PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH tài CHÍNH của tập đoàn KIDO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG - ĐẠI HỌC KINH TẾ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN KIDO Bài giảng: Thái Thị Hồng Ân Nhóm – 45K01.2 Thành viên Trần Thị Thảo Vy (Trưởng nhóm) Nguyễn Thị Lan Thảo Nguyễn Thị Uyên Nhi Hồ Phạm Hồng Hạnh Phan Thị Hoài Đà Nẵng, ngày tháng 11 năm 2021 Nội dung I.About KIDO Group Corporation1 .I.1Thiết kế Tập đoàn KIDO1 .I.2Đó hoạt động kinh doanh Kido GROUP CORPORATION1 I.3 .Lịch sử thành lập phát triển2 II.Công nghiệp KIDO GROUP hoạt động tại3 II.1 Môi trường cạnh tranh4 II.1.1Supplier power II.1.2Threat sản phẩm/dịch vụ thay thế4 II.1.3Threat người tham gia4 II.1.4Buyer power5 II.1.5Rivalry đối thủ cạnh tranh có5 II.2Key đối thủ cạnh tranh6 II.2.1Dry hàng hóa: Các sản phẩm dầu ăn bơ với thương hiệu Tường An Marvela II.2.2 Hàng hóa làm lạnh: Các sản phẩm kem sữa chua với thương hiệu Merino Celano III.KIDO GROUP chiến lược tạo lợi nhuận bối cảnh điều kiện kinh tế công nghiệp7 III.1 Bối cảnh kinh tế công nghiệp7 III.2 Chiến lược tạo lợi nhuận8 IV.Phân tích tổng thể tình hình tài KIDO (2016-2020) 10 IV.1 .Biến động tài sản KIDO giai đoạn 2016-202010 IV.2 Biến động nợ phải trả KIDO11 IV.3Những cảnh tượng nguồn thu nhập KIDO12 V.Đánh giá tình hình tài KIDO giai đoạn năm (2016-2020) thông qua tỷ lệ tài chính14 Tỷ lệ V.1Liquidity14 Tỷ lệ V.1.1Current14 Tỷ lệ V.1.2Quick16 Tỷ lệ cấu trúc V.2Capital17 Tỷ lệ nợ V.2.117 Hệ số V.2.2Debt/vốn chủ sở hữu18 V.2.3Equity Multiplier18 V.2.4Net lãi suất cover19 V.2.5Debt cho tổng dòng tiền19 Tỷ lệ V.3Turnover20 V.3.1Inventory doanh thu20 Doanh số bán hàng V.3.2Days hàng tồn kho21 Doanh thu V.3.3Receivables21 Doanh số bán hàng V.3.4Days khoản phải thu22 V.3.5 Doanh thu tài sản: 22 V.3.6Total doanh thu tài sản23 Tỷ lệ lợi nhuận V.424 V.4.1Profit margin24 V.4.2Return tài sản (ROA) 25 V.4.3Return vốn chủ sở hữu (ROE) 26 V.4.4The Du Pont Identity27 Tỷ lệ giá trị V.5Market28 V.5.1Earning/cổ phiếu (EPS) 28 Tỷ lệ V.5.2Price/thu nhập (P/E) 29 Tỷ lệ V.5.3Market-to-book31 I Giới thiệu Kido Group Corporation I.1 Mô tả KIDO Group Corporation Công ty Cổ phần Tập đồn KIDO cơng ty cổ phần chun sản xuất kinh doanh đồ ăn nhẹ Việt Nam, với sản phẩm bao gồm kẹo, gia vị kem Hiện nay, Cơng ty Cổ phần Tập đồn KIDO cơng ty tư nhân có lợi nhuận cao số công ty niêm yết thị trường chứng khốn Tại Việt Nam Cơng ty Cổ phần Tập đồn KIDO tiền thân Cơng ty TNHH Chế biến Xây dựng Thực phẩm Kinh Đô Sau nhiều lần đổi tên, cơng ty thức đặt tên Tập đoàn KIDO vào ngày tháng 10 năm 2015, với tên viết tắt Tập đoàn KIDO (Mã: KDC), website công ty đổi tên thành www.kdc.vn - Tên cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN KIDO (KIDO GROUP) Năm thành lập: 1993 Sở giao dịch chứng khốn: KDC: HOSE Trụ sở chính: 138 - 142 Hai Bà Trưng, Phường Đa Kao, Quận 1, - Thành phố Hồ Chí Minh Người đại diện theo pháp luật: Ông Trần Kim Thành: Người sáng lập; Chủ tịch Hội đồng - quản trị Tập đoàn Vốn ủy quyền: Trang web: Email: I.2 2.797.413.560.000 VNĐ (31/12/2020) www.kdc.vn CustomerService@kdc.vn Hoạt động kinh doanh cốt lõi Công ty CỔ PHẦN TẬP ĐỒN KIDO KIDO GROUP có ngành nghề kinh doanh cốt lõi: - Buôn bán thực phẩm Sản xuất kinh doanh sản phẩm thực phẩm đồ uống kem, sữa chua - sản phẩm từ sữa, đồ uống khơng cồn, nước khống Sản xuất, kinh doanh xuất sản phẩm làm từ dầu, mỡ thực vật, hạt có dầu, thạch dừa; sản xuất, kinh doanh loại bao bì; xuất nguyên liệu phục vụ chế biến sản xuất ngành dầu thực vật Hiện tại, KIDO sở hữu 02 nhà máy Thực phẩm đông lạnh Bắc Ninh Củ Chi; 04 Nhà máy dầu ăn Nghệ An, Bà Rịa - Vũng Tàu, Nhà Bè Tổng công suất cung cấp thị trường bao gồm: 21 triệu lít sữa chua/năm; 24 triệu lít kem/năm; 400.000 dầu thành phẩm/năm 02 Nhà máy Dầu Tường An Nhà máy Dầu Nhà Bè KIDO; Công suất hàng năm Nhà máy Dầu Vocarimex đạt 130.000 dầu tinh chế, 120.000 dầu thành phẩm 4.000 dầu mè Sở hữu nguồn lực tài vững mạnh kết hợp với lợi kênh phân phối, lực sản xuất, quảng bá sản phẩm bán hàng, KIDO bước thực hóa mục tiêu trở thành tập đoàn thực phẩm hàng đầu Việt Nam vươn tầm Khu vực Đông Nam Á I.3  Lịch sử hình thành phát triển Năm 1993: Cơng ty TNHH Chế biến Xây dựng Thực phẩm Kinh Đô thành lập với nhà máy sản xuất đồ ăn nhẹ nhỏ Phú Lâm, Quận 6, Thành phố Hồ Chí Minh với vốn đầu tư 1,4 tỷ đồng với 70 nhân viên  Năm 1996, Công ty đầu tư xây dựng nhà máy số 6/134 Quốc lộ 13, Phường Hiệp Bình Phước, Quận Thủ Đức, Thành phố Hồ Chí Minh với diện tích 14.000m² Đồng thời, công ty đầu tư dây chuyền sản xuất bánh quy với công nghệ thiết bị đại Đan Mạch trị giá triệu USD  Trong giai đoạn 1997-1998, Công ty tiếp tục đầu tư dây chuyền sản xuất bánh mì bánh mì cơng nghiệp với tổng giá trị đầu tư 1,2 triệu USD  Năm 1999, Công ty tiếp tục tăng vốn điều lệ lên 40 tỷ đồng, với việc thành lập Trung tâm thương mại Savico - Kinh Đô, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh Đồng thời, hệ thống Bánh mì Kinh Đơ - kênh bán hàng trực tiếp Công ty Kinh Đô đời  Năm 2000, Công ty Kinh Đô tiếp tục tăng vốn đầu tư lên 51 tỷ đồng, mở rộng nhà máy lên gần 60.000 m², diện tích nhà xưởng 40.000 m² Để đa dạng hóa sản phẩm, cơng ty đầu tư dây chuyền sản xuất Cracker từ châu Âu trị giá triệu USD  Năm 2001, công ty đẩy mạnh xuất sang Mỹ, Pháp, Canada, Đức, Đài Loan, Singapore, Campuchia, Lào, Nhật Bản, Malaysia, Thái Lan  Năm 2003, Kinh Đơ thức mua lại cơng ty kem Unilever's Wall's Việt Nam từ Anh quốc thay thương hiệu kem kido  Năm 2004, Công ty Cổ phần Kinh Đô Miền Bắc phát hành cổ phiếu lần  Đầu năm 2008, KIDO mua lại phần lớn cổ phần Vinabico  Từ năm 2010 đến năm 2011, Công ty Kinh Đô liên kết với Co.ltd Ezaki Glico (Công ty Bánh kẹo đến từ Nhật Bản)  Năm 2014, bán toàn mảng kinh doanh bánh kẹo để trở thành công ty thức Mondelez International có trụ sở Hoa Kỳ  Ngày 2/10/2015, cơng ty thức đặt tên Cơng ty Cổ phần Tập đồn KIDO, với tên viết tắt Tập đoàn KIDO (Mã: KDC), trang web công ty đổi tên thành www kdc.vn  Năm 2016, KIDO mua lại 65% cổ phần Công ty cổ phần Dầu thực vật Tường An sở hữu 24% cổ phần Tổng công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam – Vocarimex  Đến năm 2017, KIDO sở hữu 51% cổ phần Tổng công ty Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam - Vocarimex đầu tư 50% vào Công ty TNHH Chế biến Thực phẩm DABACO  Năm 2018, KIDO mua lại 51% cổ phần Golden Hope Nhà Bè thành lập Công ty TNHH KIDO Nhà Bè  Đến năm 2020, KIDO tham gia vào ngành bánh kẹo đồ uống mở rộng thị phần ngành dầu ăn kem sáp nhập KIDO Foods vào KDC II Ngành công nghiệp KIDO GROUP hoạt động Được thành lập vào năm 1993, sau 28 năm hoạt động, Kido trở