BÁO CÁO THẢO LUẬN HỌC PHẦN kinh tế vi mô 1 đề tài phân tích cung, cầu trong thị trường vốn

lOMoARcPSD|11346942 ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI - - BÁO CÁO THẢO LUẬN HỌC PHẦN Kinh tế vi mô Đề tài : “Phân tích cung, cầu thị trường vốn.” Nhóm: 06 Mã lớp học phần: Giảng viên: Ths Nguyễn Thị Quỳnh Hương Hà Nội, tháng 11 năm 2021 lOMoARcPSD|11346942 MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU Chương 1: Lý thuyết liên quan đến vấn đề nghiên cứu Chương 2: Thực trạng vấn đề nghiên cứu 20 Chương 3: Giải pháp khuyến nghị 29 Kết luận vấn đề nghiên cứu 32 lOMoARcPSD|11346942 LỜI NÓI ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Cùng với lao động đất đai, vốn yếu tố đầu vào vô quan trọng mà tất doanh nghiệp phải lựa sử dụng cách hợp lý Ngày nay, với phát triển kinh tế thị trường, trị trường vốn nước phát triển ngày phong phú, đa dạng Như ta biết, thị trường vốn yếu tố kinh tế thị trường đại Nền kinh tế quốc gia có phát triển mạnh mẽ hay khơng , điều phản ánh thơng qua thị trường vốn Tất biến động kinh tế nhiều gây ảnh hưởng thị trường vốn, mà thị trường vốn coi “ kinh tế tượng trưng” cho kinh tế thực Bên cạnh đó, quốc gia muốn phát triển mặt đặc biệt kinh tế điều vơ quan trọng quốc gia vốn- điều kiện hàng đầu trình phát triển quốc gia, quốc gia phát triển nước ta Đứng trước yêu cầu phát triển đất nước, đưa đất nước khỏi tình trạng đói nghèo để trở thành quốc gia có công nghiệp phát triển, kinh tế chuyển dịch theo hướng cơng nghiệp hố, đại hố, đời sống nhân dân nâng cao mặt, củng cố an ninh quốc phịng, phát triển văn hố-xã hội ; nhu cầu vốn lớn trở nên cấp thiết Do doanh nghiệp, ngành, lĩnh vực kinh tế đặt vấn đề thu hút vốn đầu tư nước sử dụng vốn cho hiệu lên vị trí quan trọng Hiện nay, thị trường vốn kênh cung cấp vốn phong phú nhất, đa dạng với nhiều hình thức khác nhau, nhiều thời hạn khác cho chủ thể kinh tế quốc dân Thị trường vốn Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Trong năm gần đây, khu vực tài phát triển mạnh mẽ chiều rộng lẫn chiều sâu, đặc biệt thị trường vốn Sau trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), Việt Nam quan tâm đến việc tái cấu trúc thị trường tài nói chung thị trường vốn nói riêng, phù hợp với thơng lệ quốc tế Các chủ thể tham gia thị trường cải thiện lực tài chính, quy mơ, quản trị rủi ro, để bước tham gia vào chuỗi kinh tế toàn cầu Với độ mở kinh tế thị trường vốn,đầu tư xã hội có bứt phá mạnh mẽ, đặc biệt đầu tư trực tiếp nướcngồi, đưa Việt Nam lên nhóm nước có quy mơ đầu tư xã hội GDP cao giới.Tuy nhiên, so với lịch sử phát triển thị trường vốn nước giới, thị trường vốn Việt Nam non trẻ nhiều bất cập, cần đẩy nhanh hoàn thiện để phát triển Do việc đánh giá thực trạng kết đạt được, hạn chế thị trường vốn Việt Nam thời gian qua đề mục tiêu, định hướng, giải pháp phát triển thị trường năm tới có ý nghĩa lớn để tiếp tục hoàn thiện thị trường vốn, đáp ứng yêu cầu nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước tiến trình hội nhập kinh tế lOMoARcPSD|11346942 quốc tế Từ lí trên, chúng em thấy rõ vai trò quan trọng thị trường vốn với kinh tế thị trường nói chung kinh tế Việt nam nói riêng, nhận thức tính cấp thiết việc nghiên cứu thực trạng thị trường vốn Việt Nam từ đưa giải pháp để khắc phục nhược điểm hoàn thiện thị trường vốn.Xuất phát từ lý trên, nhóm em lựa chọn đề tài: “Phân tích cung cầu thị trường vốn” Phạm vi đề tài: Do trình độ thời gian có hạn nên báo cáo chúng em phân tích, đánh giá cung, cầu giá thị trường vốn Nội dung báo cáo: Bản báo cáo chúng em gồm chương chính:  Chương 1: Lý thuyết liên quan đến vấn đề nghiên cứu  Chương 2: Thực trạng vấn đề nghiên cứu  Chương 3: Giải pháp khuyến nghị với vấn đề nghiên cứu Trong trình tìm hiểu nghiên cứu cịn nhiều thiếu sót, cúng em mong nhận lời nhận xét từ để báo cáo nhóm em hoàn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn! lOMoARcPSD|11346942 CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Cầu hàng hóa dịch vụ (DEMAND): 1.1.1 Khái niệm cầu luật cầu: a Khái niệm cầu (D): Cầu (D) số lượng hàng hóa hay dịch vụ mà người mua mong muốn có khả mua mức giá khác giai đoạn định giả định tát yếu tố khác không đổi Lượng cầu (QD) số lượng cụ thể hàng hóa hay dịch vụ mà người mua mong có khả mua mức giá xác định, giai đoạn định giả định tất yếu tố khác không đổi b Luật cầu: “Giả định tất yếu tố khác