TỔNG HỢP CÔNG THỨC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Tổng hợp cơng thức TCDN_HotrosinhvienSOB TỔNG HỢP CÁC CƠNG THỨC I/ CHUỖI TIỀN TỆ: 1) Giá trị tƣơng lai số tiền: Vn = V0 (1 + i) n ( n: số kỳ đầu tƣ; i : lãi suất/ kỳ) Thừa số (1 + i) n tra bảng tài số 2) Gía trị tƣơng lai chuỗi tiền tệ biến đổi cuối kỳ: n-1 n V1 V2 V3 Vn-1 Vn n FV = Σ Vj (1 + i) n – j (1) j=1 Nếu : V1 = V2 = = Vn-1 = Vn chuỗi (1) là: FV = V (1  i) n 1 (gọi chuỗi tiền tệ đồng đều) i 3) Giá trị tƣơng lai chuỗi tiền tệ đầu kỳ: n-2 n-1 V1 V2 V3 V4 Vn-1 Vn n n FV = Σ Vj (1 + i) n – j +1 (2) j=1 Nếu : V1 = V2 = = Vn-1 = Vn chuỗi (2) là: FV = V (1  i) n 1 (1+i) (gọi chuỗi tiền tệ đồng đều) i 4) Hiện giá số tiền: V0 = Vn (1 + i) – n 5) Hiện giá chuỗi tiền tệ bất đồng cuối kỳ: n PV = Σ Vj (1 + i) – j j=1 6) Hiện giá chuỗi tiền tệ bất đồng đầu kỳ: n PV = Σ Vj (1 + i) – j + j=1 7) Hiện giá chuỗi tiền tệ đồng cuối kỳ:  (1  i) n PV = V i 8) Hiện giá chuỗi tiền tệ đồng đầu kỳ: n PV = V0 (1 + i) Σ (1 + i) – j j=1 Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB II/ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU: 1) Định giá cổ phiếu ƣu đãi: P0 = Ip / rp với Ip: cổ tức hàng năm CP ưu đãi rp: Lãi suất kỳ vọng nhà đầu tư 2) Định giá cổ phiếu thƣờng: a Mơ hình chiết khấu cổ tức: người mua cp thường nhận cổ tức Ij n kỳ, sau bán theo giá Pn (vào thời điểm n) Giá CP thường có dạng: n P0 = ∑ Ij (1 + re) – j + Pn (1 + re) – nj = Với re : Lợi nhuận mong đợi nhà đầu tư b Trƣờng hợp cổ tức chia ổn định: I1 = I2 = = In = I P0 = I / r e c Trƣờng hợp tốc độ tăng trƣởng cổ tức không đổi theo tỷ lệ g : I1 P   I (1  g) Với: I re  g re  g cổ tức chia thời điểm j = d Mơ hình CAPM: re = rf + (rM – rf) β Với: rM : Lãi suất thị trường rf : Lãi suất phi rủi ro re : Lãi suất kỳ vọng nhà đầu tư e Định giá cổ phiếu theo tỷ số PE (Price to Earning ratio): P0 = PE * EPS hay y P0 = E r  g e EPS = Pr / Scp với: Pr = (EBIT – I) (1 – t’) Nếu doanh nghiệp có loại cổ phiếu ưu đãi thì: EPS = Pr I P Scp Với: EPS : lợi nhuận (thu nhập) kỳ vọng cổ phiếu thường Pr : Lãi ròng (lãi dùng để chia cổ tức), lãi sau thuế, sau lãi vay I Scp : Số lượng cổ phiếu thường lưu hành I : lãi vay ngân hàng Ip : Lãi trả cho cổ phiếu ưu đãi trích quỹ xí nghiệp t’ : Thuế suất thuế TNDN PE : Hệ số giá cổ phiếu thu nhập hàng năm cổ phiếu y : Tỷ lệ lợi nhuận để lại E1 : lợi nhuận (thu nhập) kỳ vọng cổ phiếu thời điểm j = III/ GIÁ SỬ DỤNG VỐN (Cost of Capital) 1) Giá sử dụng vốn vay: a Giá sử dụng vốn vay trƣớc thuế TNDN khoản nợ vay ngắn hạn: i (1  ) n 1 n b Với: rd : Giá sử dụng vốn vay rd = n : Số kỳ tính lãi