thành cơng ty thực phẩm hàng đầu Việt Nam Tính đến năm 2021, Kido tập trung phát triển dòng sản phẩm bao gồm:  Hàng khơ: Các sản phẩm dầu ăn bơ với thương hiệu Tường An Marvela  Hàng điện lạnh: Các sản phẩm kem sữa chua với thương hiệu Merino Celano II.1 Môi trường cạnh tranh II.1.1 Sức mạnh nhà cung cấp Trong ngành công nghiệp thực phẩm, Kido hợp tác với nhiều nhà cung cấp nước tất loại sản phẩm  Nhóm sản phẩm dầu ăn: Hợp tác với doanh nghiệp lớn Felda Global Ventures (FGV) Malaysia - nhà sản xuất trồng dầu cọ lớn giới Đối với nhà cung cấp này, quy mô sức mạnh họ lớn, Kido khơng có q nhiều sức mạnh thương lượng  Nhóm phụ gia thành phần: Bờm, IFF  Nhóm sản phẩm kem: Teknoice S.R.L  Nhóm đường: Nhà máy đường Biên Hịa, Nhà máy đường Phú Yên Đối với nhà cung cấp này, Kido coi khách hàng lớn, sản phẩm có nhiều nhà cung cấp thị trường, sức mạnh thương lượng họ với Kido tương đối thấp Kido đánh giá doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam ngành nên sức mạnh đàm phán họ cao Trong nhóm nguyên liệu đầu vào, họ hợp tác với nhiều nhà cung cấp để đảm bảo cung cấp thời gian xác chất lượng chủ động lựa chọn đầu vào II.1.2 Mối đe dọa sản phẩm/dịch vụ thay Công nghệ phát triển, sản phẩm đời liên tục, sản phẩm cũ bổ sung nhiều tính nên áp lực cạnh tranh sản phẩm thay tương đối khốc liệt, đặc biệt ngành công nghiệp thực phẩm Thị hiếu tiêu dùng Today hướng tới sản phẩm hữu cơ, chất béo, khơng có hóa chất Để đảm bảo sức khỏe, thị trường giới thiệu nhiều sản phẩm có thị hiếu chung, tạo áp lực cho Kido dầu hạt cải, dầu ô liu, dầu dừa, dầu hạt nho Bên cạnh đó, ngày có nhiều máy hạn chế sử dụng dầu làm chảo chống dính, nồi chiên khơng dầu Thị trường kem có nhiều đối thủ cạnh tranh thay trà Kombucha, Kefir tốt cho sức khỏe, giúp giảm cân II.1.3 Mối đe dọa người tham gia Với ngành cơng nghiệp thực phẩm, thấy sức hấp dẫn ngành lớn Hiện nay, thị trường Việt Nam có nhu cầu dầu ăn lên tới 1,5 triệu tấn/năm, quy mô kinh tế lên tới 30000 tỷ đồng/năm Nhưng doanh nghiệp nước cung cấp 40%, lại phải nhập từ doanh nghiệp nước ngồi Việc gia nhập doanh nghiệp gặp rào cản vốn, quy mô nhận diện thương hiệu, sách Chính phủ cởi mở, khuyến khích doanh nghiệp gia nhập thị trường Kido doanh nghiệp hàng đầu với tiềm lực tài chính, quy mơ kinh tế, danh mục sản phẩm đa dạng, giá chất lượng cạnh tranh so với doanh nghiệp gia nhập thị trường Tuy nhiên, đối thủ cạnh tranh doanh nghiệp nước lớn gia nhập thị trường Việt Nam họ có nhiều vốn quy mơ sản xuất rào cản gia nhập họ thấp Do đó, cân ngành ln thay đổi lúc rào cản ngành khơng q lớn thị trường thực phẩm có sức hút hấp dẫn Doanh thu hàng tồn kho 2.04 5.44 5.28 6.14 5.41 Nhìn chung, giai đoạn 2016-2020, doanh thu hàng tồn kho tăng nhanh từ 2,04 lượt/năm lên 5,41 lượt/năm Năm 2016, bán mảng bánh kẹo, doanh số bán hàng Kido giảm nhanh, dẫn đến doanh số bán hàng doanh thu hàng tồn kho chậm 2,04 chu kỳ/năm Từ năm 2017 sau hoạt động kinh doanh ổn định, Kido trì doanh thu hàng tồn kho từ 5-6 lượt/năm Hàng tồn kho Kido chủ yếu nguyên liệu cho sản xuất, việc dự trữ hàng tồn kho cần thiết để đáp ứng nhu cầu khách hàng Trong giai đoạn từ 2016 đến 2020, doanh thu hàng tồn kho Kido thấp mức trung bình ngành Vì Kido sản xuất bán số lượng lớn hàng hóa thị trường, nên cần phải dự trữ số lượng lớn nguyên liệu thô Điều làm cho doanh thu