khơng đổi, giá hàng hóa hay dịch vụ tăng lên làm cho lượng cầu hàng hóa hay dịch vụ giảm ngược lại.” 1.1.2 Phương trình đồ thị đường cầu: a Phương trình đường cầu: Giả định yếu tố khác không đổi, có mối quan hệ giá lượng cầu, xây dựng hàm cầu có dạng sau:  Hàm cầu thuận: QD = a – bP  Hàm cầu nghịch: P= m – nQD (n,b>=0) b Đồ thị đường cầu: Biểu diễn mối quan hệ giá lượng cầu Đường cầu đường dốc xuống phía phải có độ dốc âm  Độ dốc đường cầu = tan = - tan = P’(Q) = 1/Q’(P) lOMoARcPSD|11346942 c Cầu cá nhân cầu thị trường:  Cầu thị trường tổng số lượng hàng hóa dịch vụ mà người sẵn sàng có khả mua mức giá khác khoảng thời gian cho  Theo nguyên tắc “cộng ngang” - đường cầu thị trường xác định việc cộng tất số lượng cầu cá nhân mức giá định 1.1.3 Các yếu tố tác động đến cầu: a Sự trượt dọc đường cầu dịch chuyển cầu: b Các yếu tố ảnh hưởng đến cầu: * Thu nhập Đây yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cầu thời gian xác định Thu nhập người tiêu dùng có ảnh hưởng trực tiếp đến khả mua sắm người tiêu dùng Khi thu nhập tăng lên khả mua sắm người tiêu dùng tăng lên nhu cầu họ hàng hóa tăng lên ngược lại Đối với hàng hố thơng thường (thực phẩm, ô tô, xe máy, ), cầu loại hàng hoá tăng thu nhập người tiêu dùng tăng lên Đường cầu tương ứng dịch sang bên phải Trong trường hợp ngược lại, thu nhập giảm, cầu người tiêu dùng hàng hoá giảm Đường cầu tương ứng dịch chuyển sang trái Đối với số loại hàng hoá khác mà người ta gọi hàng hố thứ cấp, tình hình lại diễn theo lOMoARcPSD|11346942 chiều hướng ngược lại Có nhiều ví dụ hàng hóa thứ cấp Một số hàng hóa thứ cấp quen thuộc kể đến sống hàng ngày bao gồm mì ăn liền, hamburger, đồ hộp, đồ đông lạnh Khi người tiêu dùng có thu nhập thấp hơn, họ có xu hướng mua loại sản phẩm cấp kể để mua đồ đắt tiền Nhưng thu nhập họ tăng lên, họ thường từ bỏ hàng hóa thứ * Sở thích Thị hiếu sở thích, thói quen hay ưu tiên người tiêu dùng loại hàng hóa hay dịch vụ Khi bạn thích loại hàng hóa bạn mua nhiều hơn, chẳng hạn bạn tích uống sữa tươi bạn mua nhiều Ngược lại hàng hóa mà bạn chưa quen dùng cầu loại hàng thấp Tuy nhiên việc nghiên cứu thị hiếu phức tạp thị hiếu thứ khơng thể quan sát trực tiếp Vì vậy, nhà kinh tế giả định thị hiếu không thay đổi thay đổi chậm thị hiếu độc lập với yếu tố khác cầu * Giá hàng hố khác có liên quan - Hàng thay thế: B coi hàng hoá thay A, ngược lại người ta sử dụng hàng hoá thay cho hàng hoá việc thoả mãn nhu cầu Cơng dụng B gần với công dụng A, việc thay B cho A, ngược lại, tiêu dùng dễ thực Hay nói cách khác, B A hàng hoá thay tốt cho Ví dụ, thịt gà thịt bị loại hàng hoá thay tốt cho nhiều người tiêu dùng Khi giá hàng hoá B tăng lên, kiện làm cho người tiêu dùng nhận thấy rằng, B trở nên đắt đỏ lên cách tương đối so với A Ở mức giá định hàng hoá A, người tiêu dùng có xu hướng chuyển sang việc sử dụng A nhiều để thay cho B Lượng cầu hàng hoá A tăng lên mức giá A Nói cách khác, giá hàng hố thay tăng lên, cầu hàng hoá mà ta xem xét lOMoARcPSD|11346942 tăng lên (đường cầu dịch chuyển sang phải) Cũng theo cách lập luận tương tự trái lại, giá hàng hố thay hạ xuống, cầu hàng hố ta phân tích giảm đường cầu dịch chuyển sang trái (hình ) - Hàng bổ sung: B gọi hàng hoá bổ sung cho A việc tiêu dùng A kéo theo việc tiêu dùng B Những cặp hàng hoá như: trà Lipton đường; xe máy xăng; ô tô xăng hay phụ tùng tơ Khi giá hàng hố bổ sung B tăng lên (hay giảm xuống) cầu hàng hoá A thay đổi nào? Giá xăng tăng lên khiến cho lượng cầu xăng giảm xuống, yếu tố khác giữ nguyên Điều có nghĩa xăng với tư cách nhiên liệu cần thiết cho việc sử dụng xe máy trở nên đắt trước Lượng xăng người ta dùng đồng thời làm mức sử dụng xe máy (số sử dụng xe máy hay số người sử dụng xe máy ) giảm so với trước Rốt cục, lượng cầu xe máy giảm mức giá Nói cách khác, cầu xe máy giảm Như vậy, giá hàng hoá bổ sung tăng lên, cầu hàng hoá mà ta phân tích giảm, đường cầu dịch chuyển sang bên trái Lập luận cách tương tự, giá hàng hoá bổ sung giảm xuống, cầu hàng hoá mà ta phân tích tăng lên đường cầu dịch chuyển sang bên phải * Giá kỳ vọng Khi nói đến đường cầu loại hàng hố, người ta muốn nói đến mối quan hệ lượng cầu hàng hoá với mức giá hành Ở đây, ta giả định người tiêu dùng có dự kiến hay kỳ vọng định giá hàng hoá tương lai Khi mức giá kỳ vọng thay đổi, cầu hàng hoá hay lượng cầu người tiêu dùng mức giá hành thay đổi Chẳng hạn, bạn dự kiến kiếm