năm (VD: tháng trả lãi lần => n = 4) i : Lãi suất tiền vay năm Giá sử dụng vốn vay trƣớc thuế TNDN khoản nợ vay dài hạn: Nếu trả lãi vốn lần đáo hạn: Vn 1 Vv Vv : Vốn vay thực tế dùng vào SXKD (là số tiền vay lại sau trừ chi phí liên quan đến việc vay) Nếu trả nợ theo định kỳ: rd = n Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB  T Vv = (a ji C ph j  j )(1  rd ) T   nT ( j T )   aT  j (1  rd )  j1 aj : Số tiền toán theo định kỳ kỳ thứ j Cph : Chi phí phát hành trái phiếu (gồm phí in ấn, quảng cáo, hoa hồng) T : Số năm khấu hao chi phí chi phí phát hành trái phiếu (T ≤ n) Nếu thời gian khấu hao chi phí phát hành trái phiếu với thời gian hồn vốn :  T C ph Vv = (a j  j i n  )(1  rd )  j    Giá sử dụng vốn vay sau thuế TNDN: r * = r (1 – t’) Với: r * : giá sử dụng vốn sau thuế TNDN d d t’d : Thuế suất thuế TNDN rd : Giá sử dụng vốn trước thuế TNDN 2) Giá sử dụng vốn chủ sở hữu: a Giá cổ phiếu thƣờng lƣu hành: c ∞ P0 = ∑ Ij (1 + r) –j Với P0 : Thị giá cp thường lưu hành r : Giá sử dụng cổ phiếu thường Ij : Lợi tức cp năm thứ j Nếu DN phân phối cổ tức đều, ổn đinh thì: I1 = I2 = … = In, ta có: P = I1 / r => r = I1 / P Nếu cổ tức ban đầu I1 tăng dần năm sau theo tỷ lệ g thì: I I P0 = => r = +g r g P0 j=1 b Giá cổ phiếu thƣờng phát hành (cổ tức tăng theo tỷ lệ g) P I1 = I = P (1 – t) => r = +g e b r g P0 (1 t) Hay : re = reo / (1 – t) Với: Pb : Giá bán cổ phiếu trừ chi phí phát hành (giá rịng) t : Tỷ lệ chi phí phát hành reo : giá sử dụng vốn cổ phiếu thường lưu hành trước phát hành thêm cổ phiếu (giá cũ) I1 : Lợi tức trả cho năm sau, sau phát hành thêm cổ phiếu I1 = I0 (1 + g) ( I0 cổ tức trả trước phát hành thêm cổ phiếu) c Giá sử dụng khoản lãi để lại: r = I1 +g P0 d 3) Giá sử dụng vốn cổ phiếu ƣu đãi: re = I / P b Giá sử dụng vốn bình quân DN WACC = ∑ ( wj * rj ) Với: wj : Tỷ trọng nguồn vốn j sử dụng kỳ rj : Giá sử dụng nguồn vốn j sau thuế (Nếu đề cho giá sử dụng vốn (R) lãi suất nguồn vốn mà khơng nói sau thuế, cho Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB thuế suất thuế TNDN (t) phải hiểu giá trước thuế Khi giá sử dụng nguồn vốn j sau thuế : rj = R * (1 – t) 4) Giá sử dụng vốn biên tế (chính điểm gãy) BP : V j BP = Wj Vj : Số vốn nguồn j dùng để tài trợ cho dự án Wj : Tỷ trọng nguồn vốn j IV/ PHƢƠNG PHÁP LỰA CHỌN DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1) Xác định dòng thu nhập dự án:\ Năm Chỉ tiêu Vốn đầu tư: (TSCĐ+Vốn L.chuyển) + TSCĐ + Vốn luân chuyển 102 100 0,5 0,5 Doanh thu (đề cho) Khấu hao (đề cho) 70 10 70 10 100 10 100 10 120 10 Định phí (tính khấu hao) (đề cho) Biến phí (đề cho) 18 42 18 