hàng tồn kho Kido thấp nhiều so với mức trung bình ngành, số Kido quán vấn đề lớn doanh nghiệp V.3.2 Doanh số bán hàng kho  Bán hàng ngày hàng tồn kho = Năm Bán hàng ngày kho 2016 2017 2018 2019 2020 178.68 67.09 69.14 59.40 67.42 Do doanh thu hàng tồn kho năm 2016 thấp mức lần/năm, nên thời gian tồn kho năm 2016 lớn, gần 180 ngày Năm 2017, Kido có bước tiến nhanh chóng giảm số ngày tồn kho hàng hóa xuống cịn 67 ngày Trong giai đoạn 2017-2020 Kido trì thời gian tồn kho từ 50-60 ngày Đây số hợp lý số ngày tồn kho q thấp, doanh 21 nghiệp khơng đáp ứng nhu cầu khách hàng tăng đột biến, dẫn đến thị phần vào tay đối thủ cạnh tranh V.3.3 Doanh thu khoản phải thu  Doanh thu khoản phải thu = Bán hàng Các khoản phải thu Doanh thu khoản phải thu 2.272.416.1 16 7.118.097.7 37 1.954.490.5 25 86 1.066.848.1 03 1.16 7.720.518.2 6.67 7.330.203.5 72 941.524.929 8.20 8.465.765.1 84 2.724.695.6 62 2.328.041.2 02 2.69 3.64 Trong giai đoạn 2016-2020, số doanh thu phải thu tăng từ 1,15 vòng/năm lên 3,55 vòng/năm, cho thấy khả thu nợ tăng Tuy nhiên, giai đoạn năm, khả thu nợ chưa đạt mức tốt, đạt 3,55 vòng/năm, cho thấy khoản phải thu triển khai chậm Trong năm 2016 2017, số lượng doanh thu phải thu tăng nhanh lên 6,01 vòng/năm 7,47 lượt/năm, số cho thấy khả thu khoản phải thu tốt Giống doanh thu hàng tồn kho, doanh thu phải thu Kido thấp mức trung bình ngành Điều cho thấy sưu tập khoản phải thu Kido không tốt Với khoảng cách tỷ lệ doanh thu phải thu Kido so với mức trung bình ngành ngày tăng, Kido cần điều chỉnh sách để thu khoản phải thu nhanh V.3.4 Doanh số hàng ngày khoản phải thu  Doanh thu ngày khoản phải thu = 22 Năm 2016 2017 Doanh số bán hàng 318.40 ngày khoản phải thu 2018 2019 2020 60.75 48.87 138.68 102.85 Thời gian thu khoản phải thu giảm chậm Điều cho thấy sách tín dụng cơng ty chưa thực tốt, cần phải thay đổi để thu hồi tiền nhanh V.3.5 Doanh thu tài sản cố định:  Doanh thu tài sản cố định = Năm 2016 2017 Bán hàng 2.272.416.116 7.118.097.737 7.720.518.286 7.330.203.572 8.465.765.184 Tài sản không 3.793.385.978 5.900.456.944 7.179.785.674 7.019.204.675 6.871.658.282 Doanh thu tài sản cố định 0.60 1.21 2018 1.08 2019 1.04 2020 1.23 Doanh thu tài sản cố định tăng từ 0,6 lượt/năm lên 1,23 lượt/năm, cho thấy doanh nghiệp sử dụng tài sản cố định hiệu Đến năm 2020, thấy với đồng tài sản cố định, tạo 1,23 đồng doanh thu Doanh thu tài sản cố định Kido thấp Kido đầu tư nhiều vào bất động sản dẫn đến tài sản cố định cao Do đó, số khơng phản ánh xác lợi nhuận Kido dựa tài sản cố định V.3.6 Tổng doanh thu tài sản  Tổng doanh thu tài sản = Năm 2016 Bán hàng 2017 2018 2019 2020 2.272.416.116 7.118.097.737 7.720.518.286 7.330.203.572 8.465.765.184 Tổng tài sản 8.849.020.189 11.307.175.206 12.551.540.292 11.932.153.628 11.932.153.628 Tổng 0.26 0.62 0.71 0.63 23 0.61 doanh thu tài sản Tổng doanh thu tài sản tăng chưa đạt mức hiệu Có thể thấy la tài sản cố định tạo la doanh thu bán hàng cho doanh nghiệp Các doanh nghiệp cần kế hoạch để sử dụng hiệu Tổng doanh thu tổng tài sản Kido thấp mức trung bình ngành, tổng doanh thu tài sản công ty tăng lên, nửa mức trung bình ngành vào năm 2020 Điều Kido đầu tư vào trạng thái thực, tổng tài sản doanh nghiệp lớn, dẫn đến doanh thu tổng tài sản nhỏ V.4 Tỷ suất lợi nhuận V.4.1 Tỷ suất lợi nhuận  Công thức: Tỷ suất lợi nhuận = số Chỉ 201 201 201 201 202 Thu nhập ròng 33 1 1,183,883,432,1 440,105,430,85 147,630,510,68 207,258,286,48 330,237,706,74 Bán hàng 2 2,238,775,432,49 7,016,325,236,59 7,608,567,773,09 7,209,947,173,16 8,323,615,707,73 24 Tỷ suất lợi nhuận (%) 52.88% 6.27% 1.94% 2.87% 3.97% The volatility of KDC's profit margin in the period 2016-2020 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 2016 2017 Net income 2018 Sales 2019 2020 0.00% Profit margin (%) (Unit: tỷ đồng) Biên lợi nhuận cơng ty có biến động đáng ý giai đoạn năm Năm 2017, biên lợi nhuận giảm mạnh 46,61% so với năm 2016 Năm 2018 tiếp tục giảm 4,33% so với năm 2017 Sự sụt giảm thu nhập ròng giảm mạnh, KDC theo đuổi chiến lược mua lại công ty nhỏ để tăng thị phần Tuy nhiên, hai năm cuối kỳ, có xu hướng tăng, với biên lợi nhuận 2,87% (năm 2019) 3,97% (năm 2020) Sự sụt giảm biên lợi nhuận biến động cho thấy sụt giảm lợi nhuận từ bán hàng Ngồi ra, gián tiếp phản ánh hiệu quản lý chi phí doanh nghiệp Phân tích số liệu cho thấy KDC có tổng chi phí năm 2016 chiếm 47,12% doanh thu Năm 2018, tổng chi phí chiếm 98,06% doanh thu Năm 2020, tổng chi phí chiếm 96,03% doanh thu Điều cho thấy khả quản lý chi phí cơng ty chưa tốt Như vậy, với doanh thu không đổi, công ty quản lý chi phí tốt, giảm thiểu chi phí phát sinh, lợi nhuận cao nên biên lợi nhuận tốt KIDO cần quan tâm đánh giá kỹ thông tin báo cáo thu nhập để xác định chi phí chiếm tỷ trọng, nguyên nhân dẫn đến tỷ suất lợi nhuận the thấp, để đưa giải pháp tốt để giảm chi phí (nếu có thể) V.4.2 Lợi nhuận tài sản (ROA)  Cơng thức: ROA= Phân tích tỷ suất lợi nhuận business (Đơn vị: tỷ đồng): 25 Chỉ số 201 201 201 201 202 Thu nhập ròng Tổng tài sản ROA 1,183,883,432,133 8,849,020,189,978 13.38% 440,105,430,851 11,307,175,206,240 3.9% 147,630,510,681 12,511,540,292,005 1.2% 207,258,286,486 11,932,153,628,005 1.73% 330,237,706,749 12,349,155,156,247 2.67% So với ROA trung bình ngành tiêu dùng tốt năm 2020 5,86%, ROA KDC thấp Cụ thể, ROA KDC năm 2020 thấp 3,19% so với mức trung bình ngành ROA năm liên tiếp 2016, 2017 2018 liên tục giảm 9,48% (năm 2017 so với năm 2016) giảm 2,7% (năm 2018 so với năm 2017), cho thấy việc sử dụng tài sản không hiệu KDC Điều làm giảm đầu tư, tài sản hình thành từ vốn vay vốn chủ sở hữu, hai sử dụng cho hoạt động doanh nghiệp, hiệu doanh nghiệp Việc chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận thể thông qua ROA Tuy nhiên, giai đoạn năm 2018, 2019, 2020, ROA liên tục tăng Có vẻ việc sử dụng tài sản KDC khai thác hiệu trước, tần suất sử dụng tài sản lớn, tương ứng với tiềm sinh lời KDC tài sản The volatility of KDC's ROA in the period 2016-2020 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2016 2017 Net income 2018 2019 Total assets 2020 ROA (%) 26 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% V.4.3 Lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)  Công thức: ROE = Chỉ Thu nhập ròng số 201 Tổng vốn chủ sở hữu ROE 6,205,669,487,523 19.08% 440,105,430,851 7,817,380,476,994 5.63% 147,630,510,681 8,358,238,662,819 1.77% 207,258,286,486 8,155,651,514,089 2.54% 330,237,706,749 7,699,387,452,740 4.29% 1,183,883,432,13 201 201 201 202 The volatility of KDC's ROE in the period 2016-2020 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 2016 2017 Net income 2018 2019 Total equity 