nhiều tiền tương lai bạn sẵn sàng bỏ số tiền tiết kiệm để mua hàng hóa Hoặc bạn dự kiến giá mặt hàng giảm thời gian tới bạn khơng mua hàng hóa * Số lượng người mua Những yếu tố ảnh hưởng đến cầu loại hàng hố nói sử dụng phân tích đường cầu cá nhân thị trường Tuy nhiên, đường cầu thị trường hình thành sở tổng hợp đường cầu cá nhân, nên có nhiều người tiêu dùng cá nhân tham gia vào thị trường, yếu tố khác khơng thay đổi cầu thị trường loại hàng hố cao Nói cách khác, số lượng người mua hay người tiêu dùng thị trường hàng hố tăng lên cầu thị trường hàng hoá tăng lên ngược lại Trong dài hạn, số lượng người mua nhiều thị trường bị tác động chủ yếu biến động dân số Về ngắn hạn, di chuyển dòng dân cư gắn với lOMoARcPSD|11346942 nhu cầu tham quan, du lịch v.v tạo thay đổi số lượng người tiêu dùng thị trường Chẳng hạn, vào dịp lễ, tết, số người đến thành phố lớn Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh thường tăng lên Lúc này, cầu nhiều loại hàng hoá (hàng ăn uống, nhà trọ, nhà nghỉ v.v ) địa phương thường tăng lên * Các yếu tố khác: - Các sách Chính phủ: thời kì có ảnh hưởng đến mức thu nhập người tiêu dùng giá hàng hóa dịch vụ Do ảnh hưởng đến cầu hàng hóa Chẳng hạn mặt hàng cần hạn chế tiêu dùng Nhà nước đặt mức thuế cao, giá bán cao, cầu giảm ngược lại - Các yếu tố môi trường, điều kiện thời tiết, dịch bệnh, quảng cáo,… 1.2 Cung hàng hóa dịch vụ (SUPPLY): 1.2.1 Khái niệm cung luật cung: a Khái niệm cung lượng cung: Cung (S) số lượng hàng hóa dịch vụ mà người bán muốn bán có khả bán mức giá khác khoảng thời gian định, nhân tố khác không đổi Lượng cung (QS) lượng hàng hóa dịch vụ cụ thể mà người bán muốn bán sẵn sàng bán mức giá cho (một mức giá) khoảng thời gian định b Luật cung: “Giả định tất yếu tố khác khơng đổi, số lượng hàng hóa cung khoảng thời gian cho tăng lên giá tăng lên ngược lại.” 1.2.2 Phương trình đồ thị đường cung: a Phương trình đường cung: Giả định yếu tố khác không đổi, có mối quan hệ giá lượng cung, xây dựng hàm cung có dạng đơn giản sau:  Hàm cung thuận: QS = a + bP  Hàm cung nghịch: P = m + nQS (n,b>=0) b Đồ thị đường cung: Là đường gồm tập hợp tất điểm phản ánh mối quan hệ giá khối lượng hàng hóa dịch vụ cung ứng yếu tố khác giữ nguyên Đường cung đường dốc lên phía phải có độ dốc dương lOMoARcPSD|11346942 c Cung hãng cung thị trường:  Cung thị trường tổng hợp cung hãng theo nguyên tắc “cộng ngang”  Độ dốc đường cung thị trường thường thoải đường cung hãng  Đường cung thị trường đường đứt đoạn đứt đoạn thời điểm có hãng xuất 1.2.3 Các yếu tố tác động đến cung: a Sự dịch chuyển đường cung di chuyển (trượt dọc) đường cung: b Các yếu tố tác động đến cung: * Giá bán Giá hiểu người tiêu dùng sẵn sàng trả để nhận hàng hóa dịch vụ Đây yếu tố ảnh hưởng đến nguồn cung cấp sản phẩm Trong nguyên lý cung cầu, giá sản phẩm tăng lên, nguồn cung sản phẩm tăng ngược lại Đây hiểu dịch chuyển giá Trái lại, có dấu hiệu việc tăng giá sản phẩm tương lai, nguồn cung thị trường thời điểm giảm để thu nhiều lợi nhuận sau Ngược lại, giá bán dự kiến giảm, nguồn lOMoARcPSD|11346942 1.3.2 Phân loại thị trường : a Các tiêu thức phân loại thị trường: - Số lượng người mua người bán - Loại hình sản phẩm sản xuất bán - Sức mạnh thị trường người mua người bán - Các trở ngại việc gia nhập thị trường - Hình thức cạnh tranh giá phi giá b Phân loại: - Theo đối tượng hàng hóa trao đổi mua bán: Thị trường ô tô, thị trường vàng, thị trường gạo… - Theo phạm vi địa lí: Thị trường Châu Âu, thị trường Châu Á, thị trường nông thôn, thị trường thành thị… - Theo mức độ cạnh tranh tên thị trường: Thị trường cạnh tranh hoàn hảo (thuần túy), thị trường độc quyền túy (độc quyền mua độc quyền bán), thị trường cạnh tranh khơng hồn hảo 1.3.3 Cơ chế hoạt động thị trường: Cơ chế hoạt động thị trường trình tương tác lẫn chủ thể (hoạt động) kinh tế việc hình thành giá cả, phân phối tài nguyên, xác định khối lượng cấu sản xuất Sự tương tác chủ thể tạo nên điều kiện định để nhà sản xuất, với hành vi tối đa hóa lợi nhuận, vào giá thị trường để định ba vấn đề: sản xuất gì, sản xuất nào, sản xuất cho Ngược lại, hoạt động chủ thể tạo nên tương tác nói Như vậy, chế hoạt động thị trường hình thức tổ chức kinh tế, quan hệ kinh tế tác động lên hoạt động nhà sản xuất cá nhân người tiêu dùng trình trao đổi a Trạng thái cân cung cầu: Cân thị trường trạng thái mà khơng có sức ép làm thay đổi