TIỂU LUẬN phân tích một số chỉ số tài chính của công ty cổ phần đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố hồ chí minh

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH BÀI TIỂU LUẬN MƠN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Phân tích số số tài cơng ty Cổ phần Đầu tư hạ tầng kỹ thuật thành phố Hồ Chí Minh Thành viên nhóm: Nguyễn Thị Thảo Vân_7510 Mai Thị Minh Lý Trần Thị Băng Tâm_1963 Nguyễn Thị Linh Lớp: FIN301 M Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH A THƠNG TIN VỀ DOANH NGHIỆP Giới thiệu cơng ty Trước nhu cầu vốn đầu tư cho dự án phát triển hạ tầng kỹ thuật ngày gia tăng thành phố Hồ Chí Minh, nguồn vốn ngân sách nhà nước hạn chế, cuối năm 2001 Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP Hồ Chí Minh (CII) thành lập với ba cổ đông sáng lập Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị TPHCM (HFIU), Công ty Đầu tư Tài Nhà nước TPHCM (HFIC), Cơng ty Sản xuất Kinh doanh Thương Dịch vụ XNK Thanh Niên Xung Phong TPHCM (VYC) Công ty CP Đầu tư Dịch vụ TPHCM (INVESCO) Với tư cách tổ chức đầu tư tài chính, hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần đại chúng, việc đời CII góp phần thực chủ trương xã hội hóa đầu tư phát triển sở hạ tầng Nhà nước, thơng qua việc hình thành kênh huy động vốn trung dài hạn tổ chức tài chính, vốn nhàn rỗi dân thành phần kinh tế khác Để mở rộng khả huy động vốn, ngày 18/05/2006 Công ty CII niêm yết 30 triệu cổ phiếu lần Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HOSE) Là công ty đầu việc huy động vốn thị trường chứng khoán đề đầu tư vào lĩnh vực sở hạ tầng, cổ phiếu công ty chọn vào “top 30” chứng khốn có mức vốn hóa lớn thị trường Năm 2011 Công ty phát hành thành công 40 triệu USD trái phiếu chuyển đổi cho tập đoàn Goldman Sachs, đánh dấu bước phát triển CII việc huy động vốn tư nhà đầu tư nước Năm 2012, kiện đáng ghi nhận gia nhập nhà đầu tư chiến lược Ayala Corporation thức trở thành cổ đơng lớn cơng ty, góp phần thúc đẩy thực chiến lược phát triển hệ thống quản trị quốc tế Bước sang năm 2013, với tốc độ tăng trưởng cao hàng loạt dự án đầu tư triển khai, mơ hình quản trị ban đầu khơng cịn phù hợp nữa, CII định tiến hành Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH q trình tái cấu trúc tài Đến nay, công ty tham gia vôn điều lệ vào 17 công ty chủ yếu thuộc lĩnh vực sở hạ tầng, có cơng ty Tổng vốn công ty tham gia vào công ty gần 3.000 tỷ đồng Với số vốn “mồi” này, công ty huy động gấp nhiều lần số vốn từ thị trường tài để đầu tư vào dự án nhiều hình thức như: phát hành cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chuyển đổi, vay vốn ngân hàng Tổng vốn đầu tư dự kiến thực vài năm tới lên đến 20.000 tỷ đồng Sau 14 năm hoạt động, Công ty khẳng định thương hiệu nhà đầu tư có tiềm lực tài mạnh uy tín lĩnh vực sở hạ tầng bao gồm: cầu đường giao thông, hạ tầng khu dân cư, hạ tầng khu công nghiệp, sản xuất cung ứng nước sạch, dịch vụ thu phí giao thơng • TẦM NHÌN Phát triển trở thành tập đoàn đầu tư lĩnh vực phát triển sở hạ tầng hàng đầu otại Việt Nam, trọng dự án thuộc lĩnh vực cầu đường, giao thông, sản xuất nước xử lý nước • SỨ MỆNH Đầu tư vào dự án hạ tầng kỹ thuật thiết yếu phát triển bền vững xã hội Hợp tác chân thành có trách nhiệm với đối tác để đạt lợi nhuận hợp lý, đảm bảo lợi ích thỏa đáng cho cổ đông Tạo điều kiện hội cho thành viên Công ty phát huy tài năng, không ngừng nâng cao đời sống vật chất tinh thần xứng đáng với đóng góp người • MỤC TIÊU Tham gia q trình xã hội hóa lĩnh vực đầu tư phát triển sở hạ tầng kỹ thuật thị, đặc biệt đầu tư xây dựng hệ thống giao thông, sản xuất cung cấp nước sạch, xử lý nước thải Góp phần nâng cao hiệu công đầu tư phát triển hạ tầng kỹ thuật thị thơng qua việc hình thành cơng ty tài có lực huy động vốn, đơn