Bài viết phân tích, làm rõ khái niệm trái phiếu xanh; đánh giá những cơ hội, thách thức trong phát triển thị trường trái phiếu xanh ở Việt Nam, từ đó đưa ra giải pháp nhằm phát triển thị trường này theo hướng bền vững hơn trong tình hình mới.
NGHIÊN CỨU - TRAO ĐỔI THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU XANH Ở VIỆT NAM: CƠ HỘI, THÁCH THỨC VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VŨ THỊ NHƯ QUỲNH Sản phẩm tài xanh, có trái phiếu xanh dần trở thành công cụ hữu hiệu quốc gia việc thu hút vốn cho dự án gắn liền với vấn đề mơi trường Khơng nằm ngồi xu đó, Việt Nam xem xét sử dụng trái phiếu xanh kênh huy động vốn quan trọng cho tăng trưởng bền vững Bài viết phân tích, làm rõ khái niệm trái phiếu xanh; đánh giá hội, thách thức phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam, từ đưa giải pháp nhằm phát triển thị trường theo hướng bền vững tình hình Từ khóa: Thị trường trái phiếu xanh, huy động vốn, thị trường trái phiếu, tài xanh OPPORTUNITIES, CHALLENGES AND DEVELOPMENT ORIENTATION OF GREEN BOND MARKET IN VIETNAM Vu Thi Nhu Quynh Green financial products, including green bonds, are gradually becoming effective tools of countries in attracting capital for projects associated with environmental issues As a part of that trend, Vietnam also considers using green bonds as an important capital mobilization channel for sustainable growth The article analyzes and clarifies the concept of green bonds; assess opportunities and challenges in developing the green bond market in Vietnam, thereby proposing solutions to develop this market in a more sustainable way in the new context Keywords: Green bond market, capital mobilization, bond market, green finance Ngày nhận bài: 7/5/2021 Ngày hoàn thiện biên tập: 21/5/2021 Ngày duyệt đăng: 28/5/2021 Đặt vấn đề Thực tế năm qua cho thấy, việc phát hành trái phiếu xanh (TPX) xu hướng toàn cầu với tham gia định chế tài quốc tế lớn như: Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) xem kênh huy động vốn quan trọng nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho tăng trưởng bền vững Tại 60 Việt Nam, nhu cầu vốn cho phát triển dự án xanh, đặc biệt dự án lượng tái tạo lớn Để huy động vốn đáp ứng nhu cầu vốn lớn phục vụ cho dự án xanh, việc đẩy mạnh sản phẩm tài xanh, có TPX tất yếu Trong định hướng phát triển bền vững đến năm 2030, Chính phủ Việt Nam trọng đến tăng trưởng xanh, sản phẩm tài xanh, có TPX Với thành cơng bước đầu việc phát hành thí điểm TPX TP Hồ Chí Minh Bà Rịa - Vũng Tàu cho thấy, TPX trọng phát triển Để phát hành TPX theo hướng bền vững thời gian tới, cần đánh giá cụ thể yếu tố thuận lợi, khó khăn phát triển cơng cụ huy động vốn Việt Nam Thời gian qua, có nhiều nghiên cứu TPX Việt Nam chủ yếu đề cập tới kinh nghiệm phát triển TPX quốc gia giới, nghiên cứu Nông Minh Trang (2015), Nguyễn Thị Tuyết Mai (2019) Nghiên cứu TPX Việt Nam, nhóm tác giả Minh Châu, Đặng Đơng, Lê Nam (2020) phân tích mức độ quan tâm, nhu cầu nhà đầu tư (NĐT) thị trường để đánh giá thuận lợi khó khăn việc phát triển TPX thị trường chứng khoán Việt Nam Qua khảo lược nghiên cứu có liên quan cho thấy, nay, chưa có nghiên cứu đánh giá chi tiết hội thách thức phát triển thị trường TPX Việt Nam Bài viết phân tích, làm rõ khái niệm TPX; đánh giá hội, thách thức việc phát triển thị trường TPX Việt Nam, từ đó, đưa số khuyến nghị nhằm phát triển thị trường bền vững TÀI CHÍNH - Tháng 