CHIẾT KHẤU THEO LÃI ĐƠN

Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn BÀI CHIẾT KHẤU THEO LÃI ĐƠN Hướng dẫn học Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau:  Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn  Đọc tài liệu: PGS.TS Lưu Thị Hương (2002), Tài doanh nghiệp, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, NXB Giáo dục Peter Rose (2001), Quản trị Ngân hàng thương mại (bản dịch tiếng Việt), NXB Tài PGS Mai Siêu (2006), Giáo trình Tốn tài chính, trường Đại học Kinh tế Quốc dân, NXB Giáo dục  Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email  Tham khảo thông tin từ trang Web môn học Nội dung Bài học phần Tốn tài tìm hiểu ứng dụng quan trọng lãi đơn nghiệp vụ chiết khấu giấy tờ có giá ngắn hạn Khái niệm thương phiếu, hình thức chiết khấu thương phiếu, thực hành chiết khấu điều người học cần quan tâm Lãi suất thực tế chiết khấu lãi suất giá thành chiết khấu đề cập giúp đưa tiêu chí lựa chọn tối ưu cho chủ thể tham gia nghiệp vụ chiết khấu Mục tiêu  Nắm cách tính số tiền chiết khấu thực tế  Phân biệt chiết khấu thương mại chiết khấu hợp lý  Xác định thời điểm tương đương hay nhiều thương phiếu  Nắm vững khái niệm thời hạn trả chung thời hạn trả trung bình  Xác định lãi suất thực tế chiết khấu lãi suất giá thành chiết khấu TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Tình dẫn nhập Một thương phiếu có mệnh giá V = 8.000 USD đến hạn toán vào ngày 11/10/2005 đem đến chiết khấu vào ngày 17/10/2005 với điều kiện sau:  Lãi suất chiết khấu: 15%  Hoa hồng kí hậu: 0,5%  Hoa hồng cố định: 12 USD cho thương phiếu  Hoa hồng độc lập với thời gian: 0,1%  Số ngày tính lãi ngân hàng: ngày Khơng tính khoản thuế đánh giá trị gia tăng, xác định giá trị agio giá trị ròng nghiệp vụ chiết khấu biết hoa hồng kí hậu tính độc lập với thời gian Hãy tính lãi suất chiết khấu thực tế (T) Hãy tính lãi suất giá thành chiết khấu (T’) 10 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn 2.1 Tổng luận Nghiệp vụ chiết khấu áp dụng rộng rãi thương phiếu (kỳ phiếu thương mại) 2.1.1 Định nghĩa loại thương phiếu Thương phiếu chứng từ biểu thị quan hệ tín dụng, nghĩa vụ trả tiền, lập sở giao dịch thương mại Tùy theo pháp luật bước mà thương phiếu gồm tồn hay số loại sau: hối phiếu, lệnh phiếu, séc, phiếu lưu kho 2.1.2 2.1.3  Hối phiếu Một tờ lệnh trả tiền vô điều kiện người gọi ký phát gửi cho người khác gọi người bị ký phát để yêu cầu người phải trả thời hạn xác định số tiền ghi hối phiếu cho người ký phát cho người xác định gọi người hưởng  Lệnh phiếu Một giấy cam kết vô điều kiện người lập ký tên, gửi cho người khác, cam kết phải trả, vào lúc xuất trình vào ngày cố định khoản tiền cho người cho người hưởng  Séc Tờ lệnh trả tiền vô điều kiện người chủ tài khỏa tiền gửi không kỳ hạn ngân hàng, ký phát cho ngân hàng, yêu cầu ngân hàng chi trả số tiền ghi séc cho người hưởng  Phiếu lưu kho Chứng từ người chủ kho công cộng người phụ trách cảng (trường hợp kho cảng) cấp cho chủ hàng, xác nhận nhận hàng hóa để