2020 0.00% ROE (%) Từ bảng phân tích liệu trên, ROE KDC năm 19,08%, 5,63%, 1,77%, 2,54% 4,29% Điều có nghĩa đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp bỏ năm 2016 đưa vào sản xuất kinh doanh tạo 0.1908 đồng lợi nhuận, tương đương với năm lại So với ROE trung bình ngành tiêu dùng tốt năm 2020 10,31%, ROE doanh nghiệp thấp Cụ thể, năm 2020, KDC có tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu đạt 4,29% (thấp 6,02% so với bình qn tồn ngành) ROE khoảng thời gian năm không ổn định Nếu năm 2016, ROE 19,08% năm 2020 4,29% (giảm 14,79%) Do đó, 27 nhà quản lý doanh nghiệp cần điều tra nguyên nhân biến động ROE công ty sau đưa giải pháp phù hợp V.4.4 Bản sắc Du Pont Phân tích phân khúc, thực cách tách ROE thành yếu tố khác nhau, phân tích ảnh hưởng yếu tố thu nhập chủ sở hữu  Công thức: Thông qua phát triển ROE, thấy số bao gồm ba yếu tố Đầu tiên tỷ suất lợi nhuận ròng - Đây yếu tố phản ánh mức độ quản lý doanh thu chi phí doanh nghiệp Thứ hai, tổng doanh thu tài sản- Đây yếu tố phản ánh mức độ khai thác, sử dụng tài sản doanh nghiệp Thứ ba, đòn bẩy tài Ch ỉ số 20 16 20 17 20 18 20 19 20 20 Hệ số vốn chủ sở hữu ROE theo Du Pont ROA 19.13% 13.38% 1.43 5.66% 3.9% 1.45 1.8% 1.2% 1.50 2.53% 1.73% 1.46 4.27% 2.67% 1.60 Từ bảng cho thấy, ROE KDC có xu hướng giảm từ năm 2016 đến năm 2018 tăng dần đến năm 2020 Cụ thể, giảm 17,33% (năm 2018 so với năm 2016) tăng 2,47% (năm 2020 so với năm 2018) Sự biến động ROE (theo Du Pont) năm qua chủ yếu biến động ROA Hy vọng năm 2021, KDC có chiến lược kinh doanh hiệu để cải thiện ROA tăng trưởng lĩnh vực kinh doanh 28 V.5 Tỷ lệ giá trị thị trường Năm Profit sau thuế cho cổ đông Tỷ lệ lưu hành trung bình EPS P/E 2016 1,175,154, 633 2017 329,525, 079 205,661,06 205,661, 115 1.60 24.69 5.70 7.27 2018 29,541,1 2019 58,476,5 20 05 2020 203,733, 201 205,661, 141 0.14 172.86 205,661, 141 0.28 69.46 206,483, 452 0.99 37.37 (Đơn vị: nghìn VNĐ) V.5.1 Thu nhập cổ phiếu (EPS) Thu nhập cổ phiếu (EPS) tỷ lệ lợi nhuận rịng cơng ty so với số lượng cổ phiếu phổ thơng trung bình mà có lưu hành Con số kết đóng vai trị số lợi nhuận, tăng trưởng hiệu suất tương đối công ty EPS cơng ty cao, lợi nhuận tốt EPS cao dấu hiệu thu nhập cao hơn, tình hình tài mạnh mẽ đó, công ty đáng tin cậy cho nhà đầu tư đầu tư tiền họ  Công thức: EPS tập đoàn KIDO giai đoạn 2016-2020 chứng kiến thay đổi đáng kể EPS năm 2016 5,7, đồng nghĩa với việc cổ phiếu KDC có lợi nhuận sau thuế tương ứng 5,7 (nghìn tỷ đồng), cho thấy lợi nhuận công ty năm tốt Nhưng giai đoạn 2017-2018, vấn đề tái cấu trúc doanh nghiệp, KIDO liên tục thua lỗ, lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ giảm mạnh từ 1175 tỷ đồng xuống 330 tỷ đồng năm 2017 tiếp tục giảm xuống 30 tỷ đồng năm 2018, dẫn đến EPS công ty giảm mạnh xuống cịn 1,6 0,14 (nghìn đồng)/cổ phiếu, tương ứng Tuy nhiên, giai đoạn 20182020, EPS KDC dần cải thiện, tăng nhẹ lên 0,28 vào năm 2019 lên 0,99 (nghìn đồng) vào năm 2020 Chỉ số EPS cải thiện so với năm năm 2019 2020 dấu hiệu cho thấy khả thu nhập KIDO cải thiện tích cực 29 KIDO's EPS compared to the industry average 2016 2017 2018 Industry Average 2019 2020 KIDO Thông thường, công ty có EPS cổ phiếu cao so với cơng ty khác ngành thu hút đầu tư cao Như bảng so sánh EPS KIDO với EPS trung bình ngành thực phẩm đồ uống cho thấy, thu hút