42 18 60 18 60 18 60 Lãi trước thuế (EBIT = – – 5) 10 10 22 22 22 Miễn 10 Miễn 10 6,6 15,4 6,6 15,4 6,6 15,4 Thuế TNDN (30%) Lãi ròng (6 – 7) Thu hồi vốn lưu động (đề cho) 10 Thu lý tài sản (đã trừ thuế TNDN 30%) = 20 * (1-30%) -102 11 Thu nhập (CF = 3+ + + 10 – 1) 1) 2,5 14 20 19,5 25,4 25,4 41,9 Các phƣơng pháp thẩm định dự án đầu tƣ a Phƣơng pháp tỷ lệ sinh lời bình quân (ROI): Chọn ROI cao ROI > i ROI = Pv = (Pr / Vđt ) * 100% : Tỷ lệ sinh lời bình quân dự án Pr = V n V1  V2   Vn : Lợi nhuận rịng bình qn hàng năm : Vốn đầu tư bình quân hàng năm = đt b P1 P2   Pn n P1, P2, … Pn : Lợi nhuận ròng (sau nộp thuế lợi tức) năm thứ 1, nV1, V2, … Vn : Vốn đầu tư năm thứ 1, 2, n n : Số năm đầu tư CHÚ Ý : Khi tính vốn đầu tư trung bình hàng năm: đề cho vốn đầu tư lần ban đầu (năm 0) V1, ta phải tính : V2 = V1 – K ; V3 = V2 – K ; V4 = V3 – K ; … Vn = Vn-1 – K Với K giá trị khấu hao hàng năm TSCĐ Phƣơng pháp thời gian hoàn vốn (PP) : Chọn thời gian nhỏ Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB t Vđt = CF Vốn đầu tư ban đầu : j j 1 CFj : Thu nhập dự án năm thứ j t : thời gian hoàn vốn dự án c Phƣơng pháp giá (NPV): Chọn NPV lớn NPV > Quy tất vốn đầu tư thu nhập giá trị theo lãi suất định; NPV = PVCF – PVđt CF1   CF2 CFn PVCF =  i (1  i)   (1  i) n Với CF1, CF2, … CFn : mức thu nhập năm thứ 1, 2, … nPVCF : Tổng giá khoản thu nhập n năm dự án PVđt : Tổng giá vốn đầu tư Năm Vốn đầu tư dự kiến (đề cho) (1 + i) – n (i = 20%) Thu nhập dự kiến (đề cho) Hiện giá Vốn đầu tư Hiện giá Thu nhập 400 - 1,000 400 - 400 - 340 0,8333 0,6944 333,33 - 236,11 - 360 300 300 220 0,5787 0,4822 0,4019 0,3349 - 208,33 144,67 120,58 73,68 Cộng 800 200 1.720 0,2791 733,33 55,82 839,19 839,19 – 7333,33 = 105,86 NPV Phƣơng pháp tỷ suất doanh lợi nội (IRR) : Chọn IRR lớn IRR >i IRR lãi suất riêng dự án, mà NPV = PVCF = PVđt d Hay : PVđt = CF1 1 Ir   CF  (1  I ) r CFn (1  I r ) n Với Ir = IRR : tỷ suất doanh lợi nội , tính phương pháp nội suy Cách tính IRR: Bước 1: Chọn lãi suất Ir1 để tính NPV = PVCF – PVđt > gần Bước 2: Làm lại bước với lãi suất Ir2 > Ir1 cho NPV < (chọn Ir2 cho giá trị NPV âm gần tốt, Ir2 gần Ir1 độ xác cao) NPV1 NPV1 Bước 3: Tính IRR = Ir = Ir1 + (Ir2 – Ir1) | NPV2 | e Phƣơng pháp tỷ suất doanh lợi nội điều chỉnh (MIRR): FVCF PVđt = (1  MIRR) n = n CF j 1 j (1  i) n j (1  MIRR) n Với: f i : Lãi suất chiết khấu (lãi suất tái đầu tư) MIRR : Tỷ suất doanh lợi nội điều chỉnh Phƣơng pháp số sinh lời (PI): Chọn PI lớn PI > PI = PVCF / PVđt = + NPV/ PVđt Trong danh mục đầu tư, bị hạn chế vốn đầu tư dùng tiêu thức PI để lựa chọn đạt hiệu cao PI tiêu