vị Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH chuyên ngành lĩnh vực đầu tư phát triển khai thác sở hạ tầng Hình thành kênh huy động vốn đầu tư mới, huy động vốn đầu tư trung dài hạn tổ chức tài ngồi nước, nguồn vốn nhàn rỗi dân thành phần kinh tế để đầu tư phát triển hạ tậng kỹ thuật • ĐỊNH HUỚNG: Trong nhiều năm qua, cơng ty kiên định tập trung đầu tư vào lĩnh vực sở hạ tầng gặp nhiều thách thức Kết tăng trưởng qua năm, danh mục dự án đầu tư việc hình thành mơ hình hoạt động tạo tiền đề vững để cơng ty phát triển bền vững • BỐI CẢNH CHUNG Về tình hình sở hạ tầng giao thông: Việt Nam quốc gia có trình độ phát triển giao thơng thấp khu vực Tỷ lệ đường nhựa tổng chiều dài đường giao thông chiếm 66% Singapore 100% Tỷ trọng đường cao tốc tổng chiều dài đường nhựa chiếm 0,06%, Singapore 4,7% Đường có chiều rộng 10m chiếm 23% Số km/người đạt 2,4 km Chất lượng đường Việt Nam xếp 117 139 quốc gia Trước thực trạng trên, nhu cầu phát triển đường giao thông tương lai lớn Bên cạnh đó, đầu tư vào lĩnh vực hạ tầng có thuận lợi sau đây: Ngành đầu tư hạ tầng hưởng nhiều sách hỗ trợ ưu đãi từ phủ nỗ lực tạo môi trường thuận lợi nhằm thu hút nguồn vốn đầu tư từ khối quốc doanh; hỗ trợ đẩy nhanh thủ tục pháp lý, đền bù giải tỏa Được hưởng số chế tài riêng để tăng tỷ suất nội hoàn rút ngắn thời gian thu hồi vốn đầu tư Được hỗ trợ tạo điều kiện vay vốn ngân hàng Được hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp Dự án hạ tẩng thường có quy mơ đầu tư lớn mang lại lợi nhuận ổn định thời gian dài Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Nhà đầu tư hạ tầng hưởng tỷ suất nội hoàn cao, rủi ro thấp, dịng tiền an tồn đầu tư trái phiếu, đồng thời thu lợi thêm định giá dòng tiền thu thay đổi Về tình hình nhu cầu nước xử lý nước thải: tốc độ thị hóa nhanh chóng nên có khoảng 60% dân số thị tiếp cận nước Bên cạnh đó, năm có khoảng 1,5 tỷ m3 khối nước thải chưa qua xử lý xả thẳng sông hồ kênh rạch, có khoảng 7% lượng nước thải xử lý tiêu chuẩn Điều đặt nhu cầu gia tăng tỷ lệ sử dụng nước người dân, cải thiện môi trường sinh thái ngày cấp bách • ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN Cơng ty phát triển thành Tập đồn đầu tư lĩnh vực sở hạ tầng Về lĩnh vực đầu tư, trước mắt Công ty tập trung đầu tư vào dự án cầu đường giao thông sản xuất nước sạch, tương lai mở rộng đầu tư sang lĩnh vực như: xử lý nước thải, bãi đậu xe, xử lý rác… Công ty sử dụng linh hoạt nhiều công cụ tài khác để huy động thu hồi vốn như: Chuyển giao dự án cho nhà nước (BT), nhận quyền thu phí (BOT), ứng vốn đầu tư cho dự án để nhận chuyển nhượng quyền thu phí, Mua/Bán lại cổ phẩn công ty dự án BOT, sử dụng địn bẩy tài chính: bán dịng tiền thu phí tương lai cho ngân hàng cơng ty bảo hiểm…, phát hành cổ phiếu thông qua IPO phát hành thêm cổ phiếu Hoạt động đầu tư: Hạ tầng-giao thông Sản xuất nước Bất động sản I Giới thiệu tổng quan tình hình kinh tế vĩ mô Trong kinh tế thị trường, số kinh tế vĩ mô tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát, lãi suất bản, dự trữ ngoại hối, tỷ giá hối đối… có ý nghĩa quan trọng việc đánh giá hội rủi ro đầu tư, kinh doanh Các yếu tố có tác động mang tính hệ thống đến kinh tế, đến quan hệ cung cầu hàng hóa, dòng vốn đầu tư tâm lý thị trường Sự ổn định yếu tố nói tạo mơi trường kinh doanh thuận lợi kích thích gia tăng hoạt động đầu tư, có hoạt động đầu tư chứng khốn Ngược lại, biến động thất thường chúng gây Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH rủi ro cho doanh nghiệp chủ thể khác tham gia thị trường, khiến họ tìm đến kênh trú ẩn an tồn cho dịng vốn đầu tư vào chứng khoán Là doanh nghiệp hoạt động chủ yếu lĩnh vực kinh doanh bất động sản, thi cơng cơng trình, khai thác mỏ đá kinh doanh vật liệu xây dựng, hoạt động Công ty cổ phần Đầu