VAS VÀ IAS DƯỚI GĨC NHÌN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ Võ Thị Quý Nguyễn Thị Liên Hương Trường Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh Tóm tắt Hiện nay, báo cáo tài cơng cụ để nhà đầu tư dựa vào để đưa định Với xu hướng phát triển thị trường tài quốc tế địi hỏi báo cáo tài phải so sánh với Tuy nhiên, quốc gia áp dụng chuẩn mực kế toán khác để lập nên báo cáo tài nên dẫn đến báo cáo tài lập hệ thống chuẩn mực có sai lệch Việt Nam ban hành hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) dựa việc kế thừa điều chỉnh từ hệ thống chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS) Nghiên cứu tiến hành sở so sánh phân tích hai hệ thống chuẩn mực kế tốn VAS IAS số khía cạnh có liên quan đến thơng tin kế tốn sử dụng trình định nhà đầu tư Áp dụng cho số trường hợp cụ thể, kết cho thấy khác biệt chuẩn mực kế toán Việt Nam so với chuẩn mực kế toán quốc tế vơ hình chung làm đẹp số liệu báo cáo tài điều làm sai lệch định nhà đầu tư Giới thiệu nghiên cứu có liên quan Cùng với phát triển nhanh q trình tồn cầu hóa, dịng vốn quốc tế chảy nhiều thị trường vốn khác nhau, đặc biệt thị trường nước ta Các nhà đầu tư nước thường xuyên thiết lập điều chỉnh danh mục đầu tư toàn cầu Việc đầu tư xuyên quốc gia tượng phổ biến ngày đóng vai trị quan trọng q trình phát triển nhiều kinh tế Chính việc lựa chọn môi trường đầu tư, phân bổ vốn thị trường họ thường xuyên đánh giá hội đầu tư, so sánh định đầu tư Theo Robert Harris, 2008 định việc xác nhận lựa chọn phương án dựa giá trị chúng yêu thích người định Quá trình định ngụ ý có nhiều lựa chọn cân nhắc trường hợp không nhận dạng nhiều giải pháp thay mà phải chọn giải pháp đáp ứng hai u cầu (1) có nhiều khả thành cơng hiệu (2) giải pháp đạt mục tiêu, mong muốn, hay sở thích người định Thực tế nhà đầu tư thường tiến hành phân tích hội đầu tư để định, phân tích phân tích kỹ thuật Các nhà dài hạn, chuyên nghiệp thường trọng phân tích bản, phương pháp đánh giá giá trị nội doanh nghiệp hay cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Việc xác định giá trị nội doanh nghiệp phụ thuộc vào việc phân tích tình hình tài tình hình kinh doanh doanh nghiệp để xem xét chất lượng công ty phát triển cơng ty theo dịng thời gian Xác định giá trị doanh nghiệp mục tiêu phân tích Trong phân tích thơng tin kế tốn doanh nghiệp cơng bố bên ngồi qua báo cáo tài nguồn thông tin quan trọng chủ yếu để nhà đầu tư phân tích, đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp giá trị doanh nghiệp Theo nghiên cứu Võ Thị Ánh Hồng (2008) nhà đầu tư thường phân tích tiêu tài sau để đưa định đầu tư áp dụng phương pháp phân tích bản: Thu nhập cổ phiếu thường (EPS), suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE), Chỉ số giá thị trường so với thu nhập cổ phiếu (P/E), hệ số hoàn vốn (ROA), tổng nợ vốn chủ sở hữu, tỷ suất doanh lợi ròng (PM) Nghiên cứu Mary E.Barth Mark H.Lang (2007) khẳng định Chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS) chuẩn mực kế toán gắn liền với chất lượng kế toán cao Nghiên cứu tiến hành 21 quốc gia cho thấy chất lượng kế toán cải thiện sử dụng chuẩn mực kế toán quốc tế so với trước sử dụng IAS Mingyi Hung K.R.Subramabyam (2007), nghiên cứu ảnh hưởng báo cáo tài lập dựa chuẩn mực kế toán quốc tế giai đoạn từ 1998 đến 2002 thông tin tổng tài sản giá trị sổ sách tài sản việc thay đổi giá trị sổ sách thu nhập đáng tin cậy áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế so với trường hợp áp dụng chuẩn