lưu kho Phiếu lưu kho chứng từ sở hữu hàng hóa chuyển nhượng cách lý hậu trao tay Những điểm thương phiếu  Trong trường hợp, thương phiếu chuyển nhượng dễ dàng phương pháp ký hậu  Các nhà doanh nghiệp sau cung cấp tín dụng cho khách hàng, đem thương phiếu đến ngân hàng để xin chiết khấu Những yếu tố nghiệp vụ chiết khấu  Kỳ hạn thương phiếu Là ngày mà khách hàng phải toán tiền hàng mua  Chiết khấu Là nghiệp vụ qua ngân hàng dành cho khách hàng quyền sử dụng kỳ hạn thương phiếu khoản tiền thương phiếu sau trừ khoản lãi phải thu tức tiền chiết khấu khoản chi phí chiết khấu TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 11 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn  Mệnh giá giá trị thương phiếu Giả thiết: C mệnh giá trái phiếu E tiền triết khấu V giá trị ta có đẳng thức sau: V=C–E C=V+E 2.2 Các loại chiết khấu 2.2.1 Chiết khấu thương mại Ec Số tiền chiết khấu thương mại Ec số tiền lãi thu tính mệnh giá C thương phiếu Cơng thức tính: C t n Ec  36.000 C.n Ec  D Giá trị thương mại V thương phiếu tính sau: V = C – Ec C C t n 36.000 C  (36.000  t  n) 36.000 Hay là: V = C – Ec Cn C D C  ( D  n) V  D Chú ý: Hai cơng thức có đại lượng, ta tính đại lượng biết đại lượng khác Hay là: V  2.2.2 Chiết khấu hợp lý Er Chiết khấu hợp lý Er tính giá trị hợp lý V’ thương phiếu Nói cách khác, số tiền chiết khấu hợp lý số lãi thu từ giá trị hợp lý thương phiếu Giả thiết C mệnh giá thương phiếu có thời hạn ngày chiết khấu theo lãi suất t% Trong trường hợp này, Er tính sau: V 't  n Ta biết: Er  36.000 V 't  n Và: C = V’ + Er  V ' 36.000  36.000  C = 36.000  V’ + V’ t  n = V’ (36.000 + t  n) 12 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Từ ta có: V ' 36.000  C 36.000  t  n Thay V’ vào cơng thức Er ta có: Er  V 't  n 36.000  C tn   36.000 36.000  t  n 36.000 Ta rút ra: Er  C t n 36.000  t  n Hai công thức V’ Er rút gọn: V ' CD Dn Er  Cn Dn Ví dụ: Một thương phiếu có thời hạn 45 ngày, chiết khấu theo phương pháp hợp lý với lãi suất 2,5% tiền chiết khấu thương phiếu 85,25 Hãy tính mệnh giá thương phiếu Giải: C 36.000 Er  ( D  n) ; D  14.400 n 2,5 C 2.2.3 85,25  (14.400  45)  27.365,24 45 Mối quan hệ hai loại chiết khấu a) So sánh Ta biết: Ec  Cn Cn Er  D Dn ta nhận thấy cơng thức tính Ec Er có tử số Cn, cịn mẫu số cơng thức tính Ec D Er D + n Ta kết luận: Ec > Er Điều sở để tính Ec Er khác b) Chênh lệch hai loại chiết khấu Ta có: Ec  Er  C  n C  n C  n  ( D  n)  C  n  D C  n  ( D  n  D )    D Dn D  ( D  n) D  ( D  n) Rút ra: Ec  Er  TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 C  n2 D  ( D  n) 13 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Ví dụ: Hãy xác định thời điểm tốn thương phiếu có mệnh giá 75.150; biết ngày 30/6 thương phiếu đem chiết khấu theo phương pháp thương mại với lãi suất 3% có khoảng chênh lệch 0,30 so với thương phiếu đem chiết khấu theo phương pháp hợp lý Giải: Ec  Er  C  n2 D  ( D  n) Đặt khoản chênh lệch d ta có: C.n2 = d.D.