đầu tư EPS cao so với công ty ngành năm 2016 khoảng cách lớn Tuy nhiên, giai đoạn 2017 - 2020, lợi nhuận sau thuế giảm đáng kể, dẫn đến sức hấp dẫn KIDO thấp so với công ty ngành Tin vui từ năm 2018 trở đi, KIDO chủ động thu hẹp khoảng cách, cơng ty cần tập trung vào sách thúc đẩy hiệu kinh doanh, giảm thiểu chi phí sau q trình tái cấu trúc để thu hút thêm nhà đầu tư V.5.2 Tỷ lệ giá/thu nhập (P/E) Tỷ lệ giá/thu nhập (P/E) số đo lường mối quan hệ giá thị trường cổ phiếu (Giá) thu nhập cổ phiếu (Thu nhập cổ phiếu) Tỷ lệ P/E giúp người ta xác định xem cổ phiếu định giá cao hay bị định giá thấp  Công thức: Cụ thể, từ năm 2016 với tỷ lệ P/E thấp liên quan 6,37 (lần), tăng vọt lên 24,59 172,86 (lần) vào năm 2017 2018 Thông thường, P/E cao thể kỳ vọng nhà đầu tư tăng trưởng lợi nhuận cổ phiếu cao tương lai, trường hợp KDC, giá trị thị trường cổ phiếu giảm xuống 24,2 (nghìn đồng) thời điểm năm 2018 P/E mức cao 172,86 (lần), therefore, P/E KDC cao EPS thấp, EPS thấp lợi nhuận sau thuế giai đoạn giảm Như vậy, P/E cao KIDO cho thấy hoạt động kinh doanh công ty không hiệu quả, 30 because giai đoạn công ty tái cấu trúc diễn hoạt động M&A này, cần có thời gian để mảng kinh doanh có hiệu Sau P/E KDC bị thổi bay lên 172,86 vào năm 2018, sau giảm liên tục xuống cịn 69,46 37,37 (lần) từ năm 2019 đến năm 2020 Sự sụt giảm tỷ lệ P/E tránh khỏi, nhà đầu tư nhận hiệu kinh doanh công ty ngày trở nên tồi tệ hơn, không muốn nắm giữ cổ phiếu KDC dài hạn Ông Then, giá trị thị trường cổ phiếu năm 2019 giảm xuống 19,45 (hàng nghìn đồng) dẫn đến tỷ lệ P/E giảm xuống 69,46 (lần) EPS tăng nhẹ Nhưng sau giai đoạn này, kết kinh doanh KIDO cải thiện rõ rệt lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ tăng từ khoảng 58 tỷ đồng lên gần 204 tỷ đồng năm 2020 EPS tăng số tích cực 0,99 (nghìn đồng)/cổ phiếu, giá trị thị trường cổ phiếu năm tăng đột biến lên 37,00 (nghìn đồng) Qua đó, thấy P/E giai đoạn 2019-2020 ổn định trở lại nhờ tăng trưởng tích cực hoạt động kinh doanh KDC, làm tăng kỳ vọng thị trường P/E ratios of KIDO compared to Industry average 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 2016 2017 2018 Industry Average 2019 2020 KIDO So với P/E trung bình ngành, P/E KIDO biến động không ổn định nhiều Thông thường so sánh công ty với thị trường đối thủ cạnh tranh, tỷ lệ P /E lớn mức trung bình, cho thấy kỳ vọng nhà đầu tư cao Tuy nhiên, trường hợp này, việc P/E KIDO cao thị trường khoảng cách lớn điều tiêu cực, EPS KDC thấp giai đoạn 2018-2019, dẫn đến P/E cao Đến năm 2020, tỷ lệ P/E KDC giảm xuống mức thấp so với công ty ngành, KIDO trả giá thấp giá trị thực đối thủ cạnh tranh ngành 31 V.5.3 Tỷ lệ thị trường sổ sách Tỷ lệ thị trường sổ sách số sử dụng để so sánh giá thị trường cổ phiếu công ty với giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu Các nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ thị trường sổ sách để đánh giá cổ phiếu định giá Các công ty tăng trưởng cao thường hiển thị tỷ lệ giá sổ sách cao 1,0, công ty phải đối mặt với đau khổ nghiêm trọng hiển thị tỷ lệ 1,0  Công thức: Giá trị từ thị trường đến sổ sách Năm Tổng vốn chủ sở hữu Tổng số cổ phiếu lưu hành BVPS 2016 2,566,533, 970 205,661,06 2017 2,566,533,9 70 205,661,11 12.48 12.48 Năm 201 12.48 2017 Giá trị thị trường cổ phiếu Giá trị sổ sách cổ phiếu Tỷ lệ thị