tư Everland (EVERLAND) giống doanh nghiệp ngành nghề, chịu ảnh hưởng từ tác động rủi ro tình hình kinh tế vĩ mơ nước Bên cạnh đó, đơn vị trực tiếp xuất nhập hàng hóa có giao dịch kinh doanh với đối tác nước nên hoạt động EVERLAND chịu tác động lớn từ biến động rủi ro kinh tế tồn cầu Tình hình kinh tế chung nước Những năm trở lại đây, nhờ tác động tích cực q trình đổi hội nhập quốc tế, tham gia hệ thống thương mại toàn cầu thu hút đầu tư nước ngồi, kinh tế Việt Nam trì tốc độ tăng trưởng mức cao ổn định so với nước khu vực giới Tốc độ tăng trưởng GDP số tổng hợp phản ánh tăng trưởng hầu hết ngành, lĩnh vực kinh tế Mặt khác, tăng trưởng GDP tiền đề cho gia tăng sức mua kinh tế nhu cầu tiêu dùng, thúc đẩy gia tăng sản lượng công nghiệp giúp cho doanh nghiệp mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm Bên cạnh yếu tố tăng trưởng cao ổn định, phát triển kinh tế Việt Nam năm qua cho thấy mức độ hội nhập quốc tế ngày sâu rộng, sau Việt Nam trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào năm 2007 Gần đây, Chính phủ Việt Nam ký kết tham gia hàng loạt hiệp định thương mại hệ với hầu hết kinh tế lớn khu vực mậu dịch tự Mặt lãi suất thị trường Việt Nam năm gần mức cao thường xuyên biến động, gây nhiều rủi ro cho doanh nghiệp Rủi ro lãi suất chi phí trả lãi vay doanh nghiệp cao khả tạo lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến tình trạng thua lỗ Mặt khác, lãi vay phản ánh chi phí giá vốn đầu vào doanh nghiệp kinh tế nói chung Chi phí đầu vào cao làm cho giá thành sản xuất cao làm giảm sức cạnh tranh hàng hóa, sản phẩm doanh nghiệp toàn kinh tế Tuy nhiên, điểm tích cực tính từ thời điểm 2011 Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH đến mặt lãi suất Việt Nam có xu hướng giảm dần biến động Năm 2017, tình hình lạm phát dự đoán nằm tầm kiểm soát Chính phủ kỳ vọng nguồn cung ngoại tệ mức ổn định Do vậy, mặt lãi suất dự báo tương đối ổn định biến động nhẹ quanh mức cuối năm 2016, mức tăng có khơng q 50 điểm (0,5%) trần lãi suất 5,5%/năm kỳ hạn ngắn 06 tháng nhiều khả đảm bảo Đây mức lãi suất hợp lý bối cảnh không rủi ro doanh nghiệp hoạt động trọng lĩnh vực nói chung Cùng với tốc độ tăng GDP lãi suất ngân hàng, yếu tố lạm phát có ảnh hưởng trực tiếp chứa đựng rủi ro tài doanh nghiệp Lạm phát tăng thường kéo theo lãi suất tăng, giá vật tư, nguyên liệu nhân cơng tăng theo, đẩy chi phí đầu vào gia tăng, lại làm giảm sức cầu hàng hóa sức mua giảm Tình hình lạm phát Việt Nam năm qua mức cao diễn biến phức tạp Tuy nhiên, giống lãi suất, lạm phát Chính phủ kiểm sốt tốt có xu hướng giảm dần qua năm dần tiến tới ổn định Từ Năm 2017 trở đi, kinh tế vĩ mô, Việt Nam dự báo tiếp tục điểm sáng thu hút vốn đầu tư nước Bên cạnh đó, năm 2017 dự đốn năm sơi động cho doanh nghiệp Nhà nước thực thoái vốn, cổ phần hóa sở đem lại nguồn thu ngoại tệ lớn cho Việt Nam Do đó, tỷ giá USD/VND dự đoán tiếp tục ổn định có khả tăng 2-4% năm 2017 Đây mức tăng hợp lý đặt bối cảnh chung thị trường quốc tế mức an tồn cho doanh nghiệp có sử dụng ngoại tệ giao dịch xuất nhập EVERLAND Tuy nhiên Đại dịch COVID-19 virus SARS-CoV-2 có trường hợp xác nhận Việt Nam vào ngày 23 tháng năm 2020 Đại dịch ảnh hưởng lớn đến toàn kinh tế Việt Nam nói chung cơng ty EVERLAND nói riêng Cục Quản lý nhà thị trường bất động sản thuộc Bộ Xây dựng cho biết doanh nghiệp bất động sản cắt giảm 50% nhân so với thời điểm trước đại dịch, 80% sàn bất động sản toàn quốc tạm dừng hoạt động Hội nghị Liên hợp quốc Thương mại Phát triển (UNCTAD) đánh giá Đầu tư trực tiếp nước (FDI) toàn cầu năm 2020 thu hẹp “từ mức 1.540 tỷ USD năm 2019 Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH xuống 1.000 tỷ USD” Theo dự báo UNCTAD, năm 2021, dòng FDI giảm thêm từ 5% - 10% bắt đầu phục hồi từ năm 2022(*) Cho đến