KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH & KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM Trương Quang Hùng Bộ môn Kinh tế học Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh

KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH &KINH TẾ VĨ MƠ ViỆT NAM Trương Quang Hùng Bộ môn Kinh tế học Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh NHỮNG VẤN ĐỀ THẢO LUẬN  Khủng hoảng tài suy thóai  Nguyên nhân ?  Tác động?  Bất ổn kinh tế vĩ mô Việt nam  Vấn đề kinh tế vĩ mô dài hạn  Tác động suy thóai kinh tế  Giải pháp cho bất ổn kinh tế KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH  Khủng hoảng tài gì?    Nhà đầu tư quốc tế niềm tin vào đồng tiền tài sản tài Bán tài sản tài rút tiền Có khác khủng hoảng tài lớn?    Quy mơ vốn giải cứu: Khủng hoảng nợ 1982 (30 tỷ USD), Khủng hoảng Mexico 1994 (20 tỷ USD), khủng hoảng Châu Á 1997 (112 tỷ USD), Khủng hoảng Mỹ 2008 (700 tỷ?) Khủng hoảng Châu Á (1997) Khủng hoảng Mỹ (2008) diễn bối cảnh tồn cầu hóa Khủng hoảng Mỹ gắn liền với phát kiến tài BỐI CẢNH LỊCH SỬ  Trước năm 1973 – Áp chế tài  Hệ thống Bretton Woods bị phá vỡ  Xuất chủ nghĩa tân tự do/phi điều tiết  Tại từ 1973 khủng hoảng tài tăng nhanh? KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TRONG LỊCH SỬ 1880-1913 1919-1939 1945-73 1973-2008 Phát triển 36 21 46 Mới 13 16 96 28 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH: NGUYÊN NHÂN CƠ BẢN  Mở rộng cạnh tranh tháo bỏ thể chế hổ trợ thị trường    Nhà cho người nghèo   Xóa bỏ luật lệ rào cản liên quan đến sản xuất thương mại Áp đặt nước khác phải mở cửa tự cho tư Mỹ Bảo lãnh cho vay Feddie Mac Freddi Mae Chính sách tín dụng rẻ  Lãi suất thấp kéo dài MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Khu vực sản xuất  Xóa bỏ quyền định giá nhà nước: vận chuyển xe lửa, xe buýt, máy bay  Xỏa bỏ độc quyền nhà nước số lĩnh vực quan trọng: dịch vụ điện thoại  Một số vấn đề liên quan đến mơi trường, chất lượng y tế an tồn thực phẩm đàm phán MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Trong khu vực tài  Bãi bỏ đạo luật Glass-Steagall cho phép ngân hàng thương mại hoạt động đa rộng khắp  Mở cửa tự cho cơng ty tài cơng cụ tài xuất mà khơng có kiểm soát  Tạo áp lực cho nước phát triển chấp nhận tự hóa luồng vốn : đồng thuận Washington tồn cầu hóa MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Thi trường tự chế tự điều chỉnh  Vấn đề thông tin không đầy đủ định đầu tư  Kỳ  vọng nhà đầu tư bong bóng giá tài sản  Sự bùng phát yếu tố kỳ vọng bong bóng  Có chế tự điều chỉnh khơng? Vấn đề thông tin bất cân xứng hoạt động cho vay:  Tâm lý ỷ lại MỞ RỘNG CẠNH TRANH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ KINH TẾ  Thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai  Vấn đề tăng trưởng, tiết kiệm đầu tư  Vấn đề thặng dư tiết kiệm từ nước phát triển nước xuất dầu Trung Đông, Châu Phi, Venezuela, Trung Quốc  Tự luồng vốn tháo chạy vốn  khủng hoảng Châu Á (1997), Nga (1998), Achentina (2001)  Luồng vốn vào kinh tế Mỹ nhà đầu tư tin vào ổn định trị, mơi trường điều tiết tốt, quyền sở hữu tư nhân rõ ràng Mỹ