6/2021 HÌNH: THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU XANH VÀ CHO VAY TẠI VIỆT NAM - LƯỢNG VỐN PHÁT HÀNH THEO LOẠI HÌNH TỔ CHỨC PHÁT HÀNH (%) Nguồn: Sổ tay “Hướng dẫn trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội trái phiếu bền vững” Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, 2021 Góc nhìn lý thuyết trái phiếu xanh Ra đời năm 2008, TPX WB phát hành nhằm tài trợ vốn cho dự án môi trường Mặc dù, thời gian đầu chưa NĐT quan tâm, vấn đề môi trường ngày ô nhiễm trầm trọng, trở thành mối quan tâm quốc gia giới TPX thu hút quan tâm, tham gia ngày nhiều Để đáp ứng nhu cầu huy động vốn lớn cho dự án môi trường, TPX coi công cụ huy động vốn quốc gia giới Theo Tổ chức Sáng kiến Trái phiếu khí hậu (CBI): TPX trái phiếu phát hành nhằm huy động vốn cho giải pháp biến đổi khí hậu, Chính phủ, ngân hàng, địa phương doanh nghiệp phát hành, dán nhãn TPX dạng chứng khốn nợ bao gồm chứng khốn hóa, phát hành riêng lẻ, trái phiếu có đảm bảo Theo Bộ nguyên tắc phát hành sử dụng nguồn thu từ TPX (GBP) năm 2015: TPX loại trái phiếu mà số tiền thu từ việc phát hành trái phiếu sử dụng cho việc tài trợ tái tài trợ phần toàn dự án liên quan đến mơi trường, hay cịn gọi dự án xanh dự án lượng sạch, nước Mỗi quốc gia, tổ chức, khu vực khác có cách thức, quy định riêng việc phát hành loại trái phiếu này, quốc gia dựa Bộ nguyên tắc GBP Trong đó, TPX cần tuân thủ nguyên tắc quy định GBP là: (i) Sử dụng tiền thu được; (ii) Đánh giá chọn lựa dự án; (iii) Quản lý tiền thu được; (iv) Báo cáo việc sử dụng vốn Trong nghiên cứu Kidney & Oliver, TPX giống trái phiếu thông thường phát hành để hỗ trợ khoản đầu tư, nhằm giảm tác động đến môi trường giảm biến đổi khí hậu tăng hiệu sử dụng lượng (Christoffer Falsen Patrik Johansson, 2015) Theo G20 Green Finance (2016), TPX phân biệt với trái phiếu thông thường cam kết sử dụng nguồn vốn huy động, để tài trợ tái cấp vốn cho dự án doanh nghiệp xanh TPX phát hành chủ thể như: Chính phủ, quyền địa phương khu vực tư nhân ngân hàng, doanh nghiệp để tăng vốn cho dự án gắn liền với môi trường Trong Sổ tay “Hướng dẫn phát hành cho TPX, trái phiếu xã hội trái phiếu bền vững” Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (2021) cho rằng: TPX trái phiếu thông thường với hai đặc điểm nhận diện gồm: (1) Nguồn vốn thu từ phát hành trái phiếu phân bổ riêng cho dự án có lợi ích mơi trường (được hiểu chất gắn liền với đồng lợi ích xã hội); (2) Cung cấp minh bạch công khai rõ ràng việc quản lý nguồn vốn thu từ phát hành trái phiếu Nói cách khác, mặt cấu trúc, TPX giống trái phiếu thông thường, có đặc điểm rủi ro/lợi ích tương đương tuân theo thủ tục phát hành giống nhau, nguồn vốn thu từ phát hành trái phiếu sử dụng cho nhiều loại dự án khí hậu môi trường khác Thực tế cho thấy, việc phát triển TPX có lợi cho tổ chức phát hành trái phiếu, NĐT xã hội Khi tổ chức phát hành TPX thị trường thu hút NĐT tham gia, đặc biệt NĐT quan tâm đến yếu tố môi trường Khi TPX phát hành thị trường, NĐT có nhiều sản phẩm để lựa chọn, thực chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân tán rủi ro, tạo nguồn lợi phù hợp với tình hình thực tế Ở góc độ xã hội, TPX góp phần nâng cao nhận thức NĐT vấn đề môi trường; đồng thời, tạo điều kiện thu hút nguồn vốn lớn từ xã hội để thực tăng trưởng bền vững tương lai Theo ước tính Tổ chức Năng lượng quốc tế, để giảm nửa lượng khí thải toàn cầu vào năm 2050, giới cần đến số