(D + n) = d D2 + d.D.n Ta rút ra:  n C.n2 – d.D2 – d.D.n = d D  d D  4.C.d D 2.C Thay vào ta có: C  n2 – d  D2 – d  D  n = 75.150  n2 – 3.600  n – 43.200.000 = Hay là: 167  n2 –  n – 96.000 = n = 24 Đáp số: Thời điểm toán thương phiếu ngày 24/7 tức 24 ngày kể từ sau ngày 30/6 c) Tỷ số hai loại chiết khấu Ta biết: Cn Cn Er  Ec  D Dn Như vậy: Ec C  n D  n   Er D Cn Ta rút ra: Ec D  n  Er D Ví dụ: Ngày 1/3 hối phiếu chiết khấu Ngân hàng với lãi suất 6% theo phương pháp thương mại Chênh lệch số tiền chiết khấu thương mại số tiền chiết khấu hợp lý 1/100 số tiền chiết khấu hợp lý Hãy xác định thời điểm toán hối phiếu Giải: Theo đầu bài, hai loại chiết khấu có quan hệ tỷ lệ 101 100, tỷ lệ chúng 1,01 36.000 D  6.000 14 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Ta đặt R tỷ số biết hai loại chiết khấu, ta có: R Dn D Từ đó: n = D  R – D = D  (R  1) Thay số, ta có: n = 6.000  (1,01 – 1) = 6.000  0,01 = 60 ngày Đáp số: Thời điểm toán hối phiếu ngày 30/4 kể từ sau ngày 1/3 2.2.4 Mối quan hệ mệnh giá thương phiếu hai loại chiết khấu Ta biết: Ec  C.n E.c.D  Ec.D = C.n  n  (1) D C và: Er  C.n  Er.(D+n) = Cn = Er.D + Er.n Dn  Er.D = C.n  Er.n = n.(C – Er) Er.D C  Er Từ (1), (2) ta rút ra: Ta rút ra: n  (2) Ec.D(C – Er) = C.Er.D Hay: Ec.(C  Er) =C.Er  Ec.C – Ec.Er = C.Er  Ec.C – C.Er = Ec.Er  C.(Ec  Er) = Ec – Er Ta rút ra: C Ec.Er Ec  Er Hay: 1   Er Ec C Ví dụ: Một thương phiếu có mệnh giá C = 3.663 Hãy tính giá trị hợp lý thương phiếu biết giá trị thương mại V 3.629,70 Giải: Er.Ec C Ec  Er C.Ec – C.Er = Er.Ec TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 15 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn C.Ec = Er.Ec + C.Er C.Ec = Er.(Ec + C) Ta rút ra: Er  C.Ec Ec  C Theo tốn ta có: Ec = 3.663 – 3.629,70 = 33,30 Ta có: Er  3.663  33,30  33 33,30  3.663 Như giá trị hợp lý thương phiếu là: V’ = 3.663 – 33 = 3.630 2.2.5 Tính sai số tương đối thay giá trị Er giá trị Ec C.n Ec  Er Er C.n.D D DnD 1 1 D  n 1   1 C n Ec Ec C.n.( D  n) Dn Dn D Ta rút ra: Ec  Er n  Ec Dn Hay là: tn Ec  Er n n n     36 000 36 000  t  n Ec Dn 36.000  t  n n t t Ta rút ra: Ec  Er tn  Ec 36.000  t  n Ví dụ: Chênh lệch số tiền chiết khấu hợp lý số tiền chiết khấu thương mại phiếu 51.000 với lãi suất 6% 20 a) Hỏi thời hạn thương phiếu b) Tính sai số tương đối Giải: a/ Tính thời hạn: C t n C t n  36.000 36.000  t  n Thay số vào ta có: Ec  Er  Ec  Er  16 51.000   n 51.000   n  36.000 36.000   n TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn  51.000  n  (6.000 + n) – (51.000  n  6.000) = 20  [6.000  (6.000+n)] Ta rút ra: 2.550  n2 – 6.000  n – 36  106 =  17  n2 – 40  n – 240.000 = Phương trình có nghiệm dương n = 120 ngày b/ Sai số tương đối: Ec  Er tn  120 120     Ec 36.000  t  n 36.000   120 6.120 51 Sai số tương đối 1,96% 2.3 Thực hành chiết khấu 2.3.1 Chi phí chiết khấu (AGIO) Trong thực tiễn, cần vốn người ta đem thương phiếu đến ngân hàng để chiết khấu Ngoài số tiền chiết khấu, họ phải chịu thêm tiền hoa hồng thuế đánh vào hoạt động tài chính, tạm gọi chúng chi phí chiết khấu Tiền chiết khấu + Tiền