chuẩn trực tiếp để đạt đến mục tiêu tổng NPV dự Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB án chấp nhận cực đại Tuy nhiên phƣơng pháp thích hợp với đơn vị xác định ngân sách đầu tƣ tối ƣu 2) Hoạch định ngân sách đầu tƣ tối ƣu: gồm bƣớc thực hiện: Bƣớc 1: Tính WACC trước có đầu tư Bƣớc 2: Chọn dự án đầu tư có hiệu cao : IRR > WACC Bƣớc 3: Sắp xếp lại dự án theo thứ tự IRR giảm dần chia nhóm theo tính chất dự án (độc lập, phụ thuộc hay xung khắc) Bƣớc 4: Khi có nhu cầu đầu tư mới: cần xem giá sử dụng nguồn vốn tăng thêm có thay đổi khơng, có tính giá sử dụng vốn biên tế (WMCC) điểm gãy (BP) So sánh WMCC với IRR dự án Nếu WMCC < IRR chấp nhận dự án mới, ngược lại loại bỏ Tổng vốn đầu tƣ dự án chấp nhận đƣợc ngân sách đầu tƣ tối ƣu V/ CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH, ĐÁNH GIÁ LỢI NHUẬN 1) Tỷ suất lợi nhuận bán hàng (P’bh): cho biết 100 đồng doanh thu có đồng lợi nhuận: = EBIT – I = EBT P’bh = Pbh Với: P bh DT 2) Pbh : Lợi nhuận kinh doanh = Tổng lợi nhuận bán hàng I : Lãi vay phải trả kỳ DT: doanh thu (của hoạt động sxkd hoạt động khác) Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh (P’v): cho biết 100 đồng vốn kinh doanh có đồng lợi nhuận P P’v = 3) V P = DT – Tổng chi phí : Tổng lợi nhuận kỳ V : Vốn kinh doanh bình quân kỳ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (P’sh): cho biết 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ thu đồng lợi nhuận ròng Pr Với: Pr : Lãi ròng (sau thuế) kỳ P’sh = V sh Vsh : Vốn chủ sở hữu bình quân kỳ VI/ PHÂN PHỐI LỢI NHUẬN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1) Khi tồn lợi nhuận đƣợc chia: Giá trị cơng ty P0 tính là: P = P r / re Với re : Lãi suất kỳ vọng Pr : Số tiền lãi tối đa dùng để chia cổ tức 2) Khi công ty chia cổ tức theo tỷ lệ y: Giá trị cơng ty P0 tính là: (1  y)Pr P0 = re  y * ROI y : Tỷ lệ lợi nhuận để lại (1 – y) : Tỷ lệ chia cổ tức g = y * ROI : Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng ROI sinh lời vốn đầu tư : Tỷ lệ VII/ ĐIỂM HỊA VỐN (dùng để dự đốn khả sinh lời DN) Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp cơng thức TCDN_HotrosinhvienSOB F Sản lƣợng hịa vốn: G Vu Hhv = G Vu : Đơn giá bán : Biến phí đơn vị F : Tổng biến phí H : Lượng tiêu thụ kỳ DThv = G * Hhv : Doanh thu hòa vốn Sn : Số ngày kỳ (1 năm = 360 ngày) Sn * H hv S n * DThv Thời điểm hòa vốn: TĐhv = = H DT Lợi nhuận: Tại điểm hịa vốn tồn định phí trang trải xong, sản lượng tiêu thụ tăng tiền lời tăng nhiêu Do lợi nhuận là: EBIT = ( G – Vu ) ( H – Hhv ) F Doanh thu hòa vốn: DThv = 1V ' c Với : V’c = Vc / DT : Tỷ lệ biến phí so với