giá sản lượng (lượng cung lượng cầu) Giá cân mức lượng cung lượng cầu Được hình thành toàn người mua người bán thị trường (quy tắc bàn tay vơ hình) Tại điểm cân người bán bán hết sản phẩm muốn bán, người mua mua hết sản phẩm muốn mua b Trạng thái dư thừa thiếu hụt hàng hóa thị trường: Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 c Sự thay đổi trạng thái cân cung cầu: Khơng có thay đổi cung Khơng có thay đổi cầu Sự gia tăng cầu Sự giảm sút cầu P cũ Q cũ P tăng Q tăng P giảm Q giảm Sự gia tăng cung P giảm Q tăng P không rõ ràng Q tăng P giảm Q không rõ ràng 1.4 Sự giảm sút cung P tăng Q giảm P tăng Q không rõ ràng P không rõ ràng Q giảm Mối quan hệ cung, cầu giá thị trường: Trên thị trường thực tế, cung – cầu giá có mối quan hệ mật thiết, định, chi phối lẫn Bởi tăng hay giảm giá loại mặt hàng tách rời giá với giá trị hàng hóa Nó kích thích hạn chế nhu cầu có khả tốn hàng hóa hay hàng hóa khác Từ dẫn đến chuyển dịch nhu cầu hàng hóa, gây nên biến đổi quan hệ cung cầu Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU “Phân tích cung, cầu giá thị trường vốn” Khái niệm Vốn lượng trang thiết bị sở hạ tầng sử dụng trình sản xuất, hiểu vốn vật doanh nghiệp Như vậy, kinh tế vốn thể tích lũy hàng hóa sản xuất khứ, sử dụng để sản xuất hàng hóa dịch vụ Thị trường vốn thị trường cung cấp vốn cho khoản đầu tư dài hạn doanh nghiệp, phủ hộ gia đình Thị trường vốn nơi trao đổi cơng cụ tài trung dài hạn Một cơng cụ tài có thời hạn tốn năm coi cơng cụ thị trường vốn Vai trò thị trường vốốn - Vai trị tập trung tích tụ vốốn cho đầầu tư • Đầy kênh bổ sung vốốn hiệu nhanh chóng cho nhà đầầu tư doanh nghiệp • Nêốu đem so sánh với phương thức huy động vốốn khác thị trường vốốn huy động cách đa dạng hơn, rộng rãi h ơn v ới m ột phương thức linh hoạt - Thị trường vốốn góp phầần tạo lập chêố đầầu tư hợp lý, thúc đ ẩy trình s d ụng vốốn cách hợp lý - Thu hút vốốn đầầu tư nước - Thị trường vốốn tác động đêốn tăng trưởng tới nêần kinh têố nước • Theo lý thuyêốt vêầ đầầu tư như: lý thuyêốt vêầ đầầu tư, lý thuốt gia tốốc đầầu tư vốốn có tác động rầốt lớn tới phát triển kinh têố • Vốốn huy động từ rầốt nhiêầu nguốần khác có thị tr ường vốốn => tác động rầốt lớn tới phát triển kinh têố đầốt n ước - Tầầm quan trọng nguốần vốốn đầầu tư tác động tới s ự tăng tr ưởng kinh têố • Khi vốốn đầầu tư tăng khốối lượng sản phẩm sản xuầốt gia tăng => làm tăng tổng thu nhập quốốc dần làm cho GDP tăng => nêần kinh têố tăng Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 trưởng • Tuy nhiên nguốần vốốn đầầu tư tăng đêốn mức kinh têố khống thể tăng trưởng thêm nêần kinh têố phụ thu ộc rầốt nhiêầu vào yêốu tốố khác - Thị trường vốốn làm đa dạng hóa hội đầầu tư cho chủ đầầu tư • Khi chưa có thị trường vốốn nhà đầầu tư thường khống nhiêầu hội đầầu tư, nhầốt đầầu tư có quy mố vốốn nh ỏ nh ững ng ười có vốốn nhàn rốỗi • Thị trường vốốn xuầốt tạo rầốt nhiêầu hội đầầu t cho nhà đầầu tư - Thị trường vốốn tạo điêầu kiện để thực sách kinh têố vi mố • Thị trường vốốn có ý nghĩa quan trọng s ự phát tri ển kinh têố nước có nêần kinh têố thị trường • Thị trường vốốn van điêầu tiêốp nêần kinh têố điêầu tiêốt t n sử dụng vốốn khống hiệu sử dụng vốốn sang đêốn n sử d ụng vốốn có hiệu từ nơi thừa vốốn sang nơi thiêốu vốốn - Thị trường vốốn cống cụ đánh giá, dự báo thời kỳ kinh doanh c doanh nghiệp nêần kinh têố • Thị trường vốốn thực cầầu nốối doanh nghiệp nhà nước thị trường • Với phủ phải ban hành quy định sách kinh têố ngày hợp lý ngày sầu sát vào tình hình th ị trường vốốn • Đốối với doanh nghiệp thị trường vốốn rầốt quan trọng phát triển kinh têố doanh nghiệp nhầốt v ới cống ty cổ phầần cống ty trách nhiệm hữu hạn có quy mố vốốn hầầu hêốt vừa nhỏ - Thực sách tài chính sách tiêần tệ nhà n ước • Chính sách hệ thốống biện pháp nhà nước lĩnh v ực l ưu thống tiêần tệ nhăầm điêầu hành khốối lượng cung cầầu Tiêần t ệ băầng biện pháp • Thị trường vốốn phận quan trọng hệ thốống sách chêố quản lý kinh têố nhà nước sở vận dụng đăốn quy Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 luật sản xuầốt hàng hóa quy luật lưu thống tiêần Phân loại thị trường vốốn - Thị trường vốốn đầầu tư gián tiêốp - Thị trường vốốn quốốc têố Căn vào luần chuyển vốốn - Thị trường sơ cầốp: Đảm bảo nguốần vốốn huy động thống qua phát hành chứng khoán cống chúng - Thị trường thứ cầốp: Nơi thu hút nhà đầầu tư mua bán l ại ch ứng