hoa hồng + Thuế = Chi phí chiết khấu Các khoản tiền hoa hồng thông dụng gồm: 2.3.2  Tiền hoa hồng ký hậu Về thực chất khoản làm tăng lãi suất chiết khấu cách tính tiền hoa hồng giống cách tính chiết khấu  Tiền hoa hồng cố định bao gồm khoản tiền lệ phí phục vụ, chấp thuận chiết khấu, chuyển tiền khác địa phương, báo có… Giá trị rịng Là khoản tiền mà người sở hữu thương phiếu nhận sau khu trừ chi phí chiết khấu (AGIO) Mệnh giá tiền – Tiền chiết khấu = Giá trị Mệnh giá – Chi phí chiết khấu = Giá trị ròng Chú ý: Giá trị giá trị lý thuyết dung tính tốn tương đương khoản vốn thương phiếu (xem mục IV chương này), thực tiễn, chiết khấu thương phiếu, người ta sử dụng gái trị ròng 2.3.3 Điều kiện chiết khấu thương phiếu Một thương phiếu muốn chấp nhận để chiết khấu cần bảo đảm điều kiện cần thiết:  Tuân thủ thủ tục quy định ngân hàng thương phiếu cần chiết khấu  Thực yếu cầu kinh doanh  Phải đảm bảo đầy đủ chữ ký quy định  Có điều kiện bảo đảm thương phiếu có thời hạn tốn dài TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 17 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn 2.3.4 Bảng kê thương phiếu chiết khấu Thông thường thương phiếu lúc đem đến Ngân hàng để chiết khấu Điều địi hỏi phải làm bảng kê kèm theo Bảng kê cần đảm bảo thông tin cần thiết  Ngày tháng làm bảng kê (Thực chất ngày đề nghị chiết khấu)  Tên, địa người đề nghị chiết khấu  Đối với thương phiếu cần kê rõ mệnh giá, thời điểm toán, địa điểm toán  Tổng số tiền theo mệnh giá thương phiếu… Sau tiến hành kiểm tra, cán ngân hàng vào số liệu có bảng kê để tính tốn chi phí chiết khấu giá trị dòng điền vào bảng kê, đồng thời thông báo cho khách hàng 2.3.5 Lãi suất thực tế chiết khấu T Các khoản tiền hoa hồng thuế phải gánh chịu thực tế làm tăng thêm lãi suất chiết khấu AGIO thực chất khoản lãi ngân hàng thu nên công thức AGIO giống cơng thức tính lãi C T  n  AGIO  36.000 = C  T  n AGIO  36.000 Ta rút ra: T AGIO  36.000 Cn Tính tốn lãi suất thực tế chiết khấu cho phép khách hàng đối chiếu so sánh lợi, hại ngân hàng có nhu cầu cần chiết khấu thương phiếu Ví dụ: Ta có số liệu sau: C = 100.000; n = 90 ngày Lãi suất CK = 8%; Hoa hồng ký hậu = 0,40% (tỷ lệ thuận với thời gian) Hoa hồng cố định cho thương phiếu 300 Thuế 17,6% tính hoa hồng cố định Hỏi: Tính lãi suất thực tế chiết khấu Giải: 1/ Tính AGIO: 100.000   90 = 2.000 36.000 - Tiền CK  - Tiền hoa hồng: + Hoa hồng ký hậu  100.000  0,4  90 = 100 36.000 + Hoa hồng cố định = 300 - 18 Thuế  300  17,6  52,8 100 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn 2/ Tính lãi suất thực tế chiết khấu: T 2.3.6 2.452,8  36.000  9,8% 100.000  90 Lãi suất giá thành chiết khấu T’ Do phải gánh chịu AGIO nên chủ sở hữu thương phiếu thực tế nhận khoản vốn mà ta biết giá trị ròng Như AGIO thực chất chủ sở hữu thương phiếu giá thành nghiệp vụ chiết khấu T’ = AGIO  36.000 Giá trị ròng  n Nếu AGIO = ta có: T' E  36.000 (C  E )  n Ví dụ: Ngày 1/10 doanh nghiệp đưa đến ngân hàng thương phiếu 300000 để chiết khấu Thời hạn thương