tiền khoảng 46 nghìn tỷ USD Để huy động số tiền lớn này, TPX xem giải pháp hiệu quả, để thu hút hàng trăm tỷ USD/năm nhằm phục vụ cho việc phát triển kinh tế bền vững Thực trạng phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam Chính sách phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam Theo đánh giá Tổ chức Hợp tác quốc tế Đức, 61 NGHIÊN CỨU - TRAO ĐỔI để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế theo hướng bền vững, Việt Nam cần khoảng 30,7 tỷ USD vào năm 2020 khoảng 21,2 tỷ USD cho 10 năm Tuy nhiên, dự án tăng trưởng bền vững thường đòi hỏi vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi vốn dài chứa đựng nhiều rủi ro nên khó thu hút vốn đầu tư, vốn từ khu vực tư nhân Để đáp ứng nhu cầu vốn cho phát triển dự án xanh, TPX mở kênh huy động vốn cho dự án đầu tư dài hạn lĩnh vực hạ tầng lược tái tạo nước ta Thời gian qua, Chính phủ ban hành nhiều sách tăng trưởng xanh phát triển thị trường TPX Trong đó, Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh giai đoạn 2011 - 2020 tầm nhìn đến năm 2050 (tại Quyết định số 1393/QĐ-TTg ngày 25/9/2012 Thủ tướng Chính phủ) Chiến lược xác định tăng trưởng xanh cách thức phát triển phù hợp với u cầu đổi mơ hình tăng trưởng tái cấu trúc kinh tế giai đoạn tới Việt Nam Tiếp đó, Kế hoạch hành động quốc gia tăng trưởng xanh (tại Quyết định số 403/QĐ-TTg ngày 20/9/2014 Thủ tướng Chính phủ) xác định từ năm 2012, Việt Nam có định hướng tài xanh sản phẩm tài xanh cho thị trường chứng khoán Việt Nam để tạo nguồn lực tài cho tăng trưởng xanh Nhằm đưa biện pháp ứng phó với biến đổi khí hậu, ngày 3/6/2013, Ban Chấp hành Trung ương Đảng (khóa XI) ban hành Nghị số 24-NQ/TW chủ động ứng phó biến đổi khí hậu, tăng cường quản lý tài ngun bảo vệ mơi trường, khẳng định “Thúc đẩy chuyển đổi mơ hình tăng trưởng gắn với cấu lại kinh tế theo hướng tăng trưởng xanh phát triển bền vững” Trên sở định hướng này, ngày 20/10/2015, Bộ Tài ban hành Quyết định số 2183/QĐ-BTC phê duyệt Kế hoạch hành động ngành Tài thực Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh đến năm 2020 Quyết định nêu rõ, việc xây dựng, hồn thiện khung sách tài chính, nhằm phát triển thị trường vốn xanh sản phẩm tài xanh bao gồm: Thiết lập khung tài xanh cho hoạt động thị trường vốn ban hành quy định, điều kiện niêm yết cổ phiếu (niêm yết xanh), báo cáo (trong báo cáo bền vững) giám sát (theo tiêu chí tài xanh); huy động vốn đầu tư cho tăng trưởng xanh thông qua thị trường vốn cho doanh nghiệp, dự án sản phẩm xanh, niêm yết, phát hành TPX cho dự án, chương trình lĩnh vực xanh 62 Tiếp đó, ngày 14/8/2017, Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Quyết định số 1191/QĐ-TTg phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu giai đoạn 2017 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030 Đây sở pháp lý quan trọng cho hoạt động phát triển thị trường TPX Việt Nam Theo Quyết định này, chế, sách phát triển thị trường TPX xây dựng theo hướng tạo thuận lợi cho chủ thể huy động vốn TPX để thực dự án xanh Cụ thể hơn, ngày 4/12/2018, Chính phủ ban hành Nghị định số 163/2018/NĐ-CP quy định phát hành trái phiếu doanh nghiệp, đưa khái niệm “Trái phiếu doanh nghiệp xanh trái phiếu doanh nghiệp phát hành để đầu tư cho dự án bảo vệ môi trường theo quy định Luật Bảo vệ môi trường”, đồng thời đưa nguyên tắc phát hành sử dụng vốn TPX; công bố thông tin trước đợt phát hành, công bố thông tin định kỳ Bên cạnh