nay, dịch bệnh diễn biến phức tạp nhiều quốc gia giới, khả dòng vốn FDI phục hồi mịt mờ (*): tham khảo tại: https://baodautu.vn/du-bao-dong-von-fdi-toan-cau-se-giam-40-do-daidich-covid-19-d124239.html Tình hình kinh tế chung giới Theo đánh giá Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), năm 2016 kinh tế giới nói chung kinh tế đầu tàu nói riêng có mức tăng trưởng kỳ vọng khơng ổn định Động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu bị kìm hãm yếu tố suất thấp, dân số già hóa, giá dầu thơ giảm, sách bảo hộ thương mại gia tăng… Thêm vào đó, tình hình bất ổn trị quốc gia, bạo lực xung đột quân Trung Đơng, dịng người di cư đổ vào Châu Âu, cử tri Anh bỏ phiếu định Vương quốc Anh rời khỏi EU (Brexit), bầu cử tổng thống Mỹ, triển vọng chưa rõ ràng từ việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất huy động đồng Đô-la chững lại kinh tế lớn thứ hai giới Trung Quốc… góp phần làm cho viễn cảnh kinh tế giới năm 2016 thêm bấp bênh Những biến động tình hình kinh tế giới nói cho có tác động lớn đến thị trường hàng hóa dịch vụ, tài ngân hàng, tiền tệ chứng khoán Triển vọng tăng trưởng Nhật Bản, kinh tế lớn thứ giới có phần khả quan theo đánh giá IMF GDP Nhật Bản dự báo tăng 0,5% năm 2016 0,6% năm 2017 so với dự báo trước 0,3% 0,1%, nhờ hàng loạt sách kích thích kinh tế mạnh mẽ Chính phủ, đặc biệt chương trình cải tổ kinh tế Abenomics Đáng kể kinh tế Mỹ với tốc độ tăng GDP thị trường tiếp tục có phản ứng tích cực sau Tổng thống Donald Trump đắc cử Dự báo tăng trưởng GDP Mỹ nâng lên mức 2,2% quyền Tổng thống Donald Trump đưa hàng loạt sách bảo hộ kinh tế, tạo việc làm, tăng chi cho sở hạ tầng, giảm thuế nới lỏng quy định kiểm soát doanh nghiệp Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Dự báo tăng trưởng GDP EU Vương quốc Anh khả quan năm lo ngại tác động tiêu cực từ Brexit giảm bớt Đối với kinh tế lớn nổi, dự báo GDP Trung Quốc ổn định mức 6,5%, GDP Nga Ấn Độ giảm nhẹ, phục hồi kinh tế Brazil phụ thuộc nhiều vào tình hình trị nội có nhiều diễn biến phức tạp quốc gia Nam Mỹ Những xu hướng kinh tế giới khu vực đầu tàu năm 2017 trở có tác động trực tiếp đến kinh tế Việt Nam Các thị trường hàng hóa, dịch vụ, tiền tệ chứng khoán nước chịu ảnh hưởng diễn biến kinh tế toàn cầu Đến lượt nó, biến động thị trường chứng khốn ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động công ty niêm yết cổ phiếu Cũng Việt Nam, đại dịch Covid ảnh hưởng lớn đến kinh tế toàn Thế Giới Với lây lan nhanh nghiêm trọng 200 nước giới, đại dịch Covid-19 gây tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu ảnh hưởng tới nguồn cung lao động Cơng suất sử dụng máy móc thiết bị giảm tình trạng đóng cửa nhà máy nhân công lao động phải thực cách li Giới phân tích phố Wall đánh giá đại dịch khiến GDP tồn cầu 5.000 tỷ USD Riêng Hoa Kỳ, kinh tế hàng đầu giới, có khả trải qua chu kỳ yếu thời gian dài, kết hợp với mức nợ cao, có ảnh hưởng đến chi tiêu liên bang chí khả Washington việc thực ảnh hưởng toàn cầu đất nước hướng nội Báo cáo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ngày 24-6-2020 cho biết, kinh tế tồn cầu phải trải qua khủng hoảng tài tồi tệ kể từ đại suy thối diễn vào năm 1930 tăng trưởng âm 4,9% năm 2020, không loại trừ nước ASEAN vốn có tốc độ tăng nhanh giới hàng năm Phân tích tình hình tài cơng ty Page download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH a Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán Chênh lệch Giá trị Phần trăm Chỉ tiêu TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền Các khoản tương đương tiền II Đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn Chứng khoán kinh doanh III Các khoản phải thu ngắn hạn 1.Phải thu ngắn hạn khách hàng Trả trước cho người bán ngắn hạn Phải thu cho vay ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi Tài sản thiếu chờ xử lý IV Hàng Tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác 1,1% 252.813 433.850 1,6% 2,9% -63.036 6,9% 564.452 5,34% 485.376 4,73% 79.076 -1.313.366 0,74% -343.241 0,72% -40.991 0,96% -362.036 0,71% -550.147 0,66% -18.983 1,40% 1.032 1.935.212 1,45% 1.936.455 1,45% -1.243 -15.201 0,95% Page 10 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH dài hạn Trái phiếu chuyển đổi 7.Thuế thu nhập hỗn lại phải trả Dự phịng phải trả dài hạn D VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn góp chủ sở hữu Cổ phiếu phổ thơng có quyền biểu Thặng dư vốn cổ phần Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu Vốn khác chủ sở hữu Cổ phiếu quỹ Quỹ đầu tư phát triển Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối luỹ cuối Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối kỳ Lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN Nhận xét: - Bảng cho thấy tài sản công ty lớn với tổng cộng tài sản tháng đầu năm 2019 lên tới 27.758.806,49 triệu đồng lại tăng tháng đầu năm 2020, cụ thể tăng 2.878.210 triệu đồng tương đương với 1.10% so với 2019 Page 13 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - Trong loại tài sản ngắn hạn hàng tồn kho đáng ý tháng đầu năm tài sản ln chiếm tỷ trọng 15%tổng tài sản Tuy nhiên năm 2019 công ty lại khoản dự phịng giảm giá hàng tồn kho Dựa vào thấy cơng ty có sách tài mạo hiểm để hàng tồn kho nhiều so với tài sản Nhưng năm 2020 cơng ty có khoản dự phịng giảm trừ hàng tồn kho - Tài sản cố định công ty 5955549,18 triệu đồng chênh lệch thấp nguồn vồn chủ sở hữu công ty Điều cho thấy tài sản công ty xây dựng tảng vốn chủ sở hữu loại tài sản khác đa số tạo nên tiền vay tiền chiếm dụng tổ chức cá nhân khác Đấy lý nợ ngắn hạn công ty lại lớn với 8.460.812,61 triệu đồng (2019) 11.174.738,90 triệu đồng (2020) 30% nguồn vốn năm Trong khoản nợ ngắn hạn cơng ty vay nợ ngắn hạn lại có tỷ trọng lớn vói 12,48% năm 2019 có xu hướng tăng lên 22% (2020) Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác tăng nhiều vòng năm - Bảng cho thấy tình hình tài sản, nguồn vốn cơng ty biến động tháng đầu năm Tài sản công ty tăng 2.878.210 triệu đồng tương đương với 1.1% so với 2019 Cịn nguồn vốn cơng ty bị giảm 7.121.790 triệu đồng tương đương 0,74% so với năm 2019 - Tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn doanh nghiệp năm 2019 2020 có dự tăng trưởng mạnh Cụ thể năm 2019 phần tài sản ngắn hạn doanh nghiệp 36,55% tổng tài sản tài sản dài hạn 63,45% tổng tài sản năm 2020 phần tài sản ngắn hạn 38% tổng tài sản tài sản dài hạn 62% tổng tài sản Điều cho thấy công ty có bước chuyển dịch lớn việc cấu tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Tỷ trọng tài sản ngắn hạn giảm chứng tỏ tính khoản hoạt động tài bị giảm sút - Trong phần nguồn vốn , vốn chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nợ phải trả giá trị ổn định Do thấy cơng ty có khả tự chủ tài tốt Page 14 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ(10=01-02) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ(20=1011) Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài chi phí lãi vay Phần(lỗ)/lãi cơng ty liên doanh,liên kết Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11 Lỗ/lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh[30=20+(2122)+24-(25+26)] 12 Thu nhập khác 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác(40=31-32) 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế(50=30+40) 16 Chi phí thuế TNDN thành 17 Thu thập thuế hỗn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp(60=50-5152) 19 Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 20 Lợi nhuận sau thuế cổ đông không kiểm soát 21 Lãi cổ phiếu Page 15 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 