trường sổ sách 2018 2,566,533, 970 205,661,14 36.3 39.5 12.4 3.16 37.0 12.4 1.93 13.5 1.55 13.55 2020 2,797,413, 560 206,483,45 202 19.4 12.4 2.91 201 24.2 12.4 12.48 201 2019 2,566,533, 970 205,661,14 2.73 Tỷ lệ thị trường sổ sách KDC giai đoạn 2016-2020 trì 1,0, cho thấy giá cổ phiếu giao dịch mức cao giá trị sổ sách KIDO Hoạt động kinh doanh công ty tốt kiếm ROA cao Between 2017 2019, số giảm nửa từ 3.165 xuống 1.558, this công ty giai đoạn 2017-2019 thu lợi nhuận tài sản (ROA) thấp, sức hấp dẫn nhà đầu tư bị giảm Đến năm 2020, số tăng lên 2.731, điều hoạt động kinh doanh tập đoàn ổn định lợi nhuận tăng trưởng trở lại, khiến nhà đầu tư nhận tiềm lợi nhuận làm cho đầu tư hấp dẫn 32 KIDO's market-to-book ratios compared to Industry average 2016 2017 2018 2019 Industry average 2020 KIDO Có thể thấy, giai đoạn 2016 - 2018, số giá trị thị trường sổ sách KIDO cao mức trung bình ngành, đồng nghĩa với việc công ty đánh giá cao đối thủ ngành Trong giai đoạn 2018-2019, chênh lệch tăng nhanh, trung bình ngành cơng nghiệp đột ngột tăng mạnh, thị trường thực phẩm đồ uống có nhiều biến động hấp dẫn nhà đầu tư Tuy nhiên, giai đoạn này, số KDC thấp nhiều so với mức trung bình ngành, cho thấy cơng ty bị định giá thấp hấp dẫn nhà đầu tư giai đoạn Đến năm 2020, tình hình chuyển biến tích cực số giá trị thị trường sổ sách ngành thực phẩm đồ uống giảm xuống mức bình thường trước biến động, bên cạnh số KIDO tăng trở lại Điều làm cho giá trị thị trường sổ sách KDC cao hơn, công ty hấp dẫn so với đối thủ cạnh tranh 33 ĐÁNH GIÁ ĐÓNG GÓP CÁ NHÂN Khô Tên học ng sinh Hồ Phạm Hồng Hạnh Phan Thị Hoài Nguyễn Thị Uyển Nhi Nguyễn Thị Lan Thảo Trần Thị Thảo Vy Nhiệm vụ cá nhân Đánh giá Mô tả ngành công nghiệp mà công ty hoạt động (môi trường cạnh tranh đối thủ cạnh tranh chính) Tính tốn đưa nhận xét Tỷ lệ cấu vốn Tính tỷ lệ hoàn vốn hàng ngày giai đoạn 2016-2020 Xác định chiến lược công ty để tạo lợi nhuận bối cảnh điều kiện kinh tế cơng nghiệp Tính tốn đưa nhận xét Tỷ lệ doanh thu Tính tỷ lệ hồn vốn hàng ngày giai đoạn 2016-2020 Chỉnh sửa cho báo cáo văn cuối Mô tả công ty, mơ tả hoạt động kinh doanh cốt lõi nó, lịch sử tảng phát triển Tính toán đưa nhận xét Tỷ lệ khoản Tính tốn tốc độ tăng trưởng cổ tức bình quân cho giai đoạn năm 2016-2020 Mô tả biến động tài sản nợ phải trả cơng ty Tính tốn đưa nhận xét Tỷ lệ lợi nhuận Tính tốn tốc độ tăng trưởng cổ tức bình quân cho giai đoạn năm 2016-2020 Cung cấp tầm nhìn nguồn thu nhập cơng ty Tính tốn đưa nhận xét Tỷ lệ giá trị thị trường Tóm tắt báo cáo văn 34 %Đóng góp Thái độ tích cực, ln phục tùng 100% Thái độ tích cực, ln phục tùng 100% Thái độ tích cực, ln phục tùng 100% Thái độ tích cực, ln phục tùng 100% Thái độ tích cực, ln phục tùng 100% Đang thực tệp Power point 35 ... hóa đến tay người tiêu dùng IV Phân tích chung tình hình tài KIDO (2016-2020) IV.1 Biến động tài sản KIDO giai đoạn 2016-2020 N ăm 016 017 018 019 Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn 5,055,634,211,13... thức đặt tên Tập đoàn KIDO vào ngày tháng 10 năm 2015, với tên viết tắt Tập đồn KIDO (Mã: KDC), website cơng ty đổi tên thành www.kdc.vn - Tên cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN KIDO (KIDO GROUP)... nhuận8 IV .Phân tích tổng thể tình hình tài KIDO (2016-2020) 10 IV.1 .Biến động tài sản KIDO giai đoạn 2016-202010