phiếu 300.000 để chiết khấu Thời hạn thương phiếu đến hết ngày 31/12 Hãy xác định lãi suất giá thành chiết khấu, biết lãi suất lãi suất thực tế chiết khấu 9,60% Giải: N = 90 ngày 300.000  9,6  91 AGIO  36.000 Giá trị ròng: 300.000 – 7.280 = 292.720 Lãi suất giá thành CK 7.280  36.000 T  9,84% 292.720  91 2.4 Sự tương đương thương phiếu 2.4.1 Khái niệm Người ta nói hai thương phiếu tương đương với thời điểm định chúng chiết khấu với lãi suất phương thức chiết khấu giá trị chúng Giả thiết C1 C2 mệnh giá hai thương phiếu n1 thời hạn thương phiếu C1 n2 thời hạn thương phiếc C2 V1 V2 hai giá trị tương ứng hai thương phiếu Hai thương phiếu tương đương V1 = V2 Hay là: C n t C n t C1  1  C2  2 36.000 36.000 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 19 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn V1 = V2 Thời điểm tương đương C1 C2 n1 n2 n Cũng vậy, nhiều thương phiếu tương đương với nhiều thương phiếu khác thương phiếu chiết khấu với lãi suất phương thức chiết khấu tổng giá trị thương phiếu đầu tổng giá trị thương phiếu sau Thời điểm mà thương phiếu tương đương với thời điểm tương đương 2.4.2 Xác định thời điểm tương đương Giả thiết có: C1 = 158.640 thời hạn 31/7 C2 = 158.240 thời hạn 30/8 Lãi suất chiết t = 4,5% Xác định thời điểm tương đương hai thương phiếu Giải: N1 = X ngày N2 = X + 30 ngày V1 = V2 Thời điểm tương đương C1 C2 n1 n2 n Ở thời điểm tương đương ta có V1 = V2  4,5  X  V1  158.640  1   36.000    4,5  ( X  30)  V2  159.240  1  36.000   V1 = V2 = 158.640 × (8.000 – X) = 159.240 × [8.000 – (X+30)] Ta rút X = 38 ngày Thời điểm tương đương trước ngày 31/7 38 ngày tức ngày 23/6 Chú ý: a/ Thời điểm tương đương hai thương phiếu trước thời điểm đến hạn tốn thương phiếu b/ Hai thương phiếu có mệnh giá thời hạn tốn khác khơng tương đương c/ Hai thương phiếu tương đương với điểm khơng tương đương với thời điểm khác thời điểm (Trường hợp lãi đơn) 20 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Ví dụ: Hãy chứng minh hai thương phiếu tương đương với hai thời điểm khác mệnh giá thời hạn toán chúng G n1 n2 V1 = V2 V’1 = V’2 C1 C2 n Giải: a) Ở thời điểm 0, hai thương phiếu C1 C2 tương đương với nên ta có: V1 = V2 Hay là: C1  C1  n1  t C n t  C2  2 36.000 36.000 b) Ở thời điểm G, hai thương phiếu tương đương nên ta có: V’1 = V’2 Hay là: C1  t  (n1  X ) C  t  (n2  X ) = C2  36.000 36.000 Từ hai đẳng thức (1) (2) ta viết: C1  (2) V’1 – V1 = V’2 – V2 C1  t  X C t  X = 36.000 36.000 Ta rút ra: C1 = C2 Ta biết: V1 = V2 Hay là:  C1  (1  t  n1 t  n2 ) = C2  (1  ) 36.000 36.000 Thế mà: C1 = C2 Do vậy: n1 = n2 2.5 Sự thay thương phiếu – Một số tốn Trong thực tiễn, có trường hợp người mắc nợ đề nghị với chủ nợ hủy bỏ thương phiếu thỏa thuận thay thương phiếu có thời hạn trả muộn Giải toán thực chất giải toán tương đương cua thương phiếu Trong trường hợp này, thời điểm xác định tương đương thương phiếu xác định (thời đểm đề nghị thay thương phiếu nhận nợ) Như vậy, vấn đề lại thường rơi vào hai trường hợp sau:  Mệnh giá