22 Lãi suy giảm cổ phiếu Nhận xét: - Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (CII) thơng báo kết hoạt động sản xuất - kinh doanh hợp tháng đầu năm 2020 Báo cáo tài bán niên sốt xét Cơng ty CII sau: - Lợi nhuận sau tháng đầu năm 2020 cơng ty mẹ Báo cáo tài hợp bán niên năm 2020 đạt 379.309,04 triệu đồng, tăng 111,953 triệu đồng so với số kỳ năm trước Nguyên nhân tăng lợi nhuận chủ yếu nguyên nhân sau: o Tăng lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng giá vốn hàng bán giảm so với kỳ năm trước o Tăng lợi nhuận hoạt động tài mà chủ yếu lãi chuyển nhượng khoản đầu tư tài o Tăng tỷ lệ lợi ích Cơng ty mẹ Cơng ty đạt kết kinh doanh tốt kỳ so với kỳ năm trước Page 16 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ mã số tiêu I lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh lợi nhuận trước thuế điều chỉnh cho khoản khấu hao TSCĐ,BĐSĐT phân phối lợi thương mại khoản dự phòng lãi chênh lệch tỷ giá hối đoái đánh giá lại mục tiền tệ có gốc ngoại tệ lãi suất từ hoạt động đầu tư chi phí lãi vay khoản điều chỉnh khác lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động giảm/(tăng) khoản phải thu (tăng)/giản hàng tồn kho tăng khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) tăng chi phí trả trước tiền lãi vay trả thuế thu nhập doanh nghiệp nộp tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh AI Lưu chuyền tiền hoạt động đầu tư tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác cho kì kế toán tháng kết thức ngày 30/6/2020 303.828,57 145,81 18.491,85 10 11 12 14 -834.992,01 488.115,40 24.410,38 474.745,41 78.204,48 -28.295,52 -603.482,40 15 17 7.978,55 20 1.060.707,78 21 23 -3.028.571,38 Page 17 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH tiền thu hồi cho vay , bán lại công cụ nợ cơng ty khác tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vi khác tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu tiền trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành tiền thu từ vay tiền trả nợ gốc vay tiền trả nợ gốc thuê tài cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu lưu chuyền tiền từ hoạt động tài lưu chuyển tiền kì tiền tương đương tiền đầu kì ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ tiền tương đương tiền cuối kì 24 481.133,09 25 619.567,83 138.434,74 -678.377,02 -2.221.120,82 -1.542.743,80 26 12.285,00 1.791.307,54 1.779.022,54 27 46.676,59 355.026,71 308.350,12 30 1.347.066,54 -1.483.790,12 -2.830.856,66 -175.510,12 7.124.765,24 -4.477.162,25 -175.510,12 3.645.445,46 -1.896.284,61 2.583,74 -844.819 -844.785,47 2.472.092,03 -72.405,87 313.625,62 1.576.267,16 -16.157,36 -169.419,39 241.219,75 -185.576,75 31 32 33 34 3.479.319,78 -2.580.877,64 Page 18 downl oad by : skknc hat@g mail.c om QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Năm Các tỷ lệ đánh giá khả toán Tỷ lệ toán Tỷ lệ toán nhanh Các tỷ lệ đánh giá hoạt động Vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay khoản phải trả Vịng quay hàng tồn kho Thời gian giải tỏa hàng tồn kho Hiệu suất sử dụng TSCĐ Hiệu suất sử dụng toàn tài sản Hiệu suất sử dụng vốn chủ Tỷ số địn bẩy tài Tỷ số nợ Tỷ số nợ vốn chủ Tỷ số nợ dài hạn vốn chủ Khả toán lãi vay Tỷ số sinh lợi Tỷ suất sinh lợi doanh thu (ROS) Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lợi vốn chủ (ROE) Nhận xét : 1, Tỷ số toán : a, Tỷ số tốn hành - Cách tính : Tỷ số toán hành thời năm = giá trị tài sản / giá trị nợ ngắn hạn Gias trị năm 2019 1,2 lần năm 2020 0,52 lần -Gỉai thích ý nghĩa : Page 19 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tỷ số toán hành năm 2020 cho biết đồng nợ ngắn hạn năm 2020 có 0,52 đồng tài sản lưu động sử dụng tốn -Đánh giá : Khi so sánh với 1: Tỷ số toán hành công ty 0,52 < Đueefu cho thấy giá trị tài sản lưu động