đó, Nghị định số 95/2018/NĐ-CP Chính phủ quy định, TPX loại trái phiếu phủ phát hành để đầu tư cho dự án liên quan đến hoạt động bảo vệ môi trường theo quy định Luật Bảo vệ mơi trường Tóm lại, chế, sách cho tăng trưởng xanh nói chung TPX nói riêng ban hành thời gian qua sở pháp lý quan trọng để tổ chức, cá nhân Việt Nam “soi chiếu” tham gia đầu tư thu hút vốn từ TPX, cũng tạo điều kiện thuận lợi cho dự án xanh Việt Nam có điều kiện tiếp cận nguồn vốn (Đỗ Thị Thu Thủy, Trịnh Mai Vân, 2021) Tình hình phát hành trái phiếu xanh Việt Nam Những kết đạt Tại Việt Nam, hậu biến đổi khí hậu làm gia tăng mức độ, cũng chu kỳ xảy thiên tai hạn hán, lũ lụt, nước biển dâng… ảnh hưởng nghiêm trọng đến phát triển kinh tế- xã hội đời sống người dân Nghiên cứu tổ chức quốc tế cho rằng, biến đổi khí hậu làm Việt Nam tổn thất khoảng 15 tỷ USD/năm (tương đương 5% GDP) Các quan chức Việt Nam cũng ước tính, gia tăng 1m mực nước biển dâng tác động đến đời sống khoảng 20% dân số Ngập lụt xâm mặn nước biển dâng làm thu hẹp diện tích đất canh tác nông nghiệp đồng sông Hồng Đồng sông Cửu Long Các ngành công nghiệp cũng bị ảnh hưởng thiếu hụt nguồn nguyên liệu lượng làm cho chi phí sản xuất tăng cao Trong bối cảnh đó, Việt Nam xác định, tăng trưởng xanh chiến lược quan trọng nhằm hướng đến phát triển bền vững TÀI CHÍNH - Tháng 6/2021 Từ nhận thức ý nghĩa tăng trưởng xanh, phân tích trên, năm qua, Chính phủ Việt Nam ban hành nhiều chế, sách mang tính định hướng để phát triển thị trường vốn xanh nói chung, cơng cụ huy động vốn xanh nói riêng Đến cuối năm 2015, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phối hợp với Tổ chức Hợp tác phát triển Đức (GIZ), Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội xây dựng Đề án phát triển thị trường TPX Trên sở đó, ngày 20/10/2016, Bộ Tài phê duyệt Đề án phát hành thí điểm TPX quyền địa phương đạo đơn vị liên quan triển khai thí điểm TPX quyền địa phương Theo đó, từ năm 2016-2017, hai địa phương triển khai thí điểm việc phát hành TPX TP Hồ Chí Minh Bà Rịa -Vũng Tàu, với loại TPX phát hành trái phiếu quyền địa phương, kỳ hạn 3-5 năm Theo thống kê sơ đến năm 2018, TP Hồ Chí Minh phát hành đạt 3.000 tỷ đồng TPX cho 34 dự án địa bàn; Bà Rịa - Vũng Tàu phát hành thành công 500 tỷ đồng TPX, kỳ hạn năm cho dự án địa bàn… Bên cạnh triển khai thí điểm việc phát hành TPX hai địa phương trên, chương trình hợp tác từ năm 2018, GIZ phối hợp với Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội TP Hồ Chí Minh với IFC xây dựng đề án phát triển TPX doanh nghiệp TPX định chế tài thí điểm phát hành trái phiếu doanh nghiệp xanh, trước mắt công ty thuộc Top 20 doanh nghiệp phát triển bền vững ngân hàng thương mại lớn Việt Nam Cuối tháng 8/2019, Công ty cổ phần (CTCP) Điện mặt trời Trung Nam phát hành thành cơng 2.100 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ có kỳ hạn năm CTCP Trung Nam (sở hữu 70% vốn CTCP Điện mặt trời Trung Nam) cũng phát hành thành công 945 tỷ đồng với kỳ hạn năm, lãi suất thả lãi suất tiền gửi kỳ hạn năm cộng biên độ 3,5%/năm, riêng năm 10,5%/năm Tổng số tiền hai công ty huy động 3.045 tỷ đồng sử dụng cho dự án điện mặt trời Ninh Thuận Đầu tháng 10/2019, CTCP Bamboo Capital (BCG) công bố kế hoạch phát hành 900.000 trái phiếu chuyển đổi quý IV/2019, lãi suất 5%/năm, kỳ hạn năm,trong dự kiến 350 tỷ đồng đầu tư dự án lượng mặt trời, 500 tỷ đồng đầu tư vào dự án bất động sản, 50 