khốn từ nầng cao tính khoản cho loại chứng khoán đ ược giao d ịch Căn vào hàng hóa thị trường - Thị trường cổ phiêốu: Muốốn chọn cách tốốt nhầốt nhà đầầu tư tr ước hêốt phải tìm thống tin vêầ cống cụ tài h ọ xem xét - Thị trường trái phiêốu: Phát hành trái phiêốu quần đ ịa ph ương có nhiêầu cửa sổ - Chứng khoán phái sinh: cống cụ phát hành c s nh ững cống cụ cổ phiêốu trái phiêốu nhăầm tạo mục tiêu khác nh phần tán rủi ro bảo vệ tạo lợi nhuận Căn vào phương thức hoạt động - Thị trường niêm yêốt tập trung: Hay gọi s giao dịch tổ ch ức t ập trung có địa điểm giao dịch cốố định - Thị trường phi tập trung ( OTC): Được tổ chức khống dựa vào mặt hàng băầng giao dịch cốố định mà dựa vào hệ thốống vận hành theo c chêố cạnh tranh thương lượng cống ty chứng khoán với thống qua trợ giúp quyêốt định nhiêầu đêốn hiệu hoạt động Các luốồng di chuyển tụ điểm vốốn: - Các tụ điểm vốn phận mà nguồn tài tạo đồng thời nơi thu hút trở lại nguồn vốn mức độ phạm vi khác - Trong hoạt động kinh tế tụ điểm vốn có mối liên hệ thường xuyên với thông qua mối quan hệ định: • Thứ nhất: tài doanh nghiệp Tại nguồn tài xuất nơi thu hút trở lại phần quan trọng nguồn tài kinh tế • Thứ hai: Ngân sách nhà nước Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Ngân sách nhà nước gắn liền với chức nhiệm vụ nhà nước, phương tiện vật chất cần thiết để hệ thống quyền nhà nước thực nhiệm vụ • Thứ ba: tài dân cư tổ chức xã hội Là tụ điểm vốn quan trọng kinh tế có biện pháp thích hợp huy động nguồn vốn lớn từ hộ gia đình để phục vụ cho phát triển kinh tế góp phần vào việc thực sách định hướng tích lũy tiêu dùng nhà nước • Thứ tư: Tài đối ngoại Không tập trung vào tụ điểm định mà phân tán đan xen vào quan hệ tài khác • Thứ năm:bộ phận dẫn vốn thực chức truyền dân vốn tụ điểm vốn - Gồm:Thị trường tài tụ điểm tổ chức tài trung gian - Hoạt động dẫn vốn thực trực tiếp cách:những người cần vôn bán thị trường công cụ nợ ,các cổ phiếu thực vay chấp;những người có vốn sử dụng tiên vốn để mua vào - Các trung gian tài thực việc dẫn vốn thơng qua hoạt động tài gián tiếp 5.Chính sách tạo vốn sử dụng kinh tế:  Muốn phát triển kinh tế, cần có yếu tố: Lao động, vốn, công nghệ Các yếu tố gọi nguồn lực khan Đối với nước ta, lực lượng lao động dồi dào, nguồn vốn q ỏi cơng nghệ cịn lạc hậu Tất nhiên muốn đổi cơng nghệ cần phải có vốn Do đó, vốn vấn đề mấu chốt sách giai đoạn  Mục tiêu kinh tế vĩ mô quốc gia tăng tổng sản phẩm quốc dân (GNP) Muốn tăng GDP, điều tất yếu phải tăng vốn đầu tư cho sản xuất, kinh doanh, dịch vụ Vấn đề đặt xác định nhu cầu vốn thời kì Cách tính nhu cầu vốn: Xác định nhu cầu vốn sở gắn liền với việc giả vấn đề xã hội việc làm Mơ hình Harrod Domar: Y = ak Y: Mức gia tăng sản lượng sản phẩm k: Mức gia tăng vốn đầu tư a: Hệ số tăng trưởng Để thực sách tạo vốn cần giải số vấn đề sau: - Bằng biện pháp hình thức, cơng cụ tài phải hướng vào việc khai thác tiềm vốn kinh tế - Đẩy mạnh hoạt động tài đối ngoại nhằm thu hút nguồn vốn từ bên - Tiết kiệm hiệu sử dụng vốn - Điều chỉnh cấu chi ngân sách nhà nước theo hướng giảm nhu cầu chi chưa thực cấp Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 bách - Sử dụng triệt để cơng cụ tài trung gian để khai thơng nguồn vốn hình thành thị trường vốn thị trường tiền tệ, mở rộng tính tự chủ hoạt động sản xuất kinh doanh, dịch vụ tài chính- tiền tệ hoạt động mơi giới 6.Câồu vềồ dịch vụ vốốn a) Câồu vềồ dịch vụ vốốn Cầầu vêầ vốốn sốố lượng đơn vị vốốn mà người thuê săỗn sàng có khả thuê m ức tiêần thuê khác thời gian nhầốt định yêốu tốố khác khống đ ổi - Cầầu vêầ dịch vụ vốốn doanh nghiệp Doanh nghiệp quyêốt định thuê vốốn phải so sánh gi ữa chi phí c ận biên c d ịch v ụ vốốn doanh thu cận biên họ thu từ dịch vụ vốốn Nêốu mức chênh l ệch tốối ưu doanh nghiệp seỗ thu lợi nhuận tốối đa Để hiểu rõ vêầ cầầu dịch vụ vốốn, nghiên cứu sốố khái niệm sau: Doanh thu cận biên dịch vụ vốốn mức gia tăng vêầ t doanh thu gia tăng đơn vị dịch vụ vốốn sử dụng MR = Chi phí cận biên việc sử dụng vốốn mức gia tăng tổng chi phí gia tăng đơn vị dịch vụ vốốn sử dụng M= Theo nguyên tăốc tốối đa hóa lợi nhuận nói chung, nêốu doanh nghi ệp cạnh tranh thị trường vốốn chi phí cận biên vốốn luốn băầng tiêần thuê vốốn (r) M=r Đường cầầu vêầ dịch vụ vốốn đường MR Vì với doanh nghiệp cạnh tranh hồn hảo thị trường vốốn nguyên tăốc thuê vốốn tốối ưu điểm MR = r Nêốu doanh nghiệp độc quyêần