mực kế toán chung Đức Theo Geoffrey Mazullo (1999), Công ty Daimler Benz Công ty Daimler Benz vào năm 1993 phải công bố quỹ dự trữ vào khoảng tỷ DM (tương đương tỷ đô la Mỹ) thị trường New York mà theo luật Đức cơng ty khơng cần phải cơng bố khoản quỹ Thông tin gây phẫn nộ cổ đông Công ty Daimler Benz Đức mà nguyên nhân xuất phát từ khác biệt chuẩn mực kế toán Theo đánh giá nhà đầu tư nước Việt Nam thị trường đầu tư tiềm thời gian tới Dòng vốn ngoại chảy vào thị trường vốn nước ta chiếm khoảng 10% vốn tham gia thị trường chứng khốn Bên cạnh đó, cơng ty nước dự tính niêm yết giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán giới, báo cáo tài cơng ty Việt Nam phải lập dựa chuẩn mực kế toán quốc tế để nhà đầu tư so sánh báo cáo tài công ty Việt Nam công ty quốc gia khác yêu cầu khách quan Khi khác biệt chuẩn mực kế tốn thơng tin báo cáo tài cơng ty cơng bố thị trường khác khác Thiết kế nghiên cứu Nghiên cứu kết hợp nghiên cứu so sánh nghiên cứu tình Các phương pháp thu thập thông tin chủ yếu nghiên cứu bàn, vấn sử dụng ý kiến chun gia lĩnh vực kế tốn tài đầu tư Các thông tin thu thập được phân tích tổng hợp, so sánh đối chiếu để tìm khác biệt ảnh hưởng chúng đến định đầu tư Đối tượng nghiên cứu khác biệt thơng tin kế tốn xử lý dựa hai chuẩn mực kế toán Việt Nam quốc tế góc nhìn nhà đầu tư Phạm vi nghiên cứu nghiên cứu sai lệch trọng yếu hệ thống hai chuẩn mực ảnh hưởng dẫn đến khác biệt thông tin kế tốn góc nhìn nhà đầu tư mà khơng sâu phân tích khác biệt chuẩn mực kế tốn Nếu phân tích sâu vào khác biệt hệ thống hai chuẩn mực kế tốn quốc tế kể đến khác biệt số lượng nội dung hệ thống chuẩn mực Những điểm khác biệt quan trọng hệ thống hai chuẩn mực kế toán Cho đến 01/01/2009, IASC IASB ban hành 30 chuẩn mực kế toán quốc tế IAS 08 chuẩn mực báo cáo tài quốc tế (IFRS) Trong đó, Việt Nam ban hành 26 chuẩn mực kế toán sau đợt ban hành Vì vậy, số nội dung kế toán Việt Nam chưa hướng dẫn nguyên tắc chuẩn mực kế toán Hiện nay, có dịch chuyển dần từ IAS sang IFRS việc ban hành thêm IFRS Trong đó, IAS sử dụng giá gốc nhiều hơn, IFRS sử dụng giá trị hợp lý IFRS đề cập nhiều đến việc trình bày thơng tin tài để đảm bảo lợi ích cao cho đối tượng sử dụng báo cáo tài lập từ kết cơng việc kế tốn, theo Mai Hương (2008) Đối với chuẩn mực kế toán Việt Nam ban hành số nội dung chuẩn mực kế toán Việt Nam chưa thực phù hợp với chuẩn mực kế toán quốc tế Một số điểm chuẩn mực trình bày cụ thể chuẩn mực ngược lại, vài khác biệt thuật ngữ, phương pháp áp dụng, phạm vi trình bày (PGS.TS Đoàn Xuân Tiến, 2008) Do đặc thù hệ thống kế toán Việt Nam, việc hạch toán kế tốn việc trình bày báo cáo tài phải phù hợp với quy định Bộ Tài ban hành Chính số điểm, hệ thống kế tốn Việt Nam cịn cứng nhắc thiếu mềm dẻo linh hoạt quy tắc kế toán, thể rõ tài khoản kế toán sử dụng hệ thống báo cáo tài Một điểm quan trọng khác biệt hai hệ thống hai chuẩn mực kế toán thể rõ phương pháp đánh giá hệ thống tiêu tài Với VAS, phương pháp đánh giá chủ yếu sử dụng phương pháp giá gốc, với IAS phép sử dụng hai phương pháp: giá gốc giá trị hợp lý Nguyên tắc giá gốc làm cho báo cáo tài doanh nghiệp mang tính bảo thủ cao, khơng phản ảnh cách xác giá trị tài sản đánh giá lại (Bùi Công Khánh, 2007) Việc khác biệt hệ thống hai chuẩn mực chủ yếu hệ thống đánh giá phương pháp trình bày báo cáo tài Có thể điểm qua số điểm sau: Kế tốn hàng tồn kho: Hiện nay, chuẩn mực kế toán quốc tế khơng cịn sử dụng tính giá hàng tồn kho nhập sau xuất trước (LIFO – Last