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động Công cụ TPX bắt đầu sử dụng, đem lại kênh huy động vốn hiệu cho quyền địa phương việc tài trợ cho dự án xanh Tuy nhiên, giá trị phát hành TPX so với quy mô thị trường trái phiếu Việt Nam (104,6 tỷ USD vào năm 2019 324,1 tỷ USD vào tháng năm 2020) nhỏ bé không đáng kể Về phát hành nợ xanh, đến tháng 10/2020, Việt Nam có đợt phát hành nợ xanh với tổng trị giá khoảng 283,9 triệu USD (Sổ tay “Hướng dẫn TPX, trái phiếu xã hội trái phiếu bền vững” Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, 2021) Xét mặt cấu, TPX Việt Nam chủ yếu trái phiếu quyền địa phương tài trợ cho dự án xanh, gần hệ thống doanh nghiệp chưa tham gia phát hành TPX để huy động vốn Đây cũng đặc thù riêng thị trường trái phiếu Việt Nam với tỷ trọng trái phiếu phủ chiếm đa số, trì mức 90% giai đoạn 2010- 2018 (ADB, 2019) Một số rào cản, thách thức Bên cạnh kết đạt phát hành TPX, tranh tổng thể thị trường TPX Việt Nam đánh giá chưa phát triển, quy mơ, loại hình tảng cung- cầu TPX chưa chắn, hệ thống pháp lý cho việc phát hành đầu tư TPX mỏng chưa đáp ứng tiêu chuẩn thông lệ quốc tế Đặc biệt, hệ thống thông tin, tuyên truyền hiểu biết NĐT nói riêng thị trường nói chung TPX cịn nhiều hạn chế Trong đó, việc phát hành TPX quyền địa phương Việt Nam thời gian qua nhằm tài trợ cho dự án xanh thiếu tổ chức kiểm định để xác định dự án có thực “xanh Chính vậy, quan quản lý cần tạo tiêu chuẩn môi trường rõ ràng có chế giám sát cụ thể để xác định dự án “xanh” theo chuẩn mực, có thế, dự án Việt Nam có khả thu hút thêm dịng vốn ngoại Thị trường trái phiếu thiếu vắng hoạt động tổ chức trung gian tổ chức định mức tín nhiệm, tổ chức đánh giá độc lập Nhận thức NĐT, cũng tổ chức phát hành đối Phần lớn NĐT nước chưa nhận thức đầy đủ đầu tư có trách nhiệm, dẫn đến nhu cầu đầu tư TPX NĐT thấp mà hầu hết nhu cầu NĐT, tổ chức nước (Đỗ Thị Thu Thủy, Trịnh Mai Vân, 2021) 63 NGHIÊN CỨU - TRAO ĐỔI Một rào cản, thách thức khác chi phí phát hành cao, nhà phát hành phải chịu thêm chi phí để có chứng nhận TPX từ quan đánh giá độc lập hoạt động công bố thông tin, báo cáo việc phân bổ số tiền thu từ TPX suốt vòng đời dự án… Giải pháp nhằm phát triển bền vững thị trường trái phiếu xanh Việt Nam Để đạt mục tiêu tăng trưởng xanh Chính phủ đề ra, thúc đẩy phát triển thị trường TPX bền vững, thời gian tới cần tập trung triển khai giải pháp sau: Thứ nhất, rà sốt, nghiên cứu hồn thiện chế quản lý thị trường trái phiếu nói chung TPX nói riêng Trên sở hành lang pháp lý có, cần ban hành văn cụ thể quy định rõ tiêu chuẩn việc xác định TPX, dự án xanh, nguyên tắc việc phát hành quản lý, sử dụng nguồn vốn hình thành từ TPX để làm sở cho việc kiểm tra, giám sát quan chức Nghiên cứu xây dựng số đánh giá công ty phát triển bền vững nhằm thu hút quan tâm NĐT cho TPX Thứ hai, phát triển sở hạ tầng định chế trung gian thị trường theo hướng đại, phù hợp với thông lệ quốc tế Thứ ba, khuyến khích tổ chức phát hành TPX thu hút NĐT quan tâm đến loại tài sản Sau đưa tiêu chuẩn liên quan đếnTPX, Nhà nước cần đưa ưu đãi thuế, phí thuận lợi khác cho tổ chức phát hành, NĐT nước Đồng thời, thúc đẩy đầu tư, giao dịch TPX dựa phát triển sở NĐT, tập trung vào doanh nghiệp bảo hiểm, Bảo hiểm Xã hội Việt Nam, Quỹ đầu tư nhà đầu tư nước Thứ tư, để phát triển thị trường trái phiếu nói chung để hỗ trợ phát triển thị trường TPX đẩy mạnh tái cấu sở NĐT, đa dạng hóa sản phẩm thị trường sơ cấp, thị