thị trường vêầ dịch vụ vốốn doanh nghiệp seỗ thuê dịch vụ vốốn cho đêốn doanh thu cận biên thu từ việc sử dụng dịch vụ vốốn băầng với chi phí biên mà doanh nghiệp phải trả sử dụng dịch vụ vốốn: MR = M Như vậy, đường cầầu vêầ vốốn doanh nghiệp đường doanh thu biên vêầ d ịch v ụ vốốn MR Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Đường cầu vốn - Những yêốu tốố ảnh hưởng đêốn MR MR đầầu đêầu làm đường cầầu vêầ dịch vụ vốốn dịch chuyển Đường cầầu dịch vụ vốốn đường dốốc xuốống ch ủ yêốu ph ản ánh tính chầốt giảm dầần doanh thu sản phẩm biên lượng vốốn sử d ụng tăng lên có th ể d ịch chuyển sang trái sang phải, phụ thuộc vào : • Sốố lượng yêốu tốố đầầu vào khác phốối hợp với vốốn: Nêốu sốố l ượng tăng lên, s ản phẩm biên vốốn seỗ tăng, cầầu vêầ dịch vụ vốốn seỗ tăng • Cống nghệ sản xuầốt: Nêốu doanh nghiệp có điêầu kiện áp d ụng m ột cách th ức hay cống nghệ sản xuầốt tiên tiêốn hơn, có suầốt cao h ơn, s ản ph ẩm biên c mốỗi đơn vị vốốn tăng lên • Giá hay doanh thu biên sản phẩm đầầu ra: Nêốu nh ững yêốu tốố tăng, doanh thu sản phẩm biên đơn vị vốốn đêầu tăng, đó, cầầu vêầ d ịch v ụ vốốn doanh nghiệp tăng Trong trường hợp ngược lại, thị tr ường đầầu suy thoái, giá hay doanh thu biên đầầu giảm, cầầu vêầ dịch vụ vốốn seỗ giảm - Ngoài ra, tăng lên lãi suầốt seỗ dầỗn tới trượt dọc đ ường cầầu vêầ d ịch v ụ vốốn doanh nghiệp Đốối với cầầu vêầ dịch vụ vốốn ngành xác định t ương t ự nh cầầu lao động ngành tổng cầầu vêầ dịch vụ vốốn doanh nghi ệp ngành Nó xác định băầng cách cộng theo chiêầu ngang đường MR doanh nghi ệp Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Tác động tiến công nghệ làm tăng suất vốn b) Cung vềồ dịch vụ vốốn Trong nêần kinh têố, lượng cung ứng dịch vụ vốốn người ch ủ s h ữu vốốn hay c c ả th ị trường phụ thuộc vào tổng sốố dự trữ tài sản vốốn Trong thời gian ngăốn, d ự tr ữ m ột loại tài sản vốốn nêần kinh têố gầần cốố định Ví dụ, để xầy dựng thêm nhà máy, lăốp ráp thêm dầy chuyêần s ản xuầốt ng ười ta cầần có thời gian Lượng nhà máy hay dầy chuyêần sản xuầốt săỗn có nêần kinh têố đ ược coi cốố đ ịnh thời điểm Trên sở nhận xét này, người ta giả định lượng cung vêầ m ột lo ại dịch vụ vốốn ngăốn h ạn nêần kinh têố cốố định – đường cung tương ứng đường th ẳng đ ứng Tuy nhiên, ngăốn hạn, dù tổng lượng tài sản vốốn cốố đ ịnh, t l ượng cung dịch vụ vốốn vầỗn thay đổi theo mức tiêần th Ngồi ra, có nhiêầu tài s ản vốốn mà ng ười ta Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 tăng dự trữ tài sản lên cách khống khó khăn, th ậm chí m ột th ời gian ngăốn Ví dụ, người mua ố tố thuê vầỗn dêỗ dàng săốm thêm nh ững chiêốc ố tố m ới m ột thầốy thị trường cho thuê ố tố mở rộng nhanh 1Đường cung vốn ngắn hạn chóng Vì leỗ đó,có thể khẳng định đường cung dịch vụ vốốn ngăốn hạn m ột đ ường dốốc lên song rầốt co giãn so với đường cung dịch vụ vốốn dài hạn (trong dài h ạn, nh ững ch ủ sở hữu vốốn dêỗ dàng thay đổi quyỗ tài sản vốốn thuê c mình, dù tài s ản tài s ản loại gì) - Giá thuê vốốn cầần có mức tiêần thuê vốốn đảm b ảo cho ng ười s h ữu vốốn bù đăốp đ ược tầốt c ả chi phí hội cầần thiêốt phát sinh từ việc cung ứng dịch vụ vốốn (cho thuê vốốn) có m ức lợi nhuận kinh têố băầng khống Giá thuê vốốn thuầần túy cầần có = P (r + d) (1) với r lãi xuầốt thực têố, d tỉ lệ khầốu hao, P mức giá mua tài s ản Đẳng thức cho thầốy giá thuê vốốn cầần có phụ thu ộc vào yêốu tốố: m ức giá tài s ản vốốn, lãi suầốt, tỷ lệ khầốu hao Đầy sở để hiểu vêầ đường cung dịch vụ vốốn dài h ạn Đ ường cung dịch vụ vốốn thể quan hệ lượng dịch vụ vốốn săỗn sàng đ ược nh ững ng ười s hữu vốốn cung ứng tương ứng với mức giá thuê khác  Từ đẳng thức (1) thầốy, giá tài sản vốốn P tăng, mức giá thuê vốốn cầần có phải tăng lên theo Nói cách khác, giá thuê vốốn tăng lên, ng ười ta m ới đ ược khuyêốn khích để gia tăng lượng cung dịch vụ vốốn dài hạn, mà suy đêốn lượng dự trữ tài sản vốốn quyêốt định Quan h ệ thu ận chiêầu gi ữa hai biêốn sốố chứng tỏ đường cung dịch vụ vốốn dài hạn đường dốốc lên Trong ngăốn hạn, đường cung dịch vụ vốốn thường rầốt co giãn nên tạm coi đường thẳng đứng Còn đường cung dài hạn đường dốốc lên co giãn Khi lãi suầốt hay tỷ lệ hao mòn vốốn thay đổi, đường cung dịch vụ vốốn seỗ dịch chuyển 2Đường cung vốn dài hạn c) Cân bằồng trền thị trường vốốn Để xác định điểm cân thị trường vốn, giống tất thị trường khác, vẽ đường cung cầu dịch vụ vốn hệ trục