thương phiếu thay biết, cần xác định thời điểm toán thời hạn thương phiếu  Thời điểm tốn thương phiếu thay cho biết cần xác định mệnh giá thương phiếu TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 21 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Ví dụ 1: Ngày 16/7, người mắc nợ đềnghị thay thương phiếu thỏa thuận với mệnh giá 300.000 đồng thời điểm tốn ngày 31/7 thương phiếu có thời điểm toán vào ngày 31/8 Lãi suất chiết khấu 6% Hãy xác định mệnh giá thương phiếu (thương phiếu thay thế) Giải: V = V’ 16/7 C = 30.000 C’ =? 31/7 n 31/8 n = 15 ngày, n’ = 31 ngày + 15 ngày = 46 ngày V = V’ Hay là: 300.000  300.000   15 C '6  46 = C ' 36.000 36.000 Ta rút ra: C’ = 301.562 Ví dụ 2: Cũng ví dụ 1, người mắc nợ đề nghị thay thương phiếu với mệnh giá 302.000 Hãy xác định thời điểm toán thương phiếu Giải: V = V’ 16/7 C = 300.000 31/7 C’=? n 31/8 n = 15 ngày, n’ = X ngày Ngày 16/7 ta có V = V’: 300.000  (1   15 6 X ) = 302.000  (1  ) 36.000 36.000  15 = 55 36.000 Thời điểm toán thương phiếu cách sau 16/7 55 ngày, tức ngày 9/9 Ta rút ra: X  2.6 Mở rộng toán thay thương phiếu 2.6.1 Thời hạn trả chung Trong thực tiễn, có trường hợp người mắc nợ muốn thay nhiều thương phiếu thỏa thuận thương phiếu Chính trường hợp mà người ta có khái niệm thời hạn trả chung Thực toán này, người ta dựa vào định nghĩa sau: Một thương phiếu tương đương với nhiều thương phiếu khác thời điểm định chúng chiết khấu với lãi suất, phương thức chiết khấu giá trị thương phiếu bị thay giá trị thương phiếu thay 22 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Như trường hợp thay thương phiếu (xem V), xảy hai trường hợp sau:  Cho biết thời điểm toán thương phiếu thay (thời hạn trả chung), hỏi mệnh giá thương phiếu  Cho biết mệnh giá thương phiếu thay thế, hỏi thời điểm tốn (thời hạn trả chung) thương phiếu Ví dụ 1: Một người nhận nợ thương phiếu sau: 112.000 thời hạn 31/5 168.000 thời hạn 30/6 320.000 thời hạn 30/7 Ngày 1/5 người đề nghị thay thương phiếu thương phiếu thương phiếu nhất, thời điểm toán ngày 20/6, lãi suất chiếu khấu 6% Hãy xác định mệnh giá thương phiếu Giải: 1/5 C1 = 112.000 31/5 C =? C2 = 168.000 20/6 30/6 30/7 C3 = 320.000 n1 = 30 ngày, n2 = 60 ngày, n3 = 90 ngày Ngày 1/5 ta có: V = V1 + V2 + V3 Hay là:  50   60   90     30    C  1    112.000  1    168.000  1    320.000  1    36.000   3.600   36.000   36.000  Từ rút ra: C = 597.942 Ví dụ 2: Hãy xác định thời hạn trả chung thương phiếu có mệnh giá 598.000 thay thương phiếu Ví dụ Giải: Gọi X thời hạn toán thương phiếu thay (từ 1/5 đến thời điểm toán thương phiếu thay thế) Ngày 1/5 ta có: V = V1 + V2 + V3 Hay là: X 6    90    60    30   598.000 1     320.000 1   168.000 1   112.000 1   36.000  36.000  36.000  36.000 Ta rút X = 51 ngày Thời hạn trả chung cách sau ngày 1/5 51 ngày tức ngày 21/6 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 23 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn 2.6.2 Thời hạn trả trung bình Khi mệnh giá thương phiếu thay ngang tổng mệnh giá