In First Out) Việc tiếp tục cho sử dụng phương pháp chuẩn mực kế tốn Việt Nam dẫn đến sai lệch giá vốn hàng bán báo cáo kết hoạt động kinh doanh Đặc biệt giai đoạn thị trường tăng giá, với giả thiết hàng hóa cũ chi phí thấp bán hàng hóa cao tồn phương pháp LIFO dẫn đến giá trị hàng tồn kho bảng cân đối kế toán cao, giá vốn hàng bán báo cáo thu nhập thấp, tạo lợi nhuận kế toán cao Như vậy, báo cáo tài trở nên hấp dẫn nhà đầu tư Kế toán tài sản cố định hữu hình: Theo chuẩn mực kế tốn Việt Nam VAS 03, phương pháp đánh giá lại giá trị tài sản cố định hữu hình áp dụng cho doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa Việt Nam Ngồi ra, giá trị tài sản cố định hữu hình sau ghi nhận ban đầu cho phép sử dụng phương pháp giá gốc không phép đánh giá lại Ngược lại, theo chuẩn mực kế toán quốc tế IAS 16, việc xác định giá trị tài sản cố định có hai phương pháp giá gốc phương pháp đánh giá lại Giá sử dụng để đánh giá lại phải giá trị hợp lý ngày đánh giá lại trừ khấu hao lũy kế khoản lỗ giá trị tài sản bị tổn thất Kế toán khoản đầu tư: Theo chuẩn mực kế toán Việt Nam, báo cáo tài riêng cơng ty mẹ, kế toán khoản đầu tư áp dụng phương pháp giá gốc Phương pháp vốn chủ sở hữu áp dụng báo cáo tài hợp Ngược lại, theo chuẩn mực kế tốn quốc tế, báo cáo tài riêng cơng ty mẹ, khoản đầu tư vào công ty trình bày theo phương pháp giá gốc phương pháp vốn chủ sở hữu Việc không sử dụng phương pháp vốn chủ sở hữu không phản ánh kịp thời giá trị khoản đầu tư công ty, đặc biệt trường hợp tăng giá hiệu kinh doanh cơng ty Kế tốn bất động sản đầu tư: Mặc dù VAS 05 xây dựng dựa IAS 40 nhiên có khác biệt mơ hình xác định giá bất động sản đầu tư Theo IAS 40, bất động sản đầu tư ghi nhận ban đầu theo giá gốc doanh nghiệp phép lựa chọn hai mơ hình ghi nhận giá trị bất động sản đầu tư sau ghi nhận ban đầu mơ hình giá gốc mơ hình giá trị hợp lý Ngược lại, VAS 05 áp dụng mơ hình mơ hình giá gốc Cổ tức trả cổ phiếu: Theo Thông tư 95/2008/TT-BTC ngày 24/10/2008, doanh nghiệp nhận thông báo tổ chức phát hành chứng khoán khoản cổ tức hưởng cổ phiếu tương ứng với số chứng khoán đầu tư dài hạn thuộc sở hữu cơng ty mà tổ chức phát hành, kế tốn ghi nhận doanh thu theo giá trị hợp lý số cổ phiếu nhận cổ tức Tuy nhiên, chuẩn mực kế tốn quốc tế khoản nhận cổ tức không ghi nhận doanh thu thời điểm nhận thông báo mà ghi nhận theo dõi số lượng cổ phiếu nhận bảng, việc ghi nhận doanh thu thực bán phần cổ phiếu trả thị trường Lãi cổ phiếu: Đối với chuẩn mực kế toán Việt Nam, tiêu “Tổng số lãi dành cho cổ đơng phổ thơng” cịn bỏ qua nhiều khoản mục quan trọng Lợi nhuận dành cho cổ đông chưa trừ quỹ như: quỹ dự phịng tài chính, quỹ khen thưởng phúc lợi mà đơn trừ phần cổ tức cổ phiếu ưu đãi Hiện nay, chế độ kế toán Việt Nam khơng bắt buộc trình bày lãi cổ phiếu pha lỗng báo cáo tài Trong trường hợp công ty phát hành công cụ tài chưa có quyền địi chia lãi cổ phiếu phổ thông, nhà đầu tư dùng EPS để dự đoán EPS cho tương lai dẫn đến sai lầm EPS pha loãng cho nhà đầu tư ảnh hưởng có việc pha lỗng EPS tương lai, cần thiết cho định đầu tư Lãi từ hoạt động kinh doanh: Hiện nay, báo cáo tài Việt Nam bắt buộc phải trình bày theo biểu mẫu định nên chưa tách bạch doanh thu, chi phí lợi nhuận hoạt động kinh doanh hoạt động tài Vì chưa cung cấp góc nhìn tốt khả hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu: Tại Việt Nam, theo thơng tư hướng dẫn việc trình bày vốn chủ sở hữu bảng cân đối kế toán, vốn chủ sở hữu bao gồm khoản khơng thuộc tính chất