tọa độ Điểm cân thị trường vốn giao điểm đường cung đường cầu dịch vụ vốn Tại đây, số lượng vốn phân bổ hết cho doanh nghiệp có nhu cầu khơng có nhà cung cấp vốn gia nhập vào thị trường dịch vụ vốn Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Khi định có nên đầu tư hay không, doanh nghiệp muốn tối đa hóa lợi nhuận ln so sánh chi phí vay vốn (lãi suất) tỷ suất lợi tức vốn (giá trị tiền lãi ròng thu hàng năm đồng vốn đầu tư, tính theo %/năm) thu Với tỷ suất lợi tức vốn cao lãi suất thị trường với vốn vay doanh nghiệp tiến hành đầu tư, doanh nghiệp có động gia nhập ngành Nếu lãi suất vay vốn cao tỷ suất lợi tức vốn đầu tư doanh nghiệp khơng đầu tư, rút lui khỏi thị trường dịch vụ vốn Khi lãi suất vay vốn với tỷ suất lợi tức vốn khơng có động cho doanh nghiệp gia nhập rút lui khỏi thị trường vốn Vì vậy, điểm cân thị trường vốn, tỷ suất lợi tức vốn phải với lãi suất cho vay vốn thị trường - Cân ngắn hạn Tại điểm cân ngắn hạn E, lãi suất cho vay vốn với tỷ suất lợi tức vốn Cân cung cầu thị trường vốn - Cần băầng dài hạn Điểm cần băầng E thị trường ngăốn hạn có th ể tốần t ại m ột kho ảng th ời gian ngăốn Tại điểm cần băầng E thị trường ngăốn hạn, với mức lãi suầốt cung dài h ạn vượt cầầu vêầ vốốn Lúc này, với mức lãi suầốt cao , tác nhần kinh têố seỗ tích lũy vốốn nhiêầu hơn, gia tăng tiêốt kiệm Ban đầầu tổng tích lũy vốốn t ại ểm E, sau theo th ời gian sốố vốốn tích lũy tăng dầần khiêốn nêần kinh têố trượt dọc theo đ ường cầầu vêầ vốốn sang ph ải t ới ểm cần băầng dài hạn E*, giao điểm đường cầầu đường cung vêầ vốốn dài h ạn Lúc thị trường đạt cần băầng E* với mức vốốn thuê cao mức lãi suầốt thầốp h ơn Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Cân thị trường vốn dài hạn Trên thị trường vêầ loại dịch vụ vốốn, đường cầầu thị trường tổng hợp từ đường doanh thu sản phẩm biên (hay giá trị sản phẩm biên nêốu thị trường đầầu tương ứng thị trường cạnh tranh hoàn hảo) vốốn (MR) doanh nghiệp Đốầng thời đường cung ngăốn hạn thị trường loại dịch vụ vốốn Giả sử đường thẳng đứng biểu thị lượng cung dịch vụ vốốn ngăốn hạn cốố định E điểm cần băầng thị trường ngăốn hạn giao điểm đường cầầu đường cung Giả sử đường cung dài hạn thị trường vêầ loại dịch vụ vốốn đường Như ta biêốt, đường dốốc lên Giả định E ểm cần băầng dài h ạn Nó giao điểm đường với đường cầầu Tại điểm cần băầng E, mức giá thuê vốốn cần băầng Bầy ta giả định lý đó, nhu cầầu vêầ lo ại d ịch v ụ vốốn tăng lên Đường cầầu dịch chuyển sang phải thành đường Ngay tức thời, lượng cung dịch v ụ vốốn cốố định, khống tăng lên Để thị trường cần băầng tr l ại phù h ợp v ới s ự gia tăng c nhu cầầu, giá thuê vốốn ngăốn hạn tăng nhanh lên thành Dĩ nhiên, m ức giá cao so v ới giá thuê vốốn cầần có dài hạn Mức giá cao seỗ khuyêốn khích ng ười kinh doanh cho thuê vốốn, khoảng thời gian dài hơn, seỗ mua săốm thêm tài s ản vốốn nhăầm m r ộng ho ạt động cho thuê Đường cung ngăốn hạn seỗ dịch chuy ển dầần sang ph ải T ương ứng giá thuê vốốn seỗ giảm dầần theo đà tăng lêncủa cung Cho đêốn đ ường cung ngăốn h ạn d ịch chuy ển đêốn thành đường thịtrường dịch chuyển đêốn điểm cần băầng dài h ạn m ới F (F giao điểm với ) trình gia tăng tài sản vốốn m ới d ừng l ại Trong điêầu ki ện đ ường Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 cầầu , giá thuê vốốn cần băầng dài hạn tăng lên t thành , đốầng th ời l ượng d ịch v ụ vốốnđ ược giao dịch tăng Mức giá thuê cao song lại nh ỏ h ơn nh kh ả gia tăng đ ược lượng dịch vụ vốốn cho thuê để đáp ứng nhu cầầu cao Đêốn điểm F, th ị tr ường hồn thành q trình điêầu chỉnh từ ngăốn hạn sang dài hạn Trường h ợp nhu cầầu vêầ d ịch v ụ vốốn suy giảm phần tích theo cách thức tương tự Chú ý yếu tố sản xuất sử dụng với trình sản xuất sản phẩm đầu Vì thế, thay đổi thị trường yếu tố tác động đến thị trường yếu tố sản xuất lại, đặc biệt dài hạn Chẳng hạn, tăng lươngtrên thị trường lao động không làm cho lượng cầu, lượng lao động doanh nghiệp thuê mướn giảm Sự kiện cịn tác động đến thị trường dịchvụ vốn Một mặt, lương tăng đồng nghĩa với chi phí sử dụng đầu vào lao động trở nên đắt đỏ Vì chừng mực định lao động vốn thay cho nên người ta có xu hướng thay phần lao động đắt đỏ vốn Theo hướng này, cầu dịch vụ vốn gia tăng coi kết tác động thay xuất phát từ việc tiền lương tăng Tuy nhiên, lượng lao động sử dụng đi, sản phẩm biên đơn vị vốn giảm Kết doanh thu sản phẩm biên vốn giảm riêng