thương phiếu bị thay thế, thời điểm toán thương phiếu thay gọi thời hạn trả trung bình Ví dụ: Xác định thời hạn trả trung bình thương phiếu có mệnh giá 600.000 thay cho thương phiếu sau: 112.000 thời hạn 31/5 168.000 thời hạn 30/6 320.000 thời hạn 30/7 Biết thời điểm tương đương chúng ngày 1/5 lãi suất 6% Giải: Gọi X thời hạn toán thương phiếu thay Ngày 1/5 ta có: V = V1 + V2 + V3 Hay là: X 6    90    60    30   600.000 1     320.000 1   168.000 1    112.000 1  36.000  36.000  36.000  36.000 Ta rút ra:X  71 ngày Thời hạn trả trung bình sau ngày 1/5 71 ngày 11/7 24 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Tóm lược cuối Thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn đại diện cho khoản phải thu doanh nghiệp Chiết khấu thương phiếu nghiệp vụ phổ biến doanh nghiệp áp dụng cần tiền mặt bổ sung cho hoạt động kinh doanh Đây coi nghiệp vụ tín dụng Điều kiện để thương phiếu chấp nhận chiết khấu tóm gọn vài yếu tố sau: Chủ sở hữu thương phiếu bên phát hành thương phiếu có uy tín tốt, thương phiếu chưa đến hạn toán mệnh giá thương phiếu không nhỏ Lãi suất chiết khấu tổ chức tín dụng ấn định dựa vào lãi suất có thị trường Chiết khấu thương mại hình thức chiết khấu tổ chức tín dụng áp dụng chiết khấu hợp lý số tiền đáng khách hàng phải bị trừ theo nguyên tắc giá trị thời gian tiền Chiết khấu thương mại lớn chiết khấu hợp lý Trong thực tiễn, cần vốn người ta đem thương phiếu đến ngân hàng để chiết khấu Ngoài số tiền chiết khấu, họ phải chịu thêm tiền hoa hồng thuế đánh vào hoạt động tài chính, tạm gọi chúng chi phí chiết khấu Trong thực tế, phải gánh chịu thêm chi phí liên quan đến nghiệp vụ chiết khấu, nên lãi suất thực tế mà chủ thể đem thương phiếu đến chiết khấu phải gánh chịu cao lãi suất chiết khấu ngân hàng áp dụng Từ chi phí phụ thêm này, có khái niệm lãi suất giá thành chiết khấu, hiểu chi phí mà khách hàng phải bỏ để thu đồng sau nghiệp vụ chiết khấu Thời điểm tương đương sở để doanh nghiệp thực việc thay thương phiếu Một thương phiếu thay thương phiếu khác, nhiều thương phiếu thay cho thương phiếu, Khi người mắc nợ muốn thay nhiều thương phiếu thỏa thuận thương phiếu nhất, ta có khái niệm thời hạn trả chung Khi mệnh giá thương phiếu thay ngang tổng mệnh giá thương phiếu bị thay thế, thời điểm tốn thương phiếu thay gọi thời hạn trả trung bình TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210 25 Bài 2: Chiết khấu theo lãi đơn Câu hỏi ôn tập Hãy nêu điều kiện nghiệp vụ chiết khấu Vì chiết khấu coi nghiệp vụ tín dụng? Hãy nêu khác biệt chiết khấu thương mại chiết khấu hợp lý? Tại ngân hàng không áp dụng chiết khấu hợp lý mà áp dụng chiết khấu thương mại? Hai thương phiếu coi tương đương với thời điểm? Từ công thức, đưa nhận xét điều kiện tương đương thương phiếu Hãy nêu khái niệm thời hạn trả chung thời hạn trả trung bình Khi thời hạn trả chung thời hạn trả trung bình nhau? Hãy nêu giống khác lãi suất thực tế chiết khấu lãi suất giá thành chiết khấu Khi hai mức lãi suất nhau? 26 TXNHTM06_Bai2_v1.0015109210