trường thứ cấp, thúc đẩy cung - cầu TPX Hồn thiện chế minh bạch thơng tin liên quan đến phát hành giải ngân nguồn vốn từ phát hành TPX Thứ năm, nâng cao nhận thức người dân Những sách liên quan đến tăng trưởng xanh nói chung, hệ thống tài xanh nói riêng cần tuyên truyền rộng rãi đến người dân, đặc biệt cộng đồng doanh nghiệp, NĐT để hoàn thiện đầy đủ yếu tố cung - cầu cho việc phát triển TPX Việt Nam 64 Kết luận Với định hướng phát triển sản phẩm tài xanh từ năm 2005, TPX xem công cụ huy động vốn quan trọng trình thực tăng trưởng xanh Việt Nam Tuy nhiên, thực tế năm qua cho thấy, nay, nước ta, loại hình trái phiếu cơng cụ huy động vốn mẻ thị trường, chưa nhiều NĐT cá nhân quan tâm, tồn khó khăn định liên quan đến thị trường trái phiếu, chế, sách liên quan, đa dạng sản phẩm TPX, nhận thức NĐT mơi trường Chính vậy, để hình thành phát triển thị trường TPX theo hướng bền vững, thời gian tới, Chính phủ bộ, ban ngành cần nghiên cứu có sách hướng dẫn chi tiết, cụ thể liên quan đến TPX; khuyến khích đa dạng sản phẩm TPX từ nhiều chủ thể phát hành với nhiều đặc điểm khác không ngừng nâng cao nhận thức chủ thể mơi trường nói riêng đầu tư có trách nhiệm nói chung. Tài liệu tham khảo: Ban Chấp hành Trung ương Đảng, khóa XI (2013), Nghị số 24-NQ/TW chủ động ứng phó biến đổi khí hậu, tăng cường quản lý tài nguyên bảo vệ môi trường; Thủ tướng Chính phủ (2012), Quyết định số 1393/QĐ-TTg ngày 25/9/2012 phê duyệt Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh giai đoạn 2011 - 2020 tầm nhìn đến năm 2050; Thủ tướng Chính phủ (2014), Quyết định số 403/QĐ-TTg ngày 20/9/2014; Thủ tướng Chính phủ (2017), Quyết định số 1191/QĐ-TTg ngày 14/8/2017 phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu giai đoạn 2017 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030; Bộ Tài (2015), Quyết định số 2183/QĐ-BTC phê duyệt Kế hoạch hành động ngành Tài thực Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh đến năm 2020; Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2021), Sổ tay “Hướng dẫn phát hành cho trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội trái phiếu bền vững”; Đỗ Thị Thu Thủy, Trịnh Mai Vân (2021), Chính sách phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam hướng tới tăng trưởng xanh bền vững; Minh Châu, Đặng Đông, Ngọc Phát, Lê Nam (2020), Trái phiếu xanh: Thuận lợi khó khăn để phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam; Giải pháp thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam đến năm 2030, https://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/r/m/nckh/ dtcb/dtccs50/nckhdtnckhdtccs_chitiet15 Thông tin tác giả: TS Vũ Thị Như Quỳnh Trường Đại học Hàng hải Việt Nam Email: nhuquynhdhhh@gmail.com ... 6/2021 HÌNH: THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU XANH VÀ CHO VAY TẠI VIỆT NAM - LƯỢNG VỐN PHÁT HÀNH THEO LOẠI HÌNH TỔ CHỨC PHÁT HÀNH (%) Nguồn: Sổ tay ? ?Hướng dẫn trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội trái phiếu bền... cho trái phiếu xanh, trái phiếu xã hội trái phiếu bền vững”; Đỗ Thị Thu Thủy, Trịnh Mai Vân (2021), Chính sách phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam hướng tới tăng trưởng xanh bền vững;... Đặng Đông, Ngọc Phát, Lê Nam (2020), Trái phiếu xanh: Thuận lợi khó khăn để phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam; Giải pháp thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu xanh Việt Nam đến năm