doanh thu EBIT hịa vốn (EBIT0) (điểm bàng quang): điểm mà cho dù phương thức tài trợ (có nợ vay hay khơng nợ vay) giá trị EPS (tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu) phương án nhƣ Tức là: EBIT0 (1t') (EBIT0  I )(1 t') EPS1 = EPS2 = = S S cp1 cp I * Scp1 EBIT0 = Với: Scp1  Scp EPS1 : EPS phương án không dùng nợ EPS2 : EPS phương án tài trợ vốn chủ sở hữu vay nợ VIII/ TÁC ĐỘNG ĐÒN BẨY ĐẾN DOANH LỢI 1) Địn cân định phí: địn bẩy kinh doanh nói lên mức tác động định phí kết sxkd Nó xác định thơng qua độ nghiêng địn cân định phí: DOL = TĐP / TDdt với TĐP = ΔP / P ; TĐdt = ΔH / H (G Vu )H (G Vu )H  F = DT Vc DT Vc  F = EBIT  F H = DOL = H  H hv EBIT TĐP : Tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế, trước lãi TĐdt : Tốc độ tăng doanh thu G : Giá bán ; H : Sản lượng ; DT : Doanh thu F : Tổng định phí (khơng tính lãi vay NH) Vc : Tổng biến phí ; Vu : Biến phí đơn vị Chú ý : F ↑ DOL ↑ rủi ro kinh doanh ↑ 2) Địn cân nợ (Địn bẩy tài chính): tỷ lệ phần trăm tổng số nợ so với tổng tài sản DN Nó xác định thơng qua độ nghiêng đòn cân nợ DFL : (G Vu )H  F DFL = %EPS = (G V )H  F  I %EBIT u Nếu đơn vị sxkd nhiều mặt hàng dùng cơng thức: EBIT DFL = EBIT  I Nếu có cổ phiếu ưu đãi thì: DFL = EBIT EBIT  I   IP ( t’ : thuế suất thuế TNDN )  t' Với Ip : Lãi trả cho cổ phiếu ưu đãi trích quỹ xí nghiệp Tổng hợp cơng thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp cơng thức TCDN_HotrosinhvienSOB 3) Địn bẩy tổng hợp: DTL = DOL * DFL = IX/ XÁC ĐỊNH CƠ CẤU VỐN TỐI ƢU (G Vu )H (G Vu )H  F  I EBIT  F = EBIT  I 1) Xây dựng Cơ cấu vốn tối ƣu theo bƣớc sau: Bƣớc 1: Xác định nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động sxkd Bƣớc 2: Tính EBIT dự kiến dựa vào định đầu tư Bƣớc 3: Bố trí nguồn tài trợ theo tình khác nhau, theo cấu vốn khác (theo địn cân nợ) Bƣớc 4: Tính EBIT hịa vốn Bƣớc 5: Tính chi phí sử dụng vốn cho nguồn:    Giá sử dụng vốn chủ sở hữu (re ): re = rf + (rM – rf) * β rf : Lãi suất rủi ro rM : Lãi suất bình qn thị trường Bƣớc 6: Tính chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC) theo nhiều cấu trúc vốn dự kiến Trên sở tìm cấu trúc vốn tối ưu: cấu trúc có WACC thấp nhất, giá cổ phiếu ( P0 = EPS / re ) cao     WACC = wvay * rvay * (1 – t’) + wsh * re Với : wvay rvay : tỷ trọng nguồn vốn vay lãi vay wsh : tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu t’ : thuế suất thuế TNDN 2) Lý thuyết M&M môi trƣờng khơng có thuế TNDN: Quyết định tài trợ khơng ảnh hưởng đến giá trị công ty (tức giá trị cơng ty khơng, có sử dụng địn bẩy tài nhau) Khơng có cấu trúc vốn tối