nguồn vốn ví dụ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ dự phịng tài chính, quỹ khen thưởng phúc lợi thực chất khoản phải trả cho nhân viên, hội đồng quản trị Hiện nay, Bộ Tài ban hành dự thảo Thơng tư để lấy ý kiến đóng góp để sửa đổi cho chế độ kế toán hành doanh nghiệp Quỹ khen thưởng, phúc lợi trình bày khoản nợ phải trả Bảng Cân đối kế toán Cổ tức phải trả: Hiện nay, theo VAS khoản cổ tức phải trả nằm khoản lợi nhuận chưa phân phối Tuy nhiên, nghĩa vụ chắn phát sinh nên lập báo cáo tài cơng ty nên dự kiến khoản cổ tức phải trả ghi nhận khoản phải trả bảng cân đối kế toán Khoản phải thu, phải trả Hiện theo VAS khoản phải thu phai trả phải trình bày theo nội dung ngắn hạn dài hạn Đồng thời, khoản phải thu phải trả lại không trình bày theo tính chất phải thu, phải trả thương mại hay đầu tư chưa phù hợp với thông lệ quốc tế Quy định nói ảnh hưởng sai lệch đến việc đánh giá khả toán doanh nghiệp, nên điều chỉnh cho phù hợp với thông lệ quốc tế Lợi thương mại: Theo VAS 11, lợi thương mại ghi nhận vào chi phí sản xuất, kinh doanh (nếu giá trị nhỏ) phải phân bổ dần cách có hệ thống suốt thời gian sử dụng hữu ích (nếu giá trị lớn) với thời gian tối đa không 10 năm Thời gian phân bổ phương pháp phân bổ phải xem xét lại cuối năm tài Tuy nhiên, lợi thương mại theo IFRS 03 không cho phép khấu hao lợi thương mại Thay vào IAS 36 yêu cầu phải xem xét giảm giá trị lợi thương mại năm lần Ngoài ra, số nội dung chẳng hạn báo cáo vốn chủ sở hữu nên trình bày báo cáo tài riêng biệt hay tiêu bảng nên đưa vào thuyết minh việc làm nên cân nhắc xem xét Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo VAS 24 dịng tiền hoạt động kinh doanh không phản ánh thực trạng hoạt động kinh doanh dịng tiền kinh doanh bị lẫn lộn với dịng tiền đầu tư Nhà đầu tư có nhìn sai lệch xem xét dòng tiền kinh doanh bị âm ảnh hưởng bất thường từ dòng tiền mua sắm tài sản cố định doanh nghiệp, lại bỏ qua hội kinh doanh tốt Ví dụ khác biệt báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Trần Xuân Nam (2009): Giả sử Công ty ABC có lãi sau thuế 30tỷ, chi phí khấu hao tỷ, số dư khoản tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn phải trả không đổi đầu năm cuối năm ngoại trừ khoản phải trả cho nhà cung cấp công trình xây dựng 40 tỷ Thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ sau: Dòng tiền hoạt động kinh doanh Tỷ đồng Lãi sau thuế 30 Cộng chi phí khấu hao Trừ tăng phải trả thương mại Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 35 Tuy nhiên, có lẽ cách hướng dẫn tài khoản phải trả người bán bao gồm cá phần phải trả cho nhà cung cấp tài sản dài hạn nên nhiều công ty không tách phần phải trả cho hoạt động mua tài sản cố định khỏi khoản phải trả thương mại nên họ lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ sau: Dòng tiền hoạt động kinh doanh Tỷ đồng Lãi sau thuế 30 Cộng chi phí khấu hao Trừ tăng phải trả thương mại (40) Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (5) Như theo trường hợp 2, cách mà nhiều doanh nghiệp Việt Nam thực hiện, khoản phải trả để xây dựng tài sản cố định (thuộc hoạt động đầu tư) lại ghi lẫn với hoạt động kinh doanh Nó làm cho dịng tiền từ hoạt động kinh doanh khơng cịn với ý nghĩa Theo chất giao dịch trên, dòng tiền từ họat động kinh doanh công ty 35 tỷ đồng Nếu công ty hoạt động bình thường nhà đầu tư dự đốn hàng năm dịng tiền từ hoạt động kinh doanh công ty dư khoảng 35 tỷ đồng để tài trợ cho hoạt động khác mà không cần đến nguồn tài từ bên ngồi Tuy