công ty nhỏ giá trị ngắn hạn , nói cách khác tài sản lưu động doanh nghiệp khơng đủ đảm bảo cho việc tốn khoản nợ ngắn hạn => Tình hình doanh nghiệp mức khơng tốt b, Tỷ số tốn nhanh: - Cách tính : Tỷ số tốn nhanh = ( tiền + khoản đầu tư Tc ngắn hạn + khoản phải thu )/ giá trị nợ ngắn hạn Ta có tỷ số tốn nhanh 2019 0,69 năm 2020 0,24 - Giải thích ý nghĩa : Tỷ số toán nhanh cho biết đồng nợ ngắn hạn phải trả doanh nghiệp có đồng tài sản lưu động huy động để tốn Cụ thể với cơng ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật, đồng nợ ngắn hjan năm 2020 có 0,24 đồng tài sản lưu động sử dụng để tốn - Đánh giá : Tỷ số tốn nhanh cơng ty năm 2020 0,24 , điiều có nghĩa giá trị tài sản lưu động có tính toán nhỏ giá trị ngắn hạn , khác tài sản lưu động sử dụng doanh nghiệp không đủ đảm bảo cho việc toán khoán nợ ngắn hạn, chủ nợ địi tiền lúc => tình hình khoản doanh nghiệp không tốt chủ nợ khơng địi tiền lúc doanh nghiệp tiếp tục hoạt động Page 20 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH =>> So sánh hai tỷ số khoả n thờ i khoản nhanh ta thấy doanh nghiệp có tỷ số khoản thời mức khơng thấp tỷ số khoản nhanh lại thấp Điều giá trị tồn kho giá trị tài sản lưu động khoản khác doanh nghiệp chiếm tỷ trọng cao giá trị tài sản lưu động Xem xét qua năm từ 2019-2020, ta thấy khả khoản nhanh công ty dao dộng từ 0,24 đến 0.69=> công ty nên tiến hành cải thiện tỷ số khoản nhanh biện pháp tích cực việc cắt giảm hàng tồn kho AI TỶ SỐ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG a Hiệu sử dụng tổng tài sản Hiệu sử dụng tổng tài sản = tổng doanh thu thuần/tổng tài sản - Từ cơng thức ta tính hiệu sử dụng tổng tài sản CTCP Đầu tư hạ tầng kỹ thuật năm 2019 0,04 năm 2020 0,04 - Giải thích ý nghĩa: Hiệu sử dụng tổng tài sản cho biết đồng tài sản doanh nghiệp tạo đồng doanh thu - Đánh giá: Ta thấy hiệu sử dụng tổng tài sản hai năm nhau, điiều cho thấy công ty sử dụng tài sản khác hiệu Hiệu sử dụng tài sản chứng tỏ doanh thu công thu không thay đổi , diều năm qua công ty khơng mua them máy móc hay xây dựng thêm nhà xưởng b Tỷ số vòng quay tồn kho - Cách tính: Vịng quay hàng tồn kho = Chi phí sản xuất / bình quân giá trị hàng tồn kho - Từ cơng thức ta tính vịng quay hàng tồn kho 20 19 0,17 năm 2020 0,11 Số ngày tồn kho = số ngày năm / số vòng quay hàng tồn kho Page 21 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Từ cơng thức ta tính số ngày tồn kho công ty năm 2019 2173,34 năm 2020 3307,27 - Giải thích ý nghĩa: Chỉ tiêu vịng quay hàng tồn kho cho biết bình qn hàng tồn kho quay vòng kỳ để tạo doanh thu Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho doanh nghiệp hết ngày Với CTCP đàu tư hạ tầng kỹ thuật năm 2020 hàng tồn tồn kho quay đợc 0,11 vịng để tạo doanh thu => bình qn hàng tồn 3307,27 ngày - Đánh giá Vòng quay tồn kho CTCP Đầu tư năm 2020 0,11 vòng dẫn đến số ngày tồn kho 3307,27 ngày Điều cho thấy công ty đầu tư nhiều vào tồn kho Xem xét qua năm 2019-2020 , ta thấy số vòng quay hàng tồn kho số ngày tồn kho thể xu hướng giảm rõ nét Đây dấu hiệu tốt cho thấy hàng hóa doanh thu cơng ty vận động tạo cách nhanh chóng có hiệu c Kỳ thu tiền bình quân Kỳ thu tiền bình quân = (Khoản phải thu x 360)/doanh thu - Ta tính số cơng ty năm 2019 4,83 ngày năm 2020 3,24 ngày - Giải thích ý nghĩa: Kỳ thu tiền bình quân cho biết thời gian thu tiền từ khách hàng theo phương thức mua tín dụng d, Số vịng quay khoản phải thu - Cách tính : Vịng quay khoản phải thu = Doanh thu / khoản phải thu bình qn Ta tính số công ty năm 2019 0,21 ngày năm 2020 0,31 ngày -Ý nghĩa : đánh giá năm khoản phải thu luân chuyên lần Page 22 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Ta thấy vòng quay khoản thu hệ số thấp cho thấy q trình thu hồi cơng ty khơng tốt , sách khơng đưỡ tố khách hàng