hiệu ứng (được gọi hiệu ứng hay tác động sản lượng), cầu dịch vụ vốn lại giảm Khi cầu sản phẩm thị trường đầu co giãn mạnh, cắtgiảm sản lượng đầu lượng lao động sử dụng trở nên mạnh Nhu cầu đầu vào khác giảm Trong trường hợp này, dự đốn nhu cầu tổng hợp dịch vụ vốn giảm CHƯƠNG 3: MỘT SỐỐ GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG VỐỐN Phát triển sốố lượng nầng cao chầốt lượng đa dạng hóa lo ại hàng hóa đ ể đáp ứng nhu cầầu thị trường - Đẩy mạnh chương trình cổ phầần hóa doanh nghiệp, tổng cống ty, ngần hàng th ương mại, nhà nước găốn việc cổ phầần hóa với niêm yêốt thị trường ch ứng khoán - Đa dạng hóa loại hình thức trái phiêốu thị trường bao gốầm trái phiêốu ph ủ, trái phiêốu đố thị trái phiêốu doanh nghiệp, phát triển s ản ph ẩm ch ứng khoán phát sinh nh quyêần chọn mua, quyêần chọn bán chứng khoán, hợp đốầng t ương lai, h ợp đốầng kỳ h ạn, s ản phẩm liên kêốt, sản phẩm từ chứng khốn hóa tài sản kho ản n ợ Phát triển thị trường vốốn theo hướng đại hoàn chỉnh vêầ cầốu trúc đ ược qu ản lý giám sát nhà nước có khả liên kêốt với thị trường khu v ực quốốc têố - Sớm hình thành thị trường trái phiêốu phần biệt để tạo kênh huy đ ộng vốốn nghiên c ứu hình thành phát triển thị trường dịch tương lai cho cống cụ phát sinh thị trường chứng khốn hóa khoản cho vay trung, dài hạn Ngần hàng - Phát triển thị trường cổ phiêốu theo nhiêầu cầốp độ để đáp ứng nhu cầầu phát hành cổ phiêốu niêm yêốt giao dịch nhiêầu loại hình kinh doanh đảm bảo khả qu ản lý giám sát nhà nước Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Phát triển Định chêố trung gian dịch vụ thị trường - Thúc đẩy việc tăng lương nầng cao chầốt lượng hoạt động l ực tài c cống ty chứng khoán, cống ty quản lý quyỗ, cống ty đầầu t ch ứng khốn Đa d ạng hóa lo ại hình dịch vụ cung cầốp thị trường, nầng cao tính chuyên nghiệp chầốt l ượng cung cầốp d ịch v ụ Phát triển hệ thốống đầầu tư ngồi nước - Khuốn khích định chêố đầầu tư chuyên nghiệp (ngần hàng, chứng khoán, b ảo hi ểm, ) tham gia đầầu tư thị trường Đa dạng hóa loại hình quyỗ Đầầu t đ ể thu hút cốốn dần cư tham gia đầầu tư, khuyêốn khích việc thành lập quyỗ đầầu t nước đầầu t dài hạn vào thị trường nước theo quy định Nầng cao hiệu lực hiệu quản lý giám sát nhà nước - Hoàn thiện hệ thốống khuốn khổ pháp lý thốống nhầốt đốầng b ộ đáp ứng đ ược yêu cầầu th ị trường vốốn khu vực quốốc têố - Đẩy mạnh việc tra, kiểm tra giám sát việc tuần th ủ pháp lu ật c thành viên tham gia thị trường - Đẩy mạnh cống tác đào tạo phát triển nguốần nhần l ực cho thị tr ường vốốn - Củng cốố máy nầng cao lực quản lý giám sát c nhà n ước đốối v ới th ị tr ường vốốn KẾỐT LUẬN Qua phần tích cụ thể vêầ vốốn thị trường, hi ểu rõ h ơn phầần mốối quan h ệ cung, cầầu Đó mốối quan hệ thuận đốối với lượng cung mốối quan h ệ ngh ịch đốối v ới lượng cầầu Tuy nhiên mốối quan hệ khống phải hoàn c ảnh xác b ởi leỗ cung, cầầu chịu tác động rầốt nhiêầu yêốu tốố điêầu kiện đ ể yêốu tốố khống đ ổi rầốt khó xảy Thị trường vốốn thật thị trường nhạy cảm rầốt phức tạm, ch ịu ảnh h ưởng b ởi nhiêầu yêốu tốố từ vi mố đêốn vĩ mố, thần th ị tr ường vốốn phầần tác đ ộng đêốn nêần kinh têố thêố giới Vì thêố, doanh nghiệp nhà nước nên có nh ững phốối h ợp cầần thiêốt đ ể t ạo nên thị trường cạnh tranh lành mạnh Nhà đầầu tư nên trang b ị cho nh ững kiêốn thức vêầ thị trường vốốn để khống gặp phải rủi ro khống đáng có s ự thiêốu hi ểu biêốt Chúng em xin chân thành cảm ơn! https://tailieuxanh.com/vn/tlID537540_tieu-luan-thi-truong-von-viet-nam.html https://m.tailieu.vn/doc/tieu-luan-thi-truong-von-viet-nam-537540.html?view=1 Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) lOMoARcPSD|11346942 Downloaded by Quang Tr?n (tranquang141994@gmail.com) ... https://tailieuxanh.com/vn/tlID537540_tieu-luan-thi-truong-von-viet-nam.html https://m.tailieu.vn/doc/tieu-luan-thi-truong-von-viet-nam-537540.html?view =1 Downloaded by Quang Tr?n (tranquang1 419 94@gmail.com) lOMoARcPSD |11 346942 Downloaded... nêần kinh têố tăng Downloaded by Quang Tr?n (tranquang1 419 94@gmail.com) lOMoARcPSD |11 346942 trưởng • Tuy nhiên nguốần vốốn đầầu tư tăng đêốn mức kinh têố khống thể tăng trưởng thêm nêần kinh. .. nhập kinh tế lOMoARcPSD |11 346942 quốc tế Từ lí trên, chúng em thấy rõ vai trị quan trọng thị trường vốn với kinh tế thị trường nói chung kinh tế Vi? ??t nam nói riêng, nhận thức tính cấp thiết vi? ??c