nhiên, nhìn báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo cách 2, dịng tiền từ hoạt động kinh doanh âm tỷ Đây rõ ràng vấn đề nghiêm trọng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh số âm Điều làm cho nhà đầu tư nghĩ hoạt động kinh doanh thông thường công ty không đủ thu bù chi? Chất lượng khoản lãi công ty 30 tỷ tình hình tài cơng ty có vấn đề, khơng bình thường? Và tiếp tục cơng ty gặp nguy hiểm Trong báo cáo tài cơng ty có đầu tư mua sắm tài sản cố định nhiều mà chưa trả tiền, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bị âm lớn Thay lời kết luận Khảo sát Công ty Cổ phần sữa Việt Nam, tính tốn lại tiêu phân tích theo chuẩn mực kế tốn quốc tế ta có bảng tính tốn sau: Bảng Bảng tóm tắt tiêu phân tích FPT (Nguồn: Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam năm 2008) Khảo sát Công ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT năm 2008 Bảng Bảng tóm tắt tiêu phân tích FPT (Nguồn Báo cáo tài CTCP Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT năm 2008) Qua hai bảng, ta nhận thấy tiêu tài EPS, ROE, ROA bị giảm áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế, đồng thời tiêu PE lại gia tăng, chuẩn mực VAS cổ phiếu VNM trở nên hấp dẫn so với trường hợp áp dụng chuẩn mực kế tốn quốc tế Vì nhà đầu tư nên có bước điều chỉnh xem xét kỹ lưỡng so sánh với doanh nghiệp mà báo cáo tài lập theo chuẩn mực kế toán quốc tế trước định đầu tư Tài liệu tham khảo Tài liệu tham khảo tiếng Việt Bộ Tài (2001-2005), “Hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam”; Nhà Xuất Bản Tài chính, Hà Nội; Bộ Tài - Vụ Chế độ Kế toán Kiểm toán (2008), Nội dung hướng dẫn 26 Chuẩn mực kế toán Việt Nam; Nhà xuất Thống kê, Hà Nội; Công ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Công nghệ FPT (2008) Báo cáo thường niên năm 2008; Công ty cổ phần sữa Việt Nam (2008) Báo cáo thường niên năm 2008; Deloitte Việt Nam (2008), “Tóm tắt so sánh IFRS VAS”, Web Võ Thị Ánh Hồng (2008), “Các giải pháp nâng cao tính hữu dụng thơng tin kế tốn q trình định nhà đầu tư thị trường chứng khoán”, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM; Mai Hương (2008), “Chuyển dịch từ IAS sang IFRS – Quốc tế Việt Nam”, Tạp chí Kiểm tốn; Bùi Cơng Khánh (2007), “Từ khn mẫu lý thuyết kế tốn quốc tế nhìn chuẩn mực chung kế toán Việt Nam”, Tạp chí kế tốn, (số 69) Trần Xn Nam (2009), “Những sai lệch khiếm khuyết Báo cáo tài Việt Nam”, Đầu tư 10 11 chứng khoán điện tử, Hồ Chí Minh; Ngân hàng Thế Giới (2002), “Chuẩn mực kế toán Quốc tế”, Nhà Xuất Bản Thống kê, Hà Nội Đoàn Xuân Tiến (2008), “Hệ thống chuẩn mực Việt Nam: Những vấn đề cần tiếp tục hoàn thiện”; 12 13 Tạp chí kế tốn (số 6); Doanh nghiệp A (2008) Báo cáo tài Tài liệu tham khảo tiếng Anh Mary E.Barth, Wayne R.Landsman Mark H.Lang, 01 September 2007, “International Accounting Standards and Accounting Quality”, Stanford University Graduate School of Business 14 Research Paper No 1976; Mingyi Hung K.R.Subramabyam, 2007, “Financial Statement effects of adopting international accounting standards: the case of Germany”, Leventhal School of Accounting, Marshall Shool of 15 16 Business, University of Southern California, Los Angeles, CA 90089-0441, USA, Robert Harris, 17 October 2007, “Introduction to Decision Making”, Virtual Salt, Web Graham, Harvey Rajgopal (2005), “Payout Policy in the 21 st century”, Journal of Financial 17 Economics 77 483-528; Geoffrey Mazullo, 1999, “Corporate Governance - Updating the German Model”, Web