công ty không cao III TỈ LỆ TÀI TRỢ a Tỷ lệ nợ/ tổng tài sản Tỷ số nợ so với tài sản = Tổng nợ / Tổng giá trị tài sản Ta có số liệu 2019-2020 sau: 0.69;1.38 - Ý nghĩa: Tỷ số phản ánh mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản doanh nghiệp Tỷ lệ cho biết đồng tài sản cơng ty có đồng nợ - Đánh giá: Ta thấy tỷ số nợ tổng tài sản công ty CII mức cao Cụ thể, nhìn vào bảng kết tính tốn ta thấy tỷ số nợ tổng tài sản công ty qua năm 2019-2020 có xu hướng tăng rõ nét cao vào năm 2020 (138%) Ta cần đặc biệt trọng vấn đề tỷ số q cao khiến công ty phụ thuộc vào nợ vay, làm cho khả tự chủ tài khả cịn vay nợ cơng ty thấp, điều khiến cơng ty có nguy gặp khó khăn lớn tài mơi trường kinh doanh bất lợi - Giải pháp: Nỗ lực giữ tỷ số nợ tổng tài sản công ty ổn định mức hành Khi công ty đứng trước dự án đầu tư cần cân nhắc thật kỹ định vay nợ Tuy nhiên, an toàn nên ưu tiên cân nhắc hình thức huy động vốn khác b Tỷ lệ toán lãi vay - Công thức: Tỷ số khả trả lãi = EBIT / Chi phí lãi vay Theo tính tốn ta có năm 2019 – 2020 tỷ lệ tốn lãi vay công ty là: 1.47;1.3 Page 23 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - Ý nghĩa: Tỷ số phản ánh khả trang trải lãi vay doanh nghiệp từ lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh - Đánh giá: Năm 2019, 2020 thỉ tỷ lệ trả lãi mức cao có xu hướng giảm Đây dấu hiệu tốt cho thấy mức tăng lợi nhuận trước thuế lãi vay tăng nhanh tốc độ tăng lãi vay.Hay khả sử dụng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh để trả lãi vay cao IV CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG SINH LỢI: a) Tỷ số lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Cách tính: ROA = (lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng thường / bình qn tổng tài sản)*100 Từ cơng thức trên, ta tính Tỷ số sức sinh lợi CII năm 20192020 là:0.01;0.01 - Giải thích ý nghĩa: ROA cho biết bình qn đồng tài sản công ty tạo đồng lợi nhuận dành cho cổ đông Với CII, năm 2020 cơng ty kinh doanh có lãi khoản lãi 0.01 bình quân giá trị tổng tài sản - Đánh giá: Đây tỷ số tài quan trọng thể hiệu kinh doanh đơn vị Xét từ 20192020, ta thấy ROA có xu hướng giữ nguyên (0.01) Chỉ số cho thấy hiệu sử dụng tài sản thấp b) Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) - Cách tính: Page 24 download by : skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ROE = (lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng / bình qn giá trị vốn cổ phần phổ thơng) Từ cơng thức trên, ta tính Tỷ số sức sinh lợi Ntaco năm 20192020 là: 0.0.3;0.04 - Giải thích ý nghĩa: ROE cho biết bình qn đồng tài sản cơng ty tạo đồng lợi nhuận dành cho cổ đông Với CII , năm 2020 công ty kinh doanh có lãi khoản lãi 0.04 bình quân giá trị vốn chủ sở hữu doanh nghiệp - Đánh giá: Đây tỷ số tài quan trọng thể hiệu kinh doanh đồng vốn chủ sở hữu Qua năm 2019-2020, tỷ số ROE cơng ty có xu hướng tăng (từ 3% tăng lên 4%) Đây xem dấu hiệu tốt công ty Xét chung giai đoạn từ 2019-2020, ta thấy tỷ số suất sinh lợi cơng ty có xu hướng tăng nhiên tăng không đáng kể dấu hiệu tốt công ty Page 25 download by : skknchat@gmail.com ... Cơng ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP Hồ Chí Minh (CII) thành lập với ba cổ đông sáng lập Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị TPHCM (HFIU), Cơng ty Đầu tư Tài Nhà nước TPHCM (HFIC), Công ty Sản... skknchat@gmail.com QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 22 Lãi suy giảm cổ phiếu Nhận xét: - Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (CII) thông báo kết hoạt động sản xuất - kinh doanh hợp tháng đầu năm 2020... TÀI CHÍNH A THƠNG TIN VỀ DOANH NGHIỆP Giới thiệu công ty Trước nhu cầu vốn đầu tư cho dự án phát triển hạ tầng kỹ thuật ngày gia tăng thành phố Hồ Chí Minh, nguồn vốn ngân sách nhà nước cịn hạn