lẻ Những hạn chế này tạo ra rào cản lớn cho sự thâm nhập của các ngân hàng nước ngoài, nhưng cũng được coi là biện pháp an toàn cho các ngân hàng nội địa, giúp giảm thiểu cạnh tranh và đảm bảo quyền điều hành của chính phủ.
Các ngân hàng theo Schedule I là những ngân hàng lớn với mạng lưới hơn 8000 chi nhánh trên toàn quốc, nắm giữ hơn 90% tài sản ngành ngân hàng và chủ yếu thuộc sở hữu của người Canada Trong khi đó, các công ty con của ngân hàng nước ngoài theo Schedule II chỉ chiếm thị phần nhỏ, tập trung vào các lĩnh vực chuyên biệt như dịch vụ đầu tư, cho vay và thanh toán cho doanh nghiệp.
Kinh nghiệm rút ra từ việc phân tích quá trình tự do hóa dịch vụ tài chính - ngân hàng của một số nước trên thế giới
Quá trình nghiên cứu thực tiễn từ các quốc gia thành công trong tự do hóa dịch vụ tài chính đã rút ra nhiều bài học kinh nghiệm quý giá Những kinh nghiệm này không chỉ giúp cải thiện hiệu quả hoạt động của hệ thống tài chính mà còn tạo ra môi trường cạnh tranh lành mạnh, thu hút đầu tư và nâng cao chất lượng dịch vụ.
Trong tiến trình hội nhập quốc tế thị trường dịch vụ tài chính, vấn đề cốt lõi là mở cửa từng bước cho sự tham gia của các nhà cung cấp dịch vụ tài chính nước ngoài Kinh nghiệm cho thấy, nhiều quốc gia thực hiện kiểm soát sự tham gia này dựa trên sự phát triển của thị trường nội địa và khả năng cạnh tranh của các tổ chức tài chính trong nước Điều này nhằm đảm bảo sự ổn định và an ninh cho thị trường nội địa thông qua việc kiểm soát cấp giấy phép hoạt động cho các tổ chức tài chính nước ngoài và dần nới lỏng các quy định tham gia thị trường dịch vụ tài chính nội địa.
Quá trình tự do hoá dịch vụ tài chính cần diễn ra thận trọng và theo trình tự hợp lý, phù hợp với tình hình kinh tế của đất nước Nghiên cứu về thương mại và tài chính quốc tế cho thấy trình tự tự do hoá rất quan trọng Thực tế chỉ ra rằng, tự do hoá tài khoản vốn quá vội vàng khi chưa có thị trường vốn và tài chính trong nước sẽ làm gia tăng những méo mó Trường hợp Thái Lan là một ví dụ điển hình, khi nước này tự do hoá dòng vốn trong khi thị trường vốn nội địa còn đang hình thành, dẫn đến cuộc khủng hoảng xảy ra sớm và mạnh mẽ hơn so với các nước trong khu vực.
Quá trình tự do hoá thu hút một lượng lớn vốn quốc tế vào quốc gia có môi trường đầu tư hấp dẫn, góp phần nâng đỡ nền kinh tế và tạo ra sự tăng trưởng mạnh mẽ Tuy nhiên, sự tháo chạy ồ ạt của các luồng vốn cũng có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng, thường gắn liền với khủng hoảng tài chính tiền tệ Kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng khu vực đã chỉ ra những rủi ro này.
Năm 1997 cho thấy rằng một quốc gia khó có thể hiệu quả hấp thụ luồng vốn quốc tế nếu thiếu một hệ thống ngân hàng và doanh nghiệp vững mạnh, đội ngũ quản lý giỏi cùng hệ thống luật pháp minh bạch Hệ thống ngân hàng lành mạnh không chỉ là yêu cầu của hội nhập quốc tế mà còn là yếu tố quan trọng để tận dụng lợi thế từ nguồn vốn quốc tế Để xây dựng một ngân hàng mạnh, cần tạo ra sân chơi bình đẳng, mở cửa và hội nhập quốc tế từng bước nhằm nâng cao kỹ năng quản lý, sức ép cạnh tranh và động lực phát triển.
Tài chính quốc tế đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế, tuy nhiên, việc tự do hóa thị trường dịch vụ tài chính không đồng nghĩa với việc mở cửa hoàn toàn cho sự tham gia của nước ngoài Ngay cả những quốc gia phát triển như Mỹ, Canada, Nhật Bản và các nước trong khu vực đồng tiền chung châu Âu vẫn duy trì những hạn chế nhất định đối với tổ chức tài chính nước ngoài Điều này nhằm hạn chế ảnh hưởng của các tổ chức này đối với lĩnh vực tài chính nội địa và giữ vững quyền chủ động của Chính phủ trong quản lý kinh tế vĩ mô.