ưu Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) không đổi thay đổi cấu trúc vốn Do giá trị doanh nghiệp khơng đổi : P0 = EBIT / WACC 3) Lý thuyết M&M mơi trƣờng có thuế TNDN: Nếu DN khơng sử dụng nợ vay giá trị doanh nghiệp là: EBIT (1 t') : Giá trị DN không sử dụng nợ re DN khơng sử dụng nợ vay nên : WACC = re P0 =   lãi ròng dành cho chủ sở hữu : Pr = EBIT (1 – t’) Nếu DN sử dụng nợ vay giá trị doanh nghiệp (P0D) là: PoD = EBIT (1t') + D * t’ = P0 + PV WACC       tax Tổng lãi ròng dành cho chủ sở hữu chủ nợ là: Pr = (EBIT – I) (1 – t’) + I = EBIT (1 – t’) + (D * rd) t’ Hiện giá chắn thuế sử dụng vốn vay: PVtax = D * t’ Chênh lệch dòng tiền DN có sử dụng nợ khơng sử dụng nợ : rd) t’ = I * t’ D : số lượng nợ Giả thiết giá sử dụng vốn trước thuế TNDN : rd = i Tổng tiền lãi vay : I = D * rd = D * i ( i : lãi suất tiền vay ) (D * Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB X/ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH 1) Lập kế hoạch tài dài hạn: Mẫu báo cáo hoạt động kinh doanh BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH: Năm trước Năm Năm Chỉ tiêu Doanh thu 1.000 Tổng biến phí (3+4) Định phí 865 355 Biến phí 510 5.Lợi nhuận trước thuế trước lãi (EBIT = 1-2) 6.Lãi vay (I) 135 37,5 Thu nhập chịu thuế (EBT = EBIT – I) Thuế thu nhập DN (Tp) (28%) 97,5 27,3 Lãi ròng (EAT = EBT – Tp) 70,2 10.Chia cổ tức (55%) 38,61 Mẫu Bảng cân đối kế toán: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TÀI SẢN A Tài sản ngắn hạn Tiền tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn 3.Các khoản phải thu Hàng tồn kho B Tài sản dài hạn Tài sản cố định Đầu tư tài dài hạn Năm trƣớc NGUỒN VỐN 505 A Nợ phải trả (1+2) Nợ ngắn hạn: 52 ( a+b+c) Năm 15 a/ Phải trả người bán 168 b/Vay nợ ng/hạn 270 c/ Nợ ngắn hạn khác 1.076 Nợ dài hạn 1.000 B Nguồn vốn chủ s.hữu Vốn chủ sở hữu (vốn 76 cổ phần) Lãi chưa phân phối 3.Các quỹ Tổng cộng tài sản (A+B) Năm trƣớc Năm 576 201 120 60 21 375 1.005 800 50 155 Tổng cộng nguồn vốn 1.581 (A+B) 1.581 Tổng tài sản = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Nguồn Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản = Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn Nguồn vốn dài hạn = Nguồn vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn 2) Lập kế hoạch tài ngắn hạn Nguyên tắc phân định nguồn vốn sử dụng vốn: Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Nguồn vốn Giám tài sản cố định Giảm vốn lưu động Sử dụng vốn Tăng tài sản cố định Tăng vốn lưu động Tăng nợ Giảm nợ Lợi nhuận ròng sau thuế Khấu hao Lỗ ròng Chi trả cổ tức Tăng vốn chủ sở hữu Mua lại thu hồi lại CP phát hành Tổng cộng Tổng cộng Các quan hệ báo cáo nguồn vốn sử dụng vốn: Số tiền khấu hao: K = M * NG ( M : tỷ lệ khấu hao ; NG : Nguyên giá ) Thay đổi vốn lưu động: ΔVLĐ = VLĐ – VLĐ0 ( VLĐ , VLĐ0 : vốn lưu động kỳ kế hoạch kỳ báo cáo) Thay đổi tài sản cố định: ΔTSCĐ = TSCĐ – TSCĐ0 ( TSCĐ, TSCĐ0 : TS cố định kỳ kế hoạch kỳ báo cáo) Thay đổi nợ vay: ΔD = ΔVLĐ + ΔTSCĐ + Icđ – Pr – K – ΔVsh( Icđ : Cổ tức chia cho cổ đông )        Các quan hệ Bảng cân đối kế toán: Vốn lưu động: VLĐ = DT * tvlđ ( tvlđ : tỷ lệ vốn lưu động so với doanh thu DT ) Nợ vay: D = ΔD + D0 Vốn chủ sở hữu kỳ kế hoạch: Vsh = Vsh0 + Pr – Icđ + ΔVsh( Vsh0 : Vốn chủ sở hữu kỳ báo cáo ; Pr : lãi ròng = EAT ) Các bƣớc lập kế hoạch tài gắn hạn: Bƣớc 1: Căn bảng CĐKT có tính lại số bình qn bảng CĐKT Bƣớc 2: Tính tỷ lệ % khoản mục bảng CĐKT bình qn tính bước so với doanh thu kỳ Bƣớc 3: Giả định khoản nợ tích lũy tăng (hoặc giảm) tỷ lệ với với tăng (hoặc giảm) doanh thu Trên sở tính chênh lệch tài sản tăng cần tìm nguồn tài trợ Bƣớc 4: Dự kiến nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn tăng thêm XI/ MỘT SỐ CÔNG THỨC KHÁC: Lợi nhuận trước thuế (sau lãi): Lợi nhuận ròng sau thuế sau lãi: Lãi vay ngân hàng (với lãi suất i): Thuế TNDN (với thuế suất t’): Tỷ lệ doanh lợi vốn sở hữu : Tỷ lệ doanh lợi tổng tài sản: tổng tài sản) Tốc độ tăng trưởng bền vững (g): g = y * ROE = y * ROA * Lợi nhuận giữ lại : EBT = EBIT – I EAT = EBT – TP = EBT (1 – t’) I = D*i ( D : số lượng nợ) TP = EBT * t’ ROE = EAT / Vsh ROA = EAT / V (V : V Vsh ( y : tỷ lệ lợi nhuận giữ lại) Ire = EAT – Icđ = EAT * y( Icđ : Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB cổ tức cổ phiếu chia cho cổ đông) Tổng tài sản : Tổng nguồn vốn (= tổng tài sản): Tổng nợ cuối kỳ: V = TS ngắn hạn + TS dài hạn V = D + Vsh D = D1 + D2 = D0 + ΔD Tổng vốn chủ sở hữu cuối kỳ: Phát hành thêm cổ phần ΔVsh : Vốn chủ sở hữu tăng thêm Lãi vay : Vsh = Vsh0 + Ire + ΔVeΔVe : I = D1 * a + D2 Lưu ý: tài liệu ad tìm kiếm từ nhiều nguồn mang tính tham khảo End Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB ... EAT * y( Icđ : Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB cổ tức cổ phiếu chia cho cổ đông) Tổng tài sản : Tổng nguồn vốn (= tổng tài sản): Tổng nợ cuối kỳ:... : rd = i Tổng tiền lãi vay : I = D * rd = D * i ( i : lãi suất tiền vay ) (D * Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB X/ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH 1) Lập... tìm kiếm từ nhiều nguồn mang tính tham khảo End Tổng hợp cơng thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB Tổng hợp công thức TCDN_HotrosinhvienSOB